應(yīng)收賬款融資互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的比較研究

1、國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)收賬款融資平臺(tái)的比較研究 蔡黎 中國(guó)人民銀行重慶營(yíng)業(yè)管理部 一、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)收賬款融資平臺(tái)比較研究的選題背景由于經(jīng)濟(jì)資源的稀缺性，企業(yè)都希望通過(guò)更多渠道獲得更多發(fā)展資金。其中，小微企業(yè)因缺乏土地、廠房等固定資產(chǎn)抵押，更難獲得傳統(tǒng)貸款和直接融資，其發(fā)展受資金瓶頸的影響更為突出。為促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展，英、美、墨西哥等國(guó)應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)率先建立應(yīng)收賬款融資平臺(tái)，旨在盤(pán)活企業(yè)擁有的豐富應(yīng)收賬款資源，并取得一定成效。我國(guó)企業(yè)的應(yīng)收賬款資源同樣豐富。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，2013年底中國(guó)人民銀行建成基于互聯(lián)網(wǎng)的中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，嘗試以高效、低成本的應(yīng)收賬款質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓渠道幫助小微企業(yè)獲得信貸資金。但根

2、據(jù)調(diào)查顯示 2015年4至6月，人民銀行重慶營(yíng)業(yè)管理部對(duì)轄內(nèi)金融應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)通過(guò)問(wèn)卷、座談、走訪等多種方式進(jìn)行調(diào)查。，我國(guó)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)發(fā)展仍阻礙重重，發(fā)展緩慢。由于信息的不對(duì)稱，應(yīng)收賬款本身存在真實(shí)性確認(rèn)難、票據(jù)有效性難辨和基礎(chǔ)合同變更引起賬款變化的問(wèn)題，虛假呆賬混跡市場(chǎng)。債務(wù)人賬款確認(rèn)配合較差、賬款重復(fù)轉(zhuǎn)讓質(zhì)押以及債權(quán)糾紛司法裁定的不確定性，使得賬款真實(shí)性核實(shí)和賬款回收難度加大。為防范應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資金提供方不得不采取提高業(yè)務(wù)門(mén)檻、增加審批流程、降低融資比率和提升利率等措施，客觀上增加了應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)成本，減少了業(yè)務(wù)資金供給。進(jìn)而市場(chǎng)對(duì)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的需求被高成本抑制

3、，各經(jīng)濟(jì)主體開(kāi)展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的積極性受到打擊，形成了我國(guó)應(yīng)收賬款融資市場(chǎng)低效發(fā)展的現(xiàn)狀，進(jìn)一步阻礙了我國(guó)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)健康發(fā)展。為此，本文擬在研究國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)基礎(chǔ)上，比較分析各平臺(tái)的不同之處，借鑒各國(guó)在賬款真實(shí)性甄別和賬款回收控制方面的有效措施，總結(jié)平臺(tái)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)未來(lái)發(fā)展提出相關(guān)建議。二、國(guó)內(nèi)外主要應(yīng)收賬款融資平臺(tái)（一）墨西哥： Cadenas Productivas，.mx，產(chǎn)品鏈（應(yīng)收賬款融資平臺(tái)），簡(jiǎn)稱CP。CP平臺(tái)由墨西哥國(guó)家金融銀行（簡(jiǎn)稱 NAFIN）建設(shè)管理。2000年，NAFIN按政府要求啟動(dòng)“產(chǎn)品鏈”計(jì)劃，

4、在NAFIN的官方網(wǎng)站搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，借助政府或大企業(yè)信用，通過(guò)在線操作為中小供應(yīng)商提供無(wú)追索權(quán)保理服務(wù)。平臺(tái)用戶主要包括年銷(xiāo)售額達(dá)到5 億美元、具有良好的財(cái)務(wù)狀況及信用記錄、擁有較多供應(yīng)商的核心債務(wù)人企業(yè)，各資金提供方和與已加入平臺(tái)的債務(wù)人建立業(yè)務(wù)往來(lái)的融資方中小企業(yè)。債務(wù)人收到應(yīng)付發(fā)票和貨物后，將發(fā)票及轉(zhuǎn)讓金額通過(guò)平臺(tái)公示在“可轉(zhuǎn)讓票據(jù)”中。融資方（中小企業(yè)）選擇“可轉(zhuǎn)讓票據(jù)”并確認(rèn)出售，資金提供方提供競(jìng)標(biāo)，最后融資方擇標(biāo)成交。成交后，融資方開(kāi)立與債務(wù)人在同一資金提供方的賬戶，資金從資金提供方賬戶轉(zhuǎn)到融資方賬戶，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓后，債務(wù)人直接電匯還款給資金提供方。（二）美國(guó)：The Recei

5、vables Exchange，美國(guó)應(yīng)收賬款交易平臺(tái)，簡(jiǎn)稱RecX。2011年美國(guó)RecX公司與NYSE（泛歐證交所）合作推出了應(yīng)收賬款交易平臺(tái)。平臺(tái)的兩方分別是有資質(zhì)的大型機(jī)構(gòu)(資金提供方)和中小企業(yè)(融資方）。平臺(tái)主要用戶包括在美國(guó)注冊(cè)經(jīng)營(yíng)2年以上、持有符合要求的應(yīng)收賬款（政府、經(jīng)標(biāo)普或穆迪評(píng)級(jí)企業(yè)、以及年?duì)I業(yè)收入大于10億美元企業(yè)或上市企業(yè)的應(yīng)收賬款）的融資方企業(yè)，和各資金提供方。融資方銷(xiāo)售貨物或提供服務(wù)后開(kāi)具發(fā)票，將發(fā)票有關(guān)信息錄入交易系統(tǒng)，設(shè)定拍賣(mài)參數(shù)（拍賣(mài)時(shí)長(zhǎng)、以發(fā)票面值的年化貼現(xiàn)率報(bào)價(jià)和愿意接受的最小預(yù)付款數(shù)等），然后在平臺(tái)拍賣(mài)。資金提供方根據(jù)融資方信用、活躍度、賬單客戶信用、賬

6、單剩余支付時(shí)限等因素開(kāi)出競(jìng)標(biāo)價(jià)格（貼現(xiàn)率和購(gòu)買(mǎi)發(fā)票面值的百分比）。拍賣(mài)結(jié)束次日融資方擇標(biāo)成交，最快在24小時(shí)內(nèi)融得到達(dá)融資方賬戶。成交后，賬款交易情況不告知債務(wù)人，融資方保留向債務(wù)人收款義務(wù)。賬款到期后，債務(wù)人將賬款匯入匿名的RecX鎖箱（luckbox）或受RecX存款帳戶控制協(xié)議約束的融資方賬戶，Recx負(fù)責(zé)核算并分配各方收益至各方賬戶。(三)英國(guó)：MarketInvoice ,，英國(guó)票據(jù)交易平臺(tái),簡(jiǎn)稱MI。MI于2011年2月由個(gè)人投資者聯(lián)合創(chuàng)立,其后基金、技術(shù)公司和網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)投資加入股權(quán)結(jié)構(gòu)。MI位于倫敦，是面向全球投資者的在線企業(yè)票據(jù)融資平臺(tái)。2013年8月英國(guó)政府開(kāi)始通過(guò)MI平臺(tái)直接

7、投資于英國(guó)小微企業(yè)。主要平臺(tái)用戶包括融資方和資金提供方。資金提供方包括：1）機(jī)構(gòu)投資者；2）經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，如從事過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)或相似業(yè)務(wù)或有金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的投資者、持有CFA證書(shū)或其他同類證書(shū)的投資人、票據(jù)行業(yè)專業(yè)人士、活躍的天使投資人或私募股權(quán)投資人；3）過(guò)去一年收入超過(guò)10萬(wàn)英鎊或凈資產(chǎn)超過(guò)25萬(wàn)英鎊的高凈值投資者。融資方必須是英國(guó)注冊(cè)企業(yè)（不包含個(gè)體戶），年?duì)I業(yè)額在10萬(wàn)英鎊以上，貿(mào)易往來(lái)歷史6個(gè)月以上。MI平臺(tái)上的企業(yè)票據(jù)融資流程和美國(guó)TRE相似，包括拍賣(mài)、競(jìng)標(biāo)、擇標(biāo)、融得資金到賬、回款和平臺(tái)核算并分配收益幾個(gè)步驟，交易資金也能做到最快24小時(shí)到賬。此外，該平臺(tái)提供自動(dòng)競(jìng)標(biāo)功能，即融

8、資方可事先設(shè)置競(jìng)標(biāo)偏好，有合適標(biāo)的時(shí)則根據(jù)競(jìng)標(biāo)偏好自動(dòng)競(jìng)標(biāo)，平臺(tái)用戶賬戶統(tǒng)一由第三方巴克萊銀行托管。（四）我國(guó)：中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，簡(jiǎn)稱crcrfsp。 中國(guó)人民銀行征信中心是中國(guó)人民銀行直屬的事業(yè)法人單位，于2013年12月建成中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)并上線運(yùn)行。平臺(tái)由其下屬子公司中征（天津）動(dòng)產(chǎn)融資登記服務(wù)有限責(zé)任公司運(yùn)營(yíng)管理（以下簡(jiǎn)稱“中征公司”），主要提供互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)收賬款融資相關(guān)信息服務(wù)。平臺(tái)主要用戶包括應(yīng)收賬款債務(wù)人、債權(quán)人以及資金提供方，除資金提供方要求必須是從事信貸業(yè)務(wù)的合法機(jī)構(gòu)外，其他參與者均可通過(guò)平臺(tái)注冊(cè)、填表、上傳證明文件、用機(jī)構(gòu)同名銀行賬戶匯入注冊(cè)費(fèi)用和身份核實(shí)等程序

9、取得用戶賬號(hào)。該平臺(tái)包含普通應(yīng)收賬款融資、收益權(quán)類融資和反保理三類業(yè)務(wù)。普通應(yīng)收賬款融資和收益權(quán)類融資流程是，融資方將經(jīng)債務(wù)人確認(rèn)或未經(jīng)確認(rèn)的賬款或收益權(quán)在全網(wǎng)范圍或指定范圍掛出，由資金提供方出價(jià)或留下聯(lián)系方式，融資方和有意向的資金提供方通過(guò)線下磋商達(dá)成交易。反保理業(yè)務(wù)流程則是，由債務(wù)人將自己的債權(quán)人（潛在的融資方）納入反保理計(jì)劃，并在全網(wǎng)范圍或指定范圍掛出，有意向的資金提供方向債務(wù)人提供聯(lián)系方式，通過(guò)線下磋商達(dá)成反保理協(xié)議，協(xié)議中涉及的融資方可按反保理協(xié)議條件實(shí)現(xiàn)融資。三、各平臺(tái)之間的比較分析 （一）業(yè)務(wù)內(nèi)容不同CP平臺(tái)是針對(duì)反保理業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)的，Recx和MI平臺(tái)主要做保理業(yè)務(wù)，crcrfsp

10、則涵蓋了各類收益權(quán)質(zhì)押轉(zhuǎn)讓、應(yīng)收帳款質(zhì)押、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（保理）和反保理業(yè)務(wù)。（二）平臺(tái)準(zhǔn)入條件和交易標(biāo)的不同CP平臺(tái)對(duì)核心企業(yè)和融資方中小企業(yè)準(zhǔn)入有嚴(yán)格要求，同時(shí)要求交易標(biāo)的是已加入平臺(tái)的債務(wù)人確認(rèn)了付款責(zé)任的應(yīng)收賬款發(fā)票。Recx對(duì)資金提供方和融資方有準(zhǔn)入限制，同時(shí)要求交易標(biāo)的是高信用水平債務(wù)人企業(yè)或政府的應(yīng)收賬款，但賬款不需要債務(wù)人確認(rèn)。MI對(duì)資金提供方有準(zhǔn)入限制，對(duì)融資方?jīng)]有明確要求，但同樣要求交易標(biāo)的是高信用水平債務(wù)人企業(yè)或政府的應(yīng)收賬款。Crcrfsp除不允許個(gè)人注冊(cè)為資金提供方外，對(duì)用戶幾乎沒(méi)有準(zhǔn)入限制，只要交易標(biāo)的屬于應(yīng)收賬款范疇，無(wú)論帳款是否經(jīng)過(guò)確認(rèn)，均可在平臺(tái)上申請(qǐng)融資。（三

11、）核心領(lǐng)導(dǎo)者和優(yōu)勢(shì)不同CP平臺(tái)由墨西哥政府、金融機(jī)構(gòu)和大型債務(wù)人企業(yè)共同參與建設(shè)，核心債務(wù)人的作用得到充分發(fā)揮，小企業(yè)的加入、“可轉(zhuǎn)讓票據(jù)”信息的輸入以及平臺(tái)終端的設(shè)計(jì)都是圍繞核心債務(wù)人展開(kāi)。Recx和MI平臺(tái)都是由私營(yíng)資本發(fā)起籌建，平臺(tái)運(yùn)作、交易決策和法律支撐的市場(chǎng)化氛圍更濃。crcrfsp是由中國(guó)央行下屬機(jī)構(gòu)籌建，高度集中了金融機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力，快速推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。（四）平臺(tái)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不同四個(gè)平臺(tái)均不對(duì)融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)任何責(zé)任。CP平臺(tái)對(duì)核心企業(yè)用戶身份真實(shí)性做實(shí)質(zhì)性審核，且有專門(mén)的安全稽核人員對(duì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)報(bào)送的應(yīng)付賬款信息進(jìn)行核查。Recx和MI會(huì)對(duì)融資方資信情況作盡職調(diào)查，并形成審查報(bào)

12、告。對(duì)賬款審核上，Recx雖無(wú)公開(kāi)的審核流程，但也私下有一定審核措施；MI則對(duì)交易賬款有明確的反洗錢(qián)、金融和反欺詐檢查流程。crcrfsp不對(duì)用戶、帳款和交易真實(shí)性做實(shí)質(zhì)性審核，只在用戶注冊(cè)時(shí)做形式性審核，但從公司帳戶轉(zhuǎn)賬注冊(cè)費(fèi)用措施基本能夠保證用戶身份的真實(shí)性。（五）平臺(tái)交易的網(wǎng)絡(luò)化程度和時(shí)效性不同除crcrfsp外，其余三個(gè)平臺(tái)均為實(shí)時(shí)電子交易平臺(tái)，有相關(guān)電子化交易法律法規(guī)作為支撐，可完全實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)交易和資金24小時(shí)內(nèi)到賬。其中Recx要求交易中的所有資金往來(lái)必須經(jīng)過(guò)平臺(tái)賬戶劃轉(zhuǎn)，MI則是將資金往來(lái)交由巴萊克銀行托管，產(chǎn)品鏈平臺(tái)自身不參與資金往來(lái)，通過(guò)融資方、核心企業(yè)在同一資金提供方開(kāi)立賬戶

13、來(lái)實(shí)現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)。Crcrfsp線上功能更傾向于信息提供、撮合和成交信息記錄，融資磋商和交易達(dá)成均在線下完成，同時(shí)平臺(tái)不涉及資金的劃轉(zhuǎn)，因此平臺(tái)不是實(shí)時(shí)的，也不能完全離開(kāi)線下操作達(dá)成交易。（六）對(duì)追索權(quán)的規(guī)定不同CP平臺(tái)交易中，資金提供方對(duì)融資方無(wú)追索權(quán)；Recx和MI平臺(tái)交易中，資金提供方對(duì)融資方有有限追索權(quán)，如債務(wù)人未在最后延期支付日期償還應(yīng)收賬款，融資方必須回購(gòu)該應(yīng)收賬款；crcrfsp沒(méi)有對(duì)平臺(tái)融資業(yè)務(wù)的追索權(quán)問(wèn)題做統(tǒng)一規(guī)定，資金提供方對(duì)融資方是否擁有追索權(quán)由雙方線下簽訂的合同決定。（七）用戶體驗(yàn)的不同CP平臺(tái)有專門(mén)的用戶培訓(xùn)頁(yè)面，包括各種教學(xué)視頻和資料，對(duì)核心債務(wù)人企業(yè)開(kāi)發(fā)有獨(dú)立的操作

14、界面和業(yè)務(wù)指導(dǎo)人員。Recx和MI平臺(tái)則注重操作的簡(jiǎn)潔，支持財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的批量導(dǎo)入，MI平臺(tái)還支持自動(dòng)投標(biāo)。前三個(gè)平臺(tái)均開(kāi)發(fā)了手機(jī)APP應(yīng)用，Crcrfsp只實(shí)現(xiàn)了手機(jī)短信通知，在用戶培訓(xùn)方面也有待完善。四、各平臺(tái)對(duì)應(yīng)收帳款融資難題的解決情況 （一）對(duì)賬款真實(shí)性甄別問(wèn)題的解決 CP平臺(tái)解決了債務(wù)人為特定大企業(yè)的賬款真實(shí)性甄別難題。它通過(guò)嚴(yán)格審核債務(wù)人身份、由債務(wù)人主動(dòng)將購(gòu)貨發(fā)票及應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓金額通過(guò)平臺(tái)公示明確債務(wù)責(zé)任這兩點(diǎn)完成了債務(wù)確認(rèn)。并通過(guò)法律法規(guī)和平臺(tái)協(xié)議認(rèn)可了這種賬款確認(rèn)方式的法律效力。這種方法繞過(guò)了發(fā)票真?zhèn)舞b別難題，徹底免除了賬款真實(shí)性調(diào)查工作；但不足之處，債務(wù)人身份真實(shí)性核實(shí)工作量較

15、大，需要為債務(wù)人企業(yè)一對(duì)一開(kāi)發(fā)賬款管理頁(yè)面。Recx和MI平臺(tái)一是依靠英美國(guó)家社會(huì)征信比較發(fā)達(dá)的優(yōu)勢(shì)，借助信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)軟件技術(shù)公司、征信中介等外部機(jī)構(gòu)獲取財(cái)務(wù)相關(guān)信息支持；二是依靠Recx和MI機(jī)構(gòu)與債務(wù)人企業(yè)、行業(yè)組織以及相關(guān)領(lǐng)域的內(nèi)部人士聯(lián)系并核實(shí)歷史交易記和賬單合約關(guān)系。平臺(tái)參與賬款真實(shí)性核實(shí)工作，并形成自有應(yīng)收賬款信息網(wǎng)絡(luò)，使賬款核實(shí)更具專業(yè)性，有利于減少了資金提供方工作量，提高賬款交易效率。但受交易數(shù)量、交易速度以及部分企業(yè)財(cái)務(wù)信息不規(guī)范的局限，這種盡職調(diào)查并不能保證全部賬款絕對(duì)真實(shí)，欺詐風(fēng)險(xiǎn)仍然在一定范圍存在。Crcrfsp平臺(tái)本身不做賬款真實(shí)性核實(shí)，由債務(wù)人或債權(quán)人自行提供

16、賬款相關(guān)的信息或資料。平臺(tái)包括在線確認(rèn)賬款和直接推送的賬款兩類。在線確認(rèn)的賬款是由債務(wù)人用戶在線確認(rèn)賬款真實(shí)性，債務(wù)人未注冊(cè)平臺(tái)用戶或拒不確認(rèn)賬款時(shí)，此類交易無(wú)法進(jìn)行；直接推送的賬款則靠融資方上傳發(fā)票證明，但發(fā)票是否真實(shí)有效仍需要資金提供方線下核實(shí)。綜合國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)債務(wù)人確認(rèn)和關(guān)聯(lián)人士核實(shí)，平臺(tái)可以完成對(duì)部分政府和大企業(yè)應(yīng)收賬款真實(shí)性的核實(shí)工作，但對(duì)眾多債務(wù)人為中小企業(yè)的應(yīng)收賬款的真實(shí)核實(shí)仍缺乏有效措施。 （二）對(duì)賬款回收控制難題的解決 賬款回收難，主要表現(xiàn)為債務(wù)人違約、債權(quán)人挪用回款以及回款金額變動(dòng)幾種情況。墨西哥的產(chǎn)品鏈平臺(tái)不參與賬戶管理，由債務(wù)人公示可轉(zhuǎn)讓發(fā)票及轉(zhuǎn)讓金額，通過(guò)協(xié)議約定

17、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓后債務(wù)人負(fù)必須直接電匯還款給資金提供方，并有相關(guān)。這種方式下，債務(wù)人提前確認(rèn)了回款金額，并杜絕了債權(quán)人挪用回款，而經(jīng)嚴(yán)格審核加入平臺(tái)的債務(wù)人信用較高，違約率低，賬款回收有較好保障；但如遇債務(wù)人違約，資金提供方對(duì)融資方?jīng)]有追索權(quán)。Recx和MI通過(guò)平臺(tái)協(xié)議約定，融資方告知債務(wù)人將到期賬款匯入平臺(tái)控制的匿名鎖箱、融資方鎖箱或以融資方名義開(kāi)立的第三方托管賬戶，平臺(tái)負(fù)責(zé)三方的資金核算并發(fā)出支付指令。如平臺(tái)未在最后期限收到足額回款時(shí)，融資方則必須回購(gòu)賬款，平臺(tái)對(duì)融資方、債務(wù)人的相關(guān)行為做信用記錄，供今后交易參考。這種方式下平臺(tái)對(duì)賬款回款有一定約束效力，鑒于債務(wù)人信用一般較好，賬款均能按期回籠

18、，融資方回購(gòu)義務(wù)也保證了即使回款金額減少，資金提供方仍能收到足額回款。同時(shí)，Recx要求融資方對(duì)用于交易的賬款按美國(guó)統(tǒng)一商法典登記備案保證資金提供方合法權(quán)益。但如出現(xiàn)債務(wù)人違約且融資方拒絕回購(gòu)的情況，資金提供方則通過(guò)司法程序就UCC備案賬款對(duì)融資方和債務(wù)人進(jìn)行追索。Crcrfsp不涉及交易資金結(jié)算和賬戶管理，除天津高級(jí)人民法院的司法解釋外，目前法律法規(guī)尚未認(rèn)可平臺(tái)賬款確認(rèn)和賬款質(zhì)押轉(zhuǎn)讓通知的法律效力，因此追索賬款回款時(shí)Crcrfsp中權(quán)利轉(zhuǎn)移證據(jù)對(duì)司法裁定結(jié)果影響有限。即使債務(wù)人通過(guò)平臺(tái)在形式上確認(rèn)賬款也并不構(gòu)成債務(wù)人對(duì)債權(quán)人融資業(yè)務(wù)的還款承諾。Crcrfsp平臺(tái)交易和傳統(tǒng)線下應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)

19、一樣存在回款追索困難的問(wèn)題。綜合國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，平臺(tái)要解決回款控制難題，首先要認(rèn)定平臺(tái)操作的法律效力，明確利益各方法定權(quán)利和義務(wù)，增加司法裁決的確定性；其次平臺(tái)采取措施增強(qiáng)對(duì)回款方的約束力，如賬戶控制、以信用記錄約束履約行為等；其三，細(xì)分風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避賬款債務(wù)人和融資方信用狀況都不佳的高風(fēng)險(xiǎn)賬款。 五、國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)收賬款融資平臺(tái)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)總結(jié) （一）健全法制，保障用戶合法權(quán)益是前提。 互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)收賬款融資平臺(tái)的交易往來(lái)涉及用戶經(jīng)濟(jì)利益，相關(guān)法律法規(guī)的配套完善是用戶合法權(quán)益的根本保障。國(guó)外平臺(tái)均有相關(guān)法律措施確立平臺(tái)操作的法律效力。墨西哥通過(guò)保護(hù)電子文件法規(guī)電子簽名法以及平臺(tái)用戶簽訂的應(yīng)收賬款電子化銷(xiāo)

20、售協(xié)議，全面保障了平臺(tái)交易的法律效力。Recx和MI通過(guò)賬款的強(qiáng)制備案和平臺(tái)協(xié)議明確了融資方的最后回購(gòu)責(zé)任，明確了司法裁定依據(jù)；同時(shí)美國(guó)統(tǒng)一商法典規(guī)定，應(yīng)付款方不能限制或阻礙供貨商對(duì)應(yīng)收賬款的適當(dāng)處置，并應(yīng)承擔(dān)對(duì)應(yīng)收賬款出質(zhì)或轉(zhuǎn)讓時(shí)的配合回款義務(wù)。相比而言，Crcrfsp平臺(tái)操作的法律效力目前尚沒(méi)有全國(guó)范圍適用的法律規(guī)范予以認(rèn)定。 （二）夯實(shí)信息，確保信息準(zhǔn)確易用是根本。對(duì)于信息服務(wù)平臺(tái)而言，信息質(zhì)量是生命。信息準(zhǔn)確是平臺(tái)用戶作出正確經(jīng)濟(jì)決策的前提條件，是平臺(tái)操作具備法律效力的先決條件。國(guó)外平臺(tái)很注重平臺(tái)信息準(zhǔn)確性和使用便捷性，即便平臺(tái)不對(duì)賬款真實(shí)性負(fù)法律責(zé)任，也有相關(guān)工作人員盡職調(diào)查賬款信息

21、的真實(shí)性；同時(shí)開(kāi)發(fā)有APP應(yīng)用保證信息的實(shí)時(shí)傳遞，針對(duì)不同用戶發(fā)布培訓(xùn)視頻指導(dǎo)用戶正確發(fā)布交易信息和使用操作系統(tǒng)。相比而言，Crcrfsp平臺(tái)的數(shù)據(jù)質(zhì)量問(wèn)題較為突出，不利于融資交易，對(duì)平臺(tái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展影響較大。 （三）跨界整合，實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的全面防控。 信息技術(shù)發(fā)展已進(jìn)入云時(shí)代，國(guó)外平臺(tái)將IT技術(shù)在電子簽名身份認(rèn)證、財(cái)務(wù)信息批量導(dǎo)入、資金24小時(shí)劃轉(zhuǎn)、交易行為特征分析、歷史信用記錄、云數(shù)據(jù)比對(duì)應(yīng)證賬款真實(shí)性等方面廣泛應(yīng)用，為信用風(fēng)險(xiǎn)防范和提升用戶體驗(yàn)提供便利。相比而言，Crcrfsp的研發(fā)能力和科技應(yīng)用水平有待加強(qiáng)，只有將科技充分應(yīng)用于跨界資源整合，才能發(fā)揮信息的力量，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的全面防控

22、。 （四）精準(zhǔn)定位，面向用戶需求提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。 國(guó)外平臺(tái)的建設(shè)理念各有不同，但都做了市場(chǎng)細(xì)分，定位明確，依靠平臺(tái)背景機(jī)構(gòu)的力量，在自己可控風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域開(kāi)展應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，并且針對(duì)用戶需求做深做細(xì)。例如，Recx和MI只做低信用風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)人的應(yīng)收賬款銷(xiāo)售，并將從業(yè)務(wù)申請(qǐng)到賬款收回各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)完整處理，實(shí)現(xiàn)最快24小時(shí)促成交易和資金到位；墨西哥的CP平臺(tái)借助金融機(jī)構(gòu)力量以大型債務(wù)人企業(yè)為核心開(kāi)展應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓開(kāi)展業(yè)務(wù)，并針對(duì)每個(gè)債務(wù)人企業(yè)需求單獨(dú)設(shè)計(jì)使用頁(yè)面。與國(guó)外平臺(tái)相比，Crcrfsp平臺(tái)對(duì)信息服務(wù)的定位不準(zhǔn)確，在精、準(zhǔn)、深方面做得不夠：一是未細(xì)分市場(chǎng)，平臺(tái)囊括全國(guó)各類經(jīng)濟(jì)主體，主體特征、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

23、未加區(qū)分；二是信息零散粗糙，缺乏篩選分析，缺乏外部信息印證；三是服務(wù)細(xì)節(jié)不夠深入，磋商、審批、簽訂合同、放款和回收賬款過(guò)程中需線上線下交錯(cuò)操作，影響融資效率和用戶體驗(yàn)。 六、對(duì)人民銀行應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)未來(lái)發(fā)展的建議 （一）明確平臺(tái)業(yè)務(wù)開(kāi)展中各方責(zé)任，為司法裁定的確定性和平臺(tái)的法律效力建立制度保障。 從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，Crcrfsp定位于官方應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，與私營(yíng)性質(zhì)的Recx和MI不同，建議在制度規(guī)范制定方面學(xué)習(xí)借鑒CP平臺(tái)建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。一是積極爭(zhēng)取政府政策支持，從法律上明確平臺(tái)操作的法律效力，二是在制度設(shè)計(jì)上爭(zhēng)取政府部門(mén)配合，在企業(yè)工商登記注冊(cè)或發(fā)放機(jī)構(gòu)信用代碼證時(shí)配發(fā)平臺(tái)用戶賬號(hào)以確保用戶身份真實(shí)性，精簡(jiǎn)身份核實(shí)流程；三是通過(guò)用戶協(xié)議，明確各方數(shù)據(jù)質(zhì)量責(zé)任，約定平臺(tái)中經(jīng)債務(wù)人確認(rèn)的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)由債務(wù)人在規(guī)定期限、向指定賬戶還款，逾期未足額還款的由融資方回購(gòu)賬款，債務(wù)人、融資方應(yīng)授權(quán)統(tǒng)一將履約情況記入征信系統(tǒng)；四是按照中華人民共和國(guó)電子簽名法的相關(guān)要求，通過(guò)技術(shù)手段增強(qiáng)平臺(tái)操作的法律效力。（二）明確平臺(tái)發(fā)展方向，做好信息整理和賬款真實(shí)性核實(shí)，深化業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，采取措施觸發(fā)核心企業(yè)利益，使風(fēng)險(xiǎn)與融資成本相匹配。 從當(dāng)前現(xiàn)狀看，Crcrfsp仍主要從事融資供需信息服務(wù)，所以應(yīng)努力實(shí)現(xiàn)