戴姆奔馳及克萊斯勒并購(gòu)

1、戴姆勒戴姆勒奔馳的歷史：奔馳的歷史： 目前，梅賽德斯-奔馳為戴姆勒集團(tuán)（Daimler AG）旗下公司。公司最著名的是梅塞德斯轎車，這款轎車以一個(gè)賽車手的女兒命名，賽車手向公司訂購(gòu)了30輛汽車，條件就是這些車必須取名為梅塞德斯。 在國(guó)際上，該品牌通常被簡(jiǎn)稱為梅賽德斯（Mercedes），而中國(guó)內(nèi)地稱其為“奔馳”，臺(tái)灣譯為“賓士”，香港譯為“平治” 戴姆勒-奔馳公司是德國(guó)最大的工業(yè)集團(tuán)。 1886年1月，卡爾奔馳發(fā)明了世界上第一輛三輪汽車，并獲得專利（專利號(hào)：DRP 37435），幾乎同時(shí)，奔馳的另一位創(chuàng)始人戈特利布戴姆勒也發(fā)明了世界上的第一輛四輪汽車。從此，世界發(fā)生了改變。1926年6月，戴姆

2、勒公司與奔馳公司合并成立了戴姆勒-奔馳汽車公司 ?？巳R斯勒公司克萊斯勒公司 克萊斯勒公司是美國(guó)第三大汽車公司。 1925年，麥克斯韋汽車公司變成克萊斯勒公司，由沃爾特克萊斯勒擔(dān)任總裁時(shí)，克萊斯勒公司創(chuàng)立了。在接下來的幾年，克萊斯勒買下了道奇，生產(chǎn)德索托、普利茅斯和克萊斯勒汽車。 合并之風(fēng)，正在全球陸續(xù)吹起，無論是新興科合并之風(fēng)，正在全球陸續(xù)吹起，無論是新興科技，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，似乎都難抵大者恒大的合技，還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，似乎都難抵大者恒大的合并風(fēng)潮。合并有可能帶來更多的市場(chǎng)。并風(fēng)潮。合并有可能帶來更多的市場(chǎng)。 戴姆勒（戴姆勒（ Daimler Benz ）集團(tuán)所打的算盤）集團(tuán)所打的算盤是與克萊斯勒合

3、并之后，可以互相截短補(bǔ)長(zhǎng)，增加是與克萊斯勒合并之后，可以互相截短補(bǔ)長(zhǎng)，增加市場(chǎng)占有率，因?yàn)榭巳R斯勒稱霸北美地區(qū)，瓜分了市場(chǎng)占有率，因?yàn)榭巳R斯勒稱霸北美地區(qū)，瓜分了93的市場(chǎng)，戴姆勒則在歐洲稱王，吃下六成以的市場(chǎng)，戴姆勒則在歐洲稱王，吃下六成以上的市場(chǎng)，且戴姆勒有克萊斯勒欠缺的高級(jí)轎車，上的市場(chǎng)，且戴姆勒有克萊斯勒欠缺的高級(jí)轎車，克萊斯勒則有戴姆勒亟欲發(fā)展的小型車。雙方眼見克萊斯勒則有戴姆勒亟欲發(fā)展的小型車。雙方眼見未來廣大的市場(chǎng)，一拍即合，成就了歷史上最大宗未來廣大的市場(chǎng)，一拍即合，成就了歷史上最大宗的汽車合并案。的汽車合并案。合并雙方的劣勢(shì)評(píng)估合并雙方的劣勢(shì)評(píng)估 克萊斯勒克萊斯勒內(nèi)部外部戴姆

4、勒戴姆勒內(nèi)部外部A 過于集中地市場(chǎng)，沒有進(jìn)入非北美市場(chǎng)，需要跨區(qū)域銷售，克服貿(mào)易壁壘； B 只有運(yùn)動(dòng)轎車和微型面包車，沒有高端產(chǎn)品； C 內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況不佳；A 北美市場(chǎng)飽和；B 經(jīng)濟(jì)蕭條；C 競(jìng)爭(zhēng)激烈，特別是日系車；A 過于集中在豪華車市場(chǎng)，缺少銷量高的低端產(chǎn)品B 過于集中在歐洲市場(chǎng)，需要拓展新市場(chǎng)A 本國(guó)市場(chǎng)飽和B 豪華車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)以及缺少制造和銷售中低端車的經(jīng)驗(yàn) 1998 年年1 月中旬月中旬, 戴姆勒戴姆勒-奔奔馳公司管理委員會(huì)主席馳公司管理委員會(huì)主席E. Sch rempp 在參加底特律國(guó)在參加底特律國(guó)際汽車展期間拜會(huì)了克萊斯際汽車展期間拜會(huì)了克萊斯勒公司董事會(huì)主席兼首席執(zhí)勒公司董事會(huì)

5、主席兼首席執(zhí)行官行官J. Eaton。雙方提出如。雙方提出如果戴姆勒果戴姆勒-奔馳公司和克萊斯奔馳公司和克萊斯勒公司考慮合并可能對(duì)雙方勒公司考慮合并可能對(duì)雙方都有利。都有利。 1998 年年2 月月, 兩個(gè)公司的有兩個(gè)公司的有關(guān)人士進(jìn)行討論。關(guān)人士進(jìn)行討論。 在在1998 年年2 月月17 和和18 日日, 兩個(gè)公司的行政、財(cái)務(wù)、兩個(gè)公司的行政、財(cái)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)公司代表首次法律、財(cái)務(wù)公司代表首次會(huì)面。會(huì)面。 5 月月5- 6 日日, 兩家公司的董兩家公司的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)一致同意合事會(huì)和監(jiān)事會(huì)一致同意合并協(xié)議。并協(xié)議。 5月月7 日日, 雙方公司簽署合雙方公司簽署合并協(xié)議并對(duì)外公。并協(xié)議并對(duì)外公

6、。合并后的表現(xiàn)合并后的表現(xiàn) 2003年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為17%，凈利潤(rùn)下跌，凈利潤(rùn)下跌至至91%，為，為5.64億美元，凈資產(chǎn)收益率由億美元，凈資產(chǎn)收益率由8.8%下下降至降至2.4%。 銷售量下滑了銷售量下滑了210800輛，西歐市場(chǎng)下滑至輛，西歐市場(chǎng)下滑至2.7%，美國(guó)市場(chǎng)銷售量持平，但由于美元走弱，美國(guó)市場(chǎng)銷售量持平，但由于美元走弱，使其總收益下降了使其總收益下降了7%。 公司的凈現(xiàn)金流主要來自奔馳。公司的盈利公司的凈現(xiàn)金流主要來自奔馳。公司的盈利來自于出售了來自于出售了MTO引擎部門其價(jià)值為引擎部門其價(jià)值為12億美元。億美元。 這樁曾被廣泛喻為這樁曾被廣泛喻為“天作之合

7、天作之合”的聯(lián)姻，并沒有兌現(xiàn)那的聯(lián)姻，并沒有兌現(xiàn)那些紙面上顯而易見的協(xié)同效應(yīng)。恰恰相反，它成了一部些紙面上顯而易見的協(xié)同效應(yīng)。恰恰相反，它成了一部MBAMBA教材上必然會(huì)出現(xiàn)的莎士比亞戲悲劇。教材上必然會(huì)出現(xiàn)的莎士比亞戲悲劇。 短暫的甜蜜之后，這起合并于短暫的甜蜜之后，這起合并于2000年開始轉(zhuǎn)為酸澀。年開始轉(zhuǎn)為酸澀。由于市場(chǎng)管理一度失控，嚴(yán)重影響了負(fù)責(zé)克萊斯勒、道奇由于市場(chǎng)管理一度失控，嚴(yán)重影響了負(fù)責(zé)克萊斯勒、道奇等車輛的設(shè)計(jì)、制造和營(yíng)銷的克萊斯勒集團(tuán)的利潤(rùn)?？巳R等車輛的設(shè)計(jì)、制造和營(yíng)銷的克萊斯勒集團(tuán)的利潤(rùn)?？巳R斯勒公司斯勒公司2001年公布了年公布了47億美元的營(yíng)運(yùn)虧損，億美元的營(yíng)運(yùn)虧損，

8、2002年取年取得了不盡如人意的得了不盡如人意的6.39億美元利潤(rùn)。在億美元利潤(rùn)。在2003年的前三個(gè)年的前三個(gè)季度，克萊斯勒集團(tuán)虧損了季度，克萊斯勒集團(tuán)虧損了7.56億美元。而原本的扭虧計(jì)億美元。而原本的扭虧計(jì)劃要求克萊斯勒集團(tuán)在去年以前扭虧為盈，并在劃要求克萊斯勒集團(tuán)在去年以前扭虧為盈，并在2003年年取得取得20億美元的利潤(rùn)。在合并了五年之后，戴姆勒克萊億美元的利潤(rùn)。在合并了五年之后，戴姆勒克萊斯勒公司仍然沒有達(dá)到投資者們的期望。斯勒公司仍然沒有達(dá)到投資者們的期望。 2007年年7月月3日，日， 歐盟正式批準(zhǔn)戴姆勒歐盟正式批準(zhǔn)戴姆勒-克萊克萊斯勒公司以斯勒公司以74億美元的價(jià)格，將旗下克

9、萊斯勒公億美元的價(jià)格，將旗下克萊斯勒公司出售給美國(guó)瑟伯勒斯（司出售給美國(guó)瑟伯勒斯（Cerberus）資本管理公）資本管理公司。司。 意味著戴姆勒與克萊斯勒之間長(zhǎng)達(dá)意味著戴姆勒與克萊斯勒之間長(zhǎng)達(dá)9年的年的“聯(lián)姻聯(lián)姻”行將結(jié)束。行將結(jié)束。 10月月4日，戴姆勒日，戴姆勒-克萊斯勒克萊斯勒正式完成分拆程序，在通過股東大會(huì)投票表決通正式完成分拆程序，在通過股東大會(huì)投票表決通過后，其正式更名為戴姆勒股份公司，并繼續(xù)擁過后，其正式更名為戴姆勒股份公司，并繼續(xù)擁有克萊斯勒公司余下有克萊斯勒公司余下19.9的股份。的股份。 2009年年4月月30日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布了克日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬宣布了克萊斯勒將于美

10、國(guó)時(shí)間萊斯勒將于美國(guó)時(shí)間4月月30日日(周四周四)正式破產(chǎn)，由正式破產(chǎn)，由美國(guó)政府和菲亞特接手。美國(guó)政府和菲亞特接手。 一一. 導(dǎo)致形勢(shì)惡化的外在因素導(dǎo)致形勢(shì)惡化的外在因素 事實(shí)上，這次合并恰好處在整個(gè)汽車工業(yè)與經(jīng)事實(shí)上，這次合并恰好處在整個(gè)汽車工業(yè)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)開始濟(jì)形勢(shì)開始下滑下滑的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。很顯然，克萊斯勒未能的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。很顯然，克萊斯勒未能認(rèn)清形勢(shì)，正好在需求下降前將大量投資放在高檔認(rèn)清形勢(shì)，正好在需求下降前將大量投資放在高檔車型上，而克萊斯勒的品牌對(duì)消費(fèi)者并沒有足夠的車型上，而克萊斯勒的品牌對(duì)消費(fèi)者并沒有足夠的號(hào)召力，其并不能做到借品牌提高銷量。號(hào)召力，其并不能做到借品牌提高銷量。2001年

11、初，年初，克萊斯勒在折扣與其他促銷手段上的花費(fèi)超過了所克萊斯勒在折扣與其他促銷手段上的花費(fèi)超過了所有的其他汽車制造商。有的其他汽車制造商。 另外，在其發(fā)展的黃金時(shí)期，克萊斯勒似乎忘另外，在其發(fā)展的黃金時(shí)期，克萊斯勒似乎忘記了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。盡管積極使用了大量的促銷記了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。盡管積極使用了大量的促銷手段，但克萊斯勒還是喪失了部分市場(chǎng)份額：手段，但克萊斯勒還是喪失了部分市場(chǎng)份額：2001年第年第1季度的市場(chǎng)份額為季度的市場(chǎng)份額為14.2%，而，而2000年同期的年同期的市場(chǎng)份額為市場(chǎng)份額為15.1%。 合并與兼并往往伴隨著不同文化之間的糾葛，即使是相合并與兼并往往伴隨著不同文化之間的糾葛

12、，即使是相似企業(yè)之間的合并，情形也是如此。似企業(yè)之間的合并，情形也是如此。 不同的文化環(huán)境，還有不同的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治等因不同的文化環(huán)境，還有不同的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和政治等因素，必會(huì)形成較大的文化差異。素，必會(huì)形成較大的文化差異。 德國(guó)人的作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、死板，注重形式；德國(guó)人的作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、死板，注重形式； 美國(guó)人則講究效率，更具靈活性，決策過程快。美國(guó)人則講究效率，更具靈活性，決策過程快。 二二. 合并當(dāng)事雙方的內(nèi)在因素合并當(dāng)事雙方的內(nèi)在因素Robert EatonRobert Eaton（克萊斯勒）克萊斯勒）+ Jurgen Schrempp+ Jurgen Schrempp（戴姆勒）戴姆勒） 兩位兩位

13、“男主角男主角”，除了表面上的性別、從除了表面上的性別、從事行業(yè)、掌握語(yǔ)言之外，事行業(yè)、掌握語(yǔ)言之外，恐怕再也沒有其他任何恐怕再也沒有其他任何相似之處了。他們的性相似之處了。他們的性格、經(jīng)歷、服務(wù)公司境格、經(jīng)歷、服務(wù)公司境況有著巨大的差異況有著巨大的差異.1. 有人指出，克萊斯勒在有人指出，克萊斯勒在20世紀(jì)世紀(jì)90年代后半期持續(xù)勝利之后已年代后半期持續(xù)勝利之后已變得臃腫而低效，即使沒有戴姆勒出面攪局，克萊斯勒也已變得臃腫而低效，即使沒有戴姆勒出面攪局，克萊斯勒也已處在利潤(rùn)嚴(yán)重下滑的邊緣。處在利潤(rùn)嚴(yán)重下滑的邊緣。2. 20世紀(jì)世紀(jì)90年代中期，市場(chǎng)上對(duì)拉姆敞蓬小型貨車、大切諾基年代中期，市場(chǎng)上

14、對(duì)拉姆敞蓬小型貨車、大切諾基吉普以及道奇拓荒者（吉普以及道奇拓荒者（Dodge Durango）等多種車型的大量）等多種車型的大量需求堅(jiān)定了克萊斯勒對(duì)保持良好勢(shì)頭的信心。相應(yīng)地，克萊需求堅(jiān)定了克萊斯勒對(duì)保持良好勢(shì)頭的信心。相應(yīng)地，克萊斯勒計(jì)劃到斯勒計(jì)劃到2005年將在全美市場(chǎng)的份額提高到年將在全美市場(chǎng)的份額提高到20%，這一目，這一目標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往任何時(shí)候的增幅。標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往任何時(shí)候的增幅。為此，克萊斯勒斥巨資修為此，克萊斯勒斥巨資修繕工廠，更新設(shè)備。繕工廠，更新設(shè)備。這使得單位市場(chǎng)份額對(duì)應(yīng)的工人數(shù)量從這使得單位市場(chǎng)份額對(duì)應(yīng)的工人數(shù)量從1996的最低值升到了的最低值升到了1999年的最高值。

15、年的最高值。這樣耗費(fèi)資金無疑十這樣耗費(fèi)資金無疑十分奢侈，這是克萊斯勒過度發(fā)揚(yáng)創(chuàng)業(yè)型文化的結(jié)果。分奢侈，這是克萊斯勒過度發(fā)揚(yáng)創(chuàng)業(yè)型文化的結(jié)果。前首席前首席工程師弗朗科伊斯工程師弗朗科伊斯卡斯塔因說道：卡斯塔因說道：“公司已喪失了它的發(fā)展公司已喪失了它的發(fā)展方向。方向?！比?克萊斯勒方面的內(nèi)在因素克萊斯勒方面的內(nèi)在因素3.放任的企業(yè)文化導(dǎo)致了溝通障礙與協(xié)作失調(diào)。放任的企業(yè)文化導(dǎo)致了溝通障礙與協(xié)作失調(diào)。每個(gè)團(tuán)隊(duì)都在購(gòu)買零部件上各自為政，不同的車型使用不同的平臺(tái)與部件，這樣企業(yè)就喪失了規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。例如拓荒者（Durango）與吉普車使用不同類型的前擋風(fēng)玻璃雨刮器，克萊斯勒的5個(gè)團(tuán)隊(duì)使用3種不同的軋

16、制鋼材料以增加塑料保險(xiǎn)杠表面的抗腐蝕強(qiáng)度。4.公司在決策上還存在其他的一些判斷失誤，公司在決策上還存在其他的一些判斷失誤，其中包括在更新產(chǎn)品的同時(shí)繼續(xù)生產(chǎn)舊型小貨車從而導(dǎo)致市場(chǎng)上貨源泛濫?？巳R斯勒的高管們當(dāng)時(shí)并未對(duì)來自戴姆勒公司的施壓進(jìn)行一些更為主動(dòng)的抗?fàn)?，從而造成施拉姆普?dǎo)致的失誤成為公司2000年災(zāi)難性后果的一個(gè)重要誘因。 2.并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)行為并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)行為, 其間涉及諸如財(cái)務(wù)、其間涉及諸如財(cái)務(wù)、法律、政府、人事安排等難以解決的棘手問題。但法律、政府、人事安排等難以解決的棘手問題。但在并購(gòu)過程中在并購(gòu)過程中,雙方最敏感、最關(guān)心的問題是并購(gòu)中雙方最敏感、最關(guān)心的問題是并購(gòu)中的價(jià)格