會(huì)計(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題及答案

1、12財(cái)務(wù)管理計(jì)算題第二章1.某企業(yè)購入國債2500手，每手面值1000元，買入價(jià)格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？答：F =P（1+i×n）=2500×1000×(1+6.5%×5) =2500000×1.3250= 3312500(元)2.某債券還有3年到期，到期的本利和為153.76元，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？答：P = F/(1+ i n)=153.76 / (1+8%×3)=153.76 / 1.24=124（元）3.企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入

2、金額為1，280，000元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為12%，投資的年限為8年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？答：F =P（F/P，i,n）=1280000×(F/P,12%,8)=1280000×2.4760=3169280 （ 元）4.某企業(yè)需要在4年后有1，500，000元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？P23答：P =F×（P/F，i ,n）=1500000×(P/F,18%,4)=1500000×0.5158=773700（元）5.某人參加保險(xiǎn)，

3、每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8%的條件下，（1）如果每年年末支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金？（2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金？P27答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25)=2400×73.106=175454.40（元）  （2）F =A×（F/A，i ,n+1）-1=2400×（F/A，8%，25+1）-1=2400×（79.954-1）=189489.60(元)6.某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80，0

4、00元，連續(xù)支付8年。B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，連續(xù)支付6年。在市場資金收益率為14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？P24-26答：A付款方式：P =80000×（P/A，14%，8-1）+ 1 =80000× 4.2882 + 1 =423056（元） B付款方式：P = 132000×（P/A，14% ，7） （P/A，14%，2）=132000×4.28821.6467=348678（元）C付款方式：P =100000 + 90

5、000×（P/A，14%，6）=100000 + 90000×3.8887=449983 （元） 應(yīng)選擇B付款方式。7.大興公司1992年年初對(duì)某設(shè)備投資100000元，該項(xiàng)目1994年初完工投產(chǎn)；各年現(xiàn)金流入量資料如下：方案一，1994、1995、1996、1997年年末現(xiàn)金流入量(凈利)各為60000元、40000元、40000元、30000元；方案二，19941997年每年現(xiàn)金流入量為40000元，借款復(fù)利利率為12%。 請(qǐng)按復(fù)利計(jì)算：(1)1994年年初投資額的終值；(2)各年現(xiàn)金流入量1994年年初的現(xiàn)值。 解：(1)計(jì)算1994年初(即1993年末)某設(shè)備投資額

6、的終值100000×=100000×1.254=125400(元)(2)計(jì)算各年現(xiàn)金流入量1994年年初的現(xiàn)值方案一合計(jì)133020(元)方案二： P=40000（P/A，12%，4）=40000*3.0373=121492(元)8.1991年初，華業(yè)公司從銀行取得一筆借款為5000萬元，貸款年利率為15%，規(guī)定1998年末一次還清本息。該公司計(jì)劃從1993年末每年存入銀行一筆等額償債基金以償還借款，假設(shè)銀行存款年利率為10%，問每年存入多少償債基金？解：(1)1998年末一次還清本息數(shù)為F=5000×(1+15%)8=5000×3.059 =15295

7、(萬)(2)償債基金數(shù)額每年為(根據(jù)年金終值公式)因15295=A.×7.7156故A=1982(萬元)9.某公司計(jì)劃在5年內(nèi)更新設(shè)備,需要資金1500萬元,銀行的利率為10%,公司應(yīng)每年向銀行中存入多少錢才能保證能按期實(shí)現(xiàn)設(shè)備更新?P25分析: 根據(jù)年金現(xiàn)值公式, A=1500/6.1051=245.7(萬元)10.某投資者擬購買一處房產(chǎn)，開發(fā)商提出了三個(gè)付款方案：方案一是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年末支付10萬元；方案二是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年初支付9.5萬元；方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年末支付18萬元。 假設(shè)按銀行貸款利率10%復(fù)利計(jì)息，若采用終值方式比較，問哪一種付款方式對(duì)購

8、買者有利？解答：方案一： F=10×（F/A，10%，15）=10×31.772=317.72（萬元）方案二： F=9.5×（F/A，10%，15）×（110%）=332.02（萬元）方案三： F=18×（F/A，10%，10）=18×15.937=286.87（萬元）從上述計(jì)算可得出，采用第三種付款方案對(duì)購買者有利。11.李博士是國內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家，某日接到一家上市公司的邀請(qǐng)函，邀請(qǐng)他作為公司的技術(shù)顧問，指導(dǎo)開發(fā)新產(chǎn)品。邀請(qǐng)函的具體條件如下：（1）每個(gè)月來公司指導(dǎo)工作一天；（2）每年聘金10萬元；（3）提供公司所在A市住房一套，價(jià)

9、值80萬元；（4）在公司至少工作5年。 李博士對(duì)以上工作待遇很感興趣，對(duì)公司開發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究，決定應(yīng)聘。但他不想接受住房，因?yàn)槊吭鹿ぷ饕惶?，只需要住公司招待所就可以了，這樣住房沒有專人照顧，因此他向公司提出，能否將住房改為住房補(bǔ)貼。公司研究了李博士的請(qǐng)求，決定可以在今后5年里每年年初給李博士支付20萬元房貼。收到公司的通知后，李博士又猶豫起來，因?yàn)槿绻蚬疽》?，可以將其出售，扣除售價(jià)5%的契稅和手續(xù)費(fèi)，他可以獲得76萬元，而若接受房貼，則每年年初可獲得20萬元。假設(shè)每年存款利率2%，則李博士應(yīng)該如何選擇？ 解答：要解決上述問題，主要是要比較李博士每年收到20萬元的房貼與現(xiàn)在售房76萬

10、元的大小問題。由于房貼每年年初發(fā)放，因此對(duì)李博士來說是一個(gè)即付年金。其現(xiàn)值計(jì)算如下：P= A×·（1i） 20×（PA，2，4）1 20×3.80771 20×4.8077 96.154（萬元）從這一點(diǎn)來說，李博士應(yīng)該接受房貼。12.假設(shè)信東公司準(zhǔn)備投資開發(fā)一項(xiàng)新產(chǎn)品，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計(jì)可能獲得的年度報(bào)酬及概率資料如表：市場狀況預(yù)計(jì)年報(bào)酬(XI)(萬元)概率(PI)繁榮一般衰退60030000.30.50.2若已知此產(chǎn)品所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。試計(jì)算遠(yuǎn)東公司此項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。解： (1)計(jì)算期望報(bào)酬額=6

11、00×0.3+300×0.5+0×0.2=330萬元(2)計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差 (3)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 V=X =210330 = 63.64%(4)導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=B.V=8%×63.64%=5.1%(5)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 13.時(shí)代公司現(xiàn)有三種投資方案可供選擇，三方案的年報(bào)酬率以及其概率的資料如下表： 市場狀況發(fā)生概率投資報(bào)酬率甲方案乙方案丙方案繁榮一般衰退0.30.50.240%20%050%20%-15%60%20%-30%假設(shè)甲方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，乙方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%，丙方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%。時(shí)代公司作為穩(wěn)健的

12、投資者欲選擇期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的方案，試通過計(jì)算作出選擇。分析：(1)計(jì)算期望報(bào)酬率 甲方案：K=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22% 乙方案：K=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22% 丙方案：K=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%(2)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差甲方案： 乙方案： 丙方案： (3)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 甲方案： V=/K=14%/22% =63.64% 乙方案： V=/K=22.6%/22%=102.73% 丙方案： V=/K=5

13、6.9%/22% =142.%(4)導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 甲方案：RR =B.V=8%×63.64%=5.1% 乙方案：RR =9%×102.73%=9.23% 丙方案：RR =10%×258.62%=14.18%綜合以上計(jì)算結(jié)果可知，三種方案估期望報(bào)酬率均為22%，所以時(shí)代公司應(yīng)該選擇風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低的甲方案。第三章14.甲企業(yè)2006年利潤表，資產(chǎn)負(fù)債表及各項(xiàng)目占銷售收入百分比如下表所示。若該企業(yè)2007年預(yù)計(jì)銷售收入為23 000萬元，所得稅稅率40%，稅后利潤留用比率50%。試編制2007年預(yù)計(jì)利潤表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表并預(yù)測外部籌資額。2006年利

14、潤表項(xiàng)目金額/萬元占銷售收入百分比/%銷售收入減：銷售成本 營業(yè)費(fèi)用15 00011 40060100.076.00.4銷售利潤減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用3 5403 0603023.620.40.2稅前利潤減：所得稅4501803.01.2稅后利潤2701.82006年資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目金額/萬元占銷售收入百分比/%資產(chǎn)：現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨預(yù)付費(fèi)用固定資產(chǎn)凈值752 4002 610102850.516.017.4資產(chǎn)合計(jì)5 38033.9負(fù)債及所有者權(quán)益應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款應(yīng)付費(fèi)用長期負(fù)債5002 4601055517.60.7負(fù)債合計(jì)3 30018.3實(shí)收資本留用利潤1 250830所有者權(quán)益合計(jì)2

15、080負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)5 380解： 2007年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2006年末實(shí)際占銷售額預(yù)計(jì)數(shù)額銷售凈額1500023000資產(chǎn)：現(xiàn)金750.5115應(yīng)收賬款2400163680存貨261017.44002預(yù)付費(fèi)用10-10固定資產(chǎn)凈值285-285資產(chǎn)合計(jì)538033.98092應(yīng)付票據(jù)500-500應(yīng)付賬款264017.64048預(yù)付費(fèi)用1050.7161長期負(fù)債55-55負(fù)債小計(jì)330018.34764實(shí)收資本1250-1250留用利潤83014.5%1037所有者權(quán)益小計(jì)20802287融資需求1041負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)538080922007年留用利潤=2300*3%*(1-

16、40%)*50%=207累計(jì)留用利潤=830+207=1037融資需求=8092-4764-2287=104115.某公司產(chǎn)銷量與資金需求量有關(guān)資料如下表所示，若預(yù)測2006年產(chǎn)銷量為7.8萬噸。要求：分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測某公司2006年資金需求量。產(chǎn)銷量與資金變化情況表年度20012002200320042005產(chǎn)銷量x/萬噸6.05.55.06.57.0資金需求量y/萬元500475450520550解：b=550-450/7-5=50a=550-50*7=200y=200+50x某公司2006年資金需求量:200+50*7.8=59016.某企業(yè)發(fā)行長期債券500萬元，債券的票

17、面利率為12%，償還期為5年,每年年末付息，到期還本。要求計(jì)算在市場利率分別為10%、12%和15%情況下債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格為多少時(shí)可購入）。 P153解：當(dāng)市場利率為10%時(shí)：債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格等于或低于537.96元時(shí)可購入）當(dāng)市場利率為12%時(shí)：債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格等于或低于500元時(shí)可購入）當(dāng)市場利率為15時(shí)：債券的發(fā)行價(jià)格（債券價(jià)格等于或低于449.62元時(shí)可購入）17. 某企業(yè)采購一批零件，價(jià)值6000元，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：3/10,2/20,1/40,n/60。每年按360天計(jì)算。要求回答下列互不相關(guān)的問題。（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣

18、的成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。答案：（1）第10天放棄現(xiàn)金折扣成本=3%/（1-3%）×360/（60-10）=22.27% 第20天放棄現(xiàn)金折扣成本=2%/（1-2%）×360/（60-20）=18.37%第40天放棄現(xiàn)金折扣成本=1%/（1-1%）×360/（60-40）=18.18%當(dāng)銀行短期貸款利率為15%時(shí)，有以下關(guān)系：15%<18.18%<18.37%<22.27%,此時(shí)應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣對(duì)公司最有利的付款日期為第10天，價(jià)格為6000

19、15;（1-3%）=5820（元）（2）因?yàn)槎唐谕顿Y報(bào)酬率為40%時(shí)，有以下關(guān)系：40%>22.27%>18.37%>18.18%,此時(shí)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣對(duì)公司最有利的付款日期為第60天，價(jià)格全額付款6000元。第四章18.某企業(yè)按面值發(fā)行面值為1000元，票面利率為12%的長期債券，籌資費(fèi)率為4%，企業(yè)所得稅率為30%，試計(jì)算長期債券的資金成本。 解：長期債券的資金成本為：19.某公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要籌集資金1000萬元，具體為：向銀行借款300萬元，發(fā)生手續(xù)費(fèi)3萬元，借款利率6%；發(fā)行債券400萬元，支付廣告費(fèi)、發(fā)行費(fèi)10萬元，面值發(fā)行,債券利率10%；動(dòng)用自有資金300萬

20、元，自有資金資金成本率7%，公司使用的所得稅率25%。要求：1、計(jì)算銀行借款和發(fā)行債券的個(gè)別資金成本。2、計(jì)算籌集900萬元資金的綜合成本。解：借款利率成本率=6%（1-25%）/（1-1%）=4.55%發(fā)行債券成本率=400*10%（1-25%）/（400-10）=7.69%自有資金資金成本率7%綜合成本率=4.55%*0.3+7.69%*0.4+7%*0.3=6.54%20.某股份有限公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表：籌資方式A方案B方案籌資額資金成本%籌資額資金成本%長期債券50052003普通股300 10 500 9優(yōu)先股2008300

21、6合計(jì)10001000 要求：通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的籌資方案。 解：A方案：(1)各種籌資占總額的比重長期債券：500/1000=0.5普通股：300/1000=0.3 優(yōu)先股：200/1000=0.2(2)綜合資金成本=0.5×5%+0.3×10%+0.2×8%=0.071B方案：(1)各種籌資所占總額的比重 長期債券：200/1000=0.2 普通股：500/1000=0.5 優(yōu)先股：300/1000=0.3(2)綜合資金成本=0.2×3%+0.5×9%+0.2×6%=0.067通過計(jì)算得知A方案的綜合資金成本大于B方案的綜合

22、資金成本，所以應(yīng)選B方案進(jìn)行籌資。21.某投資項(xiàng)目資金來源情況如下：銀行借款300萬元，年利率為4%，手續(xù)費(fèi)為4萬元。發(fā)行債券500萬元，面值100元，發(fā)行價(jià)為102元，年利率為6%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2%。優(yōu)先股200萬元，年股利率為10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股600萬元，每股面值10元，每股市價(jià)15元，每股股利為2.40元，以后每年增長5%，手續(xù)費(fèi)率為4%。留用利潤400萬元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬元，企業(yè)所得稅率為33%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目？個(gè)別資金比重：銀行借款比重= 300 / 2000 = 15%   債券資金比重=500 /2000=25%優(yōu)

23、先股資金比重=200 / 2000=10%   普通股資金比重=600 / 2000 =30%留存收益資金比重=400 / 2000=20%個(gè)別資金成本：銀行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%債券資金成本=100×6%×（1-33%）/102×（1-2%）=4.02%優(yōu)先股資金成本=10% / 1×（1-4%）=10.42%普通股資金成本=2.40 / 15×(1-4%) +5%=21.67%留存收益資金成本=2.4/ 15 + 5%=21%加權(quán)平均資金成本=2.72%×

24、15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16% 年投資收益率=248/2000=12.4%資金成本13.15%>投資收益率12.4%,因此不該籌資投資該項(xiàng)目。22.某企業(yè)目前擁有長期資金100萬元，其中長期借款20萬元，長期債券20萬元。經(jīng)分析，企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是最佳的，并認(rèn)為追加新資金后仍應(yīng)保持這一結(jié)構(gòu)。企業(yè)擬考慮籌資新資金，擴(kuò)大經(jīng)營，個(gè)別資金成本隨籌資額增加而變動(dòng)的情況如下表所示。資金來源新籌資的數(shù)量范圍資金成本/%長期借款20%5

25、萬元內(nèi)5萬元以上56長期債券20%10萬元內(nèi)10萬元以上810普通股60%18萬元內(nèi)18萬元以上1214要求：計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn)，編制邊際資金成本規(guī)劃表。解：計(jì)算籌資突破點(diǎn)長期借款=5/20%=25(萬元)長期債券=10/20%=50(萬元)普通股=18/60%=30(萬元)新籌資范圍:0-25-30-50-計(jì)算編制邊際資金成本規(guī)劃表序號(hào)籌資總額萬元籌資方式目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)%個(gè)別資本成本%資金邊際成本%合計(jì)10-25長期借款20519.8長期債券2081.6普通股60127.2225-30長期借款2061.210長期債券2081.6普通股60127.2330-50長期借款2061.211

26、.2長期債券2081.6普通股60148.4450以上長期借款2061.211.6長期債券20102普通股60148.423.某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20%(年利息為20萬元)，普通股權(quán)益資本80%(發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇： (1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。(2)全部籌措長期債務(wù)：利率為10%，利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計(jì)為160萬元，所得稅率為33%。要求：（1）計(jì)算每股盈余無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股盈余額。（2）通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的籌資方案。解：(1)增長普通股與

27、增加債務(wù)兩種增資方式下的無差別點(diǎn)為：(2)每股盈余為：24某公司年銷售額為1000萬元，變動(dòng)成本率為75%，全部固定成本及利息費(fèi)用共計(jì)150萬元，總資產(chǎn)為500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均成本為10%，假設(shè)所得稅率為40%。要求計(jì)算：(1) 此公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)。(2) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3) 總杠桿系數(shù)。(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)=1+（150-20）/1000*(1-75%)-130=1+130/120=2.08;(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1000*(1-75%)-130/1000*(1-75%)-130-(500*40%*10%)=120/(120-20) = 1.2;(3)總杠桿系數(shù)=2.08*

28、1.2=2.49625.北方公司年銷售額1000萬元，變動(dòng)成本540萬元，固定成本230萬元，負(fù)債600萬元，負(fù)債的利息率為5%，該公司所得稅稅率為30%。要求：計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.15 綜合杠桿系數(shù)=2.326.某企業(yè)發(fā)行在外普通股100萬股，每股1元，已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公司打算為一個(gè)新項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年息稅前利潤增加到200萬元，現(xiàn)有二個(gè)方案可供選擇：（1）按12%的利率等價(jià)發(fā)行債券，（2）按每股20元發(fā)行新股，公司使用的所得稅率40%，（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤方案一：每股利潤=（200-

29、100）（1-40%）/100=0.6（元）方案二：每股利潤=（200-40）（1-40%）/125=0.77（元）（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤（每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤-100）（1-40%）/100=（每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤-40）（1-40%）/125每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤=340（萬元）（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。方案一財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/200-100=2方案二財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)200/200-40=1.25（4）判斷哪個(gè)方案好方案二的每股收益高于方案一，方案二的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于方案一，說明方案二的風(fēng)險(xiǎn)小于方案一，收益高于方案一因此，應(yīng)選擇方案二。第五章

30、27.某企業(yè)3月份預(yù)計(jì)貨幣資金支付總額為500000元，該月份支付情況穩(wěn)定。每次買賣證券的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用為80元，證券月利率為1%，要求確定最佳貨幣資金變現(xiàn)量。 P201答案： 最佳每次變現(xiàn)數(shù)量=28.某工廠目前經(jīng)營情況和信用政策如下表：P203-207銷售收入(元)100000銷售利潤率%20現(xiàn)行信用標(biāo)準(zhǔn)(壞賬損失率)%10現(xiàn)行平均的壞賬損失率% 6信用條件30天付清貨款平均的付款期(天) 45機(jī)會(huì)成本率% 15該工廠擬將信用條件改為“2/10，N/30”，信用標(biāo)準(zhǔn)改變后，有關(guān)資料如下：銷售增加(元)30000新增銷售的壞賬損失率%10需要付現(xiàn)金折扣的銷售額占賒銷總額的%50平均收款期(天)20試

31、分析改變信用條件是否適當(dāng)。 答案：(1)增加的利潤=30000×20%=6000(元)(2)增加的機(jī)會(huì)成本=100000÷360×(20-45)×15%+30000÷360×20×15% =-1042+250=-792(元) 壞賬損失=30000×10%=3000(元) 現(xiàn)金折扣成本=(100000+30000)×50%×102% =1300(元)(3)6000-(-792)-3000-1300=2492(元)所以可行。29.某公司目前計(jì)劃商品賒銷凈額為480萬元，應(yīng)收帳款的平均收款期為30天，

32、不考慮現(xiàn)金折扣，但估計(jì)的的壞帳損失占賒銷凈額的4%，全年的收帳費(fèi)用估計(jì)為5萬元。如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到60天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷凈額將為720萬元，但估計(jì)的壞帳損失占商品賒銷凈額的5%，全年的收帳費(fèi)用為8萬元。企業(yè)的變動(dòng)成本率為70%，有價(jià)證券的利息率為12%。企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？平均收款期為30天:信用成本前的收益=480×（1-70%）=144萬元機(jī)會(huì)成本=（480×30/360）×70%×12%=3.36萬元管理成本=5萬元壞帳成本=480×4%=19.2萬元信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=

33、116.44萬元平均收款期為60天:信用成本前的收益=720×(1-70%)=216萬元機(jī)會(huì)成本=(720×60/360) ×70%×12%=10.08萬元管理成本=8萬元壞帳成本=720×5%=36萬元信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92萬元所以,平均收款期為30天的信用成本后的收益116.44萬元小于采用60天的收帳期的信用成本后的收益161.92萬元。企業(yè)應(yīng)考慮60天的收款期。注：諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問題。30.某企業(yè)目前商品賒銷凈額為5，400，000元，應(yīng)收帳款的平

34、均收款天數(shù)為45天，無現(xiàn)金折扣，壞帳損失占賒銷凈額的8%，全年的收帳費(fèi)用為75，000元?，F(xiàn)計(jì)劃考慮將信用條件調(diào)整為（5/10，2/30，N/60），預(yù)計(jì)有30%的客戶在10天內(nèi)付款，有50%的客戶在30天內(nèi)付款，有20%的客戶在60天內(nèi)付款。改變信用條件后，商品賒銷凈額可達(dá)到7，200，000元，壞帳損失占賒銷凈額的6%，全年的收帳費(fèi)用為52，000元。企業(yè)的變動(dòng)成本率為65%，資金成本率為14%，企業(yè)是否要改變信用標(biāo)準(zhǔn)？應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為45天，無現(xiàn)金折扣：信用成本前的收益=5400000×（1-65%）=1890000元機(jī)會(huì)成本=（5400000×45/360）

35、×65%×14%=61425元管理成本=75000元壞帳成本=5400000×8%=432000元信用成本后的收益=1890000-61425-75000-432000=1321575元改變信用條件，有現(xiàn)金折扣：應(yīng)收帳款平均收款期=10×30%+30×50%+60×20%=30天現(xiàn)金折扣=7200000×（5%×30%+2%×50%）=180000元信用成本前的收益=7200000×（1-65%）-180000=2340000元機(jī)會(huì)成本=（7200000×30/360）×65

36、%×14%=54600元管理成本=52000元壞帳成本=7200000×6%=432000元信用成本后的收益=2340000-54600-52000-432000=1801400元所以，改變信用條件前的信用成本后收益為1321575元小于改變信用條件后的信用成本后收益為18014000元，可以改變信用標(biāo)準(zhǔn)。31.某公司商品賒銷凈額為960萬元，變動(dòng)成本率為65%，資金利率為20%，在現(xiàn)有的收帳政策下，全年的收帳費(fèi)用為10萬元，壞帳損失率為8%，平均收款天數(shù)為72天。如果改變收帳政策，全年的收帳費(fèi)用為16萬元，壞帳損失率為5%，平均收款天數(shù)為45天。企業(yè)是否要改變收帳政策？原

37、來收帳政策的信用成本：機(jī)會(huì)成本=（960×72/360）×65%×20%=24.96萬元管理成本=10萬元壞帳成本=960×8%=76.8萬元信用成本=24.96+10+76.8=111.76萬元改變收帳政策的信用成本:機(jī)會(huì)成本=(960×45/360) ×65%×20%=15.6萬元管理成本=16萬元壞帳成本=960×5%=48萬元信用成本=15.6+16+48=79.6萬元所以,在原來收帳政策下的信用成本為111.76萬元,改變收帳政策后的信用成本為79.6萬元.可以改變收帳政策。32.某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，其固定

38、成本為10萬元，變動(dòng)成本率為70%。目前該企業(yè)有兩種信用標(biāo)準(zhǔn)供選擇： 項(xiàng)目甲標(biāo)準(zhǔn)乙標(biāo)準(zhǔn)壞賬損失率3%5%銷售收入30萬元40萬元平均收賬期30天50天可能收賬費(fèi)用2萬元5萬元企業(yè)的綜合資金成本率為12%。要求：試對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇。甲標(biāo)準(zhǔn)=30-10-30*70%-30*3%-30*70%*30*12%/360-2=20-21-0.9-O.21-2=-4.11乙標(biāo)準(zhǔn)=40-10-40*70%-40*5%-40*70%*50*12%/360-5=30-28-2-0.47-5=-5.47選擇甲標(biāo)準(zhǔn)33.某公司經(jīng)營手機(jī)，預(yù)計(jì)全年采購量為5000部，手機(jī)每部的進(jìn)價(jià)1000元，每次進(jìn)貨費(fèi)用為5000元，

39、年單位儲(chǔ)存成本50元，利息率5%。據(jù)以計(jì)算（P187）：（1） 經(jīng)濟(jì)采購批量；（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量存貨總成本；（3）經(jīng)濟(jì)采購批量平均占用資金；（4）年度存貨最佳進(jìn)貨次數(shù)；（5）進(jìn)貨間隔天數(shù)。答：（1）經(jīng)濟(jì)采購批量1000（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量存貨總成本50000（3）經(jīng)濟(jì)采購批量平均占用資金1000/2*1000=500000（4）年度存貨最佳進(jìn)貨次數(shù)5000/10005次（5）進(jìn)貨間隔天數(shù)360/572天34.某公司每年需要甲材料6 000件，每次進(jìn)貨費(fèi)用為250元，單位甲材料年儲(chǔ)存成本12元，銷售企業(yè)提出如下表所示促銷方案。采購量/件單價(jià)/元1 000以下1 0001 5001 500以上40（

40、標(biāo)準(zhǔn)價(jià)）3835要求：計(jì)算確定最佳采購批量及最低相關(guān)總成本第六章35.某企業(yè)準(zhǔn)備購買一設(shè)備 設(shè)備買價(jià)32萬元，預(yù)計(jì)可用5年，其各年年未產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預(yù)測如下： 現(xiàn)金流量 單位 萬元 年份 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 8 12 12 12 12 若貼現(xiàn)率為10%，（1）試計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)評(píng)判甲、乙二個(gè)方案的優(yōu)劣；并說明是否投資該備。凈現(xiàn)值=12×3.79112×0.9098×0.909-32=9.8560 方案可行現(xiàn)值指數(shù)=（12×3.79112×0.9098×0.909）/32=1.3081方案可行36.某企業(yè)擬投資一

41、個(gè)新項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)投資方案可供選擇：甲方案投資總額1000萬元，需建設(shè)期一年，投資分兩次進(jìn)行，第一年初投入500萬元，第二年初投入500萬元，第二年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤100萬元，項(xiàng)目建成后可用9年，9年后殘值100萬元。乙方案投資總額1500萬元，建設(shè)期二年，投資分三次進(jìn)行，第一年初投入700萬元，第二年初投入500萬元，第三年初投入300萬元，第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤200萬元，項(xiàng)目建成后可用8年，8年后殘值200萬元，若資金成本為10%，項(xiàng)目按直線法進(jìn)行折舊，要求（1）通過計(jì)算凈現(xiàn)值進(jìn)行方案選優(yōu)。（2）計(jì)算投資回收期甲方案：營業(yè)凈現(xiàn)金流量=100+（1000-

42、100）/9=200凈現(xiàn)值=200×5.759×0.909100×0.386500500×0.909131.08（萬元）投資回收期=1000/200+1=6（年）乙方案：營業(yè)凈現(xiàn)金流量=200+（1500-200）/8=362.5（萬元）凈現(xiàn)值=362.5×5.335×0.826200×0.386（700+500×0.909+300*0.826）272.33（萬元）投資回收期=1500/362.5+2=6.14（年） 可見，乙方案的凈現(xiàn)值大于甲方案，乙方案更優(yōu)。37.某公司有甲、乙兩種投資方案，有效使用期均為5年。

43、設(shè)貼現(xiàn)率為15%，兩方案有關(guān)現(xiàn)金流量資料如下：年份甲方案乙方案現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量0-250000-2000001100000600002100000700003100000800004100000700005100000600000要求：（1）采用凈現(xiàn)值法評(píng)定哪個(gè)方案更優(yōu)。 （ 3）采用投資回收期法評(píng)定哪個(gè)方案更優(yōu)。NPV（甲）100000*3.3522-25000085220（元）NP（乙）60000*0.8696+70000*0.7561+80000*0.6575+70000*0.5718+60000*0.4972-20000027561（元）選擇甲方案甲方案回收期=250000/800

44、00=2.5年乙方案回收期=2+70000/80000=2.88年 選擇甲方案第九章38.益群公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下所示：資產(chǎn)負(fù)債表2007年12月31日 單位：萬元 資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款減：壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額預(yù)付賬款其他應(yīng)收款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn) 6502430940115069020670110272500454011180299 短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款其他應(yīng)付款式應(yīng)付工資應(yīng)付福利費(fèi)未交稅金未付利潤流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長期負(fù)債所有者權(quán)益其中：實(shí)收資本 25001482158348162109473803010120

45、026702400 總計(jì)65006880總計(jì)6880益群公司損益表1996年 單位：萬元項(xiàng)目本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)一、商品銷售收入 減：銷售退回、折扣和折讓 商品銷售收入凈額 減：商品銷售成本商品銷售費(fèi)用 商品銷售稅金及附加 二、商品銷售利潤 加：其他銷售利潤 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三、營業(yè)利潤 加：投資收益 營業(yè)外收入 減；營業(yè)處支出四、利潤總額 減；所得稅五、凈利潤 1350036613134785512126553412972446206857360961220305915要求：(1)計(jì)算該公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率；(2)計(jì)算該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)

46、次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。(3)計(jì)算該公司的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率，凈資產(chǎn)收益率。 解：(1) 流動(dòng)比率=5401/3010=1.79速動(dòng)比率=(5401-2500)/3010=0.96資產(chǎn)負(fù)債率=(3010+1200)/6880×100%=61.19% (2) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=13134/(650+690)=19.60(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/19.60=18.37(天)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=7855×2/(2340+2500)=3.25(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3.25=110.77(次) (3) 銷售凈利率=915/13134×100%=6.97%資產(chǎn)凈利率=915/（6500+6880）/2×100%=13.68%凈資產(chǎn)收益率=915/(2500+2670)/2 ×100%=35.40%股東權(quán)益報(bào)酬率=1220×2/(2430+2670)×100%=47.84%39.某企業(yè)2007年年未有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：貨幣資金5000萬元，固定資產(chǎn)12500萬元，凈利潤4288萬元，利息支出1475萬元