山東大學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)試卷及答案

1、一、單項(xiàng)選擇題1下列各項(xiàng)中屬于籌資企業(yè)可利用商業(yè)信用的是（ C ）A. 預(yù)付貨款B.賒銷(xiāo)商品C. 賒購(gòu)商品D.融資租賃2資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（ C ）A. 利 息 率B. 額外收益C. 社 會(huì) 平 均 資 金 利 潤(rùn) 率D.利潤(rùn)3在證券投資中，因通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是（ B）A. 違約風(fēng)險(xiǎn)B. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)C. 利息率風(fēng)險(xiǎn)D. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)4 股 票投 資的 主要 缺點(diǎn)是（ D ）A. 投資收益小 B. 市場(chǎng)流動(dòng)性差C. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)高D. 投資風(fēng)險(xiǎn)大5 下列各項(xiàng)目中， 不屬于“自然性籌資”的是（ C ）A. 應(yīng)付工資B.應(yīng)付帳款C. 短期借款D.應(yīng)交稅金6某公司負(fù)債和權(quán)益籌資

2、額的比例為 2： 5，綜合資金成本率為 12%，若資金成本和資金結(jié)構(gòu)不變，則當(dāng)發(fā)行100 萬(wàn)元長(zhǎng)期債券時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)為（ B ）萬(wàn)元 萬(wàn)元 萬(wàn)元萬(wàn)元7 某企業(yè)需借入資金90萬(wàn)元，由于銀行要求保持10%的補(bǔ)償性余額，則企業(yè)應(yīng)向銀行申請(qǐng)借款的數(shù)額為（ C ） 。萬(wàn)元萬(wàn)元萬(wàn)元萬(wàn)元8 某公司 2000 年息稅前利潤(rùn)為 6000 萬(wàn)元，實(shí)際利息費(fèi)用為1000 萬(wàn)元，則該公司 2001 年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ B ）C.9 融 資租 賃最 大的 優(yōu)點(diǎn)是（A ）A. 成 本 低B. 風(fēng)險(xiǎn)小C. 能 最 快 形 成 生 產(chǎn) 能 力D.不需支付利息10 每股盈余無(wú)差別點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普通股每股收益相等時(shí)

3、的（ D ）A. 成本總額B.籌資總額C. 資金結(jié)構(gòu)D.息稅前利潤(rùn)或收入二、多項(xiàng)選擇題在每小題列出的五個(gè)備選項(xiàng)中至少有兩個(gè)是符合題目要求的， 請(qǐng)將其選出填入括號(hào)中。1. 下列屬于長(zhǎng)期資金主要籌集方式的是（ CD ）A. 預(yù)收賬款B.融資租賃C. 發(fā)行股票D.發(fā)行長(zhǎng)期債券E. 應(yīng)付票據(jù)2. 下列屬于由公司過(guò)高的信用標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的有（ ABD ）A. 喪 失 很 多 銷(xiāo) 售 機(jī) 會(huì)B. 降低違約風(fēng)險(xiǎn)C. 擴(kuò) 大 市 場(chǎng) 占 有 率D. 減少壞賬費(fèi)用E. 增大壞賬損失3. 下列項(xiàng)目中屬于與收益無(wú)關(guān)的項(xiàng)目有（ ADE ）A. 出 售 有 價(jià) 證 券 收 回 的 本 金B(yǎng). 出售有價(jià)證券獲得的投資收益C.

4、折 舊 額D. 購(gòu)貨退出E. 償還債務(wù)本金4. 下列能夠計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（ ABCDE ）A. 稅后收入稅后付現(xiàn)成本稅負(fù)減少B. 稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊抵稅C.收入X （1稅率）付現(xiàn)成本x （1稅率）+折舊x稅率D. 稅后利潤(rùn)折舊E. 營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅8. 所有者通過(guò)經(jīng)營(yíng)者損害債權(quán)人利益的常見(jiàn)形式是（ ABC ） 。A. 未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新債券B. 未經(jīng)債權(quán)人同意向銀行借款C. 投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目D. 不盡力增加企業(yè)價(jià)值E. 改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略三、判斷題判斷下列各題正誤，正確的打錯(cuò)誤的打“X”1. 現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率，而凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，

5、反映投資的效率。 （ F ）2. 投資方案的回收期越長(zhǎng)，表明該方案的風(fēng)險(xiǎn)程度越小。（ F ）3. 在利率相同的情況下，第8年末 1 元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第6 年末 1 元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（ F ）4. 不論企業(yè)財(cái)務(wù)狀況如何， 企業(yè)必須支付到期的負(fù)債及利息，所以債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。 （ T ）5. 已知某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目， 投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤(rùn) 100 萬(wàn)元，年折舊額為 150 萬(wàn)元，項(xiàng)目期滿有殘值50 萬(wàn)元。 據(jù)此可以判斷，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期最后一年的凈現(xiàn)金流量為 300 萬(wàn)元。 （ T ）6. 資本成本從內(nèi)容上包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分，兩者都需要定期支付。 （ T ）7. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)任何企業(yè)都存

6、在， 而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到50%以上的企業(yè)才存在。（ F ）8. 企業(yè)以前年度未分配的利潤(rùn)，不得并入本年度的利潤(rùn)內(nèi)向投資者分配，以免過(guò)度分利。 （ F ）9. 股票上市便于確定公司價(jià)值，確定公司增發(fā)新股的價(jià)格。（ T ）10. 企業(yè)在提取法定盈余公積金以前，不得向投資者分配利潤(rùn)。(T )四、簡(jiǎn)答題1 .簡(jiǎn)述資金成本的概念和作用。2 .為什么對(duì)投資方案的評(píng)價(jià)必 須以現(xiàn)金流量而不是利潤(rùn)的估價(jià) 為基礎(chǔ)？五、計(jì)算題1 .企業(yè)有一筆5年后到期的長(zhǎng) 期借款100萬(wàn)元，年復(fù)利利率為 8%試問(wèn)：(1)每年年末償還，應(yīng)償還多少？ (2)每年年初償還，應(yīng)償還多少？ 已知：(P/A,8%,5 )=,(P/F

7、,8%,5)二, (F/A,8%,5 )=,(F/P,8%,5)=O2 .某企業(yè)發(fā)行在外的股份總額為5000萬(wàn)股，今年凈利潤(rùn)為4000 萬(wàn)元。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2, 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 3,假設(shè)明年的 銷(xiāo)售量增加5%要求計(jì)算：(1)企業(yè)的復(fù)合杠桿系數(shù)；(2)每股收益的變動(dòng)率；(3)今年的每股收益。3 .某企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及個(gè)別資本 成本資料如下：資本結(jié)構(gòu)金額(萬(wàn)元)相關(guān)資料長(zhǎng)期借款200年利息率8%借款手續(xù)費(fèi)不計(jì)長(zhǎng)期債券400年利息率9%籌資費(fèi)率4%普通股股本800每股面值 10 元，共計(jì)80萬(wàn) 股，本年每股 股利1元，普 通股股利年增 長(zhǎng)率為5%籌 資費(fèi)率為4%留存收禍600合2000企業(yè)所得稅

8、計(jì)稅率為40%要求計(jì)算:(1)各種資本的比重；(2)加權(quán)平均資本成本。4.某項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期為 5年， 每年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)分別為： NCF=-75000 元，NCFi=30000 元, NCF=25000 元，NCF=28000 元， NCF=25000 元，NCF=20000 元。 假設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%已知：(P/F, 10% 1) =, (P/F, 10% 2) =, (P/F, 10% 3)=,(P/F, 10% 4) =, (P/F, 10% 5)=。要求： (1)計(jì)算該項(xiàng)目的投 資回收期；(2)計(jì)算該項(xiàng)目的凈 現(xiàn)值。參考答案：四、簡(jiǎn)答題 參考答案 1.資金成本是企業(yè)為籌集和使用

9、 資本付出的代價(jià)。(5分)資金成本是企業(yè)籌資決策的重要依據(jù)；是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是否可 行的一個(gè)重要尺度；是衡量企業(yè) 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。(5分)2.(1)整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，利潤(rùn) 總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總是相等的， 所以用現(xiàn)金流量取代利潤(rùn)是有可 靠的基礎(chǔ)；(4分)(2)利潤(rùn)的計(jì)算額在各年的分 布受折舊方法、存貨計(jì)價(jià)方法、 費(fèi)用分配方法、成本計(jì)算方法等 人為因素影響，而現(xiàn)金流量在各 年的分布基本上不受這些因素的 影響，可以保證項(xiàng)目評(píng)價(jià)的客觀 性和科學(xué)性；(3分)(3)采用現(xiàn)金流量有利于合理 考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素。(3分) 五、計(jì)算題參考答案1. (1) AX (F/A, 8% 5) =100AX =10

10、0A二(萬(wàn)元)(5分)(2)A X (F/A, 8% 5) (1+8%)=100 AX X (1+8%)=100A=(萬(wàn)元)(5分)2.( 1 )DCL=DOL DFL=2X 3=6(5分)（2） DCL=5%每股收益的變動(dòng)率=6 每股收益的變動(dòng)率=30%（3分）（3）去年每股收益=4000萬(wàn)元/5000月£=今年每股收益=X（1+30%）=（萬(wàn)元/月£）（2分）3.(1)(5 分)資本結(jié)構(gòu)金額（萬(wàn)元）資本占比重長(zhǎng)期借款20010%長(zhǎng)期1貝分40020%普通 股股本80040%留存收益60030%合計(jì)2000100%(83000-75000 )/ NCF=(2分)2+=(年)(3分)(2)凈現(xiàn)值=-75000+30000 x +25000 x+28000x +25000X +20000 x=-75000+27270+20660+21036+1