學習情境七如何解讀國家的貨幣政策

1、學習情境七學習情境七 如何解讀國家的貨幣政策如何解讀國家的貨幣政策LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS學習情境七學習情境七 如何解讀國家的貨幣政策如何解讀國家的貨幣政策v項目一項目一 認識貨幣政策的目標認識貨幣政策的目標v項目二項目二 實施貨幣政策的手段和措施實施貨幣政策的手段和措施v項目三項目三 解讀國家的貨幣政策解讀國家的貨幣政策LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS項目一項目一 認識貨幣政策的目標認識貨幣政策的目標v一、貨幣政策概述一、貨幣政策概述v（一）貨幣政策的概念（一）貨幣政策的概念v所謂

2、貨幣政策，也就是金融政策，是指中央銀行所謂貨幣政策，也就是金融政策，是指中央銀行為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標而采用各種方式調(diào)節(jié)貨為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標而采用各種方式調(diào)節(jié)貨幣供應量，進而影響宏觀經(jīng)濟的各種方針和措施幣供應量，進而影響宏觀經(jīng)濟的各種方針和措施的總稱。的總稱。 v（二）貨幣政策的特征（二）貨幣政策的特征v（三）貨幣政策的類型（三）貨幣政策的類型v1擴張性貨幣政策擴張性貨幣政策v2緊縮性貨幣政策緊縮性貨幣政策v3均衡型貨幣政策均衡型貨幣政策LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS （二）貨幣政策的特征（二）貨幣政策的特征1 1貨幣政策屬于宏觀經(jīng)濟政

3、策貨幣政策屬于宏觀經(jīng)濟政策2 2貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需求的政策求的政策3 3貨幣政策主要是間接調(diào)節(jié)經(jīng)貨幣政策主要是間接調(diào)節(jié)經(jīng)濟的政策濟的政策4 4貨幣政策是長期連續(xù)的經(jīng)貨幣政策是長期連續(xù)的經(jīng)濟政策濟政策LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS二、貨幣政策的最終目標及其相互關(guān)系二、貨幣政策的最終目標及其相互關(guān)系v（一）貨幣政策的最終目標（一）貨幣政策的最終目標v貨幣政策的最終目標，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨貨幣政策的最終目標，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點和歸宿，它反映了社會經(jīng)濟對貨幣流通的出發(fā)點和歸宿，它反映了社會經(jīng)濟對貨幣政

4、策的客觀要求。貨幣政策的最終目標是在經(jīng)幣政策的客觀要求。貨幣政策的最終目標是在經(jīng)濟發(fā)展中逐步形成的，主要包括穩(wěn)定物價、充分濟發(fā)展中逐步形成的，主要包括穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、促進經(jīng)濟增長和平衡國際收支等。就業(yè)、促進經(jīng)濟增長和平衡國際收支等。v1.穩(wěn)定物價穩(wěn)定物價 v2.充分就業(yè)充分就業(yè) v3經(jīng)濟增長經(jīng)濟增長 v4國際收支平衡國際收支平衡 LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS（二）貨幣政策目標間的關(guān)系（二）貨幣政策目標間的關(guān)系 v1物價穩(wěn)定與充分就業(yè)物價穩(wěn)定與充分就業(yè) v2物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長 v3物價穩(wěn)定與國際收支平衡物價穩(wěn)定與國際收

5、支平衡 v4經(jīng)濟增長與國際收支平衡經(jīng)濟增長與國際收支平衡 LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS三、貨幣政策的中介指標三、貨幣政策的中介指標v貨幣政策的中介指標又稱中間指標，是指受貨幣貨幣政策的中介指標又稱中間指標，是指受貨幣政策工具作用，影響貨幣政策最終目標的傳導性政策工具作用，影響貨幣政策最終目標的傳導性金融變量指標。金融變量指標。 v（一）中介指標的選擇標準（一）中介指標的選擇標準 v1.可測性?？蓽y性。 v2.可控性?？煽匦?。 v3.相關(guān)性。相關(guān)性。 v（二）常用的中介指標（二）常用的中介指標 LOGOYOUR COMPANY NAME o

6、r YOUR SITE ADDRESS（二）常用的中介指標（二）常用的中介指標 v 1近期中介指標近期中介指標v 近期中介指標也叫操作目標，是指直接受貨幣政策工具作近期中介指標也叫操作目標，是指直接受貨幣政策工具作用，間接影響貨幣政策最終目標的金融變量，主要包括存用，間接影響貨幣政策最終目標的金融變量，主要包括存款準備金、基礎(chǔ)貨幣和短期利率?？顪蕚浣?、基礎(chǔ)貨幣和短期利率。 v 存款準備金存款準備金v 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 v 短期利率短期利率v 2遠期中介指標遠期中介指標v 貨幣供應量貨幣供應量 v 長期利率長期利率v 貸款量貸款量LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SIT

7、E ADDRESS項目二項目二 實施貨幣政策的手段和措施實施貨幣政策的手段和措施v 一、分析一般性政策工具的運用一、分析一般性政策工具的運用v 一般性貨幣政策工具，又稱經(jīng)常性、常規(guī)性貨幣政策工具，一般性貨幣政策工具，又稱經(jīng)常性、常規(guī)性貨幣政策工具，即傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具，俗稱三大法寶，包括存款準即傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具，俗稱三大法寶，包括存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務。備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務。 v （一）存款準備金政策（一）存款準備金政策v 1存款準備金政策的含義及內(nèi)容存款準備金政策的含義及內(nèi)容v 所謂存款準備金政策是指中央銀行對商業(yè)銀行等存款貨幣所謂存款準備金政策是指

8、中央銀行對商業(yè)銀行等存款貨幣機構(gòu)的存款規(guī)定存款準備金率，強制性地要求商業(yè)銀行等機構(gòu)的存款規(guī)定存款準備金率，強制性地要求商業(yè)銀行等貨幣存款機構(gòu)按規(guī)定比例上繳存款準備金；中央銀行通過貨幣存款機構(gòu)按規(guī)定比例上繳存款準備金；中央銀行通過調(diào)整法定存款準備金以增加或減少商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能調(diào)整法定存款準備金以增加或減少商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，從而間接地控制貨幣供應量的一種政策措施。力，從而間接地控制貨幣供應量的一種政策措施。 v 2存款準備金政策的作用過程存款準備金政策的作用過程v 3存款準備金政策的效果及局限性存款準備金政策的效果及局限性LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SIT

9、E ADDRESS一、分析一般性政策工具的運用一、分析一般性政策工具的運用v（二）再貼現(xiàn)政策（二）再貼現(xiàn)政策v1再貼現(xiàn)政策的含義及內(nèi)容再貼現(xiàn)政策的含義及內(nèi)容v所謂再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過提高或降低再所謂再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過提高或降低再貼現(xiàn)率來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和市場利率，貼現(xiàn)率來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和市場利率，從而調(diào)節(jié)市場貨幣供應量，以實現(xiàn)貨幣政策目標從而調(diào)節(jié)市場貨幣供應量，以實現(xiàn)貨幣政策目標的一種政策措施。的一種政策措施。 v2再貼現(xiàn)政策的作用過程再貼現(xiàn)政策的作用過程v3再貼現(xiàn)政策的效果及局限性再貼現(xiàn)政策的效果及局限性LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR

10、SITE ADDRESS一、分析一般性政策工具的運用一、分析一般性政策工具的運用v（三）公開市場業(yè)務（三）公開市場業(yè)務v1公開市場業(yè)務的含義公開市場業(yè)務的含義v所謂所謂“公開市場業(yè)務公開市場業(yè)務”，也稱，也稱“公開市場操作公開市場操作”，是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機構(gòu)的準備金，進而以改變商業(yè)銀行等存款貨幣機構(gòu)的準備金，進而影響貨幣供應量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一影響貨幣供應量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標的一種貨幣政策措施。種貨幣政策措施。 v2公開市場業(yè)務的作用過程公開市場業(yè)務的作用過程v3公開市場業(yè)務的優(yōu)越性和不

11、足公開市場業(yè)務的優(yōu)越性和不足LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS二、分析選擇性政策工具的運用二、分析選擇性政策工具的運用v選擇性貨幣政策工具是指中央銀行針對個別部門、選擇性貨幣政策工具是指中央銀行針對個別部門、個別企業(yè)或某些特定用途的信貸而采用的信用調(diào)個別企業(yè)或某些特定用途的信貸而采用的信用調(diào)節(jié)工具。屬于這類貨幣政策的工具主要有：證券節(jié)工具。屬于這類貨幣政策的工具主要有：證券市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制、消費者信用控市場信用控制、不動產(chǎn)信用控制、消費者信用控制及優(yōu)惠利率等。制及優(yōu)惠利率等。v1.證券市場信用控制。證券市場信用控制。 v2.不動產(chǎn)信

12、用控制。不動產(chǎn)信用控制。 v3.消費者信用控制。消費者信用控制。 v4優(yōu)惠利率。優(yōu)惠利率。 LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS 三、其它貨幣政策工具三、其它貨幣政策工具v 除了以上一般性貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具以外，除了以上一般性貨幣政策工具和選擇性貨幣政策工具以外，中央銀行還可根據(jù)本國的具體情況和不同時期的具體需要，中央銀行還可根據(jù)本國的具體情況和不同時期的具體需要，運用一些其他的貨幣政策工具。這些貨幣政策工具又可分運用一些其他的貨幣政策工具。這些貨幣政策工具又可分為直接信用控制工具和間接信用控制工具。為直接信用控制工具和間接信用控制

13、工具。v （一）直接信用控制（一）直接信用控制v 直接信用控制是指中央銀行從質(zhì)和量兩個方面以行政命令直接信用控制是指中央銀行從質(zhì)和量兩個方面以行政命令或其他方式對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行直或其他方式對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進行直接控制。其手段包括利率最高限額、貸款限額、流動性資接控制。其手段包括利率最高限額、貸款限額、流動性資產(chǎn)比率等。產(chǎn)比率等。v （二）（二） 間接信用控制間接信用控制v 間接信用控制是指中央銀行采用各種間接控制的措施對商間接信用控制是指中央銀行采用各種間接控制的措施對商業(yè)銀行信用創(chuàng)造施加影響，主要有道義勸告和窗口指導等。業(yè)銀行信用創(chuàng)造施加影響，主要有道

14、義勸告和窗口指導等。v 1道義勸告道義勸告v 2窗口指導窗口指導LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS項目三項目三 解讀我國的貨幣政策解讀我國的貨幣政策v一、解讀我國現(xiàn)行的貨幣政策一、解讀我國現(xiàn)行的貨幣政策v（一）我國現(xiàn)行貨幣政策目標（一）我國現(xiàn)行貨幣政策目標v我國現(xiàn)行的貨幣政策目標在我國現(xiàn)行的貨幣政策目標在1995年頒布的年頒布的中中國人民銀行法國人民銀行法明確進行了規(guī)定：明確進行了規(guī)定：“貨幣政策目貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以些促進經(jīng)濟增標是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以些促進經(jīng)濟增長。長。” v（二）我國貨幣政策的中介指標（二）我國貨幣政策的中介指標v（三）我國貨幣政策工具的使用和選擇（三）我國貨幣政策工具的使用和選擇v我國確定的貨幣政策工具主要是：存款準備金、我國確定的貨幣政策工具主要是：存款準備金、中央銀行基準利率、再貼現(xiàn)、中央銀行貸款、公中央銀行基準利率、再貼現(xiàn)、中央銀行貸款、公開市場業(yè)務等開市場業(yè)務等5種種 。LOGOYOUR COMPANY NAME or YOUR SITE ADDRESS二、分析我國貨幣政策與財政政策的搭配二、分析我國貨幣政策與財政政策的搭配v(一一) 貨幣政策和財政政策配合的必要性貨幣政策和財政政策配合的必要性 v(二二)貨幣政策和財政政策的配合手段和配合方式貨幣政策和財政政