計(jì)算機(jī)行業(yè)低代碼平臺(tái)行業(yè)分析報(bào)告：低代碼加速IT效能Appian標(biāo)桿效應(yīng)顯現(xiàn)

1、P2東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES目 錄1. 低代碼：IT 底層勢(shì)能加速器 .41.1 定義、優(yōu)點(diǎn)及分類 .41.2 工具平臺(tái)的商業(yè)模式進(jìn)化 .62. 發(fā)展趨勢(shì)：風(fēng)起云涌，黑馬迭出 .82.1 人才供給拉動(dòng)需求，云技術(shù)墊厚發(fā)展土壤 .82.2 從普及到深化，行業(yè)趨勢(shì)向好 .92.3 國內(nèi)風(fēng)起云涌，海外相對(duì)成熟 .103. 海外案例：革新平臺(tái)，賦能未來 .123.1 Appian：低代碼平臺(tái)第一股.123.2 Outsystems：行業(yè)獨(dú)角獸.144. 國內(nèi)案例：底層突破，效率提升 .174.

2、1 華為：CloudIDE.174.2 阿里釘釘：云釘一體，成為云能力輸出最后一公里 .174.3 金現(xiàn)代：輕騎兵平臺(tái) .184.4 天陽科技：天摩斯平臺(tái) .224.5 浩云科技：智慧物聯(lián)低代碼平臺(tái) .264.6 寶蘭德：敏捷運(yùn)維開發(fā)低代碼平臺(tái) .274.7 普元信息：建設(shè)底層系統(tǒng)平臺(tái) .284.8 神州云動(dòng)：力推 CloudCC 產(chǎn)品打造 CRM 利器.285. 投資推薦.296. 風(fēng)險(xiǎn)提示.29插圖目錄圖 1： 傳統(tǒng)軟件項(xiàng)目開發(fā)流程.5圖 2： 低代碼平臺(tái)軟件開發(fā)流程.5圖 3： 2013-2020 年中國軟件業(yè)務(wù)收入 .8圖 4： 中國軟件從業(yè)人員數(shù)量.8圖 5： 2013-2020 年

3、 IT 從業(yè)人員平均薪酬變化.8圖 6： 行業(yè)驅(qū)動(dòng)變化因素.8圖 7： 2015-2019 年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模與結(jié)構(gòu) .9圖 8： 中國云服務(wù)規(guī)模.9圖 9： 全球低代碼市場未來發(fā)展（億美元）.10圖 10： 中國低代碼平臺(tái)市場規(guī)模.10圖 11： 中國低代碼平臺(tái)發(fā)展歷史.10圖 12： 國內(nèi)外低代碼市場發(fā)展時(shí)間線.11圖 13： Appian 營收變化 .12圖 14： Appian 平臺(tái)優(yōu)勢(shì) .13敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)P3DONGXING SECU

4、RITIES圖 15： Outsystems 公司發(fā)展歷程.14圖 16： Outsystems 六大核心部分框架.15圖 17： Outsystems 服務(wù)框架.15圖 18： Outsystems 平臺(tái)模塊簡介.15圖 19： Outsystems 平臺(tái)模塊聯(lián)系.15圖 20： OutS ystems 平臺(tái)流程化開發(fā) .16圖 21： OutS ystems 平臺(tái)自定義開發(fā) .16圖 22： 釘釘宜搭平臺(tái).18圖 23： 金現(xiàn)代開發(fā)流程.19圖 24： 金現(xiàn)代營收變化.20圖 25： 金現(xiàn)代毛利率及凈利率變化.20圖 26： 金現(xiàn)代研發(fā)支出占營收比重變化.21圖 27： 金現(xiàn)代公司營業(yè)總收

5、入增量、研發(fā)總投入增量與兩者比值.21圖 28： 天摩斯平臺(tái) APaaS 組件 .24圖 29： 天摩斯平臺(tái)技術(shù)實(shí)現(xiàn)路徑.24圖 30： 天陽科技公司營業(yè)總收入和增長率.24圖 31： 天陽科技公司銷售毛利率和凈利率.24圖 32： 金融科技企業(yè)市場競爭力.24圖 33： 2012-2020 年中國銀行整體 IT 投資規(guī)模 .25圖 34： 中國銀行 IT 解決方案市場投資規(guī)模及預(yù)測 .25圖 35： 天陽科技公司營業(yè)總收入增量、研發(fā)總投入增量與兩者比值 .26圖 36： 浩云智慧物聯(lián)低代碼平臺(tái)組件及應(yīng)用示意圖.26圖 37： 浩云科技在低代碼產(chǎn)業(yè)鏈中提供的服務(wù).27圖 38： 普元信息與國外

6、先進(jìn)同行對(duì)標(biāo).28表格目錄表 1： 低代碼平臺(tái)實(shí)例.4表 2： 傳統(tǒng)編碼特點(diǎn)與低代碼平臺(tái)特定對(duì)比.5表 3： 低代碼平臺(tái)主要商業(yè)模式.6表 4： 低代碼平臺(tái)應(yīng)用場景對(duì)比.7表 5： 國內(nèi)外低代碼平臺(tái)對(duì)比.11表 6： Appian 平臺(tái)客戶一覽.13表 7： Outsystems 平臺(tái)客戶一覽.17表 8： 金現(xiàn)代輕騎兵平臺(tái)產(chǎn)品方案簡介.19表 9： 天陽公司產(chǎn)品簡介.22表 10： 天摩斯平臺(tái)特性.23敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P4東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SEC

7、URITIES引言：近期，國內(nèi)管理軟件龍頭用友網(wǎng)絡(luò)公告稱公司擬以 1.51 億元受讓 Youzi Ho ld ings Lim ited（以下簡稱“柚子香港”）持有的柚子（北京）移動(dòng)技術(shù)有限公司（以下簡稱“柚子移動(dòng)”）100%的股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司擬以 0.79 億對(duì)柚子移動(dòng)增資。根據(jù)公告，柚子移動(dòng)是一家擁有成熟開發(fā)者生態(tài)的低代碼平臺(tái)公司，迄今已聚合了眾多國內(nèi)外第三方主流 PaaS 和 SaaS 云服務(wù)商的 API，累計(jì)已受到 100 萬注冊(cè)開發(fā)者的廣泛使用，平臺(tái)擁有公有模塊超過 1,300 個(gè)、私有模塊超過 20,000 個(gè)、公有 API 超過 20,000 個(gè)，可供開發(fā)者一鍵調(diào)用，進(jìn)

8、行各種類型的應(yīng)用開發(fā)，其面向有數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新需求的企業(yè)，通過自研的跨平臺(tái)開發(fā)技術(shù)與低代碼效率工具，持續(xù)加速 IT 生產(chǎn)力的變革。隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程推進(jìn)，IT 產(chǎn)業(yè)規(guī)模和從業(yè)人員增多的不斷擴(kuò)大，由于下游需求增多，而工具和平臺(tái)的進(jìn)化速度未能跟上行業(yè)變化，編程效率低下、項(xiàng)目溝通隔閡等原因造成從業(yè)人員任務(wù)繁重。根據(jù)2020 年IT 行業(yè)項(xiàng)目管理調(diào)查報(bào)告顯示，IT 行業(yè)工作者的每周工作時(shí)長大多超過四十個(gè)小時(shí)，有 10%以上的工作者工作時(shí)長超過 70 個(gè)小時(shí)，交付項(xiàng)目的比例不足五成。其原因莫過于落后的技術(shù)框架、復(fù)雜多變的業(yè)務(wù)場景導(dǎo)致業(yè)務(wù)人員與開發(fā)人員溝通的隔閡。因此從工具端來講，一個(gè)具有集高集成度

9、以及高成熟度的一體化低碼框架體系順應(yīng)趨勢(shì)產(chǎn)生。低代碼平臺(tái)的出現(xiàn)可以實(shí)現(xiàn)可視化編程，以提供擴(kuò)展函數(shù) API 的方式，使得開發(fā)者可以主要通過可視化的手段來進(jìn)行項(xiàng)目的開發(fā)，拋棄復(fù)雜的代碼框架，將工作重心主要集中在 10%的關(guān)鍵邏輯部分，從而實(shí)現(xiàn)降低重復(fù)勞動(dòng)率，提升開發(fā)效率。那么，低代碼平臺(tái)可以為 IT 業(yè)態(tài)帶來什么樣的變化？有哪些細(xì)分行業(yè)更加適用于低代碼平臺(tái)？出現(xiàn)了哪些行業(yè)標(biāo)桿呢？我們帶著這些問題展開重點(diǎn)研究。1. 低代碼：IT 底層勢(shì)能加速器1.1 定義、優(yōu)點(diǎn)及分類低代碼是基于快速設(shè)計(jì)和開發(fā)軟件應(yīng)用的 APaaS 產(chǎn)品（Paas 是平臺(tái)即服 務(wù)，APaaS 是基于 Paas 的一種解決方案）。低代

10、碼平臺(tái)通過為開發(fā)者提供可視化的開發(fā)環(huán)境，降低或者去除應(yīng)用開發(fā)對(duì)原生代碼編寫的需求量，從而實(shí)現(xiàn)便捷構(gòu)建應(yīng)用程序的一種解決方案。可視化的應(yīng)用開發(fā)環(huán)境，為用戶提供以簡易的拖、拉、拽的方式來代替?zhèn)鹘y(tǒng)復(fù)雜的編碼過程，從而降低編程門檻。目前市場上的眾多低代碼平臺(tái)以滿足企業(yè)業(yè)務(wù)需求為主要的建設(shè)目標(biāo)，具有集成度高，封裝性能好的特點(diǎn)，在分鐘級(jí)的時(shí)間內(nèi)完成軟件開發(fā)，滿足企業(yè)業(yè)務(wù)端的需求。表1：低代碼平臺(tái)實(shí)例低代碼平臺(tái)公司/部門實(shí)戰(zhàn)效果Outsystems費(fèi)埃哲（FICO） 低代碼平臺(tái) FICO 公司在重建信貸審批應(yīng)用時(shí)候節(jié)省了 70%的開發(fā)時(shí)間使用 Power Apps，可以快速生成自定義業(yè)務(wù)應(yīng)用，這些應(yīng)用連接到

11、存儲(chǔ)在任一底層數(shù)據(jù)平臺(tái)PowerApps微軟(Microsoft Dataverse)或各種聯(lián)機(jī)和本地?cái)?shù)據(jù)源（SharePoint、Microsoft 365、Dynamics 365、SQL Server 等）中的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。Opler 公司適用了 API Cloud 的開發(fā)框架，適用約 2 個(gè)月的時(shí)間完成了 2 個(gè) App、雙系統(tǒng)的開APICloudMyAppsOpler發(fā)工作工業(yè)和信息化使用 MyApps 平臺(tái)構(gòu)建項(xiàng)目進(jìn)度、費(fèi)用管理一體化的功能，崗位平均工作效率提升了 35.8%，敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代

12、 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)P5DONGXING SECURITIES部電子第五研組織運(yùn)營效率提升了 29.4%究所資 料 來 源 ： 頭豹研 究院、 東興證 券研究 所低代碼平臺(tái)相較于原有開發(fā)平臺(tái)具有低成本、高穩(wěn)定性的特點(diǎn)。大幅降低開發(fā)成本。開發(fā)者可以將低代碼平臺(tái)結(jié)合云原生與多端體驗(yàn)技術(shù)，它能夠在多數(shù)業(yè)務(wù)場景下實(shí)現(xiàn)大幅度的提效降本，從而有利于緩解物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用開發(fā)領(lǐng)域人才短缺、研發(fā)成本高昂等痛點(diǎn)。同時(shí)低代碼平臺(tái)能夠極大地簡化軟件的開發(fā)流程，相比傳統(tǒng)瀑布式軟件開發(fā)流程，低代碼平臺(tái)能夠直接將軟件的部署和需求連接起來，將人員部署至終端客戶，極大地簡化了開發(fā)過程中的人力成本。圖

13、1：傳統(tǒng)軟件項(xiàng)目開發(fā)流程圖2：低代碼平臺(tái)軟件開發(fā)流程資 料 來 源 ： T 研 究，東 興證券 研究所資 料 來 源 ： T 研 究，東 興證券 研究所低代碼平臺(tái)具有高穩(wěn)定性。傳統(tǒng)的穩(wěn)態(tài)業(yè)務(wù)流程相對(duì)成熟，因此 IT 企業(yè)對(duì)穩(wěn)態(tài) IT 系統(tǒng)的需求主要著眼于該系統(tǒng)的穩(wěn)定性、可靠性以及安全性。低代碼平臺(tái)低代碼產(chǎn)品具有高穩(wěn)定性，通過封裝高質(zhì)量代碼，提供穩(wěn)定性的 API 接口留給開發(fā)者進(jìn)行調(diào)用。相比于傳統(tǒng)軟件項(xiàng)目的開發(fā)，低代碼平臺(tái)的代碼集成度更高，集成粒度更大，適合企業(yè)穩(wěn)態(tài)業(yè)務(wù)流程的搭建。開發(fā)門檻降低，低階 開發(fā)人員更加偏愛。相比于傳統(tǒng)的軟件開發(fā)方式，低代碼平臺(tái)以可視化開發(fā)為主要手段，從而降低編程門檻，

14、因此對(duì)非專業(yè)開發(fā)人員更加友好。較低的開發(fā)門檻和簡易的可視化編碼手段使得開發(fā)人員可以不依靠專業(yè)的開發(fā)人員而通過編碼的手段完成能夠滿足相應(yīng)用戶需求的軟件。表2：傳統(tǒng)編碼特點(diǎn)與低代碼平臺(tái)特定對(duì)比特點(diǎn)傳統(tǒng)開發(fā)方式低代碼平臺(tái)可視化編程平臺(tái)框架高編程思想集成粒度集成度面向?qū)ο缶幊?，面向函?shù)編程函數(shù)，類低敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P6東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES編程門檻高高低低代碼自由度代碼編寫人員專業(yè) IT 開發(fā)人員專業(yè)開發(fā)人員、業(yè)務(wù)人員資 料 來 源 ： T

15、 研 究，東 興證券 研究所低代碼平臺(tái)可以分為商品化低代碼平臺(tái)和自用型低代碼平臺(tái)。商品化低代碼平臺(tái)是指將低代碼平臺(tái)作為商品售賣給服務(wù)于終端客戶的服務(wù)商。根據(jù)需要編寫的代碼的數(shù)量以及可視化程度、編程門檻等商業(yè)化低代碼平臺(tái)又可分為開發(fā)型低代碼平臺(tái)和業(yè)務(wù)性低代碼平臺(tái)。例如面向?qū)I(yè)開發(fā)人員的輕騎兵平臺(tái)曾成功為國家電網(wǎng)成功部署電力資源管理系統(tǒng)。面向?qū)I(yè)開發(fā)人員和業(yè)務(wù)人員的炎黃盈動(dòng)平臺(tái)曾為東方衣架建立企業(yè)中臺(tái)服務(wù)。面向?qū)I(yè)開發(fā)人員的輕流平臺(tái)曾為華潤醫(yī)藥項(xiàng)目管理建設(shè)企業(yè)中臺(tái)服務(wù)。（1）開發(fā)型低代碼平臺(tái)主要是面向中大型公司或者政府部分有一定編程基礎(chǔ)的開發(fā)人員。開發(fā)型低代碼平臺(tái)以降低無關(guān)邏輯代碼的重復(fù)勞動(dòng)率，提

16、升工作效率為目標(biāo)，提供成熟的架構(gòu)以及可供自動(dòng)調(diào)動(dòng)的函數(shù) API。（2）業(yè)務(wù)性低代碼平臺(tái)主要面向人群是企業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)理以前臺(tái)業(yè)務(wù)工作人員。業(yè)務(wù)性低代碼平臺(tái)輔助以可視化的手段實(shí)現(xiàn) 0 代碼編程的功能，以“拖拉拽”的形式完成相關(guān)功能的應(yīng)用搭建。從未來人才供給趨勢(shì)看，低代碼可以彌補(bǔ)日益擴(kuò)大的專業(yè)技術(shù)人才缺口，是可以同時(shí)促成業(yè)務(wù)與技術(shù)深度協(xié)作的終極敏捷形態(tài)。自用型低代碼平臺(tái)指的是公司布置在自己公司內(nèi)為提高開發(fā)效率所布置的平臺(tái)。自用型低代碼平臺(tái)常見于互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司，例如阿里部署的宜搭平臺(tái)通過可視化拖拽的編碼方式，將傳統(tǒng)需要兩個(gè)小時(shí)進(jìn)行搭建的項(xiàng)目使用宜搭平臺(tái)可以縮短到 2 個(gè)小時(shí)。西門子公司收購的 Mendi

17、x 平臺(tái)的應(yīng)用成功使得上汽乘用車項(xiàng)目的 IT 開發(fā)時(shí)間縮短了 50%，部署維護(hù)成本降低了 30%，實(shí)現(xiàn)了人工成本的降低。在阿里成功部署宜搭平臺(tái)之后，谷歌、騰訊、華為等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也隨后布置相應(yīng)的低代碼平臺(tái)。1.2 工具平臺(tái)的商業(yè)模式進(jìn)化低代碼平臺(tái)目前的商業(yè)模式主要以提供軟件外包、項(xiàng)目解決方案和技術(shù)平臺(tái)。軟件外包項(xiàng)目指的是低代碼公司為公司提供軟件開發(fā)項(xiàng)目。與傳統(tǒng)的軟件外包項(xiàng)目類似，低代碼平臺(tái)公司通過低代碼平臺(tái)進(jìn)行軟件開發(fā)，因此項(xiàng)目的交付時(shí)間更短，產(chǎn)品迭代周期更短。提供低代碼解決方案是通過將低代碼平臺(tái)作為一種工具提供給各類公司，用于提高他們的系統(tǒng)部署效率，或者為客戶提供更完整的解決方案。提供技術(shù)平臺(tái)

18、是指打造低代碼公司獨(dú)特的開發(fā)平臺(tái)，吸引用戶在平臺(tái)上開發(fā)并在其中的過程中提供相應(yīng)的產(chǎn)品以及二次開發(fā)的個(gè)性化服務(wù)的模式。通過這種方式，打造自己的低代碼平臺(tái)生態(tài)圈。表3：低代碼平臺(tái)主要商業(yè)模式軟件項(xiàng)目外包提供解決方案提供平臺(tái)技術(shù)不直接面向客戶，而是將平臺(tái)技術(shù)提供給服務(wù)終端客戶的服務(wù)商利用低代碼平臺(tái)，承接 IT 項(xiàng)目，成軟基于低代碼開發(fā)工具為行業(yè)客戶提供完整的中臺(tái)建設(shè)解決方案模式概述模式優(yōu)勢(shì)件項(xiàng)目外包商相比于傳統(tǒng)的開發(fā)模式，具有更低的 利用中臺(tái)入口，有利于進(jìn)行低代碼 無需面對(duì)終端客戶競爭壓力，敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代

19、 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)P7DONGXING SECURITIES開發(fā)成本以及交付時(shí)間應(yīng)用商城平臺(tái)等商業(yè)模式拓展擴(kuò)張效率更高對(duì)客戶資源的要求量較高，需要對(duì)客戶需求以及業(yè)務(wù)流程熟悉中國企業(yè)中臺(tái)建設(shè)仍處于落地階段，行業(yè)薄弱服務(wù)商水平參差不齊，可能會(huì)影響平臺(tái)品牌模式局限資 料 來 源 ： 36Kr、頭 豹研究 院、東 興證券 研究所低代碼平臺(tái)能夠賦能企業(yè)敏態(tài)業(yè)務(wù)開發(fā)需求和頻繁的功能迭代需求，打造屬于公司的統(tǒng)一化數(shù)字平臺(tái)。低代碼平臺(tái)將助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)軟件的快速開發(fā)部署和對(duì)敏態(tài)業(yè)務(wù)的開發(fā)需求。隨著云服務(wù)費(fèi)用的降低，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)勢(shì)在必行，在數(shù)字化時(shí)代，業(yè)務(wù)環(huán)境相比之前來說

20、需求更加分散，更加具有針對(duì)性，需要更高的產(chǎn)品迭代速度。低代碼產(chǎn)品降低了用戶的使用門檻，沒有固有的數(shù)據(jù)架構(gòu)，也沒有固定的業(yè)務(wù)流程，通過可復(fù)用模型實(shí)現(xiàn)軟件快速開發(fā)和部署，縮短項(xiàng)目交付周期，因此企業(yè)不需要為每個(gè)系統(tǒng)的調(diào)整分別建立昂貴的軟件研發(fā)團(tuán)隊(duì)，有很強(qiáng)的靈活性和通用性。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和多變的市場需求會(huì)誕生大量敏態(tài)業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)變化速度快，需要有開放的架構(gòu)和開源技術(shù)以確保業(yè)務(wù)的彈性擴(kuò)展能力，而低代碼產(chǎn)品正適合企業(yè)對(duì)敏態(tài)業(yè)務(wù)的開發(fā)需求。低代碼平臺(tái)中統(tǒng)一化的平臺(tái)將幫助公司各個(gè)部門緊密聯(lián)系，發(fā)揮協(xié)同創(chuàng)新。IT 行業(yè)目前普遍存在的一個(gè)問題是各個(gè)部分的溝通隔閡以及需求傳達(dá)不到的問題。低代碼平臺(tái)為整個(gè)公司提供了

21、一個(gè)生態(tài)圈，賦予各個(gè)部門不同的職能的同時(shí)能夠共享每個(gè)部分的數(shù)據(jù)，聯(lián)通各系統(tǒng)來方便核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，打通數(shù)據(jù)孤島，提高業(yè)務(wù)部門工作效率。低代碼平臺(tái)提供的這樣一個(gè)共有的框架，為公司建立了獨(dú)立的數(shù)據(jù)庫，從而實(shí)現(xiàn)不同部門之間的數(shù)據(jù)共享，減少需求傳導(dǎo)不到位以及溝通隔閡而產(chǎn)生的問題，加快了企業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)度速度以及項(xiàng)目的質(zhì)量。低代碼平臺(tái)廣泛覆蓋中小企業(yè)功能需求，解決其快速發(fā)展中頻繁的功能迭代需求。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，低代碼在不同企業(yè)中模塊的覆蓋率不同。中小企業(yè)由于應(yīng)用復(fù)雜度低、業(yè)務(wù)流程相對(duì)簡單等原因，借助低代碼產(chǎn)品靈活性高的特點(diǎn)，其能適應(yīng)中小型企業(yè)快速發(fā)展中頻繁的功能迭代需求，使得產(chǎn)品創(chuàng)新更快落地。低代碼

22、平臺(tái)應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。低代碼平臺(tái)作為一種工具，可廣泛覆蓋制造業(yè)、金融、醫(yī)療、房地產(chǎn)、零售、餐飲、航空等眾多行業(yè)。根據(jù)行業(yè)業(yè)務(wù)場景的不同可以分為，通用型業(yè)務(wù)場景、企業(yè)綜合型管理系統(tǒng)、企業(yè)個(gè)性化場景應(yīng)用和中小企業(yè)細(xì)分應(yīng)用場景。表4：低代碼平臺(tái)應(yīng)用場景對(duì)比通用性業(yè)務(wù)場景企業(yè)綜合型管理系統(tǒng)中小型企業(yè)細(xì)分場景企業(yè)個(gè)性化特性場景應(yīng)用面向?qū)ο髴?yīng)用范圍國內(nèi)軟件廠商中大型企業(yè)中小型企業(yè)業(yè)務(wù)人員通用性廣泛適用場景廣泛企業(yè)級(jí)應(yīng)用多輕量級(jí)開發(fā)核心業(yè)務(wù)企業(yè)特定場景圖書管理、視頻會(huì)議、運(yùn)維平臺(tái)、車輛管理、創(chuàng)新項(xiàng)目管理財(cái)務(wù)軟件、人事管理、中小型企業(yè)級(jí)模具生產(chǎn)、玻璃深加工具體實(shí)現(xiàn)代碼量ERP、OA、CRM多少較多資 料 來 源

23、： 艾瑞咨 詢、東 興證券 研究所敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P8東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES2. 發(fā)展趨勢(shì)：風(fēng)起云涌，黑馬迭出2.1 人才供給拉動(dòng)需求，云技術(shù)墊厚發(fā)展土壤IT 行業(yè)人才供給量不足，人才缺口較大，低代碼平臺(tái)為開發(fā)人員提供了高技術(shù)高集成度的開發(fā)平臺(tái)。2015年-2019 年，中國 IT 行業(yè)整體增長呈較快趨勢(shì)，年平均增長率達(dá) 15%。我國每年 IT 行業(yè)新增人員為 200 萬人，目前國內(nèi)從事 IT 行業(yè)的總?cè)藬?shù)約為 1500 萬人，軟件

24、從業(yè)人員數(shù)量高達(dá) 705 萬左右，按照 15%的增長率，每年約新增加 225 萬新崗位，考慮 5%的離職率和離職率，市場的人員需求規(guī)模達(dá)到了 300 萬。在不增加每位 IT 開發(fā)人員的工作量的同時(shí)，大約每年有 100 萬的 IT 人才缺口，因此，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)代的來臨，解決開發(fā)人員的缺口乃是 IT 行業(yè)燃眉之急。低代碼平臺(tái)的出現(xiàn)為開發(fā)人員提供了一個(gè)具有高技術(shù)集成度的開發(fā)平臺(tái)，開發(fā)人員只需了解技術(shù)的函數(shù)實(shí)現(xiàn)，掌握項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)邏輯，就能夠快速上手各種業(yè)務(wù)的開發(fā)。圖3：2013-2020 年中國軟件業(yè)務(wù)收入圖4：中國軟件從業(yè)人員數(shù)量資 料 來 源 ： 艾瑞咨 詢，東 興證券 研究所資 料 來 源

25、 ： 艾瑞咨 詢，東 興證券 研究所人力成本、時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本拉低企業(yè)開發(fā)效率，企業(yè)降本增效迫在眉睫。近幾年來 IT 行業(yè)人才的薪資不斷上升，2020 年我國 IT 行業(yè)人員平均工資已達(dá) 17.2 萬元。軟件行業(yè)開發(fā)人員的薪資增長為企業(yè)發(fā)展帶來了強(qiáng)大的人力成本壓力，同時(shí)隨著產(chǎn)品迭代速度的不斷增加，冗長的開發(fā)時(shí)間已經(jīng)成為眾多 IT 企業(yè)開發(fā)的瓶頸，而低代碼平臺(tái)的出現(xiàn)為這些難題的解決創(chuàng)造了可能。圖5：2013-2020 年 IT 從業(yè)人員平均薪酬變化圖6：行業(yè)驅(qū)動(dòng)變化因素資 料 來 源 ： 艾瑞咨 詢，東 興證券 研究所敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明資 料 來 源 ： 東興證 券研究 所

26、整理東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)P9DONGXING SECURITIES數(shù)字化轉(zhuǎn)型和云計(jì)算普及過程需要低代碼平臺(tái)賦能能力。2019 年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模為 35.9 萬億元，占 GDP比重達(dá)到 36.2%，2015-2019 年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模復(fù)合增速達(dá) 13.9%。數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷推動(dòng)我國企業(yè)由傳統(tǒng)商業(yè)模式向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，尋找新的發(fā)展路徑。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)對(duì)云計(jì)算的接受程度也不斷提高，中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2019 年中國企業(yè)應(yīng)用云計(jì)算的比例達(dá)到 66.1%， 較 2018 年增長 7.5%

27、。在這個(gè)過程中，低代碼能通過公有云產(chǎn)品或私有化部署賦能業(yè)務(wù)部門，以其高集成度、低編程門檻以及豐富的模板和插件的特點(diǎn)，助力企業(yè)快速搭建數(shù)據(jù)中臺(tái)，打通系統(tǒng)，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度。圖7：2015-2019 年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模與結(jié)構(gòu)圖8：中國云服務(wù)規(guī)模資 料 來 源 ： 艾瑞咨 詢，東 興證券 研究所資 料 來 源 ： IDC，東興 證券研 究所2.2 從普及到深化，行業(yè)趨勢(shì)向好低代碼平臺(tái)廠商將加速構(gòu)建低代碼平臺(tái)生態(tài)。目前低代碼平臺(tái)重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象非常普遍，創(chuàng)建平臺(tái)生態(tài)體系將有利于平臺(tái)的復(fù)用能力。低代碼平臺(tái)云平臺(tái)化后，開發(fā)者可以使用系統(tǒng)組件、市場中的組件或者自行開發(fā)組件并發(fā)布至市場中。由此可見，云平臺(tái)生態(tài)

28、體系越大，積累的可復(fù)用能力就越多，進(jìn)而能夠吸引更多的開發(fā)者，進(jìn)一步擴(kuò)大平臺(tái)生態(tài)體系，形成正向反饋。低代碼平臺(tái)將繼續(xù)提高公司業(yè)務(wù)能力，打造公司數(shù)據(jù)一體化，消除數(shù)據(jù)孤島。大數(shù)據(jù)時(shí)代的數(shù)據(jù)特點(diǎn)顧名思義，數(shù)據(jù)大、多、雜，成為了公司轉(zhuǎn)型數(shù)字化時(shí)代的絆腳石。如何去處理龐雜而有具有價(jià)值的數(shù)據(jù)成為了未來各行各業(yè)發(fā)展的頭等難題。云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的逐步成熟落地下，融合這些技術(shù)的云計(jì)算平臺(tái)將成為主流的大數(shù)據(jù)分析和服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，成為解決大數(shù)據(jù)問題的頭號(hào)殺器，IT 服務(wù)引領(lǐng)入云端層面是未來 IT 行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。同時(shí)化繁為簡，建立數(shù)據(jù)平臺(tái)則是數(shù)據(jù)管理的唯一正道。低代碼平臺(tái)為以上兩個(gè)問題提供了解

29、決的良好平臺(tái)，基于 SaaS 技術(shù)的低代碼平臺(tái)，在提生云服務(wù)公司的同時(shí)又能為 SaaS公司提供衍生的 PaaS 層的同時(shí)建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺(tái)。低代碼平臺(tái)核心能力如今已大面積覆蓋終端客戶應(yīng)用需求，未來將繼續(xù)擴(kuò)大覆蓋面積。低代碼平臺(tái)廠商的目的是讓任何人無需代碼及編程知識(shí)背景，就能夠?qū)崿F(xiàn)快速開發(fā)。根據(jù)市場數(shù)據(jù)調(diào)查，流程設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)邏輯設(shè)計(jì)、報(bào)表設(shè)計(jì)是低代碼平臺(tái)的核心能力，數(shù)據(jù)顯示這三項(xiàng)分別占有 54.8%，50.7%，50.3%的終端用戶重度應(yīng)用功能比例，并且低代碼平臺(tái)核心能力覆蓋的應(yīng)用范圍仍在不斷擴(kuò)大，未來低代碼平臺(tái)的核心能力必將覆蓋所有市場用戶需求。2025 年全球低代碼市場規(guī)模將達(dá)到 471 億美

30、元，復(fù)合增長率將達(dá)到 41%。低代碼市場全球低代碼市場規(guī)模在 2020 年達(dá) 84 億美元，預(yù)計(jì)在 2021 年超過百億美元，不過由于受全球疫情影響，預(yù)計(jì)全球低代碼市場年復(fù)合增長率會(huì)有所下降，將保持在 41%左右的水平。其中，中國市場將是重要的增量市場。敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P10東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES圖9：全球低代碼市場未來發(fā)展（億美元）資 料 來 源 ： Forrester，Gartner，海比 研究院 ，東興 證券研 究所2.3 國

31、內(nèi)風(fēng)起云涌，海外相對(duì)成熟國內(nèi)低代碼平臺(tái)起步較晚，正處于行業(yè)探索期。2014 年，隨著國內(nèi)第一個(gè)低代碼平臺(tái)的出現(xiàn)，低代碼的火種才在中國市場燃起。2017 年前，國內(nèi)的低代碼平臺(tái)一直處于國內(nèi)萌芽期，主要使用群體為專業(yè)開發(fā)人員，應(yīng)用場景以數(shù)據(jù)集結(jié)構(gòu)搭建、數(shù)據(jù)庫交付、BP M 等開發(fā)形式為主。低代碼廠商則在其中主要為軟件開發(fā)者提供控件、組件的服務(wù)。直到 2017 年，低代碼平臺(tái)項(xiàng)目軟件中低代碼部分才超過需要寫代碼的部分。2018 年至今，國內(nèi)低代碼平臺(tái)邁入了探索期，低代碼平臺(tái)的主要面向?qū)ο鬄閷I(yè)的開發(fā)人員和業(yè)務(wù)人員，應(yīng)用場景主要以 OA、ERP、CRM 等為主，開發(fā)形式分為平臺(tái)可視化進(jìn)行開發(fā)和微服務(wù)開

32、發(fā)架構(gòu)開發(fā)兩大板塊。低代碼平臺(tái)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，短期內(nèi)將保持較高增速。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)零售業(yè)的崛起，催化了“快需求”的業(yè)務(wù)要求，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目開發(fā)提出了要求。在傳統(tǒng)軟件開發(fā)結(jié)構(gòu)不堪重任之時(shí)，低代碼平臺(tái)成為了解決開發(fā)業(yè)務(wù)的曙光。自 2018 年以來，低代碼概念在國內(nèi)關(guān)注度持續(xù)攀升，資本的熱錢與逐風(fēng)的玩家不斷涌入低代碼賽道，市場規(guī)模也在顯著性增大，隨著客戶的穩(wěn)定和技術(shù)的推廣，低代碼平臺(tái)的營收規(guī)模呈不斷上漲趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來五年將保持高速發(fā)展。2020 年中國低代碼市場整體規(guī)模達(dá) 18.5 億元，同比增長 32%，伴隨著各類廠商不斷地涌入，預(yù)計(jì)在 2025 年低代碼市場將達(dá)到 131 億，市場復(fù)合增長率達(dá)到 49

33、.5%。圖10：中國低代碼平臺(tái)市場規(guī)模圖11：中國低代碼平臺(tái)發(fā)展歷史資 料 來 源 ： 艾瑞咨 詢，東 興證券 研究所資 料 來 源 ： 東興證 券研究 所整理敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告 P11計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES國內(nèi)低代碼公司大多處于起步階段，行業(yè)格局整體較為分散，未來將會(huì)進(jìn)入較快的品牌兼并階段。低代碼平臺(tái)行業(yè)整體集中度較低，2020 年中國低代碼平臺(tái)行業(yè)整體 CR4 僅為 25%， CR10 僅為 53%，沒有明顯的龍頭，行業(yè)分布較為分

34、散。原因主要是因?yàn)閲鴥?nèi)低代碼平臺(tái)公司大多具有穩(wěn)定的客戶群體，并且不同平臺(tái)功能重疊性較大，因此沒有呈現(xiàn)出明顯的市場壟斷趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)低代碼市場將維持高速增長，但是目前頭部大企業(yè)依然是低代碼平臺(tái)市場的主要對(duì)象，腰部用戶群較小，從長期看市場可能會(huì)進(jìn)入品牌兼并階段。國外低代碼平臺(tái)行業(yè)發(fā)展較為成熟，提供較多的標(biāo)桿案例。國外低代碼平臺(tái)發(fā)展比較成熟，“低代碼開發(fā)平臺(tái)”是 2014 年被 Forrester Research 正式定義，但在 2000 年左右，低代碼平臺(tái)就已開始緩慢發(fā)展起來。其中Microsoft、 OutSystems、 Mendix、 Kony 和 Salesforce 占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)

35、地位，ServiceNow、 GeneXus、 Progress Software、MatsSoft、WaveMaker、Thinkwise 等后起之秀也呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的追趕之勢(shì)，同時(shí)一些老牌軟件廠商、巨頭企業(yè)AWS、Google、Microsoft、Oracle、西門子等也紛紛推出低代碼開發(fā)平臺(tái)或通過收購布局低代碼。圖12：國內(nèi)外低代碼市場發(fā)展時(shí)間線資 料 來 源 ： 東興證 券研究 所整理經(jīng)過了近十多年的發(fā)展，低代碼平臺(tái)在國外的成熟度極高，頭部平臺(tái)主要服務(wù)于世界 500 強(qiáng)等大型企業(yè)，服務(wù)全面，效果極佳。國外低代碼平臺(tái)更偏好于創(chuàng)造具有高兼容、規(guī)范性的低代碼平臺(tái)。國外巨頭低代碼平臺(tái)例如 OutS

36、ystems，西門子的 Mendix 等公司更加注重低代碼平臺(tái)的規(guī)范性，致力于去開發(fā)一種具有全面兼容性更加規(guī)整化的平臺(tái)。具有全面兼容性的低代碼平臺(tái)能夠使得應(yīng)用開發(fā)可與任意類型的外部系統(tǒng)兼容，而不是僅僅限于 SAP、MySQL、Google Drive 等傳統(tǒng)企業(yè)管理軟件與云服務(wù)。由此可見，具有更高的集成度的代碼平臺(tái)，意味著更高的開發(fā)效率。例如美國的 OutSystems 公司曾為美國征信巨頭埃森哲公司在重建其信貸審批應(yīng)用 OriginationManager 時(shí)減少 75%的開發(fā)時(shí)間。國外低代碼平臺(tái)發(fā)展更早，成熟度更高。國外低代碼平臺(tái)發(fā)展起步早，低代碼產(chǎn)品的研究過程較長，積累了豐富的技術(shù)模型和

37、落地經(jīng)驗(yàn)。在 2015 年前后，國外低代碼行業(yè)已經(jīng)跨入探索期，當(dāng)前已進(jìn)入到國外巨頭整合階段。相比海外低代碼行業(yè)，國內(nèi)直到 2014 年才出現(xiàn)了第一個(gè)低代碼平臺(tái)，雖然近幾年發(fā)展較快，但相對(duì)美國，行業(yè)整體仍然較為分散，發(fā)展程度較低。表5：國內(nèi)外低代碼平臺(tái)對(duì)比敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P12東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES發(fā)展初始發(fā)展特點(diǎn)應(yīng)用場景代表廠商代表案例時(shí)間注 重 低 代 碼 平 臺(tái) 的 規(guī) 范 應(yīng) 用 系 統(tǒng) 開性，致力于去開發(fā)一種具 發(fā)、個(gè)人有全

38、面兼容性更加規(guī)整化 APP 開發(fā)、個(gè)美國的 OutSystems 公司曾為美國征信OutSystems 巨頭埃森哲公司在重建其信貸審批應(yīng)國外低代碼平臺(tái)2000 年，Mendix用 Origination M anager 時(shí)減少 75%的開發(fā)時(shí)間的平臺(tái)人建站等金現(xiàn)代公司為諸如國家電網(wǎng)、國鐵集團(tuán)、中國石化等大型國有企業(yè)搭建項(xiàng)目管理和運(yùn)營平臺(tái)，助力國有企業(yè)和政府部門實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。傾向于滿足其戰(zhàn)略核心客國內(nèi)低代碼平臺(tái)OA 、 ERP 、CRM 等2014 年戶群體大型企業(yè)客戶金現(xiàn)代對(duì)個(gè)性化應(yīng)用的定制需求資 料 來 源 ： 東興證 券研究 所整理國內(nèi)低代碼平臺(tái)更加注重業(yè)務(wù)需求的特殊性。國內(nèi)低代碼平臺(tái)

39、相對(duì)于國外低代碼巨頭企業(yè)起步較晚，無法模仿國外低代碼平臺(tái)巨頭 Outsystems 等公司的產(chǎn)品路線。同時(shí)由于甲方公司在中國銷售關(guān)系中的強(qiáng)硬立場，中國的低代碼平臺(tái)公司更加傾向于滿足其戰(zhàn)略核心客戶群體大型企業(yè)客戶對(duì)個(gè)性化應(yīng)用的定制需求。例如面向大型國有企業(yè)和政府部門的金現(xiàn)代公司，已經(jīng)為諸如國家電網(wǎng)、中國石化等大型國有企業(yè)搭建項(xiàng)目管理和運(yùn)營平臺(tái)，助力國有企業(yè)和政府部門實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。3. 海外案例：革新平臺(tái)，賦能未來海外低代碼平臺(tái)巨頭奉行為客戶提供具有高集成度的低代碼平臺(tái)的商業(yè)邏輯，致力于打造跨行業(yè)多用戶平臺(tái)，用戶能夠通過使用低代碼平臺(tái)進(jìn)行高效率的編程的同時(shí)，減少在開發(fā)過程中投入的人力物力資源。3

40、.1 Appian：低代碼平臺(tái)第一股3.1.1 公司簡介：Appian Corporation(APPN)公司于 1999 年于美國，是一家提供低代碼軟件開發(fā)平臺(tái)的公司。Appian 作為低代碼上市第一股，于 2017 年成功上市，并在 2020 年迅速提升毛利率后，市值連翻四倍近百億美元，目前市值依然達(dá)到。3.1.2 發(fā)展歷史：1999 年 Appian 在美國弗吉尼亞成立，在經(jīng)過了 10 多年的業(yè)務(wù)于資源積累后，公司財(cái)務(wù)在 2014 年 、2015 年、2016 年實(shí)現(xiàn)了飛速增長。截至 2016 年 12 月 31 日，Appian 在各行業(yè)擁有 280 家客戶，其中 225 家為商業(yè)客戶

41、 ，55 家為政府或非商業(yè)實(shí)體，其中 32%的商業(yè)客戶是全球 TOP2000 的企業(yè)，遍布醫(yī)療保健，金融服務(wù)業(yè)，能源，制造等行業(yè)。Appian Corporation(NASDAQ:APPN)于 2017 年 5 月 27 日 IPO 登陸納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià) 12美元，發(fā)行 625 萬股，募資 7500 萬美元，成為第一支上市的低代碼平臺(tái)公司。圖13：Appian 營收變化敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告 P13計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES資 料 來 源

42、： Wind，東 興證券 研究所3.1.3 Appian 產(chǎn)品介紹：Appian 起源于業(yè)務(wù)流程管理市場，公司專注于具有復(fù)雜的業(yè)務(wù)流程的應(yīng)用程序。Appian 低代碼平臺(tái)的最大特點(diǎn)是以模型驅(qū)動(dòng)的智能商業(yè)化模式為主，因此 App ian 低代碼平臺(tái)對(duì)具有復(fù)雜的業(yè)務(wù)規(guī)則的決策和工作流程的業(yè)務(wù)公司具有極佳的適應(yīng)力。App ian 公司的優(yōu)勢(shì)在于平臺(tái)能夠提供創(chuàng)新型的原生人工智能服務(wù)，具有多場景交互能力，支持聊天機(jī)器人和其余的 Web 應(yīng)用程序服務(wù)，同時(shí)可以與 Google Cloud，Amazon 平臺(tái)上的機(jī)器學(xué)習(xí)/人工智能代碼進(jìn)行集成。在市場響應(yīng)能力上，App ian 能夠橫跨多個(gè)部門以及多個(gè)組織，

43、具有極強(qiáng)的部署能力，并且 App ian 具有穩(wěn)定的客戶群，且與政府機(jī)構(gòu)聯(lián)系緊密，具有很強(qiáng)的市場適應(yīng)能力。圖14：Appian 平臺(tái)優(yōu)勢(shì)資 料 來 源 ： 東興證 券研究 所整理3.1.4 Appian 平臺(tái)用戶：App ian 平臺(tái)用戶遍及教育、運(yùn)輸、工業(yè)制造、政府部門以及金融行業(yè)，其中全球前十的銀行中有五家是 App ian的用戶，為其提供便捷的項(xiàng)目管理服務(wù)以及軟件部署能力等。例如醫(yī)療化工巨頭 Bayer 公司在使用了 App ian平臺(tái)之后將原先的長達(dá)數(shù)小時(shí)的報(bào)告時(shí)間減少到了幾分鐘之內(nèi)，全美國最大的運(yùn)輸公司萊德公司在部署了Appian 平臺(tái)之后，通過平臺(tái)的智能管理系統(tǒng)合理分配司機(jī)，將運(yùn)輸

44、時(shí)間縮短了 50%。表6：Appian 平臺(tái)客戶一覽敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P14東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES行業(yè)用戶功能實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)行業(yè)Addiko Bank、Allan Gray、CME Group可視化控制風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)出、用戶全周期管理學(xué)生正常返校、校園健康狀態(tài)監(jiān)控University of Wollon gon g、University of SouthAustralia、College Board教育行業(yè)Kansas 州政府、美國食品藥品監(jiān)

45、督管理局、美國愛克斯龍核電公司政府行業(yè)獎(jiǎng)金管理、要求管理、公眾健康管理質(zhì)量管理、工程以及產(chǎn)品升級(jí)、操作和制造、銷售和服務(wù)智能制造行業(yè)通力電梯、美國福斯公司、泛達(dá)公司資 料 來 源 ： 公司官 網(wǎng)、東 興證券 研究所3.2 Outs ys te ms：行業(yè)獨(dú)角獸3.2.1 公司簡介：OutSystems 公司于 2001 年成立于葡萄牙里斯本，現(xiàn)總部位于美國波士頓，是一家以提供低代碼平臺(tái)服務(wù)和可視化開發(fā)服務(wù)的公司。公司于 2018 年 6 月獲得來自 KKR 和高盛的 3.6 億美元聯(lián)合投資，公司總估值超過10 億美元，一舉成為全球低代碼開發(fā)平臺(tái)行業(yè)中的首家獨(dú)角獸企業(yè)。3.2.2 發(fā)展歷史：起步

46、：Outsystems 公司成立于 2001 年，旨在改變企業(yè)傳統(tǒng)的交付方式。2004 年正式推出產(chǎn)品將業(yè)務(wù)瞄向電信行業(yè)、，2006 年，受 3G 許可價(jià)格影響，OutSystems 開始著手產(chǎn)品和商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，通過銷售開發(fā)工具以及推出平臺(tái)以吸引更多客戶。中期轉(zhuǎn)型階段：2011 年因業(yè)務(wù)增長緩慢，OutSystems 開始改變定價(jià)模式并放棄銷售永久開放式許可證，轉(zhuǎn)而開始訂閱模式，放眼云服務(wù)模式。2014 年 OutSystems 推出了平臺(tái)免費(fèi)版本，為開發(fā)人員提供個(gè)人云環(huán)境支持開發(fā)人員免費(fèi)創(chuàng)建和部署 Web 服務(wù)。2015 年 OutSystems 轉(zhuǎn)型為云廠商，專注于提供云服務(wù)。加速發(fā)展階段

47、：2017 年 OutSystems 發(fā)布低代碼平臺(tái)新版本，引入了新工具鏈以及新的 API。 2018 年 OutSystems獲得了 3.6 億美元的融資成為了低代碼賽道中的獨(dú)角獸，掀起了低代碼熱潮。2020 年 ，OutSystems 宣布與 AWS達(dá)成戰(zhàn)略合作,以加速應(yīng)用程序開發(fā)速度以及擴(kuò)大云服務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)平臺(tái) DevOps、數(shù)據(jù)分析、應(yīng)用程序 AI/ML功能以及集成其他 AW S 服務(wù)功能。圖15：Outsystems 公司發(fā)展歷程敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告 P15計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian

48、標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES資 料 來 源 ： 公司官 網(wǎng)，東 興證券 研究所3.2.3 產(chǎn)品介紹:OutSystems 框架由六個(gè)核心部分組成，能夠輕松實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目開發(fā)以及開發(fā)管理，支持整個(gè)應(yīng)用程序組合的可視化開發(fā)，可輕松與現(xiàn)有系統(tǒng)集成。Outsystems 由六大核心部分組成，項(xiàng)目的開發(fā)過程圍繞模塊之一的PlatformServer 模塊進(jìn)行，通過這六個(gè)模塊的協(xié)同作戰(zhàn)，用戶能夠輕松進(jìn)行可視化開發(fā)和項(xiàng)目集成，同時(shí)通過平臺(tái)自動(dòng)進(jìn)行 Web 或者移動(dòng)端的應(yīng)用部署。圖16：Outsystems 六大核心部分框架圖17：Outsystems 服務(wù)框架資 料 來 源 ： CRIF

49、AN 網(wǎng) 站， 東興證 券研究 所整理資 料 來 源 ： CRFAN 網(wǎng) 站， 東興證 券研究 所整理OutSystems 以模塊化編程為核心思路，通過 5 大模塊的封裝以及互相調(diào)用，能夠快速構(gòu)建應(yīng)用。OutSystems中每個(gè)模塊封裝所有的代碼，用戶可以調(diào)用響應(yīng)的模塊從而實(shí)現(xiàn)響應(yīng)的模塊功能，并且模塊之間互相聯(lián)系共同實(shí)現(xiàn)代碼調(diào)用。OutSystems 平臺(tái)通過提供這種高效率的模塊化編程模式，為用戶提供了高效編程的工具。圖18：Outsystems 平臺(tái)模塊簡介圖19：Outsystems 平臺(tái)模塊聯(lián)系敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P16東興證券深度報(bào)告計(jì)

50、算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES資 料 來 源 ： 開發(fā)官 網(wǎng)，東 興證券 研究所資 料 來 源 ： 開發(fā)官 網(wǎng)，東 興證券 研究所Outsystems 開發(fā)工具以其成熟的“工作流”開發(fā)體系領(lǐng)跑低代碼行業(yè)，著眼于企業(yè)的各種工作流產(chǎn)品的開發(fā)。工具流指的是一類能夠完全自動(dòng)執(zhí)行的經(jīng)營過程，根據(jù)一系列過程規(guī)則，將文檔、信息或任務(wù)在不同的執(zhí)行者之間進(jìn)行傳遞與執(zhí)行。OutSystems 通過高思維難度的“微流”的方式幫助開發(fā)人員實(shí)現(xiàn)前端和后臺(tái)邏輯，從而將復(fù)雜的代碼開發(fā)流程抽象成了如一條流水線般的“工作流”開發(fā)方式。圖20：O

51、utSystems 平臺(tái)流程化開發(fā)圖21：OutSystems 平臺(tái)自定義開發(fā)資 料 來 源 ： CRIFAN 網(wǎng) 站， 東興證 券研究 所整理資 料 來 源 ： CRIFAN 網(wǎng) 站， 東興證 券研究 所整理OutSystems 不僅提供了成熟的低代碼軟件開發(fā)流程，同時(shí)還為客戶提供了靈活的自定義接口以及創(chuàng)新通道。用戶可以直接將在 OutSystems 上開發(fā)好的軟件直接移植到 iOS/安卓/Windows 等平臺(tái)上,并且用戶能夠在OutSystems 平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)快速的自主開發(fā)功能并且只用編寫少量代碼即可進(jìn)行開發(fā)功能。3.2.4 Outsystems 平臺(tái)用戶：2018 年 Outsystem

52、s 公司主導(dǎo)的合作伙伴交易使渠道交易年度收入增漲了三倍，新增了數(shù)以百計(jì)的客戶和將近 60000 位開發(fā)商。目前擁有 400 多家企業(yè)客戶，遍及 25 個(gè)國家，客戶多以世界 500 強(qiáng)公司為主，例如豐田、雪佛龍、羅技、德勤、理光、施耐德電氣等，公司年?duì)I收達(dá)到 1 億美元。敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告 P17計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIESOutsystems 平臺(tái)已經(jīng)為交通運(yùn)輸，金融服務(wù)，教育等相關(guān)領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)提供了快速搭建部署系統(tǒng)以及開發(fā)的能力。貨運(yùn)公司

53、Green Cargo 在選擇部署了 Outsystems 低代碼平臺(tái)之后，將原先預(yù)計(jì)花費(fèi)百萬美元以及耗時(shí)七年的系統(tǒng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工期縮短至了原來的 10%，并且削減了 80%的 App 開發(fā)時(shí)間。愛馬仕箱包公司在部署了Outsystems 平臺(tái)之后，在兩個(gè)月之內(nèi)，建立了與國際代理商之間的聯(lián)系，將原先的軟件開發(fā)時(shí)間縮短至了原先的 60%。表7：Outsystems 平臺(tái)客戶一覽行業(yè)用戶功能實(shí)現(xiàn)商業(yè)流程管理金融服務(wù)行業(yè)政府行業(yè)、教育行業(yè)美國 M ercy Ship、荷蘭皇家孚寶公司德勤、英國理財(cái)公司 ThinkMoney奧克蘭政府、肖恩州立大學(xué)、LGSS智能化管理、智能化決策實(shí)現(xiàn)像素級(jí)用戶管理公民門

54、戶和自主服務(wù)、數(shù)字化運(yùn)營美國急癥護(hù)理中心、查爾斯河公司、美國磁通公司臨床數(shù)據(jù)管理、病人管理、醫(yī)療流水線管理健康管理資 料 來 源 ： Outsystems 官網(wǎng)、 東興證 券研究 所4. 國內(nèi)案例：底層突破，效率提升我們以現(xiàn)有的低代碼平臺(tái)助力效率提升典型案例，精選創(chuàng)業(yè)公司（神州云動(dòng)）、頭部 IT（華為）、互聯(lián)網(wǎng)公司（阿里）以及致力于轉(zhuǎn)型提升效能的 ISV（金現(xiàn)代、天陽科技等），來分析低代碼行業(yè)的產(chǎn)品服務(wù)和競爭格局，以佐證前述經(jīng)驗(yàn)和趨勢(shì)。4.1 華為：CloudIDE華為 CloudIDE 能夠?yàn)殚_發(fā)者提供按需配置、快速獲取的工作空間，支持完成環(huán)境配置、代碼閱讀、編寫代碼、構(gòu)建、運(yùn)行、調(diào)試、預(yù)覽

55、等操作，并支持對(duì)接多種代碼倉庫。產(chǎn)品簡介：華為 CloudIDE 平臺(tái)核心思想是依托華為云的計(jì)算和存儲(chǔ)資源，實(shí)現(xiàn)云化開發(fā)環(huán)境供給，使得用戶通過瀏覽器訪問就可以完成開發(fā)全過程，從而實(shí)現(xiàn)移動(dòng)辦公。與傳統(tǒng)的網(wǎng)頁型開發(fā)環(huán)境不同的是，華為 CloudIDE 采取的是全容器技術(shù)，即平臺(tái)可以在極短時(shí)間內(nèi)為用戶分配所需配置，并且在用后隨時(shí)釋放。同時(shí)平臺(tái)支持Java,Go 等 40 多種語言，支持 7 種技術(shù)棧，不同的語言的開發(fā)者無需多余的復(fù)雜的配置環(huán)境，對(duì)幾乎所有的開發(fā)人員都十分友好?；谝陨咸攸c(diǎn)，開發(fā)者則不用局限于無本地環(huán)境無法開發(fā)的窘境，可以通過 Web 直接訪問開發(fā)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)隨時(shí)隨地開發(fā)。對(duì)公司開說則能

56、夠保證公司所有員工的開發(fā)環(huán)境一致，可以靈活在線編寫代碼。4.2 阿里釘釘：云釘一體，成為云能力輸出最后一公里敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源P18東興證券深度報(bào)告計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES在 2021 年阿里云開發(fā)者大會(huì)上，釘釘正式對(duì)外發(fā)布國內(nèi)首個(gè)低代碼開發(fā)聚合平臺(tái)“搭”低代碼應(yīng)用廣場?！搬斸敶睢奔弦舜睢㈦霸?、簡道云等釘釘?shù)痛a生態(tài)產(chǎn)品，打造開發(fā)者和開發(fā)能力的聚合平臺(tái)，相當(dāng)于一個(gè)豐富的低代碼應(yīng)用市場，企業(yè)和個(gè)人開發(fā)者可以按需選購。同時(shí)，釘釘將開放更多的底層能力，提升

57、開發(fā)體驗(yàn)，致力于成為業(yè)界最繁榮的應(yīng)用開發(fā)平臺(tái)。釘釘公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到今年 3 月 31 日，釘釘平臺(tái)應(yīng)用總數(shù)超過百萬，3 個(gè)月時(shí)間增長了近一倍，其中低代碼應(yīng)用數(shù) 3 個(gè)月新增了近 38 萬個(gè)。4.2.1 產(chǎn)品簡介：在釘釘 6.0 版本中，釘釘平臺(tái)與低代碼開發(fā)工具宜搭進(jìn)行深度融合，升級(jí)為釘釘宜搭平臺(tái)，其核心思路是將傳統(tǒng)的軟件開發(fā)理念由“以部門為中心”升級(jí)為“以事件為中心”?；谏鲜隼砟睿斸?6.0 對(duì)文檔、會(huì)議、項(xiàng)目、代辦等十多項(xiàng)產(chǎn)品進(jìn)行協(xié)同融合，以其強(qiáng)大的兼容性融合多種辦公軟件，為用戶提供能夠?qū)崿F(xiàn)多團(tuán)隊(duì)多目標(biāo)的協(xié)同工作的辦公平臺(tái)?！霸漆斣钡奶攸c(diǎn)為極大地降低了企業(yè)數(shù)字化的門檻與成本。釘

58、釘與宜搭深度融合后平臺(tái)將完全打通阿里云和釘釘?shù)讓幽芰图夹g(shù)，天然具備“云釘原生”的特性，可將企業(yè)原有的 IT 系統(tǒng)和釘釘相連接?；谠漆斠惑w，用戶可以直接使用布置在阿里云上的應(yīng)用架構(gòu)，例如分布式、云儲(chǔ)存等，而無需額外保障穩(wěn)定性、流暢性以及安全性等問題。圖22：釘釘宜搭平臺(tái)資 料 來 源 ： 釘釘 APP，東興 證券 研究所目前阿里巴巴目前已經(jīng)在宜搭構(gòu)建了 12700 個(gè)應(yīng)用，包括 HR、財(cái)務(wù)、法務(wù)等眾多場景，其中 99%的應(yīng)用是由沒有開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的員工搭建。并且現(xiàn)已有超過 20 萬開發(fā)者在釘釘上開發(fā)了 60 多萬個(gè)應(yīng)用，服務(wù)超過了 500萬家企業(yè)組織，并且有 30%的企業(yè)在加入了釘釘生態(tài)后完成了融

59、資。截止到今年 3 月 31 日，釘釘平臺(tái)應(yīng)用總數(shù)超過百萬，3 個(gè)月時(shí)間增長了近一倍，其中低代碼應(yīng)用數(shù) 3 個(gè)月新增了近 38 萬個(gè)。4.3 金現(xiàn)代：輕騎兵平臺(tái)敬 請(qǐng)參閱 報(bào)告結(jié) 尾處的 免責(zé)聲 明東 方 財(cái) 智 興 盛 之 源東興證券深度報(bào)告 P19計(jì) 算 機(jī) 行 業(yè) ：低代 碼加速 IT 效能， Appian 標(biāo)桿 效應(yīng)顯 現(xiàn)DONGXING SECURITIES4.3.1 公司簡介：金現(xiàn)代是一家致力于電力行業(yè)信息化解決方案的高新技術(shù)公司，主要面向發(fā)電企業(yè)以及供電企業(yè)，為其提供軟件開發(fā)、項(xiàng)目管理、工程實(shí)施以及運(yùn)營維護(hù)等方面的相關(guān)服務(wù)。金現(xiàn)代的輕騎兵低代碼開發(fā)平臺(tái)屬于場景應(yīng)用型和產(chǎn)品研發(fā)型公

60、司的代表，該平臺(tái)已經(jīng)開發(fā)十余年，共經(jīng)歷八次產(chǎn)品迭代，推出企業(yè)版和與云服務(wù)版兩個(gè)版本，全面支持國產(chǎn)化生產(chǎn)體系，已經(jīng)發(fā)展成為結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字孿生、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)的低代碼平臺(tái)行業(yè)的佼佼者。圖23：金現(xiàn)代開發(fā)流程資 料 來 源 ：金 現(xiàn)代輕 騎兵平 臺(tái)白皮 書，東興 證券研 究所4.3.2 產(chǎn)品簡介：金現(xiàn)代公司輕騎兵平臺(tái)具有高國產(chǎn)軟件兼容性。在國產(chǎn)化自主可控的趨勢(shì)下，金現(xiàn)代積極融入國產(chǎn)化生態(tài)，輕騎兵平臺(tái)已對(duì)國內(nèi)主流的服務(wù)器、操作系統(tǒng)、中間件以及數(shù)據(jù)庫等國產(chǎn)化軟硬件生態(tài)體系進(jìn)行了全面兼容。金現(xiàn)代公司以產(chǎn)品模塊化和規(guī)范化為發(fā)展目標(biāo)。金現(xiàn)代公司在提供企業(yè)個(gè)性化服務(wù)的同時(shí)，著眼于產(chǎn)品的規(guī)?；c規(guī)范