財務(wù)管理課后習題答案【精選文檔】

1、財務(wù)管理課后習題答案【精選文檔】財務(wù)管理第一章 財務(wù)管理概述1. 試述財務(wù)管理的目標。答：一、財務(wù)管理的整體目標:1。利潤最大化。2。每股盈余最大化。3。股東財富最大化。二、財務(wù)管理的分部目標：1.成果目標。2.效率目標。3。安全目標.2. 財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境包括哪些?答：1。經(jīng)濟發(fā)展狀況。 2.通貨膨脹。 3。利息率波動。4。政府的經(jīng)濟政策。 5。競爭。3. 財務(wù)管理與會計的區(qū)別是什么？答：會計是對經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行計量和報告，財務(wù)管理是在會計的基礎(chǔ)上，強調(diào)對資金在經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動、分配活動中的運用。 一個看過去,一個看未來，一個重記錄,一個重分析。第二章 貨幣的時間價值原理1. 什么

2、是貨幣的時間價值？答:貨幣的時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資金的時間價值。2. 計算利息有哪兩種辦法？分別是怎樣計算的？答：1。單利的計算。單利利息的計算公式為：利息額=本金×利息率×時間。單利終值的計算公式為：終值=本金×（1+利息率×時間）單利現(xiàn)值的計算公式為:本金=終值×(1利息率×時間）2。復(fù)利的計算.復(fù)利終值的計算公式為：終值=本金×（1+利息率）復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為:終值=本金×(1+利息率）的n次方3. 什么是年金,簡述各種年金及其計算方法。答:年金是指等額、定期的系列收

3、支。（一） 普通年金1.普通年金的終值計算：F=A*(F/A，i，n）=A(1i）n1i，其中(F/A,i，n）稱作“年金終值系數(shù)”,2。普通年金的現(xiàn)值計算P=A（P/A,i，n）=A*1（1i)n/i，其中(P/A，i，n）稱作“年金現(xiàn)值系數(shù)”,注：公式中n在上標。（二） 預(yù)付年金1。預(yù)付年金終值 公式：Vn=A（1+i） 1 + A(1+i）2+ A（1+i）3+····+ A（1+i)n Vn=A·FVIFAi。n·(1+i） 或 Vn=A·（FVIFAi,n+1-1） 注：由于它和普通年金系數(shù)期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可

4、記作 FVIFAi，n+11 可利用“普通年金終值系數(shù)表"查得（n+1）期的值,減去1后得出1元預(yù)付年金終值系數(shù).2。預(yù)付年金現(xiàn)值 公式： V0=A+A(1+i）-1+ A（1+i）2 + A(1+i）-3+A（1+i）-(n1) V0=A·PVIFAi，n·（1+i） 或 V0=A·(PVIFAi，n-1+1） 它是普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)要減1，而系數(shù) 要 加1，可記作 PVIFAi,n-1+1 可利用“普通 年金現(xiàn)值系數(shù)表”查得（n-1）的值，然后加1， 得出1元的預(yù)付年金現(xiàn)值。（三） 遞延年金1.把遞延年金視為n期普通年金,求出遞延期的現(xiàn)值 ，然后再

5、將此現(xiàn)值 調(diào)整到第一期初. V0=A·PVIFAi，n·PVIFi，m 2。假設(shè)遞 延期中也進行支付,先求出(m+n)期的年金現(xiàn)值 ，然后，扣除實際并未支付的遞延期（m）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。 V0=A·PVIFAi，n+mA·PVIFAi,m = A(PVIFAi，n+m PVIFAi,m） （四） 永續(xù)年金第三章 風險報酬原理1. 風險報酬有哪兩種表示方法？答：風險報酬額和風險報酬率.2. 風險報酬的計算有哪些步驟?答：1。確定概率分布。2。計算期望報酬率。3。計算標準差。4。計算標準離差率.5.計算風險報酬率。6.計算風險報酬。3. 什么是

6、證劵組合？證劵組合有哪些風險？答：同時持有多種證劵構(gòu)成證劵的投資組合，稱為證劵組合。風險：1.可分散風險. 2。不可分散風險.第四章 投資決策分析1. 企業(yè)長期投資決策包括哪些方面的內(nèi)容？答：1.投資方向的選擇.2。投資數(shù)量的確定.3。投資時機的選擇。4。以什么樣的生產(chǎn)方式和資產(chǎn)形式完成所選定的生產(chǎn)經(jīng)營活動。2. 什么是現(xiàn)金流量？它由什么構(gòu)成的？答：現(xiàn)金流量是對因?qū)嵤┩顿Y方案而引起的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量得總稱。構(gòu)成：（一） 現(xiàn)金流出量（二） 現(xiàn)金流入量（三） 現(xiàn)金凈流量3. 主要投資決策指標有哪些？它們的優(yōu)缺點是什么？答：(一) 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標。優(yōu)點：榮耀理解，計算方便。缺點：沒有考慮貨

7、幣的時機價值,所以有時會做出錯誤的決定。(二) 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標。優(yōu)點：考慮了貨幣的時機價值，能夠反映各種通知方案的凈收益。缺點：不能揭示各個投資方案本身可能達到的時機報酬率。第五章 證劵投資于財務(wù)估價1. 什么是證劵投資?企業(yè)為什么要進行證劵投資？答:證劵投資是企業(yè)投資管理的重要組成部分，科學的進行證劵投資管理，能增加企業(yè)收益，有利于財務(wù)目標的實施。原因:1.作為現(xiàn)金的替代品。2.與籌集長期資金相配合。 3.滿足未來的財務(wù)需求。4.滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求。2. 證劵投資風險按其來源可分哪幾類？答:1。違約風險. 2。利率風險。3.購買力風險.4。流動性風險.3. 什么是財務(wù)估價？它與資產(chǎn)

8、的賬面價值有什么區(qū)別和聯(lián)系？答:財務(wù)估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計。賬面價值是指資產(chǎn)負債表上劣勢的資產(chǎn)價值。它以交易為基礎(chǔ)，主要使用歷史成本計量。財務(wù)報表上列示的資產(chǎn)，即不包括美元交易基礎(chǔ)的資產(chǎn)價值,也不包括資產(chǎn)的預(yù)期未來收益，因此,資產(chǎn)的賬面價值經(jīng)常預(yù)期市場價值相去甚遠，決策的相關(guān)性不好。不過賬面價值具有良好的客觀性，可以重復(fù)驗證.第六章 籌資決策1. 企業(yè)籌資的動機有哪些?資金的來源有哪些分類?答:動機：1。設(shè)立籌資。2。擴展籌資.3.償債投資來源：1.權(quán)益籌資和債務(wù)籌資。 2.直接籌資和間接籌資。3.內(nèi)部籌資和外部籌資。2. 股票上市的目的是什么?條件有哪些？答：目的：1。資本大眾化，分散

9、風險。2。提高股票的變現(xiàn)力.3.便于籌措新資金。4。提高公司知名度，吸引更多的顧客。5。便于確定公司價值。條件:1。股票經(jīng)國務(wù)院證劵管理部門批準已向社會公開發(fā)行。2.公司股本總額不少于人民幣5000萬元。3。開業(yè)時間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利。4.持有股票面值人民幣100元以上的股東不少于1000人，向社會公開發(fā)行的股份總數(shù)的25%以上。5.公司最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載.6。國務(wù)院規(guī)定的其他條件.3. 試述普通融資的優(yōu)缺點。答：1.發(fā)行普通股籌措資本具有永久性、無到期日、不需歸還的特點。2. 發(fā)行普通股籌措資本的股利負擔、股利的支付與否和支付多少,視公司有無盈利的經(jīng)營

10、需要而定，經(jīng)營波動給公司帶來的財務(wù)負擔相對較小。3. 發(fā)行普通股籌措資本是公司最基本得資金來源，它反映了公司的實力，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債權(quán)人提供保證，增強公司的舉債能力.4.由于普通股的預(yù)期收益較高并可一定程度的抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。第七章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)1. 什么是資本成本?決定其高低的因素有哪些？答:資本成本是指企業(yè)為了籌集和使用資金而付出的代價。因素：1。總體經(jīng)濟水平。2。證劵市場條件。3.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況。4.項目融資規(guī)模。2. 個別資本成本有哪些？分別是怎么計算出來的?答：個別資本成本分為：1.長期借款成本。2。債券成本。3.普通

11、股成本。4。留存收益成本.長期借款成本公式：借款資金成本=年借款利息*（1-所得稅率）/(借款金額借款費用)債券成本公式：債券資金成本=年債券利息（1-所得稅率）/（債券金額債券籌資費用)留存收益成本公式：KsDc/Pc+G式中：Ks-留存收益成本；Dc-預(yù)期年股利額；Pc- 普通股市價; ；G-普通股利年增長率。3. 什么是營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿？它們作用的表示式分別是什么？是怎么計算出來的？答：營業(yè)杠桿：在某一固定成本比重的作用下,銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用。財務(wù)杠桿：當利潤增大時，歷任所負擔的利息就會相應(yīng)的減少，從而使投資者收益有更大幅度的提高，這種債務(wù)對投資者收益的影響稱為財務(wù)杠桿。EBI

12、T/EBIT 營業(yè)杠桿公式:DOL= - Q/QDOL經(jīng)營杠桿系數(shù).EBIT-息前稅前利潤變動額。EBIT變動前息前稅前利潤。Q-銷售變動量.Q-變動前銷售量。 EPS/EPS財務(wù)杠桿公式：DFL= - EBIT/EBITDFL財務(wù)杠桿系數(shù)。EPS普通股每股收益變動額。EPS-變動前普通股每股收益.EBIT息前稅前利潤變動額。EBIT變動前息前稅前利潤。第八章 營運資金管理概述1. 什么是營運資金及凈營運資金?答：營運資金是指企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動中投放于流動資產(chǎn)上的資金。凈營運資金是指流動資產(chǎn)減流動負債后的余額。2. 營運資金的管理原則有哪些？答：1.認真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運資金的需

13、要數(shù)量。2.在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下,節(jié)約使用資金。3.加速營運資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率。4.合理安排流動資產(chǎn)與流動負債的比例關(guān)系。3. 試述營運資金籌集的政策?答：（1）配合型籌資政策，特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負債籌集資金滿足其資金需要;對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)(統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)，下同），運用長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。(2)激進型籌資政策。特點是:臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要,還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要.（3）穩(wěn)健型籌資政策，特點是:臨時性負債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn),則由長期

14、負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本作為資金來源，與配合型籌資政策相比，穩(wěn)健型籌資政策下臨時性負債占企業(yè)全部資金來源的比例較小.第九章 股利分配1. 簡述利潤分配的順序。答：1.計算可供分配的利潤。 2.計提法定盈余公積金。 3。 .計提公益金。.4。計提任意盈余公積金。5。向股東支付股利.2. 簡述股利理論股利相關(guān)論。答：股利相關(guān)論認為公司的股利分配對公司市場價值有影響.股利相關(guān)論的影響：由于現(xiàn)實生活中存在著市場不完善和政府稅收，即存在交易成本股利政策對企業(yè)價值或股票價格將產(chǎn)生較大的影響表現(xiàn)在以下方面： （1)信息傳遞的影響：股票的市價是由企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力確定的，雖然企業(yè)的財務(wù)報表可以反映其盈

15、利情況，但報表受人為因素的影響較大,容易形成裝飾以至假象,因此長遠的觀點看,能增強和提高投資者對企業(yè)的信心的則時實際發(fā)放的股利。企業(yè)的股利是以盈利為基礎(chǔ)的，是實際盈利的最終體現(xiàn).這是無法通過對財務(wù)報表的裝飾來達到的，因此股利能替代財務(wù)信息將企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力傳播給投資者，一般而言，保持股利的穩(wěn)定并根據(jù)收益的狀況增加股利發(fā)放可使投資者提高對企業(yè)的信任，有利于提高企業(yè)的財務(wù)形象，從而使股價上升，反之,則股價下跌,股利政策將影響企業(yè)價值。 （2)交易成本的影響。投資者的收益有兩種:即股利收入和出售股票所得資本利得收益（買賣差價收益），交易成本影響投資者對股利和資本利得收益的選擇，原因是投資者買

16、賣股票需向經(jīng)紀人或有關(guān)的代理機構(gòu)繳納交易費用，交易數(shù)額越小,這種交易成本成本就越高，同時買賣股票還需要收集大量的信息、花費大量的時間，因此由企業(yè)定期發(fā)放股利時進行買賣股票以獲取差價有益的替代，可以節(jié)省交易成本，這對以領(lǐng)取股票股利為主要投資目的的投資者更是如此.股利相關(guān)論的不足:股利相關(guān)論的幾種觀點都只中從某一角度來解釋股利政策和股價的相關(guān)性，不足之處在于沒有同時考慮多種因素影響。在不完全資本市場上，公司股利政策效應(yīng)要受許多因素的影響，如所得稅負擔、籌資成本、市場效率、公司本身因素等3. 股利支付的方式有哪些？答：1.現(xiàn)金股利。 2。財產(chǎn)股利. 3.負債股利。 4。股票股利。4. 簡述股票股利對

17、股東和公司的意義.答：股票股利對股東來講，其意義主要有以下幾點： 1、如果公司在發(fā)放股票股利后同時發(fā)放現(xiàn)金股利,股東會因所持股數(shù)的增加而得到更多的現(xiàn)金; 2、有時公司發(fā)放股票股利后其股價并不成比例下降,這可使股東得到股票價值相對上升的好處； 3、發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為,因此，投資者往往認為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會有較大發(fā)展，利潤將大幅度增長，足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響。這種心理會穩(wěn)定住股價甚至反致略有上升 4、在股東需要現(xiàn)金時，還可以將分得的股票股利出售.有些國家稅法規(guī)定，出售股票所需交納的資本利得（價值增值部分）稅率,比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅率低，這使得股東可以從中獲

18、得納稅上的好處。對公司的意義：股票股利對公司的意義，主要有： 1、發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司長期發(fā)展； 2、在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價值，從而吸引更多的投資者； 3、發(fā)放股票股利往往會向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展崐的信息，從而提高投資者對公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格。 4、發(fā)放股票股利的費用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費用大,會增加公司的負擔第十章 財務(wù)報表分析1. 簡述財務(wù)報表分析的目的。答：財務(wù)報表分析,主要是利用資產(chǎn)負債表和利潤表等財務(wù)報告對其財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行的分析研究。報表使用者利用財務(wù)報表各自有不同的目的，均希望從財務(wù)報表中獲得對其經(jīng)濟決策有用的信息。例如，企業(yè)主管部門、母公司和財政部門重點分析檢查企業(yè)有關(guān)資源的配置，有關(guān)財經(jīng)政策、財經(jīng)紀