國美電器資金運(yùn)作狀況分析

1、國美電器資金運(yùn)作狀況分析國美電器是中國的一家連鎖型家電銷售企業(yè)，成立于1987年1月1日，在20多年的發(fā)展過程中，國美電器已成為中國大陸最大的家電零售連鎖企業(yè)，在北京、太原、天津、上海、廣州、深圳、青島、長沙、香港等城市設(shè)立了42個(gè)分公司，及1200多家直營店面。國美電器集團(tuán)堅(jiān)持“薄利多銷，服務(wù)當(dāng)先”的經(jīng)營理念，依靠準(zhǔn)確的市場定位和不斷創(chuàng)新的經(jīng)營策略，引領(lǐng)家電消費(fèi)潮流，為消費(fèi)者提供個(gè)性化、多樣化的服務(wù)，國美品牌得到中國廣大消費(fèi)者的青睞，“有國美，生活美”的公司口號(hào)家喻戶曉。本著“商者無域、相融共生”的企業(yè)發(fā)展理念，國美電器與全球知名家電制造企業(yè)保持緊密、友好、互助的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為眾多知

2、名家電廠家在中國的最大的經(jīng)銷商。一、 國美電器營運(yùn)資金分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之比。表一是國美電器2008-2009年部分財(cái)務(wù)信息，表二為國美電器2006到2010年底各項(xiàng)資產(chǎn)余額和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，所以由表一可以看出，負(fù)債雖然在一年又一年減少，但流動(dòng)率越來越高，而由表二可以看出，國美電器流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例較高，基本保持在60%、70%左右，且大體上成上升趨勢，遠(yuǎn)高于短期資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例。再看存貨，每年所占資產(chǎn)總額的比例都在20%左右，2009年甚至降到了18.04%，所以國美的資金運(yùn)作管理越來越弱了，一步一步到現(xiàn)在這個(gè)地步。 但是零售業(yè)是競爭激烈且需要大量資金的行業(yè)，國美電器流

3、動(dòng)資產(chǎn)比例大，使得該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性大，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)低，對(duì)于需要大量資金的國美電器是很有利的。還有國美在成本資金供應(yīng)鏈上的管理了，更加注重了業(yè)與企業(yè)之間通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù) 及信息的交換。國美欲建立完善的B2B平臺(tái)，是在優(yōu)化自身供應(yīng)鏈管理的基礎(chǔ) 上，對(duì)上游供應(yīng)鏈資源進(jìn)行整合，依此產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)，是供應(yīng)鏈信息化管 理的發(fā)展趨勢之一。表一：國美電器20082009年部分財(cái)務(wù)信息 單位：百萬元指標(biāo)2010年 2009年 2008年流動(dòng)資產(chǎn)23,488.9923,272.7218,482.71流動(dòng)負(fù)債19,549.5120,682.3815,147.25流動(dòng)比率1,201.1251.22營運(yùn)資金3

4、939.482590.343335.46表二 國美電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 單位：百萬年份20062007200820092010總資產(chǎn)36,209.9135,763.1827,495.1029,837.4921,176.23流動(dòng)資產(chǎn)存貨金額8,084.976,532.455,473.505,383.044,882.75比例22.33%18.27%19.91%18.04%23.06%庫存現(xiàn)金及銀行結(jié)存金額6,232.456,029.063,051.076,270.001,451.84比例17.21%16.86%11.10%21.01%6.86%其他流動(dòng)資產(chǎn)9,171.5710,711.219,958.15

5、10,684.529,162.55合計(jì)金額23,488.9923,272.7218,482.7122,337.5615,497.14比例64.87%65.07%67.22%74.86%73.18%長期資產(chǎn)金額4,774.564,545.034,464.393,476.142,212.90比例13.19%12.71%16.24%11.65%10.45% 其他資產(chǎn)7,946.367,945.434,548.004,023.803,466.19二、 國美電器營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 企業(yè)營運(yùn)資金的運(yùn)行質(zhì)量和運(yùn)行效率通常是通過資金的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來進(jìn)行衡量的。一般說來,周轉(zhuǎn)速度快,資產(chǎn)的使用效率越高,則資產(chǎn)營運(yùn)

6、能力越強(qiáng)；反之,營運(yùn)能力就越差。周轉(zhuǎn)速度的快慢通常由周轉(zhuǎn)次數(shù)的多少與周轉(zhuǎn)期長短來體現(xiàn)。由于企業(yè)營運(yùn)資金的占用形態(tài)表現(xiàn)為流動(dòng)資產(chǎn)，構(gòu)成營運(yùn)資金運(yùn)行的主體，因此，營運(yùn)資金的循環(huán)與周轉(zhuǎn)實(shí)質(zhì)上就是指流動(dòng)資產(chǎn)的循環(huán)與周轉(zhuǎn)。1. 存貨周轉(zhuǎn)分析 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，如材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等，是流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分。存貨管理效率的高低，不僅影響到企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度，而且還直接影響到企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)性和生產(chǎn)經(jīng)營過程中的連續(xù)性。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的資金占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會(huì)增強(qiáng)

7、企業(yè)的短期償債能力及獲利能力，企業(yè)的經(jīng)營效率就越高；反之則越差。存貨管理的目的在于控制存貨投資水平，降低存貨成本，加速存貨周轉(zhuǎn)率。年份200520062007200820092010存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)426148435759存貨周轉(zhuǎn)率8.575.907.508.376.306.10*存貨周轉(zhuǎn)率=360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由上表可以看出，國美的存貨周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定，一直維持在6.5左右，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一直在55天左右，也即是國美的存貨平均少于70天便會(huì)銷售出去。國美的存貨周轉(zhuǎn)率位于行業(yè)較高水平，說明國美的經(jīng)營較為樹立，存貨周轉(zhuǎn)較快，營運(yùn)資金占用在存貨上的金額較少，經(jīng)營比較穩(wěn)健。但和其他某些家業(yè)零售企業(yè)如蘇寧相比

8、仍顯得存貨周轉(zhuǎn)率較低，周轉(zhuǎn)天數(shù)較高。雖然這可能是因?yàn)榧瘓F(tuán)整體銷售規(guī)模增加及二級(jí)市場門面增多影響，但國美在加強(qiáng)存貨管理方面仍有很大的空間。因此,建立相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和再訂貨點(diǎn),盡量縮短存貨儲(chǔ)存時(shí)間,加速存貨周轉(zhuǎn),是節(jié)約資金占用,降低成本費(fèi)用,提高企業(yè)獲利水平的重要保證。2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析一般來說企業(yè)就應(yīng)比較不同方案下的成本與收益，追求應(yīng)收賬款管理效益最大化，就成為應(yīng)收賬款的管理目標(biāo)。對(duì)應(yīng)收賬款的管理會(huì)影響應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，從而影響企業(yè)的經(jīng)營。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，周轉(zhuǎn)率越高，就表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)，因而正常經(jīng)營也越順暢

9、，企業(yè)盈利能力也越強(qiáng)。如果公司實(shí)際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應(yīng)收賬款天數(shù)，則說明債務(wù)人拖欠時(shí)間長，資信度低，增大了發(fā)生壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆賬甚至壞賬，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。年份20052006200720082009應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.720.550.730.570.43應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率500654.55493.15631.58837.21*應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 國美的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持在500左右,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)維持在0.6天左右,說明國美對(duì)應(yīng)收賬款的管理效率高，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力強(qiáng)，企業(yè)能在較短的

10、時(shí)間內(nèi)回籠資金，這方面可以說是國美的核心競爭力，而且國美在這方面保持了一個(gè)穩(wěn)定的態(tài)勢。3.總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析總經(jīng)營資產(chǎn)反映的是資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，反映的銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率越高，獲利的機(jī)會(huì)越多，企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力越強(qiáng)，為企業(yè)良好的盈利能力奠定一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。年份20052006200720082009總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)145.15222.3321617225266.67總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.481.621.671601.35*總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360/總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 從上表可以看出，國美電器總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)大，總經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，且還有下降的趨勢。這明顯會(huì)影響資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，影響其盈利能力。所以企業(yè)需要加強(qiáng)總經(jīng)營資產(chǎn)管理，提高企業(yè)的銷售能力 。國美可以適當(dāng)提高資產(chǎn)利用效率，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 三、小結(jié)總之一個(gè)企業(yè)要想健康快速地發(fā)展，就應(yīng)該有效并合理地組織營運(yùn)資金，加強(qiáng)營運(yùn)資金的管理，使之運(yùn)轉(zhuǎn)自如，這樣才能發(fā)揮其在企業(yè)中血液的作用，才能促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高，從