東方航空財務分析

1、東方航空財務分析目錄一、公司簡介1993 年 10 月，成立，由區(qū)域性航空公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲H性航空公司。1994 年 12月以原東航上?？偛亢妥?、分公司整體改制為，其它沒有關聯(lián)的全資子公司及在合資企業(yè)中的全部股權(quán)從東航分立成為東方航空集團公司，集團公司作為唯一發(fā)起人以發(fā)起方式設立中國東方航空股份有限公司（圖一）。2002 年東航與中國西北航空公司、云南航空公司聯(lián)合重組，目前東航擬以1的比例換股吸收合并*ST上航 , 并且籌資約70 億元 , 以補充流動資金。圖一東方航空股份有限公司與實際控制人的關系中國東方航空集團擁有東航股份有限公司%股權(quán)。東航集團經(jīng)營業(yè)務包括：公共航空運輸、通用航空業(yè)務及與航空

2、運輸相關產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售（含免稅品）、航空器材及設備的維修、航空客貨及地面代理、飛機租賃、航空培訓與咨詢等業(yè)務以及國家經(jīng)營的其他業(yè)務。作為東航集團核心主業(yè)的中國東方航空股份有限公司是中國民航業(yè)第一家上市公司，于1997 年分別在紐約、香港和上海的證券交易所掛牌上市，注冊資本億元人民幣，截至2010 年 1 月，東航集團總資產(chǎn)約為1085 億元人民幣。東航主要從事國內(nèi)和國際航空的客、貨、郵、行李運輸?shù)葮I(yè)務及延伸服務，東方航空控股和、中國東方航空四川有限公司，參股中國東方航空武漢有限責任公司。二、財務報表分析（一）資產(chǎn)負債表分析-資產(chǎn)分析資產(chǎn)負債表(the Balance Sheet)亦稱，表示企

3、業(yè)在一定日期（通常為各會計期末）的財務狀況（即資產(chǎn)、負債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會計報表。資產(chǎn)負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過分錄、轉(zhuǎn)帳、分類帳、試算、調(diào)整等等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯、經(jīng)營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時間了解企業(yè)經(jīng)營狀況。1、資產(chǎn)項目水平分析東方航空公司2009、 2008年資產(chǎn)項概述報表日期09 年末期09 年初期增減額增減百分比單位千元千元流動資產(chǎn)貨幣資金2,191,7005,643,970(3,452,270)%

4、交易性金融資產(chǎn)3,490124,000(120,510)%應收賬款1,370,0001,170,000200,000%預付款項377,399462,000(84,601)%應收股利7,35627,200(19,844)%其他應收款1,530,0001,630,000(100,000)%存貨932,260871,00061,260%其他流動資產(chǎn)450,693474,000(23,307)%流動資產(chǎn)合計6,860,00010,400,000(3,540,000)%非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)5635630%長期股權(quán)投資1,150,0001,370,000(220,000)%固定資產(chǎn)原值81,400,

5、00075,200,0006,200,000%累計折舊24,600,00022,200,0002,400,000%固定資產(chǎn)凈值56,700,00053,000,0003,700,000%固定資產(chǎn)減值準備966,5481,150,000(183,452)%固定資產(chǎn)凈額55,800,00051,800,0004,000,000%在建工程5,820,0006,980,000(1,160,000)%無形資產(chǎn)1,400,0001,530,000(130,000)%長期待攤費用590,639484,000106,639%遞延所得稅資產(chǎn)57,44177,900(20,459)%其他非流動資產(chǎn)374,2335

6、10,000(135,767)%非流動資產(chǎn)合計65,200,00062,800,0002,400,000%資產(chǎn)總計72,000,00073,200,000(1,200,000)%貨幣資金： 東方航空的貨幣資金主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款，涉及人民幣、港元、美元、歐元、臺幣、日元等多國家貨幣的存款。其它貨幣資金包括應付票據(jù)、原油期權(quán)合約保證金等其它質(zhì)押存款。表1 東方航空貨幣資金列表（千元）2009年 12 月 31 日2008 年 12月 31日外幣金額人民幣金外幣金額人民幣金變動額（人變動率額額民幣）庫存現(xiàn)金人民幣1,2971,094203%港元109127113-104%美元10068357

7、390293%歐元939111201,159-248%臺元974207日元31902354,060307其它915976小計4,2574,039銀行存款人民幣821,8912,626,739港元534,043470,22510,5699,320美元40,259274,89775,482518,782歐元4,34942,60813,127126,792臺元165,78835,19700日元415,37230,654494,73037,350其它83,973161,104小計1,759,4453,480,087其它貨幣資金人民幣6,7801,365,116美元61,688421,216116,70

8、4794,732小計427,9962,159,84貨幣資金2,191,6985,643,974合計人民幣金額207-72%-61%218%-1,804,848%460,905%-243,885%-84,184%35,197-6,696%-77,131%-1,720,642%-1,358,336%-373,516%-212,012-98%16-3,452,276%09 年東方航空貨幣資金減少了3,452,270千元，較 08 年下降幅度為%，可以從三個方面來分析貨幣資金的變動：第一方面體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中所反映的凈現(xiàn)金流為-171,743千元，其剛好體現(xiàn)在人民幣存款的減少1,804,848千元；第

9、二方面主要體現(xiàn)在外匯存款的變動方面，東航主要增加了港元存款，減少了美元、歐元存款，（圖1 所示），東航銀行存款中，除港幣、臺幣外，其它國家貨幣銀行存款均減少，其中美元減少243,885 千元，歐元減少84,184 千元。第三方面主要來自于其它貨幣資金的減少，主要是因為東航今年未做原油期貨套保，其保證金較08 年減少。其中應付票據(jù)保證金計人民幣6,780千元 (2008年 12 月 31 日：人民幣17,591千元 ) ；質(zhì)押存款（計人民幣1,347,525千元作為借款的擔保）于 2008 年 12 月 31 日已于本年度收回；原油期權(quán)合約保證金計美元 61,888千元 (2008年 12 月

10、31 日：美元116,704千元 ) 。圖 1 東方航空銀行存款交易性金融資產(chǎn)： 東方航空公司所持有的交易性金融資產(chǎn)主要為原油期權(quán)合約。2009 年度，東方航空交易性金融資產(chǎn)減少3,452,270千元，較 08 年下降幅度為%，其主要是因為09 年東方航空未新簽訂原油期權(quán)合約。于2009 年 12 月 31 日東航持有的未交割合約均于以往年度簽訂。其中，公允價值變動而產(chǎn)生的凈收益計人民幣 3,743,746千元，但原油期權(quán)合約實際交割產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出計人民幣1,732,600千元。應收賬款： 東方航空的應收賬款主要為對外提供勞務形成的應收賬款，按從勞務接受方應收的合同或協(xié)議價款的公允價值作為初

11、始確認金額。其它應收款主要有購買飛機回扣、地面服務費收入、租賃押金、應收稅款返回。應收賬款賬齡及壞賬準備分析2009-12-312008-12-31賬面余額壞賬準備賬面余額壞賬準備計提計提金額比例金額比例金額比例金額比例（%）（%）（%）（ %）一年134648541411625083 1216以內(nèi)一到327003158315665275317 57兩年兩到1555458092553610237三年三到2385110133969153四年四到9210 068921276323五年五年81280810898462280568以上合計15007911299201290603125295東方航空公司

12、2009年 1-2年與 3-4年的應收賬款比2008 年分別都增加，并且 3-4 年的應收賬款多出（ 23851-969=22882 ）千元，是 2008 年的倍?？梢钥闯?009 年東方航空1-2 年， 2-3 年的的應收賬款大幅增加，并且對這兩項的壞賬準備計提比率提高很大，表明該公司收回應收賬款風險加大。其它年限的應收賬款都有下降，表明其部分應收賬款收回，現(xiàn)金流應增加。3-4年應收款增加幅度如此之多，表明該公司短期現(xiàn)金流占壓增加，這些現(xiàn)金流短期內(nèi)不能收回。應收關聯(lián)方的應收賬款分析2009 年 12 月 31日2008 年 12月31日與本集金額占應收壞賬準金額占應收壞賬準團關系賬款總備賬款

13、總備額的比額的比例(%)例 (%)昆明東同一最13,177(40)5,028(15)美航空終控股旅游有母公司限公司上海東控股母11,012(11,012)11,012(11,012)方航空公司國際旅游運輸有限公司上海東本公司3,164(7)9,714(32)美航空之聯(lián)營發(fā)展有公司限公司其他13,234(13,125)17,246(13,155)40,587(24,184)43,000(24,214)關聯(lián)方交易中在對昆明東美航空旅游有限公司的應收賬款2009 年比 2008 年有大幅增加，這可能為該旅游公司應付給東方航空公司的機票款項。該公司對上海東方航空國際旅游運輸有限公司2008 、 200

14、9 年的應收賬款的壞賬準備都是全額提取，這部分應收賬款回收難度很大。應收賬款中包括以下外幣余額東方航空的對外應收賬款中，可以看出除了港元外其余外幣應收賬款2009年比 2008 年都增加。尤其是韓元、日元增加較多，并且韓元在2009 年比 2008年還有所升值。在折合成人民幣的情況下，韓元應收賬款增長了%。對外應收賬款本來就較國內(nèi)回收難度大，再加之匯率變動問題，會使這部分資產(chǎn)很不穩(wěn)定，隨時可能縮水，給企業(yè)帶來損失。存貨： 東方航空存貨包括航材消耗件、普通器材及機供品等，對于像東方航空這樣的航空運輸業(yè)，它們的存貨較其他行業(yè)較少，尤其是與生產(chǎn)性行業(yè)相比，其存貨所占比例不是很大。存貨分類（千元）20

15、09年 12月 31日2008年 12月 31日賬面存貨跌賬面賬面存貨跌賬面余額價準備價值余額價準備價值航材消耗件1,799,061(960,867)838,1941,692,956(907,288)785,668普通器材65,291-65,29165,401-65,401其他28,775-28,77520,295-20,2951,893,127(960,867)932,2601,778,652(907,288)871,364東方航空公司2009 年較 2008 年存貨各項目與總額都變動不大，普通器材與其他都沒有跌價準備，而其航材消耗件每年的跌價準備都近似賬面余額的一半。對于航材消耗件來說未來

16、可變現(xiàn)凈值與現(xiàn)在成本一般會相差很大，淘汰率較高，這可能是其提取如此之多的跌價準備的原因。長期股權(quán)投資： 東方航空的長期股權(quán)投資主要包括對子公司的長期股權(quán)投資；本集團對合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資；以及本集團對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資。2009 年 12月 31日2008 年 12月 31日子公司2,523,7152,523,715合營企業(yè)372,793362,332聯(lián)營企業(yè)703,332957,090其他長期股權(quán)投資45,31715,317減：長期股權(quán)投資減值準備-3,645,1573,858,454該公司的長期

17、股權(quán)投資主要為合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)和其他長期股權(quán)投資，從報表知該公司長期股權(quán)投資的變化主要來自于其它長期股權(quán)投資，源于該公司原持有幸福航空有限責任公司40%的股權(quán)。于2009 年 4 月 13 日，該公司與中國航空工業(yè)集團公司簽訂了幸福航空有限責任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書。根據(jù)協(xié)議，該公司將持有的幸福航空35%的股權(quán)按賬面價值計人民幣億元的價格轉(zhuǎn)讓予中國航空工業(yè)集團公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，本公司持有幸福航空的股份自40%減少至5%，故將對該公司的投資自聯(lián)營企業(yè)轉(zhuǎn)至其他股權(quán)投資核算。固定資產(chǎn)： 東方航空的固定資產(chǎn)主要包括飛機及發(fā)動機、高價周轉(zhuǎn)件房屋及建筑物、其他設備。固定資產(chǎn)在與其有關的經(jīng)濟利益很可能流入

18、本集團、且其成本能夠可靠計量時予以確認。購置或新建的固定資產(chǎn)按取得時的成本進行初始計量。2009 年度固定資產(chǎn)計提的折舊金額為人民幣4,988,866千元，2008 年度為人民幣 4,393,877千元。2009 年度由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的原價為人民幣3,644,615 千元， 2008年度為人民幣4,481,055千元。于 2009 年度，東方航空將原值計人民幣1,984,281千元、賬面價值計人民幣 590,253 千元的若干架飛機按其賬面價值出售并以融資租賃方式租回。于2009年12月31日，賬面價值約為人民幣341,877千元 ( 原值為人民幣546,070千元) 的房屋、建筑物(2

19、008年12月31日：賬面價值為人民幣369,214千元、原值為人民幣546,070千元 ) 尚未辦妥房屋權(quán)證。在建工程： 在建工程按實際發(fā)生的成本計量。實際成本包括建筑成本、符合資本化條件的借款費用以及其他為使在建工程達到預定可使用狀態(tài)所發(fā)生的必要支出。在建工程在達到預定可使用狀態(tài)時，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)并自次月起開始計提折舊。當在建工程的可收回金額低于其賬面價值時，賬面價值減記至可收回金額2009 年12月31 日2008 年 12月31日賬面余額減值準備賬面價值賬面余額減值準賬面價值備購 買5,081,174-5,081,1746,413,554-6,413,554及改裝飛機預付款航線機204,

20、660-204,660174,165-174,165庫項目西區(qū)配106,615-106,615-套工程北京宿101,811-101,81167,549-67,549辦樓飛行部53,253-53,25343,745-43,745土方平整廈門國15,200(5,200)10,00015,200(5,200)10,000旅大廈江蘇出16,396(16,396)-16,396-16,396勤樓江蘇航1,424(1,424)-1,424(1,424)-材庫江蘇無-57,608-57,608錫基地浦東機-38,461-38,461組公寓其他267,394-267,394158,915-158,9155,8

21、47,927(23,020)5,824,9076,987,017(6,624)6,980,393從圖中可知，西區(qū)配套工程應該是2009年剛剛開始的在建工程。廈門國旅大廈、江蘇出勤樓、江蘇航材庫這三項工程2008年、 2009年沒有變化，表明這三項工程施工停止，由于此原因?qū)@三項工程進行了減值準備。江蘇無錫基地、浦東機組公寓這兩項工程在2008年都已完工，應將其轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。這兩項資產(chǎn)之和為96,069 千元。2、資產(chǎn)項目垂直分析流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的固定資產(chǎn)凈額占總資產(chǎn)比例比例的比例%對該公司分析可知，該公司的固定資產(chǎn)類在其總資產(chǎn)中所占比重非常大，主要原因為航空公司不同于零售行

22、業(yè)等，其固定資產(chǎn)投入比較大，像是購買飛機，花費成本很大，對于航空業(yè)固定資產(chǎn)占其很大部分。09 年該公司擴大投資，購買大量飛機。（二）資產(chǎn)負債表分析-負債分析1、負債項目水平分析 ：單位千元千元流動負債短期借款8,410,00019,500,000(11,090,000)%交易性金融負債1,130,0006,640,000(5,510,000)%應付票據(jù)4,970,0003,930,0001,040,000%應付賬款8,480,0009,610,000(1,130,000)%預收款項1,510,0001,080,000430,000%應付職工薪酬1,880,0001,360,000520,000

23、%應交稅費859,965664,000195,965%應付利息133,966321,000(187,034)%其他應付款1,450,0001,700,000(250,000)%一年內(nèi)到期的非流6,850,0009,300,000(2,450,000)%動負債流動負債合計35,700,00054,100,000(18,400,000)%非流動負債長期借款13,000,0008,590,0004,410,000%長期應付款19,100,00021,100,000(2,000,000)%專項應付款91,87058,10033,770%遞延所得稅負債51,53951,50039%其他非流動負債450,

24、7610450,761非流動負債合計32,700,00030,200,0002,500,000%負債合計68,400,00084,200,000(15,800,000)%借款項：東方航空 2009 年 12 月 31 日借款總額為億元，比年初減少%。其中，短期借款比上年減少了%，長期借款比上年增加了%。引起這個變化的主要原因是該公司對本年度的借款結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，債務融資更多的采用長期借款形式。09 年度東方航空大幅提高長期貸款比重，主要是為滿足購買固定資產(chǎn)的資金需求。公司分別于 2009 年 6 月和 12 月，與空中客車公司簽訂兩項飛機購買協(xié)議，共購買飛機 36 架。與 2008 年 12

25、月 31 日相比，短期借款項共減少了11,090,000千元（主要是信用借款減少，償還該部分短期借款的資金主要來自于公司2009 年的擴股增資所得。2009 年 12 月 31 日，長期借款總額約為130 億，其中抵押借款約為人民幣億元，此外一年內(nèi)到期長期借款共億，其中的億為抵押貸款。集團提供的貸款抵押物為賬面價值約為人民幣億的固定資產(chǎn)，該部分貸款的本金應于2010 年1月8 日至 2021 年 10 月 18 日期間內(nèi)償還。從下表可看出，長期借款的償還期限集中于2 5 年，該公司應根據(jù)還款期限合理安排投資，已保證償還期滿時有足夠的償付能力。1年內(nèi)償還12,333,0001 2年內(nèi)償還2,17

26、4,0062 5年內(nèi)償還6,165,5125年以上償還4,125,356交易性金融負債 ： 08年及 09 年末，該公司交易性金融資產(chǎn)的構(gòu)成：單位：千元2008年 12月 31日(182,971)(138,760)(6,319,868)2009年 12月 31日(154,871)(77,016)(897,744)東方航空的交易性金融負債主要為其所出售的金融衍生工具，該項目下的負債價值均以公允價值計量。由表中可見2009 年該公司的各項衍生交易合約價值均發(fā)生下將，其中利率互換合約價值下將約億，外匯遠期合約價值下降約億，原油期貨合約價值下降約億。截至2009年 12 月 31 日，本集團持有尚未交

27、割的外匯遠期合約的名義金額約為美元億美元( 折合人民幣億元) ，并將于 2010 年至2017 年間到期。應付票據(jù) ： 與 08年相比， 09年末應付票據(jù)金額增加了%,其中商業(yè)承兌匯票增加了約億，銀行承兌匯票增加了約億。應付票據(jù)金額的大幅增加主要是由于公司本年度更多的采用應付票據(jù)的方式支付航材采購款、航油費及起降費等。應付票據(jù)金額增加可以咋短期內(nèi)減少公司對現(xiàn)金流的需求。商業(yè)承兌匯票4， 073， 8843， 471， 081%銀行承兌匯票896， 390456， 770%合計4， 970， 2743， 927， 851%應付賬款 :2009年 12 月 31 日，該公司應付賬款賬面價值約為億，

28、其中應付關聯(lián)方款項合計為億，約占應付賬款總額的5%，主要為應向東方航空進出口公司支付款項。下表列示了該公司應付賬款項的具體構(gòu)成，從表中可見公司2009年應付帳款的下降主要是因為航油、地面服務應付余額的下降，其中應付航油費下降了%，應付地面服務費下降了%。雖然應付賬款合計表現(xiàn)為下降，但應付房屋租賃費增加了 %。至 2009 年 12 月 31 日，應付賬款余額中賬齡超過一年的大額款項主要為應付地面服務費計人民幣億，未予支付的原因為相關協(xié)議尚未最終確定而尚未結(jié)清。應付起降費2， 424， 6761， 983， 909%應付航油費2， 397， 3574， 039， 303%應付飛機及發(fā)動機大修費1

29、， 389， 9061， 256， 115%應付航材采購款719， 852683， 198%應付離崗信息費401， 865365， 475%應付餐食費388， 414451， 754%應付房屋租賃費206， 300136， 135%應付地面服務費118， 711147， 895%其他428， 797541， 471%應付職工薪酬： 應付職工薪酬09年末增加了 %，其中工資、獎金、津貼和補貼項與08年末相比增加了%。工資、獎金、津貼和補貼1,563,4631,124,986%職工福利金14,54012,190%社會保險費67,28454,353%住房公積金20,37425,217%工會經(jīng)費和職工

30、教育經(jīng)費67,05964,612%其他149,866163,602%應付利息： 應付利息 09年末同比減少了%，其中主要為長期借款應付利息同比減少 %，短期借款應付利息同比減少%，融資租賃飛機利息同比尖山%。短期借款應付利息減少的原因為該公司09 年度償還到期短期借款本息后，減少了本年度短期借款額所致。公司長期借款主要為美元負債，2009年人民幣升值是導致本年應付利息減少的主要原因。此外本年度融資租賃飛機退租也導致應付利息減少。分期付息到期還本的長期借19， 16333，036%款利息短期借款應付利息8， 91661，074%融資租賃飛機租機利息105， 887227， 302%合計133，

31、966321，412%其他應付款 ：2009年 12月 31日，其他應付款合計約為億，與08年末相比減少 %，其中賬齡超過一年的其他應付款約為人民幣億(2008 年 12 月 31 日：人民幣億），主要為預收發(fā)動機修理回扣款及應付票務銷售代理定金，其中預收發(fā)動機修理回扣款的相關修理尚未到期執(zhí)行完畢，因此該款項尚未結(jié)清。票務銷售代理定金屬于業(yè)務往來押金。預收發(fā)動機維修回扣款409， 692410，076%票務銷售代理定金286，780320，624%代收保險及燃油附加費172，127193，496%應付東航集團122，25769，497%其他155，970623，296%合計1，446，8261

32、 ，616，991%一年內(nèi)到期長期應付款：一年內(nèi)到期的長期應付款主要為應付融資租賃款及飛機及發(fā)動機退租檢修準備。該項目09年末余額約為億（08年末為億），同比增長 %。其中應付融資租賃項增加了約億元；飛機及發(fā)動機退租檢修準備增加約億元。應付融資租賃款2， 123， 4301， 916， 989%飛機及發(fā)動機退租檢修準備609， 884213， 830%應付關稅及增值稅76， 57768， 460%應付上海 2010世博會贊助款116， 15832， 000%應付中國民用航空飛行學院30， 000%合計2， 928， 0492， 261， 279%2、負債項目垂直分析負債合計 / 資產(chǎn)95%流動

33、負債 / 資產(chǎn)%非流動負債 / 資產(chǎn)%負債規(guī)模 ：09 年 12月 31日，負債合計約為684 億，資產(chǎn)負債比為95%（ 08 年末該比值大于一），與08 年相比有所下降。該比值的下降主要是由于該公司09年度的兩次股權(quán)融資增加了所有者權(quán)益規(guī)模，此外該公司09年度減少了負債融資規(guī)模。流動負債 / 資產(chǎn)為 %，比上年有所下降；非流動負債/ 資產(chǎn)為 %，比上年有小幅上升，負債結(jié)構(gòu)的變化主要是為了適應該公司發(fā)展戰(zhàn)略需要。總體看來，09年東方航空的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)有所改善，降低了財務風險，此外，流動負債的大幅減少降低了公司近期的流動性需求。（三）資產(chǎn)負債表分析- -權(quán)益分析2009年末所有者權(quán)益合計約為36

34、1 億，比上年增長了約億。2008年所有者權(quán)益為負，導致該項目值09年由負轉(zhuǎn)正的關鍵原因是09年末的實收資本與資本公積項跟別增加了約億和億。公司于09年度兩次增發(fā)新股募集資金，公司股份總數(shù)由年初的億股增加到期末的億股； 2009 年 6月，公司 A股募集資金和H股募集資金總額為人民幣700億元，扣除發(fā)行費用人民幣億后，凈募集股款共計折合人民幣億元。其中，億記入股本，人民幣億元記入資本公積。2009 年 12 月，公司 A 股募集資金和H股募集資金總額為人民幣億元，扣除發(fā)行費用人民幣億元后，凈募集股款共計折合人民幣億元。其中，億元記入股本，億元記入資本公積。單位千元千元實收資本9,580,000

35、4,870,0004,710,000資本公積10,500,0001,070,0009,430,000未分配利潤-17,000,000-17,500,000500,000歸屬于母公司股東3,100,000-11,600,00014,700,000權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益509,543534,000-24,457所有者權(quán)益合計3,610,000-11,100,00014,710,000（四）利潤表分析利潤表是反映企業(yè)在一定經(jīng)營成果的報表，可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的成果，即凈利潤的實現(xiàn)情況，據(jù)以判斷資本保值和增值情況。通過利潤表可以分析利潤增減變化的原因，便于會計報表使用者判斷企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，為編制

36、下期的利潤預算、改進經(jīng)營管理提供科學的依據(jù)。1、利潤表水平分析表 1. 東方航空 09年利潤表增減變動情況報表日期09 年末09 年初增減額增減百分比單位千元千元千元%一、營業(yè)收入39,831,30041,842,400(2,011,100)減：營業(yè)成本37,248,30043,075,900(5,827,600)營業(yè)稅金及附加1,018,790891,064127,726銷售費用2,969,5402,522,140447,400管理費用1,538,8601,524,86014,000財務費用1,639,340357,4101,281,930資產(chǎn)減值損失118,2242,022,180(1,9

37、03,956)加：公允價值變動收3,774,690(6,400,990)10,175,680益投資收益(22,749)105,837(128,586)其中 : 對聯(lián)營、合營(22,799)93,718(116,517)企業(yè)投資收益三、營業(yè)利潤(949,790)(14,846,300)13,896,510營業(yè)外收入1,604,100906,238697,862營業(yè)外支出14,18545,012(30,827)非流動資產(chǎn)處置損8,0837,176907失四、利潤總額640,121(13,985,100)14,625,221所得稅費用80,87460,79520,079五、凈利潤559,247(14

38、,045,900)14,605,147歸屬于母公司所有539,743(13,927,700)14,467,443者的凈利潤少數(shù)股東損益19,504(118,247)137,751營業(yè)收入 ：東航營業(yè)收入包括運輸收入、傭金收入、其它業(yè)務服務收入、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)獲得的收入。運輸收入主要來自于客運、貨運與郵運提供運輸服務所獲取的收入；傭金收入包括由本集團作為代理人為其他航空公司售票而收取的傭金；其他業(yè)務收入包括提供地面服務的收入及貨運處理服務的收入等；讓渡資產(chǎn)使用權(quán)獲得的收入主要為利息收入和經(jīng)營租賃收入。公司 2009年營業(yè)收入為 39,831,300 千元，較 2008 年減少了 2,011,10

39、千元，下降幅度為 %；其中主營業(yè)務收入為37,940,843 千元，占營業(yè)收入的 %，比上年減少了 千元?？梢姞I業(yè)收入的減少主要是由于主營業(yè)務收入減少所致，其它業(yè)務收入基本保持不變。圖 1東方航空主營業(yè)務收入圖分析由圖 1 可以看出，東航主營業(yè)收入中，客運收入所占比例最大，其次貨運，郵運所占比例非常小， 09 年較 08 年相比，客運、貨運量較 08 年都有所減少，但三大運輸服務內(nèi)部結(jié)構(gòu)并沒發(fā)生很大的變化。圖 2 東方航空主營業(yè)務圖分析由圖 2 可以看出，東航以經(jīng)營國內(nèi)業(yè)務為主，占其主營業(yè)務接近一半，其次是國際業(yè)務，港澳臺航班業(yè)務所占比例較小。09 年較 08 年相比，運輸航線的結(jié)構(gòu)有很大的變

40、化，其中國內(nèi)航班增加了2,862,270千元，而國際航班主要受金融危機影響，減少了-4,173,385 千元，港澳臺航班業(yè)務也有 509，339 千元的減少。營業(yè)成本： 主要包括航油支出，以及固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的折舊與攤銷。圖 3 東方航空主營業(yè)收入、成本分析圖由圖 3 可以看出，東航主營業(yè)務成本所占比重太大， 08 年主營業(yè)務成本甚至超過主營業(yè)務收入。 09 年主營業(yè)務收入較 08 年減少 1,820,454 千元，營業(yè)利潤反而增加13,896,510（包括稅費），主要是因為 09 年主營業(yè)務成本較 08 年減少 5,848,011 千元，這說明營業(yè)利潤的增加并非是由于經(jīng)營環(huán)境變好、銷售收入

41、增加所致，而是由于營業(yè)成本減少。09年航油支出為人民幣億元，同比降低 %，主要原因是平均油價同比降低約；09 年公司飛機及高周件折舊為人民幣億元，同比增長 %，主要是今年公司新增飛機 17架； 09年公司航材消耗件攤銷為人民幣億元，同比減少 %，主要原因是今年公司對航材領用消耗實施了嚴格規(guī)范和審核制度以及國際航班的削減導致大型飛機的日利用率下降； 09 年公司經(jīng)營性租賃費為人民幣億元，同比減少%，主要原因今年公司退租了 6架飛機，同時僅新增2架經(jīng)營性租賃的飛機； 09 年公司餐食及供應品為人民幣億元，同比減少%，主要是公司嚴格控制餐食和機供品的采購成本。營業(yè)稅金及附加： 東方航空營業(yè)稅金及附加

42、主要包括營業(yè)稅、城市維護建設稅、教育費附加。東航取得的運輸、傭金收入及部分其他業(yè)務收入等適用營業(yè)稅，稅率為3%或5%；適用的城市維護建設稅稅率為7%；東航及其部分子公司按應納營業(yè)稅及增值稅稅額的 3%或 4%繳納教育費附加。09 年營業(yè)稅及附加較08 年相比增加了 127,726 千元，變動 %。表 2東方航空營業(yè)稅及附加表營業(yè)稅金及附加09 年08 年增減額營業(yè)稅974,709857,105117,604城市維護建設稅19,59216,3863,206教育費附加24,49017,5736,917總計1,018,791891,064127,727主營業(yè)務收入45,000,000營業(yè)稅金及附加4

43、0,000,00035,000,00030,000,00025,000,00020,000,00015,000,00010,000,0005,000,000009年08年圖 4 營業(yè)稅及附加分析營業(yè)收入為何與營業(yè)稅成反比由表 2 可以看出營業(yè)稅、 城市維護建設稅、 教育費附加都較 08 年都增加，但由于09 年東航的營業(yè)收入并未增加， 而是減少了 2,011,10 千元，在稅率沒發(fā)生變化的情況下，營業(yè)稅應該減少，為什么反而增加呢？究其原因，可能是國內(nèi)業(yè)務的營業(yè)稅率較國外業(yè)務的營業(yè)稅率高，而金融危機嚴重影響了東航國際航線的客貨運輸，航空公司加大了國內(nèi)業(yè)務，使的國內(nèi)運輸收入上升，從而導致營業(yè)稅增加

44、。銷售、管理費用： 東航 09 年銷售費用為人民幣億元，同比增長 %，主要是代理業(yè)務手續(xù)費的增長； 09 年管理費用為人民幣億元，同比增長%，變動幅度不大。財務費用： 東航財務費用反映的是財務支出減財務收入的凈額，09 年財務費用較08年增加1,281,926千元，增加幅度高達%。由表3 看出利息支出雖然較上年減少692,438 千元，利息收入增加 20,650 千元，但資本化利息和匯兌收益較上年也有所減少，尤其是匯兌收益，減幅高達 1,875,611 千元，導致財務費用大幅增加。說明企業(yè)對外匯風險的管理能力有所欠缺，不能很好把握國際市場上各種貨幣的走勢及各國經(jīng)濟狀態(tài)。表 3.東方航空財務費用表分析