項目評估教案投資、造價、財經(jīng)類

1、投資、造價、財經(jīng)類第一章 項目評估概述I、教學(xué)目的和要求：學(xué)習(xí)本章，要求明確投資、投資項目、項目評估的概念與分類，掌握項目評估與可行性研究的區(qū)別和聯(lián)系及項目評估的原則及其評價指標(biāo)。、教學(xué)重點和難點：項目評估與可行性研究的關(guān)系。III、教學(xué)時數(shù)：3學(xué)時。、教學(xué)內(nèi)容：大綱：第一章項目評估概述第一節(jié)投資項目評估涉及的概念1投資及項目投資2投資項目管理與周期3投資項目評估與可行性研究第二節(jié)投資項目評估的特點與原則1投資項目評估特點2投資項目評估原則第三節(jié)項目經(jīng)濟(jì)效果評估指標(biāo)體系第四節(jié)投資項目技術(shù)經(jīng)濟(jì)評估程序1.1項目評估涉及的概念投資項目評估是一門實用性很強的學(xué)科，它主要針對擬建項目從技術(shù)性、經(jīng)濟(jì)性和

2、社會性等不同的方面進(jìn)行分析和評估，為項目決策提供理論和方法論基礎(chǔ)。一.投資及項目投資（一）什么是項目？讓我們先看幾個例子。白醫(yī)生明天將給一個心臟病人做心臟移植手術(shù)楊老師準(zhǔn)備申請一項有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的國家自然科學(xué)資金項目某設(shè)計院準(zhǔn)備申請世界銀行貸款項目某企業(yè)準(zhǔn)備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品大堂電信準(zhǔn)備開發(fā)新的CDMA手機等這些例子所具有的共性都包含以下四個基本要素：（1）項目的總體屬性項目實質(zhì)上是一系列的工作。（2）項目的過程任何一個項目都是必須完成的、臨時的、一次性的、有限的任務(wù)。它的完成都需要一定的時間和過程。（3）項目的結(jié)果項目都有一個特定的目標(biāo)，（產(chǎn)品或服務(wù)）（4）項目的共性任何一個項目，在實施過

3、程中都會受到資源、時間、資金等的約束，并在這些約束下進(jìn)行。定義：項目就是以一套獨特而相互聯(lián)系的任務(wù)為前提，有效地利用資源，為實現(xiàn)一個特定的目標(biāo)所做的一次性的努力。（二）.什么是投資和投資項目？、投資：為了將來獲得更多現(xiàn)金流入而現(xiàn)在付出現(xiàn)金的行為。、投資分類（按照性質(zhì)、對象、期限、用途等分類）a、性質(zhì)不同固定資產(chǎn)投資（廠房、設(shè)備）無形資產(chǎn)投資（專利、商標(biāo)）流動資產(chǎn)投資（原材料、燃料）b、期限不同短期投資（一年以內(nèi)）長期投資（一年以上）c、用途不同生產(chǎn)性投資（生產(chǎn)、建設(shè)）非生產(chǎn)性投資（文化、教育、衛(wèi)生、體育）d、按投資對象分類營運資金管理短期投資長期資本投資資本預(yù)算項目投資、項目投資特征：發(fā)生頻率

4、低投資額度大變現(xiàn)能力差影響時間長如果說投資是促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展、國民經(jīng)濟(jì)增長和社會文明進(jìn)步的基本推動力，也是資源配置和使用的重要手段。投資項目則是指在投資管理中，按照一個獨立的總體設(shè)計安排進(jìn)行投資的各單項工程的總和。根據(jù)不同的分類標(biāo)志，可將投資項目劃分為不同的類型.按照投資項目的效益和市場需求情況不同，可分為三類：競爭性投資項目（收益高、市場性好。如工業(yè)、建筑等）基礎(chǔ)性投資項目（自然壟斷、周期長、投資大而收益低。如能源、交通、郵電等）公益性投資項目（非盈利性、具有社會效益。如：國防、文化、衛(wèi)生等）按照投資項目的不同性質(zhì)，可以分為：基本建設(shè)項目更新改造項目根據(jù)投資項目的用途不同，可分為：生產(chǎn)性投資項

5、目非生產(chǎn)性投資項目（三）.投資項目評估投資項目評估是指在可行性研究的基礎(chǔ)上，依據(jù)國家有關(guān)政策、法規(guī)，從項目（或企業(yè)）、國民經(jīng)濟(jì)和社會的角度出發(fā)，由有關(guān)部門對擬建投資項目建設(shè)的必要性、建設(shè)生產(chǎn)條件、產(chǎn)品市場需求、工程技術(shù)、財務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益等進(jìn)行全面分析論證，并對該項目是否可行提出相應(yīng)判斷的一項技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價工作。二.投資項目管理與周期投資項目管理，是指項目管理者采用科學(xué)的理論和方法，按照客觀規(guī)律的要求，對項目發(fā)展的全過程進(jìn)行系統(tǒng)有效的管理。即從投資項目的決策到實施全過程進(jìn)行計劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制和總結(jié)評估，以實現(xiàn)項目管理的目標(biāo)。改革開放以來，我國的投資項目管理不僅內(nèi)容和方法在不斷完善，

6、而且管理體制也發(fā)生了根本的改變，主要體現(xiàn)在：第一，改革項目投融資方式，形成了投資主體多無化，投資來源多渠道的格局。第二，建立了投資主體風(fēng)險約束機制，實行了項目資本制度。第三，改進(jìn)了項目審批制度。第四，劃分了中央和地方的投資范圍，加強了投資宏觀調(diào)控。項目周期是指投資項目從提出設(shè)想、立項、決策、開發(fā)建設(shè)直到竣工投產(chǎn)、收回投資達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的過程。從投資的角度對項目周期劃分，可分為三個時期：投資前期、投資時期和生產(chǎn)時期三.投資項目評估與可行性研究1、二者概念是在投資決策前，對擬建項目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的科學(xué)方法和工作程序。即通過一系列的市場分析、技術(shù)分析和對項目的資源條件等方面進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)

7、行項目的財務(wù)評價、經(jīng)濟(jì)評價和社會評價，論證項目在技術(shù)上的先進(jìn)性與適用性；經(jīng)濟(jì)上的合理性和盈利性；對社會發(fā)展目標(biāo)的作用與社會的相互適應(yīng)性，從而為投資決策提供可靠依據(jù)。投資項目評估是指在可行性研究的基礎(chǔ)上，依據(jù)國家有關(guān)政策、法規(guī)，從項目（或企業(yè)）、國民經(jīng)濟(jì)和社會的角度出發(fā)，由有關(guān)部門對擬建投資項目建設(shè)的必要性、建設(shè)生產(chǎn)條件、產(chǎn)品市場需求、工程技術(shù)、財務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益等進(jìn)行全面分析論證，并對該項目是否可行提出相應(yīng)判斷的一項技術(shù)經(jīng)濟(jì)評價工作。它是可行性研究的核心，包括財務(wù)評價、經(jīng)濟(jì)評價和社會評價，分三個層次從不同的角度對項目投資效果進(jìn)行分析評價，使項目得以整體優(yōu)化。A、財務(wù)評價（微觀分析）即從財務(wù)

8、（項目或者企業(yè)）角度，計算項目的經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)，分析項目的財務(wù)盈利能力、清償能力、生存能力、利潤分配等。并從多方案中選優(yōu)。B、經(jīng)濟(jì)評價（宏觀分析），即國民經(jīng)濟(jì)評價，對于大中型投資項目，不僅要求從微觀角度，而且應(yīng)當(dāng)從國家整體角度考察項目，計算、分析項目需要國民經(jīng)濟(jì)付出的代價，以及對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，從而評價項目的經(jīng)濟(jì)合理性。處理微觀和宏觀分析的關(guān)系原則：當(dāng)兩者都可行，項目可行；當(dāng)兩者都不可行，項目不可行；當(dāng)前者可行，后者不可行，項目不可行；當(dāng)前者不可行，后者可行，此時應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行財務(wù)評價，即進(jìn)行項目“再設(shè)計”，或者尋求經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的方式和幅度，向國家提出經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠政策、措施的建議，使項目具有財務(wù)上的

9、生存能力，力爭微觀和宏觀相統(tǒng)一。C、社會評價是指評價項目為實現(xiàn)國家和地方的各項社會發(fā)展目標(biāo)所做貢獻(xiàn)與影響，以及項目與社會的項目適應(yīng)性的一種系統(tǒng)的調(diào)查、研究、分析、評價方法。一般社會評價的重點是當(dāng)?shù)厝嗣袷芤嫘晚椖?，以及對項目所在地社區(qū)和人民影響大的項目、易引起社會動蕩的項目。2、可行性研究和項目評估區(qū)別和聯(lián)系A(chǔ)、兩者的共同點:一是兩者都處于項目投資的前期：前者是在項目建議書批準(zhǔn)之后，對項目可行與否進(jìn)行全面的論證；后者則是對前者進(jìn)行審查與分析，進(jìn)而判斷其是否可行；二是兩者的出發(fā)點是一致的：都以市場的需要作為出發(fā)點。三是兩者研究的內(nèi)容和方法是相通的：運用統(tǒng)一的價值尺度進(jìn)行評價；分析對象都是項目。四是

10、兩者的目的和要求是相同的：目的都是通過分析論證，判斷項目的可行與否，為科學(xué)投資提供依據(jù)。要求都是在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，得出客觀公正的結(jié)論。B、兩者的區(qū)別：一是行為主體不同：前者是由投資主體（項目業(yè)主）及其主管部門主持，并委托給有資格的工程咨詢公司或設(shè)計單位等中介機構(gòu)去執(zhí)行，其對項目業(yè)主負(fù)責(zé)；而后者則是由貸款銀行或有關(guān)部門負(fù)責(zé)組織委托的。委托機構(gòu)為投資或貸款的決策機構(gòu)負(fù)責(zé)。二是視角和著重點不同：前者是從企業(yè)（微觀）的角度考查項目的盈利能力，決定項目的取舍，著重考慮項目的微觀效益；而后者是國家投資決策部主持，是從國民經(jīng)濟(jì)和社會效益著眼去評價項目的社會經(jīng)濟(jì)效益，側(cè)重于宏觀效益。三是投資決策中的

11、目的和任務(wù)不同：可行性研究對項目的合理性、可行性、必要性進(jìn)行分析之外，還要從眾多方案中選優(yōu)，工作較為復(fù)雜，而項目評估一般借助于前者研究的成果，主要任務(wù)是對前者研究的全部內(nèi)容進(jìn)行審查、核實，并提出合理建議。四是所做處的時序和作用不同：可行性研究在前，項目評估在后。前者是在投資決策前對項目從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會各方面進(jìn)行全面的分析和論證，為項目投資決策提供必要的科學(xué)依據(jù)；而后者是對前者研究的可靠性、真實性和客觀性進(jìn)行審查和判斷，為項目投資最終審批提供主要依據(jù)。1.2投資項目評估的特點與原則一、投資項目評估特點動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主定量分析與定性分析結(jié)合，以定量分析為主價值量分析與實物

12、量分析相結(jié)合，以價值量分析為主宏觀效益分析與微觀效益分析相結(jié)合，以宏觀效益為主全過程效益分析與階段效益分析相結(jié)合，以全過程效益分析為主預(yù)測分析與統(tǒng)計分析相結(jié)合，以預(yù)測分析為主二、投資項目評估的原則考查因素的系統(tǒng)性實施方案的最優(yōu)性選擇指標(biāo)的統(tǒng)一性選取數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性分析方法的科學(xué)性1.3項目經(jīng)濟(jì)效果評估指標(biāo)體系項目經(jīng)濟(jì)效果是指項目投入的勞動消耗費與產(chǎn)生的勞動成果之比。項目經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)體系是人們對反映項目經(jīng)濟(jì)效果的各種指標(biāo)的總稱。（1）經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)體系經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)體系是項目效果評估的主要指標(biāo)體系，包括所得效果指標(biāo)、勞動消耗量指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)、自然資源占用指標(biāo)、時間因素指標(biāo)等。（2）技術(shù)性指標(biāo)技術(shù)性指標(biāo)是

13、反映不同技術(shù)特征的指標(biāo)。無論是建設(shè)工程還是產(chǎn)品生產(chǎn)，有不同的技術(shù)特征就有不同的技術(shù)指標(biāo)。（3）社會性指標(biāo)社會性指標(biāo)一般是宏觀性、綜合性指標(biāo)，屬于高層次指標(biāo)。它包括國家政策、法律的可容性指標(biāo)；社會穩(wěn)定性、民族團(tuán)結(jié)指標(biāo)；社會福利與人民健康水平指標(biāo)。1.4投資項目評估程序 確定評估人員，組織評估小組制定評估計劃調(diào)查、搜集資料分析評估編寫評估報告本章習(xí)題1、投資、項目、項目評估的概念。2、項目評估和可行性研究的概念，及二者的區(qū)別和聯(lián)系。3、項目評估的原則和程序。第二章 投資項目建設(shè)必要性評估I、教學(xué)目的和要求：投資項目必要性評估是從宏觀和微觀兩方面對是否進(jìn)行項目投資提出建設(shè)性意見。目的是在在了解投資項

14、目概況基礎(chǔ)上，對項目產(chǎn)品市場進(jìn)行調(diào)查、分析和預(yù)測，確定項目建設(shè)的合理規(guī)模和最優(yōu)規(guī)模。學(xué)習(xí)本章，著重掌握市場調(diào)查和市場預(yù)測的理論和方法。、教學(xué)重點和難點：市場預(yù)測的方法。III、教學(xué)時數(shù)：6學(xué)時。、教學(xué)內(nèi)容：第二章項目建設(shè)必要性評估第一節(jié) 投資項目概況評估第二節(jié) 市場調(diào)查和預(yù)測1. 市場劃分和市場定位2. 市場調(diào)查的內(nèi)容和方法3. 投資項目市場預(yù)測第三節(jié) 項目生產(chǎn)規(guī)模分析1. 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論2.項目規(guī)模審查方法2.1 投資項目概況評估投資項目概況評估，是指項目評估者根據(jù)投資者提供的有關(guān)資料，對項目投資者、項目提出背景、項目投資環(huán)境，項目審批程序和項目發(fā)展概況等基本情況進(jìn)行調(diào)查、研究、分析、審查與評

15、估的工作過程。一、項目投資者的考察(1)投資者的經(jīng)濟(jì)技術(shù)實力評估(2)投資者的資信程度評估(3)投資者的管理水平評估二、項目提出的背景分析項目提出的背景分析是指最初設(shè)計或規(guī)劃投資項目的理由，一般需從宏觀和微觀兩個方面考察項目提出的背景。三投資環(huán)境評估投資環(huán)境是對影響項目投資行為的各種外部因素的總稱。一般可分為：“軟環(huán)境”和“硬環(huán)境”。軟環(huán)境硬環(huán)境對擬建項目的投資環(huán)境評估主要涉及以下三方面：一是社會政治環(huán)境評估。二是經(jīng)濟(jì)環(huán)境評估。三是自然、技術(shù)和物質(zhì)環(huán)境的評估。四、項目審批程序的審查1項目審批文件的審查2對可行性研究報告的審查審查可行性研究報告的程序是：第一，對可行性研究報告內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的審閱，

16、提出每個部分內(nèi)容的要點和問題。第二，用表格或其他方式列出影響項目是否可行的各項重要因素及其沒有解決的疑難問題。第三，對列出的各項重要因素中沒有解決的問題和疑難問題進(jìn)行研究，確定項目評估要點。五、項目發(fā)展概況的分析評估（1）對已做過調(diào)查研究的項目內(nèi)容及其成果進(jìn)行考察（2）對已做過的試驗試制工作進(jìn)行考察（3）對建設(shè)地點及可供選擇地址的初選意見的審查2.2 市場調(diào)查與市場預(yù)測一、市場劃分和市場定位1市場劃分市場劃分是指在充分考慮構(gòu)成總體市場不同消費者的需求特點、購買習(xí)慣基礎(chǔ)上，將消費者劃分為若干個群體的過程。市場劃分的方式多種多樣，既可以把市場作為一個整體進(jìn)行分析評估，也可以就每個部分單獨進(jìn)行市場分

17、析。2市場定位市場定位是指企業(yè)根據(jù)自身實際情況和竟?fàn)帉κ值臓顩r比較，確定產(chǎn)品在目標(biāo)市場中應(yīng)處的最佳位置。企業(yè)產(chǎn)品市場定位工作包括以下幾項內(nèi)容：一是確認(rèn)潛在的竟?fàn)巸?yōu)勢。二是準(zhǔn)確地選擇竟?fàn)巸?yōu)勢。二、市場調(diào)查的內(nèi)容和方法1投資項目市場調(diào)查的主要內(nèi)容主要包括用戶的調(diào)查、市場商品需求情況調(diào)查、市場商品供給情況調(diào)查和競爭調(diào)查。2投資項目市場調(diào)查的步驟1）準(zhǔn)備工作階段2）正式調(diào)查階段。主要包括以下幾項工作：一是確定調(diào)查目標(biāo)二是制定調(diào)查計劃三是準(zhǔn)備所需調(diào)查表格四是抽樣設(shè)計五是實地調(diào)查3）結(jié)果處理階段3投資項目市場調(diào)查方法A. 詢問法B. 觀察法C. 實驗法D. 抽樣調(diào)查方法三、投資項目市場預(yù)測1、投資項目市場

18、預(yù)測的基本原理調(diào) 查 研 究收集資料預(yù)測方法推 測 未 來預(yù)測理論分析圖2-1 預(yù)測原理關(guān)系示意圖市場預(yù)測的基本原理是依據(jù)過去和現(xiàn)在市場需求情況所表現(xiàn)出來的客觀規(guī)律性來推斷未來市場需求的發(fā)展趨勢。這是一個根據(jù)已知推測未知的推理和判斷過程（如圖21所示）。2、投資項目市場預(yù)測程序確定預(yù)測目標(biāo)。收集、整理、分析資料。選擇預(yù)測方法并進(jìn)行預(yù)測。分析預(yù)測結(jié)果，即分析預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。編寫預(yù)測報告。3、投資項目市場預(yù)測的定性分析方法調(diào)查研究預(yù)測法。專家意見法。一是頭腦風(fēng)暴法，二是德爾菲法。頭腦風(fēng)暴法是以專家的創(chuàng)造性思維來索取未來信息的預(yù)測方法。德爾菲法是在專家會議基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種預(yù)測方法，具有

19、匿名性、反饋性、收斂性等特點。4、投資項目市場預(yù)測的定量分析法平均數(shù)預(yù)測方法。A簡單平均法例2-1某企業(yè)1-6月份的利潤數(shù)分別是400、420、430、450、460、470萬元則按簡單平均法預(yù)測7月份的利潤額為：P=（400+420+430+450+460+47）/6=438.3（萬元）B加權(quán)平均法例2-2某企業(yè)2000年1-5月份某產(chǎn)品的銷售額為:800、840、860、900、980萬元，取1月份權(quán)數(shù)為1，以后各期權(quán)數(shù)分別為2、3、4、5，則按加權(quán)平均法預(yù)測下月該產(chǎn)品的銷售額（Y）為：Y=（8001+8402+8603+9004+9805）/（1+2+3+4+5）=904件C平均增減變動

20、法Y=Y0+nd 2-1移動平均預(yù)測法其計算公式如下：Yt(1)=(Yt+Yt-1+Yt-N+1)/N 22指數(shù)平滑預(yù)測方法平滑值作為下一周期預(yù)測值的方法。計算公式為：St(1)=Yt+(1-)St-1(1) (2-3)式中：St(1)第t周期的一次指數(shù)平滑值；Yt第t周期實際值；平滑系數(shù)（0K乙，而C甲C乙則有，完全計算費用是指產(chǎn)品生產(chǎn)過程及運至消費地的全部費用，一般完全計算費用最低的廠址方案最優(yōu)。評分優(yōu)選法其計算程序為：a.列出影響廠址的各項因素；b.按各因素的重要性，定出評價每個因素的分級計分標(biāo)準(zhǔn)；c.將被評價廠址方案的每一個因素的分值相加得總分，總分值最高的方案即為最優(yōu)方案。32 投資

21、項目工藝技術(shù)評估一、項目工藝技術(shù)評估的原則和內(nèi)容（1）工藝技術(shù)評估原則先進(jìn)性原則。適應(yīng)性原則。經(jīng)濟(jì)性原則。安全性原則。（2）工藝技術(shù)評估的內(nèi)容項目工藝技術(shù)評估的內(nèi)容，主要包括對工藝生產(chǎn)方案、設(shè)備造型方案和項目設(shè)計方案進(jìn)行分析評估。二、工藝選擇與引進(jìn)評估進(jìn)行項目工藝選擇評估必須注意以下幾個方面：一是工藝本身的可靠性和工藝流程的合理性。工藝的引進(jìn)或轉(zhuǎn)讓，可以提高項目自制能力和設(shè)備制造水平，節(jié)約生產(chǎn)時間和經(jīng)營費用，從而提高經(jīng)濟(jì)效益。三、設(shè)備選擇的評估在項目評估中，主要是對生產(chǎn)設(shè)備和輔助設(shè)備進(jìn)行評價分析。設(shè)備選擇應(yīng)該說明在使用其項先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)而達(dá)到特定生產(chǎn)能力時所需要的機器和設(shè)備的最佳組合。設(shè)備選擇一

22、般取決于生產(chǎn)工藝流程和生產(chǎn)規(guī)模的要求以及對設(shè)備在技術(shù)性能、供應(yīng)等方面的要求。思考與練習(xí)1什么是投資項目工藝技術(shù)評估？項目工藝技術(shù)評估應(yīng)遵循什么原則3試述評分優(yōu)選法的內(nèi)涵？4投資項目選定應(yīng)遵循的原則要求是什么？5項目環(huán)境保護(hù)評估的內(nèi)容有哪些？6如何進(jìn)行項目的交通運輸條件評估？第四章 投資項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算I、教學(xué)目的和要求：學(xué)習(xí)本章要求學(xué)生了解項目基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算的內(nèi)容，要求掌握總投資估算、固定資產(chǎn)估算、費用估算、銷售收入的估算及利潤分配的順序。、教學(xué)重點和難點：重點掌握固定資產(chǎn)、費用、銷售收入的估算方法，難點是編制各種財務(wù)數(shù)據(jù)估算表。III、教學(xué)時數(shù)：6學(xué)時。、教學(xué)內(nèi)容：41 項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的

23、內(nèi)容一、財務(wù)數(shù)據(jù)估算的概念財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是指與項目壽命期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)活動有關(guān)的數(shù)據(jù)，如利潤，成本、稅金等。財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估是指在建設(shè)必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件和技術(shù)評估的基礎(chǔ)上，按照評估辦法規(guī)定的要求和方法，調(diào)查、收集、鑒別、評審和測算一系列財務(wù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并填列財務(wù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測表的工作。財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估是項目評估的中心環(huán)節(jié)，只有通過這個環(huán)節(jié)，能對擬建項目進(jìn)行財務(wù)效益和國民經(jīng)濟(jì)效益評估，從而進(jìn)一步確定項目經(jīng)濟(jì)上的合理性，最后判斷項目的可行性。可見，它是項目評估中一項承上啟下的工作，是項目財務(wù)經(jīng)濟(jì)效益評估的基礎(chǔ)和前提。它關(guān)系到項目評估結(jié)果的科學(xué)性、合理性和實際性，從而影響項目投資決策。因此，在評估項目財務(wù)基

24、礎(chǔ)數(shù)據(jù)時，必須實事求是、準(zhǔn)確無誤，嚴(yán)禁人為擴(kuò)大和縮小。二、項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)估算的內(nèi)容一）項目壽命期二）投資成本三）產(chǎn)品成本四）固定資產(chǎn)折舊五）銷售稅金及附加六）利潤七）貸款償還期三、基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)估算的原則一) 尊重科學(xué)原則二) 堅持可比性原則三) 尊重事實原則四) 尊重規(guī)章制度原則五) 盡量符合項目實際情況原則由于項目之間存在著地理位置、周圍環(huán)境、管理水平、工藝技術(shù)水平等方面的差異，在調(diào)查中，選取和評估財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)時，必須要從本項目的實際情況出發(fā)，因時因地制宜，既不遷就落后，又不脫離實際地選用過低或過高的指標(biāo)。四、財務(wù)數(shù)據(jù)估算的程序(一)確定評估目標(biāo)，制定工作計劃由于各個項目的背景、條件、技術(shù)

25、經(jīng)濟(jì)特點、可行性研究報告的質(zhì)量等不同，財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估工作的內(nèi)容和側(cè)重點也不一樣，因此，要針對項目特點，制定工作計劃，明確評估對象、內(nèi)容、重點、力量和時間安排等等。(二)收集和熟悉有關(guān)資料進(jìn)行財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估涉及的資料很多，大致可以分為以下三類：1可行性研究報告和相關(guān)資料。2有關(guān)部門的規(guī)章、制度、辦法、標(biāo)準(zhǔn)等。3與擬建項目相類似的工程項目和生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)的財務(wù)資料。(三)分析測算財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)根據(jù)擬建項目各種財務(wù)數(shù)據(jù)的內(nèi)在聯(lián)系，按順序分別對各種財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和測算，這是財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在測算各項財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的同時，應(yīng)按評估辦法的規(guī)定和要求，填制相應(yīng)的表格。42 投資項目成本評估資金是

26、項目建設(shè)和生產(chǎn)的必不可少的資源。進(jìn)行投資項目資金評估就是審查項目的籌資渠道是否暢通，資金結(jié)構(gòu)是否合理，資金成本是否符合項目管理標(biāo)準(zhǔn)。對項目所需資金的規(guī)模、結(jié)構(gòu)進(jìn)行評價和估算。學(xué)習(xí)本章，要求明確投資總額的估算方法；明確資金成本的概念及其構(gòu)成；掌握各種不同的融資技巧。一、投資項目資金構(gòu)成建設(shè)項目所需要的資金總額中，根據(jù)來源渠道不同，可分為自有資金、接受捐贈和借入資金三部分。（1）資金成本的內(nèi)涵資金成本就是項目投資者為籌措和使用資金而付出的代價。具體包括兩部分內(nèi)容：一是在籌集資金過程中發(fā)生的各項籌資費用。二是占有資金支付的資金占用費，如股票的股息、債券的利息、銀行借款的利息等等。資金成本有不同的表達(dá)

27、方式，但在實際中通常用相對數(shù)來表示，即資金的成本占資金總額的比率。用公式表示如下：資金成本是在項目籌資和投資過程必須要考察的重要范疇。（2）分類資金成本及其計算長期借款的成本包括借款利息和籌資費。因此長期借款資金成本的公式如下：例4-1某投資項目取得長期借款2500萬元，年利率8%，借款期限3年，每年付息一次，到期一次還本，借款手續(xù)費0.5%。企業(yè)所得稅率33%。這筆借款的稅后成本為：二、項目總投資及其構(gòu)成項目總投資是指建設(shè)項目從施工建設(shè)起到項目報廢為止所需的全部投資費用。具體又分為建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期兩個階段。由固定資產(chǎn)投資和流動資金投資兩部分組成。具體結(jié)構(gòu)如圖4-1。（1）固定資產(chǎn)投資由工程

28、費用、工程其他費用、預(yù)備費用三部分構(gòu)成。工程費用。主要是指項目建設(shè)中所花費的構(gòu)成工程實體的那部分費用。工程其他費用。預(yù)備費用。包括基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費。（2）建設(shè)期借款利息，這部分利息應(yīng)作為資本化利息計入固定資產(chǎn)原值。（3）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（4）流動資金流動資金是指項目建成后企業(yè)在生產(chǎn)過程中處于生產(chǎn)和流通領(lǐng)域、供周轉(zhuǎn)使用的資金。企業(yè)為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營，增強抵御風(fēng)險的能力，除了擁有一定的生產(chǎn)能力外，還需配備一定數(shù)量的可自由支配的流動資金。三、固定資產(chǎn)投資估算（1）擴(kuò)大指標(biāo)估算法擴(kuò)大指標(biāo)估算法是套用原有同類項目的固定資產(chǎn)投資額來進(jìn)行擬建項目固定資產(chǎn)投資額估算的方法。具體包括：單位生產(chǎn)能

29、力投資估算法。其計算公式為：生產(chǎn)能力指數(shù)估算法。其計算公式為：例4-4已建成的某投資項目年生產(chǎn)能力為30萬噸，建設(shè)投資為8000萬元，如擬建一同類項目，其生產(chǎn)能力預(yù)計為年產(chǎn)60萬噸，該類項目的生產(chǎn)能力指數(shù)取0.6，物價指數(shù)為1.2，試估算該擬建項目的建設(shè)投資為多少？比例估算法其計算公式為：（2）綜合指標(biāo)估算方法工程費用工程其他費用預(yù)備費基本預(yù)備費=（工程費用+其他費用）基本預(yù)備費率漲價預(yù)備費通常要計算調(diào)價和漲價兩部分的價差。建設(shè)期（n）的漲價預(yù)備費的計算公式為：由上可知，固定資產(chǎn)投資額的估算數(shù)為：固定資產(chǎn)投資額=工程費用+工程其他費用+預(yù)備費用。固定資產(chǎn)投資總額=固定資產(chǎn)投資額+投資方向調(diào)節(jié)稅

30、+建設(shè)期利息。固定資產(chǎn)原值=工程費用+土地費用+預(yù)備費用+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅+建設(shè)期利息。四、流動資金估算（1）分項詳細(xì)估算法原理為：流動資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金流動負(fù)債=應(yīng)付賬款流動資金本年增加額=本年流動資金上年流動資金流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各項的計算公式如下：存貨=外購原材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品其中：外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費/周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品=（年外購原材料、燃料及動力費用+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品=年經(jīng)營成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)付賬款=（年外購原材料、燃料及動力費用）/周轉(zhuǎn)次數(shù)這樣，項目所需流動資金總額可計算為：流動資金=現(xiàn)

31、金+存貨+應(yīng)收帳款應(yīng)付帳款。（2）擴(kuò)大指標(biāo)估算方法其基本原理是：流動資金=擬建項目某項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)流動資金與該指標(biāo)的比例按產(chǎn)值或銷售收入的資金率估算。流動資金額=年產(chǎn)值（或年銷售收入額）產(chǎn)值（或銷售收入）資金率例4-5已知某項目的年產(chǎn)值為30000萬元，其類似企業(yè)百元產(chǎn)值的流動資金占用額35元，則該項目的流動資金額應(yīng)為：流動資金額=3000035%=10500（萬元）按經(jīng)營成本或總成本資金率估算計算公式為：流動資金額=年經(jīng)營成本（或總成本）經(jīng)營成本（總成本）資金率按固定資產(chǎn)價值資金率估算公式為：流動資金額=固定資產(chǎn)價值總額固定資產(chǎn)價值資金率按單位產(chǎn)量資金率估算：公式為：流動資金額=年生產(chǎn)能力單位產(chǎn)

32、量資金率43 項目生產(chǎn)成本和費用估算一、單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)測單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本指生產(chǎn)單位產(chǎn)品耗用的直接材料、直接人工和制造費用。二、總成本費用預(yù)測外購原材料、燃料動力外購原材料和燃料動力單位產(chǎn)品制造成本中的相關(guān)成本項目標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量工資及職工福利費計算公式為：年工資總額=項目職工定員數(shù)人均年工資額職工福利費按計提福利基金的工資總額基數(shù)的14%提取。折舊費、修理費年折舊額=固定資產(chǎn)原值年折舊率機器的折舊年限一般不宜超過20年。修理費計算按照修理費占固定資產(chǎn)原值的比率（一般為3%5%），或按占基本折舊費的比率（一般為50%）提取。攤銷費財務(wù)費用財務(wù)費用包括固定資產(chǎn)投資借款在生產(chǎn)期的利息其他費用三、經(jīng)營成本

33、的預(yù)測計算公式為：經(jīng)營成本總成本費用折舊費攤銷費利息支出外購原材料、燃料動力工資以及職工福利費修理費其他費用匯兌損失總成本費用上述各項加總即為總成本費用44 項目收益和利潤的估算一、銷售收入預(yù)測銷售收入=產(chǎn)品銷售量產(chǎn)品銷售價格（1）銷售量的預(yù)測一般正常年份的產(chǎn)品銷售量按項目的設(shè)計生產(chǎn)能力乘以生產(chǎn)能力利用率。（2）銷售價格預(yù)測二、稅金預(yù)測（1）增值稅應(yīng)納增值稅=當(dāng)期銷項稅額當(dāng)期進(jìn)項稅額銷項稅額=銷售額稅率如果銷售額是含稅價格，則一般納稅人的換算公式為：（2）營業(yè)稅營業(yè)稅應(yīng)納稅額計算公式為：應(yīng)納稅額=營業(yè)額稅率（3）消費稅應(yīng)納稅額=銷售數(shù)量單位稅額應(yīng)納稅額=銷售額稅率換算公式為：（4）資源稅應(yīng)納稅

34、額=課稅數(shù)量單位稅額（5）城市維護(hù)建設(shè)稅城市維護(hù)建設(shè)稅是國家為了加強城市的維護(hù)和建設(shè)，征收的專用于城市維護(hù)建設(shè)的稅種。應(yīng)納稅額=應(yīng)繳增值稅、消費稅、營業(yè)稅額稅率（6）教育費附加應(yīng)繳教育費附加=實際繳納的（增值稅營業(yè)稅消費稅）稅額3%（7）所得稅所得稅是企業(yè)就其生產(chǎn)、經(jīng)營所得和其他所得，依法繳納的稅收。所得稅的計算公式為：應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅所得額所得稅率項目評估中，利潤總額即是應(yīng)納稅所得額，所得稅率一般為33%。四、利潤預(yù)測利潤總額是企業(yè)在一定時期內(nèi)實際盈虧的總額。計算公式為：利潤總額=銷售利潤+投資凈收益+營業(yè)外凈收入新建項目的利潤總額就是銷售利潤，銷售利潤的計算公式為：銷售利潤=銷售收入銷售稅

35、金及附加總成本費用4.5 項目資金籌措與貸款償還期預(yù)測一、項目資金籌措來源二、資金來源與運用表資金來源與運用表分為三大項，即資金來源、資金運用和盈余資金，三者關(guān)系如下：資金來源資金運用=盈余資金（1） 國內(nèi)資金籌集渠道（2）銀行貸款發(fā)行企業(yè)債券發(fā)行股票（2）利用外資思考與練習(xí)：1試述目總投資及其構(gòu)成2投資項目國內(nèi)資金籌措的渠道有哪些？3某投資項目所需資金共8000萬元，預(yù)計長期借款2000萬元，銀行借款利率為6%；發(fā)行長期債券4000萬元，其票面利率為8%，籌資費率為0.5%；發(fā)行普通股1500萬元，籌資費率為1%，預(yù)計股票的年股利率為10%；其他自有資金500萬元，其資金成本按銀行借款利率計

36、算。試計算該項目的綜合資金成本。4擬建某工業(yè)項目，預(yù)計年生產(chǎn)能力為500萬噸，固定資產(chǎn)投資中借款占40%，期限為4年，利率為10%，每年計息一次。已知某同類項目年生產(chǎn)能力為25萬噸，固定資產(chǎn)投資額為6000萬元，流動資金投資30%。該類項目的生產(chǎn)能力指數(shù)為0.6，物價指數(shù)為1.1，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為5%。試估算該擬建工業(yè)項目的建設(shè)總投資。第五章 項目財務(wù)效益評估I、教學(xué)目的和要求：投資項目經(jīng)濟(jì)效果評估技術(shù)與方法在實際應(yīng)用中得到廣泛認(rèn)同，本章將結(jié)合實際案例來講解投資項目財務(wù)效益的評估內(nèi)容和方法。、教學(xué)重點和難點：重點掌握評價項目財務(wù)效益的各種指標(biāo)的計算及評價標(biāo)準(zhǔn)，難點是內(nèi)部收益率的計算

37、。III、教學(xué)時數(shù)：10學(xué)時。、教學(xué)內(nèi)容：5.1 投資項目財務(wù)效益評估概述投資項目財務(wù)效益評估是根據(jù)現(xiàn)行的財稅制度、價格體系和項目評估的有關(guān)規(guī)定，從企業(yè)的角度出發(fā)，對項目的盈利能力、清償能力以及外匯平衡能力等財務(wù)狀況進(jìn)行分析，據(jù)以判斷項目的可行性。一、財務(wù)效益評估的重要意義（1）財務(wù)效益評估是企業(yè)進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)（2）財務(wù)效益評估是金融機構(gòu)提供貸款的重要依據(jù)（3）財務(wù)效益評估是有關(guān)部門審批項目的重要依據(jù)二、財務(wù)效益評估的目標(biāo)（1）掌握項目的盈利能力。（2）掌握項目的清償能力。（3）掌握項目財務(wù)外匯平衡情況。三、財務(wù)效益評估的程序（1）估算項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)（2）編制和分析財務(wù)報表（3）分析

38、評估財務(wù)效益指標(biāo)（4）做出財務(wù)評價結(jié)論四、投資項目財務(wù)基本報表的編制一）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映項目在計算期內(nèi)的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量的表格。編制現(xiàn)金流量表的主要作用是計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和投資回收期等反映項目盈利能力的指標(biāo)?，F(xiàn)金流量表可以分為全部投資現(xiàn)金流量表和自有資金流量表。（1）全部投資現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的有關(guān)數(shù)據(jù)可依據(jù)“產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表”及“建設(shè)投資估算表”、“流動資金估算表”、“投資計劃與資金籌措表”、“總成本費用估算表”、“損益表”等有關(guān)報表填列。（2）自有資金現(xiàn)金流量表自有資金現(xiàn)金流量表用以計算自有資金

39、的財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等評價指標(biāo)，考察項目自有資金的盈利能力。二）損益表損益表反映項目計算期內(nèi)各年的利潤額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、投資利稅率和資金本金利潤率等指標(biāo)。損益表結(jié)構(gòu)可用下列三個公式表示：利潤總額=產(chǎn)品銷售(營業(yè)收入)銷售稅金及附加總成本費用稅后利潤=利潤總額所得稅稅后利潤=可供分配利潤=盈余公積金+應(yīng)付利潤+未分配利潤52 現(xiàn)金流量與資金的時間價值一、現(xiàn)金流量分析一）現(xiàn)金流量的概念-現(xiàn)金流量指某一系統(tǒng)在一定時期內(nèi)流入該系統(tǒng)和流出該系統(tǒng)的現(xiàn)金量。012345678910圖5-1 現(xiàn)金流量圖的時間坐標(biāo)-現(xiàn)金包括兩個部分，即現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。-現(xiàn)金流量是現(xiàn)金

40、流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金量的統(tǒng)稱二）現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖是表示項目在整個壽命期內(nèi)各時期點的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出狀況的一種圖示。（1）現(xiàn)金流量圖的時間坐標(biāo)。圖51所示。12345610010010050圖5-2 現(xiàn)金流量圖的箭頭50（2）現(xiàn)金流量圖的箭頭。圖52所示。（3）現(xiàn)金流量圖的立足點現(xiàn)金流量圖的分析與立足點有關(guān)。圖53所示。0123i=6%1191.02圖5-3 借款人觀點1000123i=6%1191.02圖5-4 貸款人觀點10000（4）項目整個壽命期的現(xiàn)金流量圖以新建項目為例，可根據(jù)各階段現(xiàn)金流量的特點，把一個項目分為四個區(qū)間：建設(shè)期、投產(chǎn)期、穩(wěn)產(chǎn)期和回收處理期。圖55。三）現(xiàn)金流量

41、表（1）現(xiàn)金流量表的含義現(xiàn)金流量表是反映一個會計期間項目現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運用情況的報表?，F(xiàn)金流量表反映了項目在一個會計期間的規(guī)模、方向和結(jié)構(gòu)，據(jù)此可以評估項目的財務(wù)實力和經(jīng)濟(jì)效益。編制現(xiàn)金流量表首先應(yīng)計算出當(dāng)期現(xiàn)金增減數(shù)額，而后分析引起現(xiàn)金增減變動的原因。 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益 （5-1）即：現(xiàn)金+非現(xiàn)金資產(chǎn)=負(fù)債+實收股本+留存收益 （5-2）現(xiàn)金=負(fù)債+實收股本+留存收益-非現(xiàn)金資產(chǎn) （5-3）（2）現(xiàn)金流量表的編制程序建設(shè)期投產(chǎn)期穩(wěn)產(chǎn)期回收處理期圖5-5 新建項目的現(xiàn)金流量圖編制現(xiàn)金流量表的直接法經(jīng)營活動所提供的現(xiàn)金a.把權(quán)責(zé)發(fā)生制的本期銷售收入調(diào)整為來自銷售本期現(xiàn)金收入銷售收入加：應(yīng)收賬

42、款期初余額減：應(yīng)收賬款期末余額等于：本期現(xiàn)金收入b.把權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的本期銷售成本調(diào)整為用于購貨的本期現(xiàn)金支出。銷售成本加：期末存貨余額減：期初存貨余額等于：本期購貨成本c.把權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的本期營業(yè)費用調(diào)整為用于營業(yè)費用的本期現(xiàn)金支出。投資和籌資活動所提供的現(xiàn)金a.投資所提供的現(xiàn)金確定投資所提供的現(xiàn)金，應(yīng)分析各非流動資產(chǎn)項目及相應(yīng)的變化。以固定資產(chǎn)為例固定資產(chǎn)期末數(shù)減：固定資產(chǎn)期初凈值加：固定資產(chǎn)折舊等于：購置固定資產(chǎn)支出現(xiàn)金b.籌資所提供的現(xiàn)金確定籌資所提供的現(xiàn)金應(yīng)分析長期負(fù)債和股東權(quán)益等項目。二、資金時間價值的計算一）資金時間價值（1）資金時間價值的概念資金的時間價值是指資金隨著時間

43、的推移而形成的增值。資金的時間價值可以從兩方面來理解：第一，將資金用作某項投資，由于資金的運動，可獲得一定的收益或利潤。第二，如果放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于付出一定的代價。（2）資金時間價值的意義第一，它是衡量項目經(jīng)濟(jì)效益、考核項目經(jīng)營成果的重要依據(jù)。第二，它是進(jìn)行項目籌資和投資必不可少的依據(jù)。二）資金時間計算資金時間價值的大小取決于本金的數(shù)量多少，占用時間的長短及利息率（或收益率）的高低等因素。（1）單利法單利法指僅僅以本金計算利息的方法。單利終值的計算終值指本金經(jīng)過一段時間之后的本利和。F=P+Pin=P(1+np)其中：P本金，期初金額或現(xiàn)值；i利率，利息與本金的比例，通常指年利率；n計息期數(shù)（時間），通常以年為單位；F終值，期末本金與利息之和