支付信用管理論文(支付論文)第三方支付信用風(fēng)險(xiǎn)分析及

1、 蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿

2、蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆

3、莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄

4、羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿

5、蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆

6、薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄

7、薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁

8、蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈

9、莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆

10、莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃

11、蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁

12、蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈

13、薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆

14、蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃

15、蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈

16、蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅

17、艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃

18、蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀

19、薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋

20、蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅

21、葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)

22、莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀

23、莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇

24、蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞

25、蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀

26、薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇

27、蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄

28、莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂

29、莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂莆袈肈芄薁螄膈莆莄蝕膇肆薀薆膆膈莂羄膅莁蚈袀膄蒃蒁螆膃膃蚆螞螀芅葿薈蝿莇蚅袇袈肇蕆螃袇腿

30、蚃蠆袆節(jié)蒆蚅裊蒄羋羃裊膄薄衿襖芆莇螅袃莈薂蟻袂肈蒞薇羈膀薀袆羀節(jié)莃螂罿蒞蕿螈罿膄莂蚄羈芇蚇薀羇荿蒀衿羆聿蚅螅羅膁蒈蟻肄芃蚄薇肅莆蒆裊肅肅艿袁肂羋蒅螇肁莀莈蚃肀肀薃蕿聿膂 支付信用管理論文（支付論文）第三方支付信用風(fēng)險(xiǎn)分析及監(jiān)管機(jī)制研究摘要:針對(duì)第三方支付平臺(tái)在B2C和C2C的應(yīng)用情況，提出了對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范的方案。第三方支付作為信用缺失下的產(chǎn)物，在一定程度上解決了支付和信用風(fēng)險(xiǎn)的問題，但它本身還存在一些信用缺陷，需要不斷優(yōu)化。對(duì)第三方支付平臺(tái)的沉淀資金和交易雙方產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)問題提出一些創(chuàng)新的解決辦法，如進(jìn)行流程優(yōu)化，資金托管與保險(xiǎn)擔(dān)保結(jié)合等，并分析這些辦法的應(yīng)用價(jià)值以及改進(jìn)后第三方支付平

31、臺(tái)的盈利模式。關(guān)鍵詞:第三方支付;信用風(fēng)險(xiǎn);流程優(yōu)化;資金托管;保險(xiǎn)擔(dān)保1背景電子商務(wù)發(fā)展到今天，已成為最流行商務(wù)模式中的一種。然而由于商家與消費(fèi)者的非面對(duì)面交易，物流與資金流在時(shí)空上的分離，對(duì)買賣雙方監(jiān)督和約束機(jī)制的缺乏，電子商務(wù)的發(fā)展面臨著信息不對(duì)稱所造成的信息風(fēng)險(xiǎn)的威脅。在此情形下，第三方支付平臺(tái)作為電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的一種解決方案應(yīng)運(yùn)而生。第三方支付平臺(tái)采用的是一種中間人誠(chéng)信模式，實(shí)行的是”代收代付”和”信用擔(dān)?！?。它有效增強(qiáng)了買賣雙方對(duì)于網(wǎng)絡(luò)交易的信心，維護(hù)了交易的公正性。但在如今流行的第三方支付平臺(tái)中，由于交易流程的缺陷，交易雙方仍存在許多欺詐行為的機(jī)會(huì);同時(shí)，由于第三方支付平臺(tái)在交

32、易中的中介地位，使平臺(tái)可以從事資金吸儲(chǔ)從而形成大量的資金沉淀(交易過程中的在途資金和交易前后暫存在平臺(tái)的資金)，這些資金由于第三方支付平臺(tái)自身的安全和信用沒有得到很好的保障而處于不受監(jiān)管之下，有越權(quán)調(diào)用的危險(xiǎn)。針對(duì)這些信用風(fēng)險(xiǎn)，本文提出在交易流程中增加物流部門的參與，改進(jìn)第三方支付流程以增強(qiáng)交易的透明性;并綜合利用銀行托管和保險(xiǎn)擔(dān)保相結(jié)合的方式對(duì)沉淀資金進(jìn)行管理，從而降低支付的信用風(fēng)險(xiǎn)，提升第三方支付平臺(tái)的資信。2信用風(fēng)險(xiǎn)分析從第三方支付涉及的參與者來分析，信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于交易雙方以及平臺(tái)本身:2.1交易雙方引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)上支付是基于一個(gè)虛擬的空間，市場(chǎng)參與者的誠(chéng)信度完全建立在虛擬網(wǎng)絡(luò)信息

33、的基礎(chǔ)上，支付安全和誠(chéng)信問題顯得至關(guān)重要。我國(guó)缺乏完整的信用信息披露機(jī)制，沒有一套約束個(gè)人和企業(yè)信用行為、促使其自覺履行承諾的誠(chéng)信機(jī)制;另一方面，整個(gè)社會(huì)誠(chéng)信觀念缺乏，欺詐現(xiàn)象比較嚴(yán)重。雖然第三方機(jī)構(gòu)的參與對(duì)買方和賣方的誠(chéng)信行為進(jìn)行了約束，從一定程度上消除了來自買家和賣家的信用風(fēng)險(xiǎn)，但依照目前的交易流程設(shè)計(jì)，信用風(fēng)險(xiǎn)依然存在。買方提交訂單(1)后向第三方平臺(tái)提交支付信息(2);第三方支付平臺(tái)獲取買方支付信息并向相關(guān)銀行或信用卡公司發(fā)送支付請(qǐng)求(3);銀行或信用卡公司驗(yàn)證買方帳戶(4)后通過第三方平臺(tái)將資金從銀行帳戶轉(zhuǎn)到第三方帳戶(5，6);第三方支付平臺(tái)將轉(zhuǎn)帳信息傳遞給賣方并通知賣方發(fā)貨(7)

34、;賣方發(fā)貨(8)，買方收到滿意商品并確認(rèn)后(9)，第三方將資金轉(zhuǎn)入賣方帳戶(10)(如果買家不滿意可以要求退貨，貨款暫存在第三方支付平臺(tái)或劃回買家賬戶)。因?yàn)榈谌街Ц镀脚_(tái)并沒有強(qiáng)制要求用戶一定按照這樣的步驟進(jìn)行交易。有些不法商家有可能欺騙買家要求買家先確認(rèn)付款，但最后又不發(fā)貨，或者買家收到貨物后點(diǎn)擊退貨，如果賣家的發(fā)貨憑證丟失或者沒有及時(shí)出示給第三方支付平臺(tái)，商家就會(huì)損失了貨物而得不到貨款。這種設(shè)計(jì)仍然給一些不法之徒提供了欺詐的機(jī)會(huì)形成了信用風(fēng)險(xiǎn)。2.2第三方平臺(tái)自身第三方支付平臺(tái)在交易中的中介地位，使平臺(tái)可以從事資金吸儲(chǔ)并形成大量的資金沉淀。目前，大多數(shù)第三方支付公司都采用了二次清算的模式

35、，從而形成了客戶資金在第三方支付公司賬戶的資金沉淀。沉淀的資金主要包括兩部分:交易過程中的在途資金和交易前后暫存在平臺(tái)里的資金。為了保證交易的安全性，第三方支付中往往規(guī)定只有當(dāng)買家收到商品并做出反饋后，系統(tǒng)才能把貨款劃到賣家?guī)?，這就形成了在途資金。另外，買家還會(huì)把資金存放在支付平臺(tái)內(nèi)，隨著用戶數(shù)量的急劇增長(zhǎng)，這個(gè)資金沉淀量將會(huì)非常巨大。這些資金由于第三方支付平臺(tái)自身的安全和信用沒有得到很好的保障而處于不受監(jiān)管之下，有越權(quán)調(diào)用的危險(xiǎn)。3風(fēng)險(xiǎn)防范方案在第三方支付模式中，針對(duì)沉淀資金的處理，可以綜合利用銀行托管和保險(xiǎn)擔(dān)保相結(jié)合的方式對(duì)沉淀資金進(jìn)行管理;而對(duì)于交易雙方引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)，可以引入物流部門

36、，以改進(jìn)第三方支付流程，增強(qiáng)交易的透明性和安全性。3.1流程優(yōu)化方案其改進(jìn)的地方在于增加了物流部門的參與，在賣方發(fā)貨后(8)，在物流部門處得到一個(gè)發(fā)貨號(hào)(9)，并將其發(fā)貨號(hào)發(fā)送到支付平臺(tái)(10);買家方面，收到貨物之后進(jìn)行檢查，如果滿意則確認(rèn)收貨(11)并進(jìn)行付款確認(rèn)(12)。當(dāng)買方覺得貨物不滿并要求退貨時(shí)，需要由物流部門產(chǎn)生一個(gè)退貨號(hào)，并把退貨號(hào)發(fā)送到支付平臺(tái)，支付平臺(tái)通過物流部門的信息記錄確認(rèn)，如果真的發(fā)生了退貨行為，則不對(duì)賣方進(jìn)行轉(zhuǎn)帳支付。如果買家在一定期限內(nèi)沒有發(fā)送退貨號(hào)到支付平臺(tái)，平臺(tái)根據(jù)的發(fā)貨號(hào)和退貨號(hào)到物流部門查詢貨物情況從而決定是否轉(zhuǎn)帳到賣方?？梢钥闯?，改進(jìn)后的流程中，發(fā)貨號(hào)和

37、退貨號(hào)已經(jīng)成為是否進(jìn)行支付的憑證。在交易的過程中，第三方支付平臺(tái)需要收到賣方的發(fā)貨號(hào)以及得到買家的確認(rèn)才會(huì)進(jìn)行轉(zhuǎn)帳支付，這不但防止了賣方對(duì)買方的欺詐行為，從另一個(gè)角度來說，還防止了交易雙方?jīng)]有進(jìn)行真正的交易而套取信用卡現(xiàn)金的行為。另外，物流部門還可以向交易雙方提供查詢貨物發(fā)送情況的服務(wù)，并從中收取手續(xù)費(fèi)，增加利潤(rùn)。因?yàn)槲锪鞑块T跟第三方支付平臺(tái)合作才增加了更多的客戶以及取得收入的渠道，所以它要向支付平臺(tái)支付一定的費(fèi)用，這就為第三方支付平臺(tái)創(chuàng)造了一個(gè)新的收入來源。通過以上改進(jìn)后，支付平臺(tái)對(duì)買賣雙方都保持較強(qiáng)的控制力，是否支付都有一定的依據(jù)，不會(huì)再因?yàn)橐环降牟徽\(chéng)信而造成另一方的損失，很好地規(guī)避了交易

38、雙方的欺詐行為，從而降低了第三方支付平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)。3.2資金托管與保險(xiǎn)擔(dān)保結(jié)合資金托管與保險(xiǎn)擔(dān)保結(jié)合，其具體實(shí)施方法如下:首先，第三方支付平臺(tái)要嚴(yán)格區(qū)分自有資金以及注冊(cè)用戶的資金，把注冊(cè)用戶交易前后暫存在平臺(tái)里的資金存儲(chǔ)在擔(dān)保銀行的用戶注冊(cè)賬戶中;對(duì)于用戶因支付產(chǎn)生的在途資金則存入委托監(jiān)管的銀行的無(wú)息監(jiān)控賬戶中，由銀行進(jìn)行托管，對(duì)該賬戶“專戶專款專用”的情況進(jìn)行監(jiān)控，每月出具托管報(bào)告。這對(duì)于提高客戶資金帳戶的透明度、避免客戶資金被挪用、轉(zhuǎn)移等可能風(fēng)險(xiǎn)并提升客戶對(duì)第三方支付平臺(tái)的信任度，將發(fā)揮積極作用。其次，第三方支付平臺(tái)為保障交易安全購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)，當(dāng)交易雙方因?yàn)榈谌街Ц镀脚_(tái)的疏忽或錯(cuò)誤造成

39、損失時(shí)，由保險(xiǎn)公司依具體情況代支付平臺(tái)在保險(xiǎn)金額內(nèi)進(jìn)行賠償。這樣一方面降低了支付平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也使客戶的損失有所保障。再次，銀行對(duì)用戶注冊(cè)賬戶提供比較低的利息，這些利息用來支付責(zé)任保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)用，這樣就可以很好地解決平臺(tái)和用戶之間的利息分配問題;另一方面，當(dāng)該支付平臺(tái)資金出現(xiàn)問題時(shí)，可以用保險(xiǎn)金來降低客戶的損失，從而可以提升第三方支付平臺(tái)的資信。4本文創(chuàng)新方案的優(yōu)缺點(diǎn)第三方支付平臺(tái)目前的信用風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制主要是以第三方的信用作為保障為交易雙方提供信用擔(dān)保，解決網(wǎng)上交易中面臨的商業(yè)信息不對(duì)稱的問題;對(duì)交易雙方的交易進(jìn)行詳細(xì)的記錄，從而防止交易雙方對(duì)交易行為可能的抵賴以及為在后續(xù)交易中可能出現(xiàn)

40、的糾紛問題提供相應(yīng)的證據(jù);并通過一定的手段對(duì)交易雙方的行為進(jìn)行一定的評(píng)價(jià)約束，成為網(wǎng)上交易信用查詢的窗口。本文提出防范信用風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新方案與已有機(jī)制相比較具有以下優(yōu)點(diǎn):(1)對(duì)流程進(jìn)行改造，加強(qiáng)對(duì)交易雙方的控制力，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生進(jìn)行了事前防范，能有效防止欺詐行為的發(fā)生;(2)在交易流程中加入物流部門的參與，加強(qiáng)了物流與資金流的聯(lián)系;(3)是否支付變得有據(jù)可依，使交易更加安全可靠，同時(shí)保障了交易雙方的利益;而且交易雙方可以隨時(shí)查詢貨物情況，增加了用戶對(duì)網(wǎng)上支付的信心;(4)資金托管可以提高客戶交易資金帳戶資金的透明度、規(guī)避客戶資金被挪用或轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn);提升客戶對(duì)第三方支付平臺(tái)的信任度;同時(shí)，使國(guó)家

41、機(jī)構(gòu)對(duì)第三方支付平臺(tái)的金融監(jiān)管更加方便;(5)對(duì)監(jiān)控賬戶實(shí)行無(wú)息可以不承擔(dān)因貨幣貶值造成的損失;(6)保險(xiǎn)擔(dān)保使得客戶的交易損失得到保障;并且利用客戶注冊(cè)資金產(chǎn)生的利息支付保險(xiǎn)費(fèi)很好地解決了客戶注冊(cè)資金產(chǎn)生的利息分配問題;(7)與第三方支付平臺(tái)的合作，可以提升銀行的品牌效應(yīng)，吸引更多的客戶;特定賬戶資金在銀行的存放，也會(huì)給銀行帶來一定收益;(8)保險(xiǎn)公司擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍，并可引申出更多的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，使經(jīng)營(yíng)收益增加;物流部門也增加了收入來源。當(dāng)然，本文提出的方案也存在一些缺點(diǎn):首先，我國(guó)的第三方支付廠商規(guī)模不等，并非所有的廠商都能得到銀行的合作與支持，對(duì)其進(jìn)行托管;其次，該責(zé)任保險(xiǎn)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)幾率難以

42、統(tǒng)計(jì)，而且責(zé)任判定比較復(fù)雜，這給與保險(xiǎn)公司的合作帶來一定的困難;再次，在交易流程中加入了物流部門的參與，增加了交易雙方的費(fèi)用，可能會(huì)受到一定的阻礙。雖然本文提出的方案會(huì)遇到一些困難，但是交易流程的優(yōu)化以及對(duì)沉淀資金的有效處理，可以很好地降低第三方支付的信用風(fēng)險(xiǎn)，給交易雙方、銀行、保險(xiǎn)公司、物流部門都帶來了收益，一定會(huì)得到他們的支持。5成本收益配比分析第三方支付平臺(tái)原來運(yùn)營(yíng)的成本包括以下幾個(gè)方面:平臺(tái)建設(shè)和維護(hù)費(fèi)用;推廣費(fèi)用;劃款手續(xù)費(fèi)。其收益則通過以下幾個(gè)方面實(shí)現(xiàn):交易服務(wù)費(fèi);沉淀資金的利息;廣告收入。進(jìn)行流程優(yōu)化后第三方支付平臺(tái)的成本收益配比將會(huì)發(fā)生以下變化:首先，在交易流程的優(yōu)化中所增加的

43、查詢業(yè)務(wù)由物流部門向交易雙方收費(fèi)，所以沒有增加第三方支付平臺(tái)的成本;而在保險(xiǎn)擔(dān)保中，利用注冊(cè)客戶暫存在平臺(tái)的資金產(chǎn)生的利息進(jìn)行支付，也沒有增加第三方支付平臺(tái)的成本;但由于有些支付平臺(tái)把這一利息作為收入來源之一，所以在實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)擔(dān)保之后會(huì)減少了該收益。其次，在優(yōu)化的流程中增加的物流部門，由于第三方支付平臺(tái)向其提供了增值服務(wù)以及比較穩(wěn)定的客戶來源，需要向第三方支付平臺(tái)支付一定費(fèi)用，這其實(shí)就是支付平臺(tái)的一個(gè)創(chuàng)新服務(wù)的收益來源。所以，在創(chuàng)新方案應(yīng)用后:第三方支付平臺(tái)的收益=(交易服務(wù)費(fèi)+廣告收入+物流信息費(fèi))(平臺(tái)建設(shè)和維護(hù)費(fèi)用+推廣費(fèi)用+劃款手續(xù)費(fèi)):改變的是收入的構(gòu)成。這個(gè)改變是好的，因?yàn)槌恋碣Y金的

44、利息本來就是一個(gè)頗具爭(zhēng)議的收入，它是由客戶的資金產(chǎn)生的，支付平臺(tái)并沒有擁有的權(quán)利。所以可以說，在創(chuàng)新方案應(yīng)用后，第三方支付平臺(tái)的收益將更加穩(wěn)定，更加合法。6結(jié)語(yǔ)第三方支付為電子商務(wù)的支付過程提供了一種比較好的解決方案，但是并不能解決支付過程中的所有問題，本文分析了其在信用風(fēng)險(xiǎn)方面的問題，提出流程優(yōu)化以及處理沉淀資金的方法，并分析了其應(yīng)用的優(yōu)點(diǎn)以及新的收益成本配比。只有解決了信用風(fēng)險(xiǎn)，第三方支付才能得到更好的應(yīng)用和推廣，從而推進(jìn)電子商務(wù)的發(fā)展。參考文獻(xiàn):1張艷.網(wǎng)上支付及其風(fēng)險(xiǎn)控制B.南方金融，2006(6):4647，70.2王罡，李鍇樂.我國(guó)網(wǎng)絡(luò)第三方支付的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)探析J.中國(guó)信用卡，20

45、07，06:5153.3李緒亮.第三方支付監(jiān)管問題研究J.現(xiàn)代商業(yè)，2007(17):234235.4趙昕，王靜.金融監(jiān)管的新課題:第三方網(wǎng)上支付平臺(tái)J.上海金融，2006(9):4042.5陳藝云，黃敏.第三方支付監(jiān)管的必要性及監(jiān)管體系探析J.集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究，2007，4(226):187188.6李志生，蔣元濤.網(wǎng)上支付的模式選擇和信用風(fēng)險(xiǎn)防范J.現(xiàn)代商業(yè)，2007(23):130131.7董仁濤.支付寶:從淘寶網(wǎng)看電子商務(wù)支付方式J.商場(chǎng)現(xiàn)代化，2006，1(02):133.8肖江.從支付寶看中國(guó)電子商務(wù)中的第三方支付平臺(tái)J.現(xiàn)代商業(yè)，2007(23):229230. 膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆

46、羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀

47、螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂

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49、羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆

50、蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈

51、螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻

52、羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂

53、蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄

54、袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇

55、羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈

56、蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞

57、袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃

58、羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄

59、蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂肈蒞蚇羈芀膈薃羀羀蒃葿薇肂芆蒞薆膄蒂蚄薅襖芄薀蚄羆蒀蒆蚃聿芃莂螞膁肅螀螞羈芁蚆蟻肅膄薂蝕膅荿蒈蠆裊膂莄蚈羇莈蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螆?jiān)惹`螅肄莄莇螄膆芇蚆螃袆蒂薂螂羈芅蒈螁肀蒁莄袁膃芃螞袀袂肆薈衿羅節(jié)薄袈膇肅蒀袇袇莀莆袆罿膃蚅裊肁莈薁裊膃膁蕆羄袃莇莃羃羅腿蟻羂