2018年顯示面板行業(yè)場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告

1、2018年顯示面板行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告文本目錄第一章、顯示面板行業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局變遷4一、面板顯示行業(yè)技術(shù)發(fā)展變遷4二、顯示技術(shù)的新一輪革命：從LCDSJOLED6三、風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)：國內(nèi)顯示巨頭逐步崛起7第二章、面板行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈以及產(chǎn)業(yè)格局梳理9一、產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)9二、產(chǎn)業(yè)鏈的主要細(xì)分領(lǐng)域11第四章、面板行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)展望12一、消費(fèi)升級(jí)背景下面板市場(chǎng)空間廣闊12二、國內(nèi)品牌崛起的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)13三、OLE醵為未來顯示面板競(jìng)爭(zhēng)主戰(zhàn)場(chǎng)15四、國內(nèi)面板巨頭積極在OLED場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卡位17第五章、投資策略及相關(guān)公司簡(jiǎn)介18第六章、風(fēng)險(xiǎn)提小20匆表目錄圖1:顯示技術(shù)發(fā)展變遷4圖2:從LCDS術(shù)逐步向OLEDJ

2、術(shù)過渡7圖3:全球面板顯示行業(yè)各國市場(chǎng)占比變化趨勢(shì)9圖4:面板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂?0圖5:2016年以來中國消費(fèi)電子市場(chǎng)規(guī)模變化趨勢(shì)12圖6:2016年以來中國手機(jī)產(chǎn)量變化趨勢(shì)12圖7:全球顯示面板需求量未來將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)13圖8:2015年-2022年全球顯示面板市場(chǎng)規(guī)模趨勢(shì)預(yù)測(cè)13圖9:2016年全球智能手機(jī)面板市場(chǎng)份額分布14圖10:2016年主要國家或地區(qū)面板出貨量增速對(duì)比14圖11:采用OLECW幕的iPhoneX15圖12:采用OLECW幕的三星手機(jī)16圖13:全球OLEk能增速及預(yù)測(cè)18圖14:國內(nèi)OLEk能增速及預(yù)測(cè)18表1:三種顯示技術(shù)性能對(duì)比5表2:OLEDWLCD顯示

3、技術(shù)對(duì)比6表3:LCD液晶顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈主要細(xì)分領(lǐng)域梳理11表4:2016年15家面板制造廠商出貨量以及市場(chǎng)份額對(duì)比14表5:OLEDS備需求量（億臺(tái)/年）16表6:OLEDS備面板需求量（萬平方米/年）17表7:國內(nèi)OLEE&產(chǎn)線布局統(tǒng)計(jì)18第一章、顯示面板行業(yè)的產(chǎn)業(yè)格局變遷一、面板顯示行業(yè)技術(shù)發(fā)展變遷顯示面板通俗意義上來講，是主要用于筆記本電腦、智能手機(jī)、平板電腦、液晶電視等電子消費(fèi)品的顯示屏。面板產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，已發(fā)展成為即石油、鋼鐵、化工之后的全球第四大制造業(yè)，處于整個(gè)電子消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈中游的位置，在產(chǎn)業(yè)鏈中有著非常重要的地位。顯示技術(shù)的歷史變遷。最早的顯示技術(shù)學(xué)名為陰極射線顯像管技

4、術(shù)（CRT,1897年CRT誕生,CRT包含一個(gè)能夠通過電子束觸及磷光表面創(chuàng)造出圖像的真空管，之后，該技術(shù)被用于早期電視和電腦顯示器上顯示圖像，一直到20世紀(jì)80-90年代CRTS步被液晶顯示技術(shù)（LCD所替代，到目前為止CRTE基本退出歷史舞臺(tái)。1964年首個(gè)LCD儆晶顯示器） 和首個(gè)PDP（等離子顯示器） 雙雙問世。1972年首臺(tái)液晶電視的誕生。2005-2006年LCD液晶顯示的銷售份額超過CRT成為顯示主流技術(shù)。2009年三星搭載OLEDS入智能手機(jī)領(lǐng)域，發(fā)光二極管技術(shù)（OLED正式進(jìn)入市場(chǎng)。圖1:顯示技術(shù)發(fā)展變遷發(fā)光二極管技術(shù)（OLEDOLED）時(shí)間：20092009年開始CRTS像

5、管技術(shù)逐步退出歷史舞臺(tái)。由于本身重最重且很厚，且無法實(shí)現(xiàn)屏幕大型化和輕便化以及像素性高清晰顯示（只能達(dá)到800X600像素），還有閃爍、X射線輻射、幾何失真、清晰度和亮度不高等缺陷。CRTS法在新興市場(chǎng)-筆記本電腦屏幕取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不能適應(yīng)大屏化、輕便化與高清化的要求，同時(shí)非常成熟的技術(shù)也無法取得更多的技術(shù)紅利， 迫使廠商在性能不完全占劣勢(shì)的情況下完全停產(chǎn)， 到2010年市場(chǎng)上已基本沒有CRTT品。LCD液晶顯示技術(shù)打敗PDP成為主流。LCDffiPDFW種技術(shù)在顯示行業(yè)的發(fā)展過程中一度勢(shì)均力敵。LC皿典型的薄膜制造工藝，制造工藝復(fù)雜，成品率低，大屏幕成本高，但清晰度有可能達(dá)到HDTV勺要求；

6、而PD皿典型的厚膜制造工藝，制造工藝相對(duì)簡(jiǎn)單，成品率高，大屏幕成本低，未來在大屏幕HDTV1示器領(lǐng)域有一定的優(yōu)勢(shì)。以半導(dǎo)體技術(shù)為基礎(chǔ)的LCD技術(shù)由小尺寸向大尺寸發(fā)展的速度遠(yuǎn)快于以真空電子技術(shù)為基礎(chǔ)的PDPtfc術(shù)由大尺寸向小尺寸滲透的速度。21世紀(jì)初，等離子技術(shù)一直都主要用于大尺寸的屏幕（40英尺及以上），而到2007年左右,LCD1晶電視憑借著更大的尺寸和更低廉的價(jià)格取代等離子電視PDP成為主流。2013年10月，松下宣布2014年3月底等離子電視停產(chǎn)，標(biāo)志著PDP寸代正式終結(jié)。表1:三種顯示技術(shù)性能對(duì)比1電目星母，CRTCRT液品LCDLCD等寓于PDPPDP嶂值鳧度技高*亮度均勻性檢是是

7、好色例正康能力好版好低殍紂比度高魚糖商喇度時(shí)冏小于0001ms的4msi0002ms可說啾k小蚊大黑射政*無丸|電單樁射大小大大Kb較大f1*修較適宜尺寸小于41英寸小于般英寸37-105英寸選直HDTV一觸發(fā)替好哥命上子25千小時(shí)大于60千小時(shí)火于50千小紂性爵比商-M發(fā)好二、顯示技術(shù)的新一輪革命：從LCDLCD到OLEDOLED在擊敗CRM后，在近20年的時(shí)間里L(fēng)CDft術(shù)成為顯示領(lǐng)域的毫無疑問的王者。但之后，有一種革命性的顯示技術(shù)出現(xiàn)了，這就是有機(jī)發(fā)光二極管技術(shù)（OLED。OLEEM示技術(shù)具有自發(fā)光、廣視角、幾乎無窮高的對(duì)比度、較低耗電、極高反應(yīng)速度等優(yōu)點(diǎn)，簡(jiǎn)單來說，就是除了價(jià)格稍貴以外

8、，OLED生能全方位優(yōu)于LCD在2013年初的CE限會(huì)上，LG推出全球首款曲面OLEDfe視，這種曲面顯示具有相對(duì)更大的用戶視野，提升觀看的臨場(chǎng)感，而且曲面電視也有更加相當(dāng)震撼的外觀，因而受到消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。表2:OLED與LCD顯示技術(shù)對(duì)比LEDLEDLCDLCDOLEDOLED現(xiàn)府直工本堂限制iHAt.iHAt.7 7直160160度.帕視事面士科事大算*修時(shí)網(wǎng)爐注爐即工加金樗做的忘國國.圮葩是現(xiàn)工或老方丈生地我把事毫費(fèi)腎息用范用化裝辜商“施札比液晶旭鼻度電圉4040c c頻七 2020七鐘七高傀漏技能比斗.淮左尸章*野“壞地工。t t也夏雜制作成本史也.修掠比立曷鼻怦材料上闌$湛玲QL

9、EDXQLEDX件為北國國稅種.七鼻空.泡球牯巾.就直世好.可以城立叵北附加速度.靖不春需耳吃堂卡才*,柔性制性O(shè)LEDOLED可聚K K便料為普料書.*班主性（LKLK禾，發(fā)格薄宣小券盤明震不LCD一個(gè)相對(duì)成熟的技術(shù)，而OLEDJ術(shù)則有更大技術(shù)發(fā)展空間，如柔性化、透明化等趨勢(shì)，有利于取得更多的技術(shù)紅利。我們回顧從LCD到OLEE步變遷的歷史，主要有以下幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：（1）1995年TFT-LCDFF始真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)，與CRT相比，關(guān)鍵核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是輕薄、大尺寸化，切入筆記本電腦市場(chǎng)；（2）2002年，液晶面板在桌面電腦上替代CRT并批量應(yīng)用于電視；（3）2005年LCDS越CRTM為主流技術(shù)，

10、隨著LCD成本的逐步下降及各項(xiàng)指標(biāo)提高如響應(yīng)時(shí)間縮短，PC電腦逐步走向LCD電視領(lǐng)域出現(xiàn)LCD和PDP兩者競(jìng)爭(zhēng)，PDP勺缺點(diǎn)就是只能實(shí)現(xiàn)大尺寸；（4）2007年以后智能手機(jī)的出現(xiàn)，需求量大幅增加，將LCD的成本進(jìn)一步降低。PDPft某些領(lǐng)域性能由于LCD但成本一直居高不下且技術(shù)主要壟斷幾家企業(yè)手中，導(dǎo)致PD%向消亡；（5）2009年，由于手機(jī)市場(chǎng)的同質(zhì)化嚴(yán)重，顯示廠商追求差異化，三星搭載OLEC8入智能手機(jī)領(lǐng)域，一方面是因?yàn)橐壕э@示面板的盈利能力在逐年下降，競(jìng)爭(zhēng)加??；另一方面是OLEES示能實(shí)現(xiàn)低成本，以及曲面柔性化等優(yōu)勢(shì)，（其他的色彩鮮艷等并沒能給用戶帶來量級(jí)提升，僅為改進(jìn)），先發(fā)優(yōu)勢(shì)可獲得

11、較好的盈利能力；（6）2015年，三星在獲知國內(nèi)上海和輝將會(huì)量產(chǎn)（2009-2015期間三星都保持一家獨(dú)大的優(yōu)勢(shì)），年底就開始向國內(nèi)手機(jī)廠商供應(yīng)OLEDS板，產(chǎn)能釋放以及成品率的提高；（7）2016年一季度，OLEL&產(chǎn)成本已經(jīng)與LCD1當(dāng)，OLED以成本優(yōu)勢(shì)在智能手機(jī)實(shí)現(xiàn)LCD替代，從而響應(yīng)時(shí)間較快實(shí)現(xiàn)作為新市場(chǎng)VR的應(yīng)用。但在大尺寸領(lǐng)域，OLEDI示由于制程工藝不成熟，雖在顯示視覺方面有些改進(jìn)，但居高不下的成本，用戶難以接受，預(yù)計(jì)未來這方面技術(shù)會(huì)有不斷改進(jìn)，OLED將迎來更廣闊空間。圖2:從LCD技術(shù)逐步向OLED技術(shù)過渡三、風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)：國內(nèi)顯示巨頭逐步崛起面板顯示行業(yè)由于其前期投入大、投

12、資周期長(zhǎng)，因而其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)周期性變化特征，在顯示行業(yè)發(fā)展的歷史中，各大巨頭先后崛起又逐步衰落，有鮮明的反周期投資特征，而當(dāng)前這種風(fēng)水轉(zhuǎn)到中國，國內(nèi)的顯示巨頭企業(yè)正逐步崛起。（1）產(chǎn)業(yè)第一次低谷期，日本成為巨頭。1992年，顯示產(chǎn)業(yè)進(jìn)入第一次衰退周期，夏普、NECDTI等領(lǐng)先企業(yè)為滿足筆記本電腦的需求，建設(shè)了大批生產(chǎn)線，出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的危機(jī)。衰退釋放出來的技術(shù)資源，為新的日本企業(yè)創(chuàng)造了進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。1991年到1996年，全球至少興建了25條TFT液晶面板生產(chǎn)線，其中有21條建在日本。(2)第二次行業(yè)衰退期，韓國通過反周期投資后來居上。在1995-1996年的第二次衰退周期里，韓國企業(yè)大規(guī)模投資

13、新生產(chǎn)線，“反周期投資”幫助他們獲得了巨大成功，在后來的10年1995年.LCD正有亂畀切入更記本電屜市場(chǎng)L L2002工,函電飆椅爆JU強(qiáng)CftL丹陽于電視2005芹.LCD我為金，謂.件且迷*打卷POP2007LLCD成本邁一步下降.團(tuán)*七由消亡200W.三七生產(chǎn)OLED20154.三星向國內(nèi)手機(jī)廠商供應(yīng)的植番怙阜一t1*aED*辜 逐一生下鼻，耳也智能卜MT翎物枇或L8時(shí)間里，韓國擠下日本成為世界第一。(3)第三次行業(yè)危機(jī)，在日本扶持下的臺(tái)灣崛起。1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，全球面板市場(chǎng)也陷入了第三次液晶產(chǎn)業(yè)衰退期，日本廠商雖然占據(jù)絕對(duì)壟斷地位，但大多面臨虧損的窘境。在這種情況下，三星

14、電子和LG再次采取反周期的投資戰(zhàn)略，投入數(shù)十億美元，建設(shè)大尺寸液晶面板生產(chǎn)線。但與此同時(shí)，1998年,日本企業(yè)在韓國競(jìng)爭(zhēng)壓力下，將技術(shù)轉(zhuǎn)讓給臺(tái)灣企業(yè)，期間共有6家臺(tái)灣企業(yè)相繼獲得了日方的技術(shù)許可，從而進(jìn)入大尺寸TFT-LCD產(chǎn)業(yè)。(4)第四次產(chǎn)業(yè)衰退，京東方收購現(xiàn)代生產(chǎn)線嶄露頭角。2003年，在第四次產(chǎn)業(yè)衰退中，韓國企業(yè)建設(shè)了5代線與臺(tái)灣廠商競(jìng)爭(zhēng)，新的5代線帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)未來兩年的繁榮，2003年-2004年，產(chǎn)業(yè)又進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)黃金期。而2003年1月，京東方以3.8億美元的價(jià)格，收購了韓國現(xiàn)代電子的液晶業(yè)務(wù)(包括2.5代線、3代線和3.5代線)，當(dāng)年9月又在北京亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，投資12億美元建

15、設(shè)一條5代線(1100X1300mmft璃基板)，該生產(chǎn)線于2005年5月量產(chǎn)。(5)2008年全球金融危機(jī)，中國逆勢(shì)加速擴(kuò)張。2008年下半年，韓國三星和LG相繼放慢腳步，停止了8代線的建設(shè)，日本雖然在產(chǎn)業(yè)鏈上游占據(jù)了重要地位(設(shè)備和原材料)，但是各大量產(chǎn)廠商大多停止了擴(kuò)張。2009年8月26日，京東方宣布啟動(dòng)8代線，夏普、三星、LG等日韓企業(yè)同樣擬定了在華興建8代線的計(jì)劃。中國作為全球最大的顯示終端生產(chǎn)國和消費(fèi)國，近年來中國平板產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷提升，繼續(xù)保持著較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力隨著面板產(chǎn)能、技術(shù)水平的穩(wěn)步提升而逐漸增強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，全球市場(chǎng)份額不斷提高，面板自給率快速攀升

16、，技術(shù)水平與國際先進(jìn)差距逐漸縮小， 產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)軌道。 數(shù)據(jù)顯示， 近年來中國顯示面板的市場(chǎng)份額不斷提升， 到2015年時(shí)全球面板業(yè)就已經(jīng)呈現(xiàn)日本、韓國、中國三足鼎立的格局。京東方科技集團(tuán)股份有限公司副董事長(zhǎng)、CEO!炎順在2017年4月中國電子信息博覽會(huì)論壇上表示，2016年全球面板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值中國大陸占22%-23%預(yù)計(jì)2019年該占比將達(dá)35%預(yù)計(jì)中國大陸將取代其他地區(qū)成為全球面板出貨量最大的國家。圖3:全球面板顯示行業(yè)各國市場(chǎng)占比變化趨勢(shì)第二章、面板行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈以及產(chǎn)業(yè)格局梳理一、產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)液晶面板的產(chǎn)業(yè)鏈也可以分為上游材料，如玻璃基板、液晶材料、鍍膜材料等；中游組裝則是電源管理

17、、控制集成電路、液晶面板（陣列、成盒、模組）；下游則是家電、智能手機(jī)、筆記本等面向用戶的終端應(yīng)用產(chǎn)品?？偟膩砜?，國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)大體呈現(xiàn)以下的格局：首先從上游材料來看，國內(nèi)自主研發(fā)的公司所占的市場(chǎng)份額很少，基本上為歐美及日本公司所壟斷，且其產(chǎn)品在質(zhì)量上也與國外材料有相當(dāng)大的差距，都屬于中低端部分。以平板顯示的關(guān)鍵材料玻璃基板（TFT即在玻璃上刻電路）和液晶為例，玻璃基板占液晶面板成本的17犯上，全球TFT-LCD（平板顯示的主流技術(shù)）99%勺份額集中在美國康寧、日本旭硝子等幾大廠商手中。而對(duì)液晶面板質(zhì)量起關(guān)鍵作用的液晶占液晶面板成本的5%則主要由德國默克、日本智索chisso和日本DIC（迪

18、愛生）三家巨頭控制。其次從中游制造來看，最重要的環(huán)節(jié)是面板生產(chǎn)，目前國內(nèi)最大的三家廠商為京東方、華星光電和天馬，而其中京東方發(fā)展最好、技術(shù)最優(yōu)也是規(guī)模最大的。這個(gè)環(huán)節(jié)隨著近幾年國內(nèi)巨頭的崛起，已經(jīng)初具優(yōu)勢(shì)。最后從下游應(yīng)用來看，主要是電視、智能手機(jī)和筆記本等的顯示屏應(yīng)用。一方面是小尺寸屏（智能手機(jī)等），不論是國內(nèi)手機(jī)還是國外手機(jī)廠商，主要還是以國外品牌（如三星、LG等）為主；另一個(gè)方面是大尺寸屏（32寸以上），國內(nèi)電視廠商也主要用的是國外品牌，即使京東方也還沒有進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)鏈。圖4:面板顯示行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砜偨Y(jié)來看，上游材料憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，給面板廠商提供關(guān)鍵原材料獲得利益，但優(yōu)質(zhì)材料往往為歐美和日本企

19、業(yè)控制；中游產(chǎn)品主要通過自身組織、面板行業(yè)技術(shù)等關(guān)鍵因素為終端產(chǎn)品提供液晶面板獲得利潤(rùn)；下游產(chǎn)品則是通過提供用戶實(shí)物和服務(wù)來獲得利潤(rùn)。因此，從定價(jià)權(quán)角度，一方面是上游材料廠商如美國康寧等，另一方面是下游蘋果等創(chuàng)新巨頭掌握了面板定價(jià)權(quán)，整個(gè)市場(chǎng)處于相對(duì)供過于求的狀態(tài)，中游的面板廠商定價(jià)權(quán)較小。二、產(chǎn)業(yè)鏈的主要細(xì)分領(lǐng)域LCD液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈主要細(xì)分領(lǐng)域以及主要包括玻璃基板、偏光片、混合液晶材料、彩色濾光片、驅(qū)動(dòng)IC、背光模組、靶材、生產(chǎn)設(shè)備等，我們分別對(duì)這些細(xì)分領(lǐng)域的從成本占比、市場(chǎng)格局、主要廠商等三個(gè)角度進(jìn)行梳理，結(jié)果如下表所表3:LCD液晶顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈主要細(xì)分領(lǐng)域梳理主委喜看艷中耳照本占比國內(nèi)

20、上勢(shì)廣有1 1潴縣X X瑞工場(chǎng)10%10%左吉現(xiàn)K K中.日軍地項(xiàng)子出電1 1環(huán)子尾世尊三9L9L占轎T T爆鼻9aH9aH以上的*確*,其中景字占了全耳5050發(fā).京也電電.卷缸ItIt管2 2國總片20152015隼金津布局辟安，日本5,5,2W,2W,怫 HW4.1X.1X.右苒15,15,瓦+ + 6.Mfi*6.Mfi*國內(nèi)產(chǎn)或提升速度0 0帙.B1B1號(hào)20122012多收金單僧亞尺育九3%H201520158.BM,8.BM,便工包金丁也用*右左修#青勢(shì)與帕密卻.，里電電.三翻通3 3是由*晟疆林3 3左力哥尊M M可于1T1T能手機(jī)*電現(xiàn)的1FT1FT澧晶材料.揖圖取比，目本看

21、t(CriiHo)*DICTFT4A+4,t(CriiHo)*DICTFT4A+4,電；+全球*修片A A片過9090黑.修名本隼他璃又向果居鼻.耳內(nèi)才耳占4it6SS)4it6SS), ,a a不加*看4 4通北異1O%U.L1O%U.L*鼻抬液品西帕廠，大步副事七史片.善國內(nèi)章東方一天耳等K*K*自制比例毒高， 大西70*70*在*變量口.XXXX避口象鼻是臼率用占碎胸、 大臼本也要(DNP),(DNP),京施可(TORAV(TORAV三總款.京余力.蠹為馬，東電光,電(撲*)5 5日蔻支事1*1*應(yīng)單素.附臬白產(chǎn)白崛.201420144 4國內(nèi)盲&中肅市峙蚪占奔率再22.22.2H,2H

22、,大用%*WW ICIC豈養(yǎng)我才*.倒*我*,#.帽鐘餐.新梅照6 6中洲制澧2 2。，在上我本單度不充，M 于看端才事里產(chǎn)比.富內(nèi)占打就大優(yōu)瞥.但現(xiàn)才北幄6060邦在上航點(diǎn)仄來思才r r玉魯也*始展,所時(shí),彳亮&.X X，過員夏景速度甚快紙內(nèi)畀4L4L率雷科按.4*.4*.南洋科M M7 7*就目事弊普命,但由*產(chǎn)優(yōu),季坦高.而翼在選一步標(biāo)價(jià)，圖由*華臬團(tuán)弟下*,卓電子是中BlMIt*BlMIt*1*1.要馨宜育.丁限力余4 4耨總后陋產(chǎn)認(rèn)氣候產(chǎn).A A. .隆隼事劇8 8坦產(chǎn)過事礴產(chǎn)液晶看板廠聿建/.劫4141苜億.會(huì)取鼓幾乎餐至從日就毫。.湛?jī)?nèi)備大6 6幃率心口身力實(shí)及丸產(chǎn)社鼻鞘 X/他

23、.JttJtt看隼什魚，片制電+#+#通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的主要細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行梳理，我們進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)在面板產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)主要集中在中游，而且國產(chǎn)化有進(jìn)一步加速趨勢(shì)，而上游環(huán)節(jié)則主要被海外巨頭所壟斷，國內(nèi)廠商短期還難以看到優(yōu)勢(shì)。第四章、面板行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)展望一、消費(fèi)升級(jí)背景下面板市場(chǎng)空間廣闊整個(gè)顯示市場(chǎng)中占比最大的部分當(dāng)屬于消費(fèi)電子，消費(fèi)電子中包括電視機(jī)、智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、PC顯示器和智能可穿戴設(shè)備等，這些應(yīng)用又占消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)極大份額。近年來消費(fèi)電子行業(yè)快速發(fā)展，消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求不斷擴(kuò)張。2017年1月，在美國拉斯維加斯舉辦的電子展（CES的報(bào)告中顯示，2016年全球科技產(chǎn)品消費(fèi)達(dá)

24、到7400億美元，而其中58豚自于智能手機(jī)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4310億美元。2017年全球科技產(chǎn)品消費(fèi)將繼續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到7540億美元，其中智能手機(jī)消費(fèi)將繼續(xù)主導(dǎo)。而中國作為擁有14億人口的大國，擁有的廣闊的市場(chǎng)，當(dāng)前在國內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的大背景下，未來的需求潛力必然更大。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的資料顯示，國內(nèi)消費(fèi)電子增速今年來一直維持10%以上的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中手機(jī)產(chǎn)量同樣維持在10%右的相對(duì)較高增速水平。圖5:2016年以來中國消費(fèi)電子市場(chǎng)規(guī)模變化趨勢(shì)顯示行業(yè)很大程度上依托于消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而其中智能手機(jī)又是非常關(guān)鍵一環(huán)，因此，在未來消費(fèi)電子市場(chǎng)以及智能手機(jī)市場(chǎng)依舊有著比較大增長(zhǎng)潛力條件

25、下，未來面板顯示行業(yè)的發(fā)展可期。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)，從需求量來看，未來幾年顯示面板需求量將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)， 且增速有望維持在4位右； 從市場(chǎng)規(guī)模來看， 全球顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2015年的1064.1億美元增長(zhǎng)到2022年的1691.7億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)7.5%，圖6:2016年以來中國手機(jī)產(chǎn)量變化趨勢(shì)2S002S0025252Q2Q中 X 浦充電子方蠟用帽：憶圮*速（古中 X 手也產(chǎn)曼（fc#）4（古帖：*）圖7:全球顯示面板需求量未來將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)圖8:2015年-2022年全球顯示面板市場(chǎng)規(guī)模趨勢(shì)預(yù)測(cè)對(duì)于國內(nèi)市場(chǎng)來說，平板顯示仍處在產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)的時(shí)期。一方面是國內(nèi)巨大的

26、人口紅利帶來市場(chǎng)的潛力，未來無論是在在智能汽車、可穿戴設(shè)備、VR等領(lǐng)域，都將爆發(fā)出巨大能量；另一方面政策也大力支持，比如“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、國家電子信息產(chǎn)業(yè)制造業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃、關(guān)于組織實(shí)施新型平板顯示和寬帶網(wǎng)絡(luò)設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)有關(guān)事項(xiàng)的通知等一系列國家產(chǎn)業(yè)政策都不斷強(qiáng)調(diào)新一代顯示技術(shù)的重要戰(zhàn)略意義，并重點(diǎn)支持高世代線的建設(shè)發(fā)展。因此，我們預(yù)計(jì)未來國內(nèi)高世代線平板顯示將處于持續(xù)放量的過程。二、國內(nèi)品牌崛起的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)根據(jù)前文的論述，世界上智能手機(jī)面板供應(yīng)商主要集中在4個(gè)國家或地區(qū)（中國大陸、日本、韓國、臺(tái)灣）。從整個(gè)產(chǎn)業(yè)格局來看，雖然國內(nèi)廠商主要處于顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈的

27、中游，且議價(jià)能力也相對(duì)較弱，但從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來看，2016年中國的顯示面板出貨量已經(jīng)成為世界第二，并且成為第一已經(jīng)指日可待。而且如果僅從智能手機(jī)面板的角度來看，2016年智能手機(jī)面板市占率排行呈現(xiàn)三足鼎立態(tài)勢(shì)，其中：韓國27.6%,臺(tái)灣27%,中國大陸32%,而中國已經(jīng)牢牢占據(jù)第一位。止匕外日本僅占13.5%,且地位已經(jīng)被不斷削弱。比現(xiàn)狀更重要的是趨勢(shì)，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來看，根據(jù)面板供應(yīng)商所在地統(tǒng)計(jì)，2016年中國地區(qū)面板供應(yīng)商出貨同比大幅增加44.5%,主要為a-Si產(chǎn)品及LTPS0板產(chǎn)出上的增加。 而韓國地區(qū)因韓國三星AMOLED出貨大幅成長(zhǎng)，該地區(qū)出貨同比201M-201M-史跟JIJI王西幔*櫛

28、*（化曼）增長(zhǎng)22.1%,日本地區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)則分別同比下降12.3%和0.6%。由此可見,2016年中國大陸地區(qū)的面板出貨量增速大幅領(lǐng)先其他主要國家或地區(qū)，中國成為全球面板制造的龍頭老大或許已經(jīng)毋庸置疑。圖9:2016年全球智能手機(jī)面板市場(chǎng)份額分布圖10:2016年主要國家或地區(qū)面板出貨量增速對(duì)比15家，且均來自于上述4個(gè)國家（地區(qū)），其中：韓國2家、中國大陸7家（包括富士康的深超光電）、臺(tái)灣4家、日本2家（JDI,夏普）。我們具體數(shù)理了2016年時(shí)這15家企業(yè)的出貨量以及市場(chǎng)份額情況，如下表所示：表4:2016年15家面板制造廠商出貨量以及市場(chǎng)份額對(duì)比擊殳房事薩鼻口修X X翻1616年止贄t

29、 t也沖）*博冷0.028LD43LD43MM3MM3口口M Ma a106106可育社事03030360360430430.520.52062062075075VRVR0.010.0100300300B00B0101D D1818025025本戴中拄鼻0.0050.00500100100200200500501010.20.2中幅電*002002003003003003D.MD.M0.060.060.D?0.D?記本電0.020.020030030.030.030 0M MQ Q0606Q.Q7Q.Q7表6:OLED設(shè)備面板需求量（萬平方米/年）OLEDOLED20U20U201201e e

30、2017201720182018MMOLED+ta.OLED+ta.216216詢S44S446 6陡取LEDLED電視13B13B193.2193.229S74M-74M-75M.55M.573147314可卡越遺事16161 12323282833334040VRVR1 13 36 6101025251.71.73333676716716733.333.3666666平板獨(dú) 9 9m4m41i0.411911934.334.3汜阜電M M1QJ81QJ816.216.216.221021032.432.437.837.8岳計(jì)319993199944404444046W246W2410435

31、810435813903139031753.061753.06最后測(cè)算結(jié)果顯示，從2016-2020年，OLEDS板需求量增長(zhǎng)近4倍，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為41%與UBIResearch的測(cè)算結(jié)果一致。但是由于目前全球僅三星等少數(shù)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)OLEDS板，面對(duì)大規(guī)模的市場(chǎng)需求，產(chǎn)能一直是重要的制約因素。四、國內(nèi)面板巨頭積極在OLEDOLED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中卡位當(dāng)前韓國的三星集團(tuán)憑借在AMOLEDt的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了全球智能手機(jī)OLED屏幕99%的市場(chǎng)份額，而中國的廠商只有剩下的不到1%的份額。在這樣的情況下，國內(nèi)巨頭也開始積極布局卡位。在2017中國（國際）OLED業(yè)大會(huì)上，國內(nèi)面板巨頭京東方副總裁劉

32、曉東介紹， 京東方在成都建設(shè)的國內(nèi)首條6代柔性AMOLED生產(chǎn)線將于今年10月份正式量產(chǎn)出貨， 設(shè)計(jì)產(chǎn)能48萬張/月； 而在8月22日時(shí)， 京東方A發(fā)布公告， 公司擬投資11.5億元，在昆明建設(shè)一條年產(chǎn)能100萬張的OLEDS板生產(chǎn)線。此外，京東方A綿陽第6代柔性AMOLED產(chǎn)線已開工建設(shè)。除京東方以外，國內(nèi)廠商如維信諾、和輝光電、華星光電、信利以及深天馬，也紛紛加入到OLED場(chǎng)的卡位戰(zhàn)中。表7:國內(nèi)OLED生產(chǎn)線布局統(tǒng)計(jì)昊理已實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)立一片1 11 1段產(chǎn)片同章東才羸事G6G6jitfCjitfC4B4B20172017京東才鬼 0G6G6柔性0 0484820192019上一G55G555

33、 5151520162016XxG6G6做桌姓匕蠹*303020172017華基電電Afl.G6G6W W桌姓c c45452a2a2020勵(lì)耳札電上海G*5G*5劇社1515303020142014的鼻比電上障G6G6川集性0 0303020192019黑牛青4 4G55G55刪檢4 4ISIS201S201S黑壽匿工G6G6帛/基姓0 030302Q1B2Q1B情利*恭G4G45 5杜1515909020162016博利雙華G6G60 03020202020總的來說，當(dāng)前國內(nèi)OLEDT能在全球占比依然與韓國差距較大，2015年國內(nèi)OLELT能僅相當(dāng)于全球OLE而產(chǎn)能的9%但機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這一數(shù)據(jù)

34、在2020年將達(dá)到28%屆時(shí)我國將成為僅次于韓國的世界第二大OLEDS應(yīng)國。圖13:全球OLED產(chǎn)能增速及預(yù)測(cè)圖14:國內(nèi)OLED產(chǎn)能增速及預(yù)測(cè)第五章、投資策略及相關(guān)公司簡(jiǎn)介總結(jié)上文的分析，我門可以得出以下結(jié)論：(1)整個(gè)面板制造產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，無論從出貨量還是市場(chǎng)份額來看，中國的面板制造正走向世界，并逐漸成為全球的龍頭老大；(2)但從產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)來看，國產(chǎn)化取得顯著進(jìn)展的主要集中于中游制造環(huán)節(jié)，但議價(jià)能力相對(duì)較弱，而上游材料端目前基本被國外巨頭壟斷，國內(nèi)廠商短期難以看到優(yōu)勢(shì)；(3)面板行業(yè)發(fā)展主要依托于消費(fèi)電子，而國內(nèi)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)為面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來潛力，中國消費(fèi)電子的規(guī)模未來數(shù)年

35、依然有望保持10流右的相對(duì)高速增長(zhǎng)，并且隨著應(yīng)用領(lǐng)域向VR可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域發(fā)展，市場(chǎng)空間可觀；（4）從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，新一代顯示技術(shù)OLED生能幾乎全方位優(yōu)于LCD當(dāng)前顯示面板正從LCD液晶向OLED面屏過7度,未來OLEDWtLCD已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，國內(nèi)京東方、深大馬等面板廠商也積極在投建OLEDt產(chǎn)線，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2020年，中國OLED能將達(dá)到全球28%勺水平，成為世界第二。因此，我們一方面看好未來面板行業(yè)國產(chǎn)化大勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)；另一方面我們認(rèn)為為未來面板的OLEDff場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中國廠商通過積極卡位也將逐漸取得優(yōu)勢(shì)?；诖耍⑶椅覀儚漠a(chǎn)業(yè)鏈的角度，重點(diǎn)推薦國內(nèi)廠商有優(yōu)勢(shì)的中游制造環(huán)節(jié)，建議關(guān)注以下標(biāo)的：京東方A（000725）:國內(nèi)面板制造市場(chǎng)公認(rèn)的龍頭，且在OLEE域率先發(fā)力。2016年1月份公司在互動(dòng)表示，公司OLE品已經(jīng)量產(chǎn)出貨。2014年10月，京東方簽約擬在成都建設(shè)6代LTPS砥溫多晶硅）/AMOLED