格力電器財(cái)務(wù)報(bào)告分析

1、格力公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析珠海格力電器股份有限公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，公司是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國(guó)有控股家電企業(yè),是中國(guó)第一家凈利潤(rùn)、納稅都超過百億元的家電企業(yè)。1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1996 年 11月 18日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市。其旗下?lián)碛斜姸嗥放频募译姰a(chǎn)品，比如家用和中央兩款空調(diào)、TOSOT生活電器、空氣能熱水器、晶弘冰箱等。2012年格力電器的營(yíng)業(yè)總收入達(dá)到了1001.10億元，是中國(guó)第一家家電上市公司營(yíng)業(yè)收入超過千億元的企業(yè)；2014年的營(yíng)業(yè)總收入高達(dá)1400.05億元，比去年增長(zhǎng)

2、了16.63%；格力空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)的一個(gè)傳奇，它的的足跡踏遍了全球160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。從2005年到現(xiàn)在，格力空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)10年領(lǐng)先于全球的空調(diào)行業(yè),用戶高達(dá)5%。它一直以來的目標(biāo)就是為全球的消費(fèi)者提供具備有高技術(shù)、高質(zhì)量的家電產(chǎn)品。到目前為止，已開發(fā)出包括空調(diào)在內(nèi)的20大類、400個(gè)系列、12700多個(gè)品種規(guī)格的產(chǎn)品，以便滿足各個(gè)層次消費(fèi)者的需求；總共申請(qǐng)的技術(shù)專利達(dá)到了14000多項(xiàng)，其中包括一些領(lǐng)先于國(guó)際的產(chǎn)品,彌補(bǔ)了在家電行業(yè)中存在的一些空白，改寫了我國(guó)乃至世界空調(diào)業(yè)的百年歷史。而在如此硝煙彌漫的世界經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)場(chǎng)中，也不能夠阻擋格力電器前進(jìn)的步伐。在20082014年里多次中標(biāo)國(guó)際

3、知名空調(diào)招標(biāo)項(xiàng)目，再一次引領(lǐng)中國(guó)家電企業(yè)在國(guó)際舞臺(tái)上綻放光芒。在未來的發(fā)展道路上，格力電器將一如既往的堅(jiān)持它專業(yè)化的發(fā)展戰(zhàn)略，以”締造全球領(lǐng)先的空調(diào)企業(yè),成就格力百年的世界品牌”為目標(biāo)，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)出自己的一份力量。為了對(duì)格力公司的財(cái)務(wù)狀況有全面而深入的了解，我們需要對(duì)格力公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析：從公司的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面進(jìn)行分析，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行分析。與此同時(shí)，橫向上將格力電器的狀況與同行業(yè)中其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，縱向上與20102013年的本公司財(cái)務(wù)狀況對(duì)比，從而全面了解格力公司在2014年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本思路財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要的是以企業(yè)的三大報(bào)表為基

4、礎(chǔ)，根據(jù)報(bào)表中一些相關(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)，運(yùn)用科學(xué)的分析方法，得出相應(yīng)的計(jì)算結(jié)果，來分析出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和它的經(jīng)營(yíng)成果的好壞，并且結(jié)合該企業(yè)當(dāng)時(shí)所處的發(fā)展階段以及環(huán)境，來權(quán)衡它的利弊得失以及發(fā)展趨勢(shì)。具體而言，公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容主要包括：第一，資產(chǎn)負(fù)債表分析：對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的分析主要是運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算出的財(cái)務(wù)比率對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，資產(chǎn)負(fù)債表比率主要包括流動(dòng)性比率和財(cái)務(wù)杠桿比率!流動(dòng)性比率直接關(guān)系到上市公司是否具有足夠的流動(dòng)量來滿足正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和償債債務(wù)本息對(duì)流動(dòng)性提出的需求，因此，該比率常常為上市公司債權(quán)人所關(guān)注!財(cái)務(wù)杠桿比率是資產(chǎn)負(fù)債表分析的另一個(gè)指標(biāo)，是對(duì)資本結(jié)構(gòu)的一種度量，資本結(jié)構(gòu)主

5、要影響上市公司所生成的現(xiàn)金流的分割，而現(xiàn)金流的分割方式必然影響上市公司各相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)利益，因此，上市公司相關(guān)利益者高度關(guān)注資本結(jié)構(gòu)!第二，利潤(rùn)表分析!利潤(rùn)表是按一定格式陳述和計(jì)算收益形成的會(huì)計(jì)報(bào)表，大部分利潤(rùn)表比率是建立在共同百分比利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上的，如銷售毛利率"銷售凈利率"銷售成本利率等；也有一些比率是利潤(rùn)表兩個(gè)項(xiàng)目之間的比率，如所得稅對(duì)營(yíng)業(yè)收益比率!第三，現(xiàn)金流量表分析!現(xiàn)金流量表是用來反映上市公司創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力!對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，有助于報(bào)表使用者了解上市公司在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入"流出的信息及變動(dòng)的原因，預(yù)測(cè)未來期間的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)上市公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和

6、償還債務(wù)的能力，判斷上市公司適應(yīng)外部環(huán)境變化對(duì)現(xiàn)金收支進(jìn)行調(diào)節(jié)的余地，揭示上市公司盈利水平與現(xiàn)金流量關(guān)系!由于現(xiàn)金流量的客觀性與其他指標(biāo)的相關(guān)性，對(duì)現(xiàn)金流量的分析，可以對(duì)其他指標(biāo)的分析起到很好的補(bǔ)充作用!二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法：在諸多的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中,僅對(duì)比率分析法和趨勢(shì)分析法的內(nèi)容做一個(gè)簡(jiǎn)單的概括1、比率分析法。比率分析法,是利用兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的某種關(guān)聯(lián)關(guān)系,通過計(jì)算比率來計(jì)量和評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的分析方法。也是用來評(píng)價(jià)與分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及企業(yè)當(dāng)前和過去情況的一種方法。詳細(xì)地說,是通過相互比較同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中的若干重要項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來求得比率,從這些比的結(jié)果中揭露出企業(yè)真實(shí)

7、的財(cái)務(wù)狀況。而財(cái)務(wù)比率形式主要包括:構(gòu)成比率、相關(guān)比率、效率比率。2、趨勢(shì)分析法。又叫水平分析法,它是通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各類相關(guān)數(shù)字資料,將兩期或者多期連續(xù)相同的指標(biāo)或比率進(jìn)行對(duì)比,得出它們的增減變動(dòng)方向、數(shù)額和幅度,以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流量變化趨勢(shì)的一種分析方法。趨勢(shì)分析法的主要目的在于:(1)判斷一個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)投資者是否有利;(2)預(yù)測(cè)公司未來發(fā)展趨勢(shì)。三、 償債能力分析債務(wù)通常按照到期時(shí)間分為短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)，自然償債能力也分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力兩種：短期償債能力主要是指一個(gè)公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力，主要目的是保障債權(quán)人的權(quán)利，對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言

8、，衡量其短期償債能力的指標(biāo)有三個(gè)，分別是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及現(xiàn)金比率。通常用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值作為流動(dòng)比率的計(jì)算方式，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目之間有著很大的流動(dòng)性差別，而速動(dòng)資產(chǎn)可以利用貨幣資金以及交易性金融資產(chǎn)在短時(shí)間內(nèi)的變現(xiàn)獲得，速動(dòng)比率通常是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率。與短期償債能力相對(duì)應(yīng)的是長(zhǎng)期償債能力，主要是指企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力以及企業(yè)償還債務(wù)的保障能力。就存量來看：一般情況下，一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率是衡量其長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)。所謂資產(chǎn)負(fù)債率就是企業(yè)總資產(chǎn)占據(jù)總負(fù)債的比率，而產(chǎn)權(quán)比率是總負(fù)債與股東權(quán)益的比值，長(zhǎng)期資本負(fù)債率是非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比

9、。3.1 短期償債能力分析衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率。流動(dòng)資產(chǎn)的各項(xiàng)目之間，流動(dòng)性差別很大，其中：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)，各種應(yīng)收款項(xiàng)等可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的稱為速動(dòng)資產(chǎn)。3.1.1 四個(gè)指標(biāo)分析3.1.1.1 流動(dòng)比率流動(dòng)比率=一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率為2，雖然格力公司的流動(dòng)比率大于1。意味著每一元的流動(dòng)負(fù)債有1.1元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保證，與近些年來的流動(dòng)比率相比，起伏不大。3.1.1.2速動(dòng)比率貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)付、預(yù)收款項(xiàng)，可以在較短的時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱之為速動(dòng)資產(chǎn)。公司存貨為8599098095.97，可知格力公司速動(dòng)資產(chǎn)為=流動(dòng)資

10、產(chǎn)速動(dòng)比率=通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1，格力公司速動(dòng)比率大于1，屬于正常范圍。影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，所以還需要對(duì)賬齡結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。進(jìn)一步需要計(jì)算現(xiàn)金比率。3.1.1.3 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、隨時(shí)可用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物。根據(jù)負(fù)債表可知公司的現(xiàn)金類資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=54545673449+84177518=54629850967根據(jù)現(xiàn)金比率的含義有：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金比率可反映企業(yè)的直接償付能力。現(xiàn)金比率越高說明支付能力越好。3.1.1.4現(xiàn)金流量比率前面的三個(gè)指標(biāo)是反映短期償債能力的靜態(tài)指標(biāo)，反映

11、企業(yè)現(xiàn)存資源對(duì)償還到期債務(wù)的保障程度，而現(xiàn)金流量比率可以動(dòng)態(tài)反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~償付流動(dòng)負(fù)債的能力。格力公司在2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=54545673449現(xiàn)金流量比率=3.1.2 對(duì)比分析比率20102011201220132014流動(dòng)比率1.11.121.081.081.1速動(dòng)比率0.870.850.860.941.029現(xiàn)金比率0.310.250.370.410.504分析格力公司在2010年2014年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率可以發(fā)現(xiàn)：（1）流動(dòng)比率在1以上波動(dòng)，且變化很小，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)；（2）速動(dòng)比率近幾年呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，且在2014年突破1，說明短

12、期償債能力增強(qiáng)，可能由于存貨減少，應(yīng)收賬款增加。但流動(dòng)比率和速動(dòng)比率整體偏低，說明格力電器的負(fù)債水平過高，流動(dòng)資產(chǎn)較少，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大。（3）現(xiàn)金比率逐年增加，因此用于償付即期債務(wù)的現(xiàn)金資產(chǎn)在不斷的增加,企業(yè)的短期債務(wù)償還能力較強(qiáng)。3.2 長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力，衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率等。資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債占總資產(chǎn)的百分比，產(chǎn)權(quán)比率是總負(fù)債與股東權(quán)益比值，是常用的財(cái)務(wù)杠杠比率，長(zhǎng)期資本負(fù)債率指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比。3.2.1 六個(gè)指標(biāo)分析按照總債務(wù)存量進(jìn)行分析的指標(biāo)主要有三個(gè)：資產(chǎn)負(fù)債率

13、、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)、長(zhǎng)期資本負(fù)債率等；按照總債務(wù)流量進(jìn)行比較有利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比。3.2.1.1 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=可見公司的資產(chǎn)負(fù)債比率比較高，這是一種非常危險(xiǎn)的資本結(jié)構(gòu)。3.2.1.2 股東權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，該比額反映了資產(chǎn)總額中有多大比率是所有者投入的。根據(jù)其含義有：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益比例越大，負(fù)債比率越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。權(quán)益乘數(shù)=3.46產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比值，它反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對(duì)比關(guān)系。該比例越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀

14、況較好，債權(quán)人貸款的安全性越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。產(chǎn)權(quán)比率=3.2.1.3 長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率=3.2.1.4利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比值。根據(jù)其含義公式如下：利息保障倍數(shù)=，而息稅前利潤(rùn)=稅后凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用所以利息保障倍數(shù)=3.2.1.5 現(xiàn)金流量利息保障費(fèi)用企業(yè)的現(xiàn)金流量利息保障費(fèi)用=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用，則有企業(yè)的現(xiàn)金流量保障費(fèi)用=3.2.1.6 現(xiàn)金流量債務(wù)比現(xiàn)金流量債務(wù)比=3.2.2 對(duì)比分析20102011201220132014資產(chǎn)負(fù)債率78.63%78.42%74.35%73.46%71%產(chǎn)權(quán)比率3.673.632.

15、92.762.46長(zhǎng)期資本負(fù)債率12.05%12.55%4.02%4.67%5.67%對(duì)比格力公司20102014年的這三個(gè)指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)：2014年的資產(chǎn)負(fù)債率大幅度減少，說明負(fù)債能力較以前有所增強(qiáng)；雖然企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比例逐漸出現(xiàn)下降，但是都保持在1以上的數(shù)據(jù)，說明其財(cái)務(wù)杠桿較大，下降的原因主要是：交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的大幅度增長(zhǎng),造成股東權(quán)益大幅度增加,從而影響產(chǎn)權(quán)比率的大幅度下降,增強(qiáng)了公司的長(zhǎng)期償債能力；長(zhǎng)期資本負(fù)債較上一年有所提高，但相對(duì)于20102011年仍然保持在較低的水平。綜合來看，近年來格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率有好轉(zhuǎn)，但是長(zhǎng)期資本負(fù)債率相對(duì)較低，過高的產(chǎn)權(quán)比率導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)

16、杠杠較大，因此，只有通過良好的融資才能夠使企業(yè)獲得更大的收益!四、 運(yùn)營(yíng)能力分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過程就是利用資產(chǎn)取得收益的過程。運(yùn)營(yíng)能力反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和管理能力，直接影響到企業(yè)的收益。運(yùn)營(yíng)能力反應(yīng)了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況。資金周轉(zhuǎn)狀況好，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高，資金利用效率高?？梢酝ㄟ^產(chǎn)品銷售情況和企業(yè)資金占用量來分析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。常用的財(cái)務(wù)比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。4.1 比率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款流動(dòng)性的比率。該比率越高，說明企業(yè)回收應(yīng)收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)的流動(dòng)

17、性，企業(yè)短期償債能力也會(huì)得到增強(qiáng)。該比率過高，說明該企業(yè)奉行了比較嚴(yán)格的信用政策，可能會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=次格力電器公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為61次，表明該公司一年內(nèi)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為61次，平均收賬期為6天。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率說明了了企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，反映了企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是過量。在正常經(jīng)營(yíng)情況下存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的銷售能力強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性越好，資金利用效率越高。反之，該比率越低，常常是庫(kù)存管理不利，銷售況不好，造成存貨積壓。另外還有其他特殊情況影響存貨周轉(zhuǎn)率。從利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得出：存貨周轉(zhuǎn)率=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為2

18、9天。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率。該利率越高表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明固定資產(chǎn)利用率越高，管理水平越好。2014格力電器公司銷售收入即營(yíng)業(yè)收入，為，期初和期末的固定資產(chǎn)凈值為36087469000元、29969581000元。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=次。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4.2 比較分析由上述的計(jì)算得出，格力電器2014年運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)為：比率2014應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率61存貨周轉(zhuǎn)率12.59流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.23固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.

19、71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.95格力電器以前年度的運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)如下同行業(yè)其他公司的運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)如下：比率（2013年）海爾美的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20.0113.60存貨周轉(zhuǎn)率9.126.50流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.561.31從這些數(shù)據(jù)中來分析, 格力電器的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在 2010年后下降了, 2013年又有所上升，主要原因可能在于2010年新增了較多的固定資產(chǎn)，新增的固定資產(chǎn)利用率較低，從而導(dǎo)致固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。而流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2010到2014年總體呈上升趨勢(shì)。格力電器總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2010至2014的平均值為0.93,總體處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)。2011年有稍微上升，2011年

20、之后有所下降，2013年低至0.89 ，而2014年又上升到0.95。從行業(yè)發(fā)展來看,格力電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行水平,公司總資產(chǎn)的管理能力需要強(qiáng)化。企業(yè)應(yīng)該革新落后渠道策略來提高其銷售收入,以便于提高總資產(chǎn)利用率。而存貨周轉(zhuǎn)率總體趨勢(shì)上有所上升，2014年又有較大提升， 由9.05上升至12.59。存貨管理水平有所提高，銷售能力有所提高。2013年以前存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)的美的和海爾。我想這與格力電器實(shí)行較緊的信用政策有很大的關(guān)系,因此企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)?shù)恼{(diào)整信用政策,加快存貨的流轉(zhuǎn)速度,從而提高存貨周轉(zhuǎn)率。2014年存貨周轉(zhuǎn)率已經(jīng)有所提升。自2010年后，格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率明顯升高， 20

21、11年到2014年變化不大，年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有輕微下降，由此可見，格力電器應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度相對(duì)比較平穩(wěn)。在行業(yè)中處于較高水平，高出同行業(yè)美的50%以上,2014年平均收賬期為6天，資金回籠的時(shí)間非常短,表明格力電器應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力很強(qiáng)。這主要是格力電器采用“先付款后發(fā)貨”、“淡季返利”、“股份制區(qū)域性銷售公司”多種措施同施產(chǎn)生的結(jié)果。五、 盈利能力指標(biāo)分析獲取利潤(rùn)是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析不能僅看其獲取利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)，還應(yīng)分析其相對(duì)指標(biāo)。分析獲利能力的財(cái)務(wù)比率有銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率、銷售毛利率，每股

22、收益、每股股利、股利支付率、每股凈資產(chǎn)、市凈率、市盈率5.1 比率分析銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率表明每100元營(yíng)業(yè)收入中可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是多少，可以評(píng)價(jià)企業(yè)通過銷售賺取利潤(rùn)的能力。該比率受行業(yè)特點(diǎn)的影響較大。銷售利潤(rùn)率=資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率表明每100元的資產(chǎn)可以為股東賺取多少元的凈利潤(rùn)。這一比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。資產(chǎn)利潤(rùn)率=權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。該比率越高，說明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。權(quán)益凈利率=格力公司的權(quán)益凈利率為35.40%，說明股東每投入100元資本，可以獲得35.40元的凈利率。銷售毛利率銷售毛利率反映了企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)收入的比例關(guān)系，銷售毛利率越

23、大，營(yíng)業(yè)收入凈額中營(yíng)業(yè)成本所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。 銷售毛利率= 每100元的營(yíng)業(yè)收入可以為格力公司創(chuàng)造29.81元的毛利。每股收益每股收益是股份公司在外發(fā)行的普通股每股所取得的利潤(rùn)。根據(jù)格力電器公司2014年的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3007865000，沒有優(yōu)先股。每股收益=每股股利每股股利反應(yīng)了普通股每股分得的現(xiàn)金股利是多少。每股收益=股利支付率表明股份公司的凈收益中有多少用于現(xiàn)金股利的分派。主要取決于公司的股利政策。股利支付率=每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)等于股東權(quán)益總額除以發(fā)行在外的普通股股數(shù)。可以分析每股凈資產(chǎn)的變動(dòng)趨勢(shì)，了解公司的發(fā)展趨勢(shì)和盈利狀況。根據(jù)

24、資產(chǎn)負(fù)債表，所有者權(quán)益期末余額為45131451000元，普通股股數(shù)為3007865000。每股凈資產(chǎn)=市凈率和市盈率市凈率和市盈率是以企業(yè)盈利能力為基礎(chǔ)的市場(chǎng)估價(jià)指標(biāo)。投資者以盈利能力為基礎(chǔ)，對(duì)公司股票進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的工具?？梢耘袛喙善钡氖袌?chǎng)定價(jià)是否符合公司的基本面，為投資者的投資活動(dòng)提供決策依據(jù)。2014年格力電器的平均價(jià)格為28元。市凈率=市盈率=5.2 比較分析通過上述分析得出，2014年格力電器公司的盈利能力分析指標(biāo)如下：指標(biāo)2014銷售利潤(rùn)率10.93%資產(chǎn)凈利率9.83%權(quán)益凈利率35.40%銷售毛利率29.81%每股收益4.17每股股利1.29股利支付率31.05%每股凈資產(chǎn)15

25、.01市凈率和市盈率1.86、6.71格力公司最近年度的盈利能力比率為指標(biāo)200920102011201220132014銷售凈利率-7.12%6.37%7.50%9.19%10.93%資產(chǎn)凈利率5.69%6.56%6.22%6.92%8.18%9.83%銷售毛利率24.11%20.66%17.47%25.70%32.8%29.81%權(quán)益收益率33.48%、36.51%、34%、31.38%、35.77%35.40%每股收益1.551.521.862.473.614.17行業(yè)中盈利能力指標(biāo)為指標(biāo)海爾美的格力資產(chǎn)凈利率28.81%16.19%9.83%銷售毛利率25.32%23.28%29.81

26、%權(quán)益收益率16.19%5.76%35.40%每股收益1.533.154.17盈利能力分析就是分析公司在某一特定時(shí)期內(nèi)盈利規(guī)模的增減變動(dòng)情況。銷售凈利率是表明每100元營(yíng)業(yè)收入中可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是多少。從表中可以看出，格力電器的銷售凈利潤(rùn)除 ,2011年年有下降外，最近三年年連續(xù)增長(zhǎng)。表明企業(yè)通過銷售賺取利潤(rùn)的能力逐漸增強(qiáng)。從銷售毛利率的分析中可以看出公司在定價(jià)政策、成本控制等方面的優(yōu)劣勢(shì)。從以上數(shù)據(jù)來看,格力電器毛利率從2011年以來呈比較快速上漲趨勢(shì),說明企業(yè)的銷售獲利能力在不斷增強(qiáng)。同時(shí)格力公司的銷售毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)的海爾和美的公司，說明格力公司的銷售獲利能力在行業(yè)中具有較大的競(jìng)爭(zhēng)力?？?/p>

27、資產(chǎn)收益率總體上持續(xù)增長(zhǎng),表明企業(yè)越來越有活力能力。權(quán)益凈利率波動(dòng)發(fā)展,而每股收益持續(xù)上升,2013年達(dá)到了每股4.17元,該企業(yè)的獲利能力在不斷的增強(qiáng)并且具有連續(xù)性。與同行業(yè)相比,除了資產(chǎn)凈利率較低之外，毛利率、權(quán)益利潤(rùn)率、每股收益都居于三大家電的首位。格力如此高的盈利能力與它高質(zhì)量的產(chǎn)品是分不開的,格力空調(diào)是格力電器的首席產(chǎn)品,在社會(huì)上有極高的知名度和認(rèn)可度。根據(jù)目前發(fā)表的中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)年鑒數(shù)據(jù)顯示,2014年中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)占有率方面,外資空調(diào)品牌進(jìn)一步萎縮,而國(guó)產(chǎn)品牌格力、美的、海爾、志高占據(jù)了大半個(gè)市場(chǎng),而格力的市場(chǎng)占有率居于首位。六、 發(fā)展能力分析6.1比率分析銷售增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率=資產(chǎn)

28、增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股權(quán)資本增長(zhǎng)率股權(quán)資本增長(zhǎng)率=利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率=6.2比較分析對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)能力的分析主要是為了了解這個(gè)企業(yè)是否具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的實(shí)力。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中,如果在較高凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率的情況下,又保持較高的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率,則說明這個(gè)企業(yè)的未來發(fā)展力很強(qiáng)。2009-2013年個(gè)格力電器的成長(zhǎng)能力指標(biāo)分別為:主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率:10.12%、43.33%、37.60%、19.43%、19.44%;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率:37.76%、46.78%、23.20%、40.59%、46.87%。2010年、2011年這兩年的主營(yíng)業(yè)務(wù)有較高的增長(zhǎng),特別是2010年達(dá)到了43.33%,此后有所下降,但保持在20%左右。從

29、盈利能力分析中看到格力電器五年來盈利能力一直在增長(zhǎng),而從效率來看,格力電器的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng),2013年達(dá)到了46.87%,這表明格力電器的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng),收益好,短期內(nèi)其盈利能力是不會(huì)存在問題的。我們?cè)賮砜纯?009-2013年格力電器總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)率,總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率分別為:67.31%、27.31%、29.89%、26.24%、24.30%;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為:37.85%、31.53%、31.16%、50.08%、28.59%?？傎Y產(chǎn)的增長(zhǎng)速度在逐年下降,凈資產(chǎn)增長(zhǎng)速度除了2012年的高增長(zhǎng)外也在逐年的下降,這說明格力電器需要革新落后于時(shí)代的營(yíng)銷渠道,并加大其技術(shù)的開發(fā)與創(chuàng)

30、新,未來才能夠有更好的發(fā)展。從上面的分析總體來看,格力電器正處于不斷的發(fā)展之中。資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的提高,公司的運(yùn)營(yíng)狀況很好并且正在不斷的擴(kuò)大規(guī)模。而凈利潤(rùn)的不斷增加主要來源于營(yíng)業(yè)收入所帶來的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加,可以看出公司正在增加銷售量,提高銷售規(guī)模,說明其總體運(yùn)營(yíng)能力良好。公司的償債能力在不斷的提升,再加之利潤(rùn)的不斷上升,總體來說不存在償債風(fēng)險(xiǎn)。此外,格力電器的每股收益年增長(zhǎng)速度快,它的股票是很值得股民們關(guān)注的。七、 綜合分析7.1杜邦分析杜邦體系的核心比率是權(quán)益凈利率，反映的是企業(yè)股東投入資本獲取利潤(rùn)的能力，該指標(biāo)具有很強(qiáng)的綜合性"權(quán)益凈利率是總資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)共同作用的結(jié)果，

31、總資產(chǎn)凈利率又可進(jìn)一步分解為銷售凈利率為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的乘積"與家電行業(yè)內(nèi)其他幾家龍頭企業(yè)就 ,("- 年財(cái)務(wù)情況進(jìn)行杜邦分析的對(duì)比，如表 % 所示，,("- 年格力電器在四家主要電器制造商中權(quán)益凈利率比較高，次于科龍海信，高于海爾集團(tuán)和美的集團(tuán)，且高于行業(yè)平均水平"分解來看，其銷售凈利率在這四家企業(yè)中最高，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值$* ,)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，總資產(chǎn)凈利率與其他企業(yè)相差不大，其權(quán)益凈利率較高的原因主要在于權(quán)益乘數(shù)高"權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資能力，主要影響因素是資產(chǎn)負(fù)債率，格力電器的負(fù)債率高于海爾和美的，且高于行業(yè)平均水平，說明格力電器

32、充分利用了財(cái)務(wù)杠杠效應(yīng)，其銷售勢(shì)頭好，獲利能力強(qiáng)，發(fā)展前景很好"7.2沃爾評(píng)分法財(cái)務(wù)比率比重標(biāo)準(zhǔn)比率實(shí)際比率相對(duì)比率評(píng)分流動(dòng)比率2521.110.55513.875凈資產(chǎn)/負(fù)債251.50.4060.270666676.766666667資產(chǎn)/ 固定資產(chǎn)152.510.464.18462.76銷售成本/ 存貨10810.2361.279512.795銷售額/ 應(yīng)收賬款1066110銷售額/ 固定資產(chǎn)1049.222.30523.05銷售額/ 凈資產(chǎn)535.891.963333339.816666667合計(jì)100139.0633333評(píng)分結(jié)果為139分，說明格力公司2014年企業(yè)的經(jīng)營(yíng)

33、狀況良好。三、格力電器公司的資本成本 1、債務(wù)資本成本債務(wù)成本主要包括長(zhǎng)期借款成本和債券成本借款成本：實(shí)際利率債券成本：發(fā)行債券的內(nèi)含報(bào)酬率格力電器公司 2014年沒有發(fā)行債券，而產(chǎn)生的長(zhǎng)期借款情如下：項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)利率區(qū)間質(zhì)押借款2,258,969,252.881,168,772,867.591.5%-2.9%信用借款206,575,575.201.59%-2%合計(jì) 2,258,969,252.88 1,375,348,442.79由于取得的數(shù)據(jù)有限，我們?nèi)「窳镜膫鶆?wù)成本Kb=2.9%。2、股權(quán)資本成本用資本資產(chǎn)定價(jià)模型CAPM來計(jì)算股權(quán)資本成本Ke=rf+(rm-rf)rf ：無風(fēng)險(xiǎn)

34、報(bào)酬率對(duì)于我國(guó)，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率可以選取三種數(shù)據(jù)：一年期銀行定期存款利率；短期國(guó)債利率；企業(yè)間隔夜拆借利率。這里我們采用2014一年期銀行定期存款利率：3.25%。即rf=3.25%.rm : 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率，即市場(chǎng)上所有可被風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)所獲的平均回報(bào)率。一般用指數(shù)代替，這里我們用2014年的上證指數(shù)即股票市場(chǎng)平均收益率來代替，rm=9.25%；企業(yè)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種度量系數(shù),個(gè)股收益對(duì)于市場(chǎng)收益的敏感程度。有兩種計(jì)算方法：公式法=cov（ri,rm）/(m*m)；回歸法：對(duì)ri 和rm做回歸分析，ri =+rm，另外還可以在股票市場(chǎng)進(jìn)行查詢。其影響因素有:公司的業(yè)務(wù)類型,公司的經(jīng)營(yíng)杠桿和公

35、司的財(cái)務(wù)杠桿,本報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)因子流通市場(chǎng)加權(quán)的數(shù)值確定貝塔系數(shù)201320122011貝塔值0.770.520.95取平均數(shù)計(jì)算出2014貝塔值為0.75股權(quán)資本成本：Ke=rf+(rm-rf)=3.25%+0.75（9.25%-3.25%）=7.75%3、加權(quán)平均資本成本 Kw=kd*wd+ke*we從財(cái)務(wù)報(bào)告中得出，2014年的非流動(dòng)負(fù)債為2,710,975,381.37，所有者權(quán)益45,131,451,010.18，所以Kw=2,710,975,381.37/(2,710,975,381.37+45,131,451,010.18)* 2.9%+45,131,451,010.18/(2,710

36、,975,381.37+45,131,451,010.18)*7.75%=7.475%附錄：珠海格力電器有限公司2014年年度財(cái)務(wù)報(bào)表合并資產(chǎn)負(fù)債表 2014 年 12 月 31 日 資 產(chǎn) 附注 期末余額 期初余額 流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金 七（一） 54,545,673,449.14 38,541,684,470.83 結(jié)算備付金 拆出資金 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn) 衍生金融資產(chǎn) 七（二） 84,177,518.23 1,246,106,661.88 應(yīng)收票據(jù) 七（三） 50,480,571,355.46 46,297,242,328.98 應(yīng)收賬款 七（四） 2,661,

37、347,628.69 1,849,275,342.79 預(yù)付款項(xiàng) 七（五） 1,591,487,357.94 1,498,649,670.64 應(yīng)收保費(fèi) 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 應(yīng)收利息 七（六） 1,242,145,987.65 729,559,642.90 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 七（七） 380,598,514.05 346,419,748.75 買入返售金融資產(chǎn) 存貨 七（八） 8,599,098,095.97 13,122,730,425.78 劃分為持有待售的資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 其他流動(dòng)資產(chǎn) 七（九） 558,378,915.97 118,029,517.22 流

38、動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 120,143,478,823.10 103,749,697,809.77 非流動(dòng)資產(chǎn)： 發(fā)放貸款及墊款 七（十） 6,441,703,560.98 4,565,455,698.91 可供出售金融資產(chǎn) 七（十一） 2,150,098,933.13 805,932,600.00 持有至到期投資 長(zhǎng)期應(yīng)收款 長(zhǎng)期股權(quán)投資 七（十二） 92,213,098.24 97,568,533.30 投資性房地產(chǎn) 七（十三） 507,901,502.13 503,056,462.68 固定資產(chǎn) 七（十四） 14,939,279,647.88 14,034,138,414.45 在建工程 七（十五）

39、 1,254,347,204.10 1,861,677,013.76 工程物資 固定資產(chǎn)清理 7,721,410.44 6,294,341.99 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 七（十六） 2,480,294,029.03 2,370,179,675.29 開發(fā)支出 商譽(yù) 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 七（十七） 20,948,267.49 42,665,255.34 遞延所得稅資產(chǎn) 七（十八） 8,192,962,003.36 5,682,613,181.91 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 36,087,469,656.78 29,969,581,177.63 資產(chǎn)總計(jì) 156,230,948,479

40、.88 133,719,278,987.40 合并資產(chǎn)負(fù)債表（續(xù)） 2014 年 12 月 31 日 編制單位：珠海格力電器股份有限公司 單位：人民幣元 負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益） 附注 期末余額 期初余額 流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 七（十九） 3,578,773,331.48 3,316,971,153.31 向中央銀行借款 七（二十） 17,457,000.00 37,413,972.46 吸收存款及同業(yè)存放 七（二十一） 806,513,124.48 542,265,495.74 拆入資金 七（二十二） 300,000,000.00 以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債 衍生金融

41、負(fù)債 七（二十三） 215,703,496.13 應(yīng)付票據(jù) 七（二十四） 6,881,963,087.81 8,230,208,196.99 應(yīng)付賬款 七（二十五） 26,784,952,481.63 27,434,494,665.72 預(yù)收款項(xiàng) 七（二十六） 6,427,722,358.11 11,986,433,741.28 賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款 七（二十七） 586,000,000.00 186,000,000.00 應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金 應(yīng)付職工薪酬 七（二十八） 1,550,498,218.68 1,640,155,578.39 應(yīng)交稅費(fèi) 七（二十九） 8,308,872,126.00 6

42、,174,662,245.23 應(yīng)付利息 七（三十） 36,177,925.90 25,480,292.28 應(yīng)付股利 七（三十一） 707,913.60 707,913.60 其他應(yīng)付款 七（三十二） 2,546,377,288.42 4,793,778,485.35 應(yīng)付分保賬款 保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 劃分為持有待售的負(fù)債 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 七（三十三） 2,061,490,867.16 923,447,998.14 其他流動(dòng)負(fù)債 七（三十四） 48,585,312,868.93 30,916,369,463.68 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 108,388,522,08

43、8.33 96,508,389,202.17 非流動(dòng)負(fù)債： 長(zhǎng)期借款 七（三十五） 2,258,969,252.88 1,375,348,442.79 應(yīng)付債券 其中：優(yōu)先股 永續(xù)債 長(zhǎng)期應(yīng)付款 長(zhǎng)期應(yīng)付職工薪酬 七（三十六） 106,716,248.00 92,923,562.00 專項(xiàng)應(yīng)付款 預(yù)計(jì)負(fù)債 遞延收益 七（三十七） 88,443,188.87 39,920,603.17 遞延所得稅負(fù)債 七（十八） 256,846,691.62 328,943,054.49 其他非流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2,710,975,381.37 1,837,135,662.45 負(fù)債合計(jì) 111,099

44、,497,469.70 98,345,524,864.62 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實(shí)收資本（或股本） 七（三十八） 3,007,865,439.00 3,007,865,439.00 其他權(quán)益工具 其中：優(yōu)先股 永續(xù)債 資本公積 七（三十九） 3,191,266,065.71 3,186,500,428.93 減：庫(kù)存股 其他綜合收益 七（四十） 17,746,707.54 672,512.77 專項(xiàng)儲(chǔ)備 盈余公積 七（四十一） 2,958,088,564.43 2,958,088,564.43 一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備 七（四十二） 136,364,066.72 47,114,066.72 未分配

45、利潤(rùn) 七（四十三） 34,841,323,981.28 25,289,645,738.38 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì) 44,152,654,824.68 34,489,886,750.23 少數(shù)股東權(quán)益 978,796,185.50 883,867,372.55 所有者權(quán)益合計(jì) 45,131,451,010.18 35,373,754,122.78 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 156,230,948,479.88 133,719,278,987.40 合并利潤(rùn)表 編制單位：珠海格力電器股份有限公司 單位：人民幣元項(xiàng) 目 附注 本期金額 上期金額 一、營(yíng)業(yè)總收入 140,005,393,975.58

46、 120,043,070,005.50 其中：營(yíng)業(yè)收入 七（四十四） 137,750,358,395.70 118,627,948,208.59 利息收入 七（四十五） 2,254,051,643.70 1,414,765,072.50 已賺保費(fèi) 手續(xù)費(fèi)及傭金收入 983,936.18 356,724.41 二、營(yíng)業(yè)總成本 123,258,979,560.09 109,488,565,290.30 其中：營(yíng)業(yè)成本 七（四十四） 88,022,127,671.48 80,385,939,822.61 利息支出 七（四十五） 709,764,677.17 491,963,953.22 手續(xù)費(fèi)及傭金

47、支出 325,646.90 263,933.63 退保金 賠付支出凈額 提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額 保單紅利支出 分保費(fèi)用 營(yíng)業(yè)稅金及附加 七（四十六） 1,362,424,851.83 956,169,816.52 銷售費(fèi)用 七（四十七） 28,889,995,658.43 22,508,931,701.70 管理費(fèi)用 七（四十八） 4,818,168,572.74 5,086,262,055.73 財(cái)務(wù)費(fèi)用 七（四十九） -942,244,684.38 -133,358,976.73 資產(chǎn)減值損失 七（五十） 398,417,165.92 192,392,983.62 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損

48、失以“”號(hào)填列） 七（五十一） -1,381,551,572.38 990,563,610.10 投資收益（損失以“”號(hào)填列） 七（五十二） 724,364,437.91 717,337,242.63 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益 -3,600,894.26 2,855,797.81 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列） 16,089,227,281.02 12,262,405,567.93 加：營(yíng)業(yè)外收入 七（五十三） 706,063,784.96 684,199,623.10 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得 1,460,226.01 2,022,174.47 減：營(yíng)業(yè)外支出 七（五十四） 4

49、2,860,380.20 55,285,776.71 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失 15,064,547.24 3,782,455.16 四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列） 16,752,430,685.78 12,891,319,414.32 減：所得稅費(fèi)用 七（五十五） 2,499,475,873.82 1,956,168,768.13 五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列） 14,252,954,811.96 10,935,150,646.19 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 14,155,167,229.36 10,870,068,311.47 少數(shù)股東損益 97,787,582.60 65,082,334.72 六、其他綜合收益的稅后凈額 21,182,412.93 -28,355,450.41 歸屬母公司所有者的其他綜合收益的稅后凈額 17,074,194.77 -25,338,646.47 （一）以后不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益 -12,874,330.00 12,994,580.00 1、重新計(jì)量設(shè)定受益計(jì)劃凈負(fù)債或凈資產(chǎn)的變動(dòng) -12,874,330.00 12,994,580.00 2、權(quán)益法下在被投資單位不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益中享有的份額 （二）以后將重分類進(jìn)