國際收支調(diào)節(jié)理論課件

1、國際收支調(diào)節(jié)理論國際收支調(diào)節(jié)理論一、彈性分析理論（瓊一、彈性分析理論（瓊羅賓遜）羅賓遜）(The Theory of Elasticities Approach)(The Theory of Elasticities Approach) 理論要點：理論要點：緊緊抓住進(jìn)出口商品的供求彈性，研究緊緊抓住進(jìn)出口商品的供求彈性，研究匯率變動對國際收支的影響。匯率變動對國際收支的影響。國際收支調(diào)節(jié)理論（一）、彈性理論的假定條件（一）、彈性理論的假定條件1.1.只探討匯率變化對一國貿(mào)易收支的影響只探討匯率變化對一國貿(mào)易收支的影響其他條件其他條件( (收入、其他商品價格、偏好收入、其他商品價格、偏好等）不變

2、；等）不變；2.2.沒有資本流動沒有資本流動, ,國際收支等于貿(mào)易收支；國際收支等于貿(mào)易收支；3.3.進(jìn)出口貿(mào)易商品供給彈性幾乎為無窮大；進(jìn)出口貿(mào)易商品供給彈性幾乎為無窮大；國際收支調(diào)節(jié)理論1 1、D Df f：本國對進(jìn)口商品的需求曲線；：本國對進(jìn)口商品的需求曲線；2 2、D Dh h：外國對本國出口商品的需求曲線；：外國對本國出口商品的需求曲線；3 3、S Sf f：本國進(jìn)口商品的供給曲線；：本國進(jìn)口商品的供給曲線；4 4、S Sh h：出口商品的供給曲線；：出口商品的供給曲線；5 5、Q Q：表示商品量；：表示商品量；6 6、P P：以外幣記價的商品；：以外幣記價的商品；國際收支調(diào)節(jié)理論0

3、 0DfQPSfDf#E0E#（a a）進(jìn)口商品）進(jìn)口商品DhQPShE0E#（b b）出口商品）出口商品Sh#國際收支調(diào)節(jié)理論B B：以外幣表示的經(jīng)常賬戶差額：以外幣表示的經(jīng)常賬戶差額X X：以本幣計算的本國出口額：以本幣計算的本國出口額M M：以外幣計算的本國進(jìn)口額：以外幣計算的本國進(jìn)口額E E：外匯匯率（：外匯匯率（1 1單位外幣單位外幣= =若干本幣）若干本幣）二、馬歇爾二、馬歇爾勒納條件勒納條件國際收支調(diào)節(jié)理論 上式對E求導(dǎo)，得：惡惡化化; ;國國際際收收支支因因本本幣幣貶貶值值而而1 1, ,E E3 3. .E E; ;國國際際收收支支狀狀況況保保持持不不變變1 1, ,E E2

4、 2. .E E改改善善; ;國國際際收收支支因因本本幣幣貶貶值值而而1 1, ,E E1 1. .E EX X，則則，即即M ME E假假定定初初始始貿(mào)貿(mào)易易是是平平衡衡的的收收支支狀狀況況本本幣幣貶貶值值能能改改善善其其貿(mào)貿(mào)易易M MX XM MX XM MX X 01,1EXMEE, 01)1(1)()(2MX222）（時時即即MXMXEEEXdEdBdEdBEXMEEEXdEdBEdEMdMXMEEdEXdXEXdEdMdEdXEEXdEdBEMEEXB可可得得：, ,E Ed dE EMMd dMM，進(jìn)進(jìn)口口需需求求價價格格彈彈性性E EE Ed dE EX Xd dX X出出口口需

5、需求求價價格格彈彈性性E EMMX X國際收支調(diào)節(jié)理論三、三、J曲線效應(yīng)曲線效應(yīng)國際收支調(diào)節(jié)理論匯率變動對貿(mào)易收支的滯后影響。在匯率變動對貿(mào)易收支的滯后影響。在貨幣貶值情況下，初期經(jīng)常項目收支貨幣貶值情況下，初期經(jīng)常項目收支將進(jìn)一步惡化。一段時期將進(jìn)一步惡化。一段時期( (往往是往往是個月個月) )后，經(jīng)常項目收支才后，經(jīng)常項目收支才漸趨改善。再經(jīng)過一段時期漸趨改善。再經(jīng)過一段時期( (往往是往往是. .年后年后) )，經(jīng)常項目收支的，經(jīng)常項目收支的改善達(dá)到峰值，然后再度趨向下降。改善達(dá)到峰值，然后再度趨向下降。這種經(jīng)常項目余額的時序特征曲線猶這種經(jīng)常項目余額的時序特征曲線猶如英文字母如英文字

6、母“”，因而得名，因而得名“曲曲線效應(yīng)線效應(yīng)”。國際收支調(diào)節(jié)理論時間時間t tt1 t2 t3t1 t2 t3貿(mào)易收支差額貿(mào)易收支差額順差順差逆差逆差國際收支調(diào)節(jié)理論原因原因: :認(rèn)識時滯認(rèn)識時滯決策時滯決策時滯訂貨時滯訂貨時滯替代時滯替代時滯生產(chǎn)時滯生產(chǎn)時滯國際收支調(diào)節(jié)理論評價評價(1)(1)貢獻(xiàn)：貢獻(xiàn)：指出只有在一定的進(jìn)出口彈性條件下，指出只有在一定的進(jìn)出口彈性條件下，貶值才有效果貶值才有效果(2)(2)不足：不足：將國際收支局限于貿(mào)易收支；將國際收支局限于貿(mào)易收支；以以“非充分就業(yè)非充分就業(yè)”為條件，假設(shè)供給有完為條件，假設(shè)供給有完全彈性；全彈性；建立在局部均衡分析的基礎(chǔ)上，只考慮匯率建

7、立在局部均衡分析的基礎(chǔ)上，只考慮匯率變動對一國貿(mào)易收支的影響；變動對一國貿(mào)易收支的影響；國際收支調(diào)節(jié)理論二、吸收分析法二、吸收分析法( (AlexanderAlexander亞歷山大亞歷山大) )(The Theory of Absorption Approach(The Theory of Absorption Approach）1.1.基本理論基本理論C+I+G+(X-M) C+I+G+(X-M) 令令B=X-M(B=X-M(國際收支國際收支) A=C+I+G ) A=C+I+G （國內(nèi)總吸收）（國內(nèi)總吸收） B=Y-AB=Y-A注：該方程式的基本含義：注：該方程式的基本含義：a.a.開放

8、經(jīng)濟(jì)條件下，一國的國民收入與國際開放經(jīng)濟(jì)條件下，一國的國民收入與國際收支可以不必相等收支可以不必相等b.b.當(dāng)一國支出超出其產(chǎn)出的產(chǎn)品與服務(wù)總值當(dāng)一國支出超出其產(chǎn)出的產(chǎn)品與服務(wù)總值時，必須通過進(jìn)口外國的產(chǎn)品與服務(wù)來滿足。時，必須通過進(jìn)口外國的產(chǎn)品與服務(wù)來滿足。c.c.國際收支順差國際收支順差-國民收入超過總吸收國民收入超過總吸收 逆差逆差-國民收入小于總吸收國民收入小于總吸收國際收支調(diào)節(jié)理論政策主張政策主張 (B=Y-A)(B=Y-A) 運用宏觀需求管理（包括匯率政策）增加或減少，或二者兼用。運用宏觀需求管理（包括匯率政策）增加或減少，或二者兼用。在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、增加總

9、收入的方法來改善國在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、增加總收入的方法來改善國際收支逆差；際收支逆差；在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。 吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對國際收支的作用取決于以下兩個因素：吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對國際收支的作用取決于以下兩個因素：（1 1）存在閑置資源，）存在閑置資源，貨幣貶值擴(kuò)張型財政貨幣政策貨幣貶值擴(kuò)張型財政貨幣政策收入收入（2 2）無閑置資源，）無閑置資源，經(jīng)濟(jì)處于膨脹時，經(jīng)濟(jì)處于膨脹時，“緊縮型財政貨幣政策緊縮型財政貨幣政策” ” 吸收吸收國際收支調(diào)節(jié)理論2.2.貨幣貶值的收入效應(yīng)

10、與吸收效應(yīng)貨幣貶值的收入效應(yīng)與吸收效應(yīng)假定初始國際收支平衡假定初始國際收支平衡 Y-Y-A A Y:Y:貶值對實際收入直接效應(yīng)貶值對實際收入直接效應(yīng); ;A:A:貶值對吸收的變動總額貶值對吸收的變動總額; ;aaD D a a: :收入變動的結(jié)果收入變動的結(jié)果; ;a:a:邊際吸收傾向邊際吸收傾向; ;D:D:貶值直接減少的支出數(shù)量貶值直接減少的支出數(shù)量; ; B=(1-B=(1-a a) )Y-Y-D D國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣貶值對收入的直接效應(yīng)貨幣貶值對收入的直接效應(yīng)（Y Y）吸收的直接影響吸收的直接影響（D D）閑置資源效應(yīng)閑置資源效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng)資源配置效應(yīng)資源配置效應(yīng)實際現(xiàn)

11、金余額效應(yīng)實際現(xiàn)金余額效應(yīng)收入再分配效應(yīng)收入再分配效應(yīng)貨幣幻覺效應(yīng)貨幣幻覺效應(yīng)貶值對收入和吸收的效應(yīng)貶值對收入和吸收的效應(yīng)( (續(xù)續(xù)) )國際收支調(diào)節(jié)理論閑置資源效應(yīng)閑置資源效應(yīng)該國經(jīng)濟(jì)存在未被充分該國經(jīng)濟(jì)存在未被充分利用的資源是貶值增加利用的資源是貶值增加收入的前提條件；收入的前提條件；國際收支調(diào)節(jié)理論貿(mào)易條件效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng)貨幣貶值將會惡化貶值國的貿(mào)易條件。因為貨幣貶值將會惡化貶值國的貿(mào)易條件。因為一國的出口商品一般比進(jìn)口商品更加專業(yè)化，一國的出口商品一般比進(jìn)口商品更加專業(yè)化，它受貶值的影響就比進(jìn)口商品大，因而貨幣它受貶值的影響就比進(jìn)口商品大，因而貨幣貶值導(dǎo)致本國換到的外國商品減少貶值導(dǎo)致

12、本國換到的外國商品減少, , 使實際使實際國民收入減少，進(jìn)口減少，國際收支改善。國民收入減少，進(jìn)口減少，國際收支改善。國際收支調(diào)節(jié)理論資源配置效應(yīng)資源配置效應(yīng)貨幣貶值過程中貨幣貶值過程中, ,因有限的資源優(yōu)化配置因有限的資源優(yōu)化配置, ,勞勞動生產(chǎn)率的提高動生產(chǎn)率的提高, ,凈結(jié)果是提高實際收入凈結(jié)果是提高實際收入, ,可可以抵消貿(mào)易條件的惡化以抵消貿(mào)易條件的惡化國際收支調(diào)節(jié)理論實際現(xiàn)金余額效應(yīng)實際現(xiàn)金余額效應(yīng)指人們愿意以實際貨幣指人們愿意以實際貨幣余額形式持有固定比例余額形式持有固定比例的實際收入的實際收入國際收支調(diào)節(jié)理論收入再分配效應(yīng)收入再分配效應(yīng)指由于通貨膨脹指由于通貨膨脹, ,將會出將

13、會出現(xiàn)收入從有較高邊際吸現(xiàn)收入從有較高邊際吸收傾向的經(jīng)濟(jì)單位轉(zhuǎn)向收傾向的經(jīng)濟(jì)單位轉(zhuǎn)向有較低邊際吸收傾向的有較低邊際吸收傾向的經(jīng)濟(jì)單位的趨勢。經(jīng)濟(jì)單位的趨勢。國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣幻覺效應(yīng)貨幣幻覺效應(yīng)指人們較多重視價格而較少指人們較多重視價格而較少重視貨幣收入的心理現(xiàn)象。重視貨幣收入的心理現(xiàn)象。國際收支調(diào)節(jié)理論評價評價(1)(1)貢獻(xiàn)：貢獻(xiàn)：采用一般均衡方法，將國際收支和整個國民經(jīng)濟(jì)采用一般均衡方法，將國際收支和整個國民經(jīng)濟(jì)的諸多變量聯(lián)系起來考察。的諸多變量聯(lián)系起來考察。(2)(2)不足：不足：以單一國家為分析模型，沒有考慮貿(mào)易伙伴；以單一國家為分析模型，沒有考慮貿(mào)易伙伴；以貿(mào)易項目為研究對象，忽

14、略國際資本的移動；以貿(mào)易項目為研究對象，忽略國際資本的移動； 假定生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移機制順暢假定生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移機制順暢, ,充分就業(yè)假設(shè)；充分就業(yè)假設(shè)；國際收支調(diào)節(jié)理論吸收論和彈性論的比較吸收論和彈性論的比較分析方法分析方法政策主張政策主張貶值影響國貶值影響國際收支條件際收支條件貶值影響國際貶值影響國際收支傳導(dǎo)機制收支傳導(dǎo)機制彈彈性性論論以微觀經(jīng)濟(jì)以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，學(xué)為基礎(chǔ)，局部均衡分局部均衡分析方法析方法貨幣貶值政策貨幣貶值政策（支出轉(zhuǎn)換政（支出轉(zhuǎn)換政策）策）進(jìn)出口需求彈進(jìn)出口需求彈性之和大于性之和大于1 1通過影響出口品通過影響出口品相對價格和需求相對價格和需求吸吸收收論論以宏觀經(jīng)濟(jì)以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

15、為基礎(chǔ)，學(xué)為基礎(chǔ)，一般均衡分一般均衡分析方法析方法增減總收入或增減總收入或總吸收（支出總吸收（支出增減政策）增減政策）存在閑置資源存在閑置資源通過影響國民收通過影響國民收入和國內(nèi)吸收入和國內(nèi)吸收國際收支調(diào)節(jié)理論三、貨幣分析理論三、貨幣分析理論（蒙代爾（美）、約翰遜（美）蒙代爾（美）、約翰遜（美）(The Theory of Monetary Approach)(The Theory of Monetary Approach)國際收支調(diào)節(jié)理論貨幣分析的基本思想：貨幣分析的基本思想：4 國際收支問題國際收支問題, ,實際上反映的是貨幣供應(yīng)量實際上反映的是貨幣供應(yīng)量對貨幣需求的調(diào)整過程。對貨幣需求的

16、調(diào)整過程。4 如果一國國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量超過了名義如果一國國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量超過了名義貨幣需求量貨幣需求量, ,則會引起國際收支逆差。則會引起國際收支逆差。4 在貨幣分析法下在貨幣分析法下, ,貶值要改善貿(mào)易收支貶值要改善貿(mào)易收支, ,國國內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量不能增加。內(nèi)名義貨幣供應(yīng)量不能增加。國際收支調(diào)節(jié)理論 （一）貨幣分析理論的前提假設(shè)：（一）貨幣分析理論的前提假設(shè)： a.a.假設(shè)一國經(jīng)濟(jì)長期處于充分就業(yè)均衡狀態(tài)，假設(shè)一國經(jīng)濟(jì)長期處于充分就業(yè)均衡狀態(tài)，其實際貨幣需求是實際收入的穩(wěn)定函數(shù)（其實際貨幣需求是實際收入的穩(wěn)定函數(shù)（Md= Md= MSMS）；）； b.b.假定購買力平價長期內(nèi)成立，不同

17、國家的同假定購買力平價長期內(nèi)成立，不同國家的同種商品價格用同一貨幣表示相等；種商品價格用同一貨幣表示相等； c.c.假設(shè)貨幣供給的變化不影響實物產(chǎn)量；假設(shè)貨幣供給的變化不影響實物產(chǎn)量；國際收支調(diào)節(jié)理論Md Md 名義貨幣需求量名義貨幣需求量 pp國內(nèi)物價水平國內(nèi)物價水平 yy實際國民收入實際國民收入pypy名義國民收入名義國民收入 ii利率水平利率水平 MsMs名義貨幣供應(yīng)量名義貨幣供應(yīng)量 基礎(chǔ)貨幣的國內(nèi)部分基礎(chǔ)貨幣的國內(nèi)部分 （國內(nèi)信貸量）（國內(nèi)信貸量）基礎(chǔ)貨幣的國際部分（國際儲備量）基礎(chǔ)貨幣的國際部分（國際儲備量） mm貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)（二）、貨幣分析理論的基本觀點（二）、貨幣分析理論的基

18、本觀點 M Md dM Ms sR R) ), ,m m( (D DM Ms s, ,i iy y, ,p pF FM Md d 貨幣分析理論的基本公式貨幣分析理論的基本公式國際收支調(diào)節(jié)理論Md=Ms=D+RMd=Ms=D+R R=Md-D R=Md-D （m=1m=1）在一定時期內(nèi)，官方國際儲備的變化在一定時期內(nèi)，官方國際儲備的變化和國際和國際收支差額相等收支差額相等= = =Md-Md-D D 如一國國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量名義貨幣需如一國國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量名義貨幣需求量求量d d時，超額的貨幣供給向其它國家外流時，超額的貨幣供給向其它國家外流國國際收支赤字際收支赤字國際收支調(diào)節(jié)理論( (三

19、三) )、貨幣分析理論對收支不平衡的調(diào)節(jié)、貨幣分析理論對收支不平衡的調(diào)節(jié)通過分析本幣貶值對國際收支不平衡的調(diào)節(jié)，通過分析本幣貶值對國際收支不平衡的調(diào)節(jié)，認(rèn)為控制貨幣量的增長是影響國際收支狀況的關(guān)認(rèn)為控制貨幣量的增長是影響國際收支狀況的關(guān)鍵因素。鍵因素。國際收支調(diào)節(jié)理論（四）、貨幣論的政策主張（四）、貨幣論的政策主張1 1、國際收支不平衡可由國內(nèi)貨幣政策來解決。、國際收支不平衡可由國內(nèi)貨幣政策來解決。2 2、由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國、由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。緊縮內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。緊縮性貨幣政策可減少國際收支逆差；擴(kuò)

20、張性貨幣性貨幣政策可減少國際收支逆差；擴(kuò)張性貨幣政策，可減少國際收支順差。政策，可減少國際收支順差。3 3、貨幣貶值、關(guān)稅及貿(mào)易與金融限制等政策只、貨幣貶值、關(guān)稅及貿(mào)易與金融限制等政策只在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。國際收支調(diào)節(jié)理論四、乘數(shù)分析法四、乘數(shù)分析法（哈羅德、勞埃德（哈羅德、勞埃德梅茨勒等）梅茨勒等）(Multiplier approach)(Multiplier approach)基本觀點：進(jìn)口是國民收入的函數(shù)，任何基本觀點：進(jìn)口是國民收入的函數(shù)，任何自主性支出的變動，都通過乘數(shù)效應(yīng)引起自主性支出的變動，都通過乘數(shù)效應(yīng)引起國民收入變動，

21、從而影響國際收支狀況國民收入變動，從而影響國際收支狀況國際收支調(diào)節(jié)理論（一）、乘數(shù)理論假定條件（一）、乘數(shù)理論假定條件 1.1.假定非充分就業(yè)假定非充分就業(yè), ,供給具有完全彈性供給具有完全彈性, ,從從而進(jìn)出口和收入的變動不會改變價格水平。而進(jìn)出口和收入的變動不會改變價格水平。 2.2.不考慮國際資本流動不考慮國際資本流動, ,從而貿(mào)易差額就是從而貿(mào)易差額就是國際收支差額。國際收支差額。 3.3.假定匯率、價格、工資、利率等經(jīng)濟(jì)變假定匯率、價格、工資、利率等經(jīng)濟(jì)變量均保持不變，只考慮國際收支的收入調(diào)量均保持不變，只考慮國際收支的收入調(diào)節(jié)機制。節(jié)機制。國際收支調(diào)節(jié)理論（二）對外貿(mào)易乘數(shù)（二）對

22、外貿(mào)易乘數(shù)Y Y：國民收入：國民收入C C：消費：消費I I：投資：投資X-MX-M：出口凈額：出口凈額c c：邊際消費傾向：邊際消費傾向S S：邊際儲蓄傾向：邊際儲蓄傾向M M：邊際進(jìn)口傾向：邊際進(jìn)口傾向國際收支調(diào)節(jié)理論0 00 00 00 00 00 0Y Y= = C C + + I I + + X X - - M MC C= = C C+ + c c Y Y ( ( 0 0 c c 1 1 ) )M M= = M M+ + m m Y Y ( ( 0 0 m m 1 1 ) )1 1Y Y= =C C+ + I I + + X X - - M M1 1 - - c c + + m m1

23、 1Y Y= =C C+ + I I + + X X - - M Ms s + + m m1 1 Y Y= = X Xs s + + m m1 11 1 1 1s s + + m ms s國際收支調(diào)節(jié)理論 結(jié)論：對外貿(mào)易乘數(shù)大于，即出口增加結(jié)論：對外貿(mào)易乘數(shù)大于，即出口增加將導(dǎo)致國民收入倍數(shù)增加。邊際儲蓄傾向?qū)?dǎo)致國民收入倍數(shù)增加。邊際儲蓄傾向和邊際進(jìn)口傾向越小，對外貿(mào)易乘數(shù)越大，和邊際進(jìn)口傾向越小，對外貿(mào)易乘數(shù)越大，國民收入的倍增幅度也越大。國民收入的倍增幅度也越大。國際收支調(diào)節(jié)理論（三）國際收支收入調(diào)節(jié)機制（三）國際收支收入調(diào)節(jié)機制 ：出口增加對國際收支的直接效果：出口增加對國際收支的直接

24、效果 ：進(jìn)口增加對國際收支的間接效果：進(jìn)口增加對國際收支的間接效果 ：國際收支的變化：國際收支的變化 ：一國國內(nèi)支出增加額：一國國內(nèi)支出增加額國際收支調(diào)節(jié)理論為* *0 0* *B B= = X X- - M M因因: : M M= =m m+ +m m Y YM M= =m m Y Y1 1Y Y= =X Xs s + +m mm m所所以以：M M= =X Xs s + +m ms sB B= =X Xs s + +m ms sB B 1 1 所所以以: : 1 1s s + +m mX X國際收支調(diào)節(jié)理論 結(jié)論：當(dāng)一國出口增加時，其國際收支狀結(jié)論：當(dāng)一國出口增加時，其國際收支狀況將會得到改善，但改善的程度要比出口況將會得到改善，但改善的程度要比出口增加的程度小。因此，通過外貿(mào)乘數(shù)作用增加的程度小。因此，通過外貿(mào)乘數(shù)作用進(jìn)行收入調(diào)節(jié)并不能完全消除國際收支的進(jìn)行收入調(diào)節(jié)并不能完全消除國際收支的失衡。失衡。國際收支調(diào)節(jié)理論當(dāng)國國內(nèi)時* *一一的的支支出出增增加加: :m mB = -B = -M = -mM = -mY = -Y = -A As+ ms+ mm m-1-1+m1+m國際收支調(diào)節(jié)理論五、結(jié)構(gòu)分析理論（結(jié)構(gòu)論）五、結(jié)構(gòu)分析理論（結(jié)構(gòu)論） 1.1.結(jié)構(gòu)論的基本理論結(jié)構(gòu)論的基本理論 （1 1）結(jié)構(gòu)論認(rèn)為，貨幣論、吸收論都是從需求角度