貨幣理論和銀行管理

1、貨幣理論和銀行管理Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理我國貨幣發(fā)行與擴(kuò)張我國貨幣發(fā)行與擴(kuò)張貨幣政策調(diào)控工具貨幣政策調(diào)控工具 中國的存款貨幣發(fā)行中國的存款貨幣發(fā)行中國的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行中國的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行 人民幣發(fā)行程序人民幣發(fā)行程序貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理1. 人民幣的發(fā)行程序人民幣的發(fā)行程序普通銀行業(yè)務(wù)庫日?，F(xiàn)金收付進(jìn)行發(fā)行基金的調(diào)撥國務(wù)院批準(zhǔn)人民銀行報批的貨幣供應(yīng)量計劃提出人民幣的發(fā)行計劃，確定年度貨幣供應(yīng)量日?，F(xiàn)金收付日常現(xiàn)金收付調(diào)撥調(diào)撥國務(wù)院審批國務(wù)院審批提出計劃，確定供應(yīng)量提出計劃，確定供應(yīng)量貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理央行基礎(chǔ)貨央行基礎(chǔ)貨幣發(fā)行

2、渠道幣發(fā)行渠道購買外匯購買外匯增加增加外匯儲備外匯儲備 購買黃金購買黃金增加增加黃金儲備黃金儲備 在二級市場在二級市場上購買國債上購買國債 向金融向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放機(jī)構(gòu)發(fā)放再貸款再貸款2. 中國基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行中國基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升 v外匯占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指受資國中央銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。由于人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入后需兌換成人民幣才能進(jìn)入流通使用，國家為了外資換匯要投人大量的資金，需要國家用本國貨幣購買外匯，因此增加了“貨幣供給”

3、，從而形成了外匯占款。外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升v我國外匯占款對基礎(chǔ)貨幣影響傳導(dǎo)機(jī)制外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升v1995-2012中國基礎(chǔ)貨幣發(fā)行總量與外匯占款總額（單位：億元）年份199519971999200120032005200720092011基礎(chǔ)貨幣18246.52709629798.233957.843798.664245.3101545.4143985225300外匯占款6511.412649.314061.418850.229841.862140128377.31931

4、12.5253587 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行統(tǒng)計季報 外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升外匯占款在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)中所占比例不斷上升對比美國對比美國v 在美國，美聯(lián)儲主要通過買賣美國聯(lián)邦政府債券的方式來實現(xiàn)美元基礎(chǔ)貨幣的投放，并通過各類利率工具調(diào)控流通中的廣義貨幣數(shù)量（再貼現(xiàn)貸款和持有的黃金及特別提款權(quán)是另外2種基礎(chǔ)貨幣投放模式，但是占的比例相對較?。?。數(shù)據(jù)來源：美聯(lián)儲官網(wǎng)3. 中國存款貨幣的發(fā)行中國存款貨幣的發(fā)行v貨幣乘數(shù) 中國人民銀行定義，貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)，是用以說明貨幣供給總量與基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)。基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)增加后，貨幣存量不是簡單地以1：1的比例增加，由于存款機(jī)構(gòu)

5、的信用創(chuàng)造，貨幣存量的增加量會以基礎(chǔ)貨幣增加量的若干倍數(shù)擴(kuò)張。 貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理部分準(zhǔn)備金制度部分準(zhǔn)備金制度在這種制度下在這種制度下,銀銀行吸收一筆現(xiàn)金或行吸收一筆現(xiàn)金或支票后支票后,只要保留只要保留一定比例的準(zhǔn)備金一定比例的準(zhǔn)備金,其余部分就可以其余部分就可以貸放出去貸放出去,或者用或者用來購買證券。來購買證券。 轉(zhuǎn)帳結(jié)算制度轉(zhuǎn)帳結(jié)算制度存款人將現(xiàn)金存入存款人將現(xiàn)金存入銀行后銀行后,只提取少只提取少量現(xiàn)金量現(xiàn)金(用于日常用于日常零星開支零星開支) ,其余較其余較大額度的支用以存大額度的支用以存款進(jìn)行支付款進(jìn)行支付(如開如開出支票進(jìn)行支付出支票進(jìn)行支付) 。 貨幣乘數(shù)貨幣乘

6、數(shù)存款貨幣創(chuàng)造存款貨幣創(chuàng)造需要的條件需要的條件 貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)v我國的貨幣乘數(shù)主要是以M2為統(tǒng)計口徑 M2=流通中的現(xiàn)金（C）+銀行體系的活期存款（Dd）+商業(yè)銀行的定期存款和儲蓄存款（Dt） 在我國，沒有定期存款準(zhǔn)備金率與活期存款準(zhǔn)備金率的差別。能夠創(chuàng)造商業(yè)銀行存款貨幣的主要是流通中的現(xiàn)金C、銀行體系中準(zhǔn)備金R、超額準(zhǔn)備金Re 。貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)v 銀行中的存款總額為 存款準(zhǔn)備金為Rv 根據(jù)定義 銀行總的準(zhǔn)備金v 存款準(zhǔn)備金率 超額準(zhǔn)備金率v 現(xiàn)金漏損率v 基礎(chǔ)貨幣包括流出銀行體系的現(xiàn)金貨幣及存款準(zhǔn)備金，即tdDDDDCDDCMtd2eRRADRc DReeDCc eRRC基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)

7、貨幣乘數(shù) 所以，帶入上述各式 c、r、e分別為現(xiàn)金漏損率、法定存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金率?；A(chǔ)貨幣活期存款定期存款流通中的貨幣KreccDRDRDCDDDCRRCDCKee1/Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理其他影響因素其他影響因素中央銀行貨幣政策監(jiān)管部門監(jiān)管要求商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的選擇貨幣乘數(shù)社會公眾行為偏好對貨幣乘數(shù)的影響Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理具有中國特色的貨幣創(chuàng)擴(kuò)張具有中國特色的貨幣創(chuàng)擴(kuò)張1引進(jìn)外資2出口創(chuàng)匯3土地資本化1引進(jìn)外資引進(jìn)外資Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理外匯的凈流入，通過央行變

8、成基礎(chǔ)貨幣，形成對商業(yè)銀行的貨幣供給，從而創(chuàng)造了商業(yè)銀行的存款貨幣。2出口創(chuàng)匯出口創(chuàng)匯Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理2013年1月最新數(shù)據(jù)顯示，外匯占款達(dá)萬億元。這成為央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。3土地資本化土地資本化v土地出讓收入，使得政府存款的規(guī)模上升，這顯然能起到助長M2 規(guī)模的作用，但對M2 規(guī)模擴(kuò)大最有效的，還是信貸。即銀行依據(jù)土地價值擔(dān)保，給地產(chǎn)企業(yè)和政府平臺提供信貸，在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上是貸款、存款同步增長，但仍是信貸創(chuàng)造貨幣的方式。Company Logo貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理貨幣政策貨幣政策調(diào)控

9、工具調(diào)控工具利率利率 中央銀行中央銀行貸款貸款 公開市場公開市場業(yè)務(wù)業(yè)務(wù) 存款準(zhǔn)存款準(zhǔn)備金率備金率 4. 貨幣政策調(diào)控工具貨幣政策調(diào)控工具公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)v中國人民銀行從1998年開始建立公開市場業(yè)務(wù)一級交易商制度，選擇了一批能夠承擔(dān)大額債券交易的商業(yè)銀行作為公開市場業(yè)務(wù)的交易對象，目前公開市場業(yè)務(wù)一級交易商共包括40家商業(yè)銀行。 v從交易品種看，中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。 公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)v金融市場上資金短缺中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)買進(jìn)有價證券相當(dāng)于向社會投入一筆基礎(chǔ)貨幣增加貨幣供應(yīng)量v金融市場上流動性過強(qiáng)中央銀行通過公開市

10、場業(yè)務(wù)賣出有價證券收縮信貸規(guī)模減少貨幣供給量貨幣理論與銀行管理貨幣理論與銀行管理存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金v法定準(zhǔn)備金率指中央銀行以法定形式規(guī)定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對所擁有的各類存款必須保持的準(zhǔn)備金的比率。1強(qiáng)制性強(qiáng)制性對貨幣供應(yīng)量的作對貨幣供應(yīng)量的作用是強(qiáng)有力的。一用是強(qiáng)有力的。一經(jīng)調(diào)整，任何存款經(jīng)調(diào)整，任何存款性金融必須執(zhí)行。性金融必須執(zhí)行。 2效果顯著效果顯著其影響貨幣乘數(shù)，其影響貨幣乘數(shù)，法定準(zhǔn)備金率的微法定準(zhǔn)備金率的微小變動都將可能導(dǎo)小變動都將可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的巨致貨幣供應(yīng)量的巨額變動。額變動。 3幾乎無彈性幾乎無彈性對于超額準(zhǔn)備金很低對于超額準(zhǔn)備金很低的銀行而言，提高法的銀行而言，提

11、高法定準(zhǔn)備金，可能立即定準(zhǔn)備金，可能立即引起流動性問題而使引起流動性問題而使之陷入資金周轉(zhuǎn)不靈之陷入資金周轉(zhuǎn)不靈的困境。的困境。存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金v 據(jù)相關(guān)估計，假設(shè)存款準(zhǔn)備金率向上調(diào)整個百分點的比率，就直接收縮資金1100億元，而按乘數(shù)效應(yīng)大概會收縮資金三四千億元。因此它通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一。 NEWS：中央銀行從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率個百分點 ，預(yù)計釋放4000億資金。 中央銀行貸款中央銀行貸款-再貸款再貸款v再貸款是中國人民銀行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。由于它是中央銀行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，所以稱為“再貸款”v近年來，適應(yīng)金融宏觀調(diào)控方式由直接調(diào)控轉(zhuǎn)向間接調(diào)控，再貸款所占基礎(chǔ)貨幣的比重逐步下降，結(jié)構(gòu)和投向發(fā)生重要變化。新增再貸款主要用于促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，引導(dǎo)擴(kuò)大縣域和“三農(nóng)”信貸投放。 中央銀行貸款中央銀行貸款-再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)v再貼現(xiàn)指商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貼現(xiàn)所獲得的未到期票據(jù)向中央銀行所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。再貼現(xiàn)政策的主要內(nèi)容包括兩項：（1）再貼現(xiàn)率的調(diào)整（2）確定何種票據(jù)有貼現(xiàn)資格