財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的運(yùn)用

1、LOGOLOGO上海海事大學(xué)上海海事大學(xué)財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的運(yùn)用財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的運(yùn)用 LOGOLOGO Your site here財(cái)務(wù)分析的框架財(cái)務(wù)分析的框架3 34 41 1ContentsContents2 2基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題LOGOLOGO Your site here財(cái)務(wù)分析的框架財(cái)務(wù)分析的框架3 34 41 1ContentsContents2 2基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析

2、在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析可以了解企通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析可以了解企業(yè)的總體狀況業(yè)的總體狀況 通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀及初步分析，可以發(fā)現(xiàn)許多與評(píng)級(jí)有關(guān)的信息，并且可以幫助我們找出在評(píng)級(jí)中重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。從而提高評(píng)級(jí)效率、提升評(píng)級(jí)質(zhì)量。LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用 例如，通過(guò)查看企業(yè)總資產(chǎn)和銷售收入的金額，可以了解企業(yè)的規(guī)模大小。通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，可以大致了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的構(gòu)成、企業(yè)的

3、負(fù)債規(guī)模、哪些因素是在評(píng)級(jí)中需要重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域等。 LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析是了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的最直接有效的手段 通過(guò)較為細(xì)致的財(cái)務(wù)分析，可以找到大量有關(guān)企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)的數(shù)據(jù)和信息，這有助于我們更加深入的了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍、提供產(chǎn)品的多樣化程度、企業(yè)客戶的多樣化程度等，從而判斷企業(yè)的資信水平。LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用 例如，通過(guò)分析企業(yè)銷售收入中產(chǎn)品的類型分布以及各種產(chǎn)品在銷售收入中所占的比例，可以判斷出企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)某種產(chǎn)品的依賴程度；通過(guò)分析銷售收入中客戶的分布情況

4、以及所占比例，可以了解企業(yè)客戶的地域集中度及數(shù)量集中度；通過(guò)分析企業(yè)應(yīng)收帳款和原材料的變動(dòng)情況，可以了解企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中與客戶及供貨商的討價(jià)還價(jià)能力。LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是信用評(píng)級(jí)中非常重要的環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是信用評(píng)級(jí)中非常重要的環(huán)節(jié)，如果沒(méi)有財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，那么信用評(píng)級(jí)就會(huì)在定如果沒(méi)有財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，那么信用評(píng)級(jí)就會(huì)在定量分析中失去評(píng)價(jià)的依據(jù)，而財(cái)務(wù)分析又是量分析中失去評(píng)價(jià)的依據(jù)，而財(cái)務(wù)分析又是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)，不作財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)，不作財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)就無(wú)從談起。就無(wú)從談起。LOGOLOGO Your

5、site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析是判斷競(jìng)爭(zhēng)地位的依據(jù) 受評(píng)企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)水平對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果至關(guān)重要，在考慮受評(píng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力時(shí)，財(cái)務(wù)分析也是一項(xiàng)重要的手段 。競(jìng)爭(zhēng)能力的評(píng)價(jià)，不僅要用到企業(yè)自身的數(shù)據(jù)，還要與同行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，通過(guò)對(duì)比可以對(duì)受評(píng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)水平有一個(gè)基本的判斷。 LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用 例如，通過(guò)對(duì)比同行業(yè)的資產(chǎn)總額、銷售收入總額，我們可以了解受評(píng)企業(yè)與同行業(yè)相比規(guī)模大小如何；通過(guò)對(duì)比同行業(yè)的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，我們可以知道受評(píng)企業(yè)的獲利能力怎樣，等等。LOGOLOGO Your site h

6、eren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略成功可能性的依據(jù) 在評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)戰(zhàn)略時(shí)，其成功的可能性是我們關(guān)注的重點(diǎn)，而財(cái)務(wù)分析可以幫助我們進(jìn)行評(píng)價(jià)。 LOGOLOGO Your site heren 財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用 例如，企業(yè)準(zhǔn)備在未來(lái)作某項(xiàng)投資，或者開(kāi)發(fā)某項(xiàng)新產(chǎn)品，或者建立新的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，不可避免的問(wèn)題就是資金 。借助于財(cái)務(wù)分析，我們可以判斷企業(yè)屆時(shí)有沒(méi)有能力籌集足夠的現(xiàn)金，包括經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金以及外部籌資現(xiàn)金。 LOGOLOGO Your site here財(cái)務(wù)分析的框架財(cái)務(wù)分析的框架3 34 41 1ContentsContents2 2基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)基于

7、信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 從債權(quán)人的角度出發(fā)，并非股東從債權(quán)人的角度出發(fā)，并非股東 財(cái)務(wù)報(bào)表有很多使用人，包括股東、債權(quán)人、政府稅務(wù)部門(mén)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等等，不同的使用人具有不同的立場(chǎng)和目的，因此在對(duì)同一個(gè)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，他們所選用的方法和關(guān)注的重點(diǎn)也是不同的。 LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)v1 股東:圍繞怎樣提高公司凈資產(chǎn)的獲利能力;v2 債權(quán)人:關(guān)注的是企業(yè)能否將

8、借款按時(shí)足額地償v 還給債權(quán)人總資產(chǎn)收益率才是考察盈利v 能力的最重要指標(biāo)；v3 稅務(wù)部門(mén)：關(guān)注的是與企業(yè)所納稅款相關(guān)的會(huì)v 計(jì)信息是否準(zhǔn)確無(wú)誤；v4 會(huì)計(jì)師事務(wù)所：確保財(cái)務(wù)報(bào)表中沒(méi)有重大錯(cuò)誤v 和故意或非故意地不規(guī)范處理；LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)從最保守的角度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)從最保守的角度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 信用評(píng)級(jí)強(qiáng)調(diào)的是一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，企業(yè)在不利情況下的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)是決定信用級(jí)別的很重要的因素。因此在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)時(shí)，往往是從保守的角度來(lái)考慮問(wèn)題 。 LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 重點(diǎn)

9、考慮現(xiàn)金流重點(diǎn)考慮現(xiàn)金流 信用評(píng)級(jí)中對(duì)現(xiàn)金流的分析，是財(cái)務(wù)分析的落腳點(diǎn)；因?yàn)檎Ｇ闆r下，企業(yè)的債務(wù)是需要用現(xiàn)金來(lái)償還的，如果不能提供足額的可以用來(lái)償還債務(wù)的現(xiàn)金，企業(yè)即使有很好的盈利水平和資本結(jié)構(gòu)也是無(wú)用的 。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 要考慮很多表外因素要考慮很多表外因素 在信用評(píng)級(jí)中進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，不僅要注意財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，很多時(shí)候還要考慮一些表外的因素。因?yàn)檫@些表外因素也會(huì)直接或間接的影響企業(yè)的資信狀況，甚至有時(shí)候這些影響可能會(huì)是巨大的。 LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)1 正向因素 ：例

10、如，企業(yè)與客戶簽訂了一份長(zhǎng)期的銷售合同；企業(yè)與銀行長(zhǎng)時(shí)間保持著良好的合作關(guān)系或簽訂了綜合授信的協(xié)議等。 2 反向因素：例如，企業(yè)為其他企業(yè)的債務(wù)提供了擔(dān)保；企業(yè)對(duì)產(chǎn)品提供了長(zhǎng)期的質(zhì)量承諾；企業(yè)與供貨商或資產(chǎn)出租人簽訂了長(zhǎng)期的付款協(xié)議 等。LOGOLOGO Your site here財(cái)務(wù)分析的框架財(cái)務(wù)分析的框架3 34 41 1ContentsContents2 2基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特

11、點(diǎn)單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是沒(méi)有意義的單純的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是沒(méi)有意義的 由于信用評(píng)級(jí)本身是一個(gè)排序的結(jié)果，如果沒(méi)有比較，就很難給受評(píng)對(duì)象一個(gè)恰當(dāng)?shù)募?jí)別，所以在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)一定要與其他的數(shù)據(jù)相對(duì)比。比較的時(shí)侯，應(yīng)該同時(shí)運(yùn)用橫向和縱向的方法 。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)1 橫向比較：就是用企業(yè)當(dāng)年的報(bào)表和以前年度的財(cái)務(wù)報(bào)表相比較，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中各項(xiàng)數(shù)據(jù)及指標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)，并作為以后年度的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的參考依據(jù)。2 縱向比較：就是用企業(yè)的報(bào)表與同行業(yè)其他公司以及行業(yè)中位值進(jìn)行比較，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的數(shù)據(jù)和指標(biāo)在行業(yè)中的優(yōu)劣程度如何，從而判斷受評(píng)企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)水平

12、如何。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)三張報(bào)表結(jié)合起來(lái)看會(huì)發(fā)現(xiàn)更多問(wèn)題三張報(bào)表結(jié)合起來(lái)看會(huì)發(fā)現(xiàn)更多問(wèn)題 在財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)注意將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表結(jié)合起來(lái)，這樣可以發(fā)現(xiàn)更多的問(wèn)題。很多時(shí)候，在其中一張報(bào)表中反映的問(wèn)題往往可以在另外的報(bào)表中得到印證。 LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析應(yīng)時(shí)刻與企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合起來(lái)財(cái)務(wù)分析應(yīng)時(shí)刻與企業(yè)經(jīng)營(yíng)結(jié)合起來(lái) 財(cái)務(wù)分析只是一種判斷企業(yè)以往、目前以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的一種手段，因而不能脫離企業(yè)經(jīng)營(yíng)孤立地存在，我們要從企業(yè)以往、目前的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)尋找財(cái)務(wù)表現(xiàn)的原

13、因，同時(shí)根據(jù)企業(yè)未來(lái)面臨的各種相關(guān)因素來(lái)判斷今后的經(jīng)營(yíng)狀況，并通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方式加以反映。 LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)分析過(guò)程 LOGOLOGO Your site here財(cái)務(wù)分析的框架財(cái)務(wù)分析的框架3 34 41 1ContentsContents2 2基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析在信用評(píng)級(jí)中的作用財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題財(cái)務(wù)分析時(shí)需要注意的問(wèn)題LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析資本結(jié)構(gòu)分析 流動(dòng)性分析 盈利能力分析 現(xiàn)金流分

14、析 資本結(jié)構(gòu)分析 流動(dòng)性分析 LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)一、資本結(jié)構(gòu)分析 資本結(jié)構(gòu) 1 幾個(gè)概念: 負(fù)債結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu);2 企業(yè)的資金來(lái)源: a流動(dòng)負(fù)債、b長(zhǎng)期負(fù)債、c 權(quán)益，三者之和構(gòu)成了企業(yè)的所有資產(chǎn)。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 資本結(jié)構(gòu)與償債能力的關(guān)系1 不同資金投入方式的風(fēng)險(xiǎn)：a方式的風(fēng)險(xiǎn)是最小， 因?yàn)閮斶€期限很短；b方式需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)；c 方式風(fēng)險(xiǎn)更大，且法律上規(guī)定以c方式投入的償還次 序要低于a和b。所以按照投資風(fēng)險(xiǎn)從小到大依次為a、b、c。2 不同利益主體的立場(chǎng)

15、1）現(xiàn)有投資者：希望負(fù)債結(jié)構(gòu)越低越好； 2）股東：希望在（a+b）和c之間有一個(gè)合理的配 比，以使得股東的利潤(rùn)最大化。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 如何分析資本結(jié)構(gòu)1 分析企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)通過(guò)計(jì)算a+b在企業(yè)總資產(chǎn)中所占的比例來(lái)考察企業(yè)的負(fù)債程度及其歷史趨勢(shì)的變化，找出形成這種結(jié)果的主觀和客觀原因，作為進(jìn)行企業(yè)今后債務(wù)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。2 分析企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 通過(guò)計(jì)算a在d中所占比重，來(lái)說(shuō)明流動(dòng)負(fù)債的程度及趨勢(shì)如何。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)3 分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)v通過(guò)計(jì)算b在（b+c）中所占的比重4

16、分析企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資本的匹配情況v通過(guò)計(jì)算企業(yè) c以及（b+c）分別和長(zhǎng)期資產(chǎn)的比值來(lái)說(shuō)明他們之間的匹配情況。若c/長(zhǎng)期資產(chǎn)1，認(rèn)為其匹配較為合理；如果c/長(zhǎng)期資產(chǎn)1但（b+c）/長(zhǎng)期資產(chǎn) 1，需要分析b具體的匹配情況；若（b+c）/長(zhǎng)期資產(chǎn) 1，該匹配存在著問(wèn)題；LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)5 預(yù)測(cè)企業(yè)各種結(jié)構(gòu)v企業(yè)今后各種結(jié)構(gòu)的預(yù)測(cè)是要和企業(yè)的盈利預(yù)測(cè)、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)以及未來(lái)資本支出計(jì)劃等結(jié)合起來(lái)。 有哪些計(jì)量指標(biāo)v資產(chǎn)負(fù)債率、調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債率、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性比率、資本結(jié)構(gòu)比率、所有者權(quán)益對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)比率、長(zhǎng)期資本對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)比率LOGOLOGO

17、 Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)二、流動(dòng)性分析什么是流動(dòng)性 流動(dòng)性是指企業(yè)資源滿足短期現(xiàn)金需要的能力。 流動(dòng)性與長(zhǎng)期償債能力的關(guān)系 法律上a和b處于平等的地位，但是由于二者的到期時(shí)間不 一致，企業(yè)對(duì)債務(wù)的清償順序總是先還a，再還b。信用評(píng)級(jí)是評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，但是如果企業(yè)的短期償債能力出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題的話，其長(zhǎng)期償債能力也就失去了保障。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 對(duì)流動(dòng)性的評(píng)價(jià)：一般認(rèn)為企業(yè)賬面有較多的營(yíng)運(yùn)資金（流動(dòng)資金-流動(dòng)負(fù)債）、較高的流動(dòng)及速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量良好、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流對(duì)短期債務(wù)覆蓋程度較高等

18、，企業(yè)就具有較強(qiáng)的流動(dòng)性；但并不是說(shuō)企業(yè)的流動(dòng)性越強(qiáng)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力就越好。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 如何分析流動(dòng)性1 分析流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成及質(zhì)量 流動(dòng)資產(chǎn)指在一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，一般可以分為四類：現(xiàn)金類、應(yīng)收類、存貨類、其他類?，F(xiàn)金類通常都具有很強(qiáng)的償還債務(wù)的能力；應(yīng)收類具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力；存貨類總體來(lái)講變現(xiàn)能力較差；其他類通常認(rèn)為該類流動(dòng)資產(chǎn)沒(méi)有變現(xiàn)能力。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)2 分析流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成v 一般情況下，流動(dòng)負(fù)債主要包括借款類、應(yīng)付預(yù)收類和其他類。借款類一般情況下，一定要

19、按期償還；應(yīng)付預(yù)收類通常情況下，這種拖欠可能會(huì)一直發(fā)生，在分析時(shí)要關(guān)注其是否有大幅度的變動(dòng)并分析引起大幅變動(dòng)的原因；其他類實(shí)質(zhì)上是一些費(fèi)用性的支出，我們?cè)诖瞬蛔骺紤]。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)3 分析表外因素v 銀行授信、對(duì)外擔(dān)保及其他的表外因素（如股東的協(xié)議支持、企業(yè)對(duì)外承諾的債務(wù)等）都需要在分析流動(dòng)性是予以關(guān)注。有哪些計(jì)量指標(biāo)v流動(dòng)比率、調(diào)整后流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、調(diào)整后速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、調(diào)整后現(xiàn)金比率、經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債、調(diào)整后經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率。LOGOLOGO Your site

20、 heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)三、盈利能力分析 為什么分析盈利能力 企業(yè)償還債務(wù)的現(xiàn)金最終還是來(lái)源于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)盈利，并且分析企業(yè)的盈利狀況是分析企業(yè)現(xiàn)金流的基礎(chǔ) 。 如何分析盈利能力1 公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入及毛利分析LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 這是我們分析公司盈利能力的起點(diǎn)，可以從兩個(gè)方面來(lái)考慮，即收入及毛利的構(gòu)成和收入及穩(wěn)定性。2 銷售利潤(rùn)率變動(dòng)分析v這里的銷售利潤(rùn)率是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)而非凈利潤(rùn)與銷售收入的比值因素主要有銷影響售成本、期間費(fèi)用和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入及毛利是我們分析公司盈利能力的起點(diǎn)從兩個(gè)方面來(lái)考慮即收入及毛利的

21、構(gòu)成和收入及毛利的穩(wěn)定性LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)3 區(qū)分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)所產(chǎn)生的經(jīng)常性損益。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)是指公司除長(zhǎng)短期投資外的其他所有資產(chǎn)這里所說(shuō)的經(jīng)常性損益是指利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以前的所有項(xiàng)目，而非經(jīng)常性損益是指利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以后利潤(rùn)總額以前的所有項(xiàng)目；非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)是指公司的長(zhǎng)短期投資，主要包括債券投資、股票投資以及不具備合并條件的企業(yè)投資。LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn) 有哪些計(jì)量指標(biāo)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)報(bào)酬率、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)非經(jīng)常性報(bào)酬率、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資收益率、銷售利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)LOGOLOGO Your site heren 基于信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)四、現(xiàn)金流分析現(xiàn)