互聯(lián)網(wǎng)金融的六大風險你知道嗎

1、互聯(lián)網(wǎng)金融的六大風險2014年初，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被納入政府工作報告。報告指出，要促進互聯(lián) 網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。經(jīng)過幾個月緊鑼密鼓的調(diào)查與研究， 互聯(lián) 網(wǎng)金融監(jiān)管機構已經(jīng)開始有所動作，上周，證監(jiān)會主席肖鋼先后到兩家互 聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行了調(diào)研，坊間相傳監(jiān)管政策已臨近出臺。目前對于監(jiān)管政策的猜想已經(jīng)充斥于整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，風控作為核心問 題不斷被提及。然而在眾多的觀點中，“沒有經(jīng)歷過金融危機的互聯(lián)網(wǎng)金融， 風 險從何談起？”的觀點發(fā)人深省?？v觀互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，只有像玖富這樣為數(shù)不 多的老牌機構經(jīng)歷過07-08年的金融危機。在經(jīng)濟周期即將迎來拐點的大環(huán)境下，監(jiān)管機構到底關注的是什么

2、？絕不會 是某個企業(yè)的某種風控技術；也不會是各企業(yè)公布的不良率的高低；更不會是某 個創(chuàng)新的模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融到底存在哪些風險？筆者采訪曾就職民生銀行總行， 玖富創(chuàng)始人兼CEO#雷，孫雷認為：審貸風險只是互聯(lián)網(wǎng)金融眾多風險中的一個 微觀風險，我們需要從宏觀風險和微觀風險兩個層面全面看待互聯(lián)網(wǎng)金融可能 遇到的風險，才更有利于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)長期、 穩(wěn)健的發(fā)展。從宏觀和微觀風險 兩個角度來 看，互聯(lián)網(wǎng)金融存在六大風險，分別是政策風險、經(jīng)濟周期風險、 流動性風險、審貸風險、IT技術安全風險和人員操作的道德風險。一、政策風險截至201孫底，互聯(lián)網(wǎng)金融市場規(guī)模已突破萬億。 今年以來，多位國家領導 人在公開場合

3、提及互聯(lián)網(wǎng)金融，并鼓勵發(fā)展與創(chuàng)新。在央行密集的調(diào)研下，高科 技的互聯(lián)網(wǎng)金融獲得了較為寬松的政策環(huán)境， 這為互聯(lián)網(wǎng)金融迎來發(fā)展熱潮，奠 定了良好的基礎。雖然擁有寬松的政策環(huán)境，但是對于所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，未出臺的 監(jiān)管政策都是不確定的因素。采用何種方式監(jiān)管、監(jiān)管的細則是什么目前都無從 得知，對 于互聯(lián)網(wǎng)金融造成何種影響，都是未知風險。央行近日發(fā)布中國人 民銀行年報2013報告指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風險的隱蔽性、傳 染性、廣泛 性、突發(fā)性有所增加。年報透露，根據(jù)國務院指示，中國人民銀行 將牽頭相關部委研究制定促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導意見。由此報告可見，央行對于互聯(lián) 網(wǎng)金融行

4、業(yè)管理和整治的初衷和決心，政策風險對于互聯(lián)網(wǎng) 金融企業(yè)來說將不可避免。對于這種未知的政策風險至少可以預見的是，它很可能直接改變很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務流程和作業(yè)模式，甚至讓一些規(guī)范性較差的公司從市場上消 亡。最典型的案例就是2008年上半年，LendingClub曾因一系 列資質(zhì)和授權事 宜被美國政府叫停票據(jù)發(fā)行，但其仍然繼續(xù)利用自有資金向借款人發(fā)放貸款。 直 到10月14日，LendingClub才恢復了新的投資者的注 冊手續(xù)，走向了全面發(fā)展 之路。所以，雖然在大環(huán)境下互聯(lián)網(wǎng)金融有很好的機遇，但監(jiān)管細則未出現(xiàn)屬于政 策風險。想要金融互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者不僅要埋頭做事，也要抬頭看天。二、經(jīng)濟

5、周期風險談到經(jīng)濟周期風險，最好的例子就是08年的金融危機。當系統(tǒng)性風險出現(xiàn)的 時候，大量實體經(jīng)濟客戶面臨倒閉和破產(chǎn)， 導致其喪失還款能力。微觀層面的風 控不足以應對系統(tǒng)性風險，也就是我們所說的經(jīng)濟周期的風險。按照經(jīng)濟周期的規(guī)律來說，通常幾年就會經(jīng)歷一次，中國大概在5到8年左右，最近的一次是08年。中國的互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)在06年前后，最早成立的一批如： 玖富、拍拍貸等成立于2006年或2007年初，曾經(jīng)歷過上一次金融危機。諸如人人 貸、有利網(wǎng)、積木盒子等一大批新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都是在2010年前 后，甚至2012年、201孫成立，正處于經(jīng)濟周期中的爬坡期，自然發(fā)展迅速。但是一旦 經(jīng)濟周期出現(xiàn)拐點

6、，甚至金融危機再次降臨的時候，各家企業(yè)將如何應對？筆者就此問題曾采訪玖富CEC#雷，請教如何應對經(jīng)濟周期風險。孫雷談到 “經(jīng)濟周期就像潮水，潮漲時大家一擁而上；潮落時，即使有再好 的水性，也只 能在沙灘上游泳。玖富曾在07-08年時經(jīng)歷這一艱難時期，客戶突然之間變的保 守，不再交易。做互聯(lián)網(wǎng)金融也是一樣，當面臨大量實體經(jīng)濟破產(chǎn)和倒閉，借款人喪失還款能力時，微觀層面的風控已經(jīng)不足以應對。 面對經(jīng)濟周期的系統(tǒng)性 風險時，我們能做的就是預警，在其降臨之前做好準備。這也是玖富推出行業(yè)寶，優(yōu)選與老百姓發(fā)生一級需求關系、抗經(jīng)濟周期強的行業(yè)的初衷?！庇纱丝梢?，互聯(lián)網(wǎng)金融并非是搭建一個網(wǎng)站就可以推出理財計劃的

7、行業(yè)，需要企業(yè)具有很強的金融基因，需要對經(jīng)濟周期的系統(tǒng)性風險有準確的預判和預 警?？梢赃@樣說，現(xiàn)在走在行業(yè)最前沿的企業(yè)并非一定是下一個經(jīng)濟周期中的領 導者，每次金融危機就是一次重新洗牌。三、流動性風險所謂流動性風險是指，P2P公司中理財資金和債權資金的匹配管理，這也是 P2P的核心所在。流動性風險在金融行業(yè)是普遍存在的，同時也是金融行業(yè)最懼 怕的風險，但相比宏觀層面的風險來講，流動性風險屬于微觀風險，屬于可控范 疇。通過筆者的多方了解，互聯(lián)網(wǎng)金融公司的流動性風險主要有以下兩種。第一，理財資金遠大于債權資金。目前已經(jīng)有幾家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)顯現(xiàn)出 這樣的問題，投資理財者把錢充值到平臺，但是卻遲遲買不

8、到理財。打著饑餓營 銷的幌子 的背后，實際上是沒有足夠的債權進行匹配。這種情況下，且不說這 筆資金的利息問題，很可能還會牽扯到法律問題，也就是我們常說的資金池。第二，規(guī)模越大，流動性風險也越大。在中國，有一個說法叫做剛性兌付心 理。當一家大型企業(yè)，在一個時間點面臨客戶批量贖回，也就是所謂的“擠兌”風 險出現(xiàn)的時候，它可能帶來的就是滅頂之災。流動性風險雖然可怕，但卻是可以控制的風險，在面對流動性風險時，應先 建立相關的預警機制。所有的債權與理財?shù)钠ヅ潢P系需要專人專崗進行管理， 需 要對所有的匹配關系進行預判，并做好未來三到六個月的資金計劃。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)當中確實存在一些亂象，比如一些企業(yè)打著

9、P2P的旗號，做著自融資的業(yè)務，這屬于欺詐范疇。這也是我們談風險的同時，亟需監(jiān)管 出臺的重要原因。四、審貸風險審貸風險是我們常說起的風險，但是很多企業(yè)對于審貸風險的理解并不全 面。這里說的審貸風險是一個過程，是一套體系，從準入條件到通過率，再到審 批參數(shù)，最后才是催收管理，這是我們所說的風控的全過程，每一環(huán)都非常重要。筆者在調(diào)查中了解到，目前很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司對于審貸風險的管理還只停 留在催收管理上。有金融行業(yè)專家表示，貸后催收只是風險管理當中的最后一個 環(huán)節(jié)，如果把貸后催收作為主要管控方式的話，風險極大。在整個風控的過程中，準入條件是第一個環(huán)節(jié)。在這一點的理解上，筆者非 常贊同玖富孫雷的觀點

10、。優(yōu)先選擇與老百姓衣食住行發(fā)生一級關系的行業(yè)， 抗經(jīng) 濟周期能力比較強。比如說吃飯、茶葉、家裝、家具等。通過率的高低取決于一家企業(yè)的風格，有些偏大膽、激進的企業(yè)會把通過率 控制在40%-60%相對偏穩(wěn)健的企業(yè)會控制到20%-35%更有一些企業(yè)說他們的通 過率不到10%審貸技術方面，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)當中，包括宜信、人人貸、拍拍貸、 有利網(wǎng)等多家知名企業(yè)在內(nèi)都沒有看到明確的信息。比如使用或引進什么樣的技 術、技 術運作的基本原理，目前還沒有看到。不過有些企業(yè)在審貸技術方面已 經(jīng)走在前列，比如陸金所、玖富。陸金所背靠平安集團，理財直接對接基金、保 險等產(chǎn)品，且 擁有平安銀行的保障，審貸技術自不必

11、說。玖富則是國內(nèi)最早一 批引進美國全套FICO技術的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，曾為國內(nèi)多家銀行提供審貸技術 支持。風險控制是一套完整的體系，需要企業(yè)擁有很強的金融基因，風險控制管理上， 人員的任職資格非常重要。沒有完善的風控體系，是現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨的 一大難題，同時也造成對投資理財者的理解誤區(qū)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)現(xiàn)在公布的主要數(shù)據(jù)是不良率，有些是 2%有些是1%有 些甚至低于1%可實際上這個數(shù)據(jù)的參考價值有多大呢 ？筆者曾咨詢相關業(yè)內(nèi)人 士，該業(yè)內(nèi)人士告訴筆者“這只不過是一個數(shù)學問題。 現(xiàn)在公布的不良率的高低 取決于各家企業(yè)分子和分母的設置，每家的標準不同，結果自然不具有參考意義。 這也是互聯(lián)網(wǎng)金融行

12、業(yè)容易造成投資者理解誤區(qū)的一個問題。與其看比例，不 如看公式；與其看數(shù)字，不如看團隊?！彼怨P者認為，看一家企業(yè)的風控能力，并不能看不良率的高低，而是看風 控整體的體系，風控流程的管理，團隊的任職資格。五、IT技術安全風險IT技術一直是P2P行業(yè)的短板，2014年元旦過后，P2P平臺人人貸、拍拍貸、 好貸網(wǎng)先后遭遇黑客攻擊。近日，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)安全問題反饋平臺烏云又曝出某 P2P平臺系統(tǒng)存在嚴重安全漏洞，且還有 7家P2P平臺使用同一系統(tǒng)。由此可見，IT技術安全風險是決定一家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能否長期、穩(wěn)健發(fā) 展的直接原因。目前多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的系統(tǒng)花費不超過百萬， 且主要來源為 購買，安全性無法保

13、障。購買的系統(tǒng)無法確定有多少暗門或漏洞， 這就要求企業(yè) 需要自己搭建系統(tǒng)并設置防火墻。筆者認為：投資者在選擇平臺的時候，首先要認清這個平臺的IT技術是否 安全。可以先去看它有沒有安全認證，通常規(guī)范的企業(yè)會選擇如中國金融認證中 心CFCA的認證?；蛘呷タ催@個平臺是否有資金。如果你的資金放在P2P平臺上， 那么請注意了，你可能會面臨被黑客攻擊和平臺“跑路”的雙重風險。資金與信息平臺分離是目前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)采取的最為安全的方式之一，資金賬戶在支付平臺，而支付平臺的系統(tǒng)都是經(jīng)過央行認證的，安全性自然要高一些。六、人員操作的道德風險現(xiàn)在一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然有龐大的線下團隊， 然而人力密集型企業(yè)都存 在

14、人員操作道德風險。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確實存在同業(yè)攢單的情況，甚至有一 些中介就會幫助客戶造假，或聯(lián)合公司內(nèi)部員工幫助客戶造假?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個年輕的行業(yè)，其中有很多年輕的公司在快速擴張期， 人員數(shù)量迅速增長，如果此時公司相應的管理和配套機制沒有跟上， 就非常容易 出現(xiàn)人員操作的道德風險。因此在公司快速發(fā)展時期，應及時建立相應的管理機 制，獎懲機制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有雙重屬性，一方面要兼顧金融的安全性，一方面要保證互 聯(lián)網(wǎng)用戶體驗，互聯(lián)網(wǎng)金融始終在尋找中間的平衡點。 但相對于用戶體驗，金融 的本質(zhì)還是安全。筆者在此提醒互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者，如果從長期、穩(wěn)健發(fā)展的 角度分析，應兼顧六大風險。建立相應的機制，應對宏觀與微觀，可控與不可控 的風險。對于不 可控的風險，要有積極的準備，保持與監(jiān)管部門的積極溝通， 對經(jīng)濟周期有預判，有