臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式探討(共6頁(yè))

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式探討臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式探討 【摘 要】本文主要從項(xiàng)目規(guī)劃、融資主體、融資工具、還款來源、擔(dān)保機(jī)制等要素出發(fā)，探討政府如何主導(dǎo)或引導(dǎo)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)運(yùn)用各種融資工具向金融機(jī)構(gòu)或金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資，同時(shí)分析在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的起步階段，如何設(shè)計(jì)合理的融資模式以加快推進(jìn)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展。 【關(guān)鍵詞】臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；融資；模式 從區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究的視角來看，臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)是一種新型功能區(qū)，是隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的加深，依托機(jī)場(chǎng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，隨著航空物流業(yè)的迅速崛起逐步發(fā)展起來的一種新型經(jīng)濟(jì)空間組織形式。機(jī)場(chǎng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，以

2、及臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)作為新增長(zhǎng)極對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的輻射和帶動(dòng)作用，已為許多地區(qū)的發(fā)展實(shí)踐所證實(shí)。以往的研究文獻(xiàn)較為全面地探討了臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略，主要集中在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的空間布局規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)規(guī)劃等方面，關(guān)于如何解決航空港區(qū)、臨空產(chǎn)業(yè)園、機(jī)場(chǎng)連接線交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資問題的研究相對(duì)較少。本文探討的臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資是指政府主導(dǎo)或引導(dǎo)企業(yè)運(yùn)用各種融資工具向金融機(jī)構(gòu)或金融中介機(jī)構(gòu)籌集資金的活動(dòng)，主要從項(xiàng)目規(guī)劃、融資主體、融資工具、還款來源、擔(dān)保機(jī)制等方面，分析在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的起步階段，如何設(shè)計(jì)合理的融資模式，加快推進(jìn)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展。 一、融資項(xiàng)目規(guī)劃 根據(jù)國(guó)際上的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)的整

3、體發(fā)展順序依次為：機(jī)場(chǎng)服務(wù)業(yè)、航天航空產(chǎn)業(yè)、物流急送產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)和會(huì)展會(huì)議產(chǎn)業(yè)、休閑娛樂產(chǎn)業(yè)等。臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)形成初期，機(jī)場(chǎng)的主要功能是小批量的客貨運(yùn)輸，在機(jī)場(chǎng)附近也僅零星分布著餐館、賓館、銀行等基本設(shè)施。因此，起步階段的臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)不僅要加強(qiáng)機(jī)場(chǎng)吞吐能力和配套航空服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也要有高科技產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等臨空型企業(yè)的大量入駐作為產(chǎn)業(yè)支撐，才有產(chǎn)生、發(fā)展和壯大的可能性。而臨空型企業(yè)入駐起步階段臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的主要?jiǎng)訖C(jī)是利用空港的交通運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)、機(jī)場(chǎng)鄰近地區(qū)低廉的運(yùn)營(yíng)成本和優(yōu)惠政策。因此，為實(shí)現(xiàn)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的構(gòu)建和起飛，當(dāng)?shù)卣仨毰d建完善的配套基礎(chǔ)設(shè)施，并選擇性地通過招

4、商引資吸引符合其產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的臨空型企業(yè)進(jìn)駐。 二、合格的融資主體 在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的起步階段，地方政府往往是發(fā)展戰(zhàn)略的策劃者、規(guī)劃的設(shè)計(jì)者和方案的實(shí)施者。同時(shí)，政府作為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的管理者或?qū)嵤┱?，?duì)融資主體具有決定權(quán)。本文按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)、政府控制程度不同將融資主體劃分為兩種：政府融資平臺(tái)和非政府融資平臺(tái)。政府融資平臺(tái)指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。非政府融資平臺(tái)是由政府按照BT、BOT、PPP等模式通過市場(chǎng)化契約引入或合資成立的建設(shè)或投資主體，主要是項(xiàng)目公司、大型的綜合地產(chǎn)開發(fā)商、大型企業(yè)集團(tuán)、投資

5、基金等。（1）政府融資平臺(tái)。分稅制改革之后，在財(cái)權(quán)上收、事權(quán)下放的形勢(shì)下，地方政府財(cái)權(quán)與事權(quán)的矛盾日益顯現(xiàn)，政府融資平臺(tái)成為地方政府補(bǔ)充建設(shè)資金來源的主要渠道，同時(shí)也引發(fā)了各界對(duì)地方政府負(fù)債過度的擔(dān)憂，國(guó)務(wù)院以及財(cái)政部、發(fā)改委等四部委聯(lián)合對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行了多次整頓和清理。國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知（國(guó)發(fā)201019號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“國(guó)務(wù)院19號(hào)文”）提出了政府融資平臺(tái)作為合格融資主體的條件：“對(duì)承擔(dān)有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入的公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，以及承擔(dān)非公益性項(xiàng)目融資任務(wù)的融資平臺(tái)公司。要按照中華人民共和國(guó)公司法等有關(guān)規(guī)定，充實(shí)公司資本金，完

6、善治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)作；要通過引進(jìn)民間投資等市場(chǎng)化途徑，促進(jìn)投資主體多元化，改善融資平臺(tái)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)?！保?）非政府融資平臺(tái)。對(duì)于機(jī)場(chǎng)、機(jī)場(chǎng)連接線軌道交通、大型工業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等政府投資項(xiàng)目，一般具有投資規(guī)模大、回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)，政府單方面財(cái)政投入需要巨額資金，同時(shí)面臨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而通過股權(quán)、債權(quán)等形式引入戰(zhàn)略投資者或組建項(xiàng)目公司的方式，可以達(dá)到減少財(cái)政資金投入、引入成熟市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和降低投資風(fēng)險(xiǎn)的效果。 在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的起步階段，結(jié)合政府融資平臺(tái)資本金（也可視為項(xiàng)目資本金）出資能力不足的現(xiàn)狀，PPP融資模式是比較適合的模式。具體而言，PPP模式是指政府與私人組織之間以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，通

7、過共同出資設(shè)立項(xiàng)目公司，并簽署相關(guān)合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的融資模式。采用這種融資模式的實(shí)質(zhì)是，政府通過給予項(xiàng)目公司長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)，換取基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提速及有效運(yùn)營(yíng)，最終使大量社會(huì)資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的投資運(yùn)營(yíng)，提高國(guó)有資本的帶動(dòng)作用及運(yùn)營(yíng)收益，建立起政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與社會(huì)資本有機(jī)結(jié)合的多元化投融資體系。 三、融資工具選擇 （1）銀行融資。一般來說，臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有項(xiàng)目投資大、工期長(zhǎng)、資金回收慢的特點(diǎn)，但同時(shí)也具有政府直接組織管理、財(cái)政投入大、未來發(fā)展前景穩(wěn)定等特點(diǎn)。如何將政府的組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)和銀行的融資優(yōu)勢(shì)結(jié)合，利用好政府的調(diào)控手段和行政資源

8、，以保障項(xiàng)目資本金出資、整合項(xiàng)目現(xiàn)金流、提供合格的擔(dān)保措施，是臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)采用銀行融資方案的設(shè)計(jì)重點(diǎn)。國(guó)家開發(fā)銀行按照“政府主導(dǎo)、規(guī)劃先行、融資推動(dòng)”的開發(fā)性金融理念，在項(xiàng)目規(guī)劃前期提供規(guī)劃貸款，為項(xiàng)目融資方案設(shè)計(jì)提供顧問服務(wù)，并以長(zhǎng)期信貸資金支持項(xiàng)目建設(shè)，是較為合適的銀行融資渠道。（2）企業(yè)債和中期票據(jù)。以政府融資平臺(tái)作為發(fā)行主體公開發(fā)行企業(yè)債，雖然具有期限長(zhǎng)、利率低等優(yōu)點(diǎn)，但由于償債資金主要來源于財(cái)政資金，間接構(gòu)成了財(cái)政負(fù)債，也成為普遍關(guān)注的政府融資風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。（3）資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。對(duì)于政府而言，將能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)

9、金流的已有城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)剝離出來，通過資本運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收入，為臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資提供資金支持，是比較理想的融資工具。但由于次貸危機(jī)，資產(chǎn)證券化作為金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)也充分暴露，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)一度暫停。目前重啟的資產(chǎn)證券化也主要是優(yōu)良的信貸資產(chǎn)證券化，其市場(chǎng)接受程度較差?，F(xiàn)階段，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化只能是政府籌集臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)資金的一種探索性渠道。（4）投資基金。投資基金是通過信托、契約或公司的形式，通過發(fā)行基金將資金募集起來進(jìn)行投資，獲得收益后由投資者按出資比例分享的一種投資工具。臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)政府可積極引入成熟投資基金提供資金支持，也可吸引投資者發(fā)起成立新的投資基金，直接投向區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施

10、建設(shè)領(lǐng)域。目前已成立的有西安國(guó)家航空產(chǎn)業(yè)基金（首期規(guī)模20億元）和天津中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)投資基金（首期規(guī)模10億元）。（5）融資租賃。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購(gòu)買租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。融資租賃可以減輕項(xiàng)目業(yè)主一次性資金投入壓力，在能產(chǎn)生足額現(xiàn)金流的前提下，相當(dāng)于獲得中長(zhǎng)期貸款支持。與投資基金一樣，臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)政府同樣可以吸引外部租賃公司提供資金，或?qū)ふ彝顿Y者發(fā)起成立新的租賃公司。 四、足額的現(xiàn)金流 政府如何合理調(diào)控掌握的稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、土地使用權(quán)和財(cái)政回購(gòu)等政府資源，解決項(xiàng)目建設(shè)融資的還款來源，獲取資金方的認(rèn)可，是設(shè)計(jì)融資模式的

11、關(guān)鍵。本文將臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流收入分為項(xiàng)目自身收入、補(bǔ)貼收入和特許經(jīng)營(yíng)收入三種，分別探討三種收入產(chǎn)生的項(xiàng)目現(xiàn)金流。（1）項(xiàng)目自身收入。園區(qū)道路、橋梁、城市綠化等基礎(chǔ)設(shè)施為純公益性項(xiàng)目，自身無收入。而機(jī)場(chǎng)、軌道交通、水電煤氣、標(biāo)準(zhǔn)化廠房等基礎(chǔ)設(shè)施雖然能夠獲得一定的項(xiàng)目自身收入，但不足以償付融資本息。（2）補(bǔ)貼收入。為吸引企業(yè)進(jìn)駐，臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)一般會(huì)提供優(yōu)惠的稅收條件，同時(shí)對(duì)符合財(cái)政補(bǔ)貼政策的企業(yè)提供補(bǔ)貼資金、返還部分土地出讓金等非稅優(yōu)惠條件。對(duì)于政府融資平臺(tái)，按照國(guó)務(wù)院19號(hào)文，已注入融資平臺(tái)公司的土地使用權(quán)出讓收入、因承擔(dān)政府公益性項(xiàng)目建設(shè)獲得的土地使用權(quán)出讓收入返還、車輛通行

12、費(fèi)等專項(xiàng)收費(fèi)收入仍可計(jì)入融資平臺(tái)收入來源。（3）特許經(jīng)營(yíng)收入。政府作為行政準(zhǔn)入和審批的管理部門，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)是十分重要的行政資源和無形資產(chǎn)，值得在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)融資方案中深入研究。 五、有效的擔(dān)保機(jī)制 （1）第三方擔(dān)保。由于政府投資的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資金額大、期限長(zhǎng)，除大型國(guó)有企業(yè)或融資平臺(tái)之外，一般公司、專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)不愿意提供第三方擔(dān)?；驔]有足夠的擔(dān)保能力。因此，整合政府土地、國(guó)有企業(yè)股權(quán)、經(jīng)濟(jì)林權(quán)、國(guó)有礦產(chǎn)資源等優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入政府投融資平臺(tái)，增強(qiáng)平臺(tái)資產(chǎn)實(shí)力，通過融資平臺(tái)為項(xiàng)目公司提供擔(dān)保，成為臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)融資提供合格第三方擔(dān)保的主要途徑。（2）抵押擔(dān)保。政府擁有的國(guó)有資產(chǎn)一般包括：經(jīng)營(yíng)性國(guó)

13、有資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)和資源性國(guó)有資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)一般由國(guó)資委下屬國(guó)有企業(yè)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)管理，為建設(shè)項(xiàng)目融資提供抵押擔(dān)保會(huì)影響其自身融資能力。資源性國(guó)有資產(chǎn)包括國(guó)有的土地、礦藏、水流、森林、草原、荒地、漁場(chǎng)等自然資源，其中國(guó)有土地是政府可供抵押的主要的國(guó)有資產(chǎn)。但是，按照財(cái)政部等四部委關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知，不得以機(jī)關(guān)事業(yè)單位及社會(huì)團(tuán)體的國(guó)有資產(chǎn)為其他單位或企業(yè)融資進(jìn)行抵押或質(zhì)押。因此，如果以經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)或資源性國(guó)有資產(chǎn)提供抵押擔(dān)保，應(yīng)先將有收益的國(guó)有資產(chǎn)劃入政府融資平臺(tái)或國(guó)有企業(yè)，以企業(yè)法人作為主體提供抵押擔(dān)保。（3）特許經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押。本文所指特許經(jīng)營(yíng)權(quán)包括道路收費(fèi)權(quán)、經(jīng)營(yíng)性

14、市政公用行業(yè)收費(fèi)權(quán)等未來?yè)碛星矣忻鞔_、穩(wěn)定的收費(fèi)權(quán)（如水電氣、污水處理、廣告發(fā)行等特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等）。臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程中，引入社會(huì)資本和投資者的參與十分重要，政府賦予社會(huì)資本和投資者一定的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，可以保證和提高融資主體的未來盈利能力，增強(qiáng)融資主體的未來現(xiàn)金流收入。 在臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)起步階段，政府決策與規(guī)劃導(dǎo)向力量的介入是十分必要的，而政府決策和規(guī)劃的實(shí)施需要合理的融資方案。融資方案是否可行，取決于規(guī)劃具有自身償還能力的融資項(xiàng)目，組建合格的融資主體，選擇合適的融資工具，安排足額的還款來源和提供有效的擔(dān)保機(jī)制。合理融資方案設(shè)計(jì)和資金引導(dǎo)，可以減小和防范臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，保證臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)又快又好地實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。 參