金融市場(chǎng)學(xué)習(xí)題

1、金融市場(chǎng)學(xué)知識(shí)點(diǎn)匯編第一章金融市場(chǎng)學(xué)概述一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）1 .金融市場(chǎng)是要素市場(chǎng)的一個(gè)組成部分。（，）2 .金融市場(chǎng)在整個(gè)市場(chǎng)體系中居于核心主導(dǎo)地位。（，）3 .金融資產(chǎn)是具有價(jià)值和使用價(jià)值的商品，因而可以買賣。（X）4 .金融資產(chǎn)是一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證。（，）5 .在金融市場(chǎng)上，存在買賣關(guān)系，借貸關(guān)系、委托代理關(guān)系、租賃關(guān)系。（，）6 .金融市場(chǎng)的交易目的大多是一定時(shí)期內(nèi)的一定數(shù)量資金的使用權(quán)。（，）7 .金融市場(chǎng)反映了金融資產(chǎn)的供求關(guān)系。（，）8 .金融市場(chǎng)大多為有形市場(chǎng)。（X）9 .金融市場(chǎng)的主體是指金融市場(chǎng)的的交易對(duì)象。（X）10 .金融市場(chǎng)的客體是指

2、金融市場(chǎng)的參與者。（X）11 .金融市場(chǎng)媒體是指金融市場(chǎng)的的交易對(duì)象。（x）12 .集中交易方式是指在固定場(chǎng)所有組織有規(guī)則地進(jìn)行資金交易的方式。（，）13 .分散交易方式是指在地點(diǎn)分散的諸多柜臺(tái)上進(jìn)行資金交易的方式。（，）14 .直接金融市場(chǎng)是指資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場(chǎng)。（，）15 .間接金融市場(chǎng)是指通過(guò)銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)。（，）二、單項(xiàng)選擇題16 . （A）金融工具有“準(zhǔn)貨幣”之稱。A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)C.外匯市場(chǎng)D.債券市場(chǎng)17 .（A）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定。A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)C.外匯市場(chǎng)D.債券市場(chǎng)18 .中央銀行可以通過(guò)（D）實(shí)

3、施貨幣政策。A.資本市場(chǎng)B.黃金市場(chǎng)C.債券市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)19 .回購(gòu)協(xié)議的質(zhì)押品主要有（A）A.政府債券B.企業(yè)債券C.股票D.外匯20 .發(fā)行市場(chǎng)又被稱為（A）A. 一級(jí)市場(chǎng)B.二級(jí)市場(chǎng)C.第三市場(chǎng)D.第四市場(chǎng)三、多項(xiàng)選擇題21 .金融市場(chǎng)交易方式有（ABC）A.買賣B.借貸C.委托代理和租賃D.轉(zhuǎn)讓22 .金融資產(chǎn)包括：（ABC）A.準(zhǔn)貨幣B.商業(yè)票據(jù)C.債券D.玉器23 .金融資產(chǎn)具有下述特征：（ABC）A.流動(dòng)性B.收益性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.交易性24 .金融市場(chǎng)是（AB）A.有形交易場(chǎng)所B.無(wú)形交易場(chǎng)所C.固定交易場(chǎng)所D.非固定交易場(chǎng)所25 .金融市場(chǎng)反映了金融資產(chǎn)的 （CD）A.股票

4、的供求B.債券的供求C.供求關(guān)系D.交易運(yùn)行機(jī)制26 .金融市場(chǎng)的經(jīng)¥功能有（ABC ）A.聚斂功能和配置功能B.調(diào)節(jié)功能C.反映功能D.盈利功能ABC)27 .按標(biāo)的物劃分金融市場(chǎng)有哪些類型？（A.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)B.外匯市場(chǎng)和衍生交易市場(chǎng)C.黃金市場(chǎng)D.商品市場(chǎng)28 .流通市場(chǎng)又被稱為（AB）A.二級(jí)市場(chǎng)B.次級(jí)市場(chǎng)C.第三市場(chǎng)D.第四市場(chǎng)29 .金融資產(chǎn)具有下述特征（AB）A.流動(dòng)性和期限性B.收益性和風(fēng)險(xiǎn)性C.追索權(quán)D.背書(shū)30 .金融市場(chǎng)媒體是指金融市場(chǎng)的（C）A.交易對(duì)象B.參與者C.交易媒介D.監(jiān)管機(jī)構(gòu)31 .金融市場(chǎng)能夠反映（ABC）A.微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況B.宏觀經(jīng)

5、濟(jì)的運(yùn)行狀況C.世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況D.通貨膨脹狀況32 .金融市場(chǎng)有利于（AB）A.儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資B.提高資金的使用效率C.促進(jìn)投機(jī)D.控制物價(jià)33 .柜臺(tái)交易又被稱為（AC）A.場(chǎng)外交易B.場(chǎng)內(nèi)交易C.店頭交易D.交易所交易34 .金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是（ACD ）A.資產(chǎn)證券化和金融工程化B.資產(chǎn)長(zhǎng)期化C.金融全球化D.金融自由化35 .金融市場(chǎng)的基本分析方法是：A.基本面分析方法B.技術(shù)分析方法C.物理分析法D.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法第二章貨幣市場(chǎng)一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）36 .同業(yè)拆借市場(chǎng)，是指企業(yè)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。（X）37 .同業(yè)拆借市場(chǎng)的期限一般較長(zhǎng)，

6、以6月期居多。（X）38 .借款人利用銀行承兌匯票貼現(xiàn)融資，成本低于傳統(tǒng)銀行貸款的利息成本及非利息成本之和。（，）39 .發(fā)行商業(yè)票據(jù)融資的成本高于利用銀行承兌匯票貼現(xiàn)融資的成本。（，）40 .貨幣市場(chǎng)基金的收益率低于銀行存款利率。（X ）41 .在各類基金中，貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)是最低。（，）42 .在各類基金中，貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性很高。（，）43 .在各類基金中，貨幣市場(chǎng)基金的投資成本最高。（X）44 .貨幣市場(chǎng)基金分紅免稅。（，）45 .在回購(gòu)協(xié)議中，正回購(gòu)方是指資金融入方。（，）46 .在回購(gòu)協(xié)議中，逆回購(gòu)方是指資金融出方。（，）47 .質(zhì)押式回購(gòu)也被稱為封閉式回購(gòu)。（，）48 .買斷

7、式回購(gòu)也被稱為開(kāi)放式回購(gòu)。（，）49 .在質(zhì)押式回購(gòu)中，出質(zhì)債券的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。（，）50 .在買斷式回購(gòu)中，債券所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。（，）二、單項(xiàng)選擇題51 .貨幣市場(chǎng)是指（A）交易所形成的供求關(guān)系和運(yùn)行機(jī)制的總和。A.1年以內(nèi)的短期金融工具51.1 以上的短期金融工具C.5年以內(nèi)的短期金融工具D.5年以上的短期金融工具52 .與資本市場(chǎng)比較，貨幣市場(chǎng)交易費(fèi)用（ B）A.高B.低C.相同D.不確定53 .與資本市場(chǎng)比較，貨幣市場(chǎng)的參與者主要是（ A）A.機(jī)構(gòu)投資者B.居民個(gè)人C.國(guó)外投資者D.企業(yè)54 .(A)為暫時(shí)的資金盈余者和資金短缺者提供資金融通渠道。A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)C.黃金市

8、場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)55 .(A)有助于實(shí)現(xiàn)商業(yè)信用票據(jù)化A.貨幣市場(chǎng)B.資本市場(chǎng)C.黃金市場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)56 .(A)的主要作用是調(diào)劑存款準(zhǔn)備金余缺，解決臨時(shí)性的資金短缺。A.同業(yè)拆借市場(chǎng)B.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)C.貨幣市場(chǎng)基金D.外匯市場(chǎng)57 .商業(yè)票據(jù)的出票人主要是(C)A.政府B.銀行C.大型企業(yè)D.中小企業(yè)58 .發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要有(D)A.抵押品B.質(zhì)押品C.保證人D.無(wú)需抵押擔(dān)保59 .商業(yè)票據(jù)一般是（A）A.貼現(xiàn)方式發(fā)行B.附息票發(fā)行C.浮動(dòng)利率發(fā)行D.固定利率發(fā)行60 .某種期限為30天的票據(jù)，面值=100元，現(xiàn)值=90元，其實(shí)際收益率（B）A.等于貼現(xiàn)率B.大于貼現(xiàn)率C.小于貼現(xiàn)率D.不

9、確定61 .可以有承兌的票據(jù)是：（A）A.匯票B.本票C.支票D.商業(yè)票據(jù)62 .在狹義票據(jù)中，（B）由出票人本人承諾付款。A.匯票B.本票C.支票D.提單63 .回購(gòu)市場(chǎng)的借方主要是（C）A.政府B.銀行C.非銀行金融機(jī)構(gòu)D.工商企業(yè)64 .回購(gòu)協(xié)議實(shí)質(zhì)上是一種（C）A.信用貸款B.抵押貸款C.質(zhì)押貸款D.保證貸款65 .回購(gòu)協(xié)議的質(zhì)押品通常有（A）A.政府債券B.金融債券C.企業(yè)債券66 .回購(gòu)協(xié)議的主要資金供給者是（B）A.中央銀行B.銀行C.非銀行金融機(jī)構(gòu)D.工商企業(yè)67 .大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是由（D）A.政府發(fā)行B.中央銀行發(fā)行C.企業(yè)發(fā)行D.銀行發(fā)行68 .央行票據(jù)的主要作用是（D

10、）A.為中央銀行籌集資金B(yǎng).為政府籌集資金C.為工業(yè)企業(yè)提供投資渠道D.調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量69 .原來(lái)的利率是3.12% ,利率上升1個(gè)點(diǎn)后，現(xiàn)在的利率是（C）A.4.12%B.3.22%C.3.13%D.13.12%三、多項(xiàng)選擇題70 .與資本市場(chǎng)比較，貨幣市場(chǎng)工具具有（ BD）A.違約風(fēng)險(xiǎn)高B.違約風(fēng)險(xiǎn)低C.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)高D.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)低71 .下列哪些屬于貨幣市場(chǎng)（ABC）。A.銀行承兌匯票市場(chǎng)B.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)C.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)D.股票市場(chǎng)72 .同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者主要有（ACD）A.政策性銀行；B.個(gè)人和商業(yè)企業(yè)C.中資商業(yè)銀行；D.外商獨(dú)資銀行73.影響回購(gòu)市場(chǎng)利率白因素主要有（AB

11、C）A.債券的信用等級(jí)B.回購(gòu)期限的長(zhǎng)短C.同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率D.借款人信用評(píng)級(jí)74 .商業(yè)票據(jù)的發(fā)彳T方式有（AB）A.直接發(fā)行B.交易商發(fā)行C.抵押發(fā)行D.質(zhì)押發(fā)行75 .商業(yè)票據(jù)的發(fā)行費(fèi)用包括（ABCD ）等等。A.承銷費(fèi)B.簽證費(fèi)C.保證費(fèi)D.評(píng)級(jí)費(fèi)76 .銀行承兌匯票的出票人可能是（AB）A.工商企業(yè)B.銀行C.中央銀行D.政府機(jī)構(gòu)77 .對(duì)于企業(yè)而言，通過(guò)貼現(xiàn)獲得資金的成本（ AB）。A.小于貸款成本B.小于商業(yè)票據(jù)發(fā)行成本四、計(jì)算題設(shè)面額為F，現(xiàn)價(jià)為P ,貼現(xiàn)息為C ,到期天數(shù)為T,一年按360天計(jì)算。78 .短期國(guó)債的面值為100元，現(xiàn)值是95元，到期天數(shù)是180天，一年按36

12、0天計(jì)算，問(wèn)：收益率是多少？貼現(xiàn)率是多少？解：第三章資本市場(chǎng)一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）79 .資本市場(chǎng)是指期限在 1年以上的中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)。（，）80 .股票是投資者的債權(quán)憑證。（X）81 .優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指現(xiàn)有股東以低于市場(chǎng)價(jià)值優(yōu)先購(gòu)買一部分新發(fā)行股票的權(quán)力。（，）82 .除權(quán)日是指這一天或以后購(gòu)入該公司股票的股東，不再享有該公司此次配股權(quán)力。（V）83 .代銷是指承銷商有責(zé)任買下未能售出的剩余股票。（X ）84 .股利是按公司稅后利潤(rùn)分配。85 .債券利息是按公司稅前利潤(rùn)分配。（V）二、單項(xiàng)選擇題86 . IPO 是指（C）。A.公募發(fā)行B.私募發(fā)行C.首次公開(kāi)發(fā)行D.配股87 .中國(guó)

13、證券交易所是（B）A.公司制證券交易所B.會(huì)員制證券交易所88 .公司注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的股票稱為（ C）A.A股B.B股C.H股D.N股89 .公司注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在紐約的股票稱為（ D）A.A股B.B股C.H股D.N股90 .中國(guó)的證券交易所的交易制度是（ B）A.做市商交易制度B.競(jìng)價(jià)交易制度91 .（B）是指對(duì)市場(chǎng)行情看跌的投資者本身沒(méi)有證券，向經(jīng)紀(jì)人繳納一定比率的初始保證金借入證券，在證券市場(chǎng)賣出，并在未來(lái)買回該證券還給經(jīng)紀(jì)人。A.保證金購(gòu)買B.賣空交易92 .股票價(jià)格X流通股數(shù)是（AA.流通市值B.總市值C.公司市場(chǎng)價(jià)值D.公司賬面價(jià)值93 .能綜合地反映滬深股市的概貌

14、和運(yùn)行狀況的指數(shù)是（ C）A.上海綜合指數(shù)B.深圳綜合指數(shù)C.滬深300指數(shù)D.金融指數(shù)94 .（D）是股份公司籌集資本的基本工具。A.銀行貸款B.公司債C.優(yōu)先股D.普通股95 .下面表達(dá)錯(cuò)誤的是（A）。A.股票在納稅上有優(yōu)惠B.股票風(fēng)險(xiǎn)大于債券C.股票沒(méi)有明確的償還期D.股票屬于所有權(quán)憑證96.從理論上說(shuō)，利率與股價(jià)的關(guān)系是（ B）A.利率提高，股價(jià)上升B.利率提高，股價(jià)下跌C.利率下降，股價(jià)不變D.利率下降，股價(jià)下跌97 .公司債券本質(zhì)上屬于（D）A.匯票B.支票C.銀行票據(jù)D.本票98 .從理論上說(shuō)，利率與債券價(jià)格的關(guān)系是（ B）A.利率提高，債券價(jià)格上升B.利率提高，債券價(jià)格下跌C.

15、利率下降，債券價(jià)格不變D.利率下降，債券價(jià)格下跌99 .下列排列正確的是（B）A.國(guó)債利率v金融債券利率v地方政府債券利率公司債券利率B.國(guó)債利率地方政府債券利率金融債券利率公司債券利率C.國(guó)債利率地方政府債券利率公司債券利率金融債券利率D.金融債券利率國(guó)債利率地方政府債券利率公司債券利率100 .技術(shù)分析法是根據(jù)（A）來(lái)決定投資行為。A.交易價(jià)格和交易數(shù)量變化B.世界經(jīng)濟(jì)形式C.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式D.行業(yè)發(fā)展前景101 .對(duì)剩余資產(chǎn)的求償?shù)燃?jí)是（A）:A.債權(quán)人一優(yōu)先股股東一普通股股東B.優(yōu)先股股東一債權(quán)人一普通股股東C.優(yōu)先股股東一普通股股東一債權(quán)人D.普通股股東一債權(quán)人一優(yōu)先股股東三、多項(xiàng)選擇

16、題102 .資本市場(chǎng)通常由（ABD）構(gòu)成。A.股票市場(chǎng)B.債券市場(chǎng)C.商業(yè)票據(jù)D.投資基金103 .普通股股東對(duì)公司具有（AB ）。A.剩余索取權(quán)B.剩余控制權(quán)C.固定收益D.定期收益104 .發(fā)行定價(jià)的基本類型有（ABC ）。A.平價(jià)B.溢價(jià)C.折價(jià)D.議價(jià)105 .股票的收益來(lái)自（ABC）。A.股息B.紅利C.資本利得D.利息第四章外匯市場(chǎng)一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）106 .外國(guó)貨幣是狹義外匯（X ）107 .直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)付若干單位的本國(guó)貨幣的匯 率標(biāo)價(jià)法。（V108 .間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣的標(biāo) 價(jià)法。（

17、寸109 .美元指數(shù)下跌，說(shuō)明美元對(duì)一攬子貨幣貶值。（V110 .在不考慮其它因素的情況下，美元指數(shù)上升，大宗商品的價(jià)格上升。（X）二、單項(xiàng)選擇題111 .在直接標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)中，USD1=HKD7.7499 7.7450,買入價(jià)是（A）A.HKD7.7499B.HKD7.7450112 .在間接標(biāo)價(jià)法中， EUR1=USD1.2964 1.2966,買入價(jià)是（B）113 .世界上最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是（C）A.歐元B.日元C.美元D.人民幣114 .在美元指數(shù)中，權(quán)重最大的是（ A）A.歐元B.日元C.英鎊D.加拿大元第五章利率一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）115 .到期收益率是使得金融工具的

18、現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和與現(xiàn)值相等的利率。（，）116 .從不同期限的即期利率中可以求出隱含的遠(yuǎn)期利率。（，）117 .到期收益率是指某種金融工具的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和與其現(xiàn)在的價(jià)值相等的貼現(xiàn)率。（，）118 .當(dāng)債券市價(jià)低于面值時(shí)，到期收益率低于息票率。（X）高于119 .當(dāng)債券市價(jià)高于面值時(shí)，到期收益率高于息票率。（X）低于120 .債券到期收益率等于使債券現(xiàn)金流等于債券市價(jià)的貼現(xiàn)率。（X）(X)121 .債券到期收益率等于息票率加上每年平均資本利得率。(X)122 .債券到期收益率是基于所有現(xiàn)金流都按息票率再投資的假定。123 .預(yù)期假說(shuō)認(rèn)為，如果預(yù)期將來(lái)短期利率高于目前的短期利率，收益率曲線就

19、是平的。（0124 .預(yù)期假說(shuō)認(rèn)為，長(zhǎng)期利率等于預(yù)期的短期利率。（X）125 .偏好停留假說(shuō)認(rèn)為，在其它條件相同的情況下，期限越長(zhǎng)，收益率越低。（X）126 .市場(chǎng)分割假說(shuō)認(rèn)為，不同投資者對(duì)收益率曲線的不同區(qū)段有不同偏好。（，）127 .預(yù)期假說(shuō)認(rèn)為，當(dāng)收益率曲線的斜率為正時(shí)，表示市場(chǎng)預(yù)期短期利率會(huì)上升。（，）二、單項(xiàng)選擇題128 . 6個(gè)月國(guó)庫(kù)券的即期利率為4%, 1年期國(guó)庫(kù)券的即期利率為 5%,則從6個(gè)月到1年的遠(yuǎn)期利率為（D）129 .某債券的年比例到期收益率為12%,但它每季度支付一次利息，請(qǐng)問(wèn)該債券的實(shí)際年收益率等于（C） ?130 .衡量利率的最精確指標(biāo)是（D）A.貸款利率B.存款

20、利率C.國(guó)債收益率D.到期收益率131 . C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率；F代表面值。年金的到期收益率可用下式計(jì)算。（A）C(1y)tB. y =F -P 360KnC. P八t 4(1y)t(1 y)nD.pfy132.C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率;F代表面值，一年按360天計(jì)算。貼現(xiàn)債券的到期收益率可用下式計(jì)算。(B)n C A. P=£ （年金的到期收益率）-（1 y）tF - P 360- 上 -b. y = p父 （貼現(xiàn)債券到期收益率）n C F C. P =Z C t + F n (附息債券到期收益率) y (1 y)t (1 y)

21、nd. p =-（永續(xù)年金到期收益率） y133.C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率;F代表面值。附息債券的到期收益率可用下式計(jì)算。（C）n CA. P -i (1 y)tB.y3 360P Tn C F c. p 八tm (1 y) (1 y)D.P 二 C y134.C代表每年的現(xiàn)金流；P代表現(xiàn)值；y代表到期收益率;F代表面值。永久性債券的到期收益率可用下式計(jì)算。（D）n CA. P = 'y (1 y)B. y 二F - P 360xP TnC. P11C(1 y)tF(1 y)nd.p£135 .根據(jù)預(yù)期假說(shuō)，收益率曲線向上傾斜，說(shuō)明（A）A.短期利率預(yù)

22、期在未來(lái)呈上升趨勢(shì)。B.對(duì)短期債券的需求相對(duì)高于對(duì)長(zhǎng)期債券的需求。C.短期利率在未來(lái)的平均水平保持不變，由于正的時(shí)間溢價(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率仍然會(huì)高于短期利率136 .根據(jù)市場(chǎng)分割假說(shuō)，收益率曲線向上傾斜，說(shuō)明（ B）A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈上升趨勢(shì)。B.對(duì)短期債券的需求相對(duì)高于對(duì)長(zhǎng)期債券的需求。C.短期利率在未來(lái)的平均水平保持不變，由于正的時(shí)間溢價(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率仍然會(huì)高于短期利率137 .根據(jù)偏好停留假說(shuō)，收益率曲線向上傾斜，說(shuō)明（ C）A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈上升趨勢(shì)。B.對(duì)短期債券的需求相對(duì)高于對(duì)長(zhǎng)期債券的需求。C.短期利率在未來(lái)的平均水平保持不變，由于正的時(shí)間溢價(jià)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率仍然會(huì)高于短期利率1

23、38 .根據(jù)預(yù)期假說(shuō)，收益率曲線向下傾斜，說(shuō)明（ A）A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈下降趨勢(shì)。B.短期利率預(yù)期未來(lái)會(huì)大幅度下降，即使加上一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，長(zhǎng)期利率仍然低于現(xiàn)行的短期利率水平。C.對(duì)長(zhǎng)期債券的需求相對(duì)高于對(duì)短期債券的需求。139 .根據(jù)市場(chǎng)分割假說(shuō)，收益率曲線向下傾斜，說(shuō)明(C)A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈下降趨勢(shì)。B.短期利率預(yù)期未來(lái)會(huì)大幅度下降，即使加上一個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，長(zhǎng)期利率仍然低于現(xiàn)行的短期利率水平。C.對(duì)長(zhǎng)期債券的需求相對(duì)高于對(duì)短期債券的需求。140 .根據(jù)偏好停留假說(shuō)，收益率曲線向下傾斜，說(shuō)明(B)A.短期利率預(yù)期在未來(lái)呈下降趨勢(shì)。B.短期利率預(yù)期未來(lái)會(huì)大幅度下降，即使加上一

24、個(gè)正的時(shí)間溢價(jià)，長(zhǎng)期利率仍然低于現(xiàn)行的短期利率水平。C.對(duì)長(zhǎng)期債券的需求相對(duì)高于對(duì)短期債券的需求。四、計(jì)算題141 .下面哪種債券的實(shí)際年利率較高?97645 元。(1)面值10萬(wàn)元的3個(gè)月期短期國(guó)債，目前的市價(jià)為(2)按面值出售，息票率為每半年5%解法一：按比例法折算的年利率:1 =100000 一97645 北二9.65%97645 r1 =5%父2 =10%解法二：按復(fù)利法折算的實(shí)際年利率:100000-97645 , 3/12=0.0241297645 r1 =(1 +5%)2-1 =10.25%按復(fù)利法折算的實(shí)際年利率表明，第二種債券的實(shí)際年利率較高。142 .某國(guó)債的年息票率為10

25、%,每半年支付一次利息，目前剛好按面值銷售。如果該債券的利息一年支付一次，為了使該債券仍按面值銷售，其息票率應(yīng)提高到多少？解法一：每半年支付一次利息時(shí)的實(shí)際年利率：一年支付一次的息票率應(yīng)提高到10.25% 。解法二：到期收益率法設(shè)現(xiàn)值P；面值F。；期限為n；到期收益率y。現(xiàn)價(jià)相同，均為面值，則有：143 . A公司的5年期債券的面值為1000元，年息票率為 7%,每半年支付一次利息，目前市價(jià)為960元，問(wèn)該債券的到期收益率是多少？解：144 .有三種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相同，都在10年后到期，第一種債券是零息票債券，到期支付1000元。第二種債券息票率為 8%,每年一次支付 80元利息。第三種債券的

26、息票率為10%,每年一次支付100元利息。假設(shè)三種債券的年到期收益率都是8%,請(qǐng)問(wèn)，它們目前的價(jià)格應(yīng)分別等于多少？解：零息票債券的現(xiàn)值：(2)第二種債券的現(xiàn)值：由于到期收益率與息票率相同，所以現(xiàn)值等于面值都為1000元。第三種債券的現(xiàn)值：145 . 20年期的債券面值為 1000元，息票率為8%,每半年支付一次利息，市值為 950元。請(qǐng)問(wèn)該債券的等價(jià)收益率和到期收益率分別是多少?解:驗(yàn)算：等價(jià)收益率4.34% 2=8.68%146 .請(qǐng)完成下列有關(guān)面值為 1000元的零息票債券的表格:序號(hào)價(jià)格（元）期限（年）債券等價(jià)到期收益率14002025002035001041010%5108%64008

27、%解：（3）（4）（6）第六章匯率決定理論一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）147 .買入價(jià)是銀行買入本幣的價(jià)格。（X ）148 .買入價(jià)是客戶買入外匯的價(jià)格。（X ）149 .賣出價(jià)是銀行賣出本幣的價(jià)格。（X）150 .賣出價(jià)是客戶賣出外匯的價(jià)格。（X）151 .只要兩國(guó)間存在利率差，套利者就可以從套利交易中獲利。（X）152 .根據(jù)利率平價(jià)理論，利率較高的國(guó)家的貨幣未來(lái)升水的可能性大。（X）153.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)大于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí),抵補(bǔ)套利者供給遠(yuǎn)期外匯。（，）154.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)小于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí),抵補(bǔ)套利者需求遠(yuǎn)期外匯。（，）155.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割

28、價(jià)等于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí),抵補(bǔ)套利者無(wú)遠(yuǎn)期外匯供需。（，）156.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)大于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，貿(mào)易商需求遠(yuǎn)期外匯。（X）157.當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)小于利率平價(jià)理論決定的均衡匯率時(shí)，貿(mào)易商供給遠(yuǎn)期外匯。（X）158 .當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)小于投機(jī)者預(yù)期的未來(lái)即期匯率時(shí)，投機(jī)者將賣出遠(yuǎn)期外匯,形成對(duì)遠(yuǎn)期外匯供給。（X）159 .當(dāng)遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)大于投機(jī)者預(yù)期的未來(lái)即期匯率時(shí)，投機(jī)者將買入遠(yuǎn)期外匯,形成對(duì)遠(yuǎn)期外匯需求。（X）、單項(xiàng)選擇題 三、多項(xiàng)選擇題160 .利率對(duì)匯率變動(dòng)的影響是（BC ）A.國(guó)內(nèi)利率上升，則本國(guó)匯率上升。B.國(guó)內(nèi)利率下降，則本國(guó)匯率上升。C.需

29、比較國(guó)內(nèi)外的利率和通貨膨脹率后確定161 .現(xiàn)代遠(yuǎn)期匯率理論認(rèn)為遠(yuǎn)期匯率是由（ABC）共同決定的。A.抵補(bǔ)利息套利者B.貿(mào)易商C.投機(jī)者D.政府計(jì)算題（P194,三版）162 .瑞士和美國(guó)的2個(gè)月期的連續(xù)復(fù)利分別為 2%和7%,瑞士法郎的現(xiàn)貨匯率為 0.6500 美元，2個(gè)月期的瑞士法郎期貨價(jià)格為0.6600美元，請(qǐng)問(wèn)有無(wú)套利機(jī)會(huì)？由于期貨價(jià)格與均衡遠(yuǎn)期價(jià)格不等，所以有套利機(jī)會(huì)。 套利方法：由于美元過(guò)度升水，簽訂期貨合約賣出美元。借入1瑞郎，即期變?yōu)槊涝顿Y，同時(shí)簽訂期貨合約賣出美元兌換為瑞郎。163 .假如中國(guó)和美國(guó)的短期存款年利率各為5%和6%。即期匯率$1=RMB 8.00;金融資本為1

30、00萬(wàn)元人民幣，投資時(shí)間為1年。請(qǐng)采用無(wú)套利定價(jià)法確定其遠(yuǎn)期匯率。如果遠(yuǎn)期匯率的交割價(jià)為 $1=9.00元，如何進(jìn)行套利？套利收入是多少？ 或：套利方法：在現(xiàn)貨市場(chǎng)把100萬(wàn)元人民幣兌換成美元進(jìn)行投資，同時(shí)簽訂遠(yuǎn)期外匯合約賣出美元。套利收入:164 .畫(huà)圖并說(shuō)明投機(jī)者對(duì)遠(yuǎn)期外匯供求的影響165 .畫(huà)圖并說(shuō)明抵補(bǔ)套利者對(duì)遠(yuǎn)期外匯的供求影響。第七章衍生金融交易概述及遠(yuǎn)期交易一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）166 .遠(yuǎn)期合約中許諾在某一特定時(shí)間以確定價(jià)格出售某種標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭。（X）167.遠(yuǎn)期合約中許諾在某一特定時(shí)間以確定價(jià)格購(gòu)買此種標(biāo)的資產(chǎn)的一方被稱為空頭。（X）168 .遠(yuǎn)期合約是標(biāo)準(zhǔn)

31、化合約。（X）169 .遠(yuǎn)期合約有信用風(fēng)險(xiǎn)。（，）170 .在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，在結(jié)算日借方從貸方獲得協(xié)議規(guī)定的貸款金額。（X）171 .在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，在結(jié)算日借貸雙方根據(jù)協(xié)議利率和參考利率之間的差額以及名義本金額，結(jié)算利息差額。（X）172 .在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，在結(jié)算日借貸雙方根據(jù)協(xié)議利率和參考利率之間的差額以及名義本金額，結(jié)算利息差額的貼現(xiàn)值。（，）173 .在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，結(jié)算金是到期日的貼現(xiàn)值。（X）174 .在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，結(jié)算金是合同簽訂日的貼現(xiàn)值。（X）175 .在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，在結(jié)算日一級(jí)貨幣的買入方是遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的買方。（，）176 .遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利

32、定價(jià)考慮了交易成本。（X ）177 .遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)沒(méi)有考慮稅收因素。（，）178 .遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)沒(méi)有考慮信用風(fēng)險(xiǎn)。（，）179 .遠(yuǎn)期合約的無(wú)套利定價(jià)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率增值。（，）180 .在簽訂遠(yuǎn)期合約時(shí)，多空雙方根據(jù)當(dāng)時(shí)資產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)簽訂合約，遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零。（，）181 .在遠(yuǎn)期合約簽訂以后，由于交割價(jià)格不再變化，多空雙方的遠(yuǎn)期價(jià)值將隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化而變化。（，）二、單項(xiàng)選擇題182 .遠(yuǎn)期合約是（A）確定未來(lái)的交易價(jià)格。A.現(xiàn)在B.將來(lái)某一天C.將來(lái)某期限D(zhuǎn).不確定183 .遠(yuǎn)期合約的交割是（B）。A.現(xiàn)在B.將來(lái)某一天C.將來(lái)某期限D(zhuǎn).可以不交割

33、184 .隨著時(shí)間的推移遠(yuǎn)期交割價(jià)格（B）A.變動(dòng)B.不變C.可變可不變D.雙方重新協(xié)商185 .隨著時(shí)間的推移遠(yuǎn)期交割數(shù)量（B）A.變動(dòng)B.不變C.可變可不變D.雙方重新協(xié)商186 .設(shè)色代表交割日的現(xiàn)貨價(jià)格；K代表交割日的交割價(jià)格，遠(yuǎn)期合約多頭的損益為(A)A. St -kB. K -StC. K 二StD. K =St187.設(shè)St代表交割日的現(xiàn)貨價(jià)格；K代表交割日的交割價(jià)格，遠(yuǎn)期合約空頭的損益為(B)A. St _kB. k _stC. K =StD. K 二St188 .出口商如何利用遠(yuǎn)期外匯交易消除匯率的不確定性？ (A)A.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約賣出外匯B.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約買入

34、外匯189 .進(jìn)口商如何利用遠(yuǎn)期外匯交易消除匯率的不確定性？ ( B)A.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約賣出外匯B.簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合約買入外匯190 .遠(yuǎn)期外匯交易的多頭承擔(dān)（A）A.外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)B.外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)191 .遠(yuǎn)期外匯交易的空頭承擔(dān)（B）A.外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)B.外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)192.在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，時(shí)間的排列順序是（ A）A.起算日確定日結(jié)算日到期日B.起算日結(jié)算日確定日到期日C.確定日起算日結(jié)算日到期日D.確定日結(jié)算日起算日到期日193 .在遠(yuǎn)期利率協(xié)議中，確定日是（B）A.確定合同利率B.確定參照利率C.確定結(jié)算金D.確定合同期194 .在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，（

35、B）A.存在一次遠(yuǎn)期外匯交易B.存在二次遠(yuǎn)期外匯交易C.存在三次遠(yuǎn)期外匯交易D.存在四次遠(yuǎn)期外匯交易三、多項(xiàng)選擇題195 .遠(yuǎn)期合約具有（ABD）A.保值功能B.投機(jī)功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.套利功能196 .套利可以利用（AC）獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的一種行為。A.不同地點(diǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格差異B.相同地點(diǎn)市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格差異C.不同時(shí)間的資產(chǎn)價(jià)格差異D.相同時(shí)間的資產(chǎn)價(jià)格差異197 .在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中（AD）A.先買后賣一級(jí)貨幣B.先賣后買一級(jí)貨幣C.先買后賣二級(jí)貨幣D.先賣后買二級(jí)貨幣198 .在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，名義金額是（AC）A.原貨幣B.第二貨幣C. 一級(jí)貨幣D.二級(jí)貨幣199.在

36、3 >9的歐元遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議中，3 >9的含義是（AB ）A.購(gòu)買3個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元B.賣出9個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元。C.賣出6個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元。D.賣出3個(gè)月的遠(yuǎn)期歐元200.衍生金融工具具有（ABD ）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能C.籌資功能D.盈利功能201. 一般衍生工具是指（AB）A.遠(yuǎn)期和期貨類衍生工具B.期權(quán)和互換類衍生工具C.股權(quán)類衍生工具D.匯率類衍生工具202 .無(wú)收益資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)（A）B. K =(S -I)er(T 3C. K 二 Ste(r (T203 .合約期間支付已知現(xiàn)金收益的標(biāo)白資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約的定價(jià)（B）A. K =Ster(T4)B. K -(S

37、t -I)er(T 4)C.K = Se(RJ)204 .支付已知收益率資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約定價(jià)(C)A. K =需2B. K =(St -I)er(T *C. K = Ste(r 卬(丁 士 四、計(jì)算題205 .甲企業(yè)作為遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方與乙銀行簽訂了遠(yuǎn)期利率協(xié)議。交易日 2011年3 月5日，起算日2011年3月7日。名義金額100萬(wàn)美元、合同利率 4%、期限1>4個(gè)月、參照利率是 3個(gè)月的LIBOR，假如1個(gè)月后的3個(gè)月期L舊OR=5% ,甲 企業(yè)獲得的結(jié)算金是多少？(按月計(jì)算) 解：206 .假如A銀行發(fā)放貸款，金額1000萬(wàn)美元，期限=6個(gè)月，利率=10%,前3個(gè)月的資 金來(lái)源是利

38、率為8%的1000萬(wàn)美元存款，后3個(gè)月準(zhǔn)備通過(guò)在市場(chǎng)上拆借資金。A銀行預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率將會(huì)上升，為避免籌資成本增加，同 B銀行簽訂3X6的遠(yuǎn)期利率 協(xié)議，參照利率為 3個(gè)月的LIBOR,協(xié)議利率=8%。假如3個(gè)月后的LIBOR=9% , A銀行獲得的結(jié)算金是多少？假如3個(gè)月后的LIBOR=7% , A銀行獲得的結(jié)算金是多少？ 解：假如3個(gè)月后的LIBOR=9% , A銀行獲得的結(jié)算金假如3個(gè)月后的LIBOR=7% , A銀行獲得的結(jié)算金207 .甲公司與中國(guó)銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯交易協(xié)議，買入外匯10萬(wàn)美元。協(xié)定遠(yuǎn)期匯率為$1=6.20元，3個(gè)月后交割。假如 3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.5元，甲公司的

39、損益是多少？假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.0元，甲公司的損益是多少？解：假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.5元，多頭損益=10 X (6.5-6.2 ) =3萬(wàn)元，甲公司獲利 3萬(wàn)元；假如3個(gè)月后的即期匯率為$1=6.0元，多頭損益=10 X (6.0-6.2 ) =2萬(wàn)元，甲公司損失 2萬(wàn)元；208 .假定在2011年1月8日，一客戶和銀行簽訂了3X9的日元遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議，名義本金為1000萬(wàn)日元，有關(guān)行情如表所示。假設(shè) 2011年4月8日美元的利率為5%。2011年1月8日美元日元行情：2011.1.875即期2011.4.876遠(yuǎn)期2011.10.878遠(yuǎn)期2011年4月8日美元日

40、元行情:2011.4.877即期2011.10.880遠(yuǎn)期解:2011年4月8日是結(jié)算日買方買入原貨幣的損益：1000 X (1/77-1/76 )=買方賣出原貨幣的損益：209 .假如A銀行發(fā)放貸款，金額 1000萬(wàn)美元，期限6個(gè)月，利率=10%,前3個(gè)月的資金來(lái)源是利率為8%的1000萬(wàn)美元存款，后3個(gè)月準(zhǔn)備通過(guò)在市場(chǎng)上拆借資金。銀行預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率將會(huì)上升，為避免籌資成本增加，同 B銀行簽訂3X6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，參照利率為3個(gè)月的LIBOR,協(xié)議利率=8%。如果3個(gè)月后市場(chǎng)的LIBOR為9%,請(qǐng)問(wèn)B銀行在結(jié)算日應(yīng)支付多少金額？解：在結(jié)算日，B銀行支付的利息差額為：銀行實(shí)際承擔(dān)的借款利率為8%

41、。第八章期貨交易一、判斷題（正確打，；錯(cuò)誤打X）210 .期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。（，）211 .股指期貨與股票現(xiàn)貨的組合投資能規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（X ）二、單項(xiàng)選擇題212 .假設(shè)你現(xiàn)在持有大量歐元，為規(guī)避歐元貶值，你如何利用外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值？（A）A.先在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上買平倉(cāng)；B.先在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上賣平倉(cāng)；C.在在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)；D.在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)。213.假設(shè)你將來(lái)需要大量美元，為規(guī)避美元升值，你如何利用外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值？（B）A.先在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)，后在期貨市場(chǎng)上買平倉(cāng)；B.先在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)，后在期貨

42、市場(chǎng)上賣平倉(cāng);C.在在期貨市場(chǎng)上買開(kāi)倉(cāng)；D.在期貨市場(chǎng)上賣開(kāi)倉(cāng)。214 .利率越高，短期利率期貨指數(shù)（B）A.越（WjB.越低C.不變D.不確定215 .利率越高，短期利率期貨合約價(jià)值（ A）A.越大B.越小C.不變D.不確定216 .短期利率期貨價(jià)格變動(dòng)1個(gè)基點(diǎn)相當(dāng)于利率變動(dòng)（B）A.0.001%B.0.01%C.0.1%D.0.1%1基點(diǎn)，其217 .90天期短期利率期貨合約的合約單位是一百萬(wàn)美元，期貨價(jià)格每變動(dòng)刻度值是多少？（美元每年按360計(jì)算）（B）A.$2.5B.$25C.$250D.$250218 .長(zhǎng)期利率期貨的最小變動(dòng)單位是（ A）A. （1/32） %B. （1/16） %

43、C.0.01%D.0.1%219 .長(zhǎng)期利率期貨合約的合約單位是十萬(wàn)美元，期貨價(jià)格每變動(dòng)1基點(diǎn)，其刻度值是多少？ （ B）A. $ 3.125B. $ 31.25C. $ 312.5D. $ 3125220 .長(zhǎng)期利率期貨價(jià)格=是98-16,債券現(xiàn)價(jià)是指票面價(jià)值的（ C）。A.98.16%B.98.32%C.98.5%D.98.1%221 .某投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)處于多頭地位，利用期貨進(jìn)行套期保值，使得（ D）A.現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益和期貨市場(chǎng)的收益之和增加；B.現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益增加；C.期貨市場(chǎng)的收益增加；D.現(xiàn)貨市場(chǎng)的收益和期貨市場(chǎng)的總收益之和不變。222 .套期保值的總收益為（A）A.零B.正數(shù)C.

44、負(fù)數(shù)D.不確定223 .中國(guó)股指期貨標(biāo)的物是（C）A.上證綜指B.深證綜指C.滬深300指數(shù)D.上證180指數(shù)224 .合約到期日時(shí)，（C）。A.期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格；B.期貨價(jià)格小于現(xiàn)貨價(jià)格；C.期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格；D.不確定。225 .基差等于（A）A.現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格B.期貨價(jià)格減去現(xiàn)貨價(jià)格C.現(xiàn)貨價(jià)格大于期貨價(jià)格D.現(xiàn)貨價(jià)格小于期貨價(jià)格三、多項(xiàng)選擇題226 .期貨合約的（ABC）A.交割期標(biāo)準(zhǔn)化B.交收地點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)化C.交割數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)化D.交易價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)化227 .金融期貨包括（ACD）A.外匯期貨；B.農(nóng)產(chǎn)品期貨；C.利率期貨；D.股指期貨。228 .期貨交易與遠(yuǎn)期交易比較（AC ）A

45、.遠(yuǎn)期交易有違約風(fēng)險(xiǎn)B.期貨交易有違約風(fēng)險(xiǎn)C.遠(yuǎn)期交易談判定價(jià)D.期貨交易談判定價(jià)229 .期貨交易與遠(yuǎn)期交易比較（BD ）A.遠(yuǎn)期交易有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能B.期貨交易有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能C.期貨交易到期日結(jié)算D.期貨交易每日結(jié)算230 .期貨交易與遠(yuǎn)期交易比較（BCD ）A.遠(yuǎn)期交易的到期日標(biāo)準(zhǔn)化；B.期貨交易的到期日標(biāo)準(zhǔn)化；C.期貨交易有避險(xiǎn)功能;D.遠(yuǎn)期交易有避險(xiǎn)功能。231.外匯期貨交易的履約面額（AC ）A.標(biāo)準(zhǔn)化B.非標(biāo)準(zhǔn)化C.履約面額大D.履約面額小232 .外匯期貨交易有無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)？ （B）A.有C.無(wú)233 .國(guó)際上主要的利率期貨品種有（ ABC）A.短期國(guó)庫(kù)券期貨B.長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨C.

46、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨D.德國(guó)馬克定期存款期貨234 .投機(jī)的總收益可能為（ABC）A.零B.正數(shù)C.負(fù)數(shù)235 .期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格可能存在如下關(guān)系（ ABCD ）。A.期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格；B.期貨價(jià)格小于現(xiàn)貨價(jià)格；C.期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格；D.不確定。236 .期貨合同類似一個(gè)每天都重新訂約的遠(yuǎn)期合同”，試解釋之。在遠(yuǎn)期交易中，是現(xiàn)在確定未來(lái)的交割價(jià)格。雙方的損益由交割日的即期價(jià)格與交 割價(jià)格之差決定。對(duì)于期貨交易來(lái)說(shuō)，每一營(yíng)業(yè)日的開(kāi)始，一個(gè)期貨合約是一個(gè)為期一天、且等值面 額的新遠(yuǎn)期合約。在當(dāng)日收盤時(shí)，交易雙方結(jié)算損益。在次日開(kāi)盤時(shí)，該期貨合約又是 另一個(gè)為期一天、且等值面額的新遠(yuǎn)期合

47、約；在收盤時(shí)，雙方再度結(jié)算損益。如此重復(fù) 至期貨合約的到期日為止。故，任一期貨合約可被視為一系列的遠(yuǎn)期合約。這一系列的 遠(yuǎn)期合約，在每交易日現(xiàn)金損益清算下得以消除合約雙方的違約風(fēng)險(xiǎn)。237 .假設(shè)存在人民幣兌美元的期貨交易市場(chǎng)，你有3個(gè)月期的100萬(wàn)美元外匯收入。假設(shè)現(xiàn)在的匯率是$ 1=7元人民幣，未來(lái) 3個(gè)月期的現(xiàn)匯匯率是$ 1=6.5元人民幣，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)你如何進(jìn)行套期保值操作？解：現(xiàn)在在期貨市場(chǎng)賣出100萬(wàn)美元外匯合約。3個(gè)月后在期貨市場(chǎng)買入 100萬(wàn)美元外匯合約。期貨市場(chǎng)損益：100 (7-6.5 ) =+50 萬(wàn)元由于美元貶值，現(xiàn)貨市場(chǎng)損益：100 (6.5-7 ) =-50 萬(wàn)元

48、。期貨市場(chǎng)的盈利抵消了現(xiàn)貨市場(chǎng)損失達(dá)到了保值的效果。238 .假設(shè)存在人民幣兌美元的期貨交易市場(chǎng)，3個(gè)月后你需用100萬(wàn)美元外匯。假設(shè)現(xiàn)在的匯率是$ 1=7元人民幣，未來(lái) 3個(gè)月期的現(xiàn)匯匯率是$1=7.5元人民幣，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)你如何進(jìn)行套期保值操作？解：現(xiàn)在在期貨市場(chǎng)買入 100萬(wàn)美元外匯合約。3個(gè)月后在期貨市場(chǎng)賣出100萬(wàn)美元外匯合約。期貨市場(chǎng)損益：100 (7.5-7 ) =+50 萬(wàn)元由于美元升值，現(xiàn)貨市場(chǎng)損益：100 (7.5-7 ) =-50 萬(wàn)元。期貨市場(chǎng)的盈利抵消了現(xiàn)貨市場(chǎng)損失達(dá)到了保值的效果。239 .假如3個(gè)月期的短期美元國(guó)債年利率是4%。一份利率期貨的期貨合約單位為 10

49、0萬(wàn)美元。請(qǐng)問(wèn)期貨價(jià)格是多少？ 一份利率期貨的合約價(jià)值是多少？解：期貨價(jià)格(指數(shù))=100 4=96合約價(jià)值=1000000【1 -4% X(3/12 )】=$ 990000240 .假如美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債利率期貨合約的合約單位是10萬(wàn)美元，期貨彳格每變動(dòng)1基點(diǎn)(1/32) %,其刻度值是多少？解：刻度值=期貨合約單位X (1/32) %=100000期貨合約單位X 0.0003125=$ 31.25 ）241 .假定現(xiàn)在滬深300指數(shù)是3000點(diǎn)，合約乘數(shù)為300元，一份合約價(jià)值是多少？假定您現(xiàn)在是股票空頭，如何利用股指期貨進(jìn)行保值？ （10分）解：?jiǎn)挝缓霞s的價(jià)值=3000 X300元=90000

50、0元在期貨市場(chǎng)的操作：由于現(xiàn)貨是空頭，為避免以后股價(jià)上漲，在期貨市場(chǎng)，先買入約900000元期貨合約，后賣出 900000元期貨合約，即可達(dá)到保值。242 .某國(guó)內(nèi)出口商3個(gè)月后有外匯收入1000萬(wàn)美元，請(qǐng)問(wèn)該出口商可采取哪些方法規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)？并指出利用各種方法規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的原理。解：1、利用遠(yuǎn)期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。出口商與外匯銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，賣出 1000萬(wàn)美元，確定3個(gè)月后的遠(yuǎn)期外 匯匯率，因而無(wú)論將來(lái)匯率如何變化，出口商都可以按協(xié)定匯率獲得本幣收入。2、利用外匯期貨交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。出口商首先在期貨市場(chǎng)賣出 1000萬(wàn)美元外匯期貨合約，3個(gè)月后再買入1000萬(wàn)美 元外匯期貨合約。

51、這樣無(wú)論匯率如何變化，出口商總是相當(dāng)于按現(xiàn)在的匯率售出1000萬(wàn)美元，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。3、利用期權(quán)交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。出口商與外匯銀行簽訂外匯期權(quán)合約，賣出 1000萬(wàn)美元。由于在支付保險(xiǎn)費(fèi)后， 無(wú)論匯率如何變化，出口商有權(quán)按協(xié)定價(jià)格賣出美元，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。243 .星期一早晨，一投資者持有一份星期三下午到期的英鎊期貨合約的多頭，約定價(jià)格是$1.78 ,數(shù)量是£ 62500 。星期一收盤時(shí)，同種期貨合約價(jià)格上升到$1.79 ;星期二收盤時(shí)，價(jià)格進(jìn)一步上升到$1.80。星期三收盤時(shí)，價(jià)格下降到$1.785。合同到期時(shí)，投資者按當(dāng)時(shí)的即期匯率1.796$/ £進(jìn)行交

52、割。計(jì)算每天的清算結(jié)果。投資者的盈利（損失）是多少？ 解：英鎊期貨合約的多頭損益：周一：62 500（1.79 1.78）=+625 美元周二：62 500（1.80 1.79）=+625 美元周三：62 500（1.785 1.80）= 937.5 美元空頭支付的差額 =62500 （ 1.796-1.78 ） =1000美元英鎊期貨合約的多頭損益 =+625+625 937.5+1000=1312.5 美元244 . 1月2日天津宏陽(yáng)企業(yè)由財(cái)務(wù)規(guī)劃預(yù)知，由于下半年度營(yíng)運(yùn)擴(kuò)充，必須于 6月21 日借款500萬(wàn)人民幣。在1月1日，6個(gè)月到期的借款利率為8%。但于6月1日須借款時(shí)，利率可能上升。故為消除利率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)于上海利率期貨市場(chǎng)（假設(shè)它 存在），出售6個(gè)月到期的利率期貨契約，以鎖定未來(lái)的借款利率。契約上所鎖定 的利率為上海六個(gè)月到期商業(yè)本票的隱涵遠(yuǎn)期利率8.5 % （假設(shè)它存在）。因該企業(yè)已采取利率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略，其實(shí)際的利息成本應(yīng)為多少舉出理