某新建電子配件廠財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué))

1、某新建電子配件廠財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 2014.06.07 某新建電子配件廠財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 工商管理專業(yè) 呂沖 ）一、概述某新建電子配件廠項(xiàng)目，其可行性研究已完成工藝技術(shù)方案、環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃諸方面的研究論證和多方案比較。在此基礎(chǔ)上對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)表1 建設(shè)投資估算表 單位：萬元 序號(hào)工程或費(fèi)用名稱建筑工程總值占總值比（%）建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）57005700100%1第一部分 固定資產(chǎn)4910491086.14%2第二部分 無形資產(chǎn)4904908.6%3第三部分 其他費(fèi)用3003005.26%合計(jì)（1+2+3）57005700100

2、%表2 流動(dòng)資金估算表 單位：萬元序號(hào) 年份 項(xiàng) 目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期3456141流動(dòng)資金8051035115011502流動(dòng)資金增加額3952301150.00 表3：資金使用計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬元 序號(hào)項(xiàng)目 年份 合計(jì)123451總投資6578.5420093829.543952301151.1建設(shè)投資(未含利息)570020003700-1.2建設(shè)期利息138.549129.54-1.3流動(dòng)資金740-3952301152資金籌措6578.54-2.1自有資金2110102068041000其中：用于流動(dòng)資金-410002.1.1資本金21101020680410002.2

3、借款4468.549893149.54-2251152.2.1流動(dòng)資金借款340-2251152.2.2建設(shè)期利息138.549129.54-1- 13 - 表4 銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表 單位：萬序號(hào)項(xiàng)目單價(jià)（元）生產(chǎn)負(fù)荷70%（第3年）生產(chǎn)負(fù)荷90%（第4年）生產(chǎn)負(fù)荷100%（第5-14年）銷售量（萬件）金額（萬元）銷售量（萬件）金額（萬元）銷售量（萬件）金額（萬元）1產(chǎn)品銷售收入807056009072001008000銷售稅金及其加增值稅（銷項(xiàng)稅-進(jìn)項(xiàng)稅）-35.7357-45.9459-13613602.1城市維護(hù)建設(shè)稅（增值稅*7%）-24.99- 31.92- 95

4、.22.2教育費(fèi)附加 （增值稅*3%）-10.71-13.98-40.8注：1.增值稅僅為計(jì)算城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加的依據(jù)；2.本報(bào)表稅金的計(jì)算方法采用不含增值稅的計(jì)算方法。表5 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元序號(hào)年份 項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期34567891011121314生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001001外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力3500450050005000500050005000500050005000500050002工資及福利費(fèi)1501501501501501501501501501501501503修理費(fèi)155.48155.

5、48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.484折舊費(fèi)388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.715攤銷費(fèi)1091091091091091094949494949496財(cái)務(wù)費(fèi)用255.8233.419014294949494949494946.1其中：利息支出255.8233.419014294949494949494947其他費(fèi)用3203203203203203203203203203203203208總成本費(fèi)用（1

6、+2+3+4+5+6+7+8）其中：固定成本48794856.64813.24765.24717.24717.24717.24717.24717.24717.24717.24717.2753.5731.1687.7639.7591.7591.7531.7531.7531.7531.7531.7531.7 可變成本：經(jīng)營(yíng)成本4125.54125.54125.54125.54125.54125.54185.54185.54185.54185.54185.54185.5序號(hào)年份 項(xiàng)目合計(jì)折舊率（%）投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期345678910111213141固定資產(chǎn)合計(jì)51.1原值49101.2折舊

7、費(fèi)4664.5388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71凈值2272.81266.67253.98241.88230.36219.4208.9199189.52180.5171.9163.7155.9 表6 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 單位：萬元表7 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表 單位：萬元序號(hào)年份 項(xiàng)目攤銷年限原值投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期345678910111213141無形資產(chǎn)104901.1攤銷49494949494949494949001.2凈值441392343294245196147

8、9849000表8 全部資金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號(hào)年份 項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期1234567891011121314生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001001現(xiàn)金流入928000.000.005600720080008000800080008000800080008000800080001.1產(chǎn)品銷售收入928005600720080008000800080008000800080008000800080001.2回收固定資產(chǎn)余值245.5245.51.3回收流動(dòng)資金115011502現(xiàn)金流出58097.620003700490

9、1.24406.44376.54261.54261.54261.54321.54321.54321.54321.54321.54321.52.1建設(shè)投資（不含建設(shè)期借款利息）5700200037002.2流動(dòng)資金10907402351152.3經(jīng)營(yíng)成本49866 4125.54125.54125.54125.54125.54125.54185.54185.54185.54185.54185.54185.52.4銷售稅金及附加1441.6 35.745.91361361361361361361361361361363凈現(xiàn)金流量120657.4-2000-3700698.82793.63623.5

10、3738.53738.53738.53678.53678.53678.53678.53678.589633.54累計(jì)凈現(xiàn)金流量252177.7-2000-5700-5001.2-2207.61415.95154.48892.912631.416309.919988.423666.927345.431023.9120657.4 表9 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元序號(hào)年份 項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期1234567891011121314生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001001現(xiàn)金流入928000.000.00560072008000800

11、0800080008000800080008000800080001.1產(chǎn)品銷售收入928005600720080008000800080008000800080008000800080001.2回收固定資產(chǎn)余值245.5245.51.3回收流動(dòng)資金115011502現(xiàn)金流出71256.3410206805985.77185.97043.0454715438.85438.85498.85498.85498.85498.85498.85498.82.1資本金211010206804102.2借款本金償還4468.54920.82007.81539.942.3借款利息支付1573.2255.823

12、3.419014294949494949494942.4經(jīng)營(yíng)成本498664125.54125.54125.54125.54125.54125.54185.54185.54185.54185.54185.54185.52.5銷售稅金及附加1441.635.745.91361361361361361361361361361362.6所得稅11797.0237.9 773.3 1051.6 1067.5 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 3凈現(xiàn)金流量21543.66-1020-680-385.714.1956.96252

13、92561.22561.22501.22501.22501.22501.22501.22501.2 表10 損益和利潤(rùn)分配表 單位：萬元序號(hào) 年份項(xiàng)目合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期34567891011121314生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001001產(chǎn)品銷售收入92800 5600 7200 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 2銷售稅金及附加1441.6 35.7 45.9 136.0 136.0 136.0 136.0 136.0 136.0 136.0 136.0 136.0 1

14、36.0 3總成本費(fèi)用57051.6 4879.0 4856.6 4813.2 4765.2 4717.2 4717.2 4717.2 4717.2 4717.2 4717.2 4717.2 4717.2 4利潤(rùn)總額（1-2-3）35748.4 721.0 2343.4 3186.8 3234.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 5所得稅（33%）11797.0 237.9 773.3 1051.6 1067.5 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 10

15、83.3 6稅后利潤(rùn)（8-5）23951.4 483.1 1570.1 2135.2 2167.3 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 7可供分配利潤(rùn)23951.4 483.1 1570.1 2135.2 2167.3 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 2199.5 7.1贏余公積金（10%）964.09157213.5216.72202202202202202202202207.2應(yīng)付利潤(rùn)0.0 7.3未分配利潤(rùn)21761.6 483.1 1570.1

16、1921.6 1950.6 1979.5 1979.5 1979.5 1979.5 1979.5 1979.5 1979.5 1979.5 累計(jì)未分配利潤(rùn)131102.4 483.1 2053.1 3974.8 5925.4 7904.9 9884.4 11864.0 13843.5 15823.0 17802.5 19782.1 21761.6 序號(hào)年份 項(xiàng) 目合計(jì)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期1234567891011121314生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001資金來源50035.2820093829.541568.713772.634121.

17、313672.513720.513720.513720.513720.513720.513720.513671.515067.011.1利潤(rùn)總額35748.4721.0 2343.4 3186.8 3234.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 3282.8 1.2折舊費(fèi)4664.5388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.71388.711.3攤銷費(fèi)49049494949494949494949001.4長(zhǎng)期借款4468.549893149.5

18、4-2251151.5流動(dòng)資金借款2302.700.00541.52266.801.6其他短期借款340-2251151.7自有資金211010206804101.8其它0.001.9回收固定資產(chǎn)余值245.5245.51.10回收流動(dòng)資金115011502資金運(yùn)用23534.0820093829.541898.73016.12706.541067.51083.31083.31083.31083.31083.31083.31083.31423.32.1固定資產(chǎn)投資5700200037002.2建設(shè)期利息138.549129.54- 2.3流動(dòng)資金10907402351152.4所得稅11797

19、.0237.9 773.3 1051.6 1067.5 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 1083.3 2.5應(yīng)付利潤(rùn)0.002.6長(zhǎng)期借款本金償還4468.54920.82007.81539.942.7流動(dòng)資金借款本金償還3403402.8短期借款本金償還0.003盈余資金26501.200-329.99756.531414.772605.012637.212637.212637.212637.212637.212637.212588.213643.714累計(jì)盈余資金 00-329.99426.541841.314446.327

20、083.539720.7412357.9514995.1617632.3720269.5822857.7926501.5表11 資金來源與運(yùn)用表 單位：萬元序號(hào)年份 項(xiàng)目利率 （%）建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力期123452人民幣借款6.00%2.1年初借款本息累計(jì)9984277.083356.271348.462.1.1本金9894138.543356.271348.462.1.2建設(shè)期利息9138.542.2本年借款9893149.542.3本年應(yīng)計(jì)利息9129.54256.62201.3880.92.4本年償還本金920.812007.811348.462.5本年支付利息256.6220

21、1.3880.93償還借款本金的資金來源3.1利潤(rùn)483.11570.11921.63.2折舊費(fèi)388.71388.71388.713.3攤銷費(fèi)4949493.4償還本金來源合計(jì)（3.1+3.2+3.3）920.812007.812359.313.4.2償還人民幣本金920.812007.811348.463.4.3償還本金后余額（3.4-3.4.1-3.4.2）1011.35表12 長(zhǎng)期借款償還計(jì)劃表 單位：萬元人 人民幣借款償還期（從借款開始年算起）：4+1348.46/2359.31=4.57(年)三、經(jīng)濟(jì)效果分析1靜態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 （1）靜態(tài)投資回收期稅前靜態(tài)投資回收期：Tj=6.60

22、年<7年的行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期。稅后靜態(tài)投資回收期：Tj=8.02年>7年的行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期。（2）投資利潤(rùn)率=年平均利潤(rùn)總額/項(xiàng)目總投資*100%=99.2%（3）資本金收益率=年平均利潤(rùn)總額/資本金*100%=268.09%2.動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 （1）內(nèi)部收益率稅前內(nèi)部收益率=21%>10%稅后內(nèi)部收益率=13.3%>10%（2）凈現(xiàn)值稅前凈現(xiàn)值：NPV= 4112.3萬元>0稅后凈現(xiàn)值：NPV=1094.29萬元>0（3）動(dòng)態(tài)投資回收期稅前動(dòng)態(tài)投資回收期：Td=8.83年<10年的行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期。稅后動(dòng)態(tài)投資回收期：Td=11.76年>

23、10年的行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期。根據(jù)以上計(jì)算看出，本項(xiàng)目所得稅前及稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值均大于零；項(xiàng)目所得稅前及稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率。這表明項(xiàng)目從投資角度看盈利能力已經(jīng)滿足了行業(yè)基準(zhǔn)要求。另外，項(xiàng)目所得稅前及稅后靜態(tài)投資回收期均小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，項(xiàng)目所得稅前及稅后動(dòng)態(tài)投資回收期均于略大于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，這表明項(xiàng)目基本可行的，但有一定的風(fēng)險(xiǎn)。四、風(fēng)險(xiǎn)能力分析為評(píng)價(jià)不確定性因素對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響，通常采用盈虧平衡分析和敏感性分析方法。1盈虧平衡分析 計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量。盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量計(jì)算公式：盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量=固定成本費(fèi)用/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本費(fèi)用-單位產(chǎn)品銷售稅金)；盈虧平衡時(shí)的生產(chǎn)能力利用率計(jì)算公式：盈虧平衡時(shí)的生產(chǎn)能力利用率=平衡點(diǎn)產(chǎn)量/項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的產(chǎn)量。盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量：第三年62.31萬件，第四年