2111蘇泊爾財(cái)務(wù)分析

1、蘇泊爾財(cái)務(wù)分析報(bào)告 指導(dǎo)老師：聶琮叢老師小組成員：李英 張秋燕 王微 姚遠(yuǎn) 羅春嘉 編制時(shí)間 ：2011-10-23目錄：一：公司簡(jiǎn)介二：趨勢(shì)分析三：盈利能力分析四：杜邦分析五：改進(jìn)措施與意見(jiàn)中國(guó)·蘇泊爾集團(tuán)，是一家由炊具制造開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的多元發(fā)展的企業(yè)集團(tuán)。公司始建于1994年8月。十余年來(lái)，在集團(tuán)董事長(zhǎng)蘇增福的領(lǐng)導(dǎo)下1，先后建成炊具小家電事業(yè)鏈、醫(yī)藥事業(yè)鏈、海洋資源事業(yè)鏈、房地產(chǎn)事業(yè)鏈和貿(mào)易事業(yè)鏈等產(chǎn)業(yè)。各產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展勢(shì)頭良好，銷(xiāo)售額逐年上升，2006年銷(xiāo)售收入達(dá)40億元，比上年增長(zhǎng)56%。集團(tuán)現(xiàn)有員工6600多人，其中工程技術(shù)人員約占20%。企業(yè)總資產(chǎn)30多億元，可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)明顯。

2、2002年國(guó)家工商總局認(rèn)定“蘇泊爾”為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。中國(guó)名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)認(rèn)定蘇泊爾的壓力鍋和不粘鍋為“中國(guó)名牌產(chǎn)品”，國(guó)家質(zhì)檢總局授予蘇泊爾不粘鍋、電飯鍋等產(chǎn)品質(zhì)量免檢證書(shū)。2005年世界品牌大會(huì)將蘇泊爾列為500最具價(jià)值品牌，中國(guó)社科院民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究中心將蘇泊爾列入中國(guó)制造業(yè)民營(yíng)企業(yè)品牌競(jìng)爭(zhēng)力50強(qiáng)。2006年在杭州舉行的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)峰會(huì)上，被認(rèn)定為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)自主創(chuàng)新50強(qiáng)之一。2007年被列為2006年度全國(guó)工商聯(lián)上規(guī)模民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)。    蘇泊爾產(chǎn)品償債能力分析一、 短期償債能力分析蘇泊爾公司07、08、09年的流動(dòng)比率分別為291.47%、380.25%、

3、268.57%，速動(dòng)比率分別為216%、298%、199%，現(xiàn)金比率分別為142.41%、181.05%、110.57%。從以上數(shù)據(jù)可知07、08年兩年中的三個(gè)比率都有所上漲，這說(shuō)明蘇泊爾公司的短期內(nèi)負(fù)債比例下降，流動(dòng)資金充足。該公司三年的流動(dòng)比率都大于200%，所以公司的償債能力比較充分，為企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)價(jià)值，提供了一個(gè)緩沖的余地。三年的速動(dòng)比率都大于100%，可知該企業(yè)不會(huì)遇到償債壓力，企業(yè)償債安全系數(shù)較高。三年的現(xiàn)金比率也都大于100%，說(shuō)明企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債能力較強(qiáng)。從上述分析可知：蘇泊爾公司從短期償債能力的變動(dòng)或發(fā)展趨勢(shì)看，呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)，即短期償債能力在增強(qiáng)。20

4、09年 2008年 2007年 2006年（柱狀的為蘇泊爾公司的流動(dòng)比率）2009年 2008年 2007年 2006年（柱狀的為蘇泊爾公司的速動(dòng)比率）二、 長(zhǎng)償債能力分析蘇泊爾公司07、08、09年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為：23.61%、18.42%、26.91%，產(chǎn)權(quán)比率分別為：30.9%、22.58%、36.82%，有形凈值債務(wù)率分別為：34.64%、24.78%、40.01%，權(quán)益乘數(shù)分別為：1.31、1.23、1.37，已獲利息倍數(shù)分別為：0.11、-0.44、-0.42。從以上數(shù)據(jù)可知07、08年兩年中前三個(gè)比率都有所下降，就指標(biāo)來(lái)看資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率都不高，這表明企業(yè)

5、通過(guò)借款融資的空間很大。該公司三年的資產(chǎn)負(fù)債率基本上都保持在30%左右，比較穩(wěn)妥。三年的產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率都偏低，表明該公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較少，債權(quán)人也愿意向企業(yè)增加債款。三年的權(quán)益乘數(shù)都較小，表明所有者投入企業(yè)的資本額在資產(chǎn)總額總所占的比重較大，公司的償債能力較強(qiáng)。三年中蘇泊爾公司的已獲利息倍數(shù)都低于1。而且總體來(lái)看已獲利息倍數(shù)的變動(dòng)表明蘇泊爾公司的長(zhǎng)期償債能力是在減弱的。2009年 2008年 2007年 2006年（柱狀的為蘇泊爾公司的權(quán)益乘數(shù)）盈利能力分析一、 銷(xiāo)售盈利能力分析蘇泊爾公司07、08、09年的銷(xiāo)售毛利率分別為26.51%、27.46%、30.8

6、6%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分別為8.33%、9.49%、10.33%，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)分別為7.34%、8.27%、8.63%，從以上指標(biāo)可發(fā)現(xiàn)各項(xiàng)指標(biāo)都有所上漲，這說(shuō)明該公司的盈利能力仍然在增強(qiáng)。2009年 2008年 2007年 2006年（柱狀的為蘇泊爾公司的銷(xiāo)售毛利率）2009年 2008年 2007年 2006年（柱狀的為蘇泊爾公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率）2009年 2008年 2007年 2006年 （柱狀的為蘇泊爾公司的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)）二、資本金利潤(rùn)率分析蘇泊爾公司07、08、09年的資本金利潤(rùn)率分別為109.84%、90.72%、80.01%，資本金利潤(rùn)率下降說(shuō)明所有者投入資本獲利能力變?nèi)酰瑢?duì)投資者的吸引力下

7、降。 三、總資產(chǎn)利潤(rùn)率蘇泊爾公司07、08、09年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為10.63%、11.94%、12.01%，三年的總資產(chǎn)利潤(rùn)率都大于0，說(shuō)明其債務(wù)本息的償還有保證。而且蘇泊爾公司的總資產(chǎn)利潤(rùn)率是逐年增長(zhǎng)的，表明該公司的資產(chǎn)利用效率越來(lái)越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)越來(lái)越多，整個(gè)企業(yè)盈利能力越來(lái)越強(qiáng)，財(cái)務(wù)管理水平也越來(lái)越高。四、每股收益分析 蘇泊爾公司07、08、09年的每股收益分別為0.8、0.53、0.7，從以上數(shù)據(jù)可知蘇泊爾公司的每股收益并不穩(wěn)定，所以該公司普通股的獲利水平不穩(wěn)定。五、每股凈資產(chǎn)分析 蘇泊爾公司07、08、09年的每股凈資產(chǎn)分別為7.56、4.35、4.84，從數(shù)據(jù)上分析，該

8、公司的每股凈資產(chǎn)并不穩(wěn)定。 營(yíng)運(yùn)能力分析蘇泊爾公司07、08、09年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.45、1.44、1.39，存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.39、6.35、5.62，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為16.46、14.83、10.93，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2.17、2.08、1.96。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為66.79、56.67、64.06。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為21.87、24.27、32.93，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為165.9、173.08、183.67，營(yíng)業(yè)周期分別為88.66、80.94、96.99。從上訴指標(biāo)可看出只有存貨周轉(zhuǎn)率大體上上升了，其他指標(biāo)都有所下降，這說(shuō)明公司資產(chǎn)的總體運(yùn)轉(zhuǎn)情況有所下降?？傎Y

9、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的主要原因是公司的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、在建工程的增加，這很大程度上也是由于銷(xiāo)售而引起的。蘇泊爾公司這三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都有所下降，這說(shuō)明了該公司的周轉(zhuǎn)速度變慢，銷(xiāo)售能力變?nèi)?，公司可以利用薄利多銷(xiāo)的方法，加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，從而帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。08年的營(yíng)業(yè)周期比07年的短，說(shuō)明08年的資金周速度變快。但是09年的營(yíng)業(yè)周期比08年的多了16天，營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)期明顯變長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)速度明顯變慢。08年的存貨周轉(zhuǎn)率比07年的有所加快，存貨的占用水平變低，流動(dòng)性變強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度變快，公司的變現(xiàn)能力增強(qiáng)。但是09年的存貨周天數(shù)比08年的多了8天，說(shuō)明存貨的占用水平變高，流動(dòng)性變?nèi)?/p>

10、，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度變慢，公司的變現(xiàn)能力變差。蘇泊爾公司這三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是下降的，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也在增加。說(shuō)明該公司的應(yīng)收賬款的收回變慢，該公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，否則公司的營(yíng)業(yè)資金會(huì)過(guò)多的呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。蘇泊爾公司這三年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也有所下降，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，這需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，會(huì)相對(duì)浪費(fèi)流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)減少了資產(chǎn)的投入，減弱了公司的盈利能力。2009年 2008年 2007年 2006年 （柱狀的為蘇泊爾公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）2009年 2008年 2007年 2006年 （柱狀的為蘇泊爾公司的存貨周轉(zhuǎn)率） 2007年 200

11、6年 （柱狀的為蘇泊爾公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 杜邦財(cái)務(wù)分析體系 根據(jù)公司的資料得出以下數(shù)據(jù)：項(xiàng)目2007年2008年2009年權(quán)益乘數(shù)1.3091.22581.3682銷(xiāo)售凈利率7.348.278.63資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.451.441.39總資產(chǎn)利潤(rùn)率9.111.2910.88權(quán)益凈利率13.9314.616.42資產(chǎn)凈利率10.6411.9112由以上資料可知蘇泊爾公司的權(quán)益凈利率是上升的，即企業(yè)的綜合實(shí)力是在增強(qiáng)的。蘇泊爾公司07、08、09年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為65.36%、43.03%、23.34%，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率分別為39.37%、23.48%、13.62%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為62.02%、40

12、.65%、23.7%。公司的這三個(gè)指標(biāo)都有所下降，蘇泊爾公司的銷(xiāo)售增產(chǎn)率變?nèi)?，說(shuō)明公司盈利的增長(zhǎng)后勁不足，公司的盈利趨勢(shì)并不樂(lè)觀。該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率降低說(shuō)明企業(yè)的盈利能力在下降。改進(jìn)措施與意見(jiàn)： 在日趨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中怎樣才能讓企業(yè)得到發(fā)展。在1998年浙江蘇泊爾集團(tuán)成立之時(shí)，就開(kāi)始多元化的嘗試，通過(guò)并購(gòu)等資本運(yùn)作方式涉足了醫(yī)藥、旅游和海運(yùn)等其他行業(yè)。1998年用近900萬(wàn)元資金收購(gòu)了可立思安制藥公司，投入百萬(wàn)元資金研發(fā)產(chǎn)品，5年之后剛剛上市。投資1500萬(wàn)元成立的怡園醫(yī)藥工業(yè)區(qū)也是剛剛起步。2001年，蘇泊爾集團(tuán)又出資千萬(wàn)元購(gòu)進(jìn)“方鑄號(hào)”豪華客輪，更名為“太陽(yáng)神”一號(hào)，涉足旅游行業(yè)。2003年6月投資1200萬(wàn)元成立浙江蘇泊爾海運(yùn)有限公司。不過(guò)多元化的嘗試并未給蘇泊爾帶來(lái)爆炸式的增長(zhǎng)。炊具似乎并不是一個(gè)充滿想像力的領(lǐng)域，生產(chǎn)的就是老百姓每天都要用到