關(guān)于燕塘乳業(yè)有限公司的財務(wù)報表分析

1、關(guān)于燕塘乳業(yè)有限公司的財務(wù)報表分析摘要：財務(wù)報表分析是以企業(yè)的財務(wù)報表和其他資料為基本一句，采用專門的 分析工具和方法，從財務(wù)報表中尋找有用的信息，有效地尋求企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)狀況變化的原因，從而對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進(jìn)行綜合與評價的過程。本文結(jié)合上市公司燕塘乳業(yè)股份有限公司今年來的財務(wù)報表，利用財務(wù)報表提供的基本信息，結(jié)合財務(wù)報表分析中的財務(wù)報表和各項財務(wù)指標(biāo)，主要對該公司的償債能力，盈利能力營運能力方面進(jìn)行原因分析和結(jié)果預(yù)測，大致了解一下該公司的經(jīng)營情況。關(guān)鍵詞：財務(wù)報表、財務(wù)報表分析、財務(wù)指標(biāo)、經(jīng)營情況企業(yè)簡介：廣東燕塘乳業(yè)股份有限公司是一家集牧場、研發(fā)、加工、銷售于一體，目前

2、華南地區(qū)規(guī)模最大的乳制品生產(chǎn)企業(yè)之一。自2005年起，燕塘乳業(yè)分別斥資在粵西的湛江市和粵東的汕頭市建立乳品廠，形成了廣州、湛江和汕頭三大生產(chǎn)基地。公司目標(biāo)是以廣東為大本營，業(yè)務(wù)逐步滲透福建、江西、湖南、廣西和海南等省份。燕塘乳業(yè)是由廣東省燕塘投資有限公司、廣東省粵墾投資有限公司、廣東省湛江農(nóng)墾集團公司等18個股東聯(lián)合出資而成。公司是廣東地區(qū)的乳業(yè)龍頭，巴氏殺菌奶、花式奶為主要產(chǎn)品。其中巴氏殺菌奶屬于液體乳，花式奶為乳飲料。公司以低溫奶為主，占營收的4成。行業(yè)分析：2005-2014年，我國乳制品制造行業(yè)利潤總額整體呈現(xiàn)出較快增長的態(tài)勢，盡管2008年行業(yè)利潤總額出現(xiàn)負(fù)增長，但經(jīng)過2009-20

3、10年全面復(fù)蘇后，我國乳制品行業(yè)的盈利規(guī)模得以迅速恢復(fù)，其中2009年及2011年利潤總額增幅度較大。我國乳制品行業(yè)發(fā)展時間較短，但發(fā)展非常迅速，乳制品消費量持續(xù)增長。未來在乳制品行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素的共同作用下，行業(yè)利潤空間預(yù)計將繼續(xù)維持穩(wěn)定。公司財務(wù)報表分析：一、資產(chǎn)負(fù)債比較分析資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31貨幣資金(萬元)48,88615,6599,4314,346應(yīng)收賬款(萬元)1,3401,1501,1521,428存貨(萬元)5,7905,2934,2573,629流動資產(chǎn)合計(萬元)57,85024

4、,13616,53612,020固定資產(chǎn)凈額(萬元)26,15325,88122,06821,141資產(chǎn)總計(萬元)96,07458,00645,96338,996流動負(fù)債合計(萬元)21,37322,06618,35818,296非流動負(fù)債合計(萬元)719761990614負(fù)債合計(萬元)22,09222,82719,34818,910所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)73,98235,17926,61520,086 表1 資產(chǎn)負(fù)債變動分析表2012年比2011年2013年比2012年2014年比2013年總資產(chǎn)增加百分比17.8726.265.63總負(fù)債增加百分比2.3214.183.

5、33股東權(quán)益增加百分比32.5132.18110.3 表2（1） 增加變動分析由上表可以看出，燕塘乳液股份有限公司的資產(chǎn)規(guī)模是呈逐年上升趨勢的?？傎Y產(chǎn)和股東權(quán)益從2011年到2014年一直呈增加趨勢，而且增加的百分比也呈上升趨勢尤其是在2013年到2014年股東權(quán)益增加百分比翻了一番，說明公司股東注重自己的權(quán)益。而負(fù)債增加百分比總體較低，雖然在2012年到2013年間負(fù)債增加百分比較大，在總資產(chǎn)增加百分比較少的前提下，負(fù)債增加率高，說明公司有較高的風(fēng)險，但是2013年到2014年負(fù)債增加百分比有回落，控制在了較低的增長率，說明公司意識到負(fù)債帶來了高風(fēng)險，轉(zhuǎn)而采取了較穩(wěn)健的財務(wù)政策。由以上增長趨

6、勢來看，總資產(chǎn)以及股東權(quán)益的增加比率比總負(fù)債的增加比率高，說明公司采用低風(fēng)險的財政政策，使得公司具有良好的發(fā)展前景。（2） 短期償債能力分析（1） 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債該公司12年的流動比率為0.90，13年為1.09，14年為2.71，流動比率一直在增加，到14年增加到2.71倍，說明公司注重短期償債能力，能合理的配置流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)，最為有效的運用資金。（2） 速動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率剔除了變現(xiàn)能力較弱的存貨項目，它更能反映企業(yè)的短期償債能力。該公司12年的速動比率為0.67，13年為0.85，14年為2.43，速動比率也一直增加，到14年增加到2.4

7、3倍，說明燕塘公司的變現(xiàn)能力強，短期償債能力也強。（3） 長期償債能力（1） 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)的長期償債能力就越弱，債權(quán)人的保證程度就越弱。該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率12年為42.09%，13年為39.35%14年為22.99%。從數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)逐年下降趨勢的，說明企業(yè)調(diào)節(jié)自身的資本結(jié)構(gòu)，以降低負(fù)債帶來的企業(yè)風(fēng)險。企業(yè)的長期償債能力強，風(fēng)險系數(shù)卻較低，對債權(quán)人的保證程度較高。（2） 負(fù)債權(quán)益比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/股東權(quán)益該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率12年為72.70%，13年為64.89%，14年為29.86%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率呈

8、現(xiàn)逐年下降趨勢的，從該比率可以看出，該企業(yè)對負(fù)債的依賴度逐漸降低的，相應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險也降低，所有者權(quán)益也逐漸。該企業(yè)的長期償債能力還是較強的。2、 經(jīng)營效益比較分析利潤表利潤表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31營業(yè)收入(萬元)94,99187,78177,39964,902營業(yè)成本(萬元)64,94561,31353,29846,004營業(yè)利潤(萬元)10,1268,8518,0926,241利潤總額(萬元)10,0288,9048,1476,222所得稅費用(萬元)2,1491,8731,6171,046凈利潤(萬元)7,8807,0316,5

9、295,176基本每股收益0.650.590.550.43（1） 資產(chǎn)有效率分析（1） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)相對其資產(chǎn)規(guī)模所產(chǎn)生的營業(yè)量。該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12年為1.82次，13年為1.69次，14年為1.23次。從數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢，但是下降較為緩慢，相對穩(wěn)定。由于該公司近年來的主營業(yè)務(wù)收入增加幅度不大，而總資產(chǎn)增加幅度較大，所以周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降情況。雖然主營業(yè)務(wù)成本也在同時提高，但是增加的幅度沒有收入增加的幅度大，這說明企業(yè)的全部資產(chǎn)經(jīng)營效率還是較好的?？傮w來看，該企業(yè)的主營收入是呈現(xiàn)增長狀態(tài)的。（2） 固

10、定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)利用其固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力的程度。該企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12年為3.50次，13年為3.39次，14年為3.63次。從數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對穩(wěn)定，沒有太大的增長幅度，而且13年有所下降。如果公司生產(chǎn)人員提出調(diào)撥資金以供新的資本投資時，管理層應(yīng)該注意。（3） 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率12年為13.51次，13年為12.84次，14年為11.71次。從這些數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年下降趨勢的。這說明該企業(yè)的存貨在逐年增加，或者說存貨的增長速度高于主營業(yè)務(wù)收入

11、的增長水平，不僅耗費存貨成本，還影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，但是整體來看存貨周轉(zhuǎn)率較高。（2） 獲利能力分析（1） 毛利率毛利率=毛利/營業(yè)收入毛利率是分析企業(yè)運營能力的常用指標(biāo)，該公司的毛利率12年為31.13%，13年為30.15%，14年為31.63%。從數(shù)據(jù)中可以看出毛利率相對穩(wěn)定在30%左右，沒有太大的增加或者下降幅度，說明企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)良好。（2） 凈利率凈利率=凈利率/營業(yè)收入該公司的凈利率12年為8.4%，13年為8.01%，14年為8.3%。從這些數(shù)據(jù)中可以看出，公司的凈利率也相對穩(wěn)定在8%左后，但是公司的毛利率較高而凈利率較低，說明公司的財務(wù)費用比較多，所以公司應(yīng)該加強管理，減少費用

12、。（3） 報酬投資能力分析資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均總資產(chǎn)資產(chǎn)報酬率是評價企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，衡量的是全部資產(chǎn)帶來的收益。該公司的資產(chǎn)12年為15,37%，13年為13.53%，14年為10.23%，從數(shù)據(jù)可以看出，資產(chǎn)報酬率在14年下降幅度較大，說明公司投資回報能力下降。3、 現(xiàn)金流量比較分析現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表摘要2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/31期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)15,6599,4314,3464,036經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)10,16310,84911,5177,116投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)

13、-7,499-5,180-6,028-9,405籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)30,564560-4042,599現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(萬元)33,2276,2285,085310期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)48,88615,6599,4314,346通過以上數(shù)據(jù)不難看出，該企業(yè)基本上是依靠正常經(jīng)營活動來產(chǎn)生現(xiàn)金收入的，其中，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是負(fù)值，說明該企業(yè)基本在投資固定資產(chǎn)等較大的投資，以促進(jìn)企業(yè)的壯大發(fā)展。4、 綜合評價以及分析結(jié)論通過以上分析，我們對燕塘乳業(yè)股份有限公司有了一個比較詳細(xì)的了解。但是單獨的分析任何一類財務(wù)指標(biāo)，都不足以全面評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營效果，只有對各種財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合、系統(tǒng)的分析，才能對企業(yè)的財務(wù)狀況做出全面合理的評價。結(jié)合上訴指標(biāo)我們可以看出，燕塘企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，風(fēng)險低，發(fā)展?fàn)顩r持續(xù)穩(wěn)健的增加。從總資產(chǎn)的增加情況來看，公司的總規(guī)模也不斷擴這與公司目標(biāo)以廣東為大本營，業(yè)務(wù)逐步滲透福建、江西、湖南、廣西和海南等省份相