初識理財培訓(xùn)講義(powerpoint 115頁)

1、第一章 初識理財(L C I)第一頁，共一百一十七頁。一、公司一、公司(n s)(n s)組織法規(guī)組織法規(guī)2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能2“公司公司( (nn s) s)”和和“企業(yè)企業(yè)” 一樣嗎？問題：問題：1 1、個體企業(yè)：、個體企業(yè)： “個人業(yè)主制個人業(yè)主制” 2 2、合伙企業(yè)、合伙企業(yè) ：3 3、公司制企業(yè)：、公司制企業(yè)： 無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。 普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連

2、帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。第一節(jié)第一節(jié) 公司概述公司概述第二頁，共一百一十七頁。（一）有限責(zé)任公司( N S )有限責(zé)任公司，又稱有限責(zé)任公司，又稱有限公司有限公司(yu xin n s)(yu xin n s)（CO.,LTD.CO.,LTD.），由五十個以下的股東出資設(shè)立，），由五十個以下的股東出資設(shè)立，每個股東以其所認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限每個股東以其所認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任。責(zé)任。對公司來講，以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)對公司來講，以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，不公開發(fā)行股票任，不公開發(fā)行股票有限責(zé)任公司包括國有獨資公司以及其他其他責(zé)有限責(zé)任

3、公司包括國有獨資公司以及其他其他責(zé)任公司任公司第三頁，共一百一十七頁。有限責(zé)任公司(N S)的特征：（1 1）股東只承擔(dān)有限責(zé)任，以出資額為限）股東只承擔(dān)有限責(zé)任，以出資額為限（2 2）股東可以是自然人，也可以是法人）股東可以是自然人，也可以是法人（3 3）股東不能超過法定人數(shù)：上限）股東不能超過法定人數(shù)：上限5050人，最人，最低注冊資本是人民幣低注冊資本是人民幣3 3萬元萬元（4 4）不能公開發(fā)行股票）不能公開發(fā)行股票（5 5）股東股份的轉(zhuǎn)讓，有嚴(yán)格限制）股東股份的轉(zhuǎn)讓，有嚴(yán)格限制(xinzh)(xinzh)，不，不能自由交易或轉(zhuǎn)讓能自由交易或轉(zhuǎn)讓第四頁，共一百一十七頁。國有國有獨資獨資(

4、D Z)(D Z)公司公司 國有獨資公司是指國家授權(quán)投資的國有獨資公司是指國家授權(quán)投資的機構(gòu)或者國家授權(quán)的部門機構(gòu)或者國家授權(quán)的部門(bmn)(bmn)單獨投資單獨投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。是我國公司法規(guī)設(shè)立的有限責(zé)任公司。是我國公司法規(guī)定的一種特殊類型的有限責(zé)任公司。定的一種特殊類型的有限責(zé)任公司。第五頁，共一百一十七頁。（二）股份（二）股份(G(GF N)F N)有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司股份有限責(zé)任公司是指全部資本分成等額股份，股東股份有限責(zé)任公司是指全部資本分成等額股份，股東(gdng)(gdng)以其所持有股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其以其所持有股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)

5、為限對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。全部資產(chǎn)為限對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限責(zé)任公司是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本組織股份有限責(zé)任公司是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本組織形式形式第六頁，共一百一十七頁。股份有限責(zé)任公司股份有限責(zé)任公司( (NN S) S)的特征的特征1.1.股東責(zé)任的有限性股東責(zé)任的有限性2.2.股東必須達(dá)到法定人數(shù)（股東必須達(dá)到法定人數(shù)（22002200）3.3.公司資本的股份性公司資本的股份性4.4.公司可以向社會發(fā)行股票，股票可以交易或轉(zhuǎn)讓公司可以向社會發(fā)行股票，股票可以交易或轉(zhuǎn)讓5.5.每一股代表一份每一股代表一份(y fn)(y fn)表決權(quán)，股東以其持有的股表決權(quán)，股東以其持有

6、的股份享受股利。份享受股利。第七頁，共一百一十七頁。1、股份有限公司的設(shè)立(SH L )條件1 1）發(fā)起人符合法定人數(shù)（）發(fā)起人符合法定人數(shù)（2 2人以上，人以上，200200人以下）人以下）；2 2）發(fā)起人認(rèn)繳和社會公開募集的股本達(dá)到法定資本最低限額）發(fā)起人認(rèn)繳和社會公開募集的股本達(dá)到法定資本最低限額（10001000萬元）；萬元）；3 3）股份發(fā)行、籌辦事項符合法律規(guī)定。）股份發(fā)行、籌辦事項符合法律規(guī)定。4 4）發(fā)起人制定）發(fā)起人制定(zhdng)(zhdng)公司章程，并經(jīng)發(fā)起人一致同意或公司章程，并經(jīng)發(fā)起人一致同意或創(chuàng)立大會通過后生效。創(chuàng)立大會通過后生效。5 5）有公司名稱，建立符合股

7、份有限公司要求的組織機構(gòu)。）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機構(gòu)。6 6）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營條件。）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營條件。 第八頁，共一百一十七頁。2、股份(G F N)有限公司的設(shè)立方式 發(fā)起設(shè)立，發(fā)起設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行的全是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司的形式。部股份而設(shè)立公司的形式。此種類型此種類型(lixng)(lixng)的股的股份有限公司不能轉(zhuǎn)化為上市公司。份有限公司不能轉(zhuǎn)化為上市公司。 募集設(shè)立募集設(shè)立，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行股份，是指由發(fā)起人認(rèn)購公司首期發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會公開募集

8、而設(shè)立公司。的一部分，其余部分向社會公開募集而設(shè)立公司。公司法公司法第第8383條規(guī)定：條規(guī)定：“以募集設(shè)立方式設(shè)以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的公司股份總數(shù)的35%35%，其余股份應(yīng)當(dāng)向社會公開，其余股份應(yīng)當(dāng)向社會公開募集。募集?！钡诰彭?，共一百一十七頁。股份股份(G(GF N)F N)有限公司的組織機構(gòu)有限公司的組織機構(gòu) 1.1.股東大會（必設(shè)機構(gòu)股東大會（必設(shè)機構(gòu)(jgu)(jgu)）2.2.董事會（必設(shè)機構(gòu)）董事會（必設(shè)機構(gòu)）3.3.監(jiān)事會監(jiān)事會 （必設(shè)機構(gòu)）（必設(shè)機構(gòu)）第十頁，共一百一十七頁。（四）有限

9、公司(YU XI N N S)的優(yōu)點1.1.股東股東(gdng)(gdng)在公司中的投資所冒的風(fēng)險只限于投在公司中的投資所冒的風(fēng)險只限于投資額本身；資額本身；2.2.便于籌集資本，特別是股份有限公司；便于籌集資本，特別是股份有限公司；3.3.股份可以轉(zhuǎn)讓，特別是股份有限公司；股份可以轉(zhuǎn)讓，特別是股份有限公司；4.4.公司具有永久存在的可能；公司具有永久存在的可能；5.5.公司由專業(yè)管理人員經(jīng)營。公司由專業(yè)管理人員經(jīng)營。第十一頁，共一百一十七頁。（五）有限公司(YU XI N N S)的缺點1.1.雙重納稅；雙重納稅；2.2.由于股份分散，公司容易被少數(shù)人控制；由于股份分散，公司容易被少數(shù)人控

10、制；3.3.法律法律(fl)(fl)上對公司的限制較多。上對公司的限制較多。第十二頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能13企業(yè)組織企業(yè)組織形式形式出 資 方出 資 方式式責(zé)任承責(zé)任承擔(dān)方式擔(dān)方式償 債 限償 債 限額額稅 收 形稅 收 形式式財務(wù)管理財務(wù)管理組織形式組織形式獨資企業(yè)獨資企業(yè)一人出一人出資資一人償一人償還還無限無限僅交個人僅交個人所得稅所得稅所有權(quán)與經(jīng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一。營權(quán)統(tǒng)一。出資人享有出資人享有財務(wù)管理所財務(wù)管理所有權(quán)利。有權(quán)利。合伙企業(yè)合伙企業(yè)2人以上人以上合 伙 人合 伙 人出資出資合 伙 人合 伙 人連 帶 償連 帶 償還還普通

11、：無限普通：無限有限：有限有限：有限各 自 交各 自 交個 人 所個 人 所得稅得稅公公司司制制有 限有 限責(zé) 任責(zé) 任公司公司5 0 個 以個 以下 股 東下 股 東出資出資公 司 、公 司 、股 東 共股 東 共同承擔(dān)。同承擔(dān)。公司以公司以全部財全部財產(chǎn)承擔(dān)，產(chǎn)承擔(dān)，股東以股東以出資額出資額為限承為限承擔(dān)。擔(dān)。公 司 交公 司 交企 業(yè) 所企 業(yè) 所得 稅 ，得 稅 ，股 東 交股 東 交個 人 所個 人 所得稅。得稅。所有權(quán)與經(jīng)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。營權(quán)分離。所有者：權(quán)所有者：權(quán)益變動的決益變動的決策權(quán)；策權(quán)；經(jīng)營者：日經(jīng)營者：日常經(jīng)營活動常經(jīng)營活動的決策權(quán)。的決策權(quán)。股 份股 份有 限有

12、 限公司公司公開發(fā)行公開發(fā)行等額股份等額股份，股東人，股東人數(shù) 在數(shù) 在 2 200人人第十三頁，共一百一十七頁。2022-2-1714第二節(jié)公司第二節(jié)公司( ( N SN S ) )理財?shù)膬?nèi)理財?shù)膬?nèi)涵涵“一個企業(yè)所做的每一個決定都有其財務(wù)上的含義，一個企業(yè)所做的每一個決定都有其財務(wù)上的含義，而任何一個對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該而任何一個對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個企業(yè)所企業(yè)的財務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財?shù)姆懂犠龅娜魏问虑槎紝儆诠纠碡數(shù)姆懂?fnchu)。” 達(dá)摩達(dá)蘭達(dá)摩達(dá)蘭第十四頁，共一百一十七頁。財務(wù)

13、管理組織財務(wù)活動、處理(chl)財務(wù)關(guān)系的各項管理工作財富創(chuàng)造追求財富增值的過程（價值創(chuàng)造）理財不同于會計會計會計(Account): (Account): 基于歷史簿記與核算活動基于歷史簿記與核算活動理財理財(Finance): (Finance): 基于未來確定價值和進(jìn)行決策分析基于未來確定價值和進(jìn)行決策分析第十五頁，共一百一十七頁。2022-2-17161 1、財務(wù)管理、財務(wù)管理企業(yè)主要財務(wù)活動企業(yè)主要財務(wù)活動(hu dng)(hu dng)資金籌措長期融資決策資金投放長期投資決策利潤分配股利政策資金控制營運資本管理財務(wù)分析與規(guī)劃決策基礎(chǔ)第十六頁，共一百一十七頁。2022-2-1717財

14、務(wù)決策與公司( (NN S) S)價值公司公司(n s)價值可以被比作一個餅價值可以被比作一個餅。資本資本(zbn)預(yù)算決策考慮如何預(yù)算決策考慮如何把餅做大。把餅做大。資本結(jié)構(gòu)決策好比最佳的分餅方案。資本結(jié)構(gòu)決策好比最佳的分餅方案。如果分餅方案影響到餅的規(guī)模，則資如果分餅方案影響到餅的規(guī)模，則資本結(jié)構(gòu)決策發(fā)生作用本結(jié)構(gòu)決策發(fā)生作用。50% Debt50% Equity25% Debt75% Equity 70%Debt70%負(fù)債負(fù)債30% Equity30%股權(quán)餅的大小是由未來現(xiàn)金收益決定的。餅的大小是由未來現(xiàn)金收益決定的。第十七頁，共一百一十七頁。2022-2-1718投資決策規(guī)則(GUZ

15、)(GUZ )投資是一個廣義的概念投資是一個廣義的概念一項投資的收益至少應(yīng)該和金融市場可獲得的收益機會一樣好。一項投資的收益至少應(yīng)該和金融市場可獲得的收益機會一樣好。金融市場投資機會的收益率為基準(zhǔn)收益率，它是投資者期望得到的收益率或預(yù)期收益率，它金融市場投資機會的收益率為基準(zhǔn)收益率，它是投資者期望得到的收益率或預(yù)期收益率，它取決于取決于投資投資的的風(fēng)險和項目風(fēng)險和項目(xingm)(xingm)的資本結(jié)構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)收益由投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流衡量：增量收益由投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流衡量：增量投資回報率必須高于基準(zhǔn)收益率（投資回報率必須高于基準(zhǔn)收益率（Hurdle RateHurdle Rate）第十八頁，共

16、一百一十七頁。2022-2-1719融資決策(JU C )(JU C )規(guī)則在資本市場在資本市場(shchng)(shchng)上，公司有不同的融資來源上，公司有不同的融資來源 債務(wù) 股權(quán)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu) 使公司價值最大化融資組合的選擇 與公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相匹配融資類型的選擇第十九頁，共一百一十七頁。2022-2-1720股利決策(JU C )(JU C )規(guī)則必須把回報股東作為公司必須把回報股東作為公司(n s)(n s)重要目標(biāo)之一重要目標(biāo)之一應(yīng)當(dāng)支付多少的股利應(yīng)當(dāng)支付多少的股利如何選擇支付股利的形式如何選擇支付股利的形式 現(xiàn)金 回購 剝離（spin off）第二十頁，共一百一十七頁。

17、2022-2-1721企業(yè)(Q(QY )Y )的本質(zhì)利益關(guān)系人利益關(guān)系人(stakeholders)(stakeholders)：任何可能影響企業(yè)目標(biāo)或被企業(yè)目標(biāo)影響的個人或集團(tuán)：任何可能影響企業(yè)目標(biāo)或被企業(yè)目標(biāo)影響的個人或集團(tuán)所有者（股東，stockholders）債權(quán)人管理者員工供應(yīng)商與客戶(k h)政府與社會企業(yè)是各種利益相關(guān)者構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)（企業(yè)是各種利益相關(guān)者構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)（WebWeb），價值是維系這一網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)（各方），價值是維系這一網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)（各方）第二十一頁，共一百一十七頁。2022-2-1722股東股東(gdng)經(jīng)理經(jīng)理(jngl)員工員工(yungng)供應(yīng)商供應(yīng)商顧客顧客債權(quán)

18、人債權(quán)人政府政府社區(qū)社區(qū)聯(lián)盟伙伴聯(lián)盟伙伴環(huán)境環(huán)境第二十二頁，共一百一十七頁。小組討論：23第二十三頁，共一百一十七頁。上?！暗谝卉嚪?CHF)”的快樂生活大眾出租 臧勤20062006年年3 3月，微軟（中月，微軟（中國）部門經(jīng)理劉潤的一篇國）部門經(jīng)理劉潤的一篇一個出租車司機給我上一個出租車司機給我上的一堂的一堂MBAMBA課課在網(wǎng)上廣泛在網(wǎng)上廣泛流傳，將一位真實而又具流傳，將一位真實而又具有有(jyu)(jyu)“傳奇色彩傳奇色彩”的出租車的出租車司機推送到人們面前。司機推送到人們面前。 24第二十四頁，共一百一十七頁。神奇的哥開車透出管理思維神奇的哥開車透出管理思維多數(shù)出租車司機月收入不到

19、多數(shù)出租車司機月收入不到30003000元，而臧勤元，而臧勤近兩年的月營收明細(xì)單上，營收額平均每月近兩年的月營收明細(xì)單上，營收額平均每月在在1.61.6萬元左右，扣除萬元左右，扣除(kuch)(kuch)各項支出后，月各項支出后，月收入約為收入約為80008000元，他因此被稱為元，他因此被稱為“神奇的神奇的哥哥”。他。他“在工作中透出管理思維在工作中透出管理思維”，對營，對營業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計、分析的思維方式，令人耳業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計、分析的思維方式，令人耳目一新。目一新。第二十五頁，共一百一十七頁。1 1、對出租車成本的科學(xué)核算，使投入產(chǎn)出比最大化、對出租車成本的科學(xué)核算，使投入產(chǎn)出比最大化 每天

20、要交每天要交380380元，油費大概元，油費大概210210元左右。一天元左右。一天1717小時，平均每小時固定成本小時，平均每小時固定成本2222元，交給公司，平均元，交給公司，平均每小時每小時12.512.5元油費。每小時成本就是元油費。每小時成本就是34.534.5元。他還元。他還從計價器中研究一天的詳細(xì)從計價器中研究一天的詳細(xì)(xingx)(xingx)記錄，記錄，“每次載客每次載客之間的空駛時間平均為之間的空駛時間平均為7 7分鐘。乘客上車后，分鐘。乘客上車后，1010元元起步價大概需要起步價大概需要1010分鐘。也就是說，我每做分鐘。也就是說，我每做1010元生元生意要花意要花17

21、17分鐘的成本分鐘的成本”。根據(jù)核算，。根據(jù)核算，“2020元到元到5050元元之間的生意，性價比最高之間的生意，性價比最高”，如果做，如果做2020元左右的中元左右的中短途生意，兩小時能賺短途生意，兩小時能賺120120元。元。26第二十六頁，共一百一十七頁。2 2、時間成本的科學(xué)核算，盡可能節(jié)約時、時間成本的科學(xué)核算，盡可能節(jié)約時間間避開高峰時段反而賺錢：避開高峰時段反而賺錢：在臧師傅看來，生意清淡期和熱門期在臧師傅看來，生意清淡期和熱門期并沒有并沒有(mi yu)(mi yu)太大的差別，每天的收入差距太大的差別，每天的收入差距也就在一百元上下。早上也就在一百元上下。早上5 5：0000

22、出車，交出車，交接班時段，車少，大多去機場，一個半接班時段，車少，大多去機場，一個半小時就可賺小時就可賺130130左右。左右。8 8：00-10:0000-10:00，因，因為高峰堵車，為高峰堵車，100100元都難元都難。27第二十七頁，共一百一十七頁。1 1元錢買元錢買2525分鐘：分鐘： “一個人打車去火車站，說這么這么走，一個人打車去火車站，說這么這么走，我說上高架，再這么這么走。他說，這就繞遠(yuǎn)我說上高架，再這么這么走。他說，這就繞遠(yuǎn)了。我說，你那么了。我說，你那么(n me)(n me)走是走是5050元，你只給元，你只給5050元就元就好了，按你說的走法要好了，按你說的走法要50

23、50分鐘，而我的走法只分鐘，而我的走法只要要2525分鐘。結(jié)果果然多走了分鐘。結(jié)果果然多走了4 4公里，但快了公里，但快了2525分分鐘。這鐘。這4 4公里對我來說也就是公里對我來說也就是1 1 元多的油錢，我元多的油錢，我相當(dāng)于用這相當(dāng)于用這1 1元多錢買了元多錢買了2525分鐘時間，而我一小分鐘時間，而我一小時的成本是時的成本是34.534.5元，多元，多2525分鐘相當(dāng)于有了多賺分鐘相當(dāng)于有了多賺1414元錢的機會，多合算。元錢的機會，多合算。”第二十八頁，共一百一十七頁。3 3、對乘客的精確細(xì)分，得以最大范圍網(wǎng)羅最有價值客戶網(wǎng)、對乘客的精確細(xì)分，得以最大范圍網(wǎng)羅最有價值客戶網(wǎng) 選擇停車

24、的地點、時間和客戶：選擇停車的地點、時間和客戶：“醫(yī)院門口，一個拿著醫(yī)院門口，一個拿著藥的，一個拿著臉盆的，你帶哪一個。藥的，一個拿著臉盆的，你帶哪一個?！薄澳阋獛莻€拿臉盆的。一般人病小痛的到醫(yī)院看一看，拿點藥，你要帶那個拿臉盆的。一般人病小痛的到醫(yī)院看一看，拿點藥，不一定不一定(ydng)(ydng)會去很遠(yuǎn)的醫(yī)院。拿著臉盆打車的，那是出院的。會去很遠(yuǎn)的醫(yī)院。拿著臉盆打車的，那是出院的。住院哪有不死人的？今天二樓的誰死了，明天三樓又死了一個。住院哪有不死人的？今天二樓的誰死了，明天三樓又死了一個。從醫(yī)院出來的人通常會有一種重獲新生的感覺，重新認(rèn)識生命從醫(yī)院出來的人通常會有一種重獲新生的感覺

25、，重新認(rèn)識生命的意義，健康才最重要。那天這個說：走，去青浦。眼睛都不的意義，健康才最重要。那天這個說：走，去青浦。眼睛都不眨一下。你說他會打車到人民廣場，再去坐青浦線嗎？絕對不眨一下。你說他會打車到人民廣場，再去坐青浦線嗎？絕對不會！會！”29第二十九頁，共一百一十七頁。30案例案例(n l)(n l)討論討論3 3：請考慮請考慮(kol)(kol)秦池酒廠為何秦池酒廠為何“興興”，又為何，又為何“衰衰”？涉及到什么？涉及到什么財務(wù)活動的內(nèi)容？財務(wù)活動的內(nèi)容？第三十頁，共一百一十七頁。31【 小結(jié)小結(jié)】 籌資、投資、資金的營運、利潤分配構(gòu)成企業(yè)(qy)財務(wù)活動過程，伴隨企業(yè)(qy)生產(chǎn)經(jīng)營活動

26、過程的反復(fù)不斷進(jìn)行，財務(wù)活動循環(huán)也反復(fù)不斷地進(jìn)行，這一個過程就是公司理財?shù)膬?nèi)容。 企業(yè)財務(wù)活動表面上看是錢和物的增減變動，其實它們的變動都離不開人與人的關(guān)系（自然人、法人），這種關(guān)系實質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財務(wù)管理活動就是要達(dá)到當(dāng)事人之間的經(jīng)濟(jì)利益均衡，這種均衡與風(fēng)險共存。 第三十一頁，共一百一十七頁。第三節(jié) 理財(l ci)目標(biāo)的實現(xiàn)與協(xié)調(diào) 322022-2-17第三十二頁，共一百一十七頁。案例( N L )討論1:一主三仆一主三仆 古時古時有一大戶人家，老爺出門遠(yuǎn)游，想趁這機會試試家有一大戶人家，老爺出門遠(yuǎn)游，想趁這機會試試家里的仆人除了會干活以外，還會不會利用銀子來賺取銀子，里的仆人除了會干

27、活以外，還會不會利用銀子來賺取銀子，于是他給三個仆人每人一筆銀子謀生。于是他給三個仆人每人一筆銀子謀生。 三年后三年后老爺歸來，甲仆說用主人給的銀子經(jīng)商賺了老爺歸來，甲仆說用主人給的銀子經(jīng)商賺了2 2倍，乙仆說用這些銀子放利賺了倍，乙仆說用這些銀子放利賺了1 1倍，丙仆說為防丟失將銀子倍，丙仆說為防丟失將銀子埋進(jìn)了地里。主人對甲乙的做法都很滿意，分別獎給他們銀子。埋進(jìn)了地里。主人對甲乙的做法都很滿意，分別獎給他們銀子。而對丙則收回了銀子。而對丙則收回了銀子。 該故事中蘊涵了什么財務(wù)該故事中蘊涵了什么財務(wù)(ciw)(ciw)原理原理? ?2022-2-1733作為一個企業(yè)，生存、發(fā)展和獲利是永恒

28、的主作為一個企業(yè)，生存、發(fā)展和獲利是永恒的主題題(zht)(zht)，使財富增值是企業(yè)的最終目標(biāo)。，使財富增值是企業(yè)的最終目標(biāo)。第三十三頁，共一百一十七頁。2022-2-1734案例(n l)討論2:山田山田本一獲馬拉松冠軍的本一獲馬拉松冠軍的訣竅訣竅19841984年，在東京國際馬拉松邀請賽中，名不見經(jīng)傳的日本選年，在東京國際馬拉松邀請賽中，名不見經(jīng)傳的日本選手手(xunshu)(xunshu)山田本一出人意外地奪得了世界冠軍。山田本一出人意外地奪得了世界冠軍。他退役后在自傳中說：起初，我把我的目標(biāo)定在他退役后在自傳中說：起初，我把我的目標(biāo)定在4040多公里外的多公里外的終點線上，結(jié)果跑到十

29、幾公里時就疲憊不堪了，被前面那段終點線上，結(jié)果跑到十幾公里時就疲憊不堪了，被前面那段遙遠(yuǎn)的路程給嚇倒了。后來，我把賽程中的銀行、大樹、紅遙遠(yuǎn)的路程給嚇倒了。后來，我把賽程中的銀行、大樹、紅房子等標(biāo)志看成我的小目標(biāo)。比賽開始后，我就以百米速度房子等標(biāo)志看成我的小目標(biāo)。比賽開始后，我就以百米速度奮力地向第一個目標(biāo)沖去，等到達(dá)第一個目標(biāo)后，我又以同奮力地向第一個目標(biāo)沖去，等到達(dá)第一個目標(biāo)后，我又以同樣的速度向第二個目標(biāo)沖去。樣的速度向第二個目標(biāo)沖去。4040多公里的賽程，就被我分解多公里的賽程，就被我分解成這么十幾個小目標(biāo)輕松地跑完了。成這么十幾個小目標(biāo)輕松地跑完了。你你可以從財務(wù)目標(biāo)的角度談?wù)剬υ?/p>

30、故事的看法嗎可以從財務(wù)目標(biāo)的角度談?wù)剬υ摴适碌目捶▎? ? 財務(wù)目標(biāo)設(shè)立財務(wù)目標(biāo)設(shè)立(shl)(shl)后還要善于分解成一個個小目后還要善于分解成一個個小目標(biāo)才有助于完成。標(biāo)才有助于完成。第三十四頁，共一百一十七頁。2022-2-1735案例(n l)討論3:美國王安電腦公司投資目標(biāo)美國王安電腦公司投資目標(biāo) 2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代，美國王安電腦公司投資大陸，與年代，美國王安電腦公司投資大陸，與中國某企業(yè)合資開發(fā)新產(chǎn)品。美方經(jīng)理到中國后，組織了一中國某企業(yè)合資開發(fā)新產(chǎn)品。美方經(jīng)理到中國后，組織了一次高層管理人員會議。議題是：我們?yōu)槭裁匆k公司？有人次高層管理人員會議。議題是：我們?yōu)槭裁匆k

31、公司？有人說是為了對外開放，有人說是為了促進(jìn)中美經(jīng)濟(jì)合作，有人說是為了對外開放，有人說是為了促進(jìn)中美經(jīng)濟(jì)合作，有人說是為了促進(jìn)通訊電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展。說是為了促進(jìn)通訊電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展。 美國經(jīng)理把王安的話轉(zhuǎn)告大家美國經(jīng)理把王安的話轉(zhuǎn)告大家(dji)(dji)：辦公司的目標(biāo)：辦公司的目標(biāo)只有一個，那就是賺錢賺錢再賺錢。只有一個，那就是賺錢賺錢再賺錢。 政府目標(biāo)政府目標(biāo)(mbio)(mbio)不能取代公司目標(biāo)不能取代公司目標(biāo)(mbio)(mbio)中方管理人員的回答顯然有問題，但問題的癥結(jié)中方管理人員的回答顯然有問題，但問題的癥結(jié)是什么是什么? ?第三十五頁，共一百一十七頁。2022-2-1736案例(n

32、l)討論4:19671967年的英鎊貶值風(fēng)險年的英鎊貶值風(fēng)險 19671967年，面對英鎊貶值的風(fēng)險，英美一些著名公年，面對英鎊貶值的風(fēng)險，英美一些著名公司是如何采取對策的呢？如果他們都把英鎊換成美元司是如何采取對策的呢？如果他們都把英鎊換成美元(miyun)(miyun)就能降低風(fēng)險，減少股東的損失，這符合股東財富最大化這就能降低風(fēng)險，減少股東的損失，這符合股東財富最大化這一目標(biāo)的要求；但如果他們繼續(xù)持有英鎊，就能幫助英格蘭一目標(biāo)的要求；但如果他們繼續(xù)持有英鎊，就能幫助英格蘭銀行適當(dāng)阻止英鎊貶值，但要承擔(dān)較大的外匯風(fēng)險，這又和銀行適當(dāng)阻止英鎊貶值，但要承擔(dān)較大的外匯風(fēng)險，這又和財富最大化目標(biāo)

33、相矛盾。財富最大化目標(biāo)相矛盾。 請你猜猜，這些大公司最后是如何抉擇的呢？請你猜猜，這些大公司最后是如何抉擇的呢？為什么？為什么？ 最后，他們最后，他們(t men)(t men)選擇了后者，因為他們選擇了后者，因為他們(t men)(t men)需要與需要與英格蘭銀行保持良好的長期合作關(guān)系，而英格蘭銀行保持良好的長期合作關(guān)系，而不能只顧眼前利益不能只顧眼前利益。第三十六頁，共一百一十七頁。l最具代表性的三類最具代表性的三類(S(S N L I)N L I)總體目標(biāo)總體目標(biāo)： 1.1.利潤利潤(lrn)(lrn)最大化最大化： 2022-2-1737案例案例1：同樣：同樣投資投資100萬萬到甲、

34、乙兩到甲、乙兩項目，分別項目，分別在在5年內(nèi)收年內(nèi)收回投資，每回投資，每年收益得到年收益得到(d do)方式為：方式為： 年年份份012345合計合計甲甲項項目目-1002020303020120乙乙項項目目- -100100505050150第三十七頁，共一百一十七頁。2022-2-1738還用例一的還用例一的方法，結(jié)果方法，結(jié)果(ji gu)會怎樣呢？會怎樣呢？案例案例2：某企業(yè)有：某企業(yè)有2個投資方案個投資方案A、B初始投資都是初始投資都是3萬，并在未來萬，并在未來5年中取年中取得凈收益，假定得凈收益，假定(jidng)投資貼現(xiàn)率投資貼現(xiàn)率10%，收益方式為：，收益方式為： 年份年份0

35、01 12 23 34 45 5合計合計A A項目項目3 3萬萬1 1萬萬1 1萬萬1 1萬萬1 1萬萬1 1萬萬5 5萬萬B B項目項目3 3萬萬 2 2萬萬3 3萬萬5 5萬萬解：解：B B方案方案(fng n) = 2= 2萬萬 萬萬 -3-3萬萬 = 2 0.621 -3= 2 0.621 -3萬萬= 0.229= 0.229萬元萬元 A A方案方案 = 1= 1萬萬 -3-3萬萬 = 1 = 1 * * 3.791 - 3 = 0.791 3.791 - 3 = 0.791萬元萬元3%)101 (143683. 0%10%)101 (155%1011）（ 噫，都是噫，都是2萬利潤萬利

36、潤嗎？你知道這種財嗎？你知道這種財務(wù)目標(biāo)的缺點了嗎？務(wù)目標(biāo)的缺點了嗎？第三十八頁，共一百一十七頁。2022-2-1739利潤利潤(lrn)最大化最大化優(yōu)點優(yōu)點(yudin)缺點缺點(qudin) 1.1.剩余產(chǎn)品的多少可以剩余產(chǎn)品的多少可以 用利潤指標(biāo)來衡量；用利潤指標(biāo)來衡量； 2.2.自由競爭的資本市場自由競爭的資本市場 中資本的使用權(quán)最終屬中資本的使用權(quán)最終屬 于獲利最多的企業(yè)；于獲利最多的企業(yè)； 3.3.只有每個企業(yè)都最大只有每個企業(yè)都最大 限度獲利，整個社會的限度獲利，整個社會的 財富才能實現(xiàn)最大化財富才能實現(xiàn)最大化1.1.沒有考慮獲得利潤與沒有考慮獲得利潤與投入資本的關(guān)系；投入資本的

37、關(guān)系；2.2.沒有考慮貨幣的時間沒有考慮貨幣的時間價值；價值；3.3.沒有考慮風(fēng)險因素；沒有考慮風(fēng)險因素；4.4.易導(dǎo)致短期行為。易導(dǎo)致短期行為。5.5.未考慮利潤分配最優(yōu)化未考慮利潤分配最優(yōu)化 第三十九頁，共一百一十七頁。2022-2-17402.2.“資本資本(zbn)(zbn)利潤率最大化利潤率最大化” 或或“每股利潤最大化（每股利潤最大化（EPSEPS）”：“資本利潤率最大化資本利潤率最大化” = = 利潤總額利潤總額 / / 資本總額資本總額(zng )(zng )（非股份制企業(yè)非股份制企業(yè)） “每股利潤最大化每股利潤最大化”= =稅后利潤稅后利潤 / / 流通流通(litng)(l

38、itng)在外的普通股股數(shù)在外的普通股股數(shù)（股份制企業(yè)股份制企業(yè)） 第四十頁，共一百一十七頁。2022-2-1741“資本資本(zbn)(zbn)利潤率最大化利潤率最大化”“每股利潤最大化每股利潤最大化”將獲得的利潤同將獲得的利潤同投入資本對比投入資本對比(dub)，能反映企業(yè)的盈能反映企業(yè)的盈利水平利水平1、沒有考慮時間價值、沒有考慮時間價值(jizh)；2、沒有考慮風(fēng)險；、沒有考慮風(fēng)險；3、帶有短期行為傾向、帶有短期行為傾向。優(yōu)點優(yōu)點缺點缺點第四十一頁，共一百一十七頁。2022-2-17423.3.公司價值最大化（股東公司價值最大化（股東(gdng)(gdng)財富最大化）財富最大化）優(yōu)點

39、優(yōu)點(yudin)缺點缺點(qudin)1.便于評價理財工作績效；便于評價理財工作績效；2.考慮了資金時間價值考慮了資金時間價值和投資的風(fēng)險價值；和投資的風(fēng)險價值；3.克服了短期行為；克服了短期行為；4.強調(diào)了管理的綜合性強調(diào)了管理的綜合性 。1.非上市公司計量比較困難；非上市公司計量比較困難；2.股價波動受多種因素影響；股價波動受多種因素影響；4.4.公司理財社會責(zé)任目標(biāo)公司理財社會責(zé)任目標(biāo) 第四十二頁，共一百一十七頁。2022-2-1743股股價價第四十三頁，共一百一十七頁。2022-2-1744【例例1】作為公司理財目標(biāo)，每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在作為公司理財目標(biāo)，每股利潤最大

40、化較之利潤最大化的優(yōu)點在于（于（ ）A、考慮了資金、考慮了資金(zjn)時間價值因素時間價值因素B、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系C、考慮了風(fēng)險因素、考慮了風(fēng)險因素D、能夠避免企業(yè)短期行為、能夠避免企業(yè)短期行為B【例例2】以資本利潤率最大化作為公司理財目標(biāo)，存在的缺陷是（以資本利潤率最大化作為公司理財目標(biāo)，存在的缺陷是（ ）A、不能反映資本的獲利水平、不能反映資本的獲利水平B、不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較、不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較C、不能用于同一企業(yè)的不同期間、不能用于同一企業(yè)的不同期間(qjin)比較比較D、沒有考慮風(fēng)險因素與時間價值、沒有考慮風(fēng)險

41、因素與時間價值D第四十四頁，共一百一十七頁。2022-2-1745【例例3】以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點是（以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點是（ ）A、充分體現(xiàn)了時間價值因素、充分體現(xiàn)了時間價值因素B、充分體現(xiàn)了利潤產(chǎn)出與投入資本的關(guān)系、充分體現(xiàn)了利潤產(chǎn)出與投入資本的關(guān)系C、有利于加強、有利于加強(jiqing)經(jīng)濟(jì)核算、考核管理效率經(jīng)濟(jì)核算、考核管理效率D、有利于克服短期行為、有利于克服短期行為C【例例4】相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之相對于每股利潤最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價值最大化目標(biāo)的不足之處是（處是（ ）A沒有考慮資金的時間價值沒有考慮資金的時間價值B沒有

42、考慮投資的風(fēng)險沒有考慮投資的風(fēng)險(fngxin)價值價值C不能反映企業(yè)的潛在的獲利能力不能反映企業(yè)的潛在的獲利能力D不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平不能直接反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平D第四十五頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能46【小結(jié)】 利潤最大化和每股利潤（資本利潤率）最大化這兩種財利潤最大化和每股利潤（資本利潤率）最大化這兩種財務(wù)目標(biāo)的提法在實際操作中最實用，也最被普遍采用。但務(wù)目標(biāo)的提法在實際操作中最實用，也最被普遍采用。但在理論上，股東財富最大化更科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，但操作不便。在理論上，股東財富最大化更科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，但操作不便。 實際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，

43、又出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加實際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化、每股市價最大化、企業(yè)值率最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化、每股市價最大化、企業(yè)資本可持續(xù)有效增值、資本配置最優(yōu)化等新的觀點，同學(xué)們資本可持續(xù)有效增值、資本配置最優(yōu)化等新的觀點，同學(xué)們也可以也可以(ky)(ky)關(guān)注一下。關(guān)注一下。 第四十六頁，共一百一十七頁。講講馬云和阿里巴巴的故事講講馬云和阿里巴巴的故事(GSH)(GSH)第四十七頁，共一百一十七頁。第三講 外部環(huán)境對理財(l ci)的影響 482022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能第四十八頁，共一百一十七頁。能力能力(N NGL

44、)(N NGL )目目標(biāo)標(biāo)2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能49 能夠根據(jù)金融市場和國家宏觀調(diào)能夠根據(jù)金融市場和國家宏觀調(diào)控政策控政策(zhngc)(zhngc)的變化來判斷對公的變化來判斷對公司理財?shù)挠绊懰纠碡數(shù)挠绊?。知識目標(biāo)知識目標(biāo) 掌握和理解法律環(huán)境、金融環(huán)境掌握和理解法律環(huán)境、金融環(huán)境和其他外部環(huán)境對公司理財?shù)挠绊?。和其他外部環(huán)境對公司理財?shù)挠绊憽Ｕ莆战鹑谑袌龅念愋秃蜆?gòu)成要素、掌握金融市場的類型和構(gòu)成要素、金融機構(gòu)的類型金融機構(gòu)的類型 。第四十九頁，共一百一十七頁。小組討論：人民幣升值人民幣升值(shngzh)(shngzh)對企業(yè)理財?shù)挠绊懀繉ζ髽I(yè)理財?shù)挠绊懀?/p>

45、2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能50小組討論： 升息對企業(yè)理財(l ci)的影響？第五十頁，共一百一十七頁。第一節(jié)第一節(jié) 公司理財公司理財(L(L C I) C I)的法律環(huán)境的法律環(huán)境 一、公司組織一、公司組織(zzh)(zzh)法規(guī)法規(guī)2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能51“公司公司”和和“企業(yè)企業(yè)” 一樣嗎？問題：問題：1 1、個體企業(yè)：、個體企業(yè)： “個人業(yè)主制個人業(yè)主制” 2 2、合伙企業(yè)、合伙企業(yè) ：3 3、公司制企業(yè)：、公司制企業(yè)： 無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。無限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。 普通

46、合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。普通合伙企業(yè)：（常見形式）合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。有限合伙企業(yè)：（少見）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。第五十一頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能52企業(yè)組織形式企業(yè)組織形式出資方式出資方式責(zé)任承擔(dān)方責(zé)任承擔(dān)方式式償債限額償債限額稅收形式稅收形式財 務(wù) 管 理 組財 務(wù) 管 理 組織形式織形式獨資企業(yè)獨資企業(yè)一人出資一人出資一人償還一人償還無限無限僅交個人所僅交個人所得稅得稅所 有 權(quán) 與 經(jīng)所 有 權(quán) 與 經(jīng)營權(quán)統(tǒng)一。營權(quán)統(tǒng)一。出 資 人 享 有出 資 人 享 有財

47、務(wù) 管 理 所財 務(wù) 管 理 所有權(quán)利。有權(quán)利。合伙企業(yè)合伙企業(yè)2人以上合人以上合伙人出資伙人出資合伙人連帶合伙人連帶償還償還普通：無限普通：無限有限：有限有限：有限各自交個人各自交個人所得稅所得稅公公司司制制有 限 責(zé)有 限 責(zé)任公司任公司50個以下股個以下股東出資東出資公司、股東公司、股東共同承擔(dān)。共同承擔(dān)。公司以全部公司以全部財產(chǎn)承擔(dān)，財產(chǎn)承擔(dān)，股東以出資股東以出資額為限承擔(dān)額為限承擔(dān)。公司交企業(yè)公司交企業(yè)所得稅，股所得稅，股東交個人所東交個人所得稅。得稅。所 有 權(quán) 與 經(jīng)所 有 權(quán) 與 經(jīng)營權(quán)分離。營權(quán)分離。所 有 者 ： 權(quán)所 有 者 ： 權(quán)益 變 動 的 決益 變 動 的 決策權(quán)

48、；策權(quán)；經(jīng) 營 者 ： 日經(jīng) 營 者 ： 日常 經(jīng) 營 活 動常 經(jīng) 營 活 動的決策權(quán)。的決策權(quán)。股 份 有股 份 有限公司限公司公開發(fā)行等公開發(fā)行等額股份額股份5個以上發(fā)個以上發(fā)起人，無上起人，無上限。限。第五十二頁，共一百一十七頁。二、稅務(wù)征管二、稅務(wù)征管(zhn un)(zhn un)法規(guī)法規(guī)2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能53三、財務(wù)會計三、財務(wù)會計法規(guī)法規(guī)(fgu)(fgu)（三個層次）（三個層次）四、四、金融證券法規(guī)金融證券法規(guī)稅收對公司財務(wù)管理的影響：稅收對公司財務(wù)管理的影響：1.1.高稅收：企業(yè)現(xiàn)金流出增加高稅收：企業(yè)現(xiàn)金流出增加減少投資、增加籌資、增加留

49、存比例減少投資、增加籌資、增加留存比例2.2.低稅收：企業(yè)現(xiàn)金流入增加低稅收：企業(yè)現(xiàn)金流入增加增加投資、減少籌資、增加分配比例增加投資、減少籌資、增加分配比例（一）企業(yè)財務(wù)通則：最高層次、主導(dǎo)（一）企業(yè)財務(wù)通則：最高層次、主導(dǎo)（二）行業(yè)財務(wù)制度：各行業(yè)最一般要求、主體（二）行業(yè)財務(wù)制度：各行業(yè)最一般要求、主體（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理辦法：具體規(guī)則、補充（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理辦法：具體規(guī)則、補充公司在籌資、投資時必須遵循的法規(guī)公司在籌資、投資時必須遵循的法規(guī)第五十三頁，共一百一十七頁。第二節(jié)第二節(jié) 金融市場金融市場(J(J N R N SH CHN R N SH CHN)N) 2022-2-17模

50、塊(m kui)一:公司理財基本技能54舉例舉例1 1：人民幣升值人民幣升值(shngzh)(shngzh)對企業(yè)有什么影響？對企業(yè)有什么影響？同樣出口一臺彩電（同樣出口一臺彩電（56005600元人民幣），假設(shè)元人民幣），假設(shè)原來：原來：1 1美元美元=8=8元人民幣，外商花元人民幣，外商花700700美元美元現(xiàn)在：現(xiàn)在：1 1美元美元=7=7元人民幣，外商花元人民幣，外商花800800美元。美元。舉例舉例2：升息對企業(yè)理財有什么影響？升息對企業(yè)理財有什么影響？籌資成本提高、抑制投資、股利分配隨利率水平提高而增加。籌資成本提高、抑制投資、股利分配隨利率水平提高而增加。第五十四頁，共一百一十七

51、頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能55一、金融市場一、金融市場(jn rn(jn rn sh chn sh chn) )的的類型類型 有形有形(yuxng)市場（外匯交易所）市場（外匯交易所） 外匯市場外匯市場 無形市場無形市場 短期借貸市場短期借貸市場 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場 貨幣市場貨幣市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場票據(jù)貼現(xiàn)市場 大額定期存單大額定期存單 短期證券市場短期證券市場金融市場金融市場 資金市場資金市場 一級市場（發(fā)行）一級市場（發(fā)行） 長期證券市場長期證券市場 資本市場資本市場 二級市場（流通）二級市場（流通） 長期借貸市場長期借貸市場 黃金市場：黃金市場： 第五十

52、五頁，共一百一十七頁。二、金融市場(JN R N(JN R N SH CH SH CHN N) )的作用1 1金融市場能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動，提高金融市場能夠迅速有效地引導(dǎo)資金合理流動，提高資金配置效率。資金配置效率。2 2金融市場具有定價功能，金融市場價格的波動金融市場具有定價功能，金融市場價格的波動和變化是經(jīng)濟(jì)活動的晴雨表。和變化是經(jīng)濟(jì)活動的晴雨表。3 3金融市場為金融管理部門進(jìn)行金融間接調(diào)控提金融市場為金融管理部門進(jìn)行金融間接調(diào)控提供了條件。供了條件。 4 4金融市場的發(fā)展可以金融市場的發(fā)展可以(ky)(ky)促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新。5 5金融市場幫助實現(xiàn)風(fēng)險分散

53、和風(fēng)險轉(zhuǎn)移。金融市場幫助實現(xiàn)風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移。6 6金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。 2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能56第五十六頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能57三、金融市場三、金融市場(jn rn(jn rn sh chn sh chn) )的構(gòu)成要的構(gòu)成要素素（一）核心要素（一）核心要素 個人個人 企企業(yè)業(yè) 交易主體：政府交易主體：政府 金金融機構(gòu)融機構(gòu)(jn rn j u)(jn rn j u) 中央銀行中央銀行交易客體：金融工具交易客體：金融工具交易價格：利率交易價

54、格：利率（二）非核心要素（二）非核心要素金融中介機構(gòu)金融中介機構(gòu)金融管理機構(gòu)金融管理機構(gòu)=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險補償率=（純利率+通貨膨脹附加率）+（變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險附加率+到期風(fēng)險附加率）第五十七頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能58四、我國的主要四、我國的主要(zhyo)(zhyo)金融機金融機構(gòu)構(gòu) 1、中央銀行、中央銀行(zhn yn yn xn)：2、商業(yè)銀行：、商業(yè)銀行：國有獨資商業(yè)銀行 股份制商業(yè)銀行 城市商業(yè)銀行3、專業(yè)銀行：專業(yè)銀行：投資銀行投資銀行 國家開發(fā)銀行政策銀行政策銀行 中國進(jìn)出口銀行 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 4、非銀行金融機構(gòu)：非銀

55、行金融機構(gòu)：保險、信托、租賃等。 第五十八頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能59第五十九頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能60第六十頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能61第六十一頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能62第六十二頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能63五、金融資產(chǎn)價值五、金融資產(chǎn)價值(jizh)(jizh)確定確定 商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)(pio (pio j)j)信用證信用證股票股票債券債

56、券 哪些是金融資產(chǎn)呢？流動性：流動性：風(fēng)險性：風(fēng)險性：收益性收益性 ：所有資產(chǎn)中流動性最強的是？ 現(xiàn)金現(xiàn)金市場風(fēng)險、公司特有風(fēng)險市場風(fēng)險、公司特有風(fēng)險 第六十三頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能64以上三個特征以上三個特征(tzhng)相互之間的關(guān)系？相互之間的關(guān)系？流動性、收益流動性、收益(shuy)性成反比；風(fēng)險性、收益性成反比；風(fēng)險性、收益(shuy)性成正比。性成正比。舉例：舉例： 6 6個月的短期商業(yè)票據(jù)個月的短期商業(yè)票據(jù) / 3/ 3年期長期債券年期長期債券流動性：流動性： 強強 / / 弱弱收益性：收益性： 低低 / / 高高風(fēng)險性：風(fēng)險性：

57、 低低 / / 高高第六十四頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能65第三節(jié)第三節(jié) 公司公司(n s)(n s)微觀環(huán)微觀環(huán)境境一、企業(yè)一、企業(yè)(qy)(qy)類類型型 按組建類型：控股型企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)按組建體制：母子公司體制總分公司體制按股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨資公司股份公司第六十五頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能66二、財務(wù)管理體制二、財務(wù)管理體制(tzh)(tzh) （一）企業(yè)財務(wù)治理（一）企業(yè)財務(wù)治理(zhl)(zhl)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)（二）財務(wù)總監(jiān)與獨立董事（二）財務(wù)總監(jiān)與獨立董事（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理方式（三）企業(yè)內(nèi)

58、部財務(wù)管理方式三、財務(wù)管理組織機構(gòu)三、財務(wù)管理組織機構(gòu)第六十六頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能67【小結(jié)小結(jié)】 本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織本章主要應(yīng)掌握企業(yè)的三種不同組織(zzh)(zzh)形式形式 ，特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限公特別是公司制企業(yè)中有限責(zé)任公司和股份有限公司的特征。了解相應(yīng)的法規(guī)對企業(yè)財務(wù)管理的影司的特征。了解相應(yīng)的法規(guī)對企業(yè)財務(wù)管理的影響。響。 著重掌握金融市場的分類、我國主要金融機構(gòu)的著重掌握金融市場的分類、我國主要金融機構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。職能、金融資產(chǎn)的屬性。 了解企業(yè)的其他分類方式內(nèi)部的區(qū)別，理解財

59、務(wù)了解企業(yè)的其他分類方式內(nèi)部的區(qū)別，理解財務(wù)管理體制在不同方面的體現(xiàn)。管理體制在不同方面的體現(xiàn)。第六十七頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊(m kui)一:公司理財基本技能68【例例1】在不存在通貨膨脹在不存在通貨膨脹(tnghu pngzhng)的情況下，利率組成因素包括（的情況下，利率組成因素包括（ ）A、純利率、純利率B、違約風(fēng)險報酬率、違約風(fēng)險報酬率C、流動性風(fēng)險報酬率、流動性風(fēng)險報酬率D、期限性風(fēng)險報酬率、期限性風(fēng)險報酬率 【例例2】一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點是（一般講，流動性高的金融資產(chǎn)具有的特點是（ ）A、收益率高、收益率高B、市場風(fēng)險、市場風(fēng)險(fngxin)

60、小小C、違約風(fēng)險大、違約風(fēng)險大D、變現(xiàn)力風(fēng)險大、變現(xiàn)力風(fēng)險大【例例3】金融市場與企業(yè)理財?shù)年P(guān)系，其主要表現(xiàn)為（金融市場與企業(yè)理財?shù)年P(guān)系，其主要表現(xiàn)為（ ）A、金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所、金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所B、企業(yè)通過金融市場可以轉(zhuǎn)換長短期資金、企業(yè)通過金融市場可以轉(zhuǎn)換長短期資金C、企業(yè)是金融市場的主體、企業(yè)是金融市場的主體D、金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息、金融市場為企業(yè)理財提供有意義的信息 ABDABDB BABCDABCD第六十八頁，共一百一十七頁。2022-2-17模塊一:公司(n s)理財基本技能69【例例4】獨資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的財產(chǎn)是（獨資