波浪理論精典教學(xué)課程

1、波浪理論精典教學(xué)課程波浪理論的產(chǎn)生和發(fā)展拉爾夫納爾遜艾略特(Ralph Nelson Elliott )，是波浪理論的創(chuàng)始人。1871 年 7 月 28 日出生在美國密蘇里州堪薩斯市的瑪麗斯維利鎮(zhèn)Marysville.1891 年，也就是艾略特 20 歲的時(shí)候，他離家在墨西哥的鐵路公司工作。大約在1896年，艾略特開始了他的會計(jì)職業(yè)生涯。在隨后的25 年里，艾略特在許多公司(主要是鐵路公司)任職，這些公司遍布墨西哥、中美洲和南美州。后來，他在危地馬拉大病一場，并在 1927 年退休。退休后，他回到加利福尼亞的老家養(yǎng)病。正是在這段漫長的休養(yǎng)期間，他揣 摸出了股市行為理論。他認(rèn)為波浪理論是對道氏理

2、論的必要補(bǔ)充。1934 年，艾略特與正在投資顧問公司任股市通訊編輯的查爾斯 J 柯林斯 (CharlesJCollins )建立了聯(lián)系，告訴了他自己的發(fā)現(xiàn)。到了1938 年，柯林斯終于被他深深地折服了，于是幫助他開始了他的華爾街生涯，并且同意為他出版波浪理論(The WarePrinciple )?？铝炙古e薦艾略特?fù)?dān)任了金融世界( Financial World )雜志的編輯。1939 年，艾略特在這份雜志上一邊發(fā)表 12 篇文章精心制作宣傳自己的理論。1946 年， 也就是艾略特去世前兩年，他完成了關(guān)于波浪理論的集大成之作 自然法則-宇宙的奧秘(NaturesLaw-The SecretOf

3、 The Universe。波浪理論- 道氏理論告訴人們何謂大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在大海上沖浪。波浪理論(Wave Principle)的創(chuàng)始人一拉爾夫.納爾遜.艾略特(R. N . Elliott)提出 社會、人類的行為在某種意義上呈可認(rèn)知的型態(tài)(Patterns)。利用道瓊斯工業(yè)平均(DowJones Industrial Average DJIA )作為研究工具，艾略特發(fā)現(xiàn)斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)性型態(tài)反映 了自然和諧之美。根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)他提出了一套相關(guān)的市場分析理論，精煉出市場的十三種型態(tài)(Pattern)或謂波(Waves)，在市場上這些型態(tài)重復(fù)出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時(shí)間間隔及幅度 大小并不一定

4、具有再現(xiàn)性。爾后他又發(fā)現(xiàn)了這些呈結(jié)構(gòu)性型態(tài)之圖形可以連接起來形成同樣 型態(tài)的更大的圖形。這樣提出了一系列權(quán)威性的演譯法則用來解釋市場的行為，并特別強(qiáng)調(diào)波動(dòng)原理的預(yù)測價(jià)值，這就是久負(fù)盛名的艾略特波動(dòng)理論。時(shí)代圖文全網(wǎng)絡(luò)最大的股民超市，大量證券軟件，選股公式更新下載，股市名家教學(xué)光盤，證券書籍，圖文卡，內(nèi)參資訊，免費(fèi)電影五升三降是波浪理論的基礎(chǔ)“當(dāng)我們經(jīng)歷了許多難以想像與預(yù)測的經(jīng)濟(jì)景氣變化， 諸如經(jīng)濟(jì)蕭條、大跌以及戰(zhàn)后重建和經(jīng)濟(jì)繁榮等，我發(fā)現(xiàn)艾略特的波浪理論和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脈動(dòng)之間竟是如此地相互契 合。對于艾略特波浪理論的分析、預(yù)測能力，我深具信心。”- The Elliott Wave Prin

5、cipleA Critical Appraisal如果由我選出本世紀(jì)最有價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，我會選“艾略特波浪理論”。因?yàn)樗亲匀唤绮?動(dòng)規(guī)律的一種近似“數(shù)學(xué)表達(dá)模型”?；旧希推渌墒蟹治龇椒ú惶幵谕粚哟紊?。 如果以集合來說明，就如圖 1所示。事實(shí)上，可能是運(yùn)氣的關(guān)系，瑞福尼森艾略特(Ralph Nelson Elliott)竟然在養(yǎng)病的三年期間，通過對道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的仔細(xì)研究，而發(fā)現(xiàn) 我們現(xiàn)在所謂的“波浪理論”，就像“高爾夫球落點(diǎn)問題”一樣，我們已經(jīng)無從知道艾略特 是如何發(fā)現(xiàn)的，只能說是他的運(yùn)氣而已。Impulsive5Corrective圖 2 波動(dòng)原理有三個(gè)重要概念：波的型態(tài)、波幅比

6、率、持續(xù)時(shí)間。其中最重要的是型態(tài)。波 有兩個(gè)基本型態(tài)：推進(jìn)波 5-3-5-3-5 和調(diào)整波 5- 3- 5。波浪理論也稱波動(dòng)原理(Wave Principle)的創(chuàng)始人艾略特(R. N . Elliott)提出社會、 人類的行為在某種意義上呈可認(rèn)知的型態(tài)(Patterns)。利用道瓊斯工業(yè)平均(Dow JonesIndustrial Average, DJIA )作為研究工具，艾略特發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)性型態(tài)反映了 自然和諧之美。根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)他提出了一套相關(guān)的市場分析理論，精煉出市場的十三種型態(tài)(Pattern)或謂波(Waves)，在市場上這些型態(tài)重復(fù)出現(xiàn)，但是出現(xiàn)的時(shí)間間隔及幅度大 小并

7、不一定具有再現(xiàn)性。爾后他又發(fā)現(xiàn)了這些呈結(jié)構(gòu)性型態(tài)之圖形可以連接起來形成同樣型 態(tài)的更大的圖形。這樣提出了一系列權(quán)威性的演譯法則用來解釋市場的行為，并特別強(qiáng)調(diào)波動(dòng)原理的預(yù)測價(jià)值，這就是久負(fù)盛名的艾略特波動(dòng)理論。時(shí)代圖文全網(wǎng)絡(luò)最大的股民超市，大量證券軟件，選股公式更新下載，股市名家教學(xué)光盤，證券書籍，圖文卡，內(nèi)參資訊，免費(fèi)電影波動(dòng)原理具有獨(dú)特的價(jià)值，其主要特征是通用性及準(zhǔn)確性.通用性表現(xiàn)在大部分時(shí)間里 能對市場進(jìn)行預(yù)測，許多人類的活動(dòng)也都遵守波動(dòng)原理。但是艾略特之研究是立足于股市， 因而股市上最常應(yīng)用這一原理。準(zhǔn)確性表現(xiàn)在運(yùn)用波動(dòng)原理分析市場變化方向時(shí)常常顯示出 驚人的準(zhǔn)確率。艾略特的研究大多數(shù)由

8、一系列奇妙的訓(xùn)練有素的思維過程完成，其完整性和準(zhǔn)確性適合于研究股市平均價(jià)格運(yùn)動(dòng)。在 1940 年那個(gè)時(shí)代，道瓊斯工業(yè)指數(shù)才 100 左右，那時(shí)許多投 資者認(rèn)為道瓊斯工業(yè)平均很難超過 1929 年達(dá)到之峰頂(Peak)。然而艾略特則預(yù)測在未來 的數(shù)十年中將有一個(gè)很大的牛市(Bull Market)，它將超過所有的預(yù)測和期望。后來艾略 特在股市宏觀及微觀上的一些預(yù)測得到了歷史的證實(shí)。關(guān)于艾略特波動(dòng)理論，哈米爾頓(Hamilton Bolton)曾經(jīng)說過：當(dāng)遇上一些很難預(yù)測 的災(zāi)難，例如經(jīng)濟(jì)蕭條、戰(zhàn)爭、戰(zhàn)后重建以及經(jīng)濟(jì)過熱，艾略特波動(dòng)原理往往都能夠較恰當(dāng) 地反映事態(tài)發(fā)展的過程。艾略特提出的有關(guān)型態(tài)的

9、定義及原理經(jīng)過了時(shí)間及股市行為的檢驗(yàn)?，F(xiàn)在許多技術(shù)分析者在研究圖表時(shí)多偏向于工具之使用， 很少涉及其原理，本書中我們將就艾略特波動(dòng)原理進(jìn)行論述。牛市中艾略特法則之焦點(diǎn)在于跟蹤及準(zhǔn)確計(jì)算五個(gè)波的發(fā)展進(jìn)程，其中三個(gè)向上運(yùn)動(dòng)的波(Waves Up)和兩個(gè)間隔其中的向下運(yùn)動(dòng)的波(Waves Down)，這一概念也就是現(xiàn) 在通俗說法所有牛市均有三條腿。在市場上，哪里是牛市之腿，抑或根本不是牛市，有各 種不同的定義方法。反過來，波動(dòng)原理中又將一系列的腿解釋為一條完整的腿。在 1938 年的著書波動(dòng)原理和 1939 年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基 本韻律和型態(tài)，五個(gè)上升波和三個(gè)下降波構(gòu)成了八個(gè)波

10、的完整循環(huán)。三個(gè)下降波作為前五個(gè) 上升波之調(diào)整(Correction)，圖 2 表示五個(gè)代表上升方向的推進(jìn)波(Impulse Waves)和 三個(gè)調(diào)整波(Corrective Waves)。這里我們要討論一下本書中的一些用語。首先5 波是指一個(gè)由圖 2 中 1、2、3、4、5五個(gè)波構(gòu)成的波浪，3 波是指一個(gè)由圖 2 中 a、b、c 三個(gè)波構(gòu)成的波浪。當(dāng)我們說推進(jìn)波為 5-3-53-5 型態(tài)時(shí)就是指推進(jìn)波可以由五個(gè)子波構(gòu)成，這五個(gè)子波又分別由5 波、3 波、5波、3 波、5 波構(gòu)成，如圖 3 所示。問圖 3 各等級波浪的進(jìn)一步劃分波 1、3、5 謂推進(jìn)波(Impulse Waves,或方向波)，

11、推進(jìn)波的基本型態(tài)如圖 3 中所 示，系5 3 535 型態(tài)。波 2、4 謂調(diào)整波(Corrective Waves)，波 2 調(diào)整波 1,波 4 調(diào)整波 3,波 I、2、 3、 4、 5 構(gòu)成的 5 波由波 a、 b、 c 構(gòu)成的 3 波調(diào)整。 調(diào)整波的基本型態(tài) 如圖 3 中所示， 系 535型態(tài)。一個(gè)完整的循環(huán)由八波組成，其中包括兩種類別的波，即數(shù)字波(Numbered Phase 或 5 波，以及字母被(Lettered Phase 或 3 波。接著開始另一個(gè)相似的循環(huán)，亦由五個(gè)上升波和三個(gè)下降波組成。隨后又延伸出五個(gè)上 升波。這樣完成了一個(gè)更大的上升 5 波，并且接著發(fā)生一個(gè)更大的 3

12、波向下調(diào)整前面發(fā)生的 上升 5 波。每個(gè)數(shù)字波和字母波本身都是一個(gè)波，并且共同構(gòu)成更大一級的波。圖 3 表示同一級的兩個(gè)波可以分成次一級的八個(gè)小波，而這八個(gè)小波又可以同樣方式分 出更次一級的三十四個(gè)小波。也就是說，波動(dòng)理論中認(rèn)為任何一級的任何一個(gè)波均可分為次 一級的波。反過來也構(gòu)成上一級的波。因此，可以說圖 3 表示兩個(gè)波或八個(gè)波或三十四個(gè)波， 只不過特指某一級而已。圖 3 各等級波浪的進(jìn)一步劃分調(diào)整波(a)、(b)、(c)之型態(tài)，如圖 3 所示的波，系 5-3-5 型態(tài)（5- 3 5 pattern）。波（2）又與波之型態(tài)相同，（1）與（2）始終與 、的型態(tài)相同，僅是大小程度不同而已。圖 4

13、 更進(jìn)一步明確了波的型態(tài)與波的等級之間的關(guān)系，它表示一個(gè)完整的股市循環(huán)中可以按下表細(xì)分波浪。循環(huán)級別牛市、熊市完整循環(huán)循環(huán)波（Cycle Waves）1 1 2基本波（Primary Waves）5 3 8中型波（Intermediate Waves） 21 13 34小型波（Minor Waves）89 55 144波浪形成的基本概念可總結(jié)如下：1） 一個(gè)運(yùn)動(dòng)之后必有相反運(yùn)動(dòng)發(fā)生；2）主趨勢上的推進(jìn)波與主趨勢方向相同，通?？煞譃楦鸵患壍奈鍌€(gè)波；調(diào)整波與主 趨勢方向相反，或上升或下降通常可分為更低一級的三個(gè)波。3） 八個(gè)波浪運(yùn)動(dòng)（五個(gè)上升，三個(gè)下降）構(gòu)成一個(gè)循環(huán)，自然又形成上級波動(dòng)的兩個(gè) 分

14、支4）市場形態(tài)并不隨時(shí)間改變。波浪時(shí)而伸展時(shí)而壓縮，但其基本形態(tài)不變。在實(shí)踐中，每一個(gè)波浪并不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以復(fù)雜 總之，一切以型態(tài)為準(zhǔn)。下面，提供幾個(gè)較為典型的例子（如圖4）。Compfete Market Cycle圖 4 完整的波浪及次級波數(shù)目波動(dòng)原理的標(biāo)記方法為了掌握波動(dòng)原理，需要了解波的標(biāo)記符號及標(biāo)記方法。但是波的等級是相對的概念, 波的標(biāo)記之核心在于選擇一種最有效率的標(biāo)記方法。艾略特選用了下述九個(gè)術(shù)語來記述波浪等級：特大超級循環(huán)級（Grand Superrcyclc）超級循環(huán)級（Supercycie 循環(huán)級（Cycle）基本級（Primary）中型級（

15、Intermediate）ICII小型級( Minor )細(xì)級( Minute)微級( Minuette)次微級( subminuette) 在波浪理論應(yīng)用中如何準(zhǔn)確地辨別波的級別常常是一個(gè)困難的問題。特別是在一個(gè)新的 波開始時(shí)，很難判定最后的小波屬于哪個(gè)級別。幸運(yùn)的是波浪等級僅僅是相對的概念。但是 盡管這樣，以上的等級標(biāo)號仍反映了波的相對大小。例如，當(dāng)論及美國股市自 1932 年上升 時(shí)，其股價(jià)波浪等級一般按下述方式歸類：19321937 第一個(gè)循環(huán)級的波浪19371942 第二個(gè)循環(huán)級的波浪19421965(6) 第三個(gè)循環(huán)級的波浪1965(6) 1974 第四個(gè)循環(huán)級的波浪 197419

16、? 第五個(gè)循環(huán)級的波浪 每個(gè)循環(huán)級的波浪之子波就是基本級的波浪進(jìn)一步又可分為中型級波浪等等。還可以用數(shù)字波(Numbered Waves)和字母波(Lettered Waves)來標(biāo)識股市中波浪 的不同等級。波波等級 五個(gè)方向波 三個(gè)調(diào)整波超級循環(huán)級 (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)循環(huán)級 I II III IV V A B C基本級 1 2 3 4 5 A B C中型級 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)小型級 1 2 3 4 5 A B C細(xì)級 I ii iii iv v a b c微級 1 2 3 4 5 a b c 上述

17、表記方法非常接近艾略特使用的方法，但下述方法卻更加序列化。波波等級 五個(gè)方向波 三個(gè)調(diào)整波特大超級循環(huán)級 I II III IV V A B C超級循環(huán)級 (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)循環(huán)級 I II III IV V A B C基本級 I II III IV V A B C中型級 1 2 3 4 5 a c小型級 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)細(xì)級 1 2 3 4 5 a b c微級 1 2 3 4 5 a b c在艾略特的記號系列中， CYCLE 僅僅是用來表述波浪的等級，而非在特殊意義上的循環(huán)(Cycle)。通常，

18、有基本級或循環(huán)級的波。也容易和道氏理論中的主升運(yùn)動(dòng)( Primary Swing)或主升市場(Primary Bull Market)的用語相混淆。其實(shí)至于用什么符號并不要緊， 關(guān)鍵是選擇一種最有效率的表述方法。 此外我們還要涉及一個(gè)定義牛市和熊市的問題。 超級 循環(huán)的 B 波在特大超級循環(huán)中可能持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間且幅度極大， 甚至超過許多牛市， 因而 在公共媒體上往往也成為所謂牛市，盡管在彼動(dòng)原理的體系上仍被標(biāo)為熊市記號。統(tǒng)而言之， 波浪理論之下有許多不同大小的牛市和熊市。 仔細(xì)考察一下艾略特之基本概 念，實(shí)際上牛市很簡單地說就是一個(gè)上升 5 波，而熊市則是一系列調(diào)整這一上升趨勢的波動(dòng)。艾略特

19、波浪基礎(chǔ)-推動(dòng)浪形態(tài)(Impulse Patterns)推動(dòng)模式有五浪構(gòu)成。 五浪向上或向上方向均可。 下面是一些例子。第一浪通常只是由 一小部分交易者參與的微弱的波動(dòng)。一旦浪 1 結(jié)束，交易者們將在浪 2 賣出。浪 2 的賣出是十分兇惡的，最后浪 2 在不創(chuàng)新低的情況下，市場開始轉(zhuǎn)向啟起下一浪波動(dòng)。浪 3 波動(dòng)的初始階段是緩慢的，并且它將到達(dá)前一次波動(dòng)的頂部（浪 1 的頂部）上面的圖交易者并不確信這是一次向上的趨勢，并且利用這次波動(dòng)增加空頭（shorts。如果他們的分析是正確的話市場不能到達(dá)前一浪波動(dòng)的頂部。因此，大量的停損單的現(xiàn)象將在浪 1 頂部上方出現(xiàn)。浪 3 的波動(dòng)獲得了動(dòng)力并且到達(dá)了

20、浪 1 的頂部。在浪 1 頂部被突破的同時(shí)，那些停損單 被觸及了。根據(jù)停損量的大小，將在浪 3 上產(chǎn)生一個(gè)跳空缺口。在浪 3 上升的過程中，跳空 缺口是一個(gè)好的現(xiàn)象，在停損單被觸及之后，浪 3 的波動(dòng)將引起交易者的注意。以下的序列將是這樣： 初始時(shí)在底部做多頭的交易者可以觀望。他們甚至可能決定增加w_Top OtWave 1頭寸。斷定行情是向上的，并決定買進(jìn) 參與波動(dòng)，這種突增的興趣給浪 3 的波動(dòng)提供了動(dòng)力。時(shí)代圖文全網(wǎng)絡(luò)最大的股民超市，大量證券軟 件,選股公式更新下載，股市名家教學(xué)光盤，證券書籍，圖文卡，內(nèi)參資訊，免費(fèi)電影這時(shí)，大多數(shù)的交易者已經(jīng)斷定這浪行情是上升的。最后，這種買進(jìn)的瘋狂變

21、弱了，浪 3 進(jìn)入了停滯。獲利回吐這時(shí)開始蔓延。在低點(diǎn)做多的交易者決定將利潤兌現(xiàn)。他們獲得了良好的交易并開始保護(hù)他們的利潤 這就引發(fā)一次價(jià)格的回落，從而形成浪 4。浪 2 是一次兇惡的賣出，浪 4 是一次有序的獲利回吐。當(dāng)獲利回吐進(jìn)行的過程中，大多數(shù)交易者仍然確信行情是向上的。 他們或者是遲了一步 進(jìn)入這一次波動(dòng)，或是正處于猶豫不決。他們認(rèn)為這次獲利回吐是一次買進(jìn)的好機(jī)會和平倉的好機(jī)會。在浪 4 結(jié)束之時(shí)，更多的買單開始介入，價(jià)格開始再次波動(dòng)上升。浪 5 的波動(dòng)缺乏象浪 3 波動(dòng)時(shí)擁有的巨大的熱情和力量。當(dāng)價(jià)格在浪 3 上方創(chuàng)出新高以 后，浪5 內(nèi)部的動(dòng)量相對于浪 3 運(yùn)行過程是很小的。最后，

22、當(dāng)這種缺乏光澤的買進(jìn)熱情熄滅時(shí)，市場已經(jīng)起到了頭部，并進(jìn)入下一個(gè)階段。艾略特波浪基礎(chǔ)-推動(dòng)浪及其變異型態(tài)如果在你面前站著一只動(dòng)物，你一定可以知道這是人或者是貓或是其他你所知道的動(dòng) 物，如果是一個(gè)人，你會知道他的哪部分與你不一樣，但你會知道他是。在艾略特波浪理論中，波浪的型態(tài)決定了其性質(zhì)是推動(dòng)浪還是修正浪。 但是每一個(gè)浪的 型態(tài)也不完全一樣。在現(xiàn)實(shí)情況中，推動(dòng)浪會因基本面的不同而出現(xiàn)一些變異型態(tài)。但以標(biāo) 準(zhǔn)的推動(dòng)浪來說，它們是五浪推動(dòng)的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪結(jié) 束就會運(yùn)行修正浪（見圖 1）。推動(dòng)浪的變異型態(tài)則有數(shù)個(gè)種類。最初艾略特只提出了“浪 的延伸”、“失敗的第 5浪”

23、、“傾斜三角形”等類型。后來，又有人進(jìn)一步指出，還有“第 二種傾斜三角形”等形態(tài)。所謂浪的延伸，是指浪的運(yùn)動(dòng)發(fā)生放大或拉長的現(xiàn)象。 當(dāng)波浪發(fā)生延伸時(shí)，將會使得此 一波浪序列形成大小相似的九浪， 而如果延伸浪中再出現(xiàn)延伸，則我們會見到十三個(gè)大小相 似的波浪。根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，在現(xiàn)實(shí)中波浪的延伸是經(jīng)常出現(xiàn)的，也許在未來，浪的延伸會被 認(rèn)為是推動(dòng)浪的正常型態(tài)。如果在分析中無法辯認(rèn)是哪一個(gè)波浪出現(xiàn)延伸，這不要緊。因?yàn)?在艾略特的理論體系中，五浪、九浪與十三浪甚至十七浪的意義是一樣的（見圖 2）。我們 所關(guān)心的是波浪的延伸到底給予我們什么好處。 一般情況下，三個(gè)推動(dòng)浪中有且僅有一個(gè)浪 出現(xiàn)延伸。這個(gè)事實(shí)，使

24、波浪的延伸現(xiàn)象變成了預(yù)測推動(dòng)浪運(yùn)行長度的一個(gè)相當(dāng)有用的依據(jù)。 舉例來說，如果投資者發(fā)覺第 3 浪出現(xiàn)延伸時(shí)， 那么第 5 浪理應(yīng)只是一個(gè)和第 1浪相似的簡 單結(jié)構(gòu)?；蛘撸?dāng)?shù)?1浪與第 3 浪都是簡單的升浪，則有理由相信第 5 浪可能是一個(gè)延伸浪，特別是當(dāng)成交量急劇增加時(shí)。請注意，在成熟的股市，延伸浪經(jīng)常會出現(xiàn)在第 3 浪中；而在 新興股市中，第 5浪往往也出現(xiàn)延伸的現(xiàn)象。推動(dòng)浪可以延伸，也可以失敗。艾略特使用“失敗型態(tài)”的字眼，藉以描述第 5 浪的運(yùn) 動(dòng)未能突破第 3 浪終點(diǎn)的價(jià)格水平。也有人使用“未完成的第 5浪”這個(gè)詞表達(dá)上述意思（見 圖 3）。我認(rèn)為，如果不使用“失敗的”這個(gè)詞，則不如

25、使用“未創(chuàng)新高（低）的”。因?yàn)椤拔?完成的”很容易讓人誤以為第 5 浪尚未結(jié)束。當(dāng)?shù)?5 浪不能創(chuàng)新高（低）時(shí)，很可能市場會出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。其包含的深層意義，并非在 此三言兩語所能說得清楚。 要特別提醒讀者的是， 在實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用中一定要注意第 5 浪中的次一 級 5個(gè)小浪清晰出現(xiàn)后才可確認(rèn)此“失敗 5 浪”。否則，可以演變成“4浪 b”，只要它是 3浪運(yùn)行的。 “失敗的第 5 浪”的出現(xiàn)，大多數(shù)情況下是由于基本面出現(xiàn)突然的重大變化而 造成的。例如，利率變動(dòng)、戰(zhàn)爭、政變等。不過，單有基本面的變化而第 3 浪沒有過分揚(yáng)升 的話，則也很難令第 5浪失敗。正如現(xiàn)實(shí)世界難以完美一樣，股市也經(jīng)常會出現(xiàn)令人遺憾的

26、地方。除了“延伸”和“失敗”之外，傾斜三角形型態(tài)也是推動(dòng)浪的變異型態(tài)。相對前兩者 來說，這確實(shí)是較為少見的。艾略特認(rèn)為，傾斜三角形為推動(dòng)浪中的一種特殊型態(tài)，主要出 現(xiàn)在第 5 浪的位置。他指出，在股市中，一旦出現(xiàn)一段走勢呈現(xiàn)快速上升或趕底的狀況，其 后經(jīng)常會出現(xiàn)傾斜三角形型態(tài)（圖 4）。艾略特波浪基礎(chǔ)-調(diào)整浪形態(tài)（Corrective Patterns）調(diào)整是十分難以掌握的，許多艾略特交易者在推動(dòng)模式階段上賺錢而在調(diào)整階段再輸 錢。一個(gè)推動(dòng)階段包括五浪。調(diào)整階段由三浪組成，但有一個(gè)三角形的例外。一個(gè)推動(dòng)經(jīng)常 伴隨著一個(gè)調(diào)整的模式。調(diào)整模式可以被分成兩類。簡單的調(diào)整僅僅有一種模式是簡單調(diào)整形態(tài)。

27、這種形態(tài)叫作“之字型調(diào)整”。一個(gè)“之字型調(diào)整”是一個(gè)三浪模式，其中 B 浪不能回調(diào)到 A 浪的 75%之上。 C 浪將 在 A浪之下形成一個(gè)新低，之字型調(diào)整的 A 浪經(jīng)常會有五浪。在另外兩個(gè)調(diào)整（平坦型調(diào) 整、不規(guī)則型調(diào)整）中， A 浪有三浪。這樣，如果你能識別一個(gè)有五浪組成的 A 浪，你就 能斷定這個(gè)調(diào)整是“之字型調(diào)整”型。之字型調(diào)整”中的費(fèi)波納茨比率浪 B浪 B = 通常浪 A 的 50% 浪 B 不能超過浪 A 的 75%浪 C浪 C =或者 1 倍 X 浪 A 或者 1.62 倍 X 浪 A或者 2.62 倍 X 浪 A一種簡單調(diào)整通常稱作一個(gè)之字型調(diào)整復(fù)雜的調(diào)整由三種類型組 :平坦型

28、 不規(guī)則型 三角形型平坦型的調(diào)整在平坦型調(diào)整中，每一浪的長度是相同的。經(jīng)歷過一次五浪的推動(dòng)模式之后，市場進(jìn)入浪 A。而后，市場波動(dòng)向上形成浪 B,并到 達(dá)前期高位。最后，市場下滑形成浪 C,并到達(dá)前期浪 A 的低位。上面的圖上面的圖不規(guī)則的調(diào)整在這種調(diào)整類型中，浪 B 會創(chuàng)一個(gè)新高，最后的浪 C 會下降至浪 A 的開始處，甚至更 低。不規(guī)則調(diào)整中的費(fèi)波納茨比率浪 B =或者 1.15 倍 X 浪 A 或者 1.25 倍 X 浪 A浪 C =或者 1.62 倍 X 浪 A 或者 2.62 倍 X 浪 A三角形型調(diào)整除了前三種調(diào)整模式外，這里有另外一種經(jīng)常出現(xiàn)調(diào)整模式， 這種模式叫作三角形型模 式

29、。艾略特波浪三角形方法與其它的三角形研究十分不同。艾略特三角形是一種五浪之間相 互穿插的模式。一個(gè)三角形的五個(gè)次級浪依次呈現(xiàn)浪 A、B、C、D 和 E 序列。大多數(shù)普通的三角形是作為第 4 浪出現(xiàn)的（大五浪的第 4 浪）。一個(gè)三角形有時(shí)可以看 作是一個(gè)擁有三個(gè)浪調(diào)整的 B 浪。三角形是十分難以琢磨和令人混淆的。在采取行動(dòng)之前， 交易者必須仔細(xì)研究一下這種模式。價(jià)格將趨向于以一個(gè)迅速的“刺”沖破三角形。當(dāng)三角形發(fā)生在第 4 浪時(shí)， 市場將以與第 3 浪相同的方向刺破三角形。 當(dāng)三角形發(fā)生在 B 浪時(shí)，市場將以與浪 A 相同的方向刺破三角形。交替準(zhǔn)則如果第 2 浪是一個(gè)簡單的調(diào)整，應(yīng)當(dāng)期待第 4

30、浪是一個(gè)復(fù)雜的調(diào)整。如果第 2 浪是一個(gè)復(fù)雜的調(diào)整，應(yīng)當(dāng)期待第 4 浪是一個(gè)簡單的調(diào)整。艾略特波浪基礎(chǔ)-調(diào)整浪的變異型態(tài)常人共有 10 指和 10 趾。但平常，我們也見過 12 指的人，我們不能說他不是人，只能 說他有些怪而已。修正浪有時(shí)候也會出現(xiàn)這種情況，這些變異的型態(tài)就像突變的染色體一樣， 令人厭煩。不過，沒有這些變異型態(tài)的存在，波浪理論也就失去了穩(wěn)固的根基。歷史上不少 波浪理論的追隨者都紛紛提出了自己所認(rèn)為的也屬于修正浪一種的變異型態(tài)，乃至國內(nèi)，也有人標(biāo)新立異列出許多古靈精怪的型態(tài)， 企圖為其說法或浪型劃法提供足夠的證據(jù)。 在我來 看，當(dāng)一種理論已經(jīng)成為“標(biāo)準(zhǔn)”之后，不要輕易去做改動(dòng)。特

31、別是他所觀察的市場缺乏足 夠的自由競爭機(jī)制，這樣往往由于取樣的不準(zhǔn)確而造成的錯(cuò)誤， 會令人對這種理論產(chǎn)生誤解。卜面,我們先看看兒種變異型態(tài):（1） 強(qiáng)勢三角形，通常三角型態(tài)中每一個(gè)次級浪均是依次遞減（增）的，但在某些時(shí) 候，特別是收縮三角形中，b浪會突破 a浪的始點(diǎn)，這樣就形成了強(qiáng)勢三角形型態(tài)（如附圖 1）。這種情況的出現(xiàn)，說明市道極為強(qiáng)勁，但也令分析師會束手無策。究竟是新一輪升勢 還是 b 浪反彈？的確是一件頭痛的事情。（2） 前置三角形：以前，我們曾經(jīng)討論過傾斜三角形的情況。它出現(xiàn)在第 5 浪居多， 但是也可以出現(xiàn)在 c浪中。其內(nèi)部結(jié)構(gòu)為 3-3-3-3-3 的形態(tài)?，F(xiàn)在，另一種傾斜三角形

32、 也值得我們關(guān)注。它的內(nèi)部結(jié)構(gòu)為 5-3-5-3-5 的形態(tài)（如圖 2）這種情況在鋸齒型的 A 浪中最為常見。有時(shí)候，第 1浪也會出現(xiàn)。我認(rèn)為，價(jià)格波動(dòng)除了溫和的平臺型之外就是兇狠的鋸齒型，兩者之間差距太大。如果某些時(shí)候，當(dāng)一組5 浪中的第 1 （或 5）個(gè)小浪走得過急，那么將會出現(xiàn)一組不可思議的5 浪，其幅度之大有可能動(dòng)搖波浪理論的根基。因此，前置三角型態(tài)的出現(xiàn)，就是兩者之間的某種平衡一一雖然是5 浪下跌但也不至于跌得太多。即便如此，其后出現(xiàn)的 b 浪仍然是屬于較弱的類型，投資者不可 有過高的期望。（3） 變異的鋸齒型：艾略特曾經(jīng)指出，有一種非常態(tài)修正浪， b浪將如鋸齒型中的一 樣，并未爬升

33、到 a浪的始點(diǎn)水平，便已結(jié)束，而隨后的 c 浪也未跌破 a 浪的終點(diǎn)。如果這種型態(tài)事實(shí)上存在的話，確實(shí)是“失敗 c 浪”。事實(shí)上，艾略特提出這個(gè)型態(tài)是 不正確的，它從根本上動(dòng)搖了整個(gè)波浪理論的根基。至少以我的經(jīng)驗(yàn)來看，小時(shí)圖以上的任 何價(jià)格走勢至今尚未發(fā)現(xiàn)有這樣的例子。以深滬股市為例，5 分鐘圖上倒經(jīng)常見到有類似的型態(tài)出現(xiàn)。但是如果仔細(xì)地劃分，十有八九可以歸到其他型態(tài)中。我希望讀者不在萬不得已 時(shí)，不要作出這樣的劃分（如圖 3）。（4） 非常態(tài)頂部：這個(gè)極為少見的變異型態(tài)，是在特定環(huán)境下出現(xiàn)的。艾略特在其著 作中，用了較多的筆墨去解釋這個(gè)概念。他指出，如果第 5 浪出現(xiàn)延伸，發(fā)生且終止在一個(gè)

34、更大規(guī)模的第（ 5）浪之內(nèi)，而一個(gè)相當(dāng)大型的空頭市場即將到來時(shí)，則此即將到來的空頭 市場（修正浪），如果不是以一個(gè)相當(dāng)異常的小擴(kuò)張平臺型態(tài)作為前導(dǎo)（a 浪），那么其中 的 c 浪，相對于 a 浪而言，將會顯得非常地長（如圖 4）。對于這種說法，后人莫衷一是。 有人認(rèn)為這和第（ 3）中所列出的變異型態(tài)一樣屬于概念性錯(cuò)誤。但是，就我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)而 言，在一些小型的頂部確實(shí)曾出現(xiàn)過這樣的情況。而作出其他形式的劃分雖然也可以，但沒 有這樣劃分來得自然。諸位請記住，波浪理論既然是自然法則，那么在劃分上總是有許多種 解釋，如果你的眼睛看著不順眼，于是，錯(cuò)誤的概率就在加大了。我建議讀者在實(shí)際運(yùn)用時(shí) 大膽使用這

35、種劃分。（5）“AE 底”：在自然法則中，艾略特曾經(jīng)提出一個(gè)所謂“ A-B 基礎(chǔ)”的結(jié)構(gòu)， 在 A-B底的型態(tài)中，市場在結(jié)束一段符合波浪劃分的下跌走勢之后以 3 浪向前推進(jìn)，然后 再出一段 3 浪下跌，最后才進(jìn)入多頭市場。事實(shí)上，這種所謂的特殊型態(tài)根本上不存在。如 果成立的話，那么“五升三降”的波浪理論自然就瓦解。上述變異型態(tài)，有些至今尚未能在業(yè)界取得共識。至少，我認(rèn)為第（ 3）及第（ 5）項(xiàng)不 能成立。另外，艾略特還提到了一種叫 “半月”的形狀。但不是修正浪的具體型態(tài) （如圖 5）， 它只是價(jià)格指數(shù)走勢的描述。在一個(gè)上升或下跌過程中，市場的多空力量對比緩慢地變化， 以至突然加速，然后在一根長

36、陽或長黑中結(jié)束。充分反映了股市中投資人的心理變化狀況。 至今，我們已介紹完所有的波浪型態(tài)。有時(shí)候雖難看一點(diǎn)，但從我開始認(rèn)識波浪理論開始到 現(xiàn)在，沒有一段走勢其型態(tài)劃分在上述討論的型態(tài)之外。起碼，波浪理論可以滿足了中國股市分析的需要。 至于有些人認(rèn)為波浪理論不適合中國 市場，我倒有興趣知道，他對波浪理論的認(rèn)識到底有多少 ?艾略特波浪基礎(chǔ)-黃金比率和費(fèi)波納奇數(shù)列一、斐波南希數(shù)列為波浪理論的結(jié)構(gòu)基礎(chǔ) 艾略特，波浪理論的開山祖師，在 1934 年公開發(fā)表波浪理論，指出股市走勢依據(jù)一定 的模式發(fā)展，漲落之間，各種波浪有節(jié)奏地重復(fù)出現(xiàn)，艾略特創(chuàng)立的波浪理論，屬于一整套 精細(xì)的分析工具，包括下列三個(gè)課題：1

37、、波浪運(yùn)行的形態(tài)； 2、浪與浪之間的比率； 3、時(shí)間星期。艾略特在 1946 年發(fā)表的第二本著作， 索性就命名為 大自然的規(guī)律 （ Natures Law）。波浪理論第二個(gè)重要課題，系浪與浪之間的比率，而該比率實(shí)際上跟隨神奇數(shù)字系列發(fā)展。 艾略特在大自然的規(guī)律一書中談到，其波浪理論的數(shù)字基礎(chǔ)是一系列的數(shù)列，是斐波南 希在 13 世紀(jì)時(shí)所發(fā)現(xiàn)的，因此，此數(shù)列一般卻稱之謂斐波南希數(shù)列。神奇數(shù)字系列本身屬于一個(gè)極為簡單的數(shù)字系列， 但其間展現(xiàn)的各種特點(diǎn)， 令人對大自 然奧秘，感嘆玄妙之余，更多一份敬佩。其實(shí)早在中國道德經(jīng)第四十三章中就道出了神奇數(shù)字系列的真諦： “道生一，一生 二，二生三，三生萬物。

38、”神奇數(shù)字系列包括下列數(shù)字：1, 2, 3，5，8，13, 21，34, 55，89，144, 233, 377, 610，987, 1597直至無限。 構(gòu)成斐波南希神奇數(shù)字系列的基礎(chǔ)非常簡單，由 1， 2， 3 開始，產(chǎn)生無限數(shù)字系列，而 3，實(shí)際上為 1 與 2 之和，以后出現(xiàn)的一系列數(shù)字，全部依照上述簡單的原則，兩個(gè)連續(xù)出 現(xiàn)的相鄰數(shù)字相加，等于一個(gè)后面的數(shù)字。例如 3 加 5 等于 8， 5 加 8 等于 13， 8 加 13 等于 21,直至無限。表面看來，此一數(shù)字系列很簡單，但背后卻隱藏著無窮的奧妙。這個(gè)數(shù) 列被稱為費(fèi)波納奇數(shù)列。這個(gè)數(shù)列有如下特性：（1）任何相列的兩個(gè)數(shù)字之和都等

39、于后一個(gè)數(shù)字，例如：1 + 1= 2;2 + 3 = 5;5+ 8= 13；144+ 233= 377;（2） 除了最前面 3 個(gè)數(shù) （1， 2， 3） ， 任何一個(gè)數(shù)與后一個(gè)數(shù)的比率接 近 0.618，而且越往后，其比率越接近 0.618：35= 0.6;8T3 = 0.618;21 七 4= 0.618;（3）除了首 3 個(gè)數(shù)外，任何一個(gè)數(shù)與前一個(gè)數(shù)的比率，接近 1.618 有趣的是， 1.618 的倒數(shù)是 0.618。例如：138= 1.625;21*13= 1.615;34 吃 1= 1.619;二、平方的秘密 俄羅斯著名數(shù)學(xué)家韋羅斯利夫， 曾經(jīng)發(fā)表的神奇數(shù)字研究論文報(bào)告中， 提示許多

40、有關(guān)斐 波南希神奇數(shù)字的神秘性，其中之一就是神奇數(shù)字平方的秘密。1 、由 1 開始，可能隨意選取連續(xù)出現(xiàn)的相鄰兩神奇數(shù)字，數(shù)目可不限，先將這些神奇 數(shù)字進(jìn)行平方， 然后將平方所得數(shù)字進(jìn)行相加， 其和必定等于最后一個(gè)神奇數(shù)字與接著出現(xiàn) 的下一個(gè)神奇數(shù)字相乘。2、除了上述出現(xiàn)的兩個(gè)連續(xù)出現(xiàn)的神奇數(shù)字的平方具有的神奇的關(guān)系外，還具有兩個(gè) 相隔出現(xiàn)的神奇數(shù)字平方的神奇關(guān)系。 其方法就是兩相隔神奇數(shù)字的高位神奇數(shù)字的平方減 去低位神奇數(shù)字的平方，兩平方數(shù)字之差的結(jié)果必然屬于另一個(gè)神奇數(shù)字。例：5X5-2 邀=21 8 8-3 3=55 13 T3-5 X 5=144由上述分析，讀者不難理解，平方在波浪理

41、論的定量分析上亦占有一定的地位。例如， 全世界獨(dú)一無二的驚世股票豫園商城從其 100 元的票面飚升至 1 0000 元之上，正巧是其起始 價(jià)的平方值附近。是否我們可斗膽地說， 滬市的起點(diǎn)是 100 附近，則未來等待它的目標(biāo) 10000 點(diǎn)？！三、神奇數(shù)字比率波浪比波浪之間的比例，經(jīng)常出現(xiàn)的數(shù)字，包括0.236,0.382,0.618 以及 1.618 等，這些數(shù)字中的 0.382 和 0.618 我們亦稱之為黃金分割比率。實(shí)際上，上述比率的來源，亦來自于 神奇數(shù)字系列。1、 在斐波南希的神奇數(shù)字系列中，任取相鄰兩神奇數(shù)字，將低位的神奇數(shù)字比上高位的神奇數(shù)字，其計(jì)算的結(jié)果會逐漸接近于0.618，

42、數(shù)值位愈高的數(shù)字，其比率會更接近于0.618。2、 在斐波南希的神奇數(shù)字系列中，任取相鄰兩神奇數(shù)字，若與上述相反，將高位的神奇數(shù)字比上低位的神奇數(shù)字，則其計(jì)算的結(jié)果會漸漸趨近于1.618。同理，數(shù)值位取得愈高，則此比率會愈接近于 1.618.3、 若取相鄰隔位兩個(gè)神奇數(shù)字相除，則通過高位與低位兩數(shù)字的交換，可分別得到接 近于038.2 及 2.618 的比率。4、 將 0.382 與 0.618 兩個(gè)重要的神奇數(shù)字比率相乘則可得另一重要的神奇數(shù)字比率：0.382 0.618=0.236 上述幾個(gè)由神奇數(shù)字演變出來的重要比率： 0.236,0.382,2.618 以及 0.5 （其 中0.236

43、 和 0.618 是著名的黃金分割比率）是波浪理論中預(yù)測未來的高點(diǎn)或低點(diǎn)的重要工具 .四、神奇數(shù)字與股價(jià)波浪在波浪理論的范疇內(nèi)，多頭市況（牛市）階段可以由一個(gè)上升浪代表，亦可以劃分為五 個(gè)小浪，或者進(jìn)一步劃分為二十一個(gè)次級浪甚至還可以繼續(xù)細(xì)分出長至八十九個(gè)細(xì)浪， 對于 空頭市況（熊市）階段，則可以由一個(gè)大的下跌浪代表，同樣對一個(gè)大的下跌浪可以劃分為 三個(gè)次級波段。或者可以進(jìn)一步地再劃分出十三個(gè)低一級的波浪甚至最后可看到五十五個(gè)細(xì) 浪。綜上所述，我們可以不難理解地得出這樣的結(jié)論， 一個(gè)完整的升跌循環(huán)， 可以劃分為二、 八、三十四或一百四十四個(gè)波浪。在此不難發(fā)現(xiàn)，上面出現(xiàn)的數(shù)目字，包括1、2、3、

44、5、8、13、21、34、55、89 及 144，全部都屬于神奇數(shù)字系列。浪與浪之間的比率關(guān)系， 亦經(jīng)常受到斐波南希神奇數(shù)字組合比率的影響， 下面我們介紹 神奇比率與度量浪與浪之間的比例關(guān)系的具體運(yùn)用：1、對于推動(dòng)浪來說，如果推動(dòng)浪中的一個(gè)子浪成為延伸浪的話，則其他兩個(gè)推動(dòng)浪不 管其運(yùn)行的幅度還是運(yùn)行的時(shí)間，都將會趨向于一致。也就是說，當(dāng)推動(dòng)浪中的第三浪在走 勢中成為延伸浪時(shí)， 則其他兩個(gè)推動(dòng)浪， 第一浪與第五浪的升幅和運(yùn)行時(shí)間將會大致趨于相 同。假如并非完全相等。則極有可能以 0.618 的關(guān)系相互維系。2、第五浪最終目標(biāo)，可以根據(jù)第一浪浪底至第二浪浪頂距離來進(jìn)行預(yù)估，他們之間的 關(guān)系，通常

45、亦包含有神奇數(shù)字組合比率的關(guān)系 .3、對于 A-B-C 三波段調(diào)整浪來說，C 浪的最終目標(biāo)值可能根據(jù) A 浪的幅度來預(yù)估。C 浪的長度，在實(shí)際走勢中，會經(jīng)常是 A 浪的 1.618 倍。當(dāng)然我們也可以用下列公式預(yù)測 C 浪 的下跌目標(biāo)：A 浪浪底減 A 浪乘 0.618；（4）對于對稱三角形的整理形態(tài)的波浪走勢來看， 在對稱三角形內(nèi)，每個(gè)浪的升跌幅度與其他浪的比率，通常以 0.618 的神奇比例互相維系。所以， 波浪理論與神奇數(shù)字， 關(guān)系親密。 為使讀者能較好地運(yùn)用神奇數(shù)字對波浪的定量 分析，下面列出與神奇數(shù)字比率及其派生出來的數(shù)字比率的特性：（一）0.382:第四浪常見的回吐比率及部分第二浪

46、的回吐百分比， B 浪的回吐過程（ABC 浪以之字形運(yùn)行）；（二）0.618:大部分第二浪的調(diào)整深度。對于 ABC 浪以之字形出現(xiàn)時(shí)， B 浪的調(diào)整比 率。第五浪的預(yù)期目標(biāo)與 0.618 有關(guān)。三角形內(nèi)的浪浪之音質(zhì)比例由 0.618 來維系；（三）0.5: 0.5 是 0.382 與 0.618 之間的中間數(shù)，作為神奇數(shù)比率的補(bǔ)充。對于 ABC 之 字型調(diào)整浪， B 浪的調(diào)整幅度經(jīng)常會由 0.5 所維系。（四）0.236:是由 0.382 與 0.618 兩神奇數(shù)字比率相乘派生出來的比率值。有時(shí)會作為 第三浪或第四浪的回吐比率，但一般較為少見，常常是在事后才如夢初醒，調(diào)整過程已經(jīng)結(jié) 束；（五）

47、1.236 與 1.382:對于 ABC 不規(guī)則的調(diào)整形態(tài)，我們可以利用 B 浪與 A 浪的關(guān)系， 借助 1.236 與 1.382 兩神奇比例數(shù)字來預(yù)估 B 浪的可能目標(biāo)值；（六）1.618:由于第三浪在三個(gè)推動(dòng)浪中多數(shù)為最長一浪，以及大多數(shù) C 浪極具破壞 力。所以，我們可以利用 1.618 來維系第一浪與第三浪的比例關(guān)系和 C 浪與 A 浪的比例關(guān) 系；對于斐波南希神奇系列數(shù)字， 讀者已經(jīng)了解到在波浪理論中， 尤其在對波浪理論的定量 分析中，起著極其重要的作用。其中 0.382 與 0.618 為常用的兩個(gè)神奇數(shù)字比率。其使用頻 率較其它的比率要高得多。 在使用上述神奇數(shù)字比率時(shí)， 投資者和分析者若與波浪形態(tài)配合， 再加上動(dòng)力系統(tǒng)指標(biāo)的協(xié)助，能較好地預(yù)估股價(jià)見頂見底的訊號。另一方面，如果回吐幅度超過 45%，則可以斷言 0.382 的支撐或阻力作用已失去。 同樣，當(dāng)調(diào)整幅度起過 70%時(shí)，亦表明 0 .6 1 8 防線宣告失守。根據(jù)上述原則，投資者在 具體操作時(shí)可以利用它來設(shè)置停損點(diǎn)。自然法則宇