課程實(shí)訓(xùn)5-5-2 保險資金投資渠道分析

1、保險資金投資渠道分析實(shí)訓(xùn)內(nèi)容保險公司投資案例分析：平安出海，嗆水案2007年11月，中國平安以196億購入了荷蘭與比利時的合資公司富通集團(tuán)9501萬股股份。不久，中國平安繼續(xù)增持富通集團(tuán)4.99%股份。投資總計(jì)花去240億元。“富通”是一家以經(jīng)營銀行及保險業(yè)務(wù)為主的國際金融服務(wù)提供商，在歐洲排名20位，鼎盛時期擁有總資產(chǎn)900多億歐元和486億歐元的市值。自2007年4月起因次級債務(wù)問題連續(xù)下跌到崩潰邊緣。而這個時候，中國平安正欲于尋求機(jī)會與國際保險業(yè)接軌，同年11月就以18.1億歐元購入了荷蘭/比利時富通集團(tuán)的9501萬股股份（占富通集團(tuán)總股本的4.18%），成為富通集團(tuán)單一的第一大股東。隨

2、后又將股權(quán)增持至4.99%以及在次年同比例參與富通增發(fā)，累計(jì)投入資金高達(dá)238億歐元。隨后，富通集團(tuán)在強(qiáng)行并購荷蘭銀行和金融危機(jī)蔓延的雙重打擊下轟然倒塌。2008年10月，荷蘭政府斥資168億歐元收購原荷蘭銀行在內(nèi)的原富通全部在荷業(yè)務(wù)，同月5日，比利時政府又與巴黎銀行達(dá)成一項(xiàng)股權(quán)互換協(xié)議，使得富通在比利時和盧森堡的業(yè)務(wù)被完全剝離。這種情況下，平安被迫宣布157億歐元的虧損計(jì)提，放棄了成立合資資產(chǎn)管理公司的初衷。經(jīng)此一役，中國平安這筆240億投資幾乎全軍覆沒，2008年業(yè)績虧損已成定局。實(shí)訓(xùn)目的了解保險我國保險資金運(yùn)作的基本情況及保險資金運(yùn)作對保險企業(yè)經(jīng)營的意義。背景知識保險資金的運(yùn)用形式 （1

3、）銀行存款。保險資金存入銀行等金融機(jī)構(gòu)的安全性和流動性都較高，但收益率相對較低。從國外保險公司的投資實(shí)踐看，銀行存款不是主要的投資形式。保險公司通常運(yùn)用銀行存款作為正常賠付或壽險保單期滿給付的支付推備，以及臨時性的機(jī)動資金準(zhǔn)備，而不是作為獲取投資收益的投資形式。 （2）債券。包括政府債券、金融債券和公司債券。政府債券包括國家和地方政府發(fā)行的公債，定期償還木金和支付預(yù)定利息，信用等級高，并有稅收優(yōu)惠。金融債券是由金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行)發(fā)行的債券。公司債券是公司為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。一般來說，債券的違約風(fēng)險較低、流動性較高的特點(diǎn)使它成為合適的保險投資工具。各國保險公司都將它作為較重要的投資工

4、具。但必須看到，債券投資存在著利率風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險 （3）股票。股票是一種高風(fēng)險、高收益、高流動性的金融資產(chǎn)。國外的保險資金運(yùn)用中，股票一般占有較高的比例。 (4)證券投資基金。證券投資基金是指通過發(fā)行基金證券集中投資者的資金，交由專家從事股票、債券等金融工具的投資。但它與股票市場一樣，也存在著系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。 （5）抵押貸款。抵押貸款包括不動產(chǎn)抵押貸款、有價證券質(zhì)押貸款和銀閉擔(dān)保貸款等。選擇恰當(dāng)?shù)牡盅嘿J款種類可使保險公司獲得較為安全、穩(wěn)定的收益。國外一些保險公司對住宅樓宇長期抵押貸款往往采取分期償還、本金遞減的方式，收益較為理想。資料庫：保險資金運(yùn)用渠道 （6)不動產(chǎn)。投資于不動產(chǎn)是指保險資金用于購買土地、建筑物或修建住宅、商業(yè)建筑、基礎(chǔ)設(shè)施的投資。不動產(chǎn)投資具有占用資金量大、投資期限長的特點(diǎn)，是比較適合于壽險資金的一種投資方式，收益一般較高、但流動性差。投資期限長就難以預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢和宏觀政策變化對投資于不動產(chǎn)的影響，因此，這種投資形式存在著價格風(fēng)險。各國保險立法對投資于本動產(chǎn)有嚴(yán)格的比例限制。實(shí)訓(xùn)步驟1. 分組展示，要求學(xué)生收集保險公司投資案例，根據(jù)案例及收集的其他資料，制作案例分析PP