外匯管理與保證金交易管理知識分析概念

1、外匯是最好的職業(yè)之一外匯是最好的職業(yè)之一 1.世界上沒有一種職業(yè)可以像外匯行業(yè)一樣那么誘人 2.世界上沒有任何一種職業(yè)可以像外匯一樣的自由外匯保證金交易培訓(xùn)課程外匯保證金交易培訓(xùn)課程微銀微銀財富財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富（一）外匯基本概念及影響外匯走勢的因素（一）外匯基本概念及影響外匯走勢的因素 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富一、外匯保證金交易的概念一、外匯保證金交易的概念專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富外匯是什么外匯是什么專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富外匯市場10%保證金資金運用靈活、多元化 事業(yè)房地產(chǎn)定存股票10%其它利利潤潤100%靈活的資金運用專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富保證金交易中

2、的主要貨幣美元 USD歐元 EUR英鎊 GBP澳元 AUD日元 JPY加元 CAD瑞士法郎 CHF紐西蘭元 NZD專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富二、外匯市場的交易形式和時間專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富美國西岸外匯交易市場21:3004:00(夏令時間）22:3005:00(冬令時間）悉尼07：00-12：00紐西蘭06：00-23：00東京08：00-14：00香港09：00-14：00 新加坡09：00-16：00法蘭克福外匯交易市場14：3023：00（夏令時間）15：3024：30（冬令時間）紐約外匯交易市場20：3003：30（夏令時間）21：3004：30（冬令時間）倫敦外匯交易市場15：00

3、23：00（夏令時間）16：0000：30（冬令時間）專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富n 東京外匯市場東京外匯市場: : 參與者是外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、非銀行客戶和日本銀行。 交易時間北京時間8:00-14:30。 交易主要是美元/日元、歐元/日元。 在交易中,一般行情比較平淡,但是大家在日后的交易中,一定要 注意日本出口商的投機作用,有時由于日本出口商的投機,使日 元在匯市上出現(xiàn)大幅的波動。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富n 歐洲大陸的外匯交易市場：歐洲大陸的外匯交易市場： 市場由瑞士蘇黎士市場、巴黎市場、法蘭克福市場和一些 歐元區(qū)成員國的小規(guī)模的市場組成。主要是德國的法蘭克 福市場?，F(xiàn)在它的交易量已經(jīng)使其

4、成為世界第三大交易市 場。 交易時間為北京時間14：3023：30。 交易比東京市場活躍，匯價變動也很大。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富n 倫敦外匯市場： 參與者是經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行、外國銀行的分行、外匯經(jīng)紀(jì)商，其 他的金融機構(gòu)和英國央行-英格蘭銀行。 交易時間為北京時間15：3000：30。 市場最大的交易是英鎊/美元的交易。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富n 紐約外匯市場：紐約外匯市場： 參與者是在美國的大商業(yè)銀行和外國銀行的分行，和一些專業(yè)的外匯經(jīng)紀(jì)商。 紐約外匯市場不僅是美國國內(nèi)的外匯交易中心,同時也是重要的國際性外匯市場。 由于紐約市場和倫敦市場的交易時間有一段重合,所以在這段時間里,市場的交易

5、最為活躍,交易量最大,行情波動的比例也大。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富三、外匯保證金交易的特點專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富外匯保證金優(yōu)勢1. 雙邊買賣雙邊買賣,可買升可買跌可買升可買跌2. 保證金交易保證金交易,投資成本輕投資成本輕3. 可設(shè)止損可設(shè)止損,掌握虧損幅度掌握虧損幅度4. 24小時交易小時交易,買賣、進出可隨時進行買賣、進出可隨時進行5. T+0交易交易6. 投資目標(biāo)是國家經(jīng)濟投資目標(biāo)是國家經(jīng)濟,而不是上市公司業(yè)績而不是上市公司業(yè)績7. 成交量大，不易為大戶所操控成交量大，不易為大戶所操控專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富各種金融投資產(chǎn)品比較投資項目所需資金獲利方式資金風(fēng)險度交易時間被控制程度房地

6、產(chǎn)房地產(chǎn)50100上漲獲利，否則上漲獲利，否則只能作保值只能作保值難以評估、資金易難以評估、資金易套牢套牢自尋買主自尋買主政策干預(yù)大政策干預(yù)大基金基金100上漲獲利，下跌上漲獲利，下跌時虧損時虧損與基金品種，規(guī)模，與基金品種，規(guī)模，基金經(jīng)理水平，市基金經(jīng)理水平，市場投資選擇掛鉤場投資選擇掛鉤按品種規(guī)定按品種規(guī)定受投資市場影響巨大，受投資市場影響巨大，政策干預(yù)大政策干預(yù)大股票股票100%上漲時獲利下跌上漲時獲利下跌時套牢時套牢人為炒作人為炒作,風(fēng)險度高風(fēng)險度高4小時小時高度控盤高度控盤,政策干預(yù)大政策干預(yù)大期貨市場期貨市場20%左右左右雙向交易回報迅雙向交易回報迅速速中等風(fēng)險中等風(fēng)險,有時間限有

7、時間限制制,強行平倉等強行平倉等4小時小時中等控盤中等控盤,部分品種高部分品種高度控盤度控盤,如逼倉等如逼倉等外匯實盤外匯實盤100%上漲時獲利下跌上漲時獲利下跌時套牢時套牢難以獲利難以獲利,資金易套資金易套牢牢24小時小時無法控制每天成交三無法控制每天成交三萬億美元以上萬億美元以上外匯保證金外匯保證金5%-10%雙向交易以小博雙向交易以小博大回報迅速大回報迅速本人控制本人控制24小時小時無法控制每天成交三無法控制每天成交三萬億美元以上萬億美元以上專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富四、匯率的表示及計算專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富外匯匯率的報價方式n 在外匯市場上，一個國家與另一個國家貨幣的匯率是成對出現(xiàn)的。

8、在外匯市場上，一個國家與另一個國家貨幣的匯率是成對出現(xiàn)的。 基本貨幣在前，目標(biāo)貨幣在后，中間以基本貨幣在前，目標(biāo)貨幣在后，中間以“/”分隔，表示一個單位基本分隔，表示一個單位基本 貨幣可以兌換多少目標(biāo)貨幣。貨幣可以兌換多少目標(biāo)貨幣。 n 外匯市場上有三種報價方式：外匯市場上有三種報價方式： 直接報價、間接報價、交叉報價。直接報價、間接報價、交叉報價。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 -直接報價直接報價-n 把以美元為目標(biāo)貨幣的報價方式稱為把以美元為目標(biāo)貨幣的報價方式稱為直接報價直接報價。 如如EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD 而基本貨幣就稱為直接貨幣，如而基本貨幣就稱為直接貨幣，如EUR

9、、GBP、AUD。n 直接報價中當(dāng)數(shù)字增大時，表示基本國貨幣上升，美元下跌；直接報價中當(dāng)數(shù)字增大時，表示基本國貨幣上升，美元下跌； 數(shù)字減小表示基本國貨幣下跌，美元上升。數(shù)字減小表示基本國貨幣下跌，美元上升。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 -間接報價間接報價-n 把以美元為基本貨幣的報價方式稱為把以美元為基本貨幣的報價方式稱為間接報價間接報價。 如如USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD 而目標(biāo)貨幣就稱為間接貨幣，如而目標(biāo)貨幣就稱為間接貨幣，如JPY、CHF、CAD。n 間接報價中當(dāng)數(shù)字增大時，表示目標(biāo)貨幣下跌，美元上間接報價中當(dāng)數(shù)字增大時，表示目標(biāo)貨幣下跌，美元上 升；數(shù)字減小表示目標(biāo)貨

10、幣上升，美元下跌。升；數(shù)字減小表示目標(biāo)貨幣上升，美元下跌。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富-交叉報價-n 把美元既不是基本貨幣，也不是目標(biāo)貨幣的報把美元既不是基本貨幣，也不是目標(biāo)貨幣的報 價方式稱為價方式稱為交叉報價交叉報價。 如如EUR/JPY、GBP/JPY、EUR/GBP等等專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富匯率的表示 匯價又稱匯率，是指兩國貨幣的交換比率。匯價又稱匯率，是指兩國貨幣的交換比率。 通常國際上以美元為兌換貨幣通常國際上以美元為兌換貨幣 比如：比如：GBP/USD=2.0200 表示表示1英鎊英鎊 2.0200美元美元專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富匯率波動的計算匯率的最小變化單位為一點，即最后一位數(shù)

11、的一匯率的最小變化單位為一點，即最后一位數(shù)的一個數(shù)字變化，稱為一個匯價基點個數(shù)字變化，稱為一個匯價基點例如：歐元例如：歐元/美元美元 由由 1.3700 變?yōu)樽優(yōu)?.3800，我們說，我們說歐元兌美元上升了歐元兌美元上升了100點。點。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富五、保證金交易的盈虧計算專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富交易單位貨幣對每手合約大小（基礎(chǔ)貨幣）起點合約大小 （基礎(chǔ)貨幣）起點保證金要求 （等值美元）EUR/USD1,0005,000500歐元GBP/USD1,0005,000500英鎊USD/JPY1,0005,000500美元USD/CHF1,0005,000500美元USD/CAD1,000

12、5,000500美元AUD/USD1,0005,000500澳元GBP/EUR1,0005,000500英鎊GBP/JPY1,0005,000500英鎊AUD/JPY1,0005,000500澳元EUR/JPY1,0005,000500歐元注：以上以國內(nèi)某銀行外匯保證金為注：以上以國內(nèi)某銀行外匯保證金為例例專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富交易單位（舉例）買入買入/ /賣出賣出1010手美元兌日元手美元兌日元1 1，000000美元美元1010手手1010，000000美元美元占用保證金：占用保證金：1010，000000美元美元 10 1010001000美元美元買入買入/ /賣出賣出1010手歐元兌

13、美元手歐元兌美元1 1，000000歐元歐元 10 10手手1010，000000歐元歐元占用保證金：占用保證金：1010，000000歐元歐元 1.3500 1.3500 10 1013501350美元（歐元報價為美元（歐元報價為1.3490/1.35001.3490/1.3500）專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富1,USD1,USD為目標(biāo)貨幣的組合為目標(biāo)貨幣的組合, ,如如EUR/USD, GBP/USD, EUR/USD, GBP/USD, 和和 AUD/USD:AUD/USD:贏利贏利/ /損失損失=(=(開倉價開倉價- -平倉價平倉價)x)x合約單位合約單位x x 手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù)x x合約數(shù)量點值

14、合約數(shù)量點值 實例示范：實例示范： 在在2.00002.0000買入買入1010手手GBP/USDGBP/USD，于，于2.01002.0100賣出平倉，賣出平倉， 獲利：（獲利：（2.0100-2.00002.0100-2.0000）1000100010101 1100100美元美元專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富間接貨幣：日元、瑞郎、加元等例子：例子：2,USD2,USD為基準(zhǔn)貨幣的組合為基準(zhǔn)貨幣的組合, ,如如USD/JPY, USD/CHF USD/JPY, USD/CHF 和和 USD/CAD: USD/CAD:贏利贏利/ /損失損失=(=(開開 倉價倉價- -平倉價平倉價)/ )/ 買入價

15、買入價合約單位合約單位合約數(shù)量合約數(shù)量 點值點值= =合約單位合約單位x0.0001/x0.0001/買入價買入價,(USD/JPY,(USD/JPY的點值的點值= =合約單位合約單位0.01/0.01/買入買入 價價) )。于于120.00120.00賣出賣出1010手手USD/JPYUSD/JPY，于，于118.00118.00買入平倉，則：買入平倉，則： ( (開倉價開倉價- -平倉價平倉價)/ )/ 買入價買入價合約單位合約單位合約數(shù)量合約數(shù)量 (120.00-118.00)/118 (120.00-118.00)/118 1000 1000 10=169.1910=169.19美元美

16、元 合約單位合約單位 ( (賣出價買入價賣出價買入價) ) 手?jǐn)?shù)手?jǐn)?shù) 1000 1000 （120-118120-118） 10 = 2000010 = 20000日元日元 按照獲利時美元按照獲利時美元/ /日元的匯價折算，實際獲利為日元的匯價折算，實際獲利為 20000 / 118.00 = 169.49 20000 / 118.00 = 169.49美元美元專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富地區(qū)地區(qū)名稱名稱最新利率最新利率日本日本無擔(dān)保隔夜拆借利率無擔(dān)保隔夜拆借利率 0.50% 0.50%加拿大加拿大央行利率央行利率 4.25% 4.25%歐元區(qū)歐元區(qū)官方利率官方利率 4.0

17、% 4.0%英國英國央行利率央行利率 5.50% 5.50%澳洲澳洲央行利率央行利率 6.75% 6.75%美國美國聯(lián)邦利率聯(lián)邦利率 4.25% 4.25%瑞士瑞士央行利率央行利率 2.75% 2.75%專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富隔夜延展損益指客戶持有開倉合約至下益?zhèn)€交易日所產(chǎn)生的利息軋差指客戶持有開倉合約至下益?zhèn)€交易日所產(chǎn)生的利息軋差買入貨幣計存款利息買入貨幣計存款利息賣出貨幣計貸款利息賣出貨幣計貸款利息貸款利息軋差折成結(jié)算貨幣（美元），按日計入保證金余額貸款利息軋差折成結(jié)算貨幣（美元），按日計入保證金余額隔夜延展損益的計算以每日凌晨隔夜延展損益的計算以每日凌晨3 3點分界點分界如果客戶將開倉

18、合約自周三持有至周四，合約交割日將自周如果客戶將開倉合約自周三持有至周四，合約交割日將自周五延展至下周一，因此銀行將計算累計三天的隔夜延展損益，五延展至下周一，因此銀行將計算累計三天的隔夜延展損益，計入保證金余額。計入保證金余額。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富六、影響外匯市場漲跌的因素六、影響外匯市場漲跌的因素專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富影響匯價波動的因素四大因素：四大因素：政治因素（政治因素（30%30%）經(jīng)濟因素（經(jīng)濟因素（30%30%）技術(shù)分析圖表（技術(shù)分析圖表（30%30%）市場因素（市場因素（10%10%）戰(zhàn)爭戰(zhàn)爭政治丑聞?wù)纬舐劷?jīng)濟數(shù)據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)利率動向利率動向市場情緒市場情緒央行干預(yù)央行干預(yù)

19、專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富一、政治因素 “9.11“9.11事件事件”（又稱（又稱“911”“911”、“美國美國911911事件事件”等）指的是等）指的是20012001年年9 9月月1111日恐怖分子劫持的日恐怖分子劫持的飛機撞擊美國紐約世貿(mào)中心和華飛機撞擊美國紐約世貿(mào)中心和華盛頓五角大樓的歷史事件。盛頓五角大樓的歷史事件。20012001年年9 9月月1111日，四架民航客機在美日，四架民航客機在美國的上空飛翔，然而這四架飛機國的上空飛翔，然而這四架飛機卻被劫機犯無聲無息地劫持。當(dāng)卻被劫機犯無聲無息地劫持。當(dāng)美國人剛剛準(zhǔn)備開始一天的工作美國人剛剛準(zhǔn)備開始一天的工作之時，紐約世貿(mào)中心，連續(xù)發(fā)

20、生之時，紐約世貿(mào)中心，連續(xù)發(fā)生撞機事件，世貿(mào)中心的摩天大樓，撞機事件，世貿(mào)中心的摩天大樓，轟然倒塌，化為一片廢墟，造成轟然倒塌，化為一片廢墟，造成了了30003000多人喪生。多人喪生。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 對避險貨幣瑞郎的影響專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富二、經(jīng)濟因素：利率變動與貨幣走勢對比專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富四、市場因素:央行干預(yù)1999年年1月月2000年年4月月 日本當(dāng)局關(guān)注日元過度走強將會扼殺其脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇狀況，因此介入?yún)R市日本當(dāng)局關(guān)注日元過度走強將會扼殺其脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇狀況，因此介入?yún)R市以遏止日元升值。以遏止日元升值。1999年年1月時，美元兌日元匯率約為月時，美元兌日元匯率

21、約為108日元，在上述期間日元，在上述期間內(nèi)，日本央行至少內(nèi)，日本央行至少18度進場賣出日元，其中還包括由度進場賣出日元，其中還包括由ECB和和FED各別代替日本各別代替日本央行進行的一次匯市干預(yù)行動。盡管多次介入，日元兌美元依然持續(xù)走強，在央行進行的一次匯市干預(yù)行動。盡管多次介入，日元兌美元依然持續(xù)走強，在2000年年4月時，日元兌美元攀升至月時，日元兌美元攀升至102日元。日元。2001年年9月月17、19日與日與21日日 日本央行進場買美元賣日元。日本央行進場買美元賣日元。2001年年9月月24、26、27日與日與28日日 日本央行多次進場買進美元，因擔(dān)心美元在日本央行多次進場買進美元，

22、因擔(dān)心美元在“911”事件后的弱勢會造成日元事件后的弱勢會造成日元升值快速，進而打擊日本出口。日本央行于這段時間內(nèi)的匯市干預(yù)，并不僅限升值快速，進而打擊日本出口。日本央行于這段時間內(nèi)的匯市干預(yù)，并不僅限于美元兌日元，還包括由歐洲央行（于美元兌日元，還包括由歐洲央行（ECB）與其他歐元區(qū)國家央行代替日本央）與其他歐元區(qū)國家央行代替日本央行出面買進歐元拋日元。日本央行在行出面買進歐元拋日元。日本央行在9月月27日表示，美國聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會日表示，美國聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會（FED）也首度于）也首度于9月間代表該行進場干預(yù)。月間代表該行進場干預(yù)。2002年年5月月22日日 在美元因市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇速度產(chǎn)生疑

23、慮而觸及在美元因市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇速度產(chǎn)生疑慮而觸及123.50日元的五個半月低日元的五個半月低點后，日本央行在點后，日本央行在123.80123.90日元水準(zhǔn)進場干預(yù)，拋售日元買美元。日元水準(zhǔn)進場干預(yù)，拋售日元買美元。 2002年年5月月23日日 日本央行連續(xù)第二天進場干預(yù)匯市，在日本央行連續(xù)第二天進場干預(yù)匯市，在123.90/95水準(zhǔn)附近賣出日元買入美水準(zhǔn)附近賣出日元買入美元。元。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富99年到02年 央行干預(yù)下日元不斷貶值專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素 1 、國內(nèi)生產(chǎn)總值（、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP） 是指某一國在一定時期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服是指某一國在

24、一定時期其境內(nèi)生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和服 務(wù)務(wù)的總值。反映一個國家總體經(jīng)濟形勢的好壞，與經(jīng)濟增長密的總值。反映一個國家總體經(jīng)濟形勢的好壞，與經(jīng)濟增長密切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟學(xué)家視為切相關(guān)，被大多數(shù)西方經(jīng)濟學(xué)家視為“最富有綜合性的經(jīng)濟最富有綜合性的經(jīng)濟動態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)”。主要由消費、私人投資、政府支出、凈出口額。主要由消費、私人投資、政府支出、凈出口額四部分組成。四部分組成。數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，表明經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，國民收入數(shù)據(jù)穩(wěn)定增長，表明經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，國民收入增加，有利于美元匯率；反之，則利淡。增加，有利于美元匯率；反之，則利淡。一般情況下，如果一般情況下，如果GDP連續(xù)兩個季度下降，則被視為衰退。此數(shù)

25、據(jù)每季度由美連續(xù)兩個季度下降，則被視為衰退。此數(shù)據(jù)每季度由美國商務(wù)部進行統(tǒng)計，分為初值、修正值、終值。一般在國商務(wù)部進行統(tǒng)計，分為初值、修正值、終值。一般在每季每季度末的某日北京時間度末的某日北京時間21：30公布前一個季度的終值。公布前一個季度的終值。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富2、生產(chǎn)物價指數(shù)（、生產(chǎn)物價指數(shù)（PPI）經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素 主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化的情形。主要衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化的情形。數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲傾向數(shù)據(jù)上升說明生產(chǎn)旺盛、通脹有上升的可能，聯(lián)儲傾向于提高利率，有利于美元；反之，則不利于美元。于提高利率，有利于美元；反

26、之，則不利于美元。此數(shù)此數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，據(jù)由美國勞工局編制，每月第二個周五的每月第二個周五的21：30分公布。分公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富3、消費物價指數(shù)（、消費物價指數(shù)（CPI）經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素 以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變以與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指針，是討論通脹時最主要的數(shù)據(jù)。動指針，是討論通脹時最主要的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)上升，則通數(shù)據(jù)上升，則通脹可能上升，聯(lián)儲趨于調(diào)高利率，對美元有利；反之，脹可能上升，聯(lián)儲趨于調(diào)高利率，對美元有利；反之，則不利美元。但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高則不利美元。但是，通脹應(yīng)保持在一定的幅度里，太高（惡性通

27、脹）或太低（通縮），都不利于匯率。（惡性通脹）或太低（通縮），都不利于匯率。數(shù)據(jù)由數(shù)據(jù)由美國勞工局編制，美國勞工局編制，每月第三個星期某日每月第三個星期某日23：00公布。公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素4、批發(fā)物價指數(shù)（、批發(fā)物價指數(shù)（WPI） 是根據(jù)大宗物資批發(fā)價格的加權(quán)平均價格編制而得的物價指是根據(jù)大宗物資批發(fā)價格的加權(quán)平均價格編制而得的物價指數(shù)。數(shù)。 包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進出口包括在內(nèi)的產(chǎn)品有原料、中間產(chǎn)品、最終產(chǎn)品與進出口品，但不包括各類勞務(wù)。討論通貨膨脹時，最常提及的三種品，但不包括各類勞務(wù)。討論通貨膨脹時，最常提及的三種物價指數(shù)之一，觀察方法與

28、物價指數(shù)之一，觀察方法與CPI、PPI基本相同。基本相同。每月中旬每月中旬公公布前一個月的數(shù)據(jù)。布前一個月的數(shù)據(jù)。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素5、利率（、利率（Interest Rate） 利率是借出資金的回報或使用資金的代價。一國利率的高低利率是借出資金的回報或使用資金的代價。一國利率的高低對貨幣匯率有著直接影響。對貨幣匯率有著直接影響。高利率的貨幣由于回報率較高，高利率的貨幣由于回報率較高，則需求上升，匯率升值；則需求上升，匯率升值；反之，則貶值。美國的聯(lián)邦基金利反之，則貶值。美國的聯(lián)邦基金利率由美聯(lián)儲的會議來決定。率由美聯(lián)儲的會議來決定。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟

29、因素6、失業(yè)率（、失業(yè)率（Unemployment Rate） 經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。數(shù)據(jù)上升說明經(jīng)濟發(fā)展受阻，反之則看好。對于大多數(shù)西方國家來說，失業(yè)率濟發(fā)展受阻，反之則看好。對于大多數(shù)西方國家來說，失業(yè)率在在4%左右為正常水平，但如果超過左右為正常水平，但如果超過9%，則說明經(jīng)濟處于衰退。，則說明經(jīng)濟處于衰退。此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，此數(shù)據(jù)由美國勞工部編制，每月第一個周五每月第一個周五公布。公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素 7、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 它能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少它

30、能反映出制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展及其增長，數(shù)字減少便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條。當(dāng)社會經(jīng)濟較快時，便代表企業(yè)減低生產(chǎn)，經(jīng)濟步入蕭條。當(dāng)社會經(jīng)濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增消費自然隨之而增加，消費性以及服務(wù)性行業(yè)的職位也就增多。當(dāng)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字大幅增加時，表明了一個健康的經(jīng)濟多。當(dāng)非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)字大幅增加時，表明了一個健康的經(jīng)濟狀況，理論上對匯率應(yīng)當(dāng)有利，并可能預(yù)示著更高的利率，狀況，理論上對匯率應(yīng)當(dāng)有利，并可能預(yù)示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣價值，反而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣價值，反之亦然。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會

31、經(jīng)濟和金融發(fā)展程度和狀之亦然。因此，該數(shù)據(jù)是觀察社會經(jīng)濟和金融發(fā)展程度和狀況的一項重要指標(biāo)。非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為就業(yè)報告中的一個項況的一項重要指標(biāo)。非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為就業(yè)報告中的一個項目，該項目主要統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形。目，該項目主要統(tǒng)計從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的職位變化情形。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素8、耐用商品訂單、耐用商品訂單(Durable Good Orders) 所謂耐用商品是指不易耗損的財物，如汽車、飛機等重工業(yè)所謂耐用商品是指不易耗損的財物，如汽車、飛機等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本。其它諸如電器用品等也是。耐用商品訂產(chǎn)品和制造業(yè)資本。其它諸如電器用品等也是。耐用商品訂單代表

32、未來一個月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞單代表未來一個月內(nèi)制造商生產(chǎn)情形的好壞, 數(shù)據(jù)與貨幣匯率數(shù)據(jù)與貨幣匯率呈正相關(guān)呈正相關(guān)，但需要注意其國防定單所占的比重。耐用商品訂，但需要注意其國防定單所占的比重。耐用商品訂單由美國商務(wù)部統(tǒng)計，一般在單由美國商務(wù)部統(tǒng)計，一般在每月的每月的22號至號至25號晚上號晚上21：30或或23：00公布。公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素9、貿(mào)易收支平衡數(shù)字、貿(mào)易收支平衡數(shù)字 貿(mào)易赤字（貿(mào)易赤字（Trade Deficit） 國際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟活動的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國出口大于進國際間的貿(mào)易是構(gòu)成經(jīng)濟活動的重要環(huán)節(jié)。當(dāng)一國出口大于進口時稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆

33、差。美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于口時稱為貿(mào)易順差；反之，稱逆差。美國的貿(mào)易數(shù)據(jù)一直處于逆差狀態(tài)，重點是在赤字的擴大或縮小。逆差狀態(tài)，重點是在赤字的擴大或縮小。赤字?jǐn)U大不利于美元，赤字?jǐn)U大不利于美元，反之則有利。反之則有利。此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，每月中、下旬某日晚每月中、下旬某日晚間間21：30公布前一個月數(shù)字。公布前一個月數(shù)字。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素10、貿(mào)易收支平衡數(shù)字、貿(mào)易收支平衡數(shù)字 經(jīng)常項目收支經(jīng)常項目收支 經(jīng)常帳為一國收支表上的主要項目，內(nèi)容記載一國與外國包括經(jīng)常帳為一國收支表上的主要項目，內(nèi)容記載一國與外國包括因為商品因為商品/勞務(wù)進出口、投資

34、所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片勞務(wù)進出口、投資所得、其他商品與勞務(wù)所得以及片面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。面轉(zhuǎn)移等因素所產(chǎn)生的資金流出與流入的狀況。如果為正數(shù)，為如果為正數(shù)，為順差，有利本國貨幣；反之，則不利于本國貨幣。順差，有利本國貨幣；反之，則不利于本國貨幣。此數(shù)據(jù)由美國此數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部編制，商務(wù)部編制，每月中旬某日每月中旬某日21：30公布。公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素貿(mào)易收支平衡數(shù)字貿(mào)易收支平衡數(shù)字 資本帳戶收支資本帳戶收支 主要描述一國的長、短期資本流動情況，包括長期資本、非主要描述一國的長、短期資本流動情況，包括長期資本、非流動性短期私人資本、特別提

35、款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動流動性短期私人資本、特別提款權(quán)、誤差與遺漏，以及流動性短期私人資本等項目。資本項目在金融日益國際化、自由性短期私人資本等項目。資本項目在金融日益國際化、自由化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳戶項目，金融市場對外開放程化的今天，影響不亞于經(jīng)常帳戶項目，金融市場對外開放程度越高，影響越大。其對匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基度越高，影響越大。其對匯率的影響的觀察方法與經(jīng)常帳基本相同。本相同。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素11、 綜合領(lǐng)先經(jīng)濟指標(biāo)（綜合領(lǐng)先經(jīng)濟指標(biāo)（ELI）又稱先行指標(biāo)指數(shù)）又稱先行指標(biāo)指數(shù)（Index of Leading Indicators） 是一系列引導(dǎo)經(jīng)濟

36、循環(huán)的相關(guān)經(jīng)濟指標(biāo)和經(jīng)濟變量的加權(quán)是一系列引導(dǎo)經(jīng)濟循環(huán)的相關(guān)經(jīng)濟指標(biāo)和經(jīng)濟變量的加權(quán)平均數(shù)。它主要用來預(yù)測整體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變情況，以衡量未來平均數(shù)。它主要用來預(yù)測整體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變情況，以衡量未來數(shù)月的經(jīng)濟趨勢。領(lǐng)先指標(biāo)每月公布，指標(biāo)上升，顯示該國數(shù)月的經(jīng)濟趨勢。領(lǐng)先指標(biāo)每月公布，指標(biāo)上升，顯示該國出現(xiàn)經(jīng)濟增長，有利于該國貨幣表現(xiàn)。如果此指標(biāo)下降，則出現(xiàn)經(jīng)濟增長，有利于該國貨幣表現(xiàn)。如果此指標(biāo)下降，則顯示該國經(jīng)濟衰退和方緩的跡象，對該國貨幣構(gòu)成不利的影顯示該國經(jīng)濟衰退和方緩的跡象，對該國貨幣構(gòu)成不利的影響。響。 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素12、工業(yè)生產(chǎn)（、工業(yè)生產(chǎn)（Industrial

37、Production） 指某國工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的指某國工業(yè)生產(chǎn)部門在一定時間內(nèi)生產(chǎn)的全部工業(yè)產(chǎn)品的總價值。在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇總價值。在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占有很大比重。由于工業(yè)部門雇傭了大量工人，其變動對整個國民經(jīng)濟有著重大影響，傭了大量工人，其變動對整個國民經(jīng)濟有著重大影響，與匯與匯率呈正相關(guān)。率呈正相關(guān)。尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲統(tǒng)計并尤其以制造業(yè)為代表。此數(shù)據(jù)由美聯(lián)儲統(tǒng)計并在在每月每月15日左右晚間日左右晚間21：15或或22；15發(fā)布。發(fā)布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素13、采購經(jīng)理人指數(shù)（、采購經(jīng)理人指數(shù)（Purcha

38、se Management Index）是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交是衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個范圍的狀況。采購經(jīng)理人指數(shù)是以貨、新出口訂單和進口等八個范圍的狀況。采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示，百分比來表示，常以常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點：即當(dāng)指數(shù)高于作為經(jīng)濟強弱的分界點：即當(dāng)指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當(dāng)指數(shù)低于時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非，尤其是非常接近常接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。它是領(lǐng)先指標(biāo)中一項非常它是領(lǐng)先指標(biāo)中一項非常重要的附

39、屬指針，市場較為看重美國采購經(jīng)理人指數(shù)，它是美國重要的附屬指針，市場較為看重美國采購經(jīng)理人指數(shù)，它是美國制造業(yè)的體檢表，在全美采購經(jīng)理人指數(shù)公布前，還會公布芝加制造業(yè)的體檢表，在全美采購經(jīng)理人指數(shù)公布前，還會公布芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)，這是全美采購經(jīng)理人指數(shù)的一部分，市場往哥采購經(jīng)理人指數(shù)，這是全美采購經(jīng)理人指數(shù)的一部分，市場往往會就芝加哥采購經(jīng)理人的表現(xiàn)來對全國采購經(jīng)理人指數(shù)做出預(yù)往會就芝加哥采購經(jīng)理人的表現(xiàn)來對全國采購經(jīng)理人指數(shù)做出預(yù)期。期。數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會（數(shù)據(jù)由供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）編制，）編制，每月初某日每月初某日23：00公布。公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富經(jīng)濟因素經(jīng)濟因素14、房

40、屋開工率、房屋開工率 一般新屋興建分為兩種，個別住屋與群體住屋。新屋一般新屋興建分為兩種，個別住屋與群體住屋。新屋開工率與建筑許可的增加，開工率與建筑許可的增加，理論上對于美元來說，偏理論上對于美元來說，偏向利多向利多 ，不過仍須合并其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)一同作考量。，不過仍須合并其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)一同作考量。每每月的月的16號至號至19號間號間公布。公布。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富市場預(yù)期市場預(yù)期市場預(yù)期市場預(yù)期預(yù)期因素是短期內(nèi)影響匯率變動的最主要因素。市場預(yù)期A貨幣貶值人們出售A貨幣市場上A貨幣供給需求A貨幣市場價格（匯率）下降專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富（二）、黃金的歷史及影響黃金價格的因素（二）、黃金的歷史

41、及影響黃金價格的因素 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富1 1、黃金的發(fā)展歷史、黃金的發(fā)展歷史專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富19731973年年專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富19801980年年: :19961996年：年：專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富金融貨幣體系的黃金演變史金融貨幣體系的黃金演變史 （1 1）黃金被皇權(quán)貴族

42、壟斷時期）黃金被皇權(quán)貴族壟斷時期（2 2）金本位制）金本位制( (金本位制即黃金就是貨幣金本位制即黃金就是貨幣 ) )（3 3）金磚本位制）金磚本位制( (英國，限制紙幣兌換）英國，限制紙幣兌換）（4 4）金匯兌本位制）金匯兌本位制( (只能流通有法定含金量的紙幣；只能流通有法定含金量的紙幣； 紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯紙幣不能直接兌換黃金，只能兌換外匯 ) )（5 5）黃金在布雷頓森林體系中扮演的重要角色）黃金在布雷頓森林體系中扮演的重要角色（6 6）布雷頓森林體系崩潰）布雷頓森林體系崩潰（7 7）黃金的非貨幣化時期）黃金的非貨幣化時期專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富2 2、影響黃金價格的因

43、素、影響黃金價格的因素 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富2-12-1、黃金供求分析、黃金供求分析2-1、黃金供求分析、黃金供求分析供給供給金礦開采金礦開采央行售金央行售金再生金再生金需求需求工業(yè)需求工業(yè)需求飾金需求飾金需求投資需求投資需求 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富年年 供供 應(yīng)應(yīng) 量量 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富世界黃金需求情況世界黃金需求情況專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 截至截至20072007年年1010月份，全球最大黃金月份，全球最大黃金ETFETF基金紐約基金紐約的的StreetTRACKS Gold TrustStreetTRACKS Gold Tr

44、ust現(xiàn)今持有黃金總量達到記錄位的現(xiàn)今持有黃金總量達到記錄位的594.45594.45噸（約噸（約19001900萬盎司）萬盎司），從本輪黃金價格起漲時刻，從本輪黃金價格起漲時刻8 8月月1717日算起日算起( (最低最低645.5)645.5)，當(dāng)時的基金持有黃金數(shù)量是，當(dāng)時的基金持有黃金數(shù)量是507.14507.14噸，噸，2 2個月的時間，個月的時間，ETFETF基基金黃金持有量增加了金黃金持有量增加了87.3187.31噸噸專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 上市交易所上市交易所產(chǎn)品名稱產(chǎn)品名稱實物黃金實物黃金(噸噸)總價值總價值(百萬百萬美元美元)紐約證券交易所紐約證券交易所Streettra

45、cks Gold Shares594.4511,315倫敦證券交易所倫敦證券交易所巴黎證券交易所巴黎證券交易所Gold Bullion Securities78.171,488澳大利亞證券交易所澳大利亞證券交易所9.87188約翰內(nèi)斯堡有價證券約翰內(nèi)斯堡有價證券交易所交易所( (南非南非) )New Gold Debentures9.89187美洲證券交易所美洲證券交易所iShare Gold Trust43.11816專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 Gold Bullion Securities12%（歐洲（歐洲 澳洲）澳洲）Streettracks Gold Shares81%（紐約）（紐約）N

46、ew Gold Debentures1%（南非）（南非）iShare Gold Trust6%（美洲）（美洲）專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富各國中央銀行是世界上黃金的最大持有者，央行在黃金市各國中央銀行是世界上黃金的最大持有者，央行在黃金市場上的每一個動作，必將對黃金價格造成重大影響。場上的每一個動作，必將對黃金價格造成重大影響。 在過去的在過去的2525年左右，各國中央銀行一直在黃金市場上大量年左右，各國中央銀行一直在黃金市場上大量拋售庫存儲備黃金，成為黃金市場在過去數(shù)十年間一直維拋售庫存儲備黃金，

47、成為黃金市場在過去數(shù)十年間一直維持低位的重要因素。持低位的重要因素。 近期，歐元區(qū)一些國家的央行為了實現(xiàn)央行儲備多元化，近期，歐元區(qū)一些國家的央行為了實現(xiàn)央行儲備多元化，在在0606年年底曾有買入黃金的舉動。年年底曾有買入黃金的舉動。專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富世界黃金理事會建議，新加坡、日本、中國、韓國和臺灣等亞洲國家世界黃金理事會建議，新加坡、日本、中國、韓國和臺灣等亞洲國家及地區(qū)應(yīng)當(dāng)增加各自黃金儲備量。其認(rèn)為對所有發(fā)達國家來說，擁有及地區(qū)應(yīng)當(dāng)增加各自黃金儲備量。其認(rèn)為對所有發(fā)達國家來說，擁有至少至少1515的黃金儲備或許是審慎之舉。的黃金儲備或許是審慎之舉。 國家（地

48、區(qū)）組織國家（地區(qū)）組織數(shù)量（噸）數(shù)量（噸）黃金占外匯儲備百分比黃金占外匯儲備百分比美國8135.576.1%德國3422.563.2 %法國2680.656.9 %意大利2451.866 %瑞士1290.143 %日本765.21.8 %中國6001.1 %印度357.73.8 %新加坡127.41.9 %韓國130.1 %專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富2-42-4、美元與黃金、美元與黃金美元對黃金市場的影響主要有兩個方面：美元對黃金市場的影響主要有兩個方面：一是美元是國際黃金市場上的標(biāo)價貨幣一是美元是國際黃金市場上的標(biāo)價貨幣, ,因而與金價因而與金

49、價呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān). .假設(shè)金價本身價值未有變動假設(shè)金價本身價值未有變動, ,美元下跌美元下跌, ,那金價在價格上就表現(xiàn)為上漲那金價在價格上就表現(xiàn)為上漲. .另一個方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具另一個方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具. . 專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富2-52-5、通貨膨脹與利率、通貨膨脹與利率專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富2-62-6、原油與相關(guān)市場、原油與相關(guān)市場l原油市場原油市場l股市與商品市場股市與商品市場l商品價格指數(shù)商品價格指數(shù)專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富專業(yè)成就財富國家名稱國家名稱戰(zhàn)略石油儲備（萬桶）戰(zhàn)略石