企業(yè)理財?shù)膬r值觀念

1、任務(wù)二 企業(yè)理財?shù)膬r值觀念一、單向選擇題1. 某人退休時有現(xiàn)金 10 萬元， 擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資， 希望每個季度 能收入 2000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應(yīng)（ ）。A.2 B.8 3. 兩年前發(fā)行的一筆國債， 5 年期，面值 1000 元，發(fā)行價 1100 元，票面利率 6， 單利計息，到期一次還本付息，現(xiàn)在市場價格為1250 元，甲欲購入后持有至到期日，則其持有期年均收益率是（4. 某公司發(fā)行面值為 1000 元，票面年利率為 5，期限為 10 年，每年支付一次 利息，到期一次還本的債券。 已知發(fā)行時的市場利率為 6，則該債券的發(fā)行價格 為（ ）元。A.1000B.9

2、82.24D.11005. 某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項， 若按復(fù)利制用最簡 便算法計算第 n 年末可以從銀行取出的本利和， 則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是 （ ）。A.復(fù)利終值數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)2. 在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（A.（P/F ，B.（P/A ，C.（F/P ，D.（F/A ，）。i，i，i，i，n)n)n)n)）。C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)6. 在下列各項中，無法計算出確切結(jié)果的是（A. 后付年金終值B. 即付年金終值C. 遞延年金終值D. 永續(xù)年金終值B.3.7907可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種10. A

3、BC 公司股票的固定成長率為 5%預(yù)計第一年的股利為 6 元，目前國庫券的收 益率為 10%市場平均收益率為 15%該股票的 3 系數(shù)為 1.5 ,那么該股票的價值 為（ ）元。A.45）。7. 根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，的計算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ㄟf延年金現(xiàn)值系數(shù)后付年金現(xiàn)值系數(shù)即付年金現(xiàn)值系數(shù)1、系數(shù)加 1A.B.C.）。永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)8. 在 10利率下，一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.6830、0.6209 ，則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為（D.0.9091 、0.8264 、0.7513 、）。9. 有甲、乙兩個付款方案：甲方案在五年中每年年初付款 年中每年年末付

4、款 6000 元，若利率相同，則兩者在第五年末的終值（A.6000 元，乙方案在五）。B.C.相等 前者大于后者 前者小于后者D.B.48C.55D.6011. 某房地產(chǎn)開發(fā)商在某市開發(fā)的商品房現(xiàn)價為 2000 元/平方米 某購房者擬購買 一套 100平方米的住房 但由于資金問題 向開發(fā)商提出分期付款。開發(fā)商要求 首期支付 10 萬元 然后分 6 年每年年末支付 3 萬元。各項中錯誤的是（ ） 。已知： （P/A 6% 6）=4.9173。A.6D.12.某一項年金前 4 年沒有流入，后 6 年每年年初流入 1 000 元，利率為 10%，則 該項年金的現(xiàn)值為()元。(P/A ,10% 10)

5、 = 6.1446 ; (P/A , 10% 9) = 5.7590 ;(P/A , 10% 6) = 4.3553 ; (P/F , 10% 3) = 0.7513A.2974.7B.3500.011 3.某上市公司 2008 年 3 月初對外發(fā)布公告稱 將于近期按照每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股 利 5元進行利潤分配 如果 3 月 20 日該公司股票的開盤價為 20 元 收盤價為 21 元 則該股票的本期收益率為（ ）。A.25%14. 以下關(guān)于債券的敘述 錯誤的是（ ）。A. 債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行 承諾按約定的利率和日期支付利息 并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證B. 對于新發(fā)行的債券而

6、言 估價模型計算結(jié)果反映了債券的發(fā)行價格C. 債券價值是指債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 又稱“債券的內(nèi)在價值”D. 對于到期一次還本付息的債券而言 隨著時間的推移債券價值逐漸降低15. 下列關(guān)于資金時間價值的敘述錯誤的是（）。A. 如果其他條件不變 當(dāng)期數(shù)為 1 時 復(fù)利終值和單利終值是相同的如果目前利率為 6%，則下列年中每年年末付款 3 萬元 其現(xiàn)值為 24.7519 年中每年年末付款 3 萬元 其現(xiàn)值為 14.7519 采用一次付款方式 應(yīng)支付的金額為 20 萬元 一次付款優(yōu)于分期付款萬元萬元B.6C.B. 單利終值系數(shù) X 單利現(xiàn)值系數(shù)=1C.復(fù)利終值系數(shù) X 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1D.年金終值系

7、數(shù) X 年金現(xiàn)值系數(shù)= 116. 某公司股票的 3 系數(shù)為 2,無風(fēng)險利率為 4%市場上所有股票的平均報酬率 為 12%，則該公司股票的必要報酬率為（ ? ）。A.8%B.15%C.11%D.20%17. 下列因素引起的風(fēng)險中，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減的是（A. 宏觀經(jīng)濟狀況變化B. 世界能源狀況變化C. 發(fā)生經(jīng)濟危機D. 被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤18. 下列說法錯誤的是（ ? ）。A. 相關(guān)系數(shù)為 0 時，不能分散任何風(fēng)險B. 相關(guān)系數(shù)在 01 之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小C. 相關(guān)系數(shù)在-10 之間時，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險分散效果越小D. 相關(guān)系數(shù)為 1 時，組合可以最大程度地抵銷

8、風(fēng)險19. 某資產(chǎn)組合含甲、乙兩種資產(chǎn)，兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是 資比重分別為 40%和 60%，兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為率的標(biāo)準(zhǔn)差為（ ? ）。A.5.4%20. 已知無風(fēng)險利率為 5%,市場組合的風(fēng)險收益率為 10%，某項資產(chǎn)的 3 系數(shù)為 2， 則下列說法正確的是（A.? ）。6%和 9%，投0.6 ，則該資產(chǎn)組合收益）。該資產(chǎn)的風(fēng)險小于市場風(fēng)險該資產(chǎn)的風(fēng)險等于市場風(fēng)險該資產(chǎn)的必要收益率為 15%該資產(chǎn)所包含的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場組合的風(fēng)險B.C.D.21. 在計算由兩項資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（A. 單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重? ）。B. 單項資產(chǎn)的 3 系

9、數(shù)C. 單項資產(chǎn)收益率的方差D. 兩種資產(chǎn)收益率的協(xié)方差22. 假設(shè) A 證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是B.0.048C.無法計算 23. 在投資收益率不確定的情況下, 算的加權(quán)平均數(shù)是（ ? ）。實際投資收益率期望投資收益率必要投資收益率 無風(fēng)險收益率24. 某企業(yè)擬進行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資， 有甲、 乙兩個方案可供 選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 1000 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300 萬元；乙方案凈 現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 330 萬元。下列結(jié)論中正確的是（ ? ）。A.25. 如果某單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大于整個市場組合的風(fēng)險，P 值（？）。A. 等于 1 B. 小于

10、 1 C. 大于 1 D. 等于 0二、多項選擇題1. 在下列各項中， 可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的項目 有（ ） 。A. 償債基金B(yǎng). 先付年金終值C. 永續(xù)年金現(xiàn)值D. 永續(xù)年金終值券收益率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為12%, B 證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是 20 %,A B證0.2，則 AB 兩種證券收益率的協(xié)方差為（）。按估計的各種可能收益率水平及其發(fā)生概率計A.B.C.D.甲方案優(yōu)于乙方案甲方案的風(fēng)險大于乙方案甲方案的風(fēng)險小于乙方案 無法評價甲、乙方案的風(fēng)險大小B.C.D.則可以判定該項資產(chǎn)的2. 遞延年金具有如下特點（ ）。A. 年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后B. 沒有終

11、值C. 年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān)D. 年金的終值與遞延期無關(guān)3. 與長期持有，股利固定增長的股票價值呈同方向變化的因素有（A. 預(yù)期第 1 年的股利）。B. 股利年增長率C. 投資人要求的收益率D. 3 系數(shù)4. 在計算不超過一年的債券的持有期年均收益率時，應(yīng)考慮的因素包括（A.利息收入B.持有時間C.買入價）。D. 賣出價5. 債券的收益率包括（A. 息票率【、1、XJ、 I）。B.直接收益率C.持有期收益率D.間接收益率6. 下列各項中屬于年金形式的有（A.在租賃期內(nèi)每期支付的等額租金B(yǎng).在設(shè)備折舊期內(nèi)每期按照直線法計提的折舊額C.等額分期付款D.零存整取的整取額7. 下列遞延年金的計算式中

12、正確的是（）。）。A.P = AX (P/A , i , n) X (P/F , i , m)B.P = AX (F/A , i , n) X (P/F , i , m)C.P=AX (P/A , i , m+ n) (P/A , i , m)：D.P=AX (F/A , i , n) X (P/F , i , n+ m)8. 股票的價值形式有( )。A. 票面價值B. 賬面價值C. 清算價值D. 市場價值9. 股價指數(shù)的計算方法包括（ ）。A. 簡單算術(shù)平均法B. 綜合平均法C. 幾何平均法D.加權(quán)綜合法10. 下列表述正確的是（A. 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B. 償債基金系數(shù)是普

13、通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C. 遞延年金的終值與遞延期無關(guān)D. 永續(xù)年金無終值11. 在下列各項中，屬于財務(wù)管理風(fēng)險對策的有（ ? ）。A. 規(guī)避風(fēng)險 ?B. 減少風(fēng)險C. 轉(zhuǎn)移風(fēng)險D. 接受風(fēng)險12. 下列說法中正確的有（A.R二R+p X （Rm-Rf）所代表的直線就是證券市場線B . （ Rm- Rf）稱為市場風(fēng)險溢酬C. 如果風(fēng)險厭惡程度高，那么 （Rm-Rf） 就大D. 在證券市場線中，橫軸是（Rm-Rf），縱軸是必要收益率 R13. 關(guān)于投資者要求的收益率，下列說法中正確的有（ ? ）。A. 風(fēng)險程度越高，要求的收益率越低B. 無風(fēng)險收益率越高，要求的收益率越高C. 無風(fēng)險收益率越低，要

14、求的收益率越高D. 風(fēng)險程度越高，要求的收益率越高14. 資本資產(chǎn)定價模型的局限性表現(xiàn)在（ ）。A. 某些資產(chǎn)或企業(yè)的 p 值難以估計B. 由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化， 使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出的 p 值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣）。）。C. CA PM 是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實際情況有較大的偏差D. 沒有提供對風(fēng)險與收益之間的一種實質(zhì)性的表述15. 以下關(guān)于收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率的說法正確的有(A. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率是收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比B. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率以絕對數(shù)衡量資產(chǎn)全部風(fēng)險的大小C. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率表示每單位預(yù)期收益所包含的風(fēng)險D. 收益率的標(biāo)準(zhǔn)離

15、差率越大，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大三、判斷題1. 在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時間價值。2. 對于到期一次還本付息的債券而言，隨著時間的推移債券價值逐漸增加。3. 股票的收益即持有期間獲得的股利。 ( )4. 在年金終值和計息期一定的條件下，折現(xiàn)率越高，則年金現(xiàn)值越大。5. 普通年金是指從第一期起，在一定時期內(nèi)每期等額發(fā)生的系列收付款項。6. 股利固定， 長期持有的股票價值與投資人要求的必要報酬率成反比， 與預(yù)期股 利成正比。( )7. 已知(F/P , 3% 6) = 1.1941，貝 y 可以計算出(P/A , 3% 6) = 5.4183。(8. 當(dāng)持有期短于一年的情況

16、下，票面利率、期限、購買價格等和債券的收益率同 向變動。( )9. 對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 最大的方案一定是風(fēng)險最大的方案。 ( ? )10. 如果投資比例和各項資產(chǎn)的期望收益率不變， 但組合中各項資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生改變，資產(chǎn)組合的期望收益率就會改變。( ? )11. 根據(jù)財務(wù)管理的理論，必要投資收益率等于期望投資收益率、無風(fēng)險收益率和 風(fēng)險收益率之和。 ( ? )12. 證券市場線反映股票的必要收益率與3 值(系統(tǒng)風(fēng)險)之間的線性關(guān)系；而且證券市場線無論對單個證券還是投資組合都是成立的。( ? )13. 證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各

17、個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。四、計算分析題1. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付 20 萬，連續(xù)支付 10 次，共 200 萬元；(2)從第 5 年開始，每年末支付 25 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 250 萬元；)。) ()(3)從第 5 年開始，每年初支付 24 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 240 萬元。假設(shè)該公司的資金成本率 ( 即最低報酬率 )為 10，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方 案？2.某公司欲投資購買 A、B、C 三種股票構(gòu)成證券組合，它們目前的市價分別為20元/股、 16 元/股和 12 元/股， 它們的 3 系數(shù)分別為 1.2、 1.6 和 0.6， 上年的股 利分別為 2.2元/股、 2.0 元/股和 1.35 元/股，預(yù)期持有 得穩(wěn)定的股利，持有 A 股票每年獲得的股利逐年增長率為 率為 14，無風(fēng)險收益率為 4。要求：(