國(guó)際金融期末考試復(fù)習(xí)重點(diǎn)

1、學(xué)習(xí)必備歡迎下載第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支平衡表1, 國(guó)際收支：是一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)本國(guó)居民與非本國(guó)居民之間產(chǎn)生的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易價(jià)值的系統(tǒng)記錄。第一，國(guó)際收支記錄的是一國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。第二，國(guó)際收支是以經(jīng)濟(jì)交易為統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)的。第三，國(guó)際收支記錄是一個(gè)流量。2, 國(guó)際收支平衡表第一，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目而言，凡是形成外匯收入的，記錄在貸方；凡是形成外匯支出的記在借方。 第二，對(duì)資本金融項(xiàng)目， 資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方反應(yīng)資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。第二節(jié)國(guó)際收支分析一, 國(guó)際收支平衡的判斷國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易反映到國(guó)際收支平衡表上有若干項(xiàng)目，各個(gè)項(xiàng)目都有各自的特點(diǎn)和內(nèi)容。按其交易的性質(zhì)可分為自發(fā)性 交易和調(diào)節(jié)性

2、交易。二, 國(guó)際收支不平衡的類型（一）結(jié)構(gòu)性的不平衡（二）周期性的不平衡（三）收入性的不平衡（四）貨幣性的不平衡（五）臨時(shí)性的不平衡三，國(guó)際收支不平衡的影響（一）國(guó)際收支 逆差的影響具體表現(xiàn)在：本國(guó)向外大舉借債，加重本國(guó)對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)；黃金外匯儲(chǔ)備大量外流，消弱本國(guó)對(duì)外金融實(shí)力；本幣對(duì)外貶值，引起 進(jìn)口商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲；資本外逃，影響國(guó)內(nèi)投資建設(shè)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；壓縮必需的進(jìn)口，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建 設(shè)和消費(fèi)利益。（二）國(guó)際收支 順差的影響具體表現(xiàn)在：外匯儲(chǔ)備大量增加，使該國(guó)面臨通貨膨脹的壓力和資產(chǎn)泡沫隱患；本國(guó)貨幣匯率上升，會(huì)使出口處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位,打擊本國(guó)的就業(yè)；本國(guó)匯率上升，會(huì)使外匯儲(chǔ)備

3、資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值受到外幣貶值的損失而減少；本國(guó)匯率上升，本幣成 為硬貨幣，易受外匯市場(chǎng)搶購的沖擊，破壞外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定；加劇國(guó)際間摩擦。一，國(guó)際收支調(diào)節(jié)的一般原則1, 按照國(guó)際收支不平衡的類型選擇調(diào)節(jié)方式。2, 選擇調(diào)節(jié)方式時(shí)應(yīng)結(jié)合國(guó)內(nèi)平衡進(jìn)行。3, 注意減少國(guó)際收支調(diào)節(jié)措施給國(guó)際社會(huì)帶來的刺激。 二,國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1,2,3,4,第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)物件-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制匯率調(diào)節(jié)機(jī)制市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用的條件 發(fā)達(dá)、完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，充足的價(jià)格、收入彈性。 政府的順勢(shì)而為。 內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的承受程度。 三，國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)1, 外匯緩沖政策2, 匯率政策3, 財(cái)政政策和貨幣政策4, 直接

4、管制四，國(guó)際收支的國(guó)際調(diào)節(jié)1, 通過國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織制定一系列規(guī)則和制度，為世界貿(mào)易往來和金融運(yùn)行確定相對(duì)統(tǒng)一的準(zhǔn)則。2，通過國(guó)際金融組織，或者通過國(guó)際協(xié)定向國(guó)際收支逆差國(guó)提供資金融通，或者借助于國(guó)際貨幣基金組織的信貸安排,或者借助于政府之間的信用安排。3, 通過建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和國(guó)際收支調(diào)節(jié)。4, 通過國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制，探討或解決全球經(jīng)濟(jì)失衡、國(guó)際收支失衡的新問題。第四節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支一,佃94年以來我國(guó)國(guó)際收支的變化特點(diǎn)1, 國(guó)際收支的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)涉外經(jīng)濟(jì)的依存度大大加深。2, 國(guó)際收支的內(nèi)容更為充實(shí)，各項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化。3, 國(guó)

5、際收支呈現(xiàn)持續(xù)性順差，且具有階段性變化。 二，我國(guó)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的主要手段1, 貿(mào)易政策；2,財(cái)政貨幣政策；3,外匯管制；4，匯率政策；5,其他金融措施。第二章外匯與匯率第一節(jié)外匯與匯率的基本概念一，外匯的概念借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的（大多數(shù)國(guó)家采用）（英國(guó)、美國(guó)、歐元）（一）動(dòng)態(tài)意義上的外匯：一國(guó)貨幣通過“匯”和“兌”兩項(xiàng)活動(dòng)，轉(zhuǎn)換成另一國(guó)貨幣, 銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)。（二）靜態(tài)的外匯：以外幣表示的，可以用于進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。 我國(guó)法律規(guī)定：外匯是指以外幣表示的可以用做國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。包括：外國(guó)貨幣 外幣支付憑證 外幣有價(jià)證券 特別提款權(quán) 其他外匯資產(chǎn)1，2，3，4，5， 二,匯率及

6、其標(biāo)價(jià)（一）在國(guó)際匯兌中，貨幣交換時(shí)，不同貨幣之間的交換比率叫做外匯匯率。（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法：1, 直接標(biāo)價(jià)法：指以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的本國(guó)貨幣。2, 間接標(biāo)價(jià)法：指以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的外國(guó)貨幣。 三，匯率的種類從銀行買賣外匯的角度劃分，有買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率。 按外匯管制的程度劃分，有官方匯率和市場(chǎng)匯率按外匯交易支付方式的不同劃分，有電匯匯率、信匯匯率和票會(huì)匯率 按外匯交易的交割時(shí)間劃分，有即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。按匯率是否適用于不同的來源與用途劃分，有單一匯率和多重匯率。 按外匯買賣對(duì)象不同劃分，有銀行間匯率和商業(yè)匯率。按制

7、定匯率的角度不同劃分，有基準(zhǔn)匯率和交叉匯率。 按匯率制度的不同劃分，有固定匯率和浮動(dòng)匯率。按匯率是否經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整劃分，有名義匯率和實(shí)際匯率。1,2,3,4,5,6,78,9,10, 按匯率使用范圍不同劃分，有雙邊匯率和有效匯率。第三節(jié) 匯率的決定與變動(dòng)一, 影響匯率變動(dòng)的長(zhǎng)期因素1, 國(guó)際收支狀況2, 通貨膨脹狀況3, 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況二, 影響匯率變動(dòng)的短期因素1, 資本流動(dòng)；2,利率狀況；3,財(cái)政收支狀況；4，市場(chǎng)預(yù)期心理；5，中央銀行的市場(chǎng)干預(yù)； 6,國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 的變化。三，匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響（一）匯率波動(dòng)對(duì)各國(guó)的影響程度是不一樣的，主要取決于：1, 自由開放程度；2進(jìn)出口商品的結(jié)

8、構(gòu)；3,與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系程度；4，貨幣的兌換程度； 1，影響資本流動(dòng)：通過影響預(yù)期來影響資本流動(dòng) 預(yù)期貶值不夠，要進(jìn)一步貶值看，資本外逃加劇 預(yù)期貶值已接近均衡匯率水平，外逃的資本回流 預(yù)期貶值超過均衡水平過頭了，資本大量流入等待匯率反彈。2, 對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響：對(duì)產(chǎn)量的影響 非充分就業(yè)，有富余資源稟賦 一貶值導(dǎo)致貿(mào)易生產(chǎn)上升 一產(chǎn)量上升，通過乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)大總需求，刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 充分就業(yè)，貶值不會(huì)引起產(chǎn)量上升。3, 對(duì)資源配置影響 資源轉(zhuǎn)移（由非貿(mào)易品向貿(mào)易品轉(zhuǎn)移） 資源配置效率（提高出口商們的生產(chǎn)率） 對(duì)物價(jià)的影響（需求拉動(dòng)的物價(jià)上升（外國(guó)對(duì)本國(guó)出口品上升）；成本推動(dòng)的價(jià)格上升（本國(guó)

9、的進(jìn)口投入品成本上升）第三章匯率制度與外匯管制第一節(jié)匯率制度匯率制度，又稱匯率安排，是貨幣當(dāng)局關(guān)于匯率確定、維持、調(diào)整及匯率管理原則、機(jī)構(gòu)等內(nèi)容所做的一系列安 排和規(guī)定。應(yīng)包括：匯率決定的基礎(chǔ)；匯率波動(dòng)幅度；匯率的調(diào)節(jié)方式；匯率協(xié)調(diào)管理機(jī)構(gòu)。一，固定匯率制度（一）固定匯率制度的基本特點(diǎn)1, 國(guó)際金本位制下的固定匯率制度： 金幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)，兩國(guó)貨幣的重量和成色之比決定力兩國(guó)貨幣的兌換率。 匯率穩(wěn)定，波動(dòng)幅度極小，市場(chǎng)匯率圍繞鑄幣平價(jià)在黃金輸送點(diǎn)的范圍內(nèi)上下波動(dòng)。 在金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入的市場(chǎng)環(huán)境下，通過黃金的流出入，市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)匯率水平。2布雷頓森林體系下的固定匯

10、率制度： 紙幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)；將美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣規(guī)定含金量，直接與美元掛鉤。 市場(chǎng)匯率圍繞平均浮動(dòng)。 貨幣當(dāng)局采取許多措施對(duì)市場(chǎng)匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保持匯率穩(wěn)定。 國(guó)際貨幣基金組織作為國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，管理、協(xié)調(diào)和監(jiān)督會(huì)員國(guó)履行控制匯率波動(dòng)幅度的義務(wù)，利用信貸功能幫助 會(huì)員國(guó)平衡國(guó)際收支，來維持匯率的穩(wěn)定。（二）兩種固定匯率制度的比較：1, 匯率的調(diào)節(jié)機(jī)制不同。2, 制度形成的基礎(chǔ)不同。3，匯率穩(wěn)定程度不同。（三）固定匯率制的影響1, 積極作用：有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資活動(dòng)的展開。 有利于國(guó)際合作和各國(guó)政策的協(xié)調(diào)。歡迎下載學(xué)習(xí)必備2, 消極作用：匯率不能發(fā)揮對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作

11、用。 不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展。 通貨膨脹容易在國(guó)與國(guó)之間傳遞。 容易收到國(guó)際游資的沖擊。二，浮動(dòng)匯率制度1, 含義：浮動(dòng)匯率制度是指一國(guó)不規(guī)定本幣與外國(guó)貨幣的比價(jià)，不限制匯率波動(dòng)的上下限，匯率隨外匯市場(chǎng)供求狀況 而變動(dòng)的一種匯率制度。2, 與固定匯率制度區(qū)別：匯率決定的基礎(chǔ)不同。不規(guī)定匯率波動(dòng)的上下限。各國(guó)貨幣當(dāng)局通過對(duì)外匯市場(chǎng)的干 預(yù)或外匯管制等方法來調(diào)整匯率。多國(guó)協(xié)調(diào)機(jī)制。（二）特征：1, 匯率波動(dòng)頻繁而劇烈。2, 有管理的浮動(dòng)是共性。3, 不同國(guó)家匯率浮動(dòng)幅度和干預(yù)程度存在巨大差異，形成了浮動(dòng)匯率制下的多樣化、混合式的匯率制度安排。（三）影響可以保存本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性。 發(fā)揮匯率對(duì)國(guó)際

12、收支的調(diào)節(jié)作用。 減少對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的需要。不利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展。 助長(zhǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)。 不利于各國(guó)政策協(xié)調(diào)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。2,消極作用:1, 積極作用：第四章外匯交易與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理一，套匯交易套匯是利用不同市場(chǎng)的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)大量買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)賣出，利用賤買貴賣，套取投 機(jī)利潤(rùn)的外匯業(yè)務(wù)。套匯的種類主要有地點(diǎn)套匯、時(shí)間套匯和利息套匯。二,套利套利又叫利息套匯，是指利用兩個(gè)不同國(guó)家（或地區(qū)）短期利率差異，將資金由低利率國(guó)家或地區(qū)向高利率國(guó)家 或地區(qū)移動(dòng)，以獲取利差收益的交易。套利的分類：非抵補(bǔ)套利和抵補(bǔ)套利。三，掉期外匯業(yè)務(wù)率、掉期套匯也叫時(shí)間套匯，是指同時(shí)

13、買入或賣出同種貨幣、同等數(shù)額而期限不同的外匯，以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)或套取匯 利率差額的外匯交易。掉期外匯的種類：即期對(duì)遠(yuǎn)期的調(diào)換；復(fù)遠(yuǎn)期調(diào)換。四,外匯期貨交易外匯期貨是指在固定場(chǎng)所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的外匯期貨合約買賣的一種交易。外匯期貨交易的功能：1, 價(jià)格發(fā)現(xiàn)；2,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；3，投機(jī)外匯期貨的實(shí)際應(yīng)用：1, 外匯期貨的套期保值；2，外匯期貨的投機(jī)。五,外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)業(yè)務(wù)，是指期權(quán)合約的買方在支付一定費(fèi)用后，可以約定的時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的某種貨 幣的權(quán)利或放棄這種買賣權(quán)利的一種交易。外匯期權(quán)的特點(diǎn)：1, 權(quán)責(zé)不對(duì)等；2,保險(xiǎn)費(fèi)不能收回；3,損失額度有限；4，外匯期權(quán)也有一定局限性。外匯期權(quán)

14、的種類：學(xué)習(xí)必備歡迎下載按交割時(shí)間分可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)按期權(quán)性質(zhì)分可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán) 六，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融活動(dòng)中，在一定時(shí)期內(nèi)由于未預(yù)料到的匯率變動(dòng)或其他原因，而使以外 幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債獲得收益或遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類：1，交易風(fēng)險(xiǎn)；2,折算風(fēng)險(xiǎn)；3，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（三）交易風(fēng)險(xiǎn)的管理1, 利用金融衍生工具規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。2, 運(yùn)用貿(mào)易經(jīng)營(yíng)策略規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)。（四）折算風(fēng)險(xiǎn)的管理1, 集中套期保值。2, 調(diào)整暴露在外匯風(fēng)險(xiǎn)下的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)。3, 遠(yuǎn)期合同套期保值。（五）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理1,2,3,4,市場(chǎng)營(yíng)銷策略。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略經(jīng)營(yíng)多樣化策

15、略。籌資分散化策略。第五章國(guó)際儲(chǔ)備第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備概述一, 國(guó)際儲(chǔ)備的概念及作用國(guó)際儲(chǔ)備又叫官方儲(chǔ)備，是一國(guó)貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場(chǎng)，支付國(guó)際收支差額的各種形式的流動(dòng)資產(chǎn)的總稱。 作用：1,彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差；2，干預(yù)外匯市場(chǎng)；3,向外借款的信用保證。二, 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成：國(guó)際收支順差；中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí)購進(jìn)的可兌換貨幣; 國(guó)際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)。中央銀行持有黃金量的增加。貨幣金融當(dāng)局的向外借款。1, 黃金儲(chǔ)備；2,外匯儲(chǔ)備；3，在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸；4，特別提款權(quán)。 三，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的來源1,2,3,4,2, 四，現(xiàn)行國(guó)際儲(chǔ)備體系的特點(diǎn)1, 儲(chǔ)備貨幣多元化；2,

16、金融國(guó)際儲(chǔ)備分布結(jié)構(gòu)不平衡；3, 國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響明顯增強(qiáng)。 五，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化的影響1, 儲(chǔ)備貨幣多元化的積極作用 促進(jìn)國(guó)際合作與協(xié)調(diào) 有利于保持國(guó)際儲(chǔ)備價(jià)值的穩(wěn)定 滿足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需要。2, 儲(chǔ)備貨幣多元化的負(fù)面影響'特里分難題仍然存在。 多元化儲(chǔ)備貨幣制度具有內(nèi)在不穩(wěn)定性， 加劇了外匯市場(chǎng)的波動(dòng)性。 不利于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)貨幣政策的實(shí)施。第二節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備管理一, 國(guó)際儲(chǔ)備管理概念（一）管理的必要性1, 一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要。2, 匯率制度變化的需要。3, 國(guó)際金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的需要。（二）管理重點(diǎn)1, 一是國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模管理，貨幣管理當(dāng)局根據(jù)影響本國(guó)國(guó)

17、際儲(chǔ)備需要量的相關(guān)因素，權(quán)衡持有國(guó)際儲(chǔ)備的利弊，確 定本國(guó)適度的國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模。2, 二是根據(jù)保值、增值及國(guó)際支付的需要，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整；根據(jù)匯率和利率走勢(shì)重新安排外匯儲(chǔ)備的幣 種結(jié)構(gòu)，根據(jù)本國(guó)對(duì)外支付和干預(yù)外匯市場(chǎng)的需要，將外匯儲(chǔ)備合理投放于不同的資產(chǎn)形式，以保持外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的 安全性、流動(dòng)性和盈利性。二, 規(guī)模管理（一）影響一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備需要量的基本因素。1,2,3,4,5,國(guó)際收支差額及其變動(dòng)程度。國(guó)家對(duì)外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)開放程度。金融市場(chǎng)的開發(fā)程度。利用國(guó)際金融市場(chǎng)融資的能力。國(guó)際合作環(huán)境。1,2,3,4,（二）適度國(guó)際儲(chǔ)備的保證 正常的國(guó)際支付的完成； 滿足調(diào)節(jié)短期國(guó)際收支平衡的需要

18、； 干預(yù)外匯市場(chǎng)，支持匯率穩(wěn)定； 持有外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本最小。三，國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理1, 黃金儲(chǔ)備與外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理2, 外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)管理3, 外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理第三節(jié)中國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備一, 構(gòu)成黃金儲(chǔ)備；外匯儲(chǔ)備；特別提款權(quán)；儲(chǔ)備頭寸二, 特點(diǎn)1, 黃金儲(chǔ)備數(shù)量保持多年穩(wěn)定情況下，近年有所增加。2, 特另催款權(quán)和儲(chǔ)備頭寸占比低。3, 外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)迅速。三，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模管理（一）按國(guó)際儲(chǔ)備基本作用來考察的適度儲(chǔ)備量1,2,3,4,（二）國(guó)際儲(chǔ)備過多的負(fù)面影響外匯儲(chǔ)備過多會(huì)加劇國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。外匯儲(chǔ)備過多會(huì)增加本幣升值的壓力。外匯儲(chǔ)備過多會(huì)造成外匯資金的閑置和擠壓。外匯儲(chǔ)備過多不

19、利于獲取國(guó)際金融組織、外國(guó)政府和其他國(guó)際性組織的優(yōu)惠貸款，使得我國(guó)向國(guó)外借款時(shí)需要支付 更高的成本。（三）我國(guó)覺外匯儲(chǔ)備形成的特殊性1,政策原因。2,游資影響。3，中央銀行干預(yù)匯市買進(jìn)外匯。 四，國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理（一）外匯儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)（二）結(jié)構(gòu)管理重點(diǎn)1,適當(dāng)降低外匯儲(chǔ)備在國(guó)際儲(chǔ)備的比重，增加黃金儲(chǔ)備比例。2, 適度降低美元在外匯儲(chǔ)備中的比重。（三）外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，匯率、利率的波動(dòng)是主要影響因素。具體而言：1,2,3,4,各儲(chǔ)備貨幣匯率變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。根據(jù)本國(guó)對(duì)外貿(mào)易的地區(qū)結(jié)構(gòu)及其金融支付對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需求做出選擇。選擇儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)還應(yīng)考慮在外匯市場(chǎng)上為支持本國(guó)貨幣匯率，進(jìn)行甘又是所需的

20、貨幣類型和規(guī)模。儲(chǔ)備貨幣的持有除了追求安全因素之外，還需使之盡可能盈利，即盡可能持有一些盈利性較高的儲(chǔ)備貨幣。第六章國(guó)際金融市場(chǎng)第三節(jié) 新興的國(guó)際金融市場(chǎng)一，離岸金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展1, 新興的國(guó)際金融市場(chǎng)主要是指離岸金融市場(chǎng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)際金融交易日益拜托國(guó)家金融法規(guī)的管 制和約束，形成了國(guó)外借款人與國(guó)外貸款人之間的金融交易，即離岸交易產(chǎn)生，國(guó)際上把這種交易所形成的市場(chǎng)稱為 離岸金融市場(chǎng)。2, 離岸金融市場(chǎng)的類型：內(nèi)外混合型離岸金融市場(chǎng)。 內(nèi)外分離型離岸金融市場(chǎng)。 分離滲透型離岸金融市場(chǎng)。 避稅港型離岸金融市場(chǎng)。3, 離岸金融市場(chǎng)的影響：（1）積極作用： 離岸金融市場(chǎng)為第二次世

21、界大戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供了大量的建設(shè)資金。 歐洲貨幣市場(chǎng)為發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及提高償債能力做出貢獻(xiàn)。 離岸金融市場(chǎng)為一些國(guó)家一定程度上解決了國(guó)際收支失衡問題。 離岸金融市場(chǎng)為國(guó)際貿(mào)易融通資金提供了方便，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。（2）消極影響： 由于離岸金融市場(chǎng)的利率結(jié)構(gòu)和資金流動(dòng)不受管制，為套利、套匯等投機(jī)活動(dòng)提供了方便。 離岸金融市場(chǎng)會(huì)影響一部分國(guó)家國(guó)內(nèi)金融政策的實(shí)施。二,離岸金融市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)（一）離岸金融市場(chǎng)的存款業(yè)務(wù)1,通知存款；2,定期存款；3，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單；4,浮動(dòng)利率票據(jù)。（二）離岸金融市場(chǎng)的貸款業(yè)務(wù)1,定期貸款；2,轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款；（三）歐洲債券業(yè)務(wù)1, 歐洲債券的

22、特點(diǎn)： 多數(shù)的歐洲債券是不記名債券。 歐洲債券利息支付通常是免稅的。 歐洲債券是通過國(guó)際銀行辛迪加同時(shí)在幾個(gè)國(guó)家發(fā)售。 歐洲債券的面值貨幣多樣化。 歐洲債券安全性高。 歐洲債券對(duì)利率、匯率等市場(chǎng)因素反應(yīng)敏感。2, 歐洲債券的類型： 普通債券。 浮動(dòng)利率債券。 利息票債券。 可轉(zhuǎn)換債券。 附有認(rèn)購權(quán)證的債券。三，中國(guó)的離岸金融市場(chǎng)（一）這哦剛剛具備一定的建立離岸金融市場(chǎng)的條件一1, 政治上的安定團(tuán)結(jié)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，社會(huì)財(cái)富急劇積累。2, 對(duì)外開放程度不斷提高。3, 中國(guó)地處環(huán)太平洋經(jīng)濟(jì)圈，具有得天獨(dú)厚的地緣優(yōu)勢(shì)，有國(guó)際知名的深水良港，海陸空交通網(wǎng)絡(luò)和通信網(wǎng)絡(luò)已成完 整的體系。4, 中國(guó)金融制

23、度和金融組織體系漸趨完善，金融業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)。（二）離岸金融市場(chǎng)的特點(diǎn)：1,2,3,內(nèi)外分離型經(jīng)營(yíng)。業(yè)務(wù)種類以傳統(tǒng)的存、貸、結(jié)算等初級(jí)零售業(yè)務(wù)為主，同業(yè)拆借等批發(fā)業(yè)務(wù)相對(duì)不足。 各行的離岸資產(chǎn)較小，資金來源途徑單一，因此抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。第七章 國(guó)際貨幣體系第一節(jié)國(guó)際貨幣體系概述一，國(guó)際貨幣體系的內(nèi)容1, 國(guó)際貨幣體系：也稱國(guó)際貨幣制度，指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，為滿足國(guó)際間各類交易的需要，各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際 間的職能作用及其他有關(guān)國(guó)際貨幣金融問題所制定的協(xié)定、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總和。 匯率的確定與維持。 國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定。 國(guó)際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)與管理。2, 國(guó)際貨幣體系的

24、作用： 確定國(guó)際清算和支付手段的來源、形式和數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的國(guó)際貨幣，并規(guī)定國(guó)際貨幣及其 同各國(guó)貨幣的相互關(guān)系的準(zhǔn)則。 確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制，以確保世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展。 確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，以監(jiān)督各國(guó)的行為、提供磋商的場(chǎng)所、 制定各國(guó)必須共同遵守的基本行為準(zhǔn)則，并在必要時(shí)提供幫助。3, 國(guó)際貨幣體系的劃分： 劃分標(biāo)準(zhǔn)：第一，貨幣體系的基礎(chǔ)即本位幣是什么；第二，參與國(guó)際流通、支付和交換媒介的主要貨幣是什么; 第三，主要流通、支付和交換媒介的貨幣與本位幣的關(guān)系是什么。 劃分：國(guó)際金本位制度、布雷頓森林體系和牙買加體系。第三

25、節(jié)布雷頓森林體系一，建立:1944年布雷頓森林會(huì)議上，通過了以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)的國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定 總稱布雷頓森林協(xié)定。該協(xié)定的宗旨是：建立一個(gè)永久性的國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)以促進(jìn)國(guó)際貨幣合作； 促進(jìn)匯率穩(wěn)定，防止競(jìng)爭(zhēng)性的貨幣貶值，以促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和各國(guó)生產(chǎn)資源的開發(fā)。 向成員國(guó)融通資金，以減輕和調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。二，內(nèi)容：本位制度:匯率制度:1,2,3,4,5,在本位制方面，布雷頓森林體系規(guī)定美元與黃金掛鉤。在匯率制度方面，布雷頓森林體系規(guī)定國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)貨幣與美元掛鉤，即各國(guó)與美元保持 固定匯率。在儲(chǔ)備制度方面，美元取得了與黃金同等的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)地位。儲(chǔ)備制度

26、：國(guó)際收支調(diào)節(jié)。組織形式：國(guó)際貨幣基金組織是戰(zhàn)后國(guó)際貨幣制度的核心。三，運(yùn)行:可兌換黃金的美元本位。 可調(diào)整的固定匯率。對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)。1，2，3，四，評(píng)價(jià)：（一）促進(jìn)作用：1, 它消除了戰(zhàn)前各個(gè)貨幣集團(tuán)之間以鄰為壑、大打匯率戰(zhàn)的局面，穩(wěn)定了戰(zhàn)后的國(guó)際金融局勢(shì)，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的順 利進(jìn)行和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有利的環(huán)境。2, 美元等同于黃金，作為黃金的補(bǔ)充源源不斷地流向世界，在一定程度上彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)普遍存在的清償能力和支付手段 不足，有利于推進(jìn)外匯管制的放松和貿(mào)易的自由化，并對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融一體化起到了積極的推動(dòng)作用。3, 布雷頓森林體系實(shí)行的是以美元為中心的固定匯率制度，為國(guó)際貿(mào)易和

27、國(guó)際投資提供了極大的便利，使戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào) 易和國(guó)際投資的增長(zhǎng)不僅大大超過戰(zhàn)前，而且也超過了同期世界工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的速度。（二）缺陷：1, 國(guó)際清償能力與信心之間存在著不可調(diào)和的矛盾，這是布雷頓森林體系最主要的缺陷。國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的效率不高。 儲(chǔ)備貨幣的供應(yīng)缺乏有效的調(diào)節(jié)機(jī)制2,3,第四節(jié)牙買加體系一, 主要內(nèi)容： 第一，黃金非貨幣化。 第二，浮動(dòng)匯率合法化。 第三，提高特別提款權(quán)的國(guó)際儲(chǔ)備地位。 第四，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。 第五，增加會(huì)員國(guó)的基金份額。二, 特點(diǎn)：1, 多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系。2, 多樣化的匯率制度。3, 多種國(guó)際收支的調(diào)節(jié)手段。三，評(píng)價(jià)：（一）積極作用：還相對(duì)降低了單一中

28、心貨幣對(duì)世界儲(chǔ)備體系穩(wěn)定性的影響,1, 多元化的儲(chǔ)備體系不僅滿足了國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易增長(zhǎng)的需要， 并在一定程度上解決了“特里分難題”。2, 一主要貨幣匯率浮動(dòng)為主的多種匯率安排體系能夠比較靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變的狀況。3, 多樣化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段，比較適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相差懸殊，以及各國(guó)發(fā)展模式、政 策目標(biāo)和客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境各異的特點(diǎn)，從而有效緩和了布雷頓森林體系時(shí)期國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的困難。1,2,3,（二）,存在問題： 匯率秩序混亂。 儲(chǔ)備貨幣管理的難度增加。國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全。第五節(jié) 國(guó)際貨幣體系的改革,亞洲金融危機(jī)前的國(guó)際貨幣體系改革主張：1,2,3,4,5,創(chuàng)立國(guó)際商品儲(chǔ)備貨幣。國(guó)際貨幣基金組織的“替代賬戶”?；謴?fù)金本位制。建立國(guó)際信用儲(chǔ)備制度。設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)。,亞洲金融危機(jī)后出現(xiàn)的國(guó)際貨幣體系改革主張：（