第2章 國際收支調節(jié)

1、2022-2-312022-2-322022-2-33經(jīng)常帳戶經(jīng)常帳戶 貨物貨物 服務服務 收入收入 經(jīng)常轉移經(jīng)常轉移資本與金融帳戶資本與金融帳戶 資本帳戶（含資本轉移及非生產(chǎn)、資本帳戶（含資本轉移及非生產(chǎn)、 非金融資產(chǎn)的收買與放棄）非金融資產(chǎn)的收買與放棄） 金融帳戶（含直接投資、金融帳戶（含直接投資、 證券投資、證券投資、 其他投資、官方儲備）其他投資、官方儲備）錯誤與遺漏帳戶錯誤與遺漏帳戶國國 際際 收收 支支 構構 成成國際收支手冊國際收支手冊(第第5版版)的規(guī)定的規(guī)定2022-2-34持續(xù)的、大規(guī)模的國際收支逆差對一國經(jīng)濟的影響表現(xiàn)為以持續(xù)的、大規(guī)模的國際收支逆差對一國經(jīng)濟的影響表現(xiàn)為

2、以下幾個方面：下幾個方面：1 1、不利于對外經(jīng)濟交往。存在國際收支持續(xù)逆差的國家，、不利于對外經(jīng)濟交往。存在國際收支持續(xù)逆差的國家，本幣貶值，本幣的國際地位降低，可能導致短期資本外逃，從而本幣貶值，本幣的國際地位降低，可能導致短期資本外逃，從而對本國的對外經(jīng)濟交往帶來不利影響。對本國的對外經(jīng)濟交往帶來不利影響。2 2、如果一國長期處于逆差狀態(tài)，不僅會嚴重消耗一國的儲、如果一國長期處于逆差狀態(tài)，不僅會嚴重消耗一國的儲備資產(chǎn)，影響其金融實力，而且還會使該國的償債能力降低，如備資產(chǎn)，影響其金融實力，而且還會使該國的償債能力降低，如果陷入債務困境不能自拔，這又會進一步影響本國的經(jīng)濟和金融果陷入債務困境

3、不能自拔，這又會進一步影響本國的經(jīng)濟和金融實力，并失去在國際間的信譽。實力，并失去在國際間的信譽。如如2020世紀世紀8080年初期爆發(fā)的國際債務危機在很大程度上就是因年初期爆發(fā)的國際債務危機在很大程度上就是因為債務國出現(xiàn)長期國際收支逆差，不具備足夠的償債能力所致。為債務國出現(xiàn)長期國際收支逆差，不具備足夠的償債能力所致。 2022-2-352022-2-362022-2-372022-2-382022-2-39國際金本位制度下的自動調節(jié)機制國際金本位制度下的自動調節(jié)機制（物價現(xiàn)金流動機制）（物價現(xiàn)金流動機制）2022-2-3102022-2-311利率上升利率上升國際收支逆差國際收支逆差外匯儲

4、備減少外匯儲備減少貨幣供給減少貨幣供給減少資本金融項目改善資本金融項目改善資本流入資本流入國際收支改善國際收支改善2022-2-312國際收支逆差國際收支逆差外匯儲備減少外匯儲備減少貨幣供給減少貨幣供給減少經(jīng)常項目改善改善經(jīng)常項目改善改善進口降低進口降低國際收支改善國際收支改善利率上升利率上升,總需求下降總需求下降國民收入下降國民收入下降2022-2-313物價降低物價降低國際收支逆差國際收支逆差外匯儲備減少外匯儲備減少貨幣供給減少貨幣供給減少經(jīng)常項目改善改善經(jīng)常項目改善改善國際收支改善國際收支改善出口增加出口增加2022-2-314本幣貶值本幣貶值國際收支逆差國際收支逆差外匯需大于供外匯需大

5、于供外匯匯率上升外匯匯率上升經(jīng)常項目改善改善經(jīng)常項目改善改善國際收支改善國際收支改善出口增加出口增加2022-2-3152022-2-316外匯緩沖移政策匯率政策外匯政策財政政策貨幣政策國內政策貿易管制外匯管制直接管制改善國際收支的措施 國際收支的政策調節(jié)是指國際收支不平衡的國家通過改變其國際收支的政策調節(jié)是指國際收支不平衡的國家通過改變其宏觀經(jīng)濟政策和加強國際間的經(jīng)濟合作，主動地對本國的國際收宏觀經(jīng)濟政策和加強國際間的經(jīng)濟合作，主動地對本國的國際收支進行調節(jié)，以使其恢復平衡。人為的政策調節(jié)相對來說比較有支進行調節(jié)，以使其恢復平衡。人為的政策調節(jié)相對來說比較有力，但也容易產(chǎn)生負作用力，但也容易

6、產(chǎn)生負作用( (如考慮了外部平衡而忽視了內部平衡如考慮了外部平衡而忽視了內部平衡) )，有時還會因時滯效應達不到預期的目的。有時還會因時滯效應達不到預期的目的。 2022-2-3172022-2-3182022-2-3192022-2-3202022-2-3212022-2-3222022-2-3232022-2-3242022-2-3252022-2-3262022-2-3272022-2-3282022-2-3292022-2-3302022-2-3312022-2-3322022-2-333 這個例子說明，當出口數(shù)量變動率大于貶值引起的價格變這個例子說明，當出口數(shù)量變動率大于貶值引起的價

7、格變動率時（出口需求彈性大于動率時（出口需求彈性大于1 1，第，第2 2種情況），出口的美元總收種情況），出口的美元總收入才能增加。入才能增加。 2022-2-33410)1(: )1(,DmDxDmDxMdedBeMXBOPDmDxeMXMdedBedeMdMDmedeXdXDxMdedMededXdedBeeMXB，則要想左式是均衡的，即最初狀態(tài)及由于：求微分對Dx+Dm1，稱為馬歇爾稱為馬歇爾勒納條件。即只有出口商品的需求彈性和進勒納條件。即只有出口商品的需求彈性和進口商品的需求彈性之和大于口商品的需求彈性之和大于1 1時，本幣貶值才能改善貿易收支。時，本幣貶值才能改善貿易收支。2022

8、-2-335BOP0 T1T2T3T2022-2-3362022-2-3372022-2-3382022-2-3392022-2-3402022-2-3412022-2-3422022-2-3432022-2-3442022-2-3452022-2-3462022-2-3472022-2-3482022-2-3492022-2-3502022-2-3512022-2-352 YCIGXM CCcY0II0GG0XX0MMmY02022-2-353X0M02022-2-354 000000000000000 2(1+ ) =+ + 31=+ + 41+YCcY IGXMmYc mY C IG X

9、MYC IG XMc m2022-2-355 00000 1 5 1YYYYYCIGXMc m 2022-2-3561 1()cm1 1 ()cdY dM002022-2-3572022-2-358Y C I G X MY C IG XM ( )=+ + ( ) *67其中： *00 (8)XXMMmY*00=+ (9)XXM MmY2022-2-359Yc mCIGMmYM=+ ( )*111000000*同理可得： )11( +11=*00*0*0*0*MmYMGICmcY2022-2-360*0000000000*1 (12)11cmCIGMMm CIGMMYc mcmmm *0000000000*1 (13)11c m CIGMMm CIGMMYc mcmmm 2022-2-361*000 1 (14) YYYm sCIGs m m s s *00 1 (15) YYXMs m m s s *0 1 (16) YMs m m s s 2022-2-362sc 1sc* 1*11 (17)+m ss m