對家電行業(yè)上市公司財務(wù)報表分析--以TCL為例(共14頁)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上安徽財經(jīng)大學(xué)夜大本科畢業(yè)論文題目：對家電行業(yè)上市公司財務(wù)報表分析以TCL為例學(xué)生姓名： 學(xué) 號： 專 業(yè)： 聯(lián)系方式： 郵箱號碼： 指導(dǎo)老師： 專心-專注-專業(yè)目 錄【摘要】上市公司財務(wù)報表分析是公司會計工作的主要內(nèi)容之一，是投資者、股東、債權(quán)人、政府和普通大眾都想要關(guān)心和了解的。在財務(wù)報表分析的過程中一定要注意將各種不同的分析方法綜合運用，在結(jié)合宏觀經(jīng)濟環(huán)境、同行業(yè)的不同公司和本公司歷史業(yè)績的橫向、縱向的比較過程中，通過多種方法的應(yīng)用達到透過紛繁的財務(wù)業(yè)務(wù)表象理解公司盈利能力的目的，為利益相關(guān)者的能夠做出正確決策提供幫助。本文以TCL為例，從財務(wù)的角度分析TCL，總

2、結(jié)出自身的不足以及發(fā)展建議?！娟P(guān)鍵詞】家電行業(yè)，財務(wù)報表分析，案例分析一、引 言伴隨著中國的經(jīng)濟發(fā)展，人們手里的剩余資金也越來越多，各種各樣的投資理財方式可以供人們選擇，證券市場慢慢的發(fā)展成為大多數(shù)投資者的首選。在證券市場上，上市公司的股票成為了人們爭先恐后購買的焦點。其實人們對上市公司的情況了解少之又少，在股票市場投資很不熟練，所以選擇一個具有良好前景的股票成為人們迫切需要解決的問題。上市公司在報告期日向公眾發(fā)布的年度報告，中期報告書中所披漏的財務(wù)報表，人們可以通過對這些財務(wù)報表的分析然后對上市公司的股票的發(fā)展前景和盈利狀況就會有客觀的評價，以達到通過股票獲得盈利的目的，因些上市公司財務(wù)報表

3、的作用很重要。財務(wù)報表全方位的揭示了企業(yè)一定時期的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，有利于投資者、債權(quán)人和其他各方掌握企業(yè)的財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，可以進一步分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、投資收益、發(fā)展前景，為他們投資進行決策提供依據(jù)。財務(wù)報表分析的意義重大，如何對上市公司財務(wù)報表進行分析，有沒有一個系統(tǒng)可行的方法，怎樣去評價我們的分析結(jié)果，并得出結(jié)論，這些就都順其自然的成為報表使用者所關(guān)心的問題。上市公司的財務(wù)報表披露的信息更重要，而通過對上市公司的財務(wù)報表的分析，得到自己有用的信息也更重要，所以財務(wù)報表分析的方法對于報表的使用者更為關(guān)注。二、財務(wù)報表分析的理論性分析（一）財務(wù)報表分析的有

4、關(guān)理論1.財務(wù)報表分析的含義財務(wù)報表分析，又稱為財務(wù)分析。是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補充信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較和評價，為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。2.財務(wù)報表分析的目的財務(wù)報表使用者使用財務(wù)報表分析都各自有著不同的目的，都希望能從財務(wù)報表分析中獲得對其經(jīng)濟決策有用的信息。投資者重點分析檢查企業(yè)盈得能務(wù)、營運能力和資金使用的效益，了解投資報酬和投資風(fēng)險；債權(quán)人重點分析企業(yè)償債能力，評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，又要為報表使用者進行經(jīng)濟預(yù)測和決策提供可靠的依據(jù)。3.財務(wù)報表的種類財務(wù)報表的種類主要有：

5、資產(chǎn)負(fù)債表、損益表或利潤分配表、財務(wù)狀況變動表和財務(wù)報表附注。資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司在某一時點財務(wù)狀況的會計報表。它是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的會計等式依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的次序，對企業(yè)一定時期的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益項目予以適當(dāng)?shù)陌才牛匆欢ǖ囊缶幹贫傻?。每部分各項目的排列一般以流動性的高低為序。公司損益表是一定時期內(nèi)（通常是一年和一季度之內(nèi)）經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗財政部的財務(wù)報表。損益表是一個動態(tài)報告，它展示本公司的損益賬目，反映公司在一定時間的業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小和潛力以及時性經(jīng)營趨勢。它反映了兩個資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司財務(wù)盈利或虧損

6、的變動情況?？梢?，損益表對投資者了解、分析上市公司的實力和前景具有重要的意義。損益表由三個主要部分構(gòu)成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關(guān)性的生產(chǎn)性費用=銷售費用和其他費用；第三部分是利潤?，F(xiàn)金流量表實際上是資金變動表的一種形式。是反映企業(yè)在一定會計期間經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動引起的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出情況的報表。其中的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有助于預(yù)測企業(yè)未來獲得現(xiàn)金的能力；現(xiàn)金流量表反映企業(yè)的償債能力，在一定程度上提高會計信息的可比性，是連接資產(chǎn)負(fù)債表與損益表的橋梁，補充資料可提供更多的信息。財務(wù)狀況變動表是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)項目的增減變動來揭示資金的流入，流出和轉(zhuǎn)換的會計報表。

7、財務(wù)狀況變動表的主要作用是反映企業(yè)在報告期內(nèi)財務(wù)狀況的全貌，并溝通了損益表和資產(chǎn)負(fù)債表。財務(wù)報表附注是財務(wù)報表不可或缺的組成部分。報表的附注提供會計報表信息生成的依據(jù)，并提供無法再報表上列示的定性信息和定量信息，從而使報表中數(shù)據(jù)的信息更加完整，為財務(wù)分析奠定良好的基礎(chǔ)。（二）財務(wù)報表分析的基本程序財務(wù)報表分析的程序可以概括為：（1） 收集與決策相關(guān)的各項重要財務(wù)資料，包括定期財務(wù)報告、審計報告、報告說明書、上市公布書和臨時報告等。（2） 整理并審查所收集的資料，通過一定的分析方法提示各項信息間隱含的重要關(guān)系，發(fā)現(xiàn)分析的線索。（3） 研究重要的報表線索，結(jié)合相關(guān)資訊，分析內(nèi)在關(guān)系，解釋現(xiàn)象，推測

8、經(jīng)濟本質(zhì)。（4） 做出判斷，為決策提供依據(jù)。（三）財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容（1）對上市公司盈利能力的分析投資者為獲得滿意的投資回報，必須關(guān)心一個上市公司的盈利情況，因為盈利數(shù)額的大小、利潤率的高低是衡量公司管理績效的主要標(biāo)志。而公司股票價格的高低，股息發(fā)放的多少，也主要是由公司的盈利水平?jīng)Q定的?？梢姡居芰Φ拇笮∈枪善蓖顿Y中首先要考慮的因素，同時也是政府、債權(quán)人和股東方關(guān)心的主要方面。對公司盈利能力的分析，可根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和損益表提供的資料，計算以下主要指標(biāo)：1）上市公司股票每股賬面價值。每股賬面價值是指股東權(quán)益總額與發(fā)行在外股份總數(shù)的比率。一般說來，每股賬面價值高的股票的“價值”較大。通

9、常經(jīng)營狀況好、財務(wù)制度健全的公司，其股票的每股賬面值會高于每股票的面值。每股賬面值逐年提高則表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)愈來愈健全。2）上市公司股票普通股每股收益。普通股每股收益指企業(yè)凈收益減去優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率。它表明每一普通股在公司所獲凈收益中享有的份額。每股收益對于股票價格、股利支付等存在著重要影響，是投資者最關(guān)心的重要指標(biāo)之一。在中國，每股收益一般在上市公司的“主要財務(wù)數(shù)據(jù)與財務(wù)指標(biāo)”中給以披露。通過每股收益，投資者不僅可以了解公司的盈利能力而且可通過該指標(biāo)預(yù)測每股股息和股息增長率，并在這一基礎(chǔ)上推算出每一普通股的內(nèi)在價值。3）上市公司凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率也叫股

10、東權(quán)益報酬率，指凈收益與股東權(quán)益的比率。這是以股東投入的資本為計算基礎(chǔ)的投資利潤率，該比率越高說明企業(yè)運用股東資本的績效越高，獲利能力越強。4）上市公司市盈率。市盈率指股票每股市價與每股盈余間的比率。市盈率的單位是倍，表示按該種盈利水平需累積多少年盈利才能達到目前的股市市價。該指標(biāo)在分析個股風(fēng)險中具有重要的參考價值。一般認(rèn)為，市盈率越高投資風(fēng)險越大；市盈率越低投資風(fēng)險越小。依實際分析，中國目前的股票其市盈率在15倍以下的一般就是安全區(qū)。5）上市公司總資產(chǎn)報酬率。總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)利潤總額加利息支出之和與平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)報酬率可用于評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力，是衡量一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)

11、績的主要指標(biāo)。它的比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強，經(jīng)營業(yè)績越好。以上指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的主要指標(biāo)，其中凈資產(chǎn)收益率和每股收益更是評價公司盈利能力的最為通用的指標(biāo)。重要的是，需要將它們與公司以前各期以及同行業(yè)中其他公司的相應(yīng)指標(biāo)進行比對，這樣才能判斷出公司實際盈利能力的強弱。（四）財務(wù)報表分析中的注意事項1.在對上市公司財務(wù)報告進行分析時，首先要了解和掌握上市公司執(zhí)行的會計政策和核算方法，這樣才有利于掌握報表中各個項目數(shù)據(jù)所反映的情況和變化的原因；其次在運用財務(wù)指標(biāo)進行分析時，不能用很少的指標(biāo)進行分析以避免作出簡單、片面的判斷，使投資者陷入誤區(qū)，并影響政府、債權(quán)人及股東作出相關(guān)對策。2

12、.因為對上市公司各項財務(wù)指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)都是上市公司過去或歷史的經(jīng)營業(yè)績，所以，用這些數(shù)據(jù)去精確分析和預(yù)測公司未來的發(fā)展情況是不確實的，它僅僅是投資分析的一個方面，還必須根據(jù)行業(yè)背景、公司自身的特點、經(jīng)營條件和地區(qū)乃至國家的宏觀經(jīng)濟形勢，采用連續(xù)的動態(tài)分析才可能做出全面的判斷降低投資的潛在風(fēng)險。如2003年以來由于中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，曾使被人們認(rèn)為“夕陽產(chǎn)業(yè)”的鋼鐵、煤炭、建材等產(chǎn)業(yè)就出現(xiàn)了強勁增長，給相關(guān)上市公司帶來了可觀的盈利水平。3.以上內(nèi)容是互相聯(lián)系、相互補充的關(guān)系，同時也各有自身的局限性，在運用時不能孤立的運用一兩方面數(shù)據(jù)就據(jù)此作出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率

13、等“單位化”后的指標(biāo)，或是僅僅依靠靜態(tài)的對比來決定投資策略，這樣做就很容易走入誤區(qū)。4.采用以上分析方法時應(yīng)該從正反兩方面相結(jié)合的方法來進行判斷。在分析上市公司的財務(wù)報表時，我們不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發(fā)現(xiàn)公司在經(jīng)營管理中存在的問題及其財務(wù)風(fēng)險，并判斷它是屬于系統(tǒng)風(fēng)險還是非系統(tǒng)風(fēng)險以及企業(yè)的克服能力，從相反的方向來說明企業(yè)是否具備持續(xù)經(jīng)營的能力和是否具有投資的價值?？傊?，對上市公司財務(wù)報表進行分析時不能單一地對某些科目關(guān)注而應(yīng)將公司財務(wù)報表與宏觀經(jīng)濟一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向比較，與同行業(yè)進行橫向?qū)挾缺容^，并把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，發(fā)掘出與決策相關(guān)的實質(zhì)性的信

14、息以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。（五）財務(wù)報表分析的基本方法1. 比較分析法比較分析法是通過各種比率的計算，基本上能反映一個企業(yè)的償債能務(wù)、盈利能務(wù)以及營運能力的方法，并鑒別優(yōu)劣的一種定量分析方法，它是財務(wù)分析中最常用的基本方法。主要包括結(jié)構(gòu)比較分析法和趨勢分析法兩種形式。2. 比率分析法比率分析法是將財務(wù)報告中相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)加以比較，通過計算財務(wù)比率，反映它們之間的關(guān)系，據(jù)以分析企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及各項財務(wù)能力的方法。比率分析法是財務(wù)分析最基本、最重要的方法。比率指標(biāo)按性質(zhì)不同可分為構(gòu)成比率、效率比率、相關(guān)比率。3. 因素分析法因素分析法是根據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各

15、因素對分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種財務(wù)分析方法。其作用在于揭示指標(biāo)差異的成因，以便更深入、全面地理解和認(rèn)識企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況。因素分析法具體包括連環(huán)替代法、差額分析法。4. 趨勢分析法趨勢分析法是指用若干個連接期間的財務(wù)報告的資料進行相關(guān)的指標(biāo)比較分析，以此來說明企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況變化過程及發(fā)展趨向的分析方法。三、公司簡介TCL集團股份有限公司始建于1981年，1993年TCL通訊設(shè)備有限公司在深圳證券交易所掛牌上市。這是國內(nèi)通訊終端產(chǎn)品企業(yè)中第一家上市公司。1999年TCL國際控股有限公司股票在香港成功上市，共籌資金10.5億港元。TCL是一家從事家電、信息、通訊、電工產(chǎn)品研發(fā)

16、、生產(chǎn)及銷售，集技、工、貿(mào)為一體的特大型國有控股企業(yè)。TCL旗下公司是目前中國大陸唯一許可使用非中文名稱注冊的公司。TCL的名稱來源已經(jīng)無從考證，更多的說法是來自于公司早期名稱“TCL通訊設(shè)備有限公司”（Telephone Company Limitde)的英文縮寫。其旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團、TCL多媒體科技、TCL通訊科技。TCL已形成多媒體、通訊、家電和部品四大產(chǎn)業(yè)集團，以及房地產(chǎn)及投資業(yè)務(wù)群，物流及服務(wù)業(yè)務(wù)群。四、TCL主要財務(wù)數(shù)據(jù)2015年營業(yè)收入1010.29億元，同比增長18.41%，其中銷售收入為975.56億元，同比增長16.54%；利潤總額同比增長39.43%至50

17、.59億元；凈利潤同比增長46.73%至42.33億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長50.93%至31.83億元。2014年，TCL集團在國內(nèi)上繳各種稅收總額為59.6億元。TCL集團盈利同比大幅增長的主要原因有：1.2014年3月份開始，電視液晶面板市場供需趨于平衡，部分尺寸產(chǎn)品價格持續(xù)上漲；旗下華星光電產(chǎn)能繼續(xù)提升，產(chǎn)量和銷量均保持增長；華星光電產(chǎn)能稼動率和產(chǎn)品綜合良率及主要營運和財務(wù)指標(biāo)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平，實現(xiàn)凈利潤24.34億元，同比增長7.60%。2.TCL通訊科技智能手機產(chǎn)品銷量快速增長，銷售均價和盈利能力同比均有提升，2014年內(nèi)共實現(xiàn)凈利潤8.64億元，同比增加2.

18、41倍。（一）TCL多媒體電子TCL 集團股份有限公司2014年，TCL多媒體電子銷售收入共計265.66億元（335.26億港元），同比下降15.55%，凈利潤1.90億元（2.34億港元1），經(jīng)營業(yè)績未達預(yù)算目標(biāo)。受國內(nèi)市場需求疲軟及自身銷售能力不足的影響，TCL多媒體電子在中國市場實現(xiàn)銷售收入174.71億元，同比下降23.61%；海外市場小幅增長，實現(xiàn)銷售收入90.95億元，同比增長5.91%。（二）TCL通訊科技2014年， TCL通訊科技業(yè)績強勁增長，智能終端銷售量同比增長136%至4,150萬臺，實現(xiàn)銷售收入245.24億元（306.91億港元1），同比增長60.3%；凈利潤達8

19、.64億元（10.93億港元1），同比增加2.41倍，收入和利潤指標(biāo)均創(chuàng)新高。根據(jù)2014年第四季度Gartner及公司數(shù)據(jù)，TCL通訊科技當(dāng)季的整體手機銷量在全球手機廠商及中國手機廠商中分別位列第四位及第一位，其中智能手機銷量在全球位列第七位。受益于中高端智能產(chǎn)品占比持續(xù)提高，TCL通訊科技產(chǎn)品銷售均價由去年同期的45美元提升至53.5美元。（三）華星光電2014年，華星光電保持滿產(chǎn)滿銷，部分產(chǎn)品供不應(yīng)求，共投入玻璃基板160.54萬張，同比增長15.0%；液晶面板和模組產(chǎn)品合計銷售2,496.4萬片；實現(xiàn)銷售收入179.64億元，同比增長15.67%，實現(xiàn)凈利潤24.34億元，同比增長7.

20、60%。（四）家電產(chǎn)業(yè)集團家電產(chǎn)業(yè)集團從事空調(diào)、冰箱、洗衣機及小電產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。作為集團“智能家庭戰(zhàn)略”的組成部分，家電產(chǎn)業(yè)集團確定了高效節(jié)能、健康環(huán)保和智能化的技術(shù)發(fā)展方向，積極推進“雙+”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。報告期內(nèi)，家電產(chǎn)業(yè)集團實現(xiàn)銷售收入100.38億元，同比增長7.68%；受合肥新冰洗產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)及投產(chǎn)前期成本攤銷影響，實現(xiàn)凈利潤5,657萬元，同比下降51.9%?？照{(diào)業(yè)務(wù)確定了“產(chǎn)品驅(qū)動”的經(jīng)營戰(zhàn)略，提升制造能力和供應(yīng)鏈管控能力，推動產(chǎn)品的智能化，完善智能控制系統(tǒng)，導(dǎo)入智能空氣質(zhì)量管理、智能節(jié)電管理、智能睡眠和智能診斷等功能?？照{(diào)業(yè)務(wù)還引入觸控交互技術(shù)，通過云平臺提供周邊環(huán)境信息、識別體

21、驗反饋，完善用戶數(shù)據(jù)庫，以提供個性化的體驗和服務(wù)。（五）通力電子2014年，通力電子實現(xiàn)銷售收入42.48億元（54.21億港元1），同比增長17.16%，實現(xiàn)凈利潤1.28億元（1.61億港元1），同比增長19.5%。（六）商用系統(tǒng)業(yè)務(wù)群商用系統(tǒng)業(yè)務(wù)群是集團新組建、負(fù)責(zé)B2B領(lǐng)域的業(yè)務(wù)組織，包括商用顯示、科天智慧云、軍工電子、醫(yī)療電子、照明和華瑞光電等企業(yè)。2014年，商用系統(tǒng)業(yè)務(wù)的銷售收入27.31億元，凈利潤3,873萬元。商用系統(tǒng)業(yè)務(wù)群將依托集團在顯示、通訊、云服務(wù)及商用解決方案等領(lǐng)域的技術(shù)及資源優(yōu)勢，實現(xiàn)較快成長。（七）部品及材料業(yè)務(wù)群部品及材料業(yè)務(wù)群主要為終端產(chǎn)品提供材料、部品和附件產(chǎn)品，包括泰科立集團以及環(huán)保業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，部品及材料業(yè)務(wù)群實現(xiàn)銷售收入52.89億元，實現(xiàn)凈利潤1.37萬元。（八）互聯(lián)