任務(wù)11辦理企業(yè)的金融業(yè)務(wù)

1、任務(wù)任務(wù)11 辦理企業(yè)的金融業(yè)務(wù)辦理企業(yè)的金融業(yè)務(wù) 分項(xiàng)任務(wù)分項(xiàng)任務(wù) 11.1 了解金融構(gòu)成與金融機(jī)構(gòu)體系了解金融構(gòu)成與金融機(jī)構(gòu)體系 11.2 明確商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)明確商業(yè)銀行的業(yè)務(wù) 11.3 利用金融市場(chǎng)進(jìn)行融資利用金融市場(chǎng)進(jìn)行融資 11.4 解讀外匯牌價(jià)及變動(dòng)解讀外匯牌價(jià)及變動(dòng)11.1 了解金融的基本內(nèi)容了解金融的基本內(nèi)容 什么是金融？什么是金融？金融是貨幣與資金的融通。了解金融就要認(rèn)識(shí)貨幣、信用和銀行。 11.1.1 貨幣與貨幣流通貨幣與貨幣流通 1貨幣的職能貨幣的職能 （1）價(jià)值尺度 （2）流通手段 （3）貯藏手段 （4）支付手段 （5）世界貨幣 2貨幣流通的方向貨幣流通的方向 （1）銀

2、行是資金融通的中介 （2）資金流動(dòng)的兩個(gè)方向，如下圖所示。金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)（股票、債（股票、債券市場(chǎng)券市場(chǎng)）資金供給者資金供給者（儲(chǔ)蓄者、（儲(chǔ)蓄者、家庭）家庭）金融機(jī)構(gòu)（銀行） 間接金融-由金融機(jī)構(gòu)做中介進(jìn)行交易直接金融-由金融市場(chǎng)直接交易存款存款存款存款利息利息 資 金 需 求資 金 需 求者（企業(yè)、者（企業(yè)、借款者）借款者）出資出資分紅分紅還款利息還款利息貸款貸款 什么是信用？什么是信用？ 信用是指經(jīng)濟(jì)上的一種借貸行為，具體說(shuō)是以?xún)斶€和付息為基本特征的借貸行為。 11.1.2 信用形式與信用工具信用形式與信用工具 （1）商業(yè)信用。即企業(yè)之間相互提供的與商品交易直接聯(lián)系的信用。主要形式為商品

3、賒銷(xiāo)、預(yù)付定金、預(yù)付貨款等。 （2）銀行信用。即銀行以貨幣形式提供的信用。如銀行存款、銀行貸款都是銀行信用。 （3）消費(fèi)信用。即指企業(yè)或銀行向消費(fèi)者個(gè)人提供，直接用于生活消費(fèi)的信用。如汽車(chē)信貸、住房信貸等。 （4）國(guó)家信用。即政府以債權(quán)人或債務(wù)人身份從事的借貸行為。如我國(guó)財(cái)政部向國(guó)內(nèi)發(fā)行的公債、國(guó)庫(kù)券等都是國(guó)家信用。 （5）民間信用。即民間家庭個(gè)人之間相互提供的貨幣或?qū)嵨锝栀J的信用形式。1信用的形式信用的形式 什么是信用工具？什么是信用工具？ 信用工具又稱(chēng)金融工具，指以書(shū)面形式發(fā)行和流通、借以證明債務(wù)人的義務(wù)或債權(quán)人權(quán)利的證書(shū)。也就是說(shuō)借貸雙方“立字為據(jù)”的債權(quán)債務(wù)憑據(jù)。 什么是短期信用工具？

4、什么是短期信用工具？ 短期信用工具又稱(chēng)貨幣市場(chǎng)信用工具，是指借貸期限在1年以?xún)?nèi)使用的各種金融工具。2短期信用工具短期信用工具 主要有商業(yè)匯票、銀行匯票、本票、支票、信用證、銀行卡、大額定期存款單等憑證。 （1）商業(yè)匯票有商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票）商業(yè)匯票有商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票2種。種。這2種匯票須經(jīng)承兌人承兌后才能生效，商業(yè)承兌匯票，是由付款的企業(yè)承兌的，銀行承兌匯票是由銀行承兌的。這2種匯票一律記名，可申請(qǐng)貼現(xiàn)或背書(shū)轉(zhuǎn)讓。 什么是票據(jù)的行為？什么是票據(jù)的行為？承兌、貼現(xiàn)、背書(shū)都是票據(jù)行為。承兌是指票據(jù)的付款人，在票據(jù)上簽名蓋章，承諾到期付款的行為。貼現(xiàn)是指將票據(jù)賣(mài)給銀行，銀行在扣除貼

5、現(xiàn)利息后，付給現(xiàn)金的行為。背書(shū)是指票據(jù)的收款人或持票人，將未到期的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給別人，而在票據(jù)背面簽名蓋章的行為。短期信用工具的形式短期信用工具的形式 （2）銀行匯票。）銀行匯票。是付款人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。 （3）本票）本票，俗稱(chēng)大額鈔票。是申請(qǐng)人將款項(xiàng)交給銀行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人憑以辦理轉(zhuǎn)帳或支取現(xiàn)金的票據(jù)。 （4）支票。）支票。由出票人簽發(fā)，委托銀行見(jiàn)票支付款項(xiàng)給持票人的票據(jù)。 （5）信用證。）信用證。信用證是銀行根據(jù)進(jìn)口商的請(qǐng)求，向出口商簽發(fā)的，由銀行承擔(dān)對(duì)出口商交來(lái)的全套符合信用證規(guī)定的單據(jù)并支付一定金額款項(xiàng)的書(shū)面承諾。 （6）銀行

6、卡。）銀行卡。是銀行簽發(fā)的證明持有人信譽(yù)良好，可在指定場(chǎng)所（ATM和POS）進(jìn)行存取款、記帳消費(fèi)等多項(xiàng)功能的一種信用憑證。 （7）大額定期存款單，）大額定期存款單，簡(jiǎn)稱(chēng)“存單”。 什么是長(zhǎng)期信用工具？什么是長(zhǎng)期信用工具？ 長(zhǎng)期信用工具又稱(chēng)資本市場(chǎng)信用工具，是指借貸期限在1年以上使用的各種金融工具。 （1）股票。是股份公司在籌集資金時(shí)發(fā)行的一種憑證，股票持有者就是公司的股東。 （2）債券。是債務(wù)人向債權(quán)人承諾按期支付本金和利息的信用憑證。 （3）基金。這里主要指證券投資基金。 （4）衍生金融工具。即在原有的金融工具的基礎(chǔ)上創(chuàng)造出來(lái)的新型金融工具。如股票指數(shù)期貨合約、期權(quán)合約等。 3長(zhǎng)期信用工具長(zhǎng)

7、期信用工具 （1）性質(zhì)不同。股票是一種所有權(quán)憑證,對(duì)發(fā)行公司擁有股權(quán)。債券是一種債權(quán)憑證,到期可收回本金和利息?；鹗峭顿Y憑證。 （2）權(quán)利不同。股票擁有選舉權(quán),參與經(jīng)營(yíng)決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。債券沒(méi)有這些權(quán)利。基金持有人有權(quán)參加投資決策但不參加投資管理。 （3）期限不同。股票一般不償還,無(wú)期限的,但可通過(guò)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓。債券票面規(guī)定有償還期。基金可以贖回或轉(zhuǎn)讓。 （4）收益與風(fēng)險(xiǎn)不同。股票視公司經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行分紅；債券按規(guī)定利率獲得利息；基金投資收益情況由盈利狀況決定。一般來(lái)說(shuō)，股票風(fēng)險(xiǎn)大于基金，基金風(fēng)險(xiǎn)大于債券，各種金融工具的收益性與安全性成反比。 股票、債券和基金的區(qū)別股票、債券和基金的區(qū)別 1利息

8、的計(jì)算利息的計(jì)算 利率的計(jì)算公式為 利率利息額/本金100 （1）利率的表示方法。）利率的表示方法。利率有年利率、月利率和日利率之分，分別用百分比（%）、千分比（）、萬(wàn)分比（0）表。 利率之間的換算公式為 月利率12年利率 年利率/12=月利率 年利率/360=日利率11.1.3 利息的計(jì)算與利率效應(yīng)利息的計(jì)算與利率效應(yīng)（2）利息的計(jì)算）利息的計(jì)算 單利計(jì)算公式為： 利息本金利率期限 復(fù)利計(jì)算公式為： 本息之和本金（1+利率）期限期限例11-13，某個(gè)體戶(hù)從銀行借款10 000元。月利率為6，借款期限10個(gè)月，到期應(yīng)支付的利息額為 10 0006 10600元 判斷利率水平高低，不能只看名義利

9、率還要看實(shí)際利率。 實(shí)際利率是在通貨膨脹情況下剔除通貨膨脹因素后的真實(shí)利率。名義利率是報(bào)刊公布的利率、銀行公布的利率。實(shí)際利率的計(jì)算公式為 實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）100%1 例11-14，如2007年8月我國(guó)銀行的1年期定期儲(chǔ)蓄名義利率為3.60%，同期的物價(jià)上漲率即通貨膨脹率為6.5%，則 實(shí)際利率（1+3.60%）/（1+6.5%）100%1 2.72% 意味著此時(shí)在銀行的存款是貶值的并不增值。2實(shí)際利率和名義利率實(shí)際利率和名義利率 由于利率代表資金借貸的成本，影響貨幣的價(jià)值，因此降息與升息各有不同的決策時(shí)機(jī)及影響效應(yīng)。 （1）利率降低的影響，如下圖所示。）利率降低

10、的影響，如下圖所示。3利率的作用效應(yīng)利率的作用效應(yīng)央行宣布央行宣布升息升息銀行調(diào)高利率借 貸 成 本借 貸 成 本提高；提高；投 資 需 求投 資 需 求減少；減少；抑制消費(fèi)；抑制消費(fèi)；物價(jià)下滑物價(jià)下滑緩和過(guò)熱緩和過(guò)熱經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)銀行調(diào)高銀行調(diào)高利率利率（2）利率提高的影響，如下圖所示。）利率提高的影響，如下圖所示。 央行宣布央行宣布降息降息銀行調(diào)低銀行調(diào)低利率利率借貸成本借貸成本降低；降低；投資需求投資需求增加；增加；刺激消費(fèi)；刺激消費(fèi)；物價(jià)上漲物價(jià)上漲刺激經(jīng)濟(jì)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇復(fù)蘇11.2 明確金融機(jī)構(gòu)體系與商業(yè)銀明確金融機(jī)構(gòu)體系與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)行的業(yè)務(wù) 11.2.1 了解金融機(jī)構(gòu)體系了解金融機(jī)構(gòu)體

11、系 1金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成 我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系可概括為：以中國(guó)人民銀行為核心，國(guó)有或國(guó)有控股商業(yè)銀行為主體，包括其他商業(yè)銀行和政策性銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)并存、協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系。 現(xiàn)代各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系現(xiàn)代各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系 現(xiàn)代各國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系一般包括三個(gè)部分：商業(yè)銀行、中央銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。 （1）商業(yè)銀行，是指直接面向企業(yè)單位和個(gè)人，具體經(jīng)辦存貸款和結(jié)算業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行在一國(guó)中數(shù)量較多，因此，它是一國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的主體。 （2）中央銀行，是指代表國(guó)家對(duì)金融活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理，制定和執(zhí)行貸幣政策的金融機(jī)構(gòu)。中央銀行在一國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系中居于領(lǐng)導(dǎo)核心地位。 （3）非銀

12、行金融機(jī)構(gòu)，是指商業(yè)銀行和中央銀行以外的具體經(jīng)辦某一類(lèi)金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。它們屬于金融機(jī)構(gòu)，但又不是銀行，所以稱(chēng)這類(lèi)機(jī)構(gòu)為非銀行金融機(jī)構(gòu)。 （1）中央銀行的性質(zhì)）中央銀行的性質(zhì) 各國(guó)的中央銀行都代表政府管理一國(guó)的金融業(yè)，因此，中央銀行是國(guó)家管理機(jī)關(guān)。 （2）中央銀行的業(yè)務(wù)特征）中央銀行的業(yè)務(wù)特征 第一，不以盈利為目的。第二，面向商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)辦業(yè)務(wù)，不面向企業(yè)、個(gè)人經(jīng)辦存貸款業(yè)務(wù)。第三，為實(shí)現(xiàn)國(guó)家政策服務(wù)，為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控制定和實(shí)施貨幣政策。 （3）中央銀行的職能）中央銀行的職能 第一，發(fā)行的銀行。 第二，銀行的銀行。 第三，國(guó)家的銀行。 2.中央銀行的性質(zhì)、業(yè)務(wù)特征與職能中央銀行的性

13、質(zhì)、業(yè)務(wù)特征與職能 （1）商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特征。）商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特征。即辦理吸收存款、發(fā)放貸款和轉(zhuǎn)帳結(jié)算等業(yè)務(wù)以獲取利潤(rùn)。商業(yè)銀行就是企業(yè)。 （2）商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則）商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則 第一，盈利性 第二，安全性 第三，流動(dòng)性 （3）我國(guó)的商業(yè)銀行。）我國(guó)的商業(yè)銀行。按所有制性質(zhì)可以分為國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、合作性質(zhì)商業(yè)銀行和外資商業(yè)銀行等4類(lèi)。3商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特征和經(jīng)營(yíng)原則商業(yè)銀行業(yè)務(wù)特征和經(jīng)營(yíng)原則 （1）政策性銀行的業(yè)務(wù)特征）政策性銀行的業(yè)務(wù)特征 一是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)政府的政策目標(biāo)；二是資金來(lái)源主要是國(guó)家預(yù)算撥款；三是資金運(yùn)用以發(fā)放中長(zhǎng)期貸款為主，利率較低；四是貸款重點(diǎn)是政府產(chǎn)業(yè)政

14、策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)扶持的項(xiàng)目。 （2）政策性銀行的經(jīng)營(yíng)原則）政策性銀行的經(jīng)營(yíng)原則 實(shí)行保本經(jīng)營(yíng)，不經(jīng)營(yíng)商業(yè)性信貸業(yè)務(wù)，不以盈利為目標(biāo)，不以商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。 我國(guó)有3家政策性銀行是：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。 4.政策性銀行的業(yè)務(wù)特征和經(jīng)營(yíng)原則政策性銀行的業(yè)務(wù)特征和經(jīng)營(yíng)原則 什么是商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造？什么是商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造？ 通過(guò)不斷借貸的過(guò)程使得各銀行的存款金額都增加了，也就是說(shuō)，銀行的貸款行為增加了在外流通的貨幣供給量，這樣的機(jī)制稱(chēng)為“信用創(chuàng)造”。 （1）中央銀行是銀行的最后融資者）中央銀行是銀行的最后融資者 一般銀行接受存款者的存款，存款貨幣（即活期存款、活期儲(chǔ)

15、蓄存款、支票存款）被商業(yè)銀行通過(guò)派生存款把存款貨幣創(chuàng)造出來(lái)，并貸款給有資金需求的人。 商業(yè)銀行與中央銀行的關(guān)系如同個(gè)人與銀行的關(guān)系。 5.中央銀行與商業(yè)銀行的關(guān)系中央銀行與商業(yè)銀行的關(guān)系 表現(xiàn)在2個(gè)方面： 一是作為銀行的銀行，向商業(yè)銀行提供貸款，這相當(dāng)于增加商業(yè)銀行的原始存款，可以擴(kuò)大派生能力，增加流通中的貨幣量； 二是中央銀行調(diào)低存款準(zhǔn)備金，這也相當(dāng)于增加了商業(yè)銀行的實(shí)際可用存款額，增強(qiáng)派生能力，增加貨幣供應(yīng)。 （2）中央銀行在貨幣供給中的作用）中央銀行在貨幣供給中的作用 1商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù) 負(fù)債業(yè)務(wù)就是商業(yè)銀行籌集資金來(lái)源的業(yè)務(wù)。 （1）資本金，）資本金，資本金是商業(yè)銀

16、行的本錢(qián) 。 （2）各項(xiàng)存款，）各項(xiàng)存款，商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)主要是吸收存款。 （3）借款，）借款，通過(guò)借入資金的形式形成資金來(lái)源的業(yè)務(wù)。 （4）發(fā)行金融債券，）發(fā)行金融債券，金融債券是銀行等金融機(jī)構(gòu)為了籌措資金而發(fā)行的一種債務(wù)憑證。 11.2.2 明確商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)明確商業(yè)銀行的業(yè)務(wù) 資產(chǎn)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行運(yùn)用資金的業(yè)務(wù)，是取得經(jīng)營(yíng)收入的主要途徑。 （1）貸款，也稱(chēng)放款。）貸款，也稱(chēng)放款。貸款是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。 商業(yè)銀行的貸款分為信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款等3種方式。 （2）票據(jù)貼現(xiàn)。）票據(jù)貼現(xiàn)。實(shí)際上是一種票據(jù)的買(mǎi)賣(mài)即銀行扣除一定利息后付給現(xiàn)款的行為。 未到期票據(jù)貼現(xiàn)付款額的計(jì)算公式

17、為： 貼現(xiàn)付款額=票據(jù)面額（1年貼現(xiàn)率未到期天數(shù)/365） （3）證券投資。）證券投資。商業(yè)銀行的證券投資是指商業(yè)銀行運(yùn)用其資金購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券的行為。 2商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行不運(yùn)用自己的資金，而是代理客戶(hù)辦理支付和其他委托事項(xiàng)，并收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。 （1）結(jié)算業(yè)務(wù)。）結(jié)算業(yè)務(wù)。我國(guó)現(xiàn)行的結(jié)算方式主要有銀行匯票、商業(yè)匯票、銀行本票、支票、匯兌（信匯、電匯和票匯）、委托收款、異地托收承付等。 （2）代理業(yè)務(wù)。）代理業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行辦理的代理業(yè)務(wù)主要有代理客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)、代理客戶(hù)發(fā)行證券、代理保管、代理保險(xiǎn)和代理收付等。 （3）信托業(yè)務(wù)。）信托業(yè)務(wù)。個(gè)人信托業(yè)務(wù)包括：

18、代管財(cái)產(chǎn)、遺產(chǎn)、有價(jià)證券、貴重物品，代辦人壽保險(xiǎn)、個(gè)人納稅等；法人信托業(yè)務(wù)包括：代辦籌資、投資事宜，代辦合并或接管其他企業(yè)，代管雇員福利賬戶(hù)和退休養(yǎng)老金的發(fā)放、業(yè)務(wù)咨詢(xún)等。 （4）銀行卡業(yè)務(wù)。）銀行卡業(yè)務(wù)。銀行信用卡具有轉(zhuǎn)賬結(jié)算、匯兌、儲(chǔ)蓄、消費(fèi)貸款等功能 。 3商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)11.3 利用金融市場(chǎng)進(jìn)行融資利用金融市場(chǎng)進(jìn)行融資 什么是金融市場(chǎng)？什么是金融市場(chǎng)？ 金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。具體來(lái)說(shuō)包括金融機(jī)構(gòu)存貸款、有價(jià)證券的發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)、票據(jù)抵押和貼現(xiàn)、黃金買(mǎi)賣(mài)、外匯買(mǎi)賣(mài)，以及信托、租賃、保險(xiǎn)等融資活動(dòng)。 企業(yè)無(wú)論是資金盈余或短缺都可以通過(guò)金

19、融市場(chǎng)進(jìn)行融資。 短期資金市場(chǎng)也稱(chēng)貨幣市場(chǎng)，是融通短期資金、實(shí)現(xiàn)短期資金借貸的市場(chǎng)。 主要有： 1商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 2短期債券市場(chǎng)短期債券市場(chǎng) 3大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng) 4同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)11.3.1 短期資金市場(chǎng)短期資金市場(chǎng) 長(zhǎng)期資金市場(chǎng)也稱(chēng)資本市場(chǎng)，是期限在一年以上的資金融通和金融工具交易的場(chǎng)所。主要有 1長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的初級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的初級(jí)市場(chǎng) 初級(jí)市場(chǎng)也叫發(fā)行市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng) 。參加者主要是發(fā)行人、認(rèn)購(gòu)人和中介人。中介人只用為包銷(xiāo)人或委托人參與活動(dòng)。 2長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的交易市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的交易市場(chǎng) 交易市場(chǎng)又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。 11.3.2

20、長(zhǎng)期資金市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng) 證券交易市場(chǎng)的特點(diǎn)證券交易市場(chǎng)的特點(diǎn) 證券交易市場(chǎng)又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)的活動(dòng)特點(diǎn)是： （1）是證券的轉(zhuǎn)讓和流通場(chǎng)所，為投資人和籌資人提供種種融資的便利，但不能直接為籌資人籌集新的資金，信用總規(guī)模不變。 （2）交易活動(dòng)的主要操作者是經(jīng)紀(jì)人和證券商。 （1）證券行市）證券行市 證券行市是指股票、債券等有價(jià)證券在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的交易價(jià)格。 影響證券市場(chǎng)交易價(jià)格的因素，主要有：影響證券市場(chǎng)交易價(jià)格的因素，主要有： 第一，證券的收益 第二，市場(chǎng)利率水平股票行市的計(jì)算公式為 股票行市=股票預(yù)期收益/市場(chǎng)利率債券行市的計(jì)算公式為 債券行市=債券到期本利之和/（1+市場(chǎng)利率到期期限） （2）

21、證券交易所）證券交易所 證券交易所的特點(diǎn)是：只有交易所成員才有權(quán)在交易所內(nèi)參加交易活動(dòng)，投資人不能直接從事交易，只能委托交易所成員的經(jīng)紀(jì)人代辦證券的買(mǎi)賣(mài)；具有很大的投機(jī)性。 證券交易所的業(yè)務(wù)分為兩種：一種是現(xiàn)貨交易，即以現(xiàn)金買(mǎi)賣(mài)證券，證券在成交后的次日錢(qián)貨兩清，完成交割手續(xù)。一種是期貨交易，即證券在成交后的一定時(shí)間（30天、60天）內(nèi)進(jìn)行交割。 3股票市場(chǎng)股票市場(chǎng) （1）股票的發(fā)行市場(chǎng)。）股票的發(fā)行市場(chǎng)。 （2）股票交易方式。）股票交易方式。 現(xiàn)貨交易，是交易成交后，當(dāng)日或次日進(jìn)行交割，一手交錢(qián)，一手交股票。 期貨交易，是指股票買(mǎi)賣(mài)雙方在成交后按約定時(shí)間、協(xié)議中規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量進(jìn)行交割。 期權(quán)

22、交易，是指買(mǎi)賣(mài)雙方按約定的時(shí)間就是否買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券而達(dá)成的契約交易。 股票指數(shù)交易，是按購(gòu)買(mǎi)和出售時(shí)所根據(jù)的指數(shù)數(shù)字成交的交易。 什么是股票價(jià)格指數(shù)？什么是股票價(jià)格指數(shù)？股票價(jià)格指數(shù)是反映股票行市變動(dòng)的價(jià)格平均數(shù)。它是由金融服務(wù)公司編制的表明股票行市變化的一種股票價(jià)格平均數(shù)。 4.公司債券市場(chǎng)公司債券市場(chǎng) 公司債券市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)之一。公司債券的發(fā)行或由公司自己承擔(dān)，或由公司委托銀行、金融機(jī)構(gòu)包銷(xiāo)，一般以包銷(xiāo)居多；公司債券可以在市場(chǎng)上流通。 5.國(guó)債市場(chǎng)國(guó)債市場(chǎng) 國(guó)債市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期公債或其他企業(yè)債券的市場(chǎng)。國(guó)債市場(chǎng)也分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。 11.4 解讀外匯牌價(jià)及匯率

23、變動(dòng)解讀外匯牌價(jià)及匯率變動(dòng) 什么是外匯？什么是外匯？ 外匯是指以外國(guó)貨幣所表示的國(guó)際支付手段和資產(chǎn)。所謂支付手段,是指可以用作國(guó)際支付使用的外國(guó)現(xiàn)鈔、銀行存款以及各種票據(jù)和有價(jià)證券。 1外匯的特征外匯的特征 （1）以外國(guó)貨幣表示 （2）可償還性 （3）可兌換性 2匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的標(biāo)價(jià)方法 什么是匯率？什么是匯率？ 匯率又稱(chēng)匯價(jià)，是指以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。簡(jiǎn)言之，匯率就是兩種貨幣之間的比價(jià)。匯率還有一些稱(chēng)謂：匯價(jià)。外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)習(xí)慣稱(chēng)。兌換率。進(jìn)行貨幣兌換時(shí)習(xí)慣稱(chēng)。外匯牌價(jià)。銀行公布匯率時(shí)習(xí)慣稱(chēng)。 （1）直接標(biāo)價(jià)法）直接標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法是指以本國(guó)貨幣來(lái)表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。就是

24、說(shuō)以1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)折合成若干數(shù)額的本國(guó)貨幣。 例11-35，2008年8月31日我國(guó)銀行公布美元對(duì)人民幣的匯率是100美元684.82元人民幣。這里684.82元人民幣就是100美元的價(jià)格，表示要獲得100美元，需付出684.82元人民幣。 這種標(biāo)價(jià)法下，外幣數(shù)額固定不變，匯價(jià)中本國(guó)貨幣數(shù)額增加，則表示外匯匯率上升。相反，匯價(jià)中本國(guó)貨幣數(shù)額減少，則表示外匯匯率下降。目前我國(guó)和世界上絕大多數(shù)國(guó)家都實(shí)行直接標(biāo)價(jià)法。 （2）間接標(biāo)價(jià)法）間接標(biāo)價(jià)法 間接標(biāo)價(jià)法是指以外國(guó)貨幣來(lái)表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。就是說(shuō)以1個(gè)單位或100個(gè)單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)折合成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣。 例11-3

25、6，某日在倫敦外匯市場(chǎng)上的英鎊對(duì)美元的匯價(jià)是1英鎊1.8178美元。這里1.8178美元就是1英鎊的價(jià)格，表示收入1.8178美元可支付1英鎊。 這種標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣數(shù)額固定不變，匯價(jià)中外幣數(shù)額增加，則表示外匯匯率下降。相反，匯價(jià)中外幣數(shù)額減少，則表示外匯匯率上升。目前有英鎊、美元、澳大利亞元、歐元等少數(shù)貨幣采用間接標(biāo)價(jià)法。 （3）美元標(biāo)價(jià)法）美元標(biāo)價(jià)法 美元標(biāo)價(jià)法是對(duì)美國(guó)以外的國(guó)家而言的。它是以美元為基準(zhǔn)來(lái)表示各國(guó)貨幣的價(jià)格。國(guó)際金融市場(chǎng)習(xí)慣用美元標(biāo)價(jià)法，即銀行只報(bào)出其他國(guó)家貨幣與美元的價(jià)格，而其他國(guó)家貨幣之間的匯率，只能通過(guò)各自與美元的價(jià)格套算出來(lái)。 例11-37，新加坡某外匯銀行掛出自

26、己的外匯牌價(jià)為1美元117.58日元。對(duì)新加坡銀行來(lái)說(shuō)既不是直接標(biāo)價(jià)法也不是間接標(biāo)價(jià)法，而是美元標(biāo)價(jià)法。 3解讀外匯牌價(jià)解讀外匯牌價(jià) 解讀外匯牌價(jià)是對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)進(jìn)行判斷及對(duì)結(jié)匯、售匯的計(jì)算。 （1）買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率與現(xiàn)鈔匯率）買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率、中間匯率與現(xiàn)鈔匯率 買(mǎi)入?yún)R率又稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)，是銀行買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)所使用的匯率。 賣(mài)出匯率又稱(chēng)賣(mài)出價(jià)，是銀行賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。 中間匯率又稱(chēng)中間價(jià)，是買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率的平均價(jià)，即（買(mǎi)入?yún)R率+賣(mài)出匯率）/2=中間匯率。一般為參考用。 現(xiàn)鈔匯率又稱(chēng)現(xiàn)鈔價(jià)，是銀行買(mǎi)賣(mài)外幣現(xiàn)鈔時(shí)使用的匯率?，F(xiàn)鈔的買(mǎi)入價(jià)低于一般的外匯買(mǎi)入價(jià)，而現(xiàn)鈔的賣(mài)出價(jià)與外匯的賣(mài)出

27、價(jià)相同。 銀行公布的外匯牌價(jià)如11-3所示。表表11-3 中國(guó)工商銀行公布的人民幣即期外匯牌價(jià)中國(guó)工商銀行公布的人民幣即期外匯牌價(jià)日期：2008年8月31日 星期天 單位：人民幣/100外幣 幣種 中間價(jià) 現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià) 現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià) 美元（USD） 683.45 682.08676.62 684.82 日元（JPY）6.2527 6.2543 6.1224 6.3045 歐元（EUR）1005.22 1003.04 981.89 1011.09 英鎊（GBP） 1250.65 1245.95 1219.68 1255.96 （2）外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)的判斷原則）外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)的判斷原則 判斷外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)的原則有3個(gè)原則：一是站在（報(bào)價(jià)）銀行的角度；二是買(mǎi)賣(mài)的是外匯；三是對(duì)銀行有利。 例11-36，在表11-3中，買(mǎi)入與賣(mài)出價(jià)是從銀行的角度出發(fā)的。銀行從顧客手中買(mǎi)入10