企管第五章信用政策練習(xí)題及參考答案

1、第五章信用銷(xiāo)售政策習(xí)題及答案參考1、A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過(guò)于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷(xiāo)售，且收帳費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收帳政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬收帳政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策to甲力殺乙力殺年銷(xiāo)售額（萬(wàn)元/年）240026002700收帳費(fèi)用（萬(wàn)元/年）402010所有帳戶(hù)的平均收賬期2個(gè)月3個(gè)月4個(gè)月所有帳戶(hù)的壞賬損失率2%2.5%3%已知A公司的銷(xiāo)售毛利率為20%變動(dòng)成本率80%應(yīng)收賬款投資要求的最低報(bào)酬率為15%壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷(xiāo)售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過(guò)計(jì)算分析，回答應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，

2、應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？解答答案一：總額分析法（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策力殺甲力殺乙銷(xiāo)售額240026002700毛利2400X0.2=4802600X0.2=5202700X0.2=540應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本400X0.8X15%=48650X0.8X15%=78900X0.8X15%=108壞賬損失2400X2%=482600X2.5%=652700X3%=81收賬費(fèi)用402010邊際收益344357341因此，應(yīng)采納甲方案。答案二：差額分析法（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策力殺甲力殺乙銷(xiāo)售額2400260012700銷(xiāo)售額增加200300銷(xiāo)售額增加的收益（毛利率=20%）40160平均收賬

3、期（月）234應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)643平均應(yīng)收賬款4006501900應(yīng)收賬款增加250500（2）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本（15%）3040壞賬損失率2%12.5%:3%壞賬損失4865181（3）壞賬損失增加的成本1733收賬費(fèi)用40120110（4）收賬費(fèi)用減少帶來(lái)的收益2030凈差額13-3因此，應(yīng)采納甲方案。2、某公司的信用管理部門(mén)提出三種向客戶(hù)進(jìn)行銷(xiāo)售的方案，包括不采取信用銷(xiāo)售的現(xiàn)金方案和平均收賬期為30天的賒銷(xiāo)以及平均收賬期為60天的賒銷(xiāo)兩種信用銷(xiāo)售方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下,設(shè)資金成本率為10%,試問(wèn)哪種銷(xiāo)售方案為最佳應(yīng)60天信用期限2100, 0002500, 0001000, 0002000

4、050000收賬款持有額度方案?現(xiàn)金交易30天信用期限應(yīng)收賬款持有額度1500,000銷(xiāo)售收入1000,0002000,000銷(xiāo)售成本650,000800,000收賬費(fèi)用10000壞賬損失30000解答:現(xiàn)金交易收益=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本=1000000-650000=35000030天凈收益=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本-（機(jī)會(huì)成本+收賬費(fèi)用+壞賬損失）=2000000-800000-（1500000/360*30*10%+10000+30000）=115500060天凈收益=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本-（機(jī)會(huì)成本+收賬費(fèi)用+壞賬損失）=2500000-1000000-(2100000/360*60*10%+2

5、0000+50000)=1395000故應(yīng)選60天信用期。3、ABS司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷(xiāo)額平均占銷(xiāo)售額的75%其余部分為立即付現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天（假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒銷(xiāo)額和應(yīng)收賬款期末余額計(jì)算，下同）?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全部付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷(xiāo)售額可增加20%賒銷(xiāo)比傷J增加到90%其余部分為立即付現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)到60天。改變信用政策預(yù)計(jì)不會(huì)影響存貨周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售成本率（目前銷(xiāo)貨成本占銷(xiāo)售額的70%。工資由目前的每年200萬(wàn)元，增加到380萬(wàn)元。除工資以外的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和管理費(fèi)用目前為每

6、年300萬(wàn)元，預(yù)計(jì)不會(huì)因信用政策改變而變化。上年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：負(fù)債表200X年12月31日資產(chǎn) 金額（萬(wàn)元）現(xiàn)金 200應(yīng)收賬款450存貨 560固定資產(chǎn)1000資產(chǎn)總計(jì)2210資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益金額（萬(wàn)元）應(yīng)付賬款100銀行借款600實(shí)收資本1500未分配利潤(rùn)10要求：假設(shè)該投資要求的報(bào)酬率為8.9597%,問(wèn)公司是否改變信用政策?負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)2210解答:方法一：分別計(jì)算收入各項(xiàng)目和成本各項(xiàng)目的金額，然后按照“收益=收入-成本”計(jì)算兩種方案的凈收益，比較大小，采納較大者原方案賒銷(xiāo)收入二360X450/45=3600（萬(wàn)元）原方案銷(xiāo)售收入=3600/75%=4800（萬(wàn)元）原

7、方案銷(xiāo)售成本=4800X70%=3360（萬(wàn)元）原方案應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=（3600/360）X45X70%X8.9597%=28.22（萬(wàn)元）存貨機(jī)會(huì)成本二存貨成本（即存貨期末余額）X必要報(bào)酬率原方案存貨機(jī)會(huì)成本=560X8.9597%=50.17（萬(wàn)元）原方案其他有關(guān)費(fèi)用=200+300=500（萬(wàn)元）（萬(wàn)元）原方案收益=4800-3360-28.22-50.17-500=861.61新方案銷(xiāo)售收入二4800X（1+20%=5760（萬(wàn)元）賒銷(xiāo)收入=5760X90%=5184（萬(wàn)元）新方案銷(xiāo)售成本=5760X70%=4032（萬(wàn)元）新方案應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=（5184/360）X60X70%X

8、8.9597%=54.19（萬(wàn)元）新方案存貨機(jī)會(huì)成本=4032/6X8.9597%=60.21（萬(wàn)元）新方案其他有關(guān)費(fèi)用=380+300=680（萬(wàn)元）新方案收益=5760-4032-54.19-60.21-680=933.6（萬(wàn)元）新方案收益大于原方案,所以應(yīng)當(dāng)選擇新方案。方法二:計(jì)算新舊方案各收入、成本項(xiàng)目的差額,最終計(jì)算收益如果大于0,則新方案可行,否則,原方案可行。銷(xiāo)售收入增加=4800X20%=960銷(xiāo)售成本增加=4800X20%X70%=672分別計(jì)算新舊方案應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息,則,應(yīng)收賬款增加機(jī)會(huì)成本=54.19-28.22=25.97由于銷(xiāo)售成本率不變,銷(xiāo)售成本與銷(xiāo)售收入一樣,增

9、長(zhǎng)20%,又存貨周轉(zhuǎn)率不變,所以存貨增加20%,則存貨增加機(jī)會(huì)成本=560X20%X8.9597%=10.03其他有關(guān)費(fèi)用增加=380-200=180改變信用政策的收益=960-672-25.97-10.03-180=72改變信用政策的收益大于0,所以應(yīng)該改變信用政策。4、某公司的年賒銷(xiāo)收入為720萬(wàn)元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒銷(xiāo)額的5%，年收賬費(fèi)用為10萬(wàn)元。該公司認(rèn)為通過(guò)增加收賬人員等措施，可以把平均收賬期降為40天，壞賬損失降為賒銷(xiāo)額的4%。假設(shè)公司的資金成本率為6%，變動(dòng)成本率為50%要求：計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理，新增收賬費(fèi)用的上限（每年按360天計(jì)算）解答:原方案總成本=

10、應(yīng)收賬款平均占用資金殮動(dòng)成本率潦金成本率+賒銷(xiāo)額項(xiàng)壞賬損失率+原壞賬費(fèi)用=720X（60/360）>50%X6%+720X5%+10=49.6（萬(wàn)元）新增收賬費(fèi)用上限=49.6720X（40/360）>50%<6%+720<4%-10=8.4（萬(wàn)以上計(jì)算結(jié)果說(shuō)明，采取新收賬措施而增加的收賬費(fèi)用，不應(yīng)超過(guò)8.4萬(wàn)元。5、某企業(yè)目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，年度賒銷(xiāo)收入凈額為1360萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%資金成本率為15%假設(shè)企業(yè)的收款政策不變，固定成本總額不變，現(xiàn)在擬將信用期擴(kuò)展至60天，信用期擴(kuò)展后，預(yù)計(jì)年賒銷(xiāo)收入為1580萬(wàn)元，其它資料如下表所示：表6-2

11、單位：萬(wàn)元"f一用期項(xiàng)目30天60天年賒銷(xiāo)額13601580平均收賬期40天70天估計(jì)管理成本2749估計(jì)壞賬費(fèi)用1630問(wèn)方案是否可行?依然使用上述資料，如果企業(yè)選擇了信用期間為60天的方案，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定對(duì)賒銷(xiāo)貨款實(shí)行“2/10、1/20、n/60”的現(xiàn)金折扣政策，估計(jì)有50%勺客戶(hù)利用2%勺折扣，30%勺客戶(hù)利用1%勺折扣。假設(shè)賒銷(xiāo)收入和其它條件不變，壞帳成本降為35萬(wàn)，收賬費(fèi)用降為20萬(wàn)元，判斷現(xiàn)金折扣政策是否可行？解答(1)原方案的凈收益：1360-1360*60%-(1360*40/360*60%*15%+27+16)=487.4新方案凈收益1580-15

12、80*60%-(1580*70/360*60%*15%+49+30)=580.65故新方案可行(2)第一種方案的總成本尸機(jī)會(huì)成本+管理費(fèi)用+壞賬費(fèi)用=1580/360*70*60%*15%+49+30=106.65采取現(xiàn)金折扣后的總成本=折扣減少的收益+機(jī)會(huì)成本+管理費(fèi)用+壞賬費(fèi)用=1580*50%*2%+1580*30%*1%+1580/360*(50%*10+30%*20+20%*60)*60%*15%+35+20=84.62584.625小于原來(lái)成本106.65,故現(xiàn)金折扣政策可行！6、A公司是一家經(jīng)營(yíng)了十年的有限責(zé)任公司，2008年該公司最值得關(guān)注的是不斷增加的銀行貸款成本和水平。公司

13、的董事要求必須改善公司的變現(xiàn)能力及追討欠款程序的步驟，從而降低貸款額度。信用經(jīng)理估計(jì)除非公司實(shí)行一些挽救措施，否則公司2009年及以后的財(cái)務(wù)狀況將繼續(xù)惡化，2009年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下:項(xiàng)目金額銷(xiāo)售收入9700銷(xiāo)售成本5724M賬96存貨910應(yīng)收賬款1700，動(dòng)資產(chǎn)總額2610應(yīng)付賬款1100銀行借款1130流動(dòng)負(fù)債總額2230股東資本3150視貸款900每年按365天計(jì)算，銷(xiāo)售總額中約70勵(lì)賒銷(xiāo)，基本利率為6%貸款利率為基準(zhǔn)利率加4%假設(shè)變動(dòng)成本率為100%現(xiàn)信用經(jīng)理提供的方案及預(yù)算如下：方案一：提供現(xiàn)金折扣，如果客戶(hù)在10天內(nèi)付款可獲得1.5%的折扣優(yōu)惠，估計(jì)有半數(shù)客戶(hù)會(huì)采用，預(yù)測(cè)壞賬會(huì)下調(diào)5

14、0%。方案二：聘用應(yīng)收賬款代理公司，代理公司同意接受AB公司90%勺賒銷(xiāo)額，并按賒銷(xiāo)額的2%勺收取傭金，則ABC公司的應(yīng)收賬款90端P可轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，利息費(fèi)用為轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的11%。公司將得到的現(xiàn)金在歸還了銀行借款后可供使用的現(xiàn)金盈余用作投資，預(yù)計(jì)可賺9%的回報(bào)，該方案可使信用管理成本節(jié)省130萬(wàn)元。如果你是AB償司的信用經(jīng)理，請(qǐng)你分析這兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)影響，向董事會(huì)建議應(yīng)選擇何種方案？解答：方案一分析(1)2009預(yù)測(cè)賒銷(xiāo)額:銷(xiāo)售收入9700*70%賒銷(xiāo)比例=6790(2) 平均收賬期(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))1700應(yīng)收賬款/6790賒銷(xiāo)額*365=91.38天(3) 在提供現(xiàn)金折扣的情況下平均收賬期

15、:91.38天*50%+10天*50%=50.7天(4) 在提供現(xiàn)金折扣的情況下應(yīng)收賬款下降為:6790/365*50.7=943.159應(yīng)收賬款占用資金將減少:1700-943.159=756.841該方案的財(cái)務(wù)影響(1) 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本減少:756.841(減少的占用應(yīng)收賬款資金)*資金成本率(6%基準(zhǔn)利率+4%貸款利率)=75.684(2) 壞賬成本減少96壞賬*50%=48(3) 折扣成本(減少的收益)6790*50%*1.5%=50.925(4) 凈收益:機(jī)會(huì)成本減少+壞賬成本減少-折扣成本75.684+48-50.925=72.759(5) 年末銀行貸款可減至1130(銀行借款

16、)-應(yīng)收賬款占用資金減少額756.841-凈收益50.925=300.4綜合評(píng)價(jià)方案一：凈收益:72.759銀行貸款減至300.4平均結(jié)算天數(shù)從原來(lái)91.38天下降到50.7天流動(dòng)比率上升原(910+1700)/(1100+1300)=1.17新(910+943.159)/(1100+300.4)=1.32方案二分析(1) 應(yīng)收賬款的90%轉(zhuǎn)為現(xiàn)金1700應(yīng)收賬款*90%=1530(2) 現(xiàn)金盈余:1530-1130銀行借款=400(3) 現(xiàn)金盈余的利息收入:400*9%=36(4) 貸款利息節(jié)省:1130*10%=113(5) 管理成本節(jié)省130(6) 代理企業(yè)的傭金支出:6790*90%*2%