股權(quán)激勵的十四種方式

1、頁眉.股權(quán)激勵的十四種方式：1、股票期權(quán)模式（期權(quán)）： 到期可以行使買股票的權(quán)利（價格低，低于二級市場買），二級市場是以全價購買?！具m用范圍】：上市公司、新三板等。資本增值較快，人力資本增值效果明顯的公司，如高科技行業(yè)【優(yōu)點】：具有長期激勵效果；不行權(quán)沒有任何額外的損失；企業(yè)沒有任何現(xiàn)金支出，有利于企業(yè)降低激勵成本；有股價差，激勵力度比較大；降低委托代理成本?！救秉c】：股票市場的風險；可能帶來經(jīng)營者的【短期行為】?！緦嵅佟浚浩跈?quán)價格設置要合理（一股價格不重要，公司價值很重要）；可以借錢給員工，用每年分紅的錢還，分紅 1000，還 500，給員工分 500；銷售收入乘以 3 到 5 倍及時公司價

2、值（以審計師出來一個審計報告，讓員工相信公司值這么多錢）；一般員工購買價格打五折。2、限制性股票模式 （鎖定股票） ：有懲罰性、 有獲得條件 （股權(quán)激勵必須和業(yè)績綁定） 、有出售條件【適用范圍】 ：業(yè)績不佳的上市公司、處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中的上市公司、初創(chuàng)期企業(yè)（高科技行業(yè)）【優(yōu)點】：激勵對象無需現(xiàn)金付出或以較低價格購買；可激勵對象將激勵集中于公司長期戰(zhàn)略目標上。【缺點】：業(yè)績目標和股價的科學確定困難；現(xiàn)金流壓力較大； 激勵對象實際擁有股票，享有所有權(quán)，公司對激勵對象的約束困難；激勵對象有股東權(quán)利。【實操】：綁定人員的同時要業(yè)績達標；設置三年行權(quán)期，是為了防止高管的“短期行為”，盲目擴大業(yè)績，不顧

3、公司長遠利益；三年成熟期股權(quán)成熟后，再一年的考察期；阿里巴巴 蔡崇信（ 50 萬年薪，干 8 年，給你一個億股票）；設置一個營收目標，一個利潤目標。3、業(yè)績股票模式（年度）：與業(yè)績掛鉤、須購買股票、須強制購買【優(yōu)點】：經(jīng)股東大會通過即可實行；管理層所獲得的激勵基金必須購買為公司股票，在職期間不能轉(zhuǎn)讓；使經(jīng)營者真正持有股票，一旦將來股票下跌，經(jīng)營者會承受一定損失，因此有一定約束作用；每年實行一次，因此，能夠發(fā)揮滾動激勵。滾動約束的良好作用?！救秉c】：公司的業(yè)績目標確定的科學性很難保證，容易導致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假；激勵成本較高，有可能造成公司現(xiàn)金支付壓力。4、虛擬股票模式（【身股

4、】）：【適用范圍】：利潤穩(wěn)定、現(xiàn)金流量充裕的非上市公司，和上市公司1 / 4頁眉.【優(yōu)點】：只享有分紅權(quán)，虛擬股票的發(fā)放不影響總股本和股本結(jié)構(gòu)；虛擬股票具有內(nèi)在的激勵作用，公司的業(yè)績越好，其收益越多；同時還可以避免因股票市場波動對虛擬股票持有人收益的影響； 具有一定的約束作用， 因為收益是未來實現(xiàn)的， 必須實現(xiàn)盈利?！救秉c】：激勵對象可能因考慮分紅，過分地關(guān)注企業(yè)的短期利益；導致公司的現(xiàn)金支付壓力比較大； 經(jīng)營者不實際持有股票， 一旦下跌，其可以選擇不行權(quán)而避免任何損失，因此是一種純激勵的方式。【實操】：無需注冊；分紅分的是大股東的紅，為了激勵員工（獎金和利潤掛鉤，股權(quán)分紅和公司營收掛鉤）；身

5、股是一種身份的象征，一般不做限制不考核，因為這是公司為了養(yǎng)人，為了激勵骨干。（只要有身份，就有權(quán)利分紅，但是不能繼承）；身股是給老人的方案， 是適合比較成熟的公司，公司最麻煩的是老員工（皇帝登基殺開國元勛）。5、延期支付模式【適用范圍】：業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團公司、子公司【優(yōu)點】：把經(jīng)營者的一部分薪酬轉(zhuǎn)化為股票，且長時間鎖定，增加了其退出的成本，促使經(jīng)營者更關(guān)注公司的長期發(fā)展，減少了經(jīng)營者的短期行為，有利于長期激勵，留住并吸引人才；可操作做性強，無需證監(jiān)會審批；管理人員部分獎金以股票的形式獲得，因此具有減稅作用?！救秉c】：由上市公司大股東主導進行的，由不規(guī)范的嫌疑；業(yè)績股票模式是提取專門的

6、激勵基金， 而本模式將其納入了經(jīng)營者收入的一個組成部分； 公司高管人員持有公司股票數(shù)量相對較少，難以產(chǎn)生較強的激勵力度。6、虛擬股票期權(quán)模式【適用范圍】：比較適合那些業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流較好的上市公司、非上市公司及其集團公司、子公司【優(yōu)點】：不需要股票來源，行權(quán)后并不影響公司股本數(shù)量和結(jié)構(gòu)；股東大會通過即可實施；必須關(guān)注股市價格，只有股價上升才能保證激勵對象的利益不受損害；上市公司行權(quán)價的確定與兌現(xiàn)均可以參照公司股票的市價，因此可以建立長期激勵機制?！救秉c】：持有人獲得的僅僅是（虛擬）股權(quán)增值權(quán)，沒有其他股份權(quán)利；會導致公司現(xiàn)金支付問題；與公司盈利掛鉤過于密切，在公司盈利不足時，可能出現(xiàn)虛擬股票期

7、權(quán)無法兌現(xiàn)的情況?！緦嵅佟浚禾摂M股票適合很厲害的公司，成熟了也不注冊。7、股票增值權(quán)模式： 不拿股票，只拿股票的收益，是一種承諾（適合針對財務總監(jiān)、公司投資總監(jiān)、董秘、證券代表等這些不實際創(chuàng)造利潤、搞市值管理的人員）；不擁有股權(quán)、不能轉(zhuǎn)讓擔保、與股份掛鉤【適用范圍】：現(xiàn)金流量充裕且比較穩(wěn)定的上市公司，和現(xiàn)金流量充裕的非上市公司2 / 4頁眉.【優(yōu)點】：這種模式簡單易于操作，股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時，直接對股票升值部分兌現(xiàn)；審批程序簡單，無需解決股票來源問題。【缺點】：不能獲得真正意義上的股票；由于有時股價與公司業(yè)績關(guān)聯(lián)度不大，以股價的上升來決定激勵對象的股價升值收益， 可能無法真正起到股權(quán)激勵

8、應有的長期激勵作用，相反，還可能引致公司高管與莊家合謀操縱公司股價等問題；公司的現(xiàn)金支付壓力較大。8、賬面價值增值權(quán)模式【適用范圍】：適用于業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流量充足的非上市公司【優(yōu)點】：激勵效果不受外界資本市場異常波動而受到影響；激勵對象無需現(xiàn)金付出?！救秉c】：要求企業(yè)財務狀況較好；要求企業(yè)現(xiàn)金流量充足。9、員工持股計劃模式（員工持股會）【適用范圍】：所處行業(yè)比較成熟，具有穩(wěn)定增長機會的公司【優(yōu)點】：把員工利益與企業(yè)利益捆綁在一起，形成利益共同體；通過持股平臺持有公司較大比例的股份，有利于員工有效參與公司管理與決策；形成一致行動人，避免惡意收購；改善公司治理結(jié)構(gòu)；有利于引進風險投資?！救秉c】：福

9、利性強，與員工業(yè)績掛鉤不足，易導致大鍋飯；員工持股的短期行為化；過小的持股數(shù)量難以起到明顯的激勵效果；當股份不能反映公司業(yè)績時，認股權(quán)的激勵作用自然大打折扣。【實操】：把全部股東裝進合伙企業(yè)，全部沒有投票權(quán)，選出一個代表；全部人的員工與老板簽一個一致行動人協(xié)議。10、管理層收購模式（私有化）：【適用范圍】：國有資本退出企業(yè)、國有民營型非上市公司、集體性企業(yè)、反收購時期的公司、擬剝離業(yè)務或資產(chǎn)的企業(yè)【優(yōu)點】：通過收購使企業(yè)經(jīng)營權(quán)和控制權(quán)統(tǒng)一起來，管理層的利益與公司的利益也緊密地聯(lián)系在一起，經(jīng)營者以追求公司利潤最大化為目標，極大地降低了代理成本；管理層收購使管理層有可能獲得大量的股權(quán)收益，長期激勵

10、作用十分明顯?！救秉c】：收購需要大量的資金，如處理不當，會導致收購成本的激增，甚至付出巨大的代價；收購后若不及時調(diào)整公司治理結(jié)構(gòu)，有可能形成新的內(nèi)部人操縱。【實操】： 360 回歸 A 股，涉及到國家安全，國家支持；資金怎么處理？11、分紅回償【適用范圍】：非上市公司中層或技術(shù)骨干【優(yōu)點】：激勵對象借款入股，日后用紅利沖抵借款，從而擁有完整股權(quán)；公司收益與激勵對象掛鉤，激勵性較強。3 / 4頁眉.【缺點】：在未用紅利沖抵借款前只有分紅權(quán)，沒有完整股權(quán)；需要時間較長?！緦嵅佟浚褐贿€一年，對高管的一種保護（理解人性，懂管理）。12、優(yōu)先購股權(quán)【適用范圍】：上市公司或非上市公司核心干部及員工【優(yōu)點】：公司增資擴股時激勵對象有權(quán)按照事先約定，優(yōu)先第三方取得股份?！救秉c】：難平穩(wěn)創(chuàng)始人股東與激勵對象的利益；將激勵對象擴大到員工時，需考慮員工的流動性和收益偏好?！緦嵅佟浚簢鴥?nèi)有限責任公司AB 股，可以優(yōu)先購買，定向增發(fā)給管理層。13、贈予股份【適用范圍】：極少數(shù)有特殊貢獻的關(guān)鍵人才【優(yōu)點】：股份收益短期內(nèi)兌現(xiàn)；無需花錢購買，有利于調(diào)動激勵對象的積極性?！救秉c】：難平穩(wěn)創(chuàng)始人股東與激勵對象的利益；因激勵對象沒有花錢購買，故其不會太珍惜?！緦嵅佟浚簩居兄卮筘暙I（慎用！）14、技術(shù)入股