民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析

1、民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析 2012年08月06日 14:04 來(lái)源：當(dāng)代經(jīng)濟(jì)2012年第1期上 作者：溫建民 字號(hào)打印 糾錯(cuò) 分享 推薦 瀏覽量 108內(nèi)容摘要：關(guān)鍵詞：作者簡(jiǎn)介：近年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不斷上升，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要組成部分。但是，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展遇到了新的挑戰(zhàn)。民企面臨最重要的問(wèn)題就是融資問(wèn)題，融資現(xiàn)狀不容樂(lè)觀，使得民企普遍缺乏發(fā)展資金，錯(cuò)失很多發(fā)展機(jī)會(huì)，甚至導(dǎo)致相當(dāng)數(shù)量民企的失敗。本文分析了民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并提出針對(duì)性的改進(jìn)措施。一、民營(yíng)企業(yè)融資的內(nèi)涵資金在本質(zhì)上代表實(shí)物資源的即期或遠(yuǎn)期的使用權(quán)利。資金對(duì)包括中小民營(yíng)企業(yè)

2、在內(nèi)的所有企業(yè)的發(fā)展都具有重要意義。為了取得資金，企業(yè)必須進(jìn)行融資活動(dòng)。融資活動(dòng)是企業(yè)內(nèi)部資金需求不斷形成和被滿足的過(guò)程。民營(yíng)企業(yè)融資是指民營(yíng)企業(yè)組織吸收內(nèi)外部閑散資金，使之轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。從全社會(huì)的角度看，企業(yè)融資實(shí)際上是一種資源配置機(jī)制。二、目前民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及問(wèn)題1、直接融資渠道堵塞在目前中國(guó)資本市場(chǎng)體系中，直接融資渠道尚不健全，企業(yè)進(jìn)入股票主板市場(chǎng)一直受到所有制形式的限制。在滬、深兩個(gè)交易所股票發(fā)行上市過(guò)程中，部分效益不佳的國(guó)有企業(yè)能得到包裝上市的優(yōu)先權(quán)，而資信程度較高、業(yè)績(jī)顯著的民營(yíng)企業(yè)卻難以獲得上市融資的機(jī)會(huì)。另外，適應(yīng)中小民營(yíng)企業(yè)融資需要的小資本市場(chǎng)還不健全，在這種情況下，即

3、使是十分成功的民營(yíng)企業(yè)要想利用資本市場(chǎng)融資都非常困難。另一方面，雖然二板市場(chǎng)為成長(zhǎng)型的中小民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)上市的機(jī)遇，但是創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)性的市場(chǎng)定位，使它不可能為眾多的勞動(dòng)密集型民營(yíng)企業(yè)提供融資服務(wù)。同時(shí)，管理當(dāng)局為控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)擬上市企業(yè)的資格審查非常嚴(yán)格，加上上市需要支付高昂的法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)等中介服務(wù)費(fèi)用，都將使二板市場(chǎng)的融資成本高于銀行借款成本，甚至高于主板市場(chǎng)的融資成本，也使很多民營(yíng)企業(yè)無(wú)法從二板市場(chǎng)上融資。2、銀行貸款不能滿足企業(yè)需求民營(yíng)企業(yè)屬于非國(guó)有企業(yè)，與國(guó)有銀行在所有制上存在差異，造成銀行、企業(yè)之間存在一定距離。很多銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款不夠重視，采取歧視性政策，長(zhǎng)期把民營(yíng)企業(yè)排除在貸款

4、對(duì)象之外，導(dǎo)致國(guó)家的扶持政策未能得到落實(shí)。近年來(lái)，雖然國(guó)家政策對(duì)民營(yíng)企業(yè)尤其是民營(yíng)中小型企業(yè)有所兼顧，但民營(yíng)企業(yè)仍感覺(jué)貸款困難。用簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀，對(duì)工業(yè)增加值貢獻(xiàn)率不到30%的國(guó)有部門占用了70%以上的銀行信貸，相反，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值新增部分的貢獻(xiàn)已達(dá)60%，但只獲得30%的金融支持。另外，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款規(guī)模較小，而且流動(dòng)資金期限較短（貸款期限通常在1年以內(nèi)），這樣的貸款規(guī)模和期限無(wú)法滿足企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、高新技術(shù)研發(fā)等長(zhǎng)期資金周轉(zhuǎn)的需要；同時(shí)，銀行擔(dān)心長(zhǎng)期貸款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，幾乎還沒(méi)有一家銀行向民營(yíng)企業(yè)真正開(kāi)放長(zhǎng)期貸款。因此，民營(yíng)企業(yè)從銀行獲得長(zhǎng)期資金支持基本不可能。為

5、了自身的發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法融資，從而增加了企業(yè)的融資成本，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定的負(fù)面影響。3、非正式金融部門仍是民營(yíng)企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運(yùn)作資金的重要渠道中小民營(yíng)企業(yè)無(wú)法通過(guò)正常渠道滿足資金需求，但為了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，不得不尋求其他資金的支持，于是非正式金融活動(dòng)應(yīng)運(yùn)而生。這些非正規(guī)渠道的融資方式大體有以下兩種。（1）民間借貸。民間融資可分為兩個(gè)方面，一是低利率的互助式貸款；二是利率水平較高的信用借貸，這種借貸是民間融資的最主要方式。目前，城鄉(xiāng)居民手中可自由支配的閑散資金越來(lái)越多，但配套的金融體系建設(shè)卻未能及時(shí)跟上。因此，許多資金投入到這一市場(chǎng)上，從而保障了民間金融活動(dòng)的資

6、金來(lái)源。民間借貸，是民營(yíng)企業(yè)融資的一個(gè)重要來(lái)源。（2）拖欠貨款。因僅靠融資無(wú)法滿足企業(yè)的正常周轉(zhuǎn)，很多企業(yè)靠拖欠貨款來(lái)周轉(zhuǎn)資金，甚至一些企業(yè)靠拖欠工人工資來(lái)周轉(zhuǎn)資金。這種融資方式不僅使社會(huì)債務(wù)鏈問(wèn)題更加嚴(yán)重，也導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和信用狀況的惡化。三、對(duì)策分析1、需要構(gòu)建多層次籌資渠道來(lái)完善融資體系第一，上市。應(yīng)該降低民營(yíng)企業(yè)上市的門檻，鼓勵(lì)其在主板市場(chǎng)上籌資。充分利用創(chuàng)業(yè)板、中小板市場(chǎng)，為民營(yíng)科技企業(yè)開(kāi)辟融資渠道。第二，爭(zhēng)取財(cái)政補(bǔ)助、政府投資。申請(qǐng)國(guó)家專項(xiàng)資金，要根據(jù)企業(yè)發(fā)展需要、企業(yè)自身資金實(shí)力和籌資能力，選擇國(guó)家政策支持、產(chǎn)品有市場(chǎng)銷路、符合環(huán)保安全要求、利潤(rùn)平穩(wěn)的項(xiàng)目，以期更成功地申請(qǐng)到國(guó)家

7、的專項(xiàng)資金。例如，昆山允升吉光電科技有限公司是專業(yè)從事高精密金屬M(fèi)ASK研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，是國(guó)家科技部在新材料領(lǐng)域MASK研究方面的重點(diǎn)支持企業(yè)，承擔(dān)了國(guó)家“十一五”、“863”計(jì)劃的“OLED用蒸鍍掩模板生產(chǎn)技術(shù)研究”課題的研究，已經(jīng)成功地申請(qǐng)到國(guó)家科技部“863”計(jì)劃專項(xiàng)資金300萬(wàn)元，江蘇省科技成果轉(zhuǎn)化專項(xiàng)資金1000萬(wàn)元，昆山市國(guó)科創(chuàng)業(yè)投資有限公司直接投資4000萬(wàn)元，大大地緩解了企業(yè)融資的壓力，為企業(yè)的發(fā)展壯大提供了強(qiáng)有力的資金支持。第三，通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券融資。第四，建立健全民營(yíng)經(jīng)濟(jì)信貸擔(dān)保體系。抽樣調(diào)查表明，許多企業(yè)認(rèn)為抵押?jiǎn)栴}或多或少地影響了他們從銀行獲取貸款。在中國(guó)民營(yíng)

8、企業(yè)眾多，融資困難很大的情況下，中央、地方各級(jí)政府應(yīng)逐步擴(kuò)大擔(dān)保資金投入。第五，提高對(duì)其他融資方式的認(rèn)識(shí)，拓寬融資渠道。對(duì)于在其他融資方式中處在相對(duì)劣勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)而言，可采取融資租賃方式，以融物的形式達(dá)到融資的目的。2、完善以銀行為主體的間接融資體系第一，加快國(guó)有銀行的信貸機(jī)制改革，建立與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款配套的政策體系。第二，積極發(fā)展股份制銀行解決民營(yíng)企業(yè)融資的困難。股份制商業(yè)銀行（民生銀行、招商銀行）將不大會(huì)受到國(guó)家政策影響，其經(jīng)營(yíng)方針是以利潤(rùn)為導(dǎo)向，這樣新的民營(yíng)銀行將把主要精力集中在那些中小型企業(yè)身上。第三，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)地方性中小金融機(jī)構(gòu)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。地方性中小金融機(jī)構(gòu)有下列優(yōu)點(diǎn)：機(jī)制靈

9、活，運(yùn)作成本低，資金較少，能夠與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)一起成長(zhǎng)，成為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推進(jìn)力量。非國(guó)有銀行一般具有濃厚的“地方性”，對(duì)當(dāng)?shù)氐目蛻羟闆r較為了解，從而大大降低了交易成本。3、大力發(fā)展民間資本市場(chǎng)是我國(guó)金融轉(zhuǎn)型過(guò)程的一種必然選擇從當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況看，大力發(fā)展民間金融的條件基本成熟，在通過(guò)賦予民間金融合法地位的同時(shí)，還需要加以規(guī)范和指導(dǎo)，努力創(chuàng)造一個(gè)良好的制度環(huán)境，促使民間金融得到健康發(fā)展。當(dāng)前所要解決的問(wèn)題有三個(gè)方面：第一，將實(shí)際存在的民間金融合法化，建立適合民間資本市場(chǎng)發(fā)展的監(jiān)管機(jī)制，使民間資本市場(chǎng)成為支撐中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重要力量。第二，在商業(yè)銀行法的框架下，允許民間資本組建區(qū)域性的商業(yè)銀行。第三，優(yōu)化民間融資環(huán)境。從民間融資的主體看，有供給方和需求方，前者包括城鄉(xiāng)中的廣大居民，后者包括各類民營(yíng)企業(yè)和中小國(guó)有企業(yè)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)力的爭(zhēng)強(qiáng)，城鄉(xiāng)居民閑置資金多，投資渠道少，為民間融資活躍提供了資金來(lái)源；另外，由于民營(yíng)中小企業(yè)的發(fā)展對(duì)民間融資的需求日益旺盛，并能提供較高的投資回報(bào)率，從而拓寬了民間融資選擇的范圍。因此，要給需求方創(chuàng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境，進(jìn)一步滿足資金的需求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)必然會(huì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中占據(jù)越來(lái)越重要的地位。國(guó)家也必須為它的進(jìn)一步發(fā)展掃除障礙，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資創(chuàng)造一個(gè)公平的環(huán)境，以進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。【