[建筑經(jīng)濟(jì)]第七章

1、2022-1-17建筑工程經(jīng)濟(jì)高等教育出版社第 七 章 工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)2022-1-1701工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述02財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表的編制03新建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)目目錄錄04既有項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述12022-1-17工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是為了把有限的資源用于經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益最優(yōu)的工程項(xiàng)目中，在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)需要通過(guò)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)預(yù)先估算擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，避免由于依據(jù)不足、方法不當(dāng)、盲目決策所導(dǎo)致的失誤。進(jìn)行工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)還有利于引導(dǎo)投資方向，控制投資規(guī)模，提高計(jì)劃質(zhì)量。工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目可行性研究和評(píng)估的核心內(nèi)容及決策的重要依據(jù)，包

2、括財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、償債能力及財(cái)務(wù)生存能力等財(cái)務(wù)狀況，據(jù)此判定項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。2022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容 企業(yè)是獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)單位，是投資后果的直接承擔(dān)者。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從投資項(xiàng)目或企業(yè)角度進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，是企業(yè)投資決策的基礎(chǔ)。1. 1. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要目的 從企業(yè)或項(xiàng)目角度出發(fā)，分析投資效果，判明企業(yè)投資所獲得的實(shí)際利益。 為企業(yè)制訂資金規(guī)劃。 為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國(guó)家利益提供依據(jù)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可以通過(guò)考

3、察有關(guān)經(jīng)濟(jì)參數(shù)（如價(jià)格、稅收、利率、補(bǔ)貼等）變動(dòng)對(duì)分析結(jié)果的影響，尋找經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的方式和幅度，使企業(yè)利益和國(guó)家利益趨于一致。2022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容2. 2. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要包括盈利能力分析、償債能力分析和財(cái)務(wù)生存能力分析。（1 1） 盈利能力分析盈利能力分析 主要是考察項(xiàng)目投資的盈利水平，它直接關(guān)系到項(xiàng)目投產(chǎn)后能否生存和發(fā)展，是評(píng)價(jià)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行性程度的基本標(biāo)志。盈利能力的大小是企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)的原動(dòng)力，也是企業(yè)進(jìn)行投資決策時(shí)考慮的首要因素，應(yīng)從兩方面進(jìn)行評(píng)價(jià)： 項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份可能獲得的盈利水平，即

4、通過(guò)投資利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率等靜態(tài)指標(biāo)，考察項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份年度投資的盈利能力及判別項(xiàng)目是否達(dá)到行業(yè)的平均水平。 項(xiàng)目整個(gè)壽命期間內(nèi)的盈利水平，即通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及投資回收期等動(dòng)態(tài)和靜態(tài)指標(biāo)，考察項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的盈利能力及投資回收能力，判別項(xiàng)目投資的可行性。2022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容（2） 償債能力分析償債能力分析 主要是考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況和按期償還債務(wù)的能力，它直接關(guān)系到企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的財(cái)務(wù)信用程度。償債能力的大小是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的重要依據(jù)，應(yīng)從兩方面進(jìn)行評(píng)價(jià)： 考察項(xiàng)目?jī)斶€建設(shè)投資國(guó)內(nèi)借款所需要的時(shí)間，即通過(guò)計(jì)

5、算借款償還期，考察項(xiàng)目的還款能力，判別項(xiàng)目是否能滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求。 考察項(xiàng)目資金的流動(dòng)性水平，即通過(guò)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等各種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)目投產(chǎn)后的資金流動(dòng)情況進(jìn)行比較分析，用以反映項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的利潤(rùn)、盈虧、資產(chǎn)和負(fù)債、資金來(lái)源和運(yùn)用、資金的流動(dòng)和債務(wù)運(yùn)用等財(cái)務(wù)狀況及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，考察項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度和償還流動(dòng)負(fù)債的能力與速度。2022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的和主要內(nèi)容（3） 財(cái)務(wù)生存能力分析財(cái)務(wù)生存能力分析 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，通過(guò)考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入和流出，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，分析項(xiàng)

6、目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。 財(cái)務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量，其次各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款，同時(shí)分析該短期借款的年份長(zhǎng)短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。短期借款應(yīng)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中，其利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。為維持項(xiàng)目正常運(yùn)營(yíng)，還應(yīng)分析短期借款的可靠性。2022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟2022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)1.1.盈利能力盈利能力 盈利能力分析的主要指標(biāo)有項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、

7、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等動(dòng)態(tài)指標(biāo)和投資回收期、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率等靜態(tài)指標(biāo)。在進(jìn)行項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，可根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)分析的目的、要求等進(jìn)行選用。(1) (1) 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(fnpv)是指按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率）項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和,即2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（2 2） 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(firr)是指使項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。 在財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算中可以看出，一個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大小與計(jì)算時(shí)采用的折現(xiàn)率大小有關(guān)。折現(xiàn)率越大，被看作

8、由于時(shí)間變化而產(chǎn)生的資金增值則越大，而被看作由項(xiàng)目本身所產(chǎn)生的資金增值則越小，即凈現(xiàn)值越??；反之，折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值則越大。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)根據(jù)分析視角的不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率主要包括三個(gè)指標(biāo)。根據(jù)分析視角的不同，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率主要包括三個(gè)指標(biāo)。 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率體現(xiàn)了項(xiàng)目全部投資的盈利能力。該指標(biāo)可用于對(duì)項(xiàng)目本身設(shè)計(jì)合理性進(jìn)行評(píng)價(jià)。當(dāng)計(jì)算的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)收益率時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目投資獲利水平達(dá)到了規(guī)定的要求（行業(yè)的平均水平），即項(xiàng)目投資是合理的。 項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率項(xiàng)目資本金

9、內(nèi)部收益率。項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率指標(biāo)體現(xiàn)了在一定的融資方案下，投資者整體所能獲得的權(quán)益性收益水平。該指標(biāo)可用來(lái)對(duì)融資方案進(jìn)行比較和取舍。 最低可接受收益率的確定主要取決于當(dāng)時(shí)的資本收益水平及投資者對(duì)權(quán)益資本收益的要求。它與資金機(jī)會(huì)成本和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。 投資各方內(nèi)部收益率投資各方內(nèi)部收益率。投資各方內(nèi)部收益率體現(xiàn)投資各方的收益水平。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（3 3） 項(xiàng)目投資回收期項(xiàng)目投資回收期 項(xiàng)目投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。項(xiàng)目投資回收期宜從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)開始年計(jì)算，應(yīng)予以特別注明。對(duì)于一

10、般項(xiàng)目，若投資回收期短，表明項(xiàng)目的盈利能力強(qiáng)，投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。（4 4） 總投資收益率總投資收益率 總投資收益率（roi）表示總投資的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)(ebit)與項(xiàng)目總投資(ti)的比率?？偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（5 5）項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率）項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率(roe)表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)(np)與項(xiàng)目資本金(ec)的比率

11、。項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈潤(rùn)率表示的盈利能力滿足要求。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)2.2.償債能力償債能力（1 1） 借款償還期借款償還期 借款償還期是指在國(guó)家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件下，項(xiàng)目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤(rùn)、折舊、攤銷及其他收益償還(最大能力還款)建設(shè)投資借款本金（以及未付建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間，一般以年為單位表示。該指標(biāo)適用于那些沒約定償還期限而希望盡快還款的項(xiàng)目。計(jì)算出的數(shù)據(jù)越小，說(shuō)明償債能力越強(qiáng)。其表達(dá)式為：2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（2） 利息備付率利息備付率 利息備付率

12、(icr)是指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)(ebit)與應(yīng)付利息(pi)的比值，它從利息資金來(lái)源的豐裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度和支付能力。其計(jì)算公式為： 式中，當(dāng)期應(yīng)付利息是指記入總成本費(fèi)用的全部利息。 利息備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算，分年計(jì)算的結(jié)果更能反映項(xiàng)目的償債能力。利息備付率至少應(yīng)大于2；若低于1則表示沒有足夠的資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（3） 償債備付率償債備付率 償債備付率(dscr)是指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的資金（ebitdatax）與應(yīng)還本付息金額（pd）的比值，它表示可用于還本付

13、息的資金償還借款本息的保障程度。其計(jì)算公式為： 償債備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個(gè)借款期計(jì)算。償債備付率正常情況下應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（4） 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是指一定時(shí)點(diǎn)上負(fù)債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，表示總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債得來(lái)的。它是評(píng)價(jià)項(xiàng)目負(fù)債水平的綜合指標(biāo)，反映項(xiàng)目利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，并反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。資產(chǎn)負(fù)債率可由資產(chǎn)負(fù)債表求得，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額全部負(fù)債總額全

14、部 / 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額100% （7.8） 作為提供貸款的機(jī)構(gòu)，可以接受100%以下資產(chǎn)負(fù)債率，大于100%，表明企業(yè)已資不抵債，已到達(dá)破產(chǎn)的警戒線。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（5） 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，衡量項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。所需相關(guān)數(shù)據(jù)可以在資產(chǎn)負(fù)債表中獲得。計(jì)算公式為：流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)總額 / 流動(dòng)負(fù)債總額流動(dòng)負(fù)債總額100% （7.9） 流動(dòng)比率越高，債權(quán)人的安全率越高。流動(dòng)比率太低，企業(yè)缺乏短期償債能力；流動(dòng)比率太高，短期償債能力過(guò)強(qiáng)，負(fù)債

15、利用不足，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)閑置。一般流動(dòng)比率的下限為1，取值在1.22.0比較合適，具體情況視行業(yè)的特點(diǎn)、項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成、流動(dòng)負(fù)債的性質(zhì)而定。2022-1-17三三財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)（6） 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是指一定時(shí)點(diǎn)上速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，反映項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)比率可由資產(chǎn)負(fù)債表中求得，其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債100% （7.10） 其中，速動(dòng)資產(chǎn)指流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)最快的部分，如現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款等，是流動(dòng)資產(chǎn)去除變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流

16、動(dòng)資產(chǎn)后的余額。速動(dòng)比率扣除了變現(xiàn)能力較差因素的影響，較之流動(dòng)比率更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。速動(dòng)比率越高，償還短期負(fù)債的能力越強(qiáng)。速動(dòng)比率不應(yīng)小于1.01.2。 當(dāng)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率過(guò)小時(shí)，應(yīng)減少流動(dòng)負(fù)債，通過(guò)減少利潤(rùn)分配、減少庫(kù)存等方法增加盈余資金，如增加長(zhǎng)期借款(負(fù)債)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表的編制22022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表 按照財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算五個(gè)方面的內(nèi)容，可以編制出財(cái)務(wù)輔助報(bào)表。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表共計(jì)8種，按照功能，可分為三大類，即：1.1.預(yù)測(cè)項(xiàng)目建設(shè)期間的資金流動(dòng)狀況的報(bào)表預(yù)測(cè)項(xiàng)目建設(shè)期間的資金流動(dòng)狀況的報(bào)表 投資計(jì)劃與資金籌措表投資計(jì)劃與資金籌措表。該

17、表用以對(duì)各年投資進(jìn)行規(guī)劃，進(jìn)而制訂資金籌措的方案，確定資金來(lái)源（表7.1）。 資產(chǎn)投資估算表資產(chǎn)投資估算表。該表反映了各類固定資產(chǎn)的構(gòu)成和固定資產(chǎn)的估算值（表7.2）。2022-1-172022-1-172022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表2. 2. 預(yù)測(cè)項(xiàng)目投產(chǎn)后的資金流動(dòng)狀況的報(bào)表預(yù)測(cè)項(xiàng)目投產(chǎn)后的資金流動(dòng)狀況的報(bào)表 總成本費(fèi)用估算表總成本費(fèi)用估算表。該表反映了各大類要素成本的構(gòu)成，可以用要素成本法計(jì)算總成本費(fèi)用（表7.3）。 計(jì)算公式為：總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用= =外購(gòu)原材料外購(gòu)原材料+ +外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)+ +工資及福利費(fèi)工資及福利費(fèi)+ +修理費(fèi)修理費(fèi)+

18、+折舊費(fèi)折舊費(fèi)+ + 攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)+ +利息支出利息支出+ +其他費(fèi)用其他費(fèi)用 （7.117.11） 外購(gòu)原材料外購(gòu)原材料。外購(gòu)原材料是指企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)過(guò)程中實(shí)際消耗的，直接用于生產(chǎn)、構(gòu)成產(chǎn)品的原材料、輔助材料、備品原件、半成品等的費(fèi)用，是構(gòu)成總成本的主要部分。計(jì)算公式為：外購(gòu)原材料=產(chǎn)品總產(chǎn)量單位原材料消耗原材料單價(jià) （7.12） 外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)。外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)包括：油、煤、電、水、氣等費(fèi)用。計(jì)算公式為：外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi)= 產(chǎn)品總產(chǎn)量單位消耗燃料及動(dòng)力費(fèi)單價(jià) （7.13）2022-1-172022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表 工資及福利費(fèi)工資及

19、福利費(fèi)。工資包括：直接從事生產(chǎn)的人員、管理人員、銷售人員的工資、獎(jiǎng)金、補(bǔ)貼等。按照企業(yè)的人數(shù)乘以人員的年工資標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出。 福利費(fèi)包括：醫(yī)藥費(fèi)、醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、職工困難補(bǔ)助及國(guó)家規(guī)定的其他福利性支出，一般按照工資的14計(jì)提。計(jì)算公式為：工資=不同工資標(biāo)準(zhǔn)職工人數(shù) （7.14）福利=各項(xiàng)福利開支 （7.15） 修理費(fèi)修理費(fèi)。生產(chǎn)單位、管理部門、銷售部門發(fā)生的各項(xiàng)修理費(fèi)用均計(jì)算在內(nèi)，計(jì)算時(shí)可以按照折舊費(fèi)的一定比例估算。計(jì)算公式為：修理費(fèi)=固定資產(chǎn)原值計(jì)提比例 （7.16）修理費(fèi)=折舊額計(jì)提比例 （7.17）2022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表 折舊費(fèi)折舊費(fèi)。固定資產(chǎn)折舊是指一定時(shí)期內(nèi)為

20、彌補(bǔ)固定資產(chǎn)損耗，按照規(guī)定的固定資產(chǎn)折舊率提取的固定資產(chǎn)折舊額，或按國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算統(tǒng)一規(guī)定的折舊率虛擬計(jì)算的固定資產(chǎn)折舊。它反映了固定資產(chǎn)在當(dāng)期生產(chǎn)中的轉(zhuǎn)移價(jià)值。各類企業(yè)和企業(yè)化管理的事業(yè)單位的固定資產(chǎn)折舊是指實(shí)際計(jì)提的折舊費(fèi)；不計(jì)提折舊的政府機(jī)關(guān)、非企業(yè)化管理的事業(yè)單位和居民住房的固定資產(chǎn)折舊是按照統(tǒng)一規(guī)定的折舊率和固定資產(chǎn)原值計(jì)算的虛擬折舊。 計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)：房屋及建筑物，在用的機(jī)器設(shè)備、食品儀表、運(yùn)輸車輛、工具器具，季節(jié)性停用及修理停用的設(shè)備，經(jīng)營(yíng)租賃方式租出的固定資產(chǎn)和融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)。 不計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)：已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)，以前年度已經(jīng)估價(jià)單獨(dú)入賬的土地，

21、提前報(bào)廢的固定資產(chǎn)，融資租出的固定資產(chǎn)。 單位產(chǎn)品成本估算表。該表反映了單位產(chǎn)品成本的構(gòu)成，以及物質(zhì)資料消耗和勞動(dòng)力消耗。是預(yù)測(cè)獲利能力的重要依據(jù)（表7.4）。2022-1-172022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用估算表，該表反映了各類固定資產(chǎn)的原值和不同折舊年限下，各年份的折舊費(fèi)和固定資產(chǎn)的凈值（表7.5）。 銷售收入、稅金及附加估算表銷售收入、稅金及附加估算表。該表放映了項(xiàng)目投產(chǎn)后，產(chǎn)品的銷售收入、銷售稅金及附加的情況，是衡量財(cái)務(wù)效益和經(jīng)濟(jì)效益的決定因素（表7.6）。 流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表。該表反映了流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成

22、和金額，為生產(chǎn)資金的籌措提供依據(jù)（表7.7）。2022-1-172022-1-172022-1-172022-1-17一一財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)輔助報(bào)表3. 3. 預(yù)測(cè)項(xiàng)目投產(chǎn)后用規(guī)定的資金來(lái)源歸還固定資產(chǎn)還本付息的情況預(yù)測(cè)項(xiàng)目投產(chǎn)后用規(guī)定的資金來(lái)源歸還固定資產(chǎn)還本付息的情況 借款還本付息表借款還本付息表。反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付的情況，用于計(jì)算償債備付率和利息備付率指標(biāo)。 計(jì)算指標(biāo)包括計(jì)算指標(biāo)包括： 利息備付率；償債備付率；利息支出的估算包括長(zhǎng)期借款利息、流動(dòng)資金借款利息和短期借款利息三部分。2022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表1. 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表財(cái)

23、務(wù)現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支（現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量），用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等），進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。依據(jù)財(cái)務(wù)分析的需要，現(xiàn)金流量表又分為項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表和投資各方現(xiàn)金流量表。（1） 全部投資現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表 全部投資現(xiàn)金流量表，是項(xiàng)目融資前的財(cái)務(wù)分析報(bào)表。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析是針對(duì)項(xiàng)目基本方案進(jìn)行的現(xiàn)金流量分析，原稱為“全部投資現(xiàn)金流量分析”。它是在不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的融資前分析，是從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。即不論實(shí)際可能支付的利息是多少，

24、分析結(jié)果都不發(fā)生變化，因此，可以排除融資方案的影響。2022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表1. 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支（現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量），用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等），進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。依據(jù)財(cái)務(wù)分析的需要，現(xiàn)金流量表又分為項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表和投資各方現(xiàn)金流量表。（1） 全部投資現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表 全部投資現(xiàn)金流量表，是項(xiàng)目融資前的財(cái)務(wù)分析報(bào)表。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析是針對(duì)項(xiàng)目基本方案進(jìn)行的現(xiàn)金流量分析，原稱為“全部投資現(xiàn)金流量分析”。

25、它是在不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的融資前分析，是從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。即不論實(shí)際可能支付的利息是多少，分析結(jié)果都不發(fā)生變化，因此，可以排除融資方案的影響。2022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表 融資前項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析見表7.9。為了體現(xiàn)與融資方案無(wú)關(guān)的要求，項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都需要剔除利息的影響。根據(jù)需要，融資前分析可從所得稅前和（或）所得稅后兩個(gè)角度進(jìn)行考察，選擇計(jì)算所得稅前和（或）所得稅后分析指標(biāo)。2022-1-172022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表（2） 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 項(xiàng)

26、目資本金現(xiàn)金流量表，如表7.10所示。該表從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體的角度，考察項(xiàng)目給項(xiàng)目權(quán)益投資者帶來(lái)的收益水平。它是在擬定的融資方案基礎(chǔ)上進(jìn)行的息稅后分析，該表將各年投入項(xiàng)目的項(xiàng)目資本金作為現(xiàn)金流出，各年繳付的所得稅和還本付息也作為現(xiàn)金的流出，因此，其凈現(xiàn)金流量可以表示為繳稅和還本付息之后的剩余，即項(xiàng)目（或企業(yè)）增加的凈收益，也是投資者的權(quán)益性收益。 投資各方現(xiàn)金流量表中的實(shí)分利潤(rùn)是指投資者由項(xiàng)目獲取的利潤(rùn)；資產(chǎn)處置收益分配是指對(duì)有明確的合營(yíng)期限或合資期限的項(xiàng)目，在期滿時(shí)對(duì)資產(chǎn)余值按入股比例或約定比例的分配；租賃費(fèi)收入是指出資方將自己的資產(chǎn)租賃給項(xiàng)目使用所獲得的收入，此時(shí)應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)值作為現(xiàn)金流出

27、，列為租賃資產(chǎn)支出科目；技術(shù)轉(zhuǎn)讓或使用收入是指出資方將專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)讓或允許該項(xiàng)目使用所獲得的收入。2022-1-172022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表2. 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表。反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的營(yíng)業(yè)收入、總成本費(fèi)用支出、利潤(rùn)總額等情況，以及所得稅后利潤(rùn)及其分配情況（表7.11），用以計(jì)算投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率等靜態(tài)分析指標(biāo)。2022-1-172022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表3.資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是用于綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對(duì)應(yīng)關(guān)系，計(jì)

28、算資產(chǎn)負(fù)債率，考察項(xiàng)目清償能力的報(bào)表（表7.12）。（1） 資產(chǎn)資產(chǎn) 資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)總額+在建工程+固定資產(chǎn)凈值+無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)四項(xiàng)組成，其中： 流動(dòng)資產(chǎn)總額為應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、貨幣資金。前三項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)自流動(dòng)資金估算表；貨幣資金數(shù)額則取自財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，但應(yīng)扣除其中包含的回收固定資產(chǎn)余值及自有流動(dòng)資金。 在建工程是指財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中的建設(shè)投資和建設(shè)期利息的年累計(jì)額。 固定資產(chǎn)凈值和無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值分別從固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表和無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷估算表取得。2022-1-172022-1-172022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表(2) 負(fù)債負(fù)債 負(fù)債包括流

29、動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)可由流動(dòng)資金估算表直接取得。流動(dòng)資金借款和其他短期借款兩項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債及長(zhǎng)期借款均指借款余額，需根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表的對(duì)應(yīng)項(xiàng)及相應(yīng)的本金償還項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算。(3) 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 所有者權(quán)益包括資本金、資本公積金、累計(jì)盈余公積金及累計(jì)未分配利潤(rùn)。其中，累計(jì)未分配利潤(rùn)可直接取自利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表，累計(jì)盈余公積金也可由利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中盈余公積金項(xiàng)計(jì)算各年份的累計(jì)值，但應(yīng)根據(jù)有無(wú)用盈余公積金彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本金的情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。資本金為項(xiàng)目投資中累計(jì)自有資金(扣除資本溢價(jià))，當(dāng)存在由資本公積金或盈余公積金轉(zhuǎn)增資本金的情況時(shí)應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。資本公積金為累計(jì)資

30、本溢價(jià)及贈(zèng)款，轉(zhuǎn)增資本金時(shí)相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，滿足等式資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益2022-1-17二二財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表3.財(cái)務(wù)外匯平衡表財(cái)務(wù)外匯平衡表 財(cái)務(wù)外匯平衡表財(cái)務(wù)外匯平衡表適用于有外匯收支的項(xiàng)目，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余額程度，進(jìn)行外匯平衡分析（表7.13）。 其他外匯收入包括自籌外匯等。 技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是指生產(chǎn)期內(nèi)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。2022-1-17新建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)3既有項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)42022-1-17一一評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要區(qū)別在于它的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，前者是按“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”對(duì)比，采

31、取增量分析方法計(jì)算。償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，一般是按“有項(xiàng)目”后項(xiàng)目的償債能力計(jì)算。1. 1. 確定財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)范圍確定財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)范圍 范圍界定合適與否與項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和評(píng)價(jià)的繁簡(jiǎn)程度有直接關(guān)系。（1 1）“整體改擴(kuò)建整體改擴(kuò)建”的項(xiàng)目的項(xiàng)目。項(xiàng)目范圍包括整個(gè)既有企業(yè)，除要使用既有企業(yè)的部分或全部原有資產(chǎn)、場(chǎng)地、設(shè)備外，還要另外新投入一部分資金進(jìn)行擴(kuò)建或技術(shù)改造。企業(yè)的投資主體、融資主體、還債主體、經(jīng)營(yíng)主體是統(tǒng)一的，項(xiàng)目的范圍就是企業(yè)的范圍。整體改擴(kuò)建項(xiàng)目不僅要識(shí)別和估算與項(xiàng)目直接有關(guān)的費(fèi)用和效益，而且要識(shí)別和估算既有企業(yè)其余部分的費(fèi)用和效益。2022-1-17一一評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定

32、（2）“局部改擴(kuò)建局部改擴(kuò)建”的項(xiàng)目的項(xiàng)目。項(xiàng)目范圍只包括既有企業(yè)的一部分，只使用既有企業(yè)的一部分原有資產(chǎn)、資源、場(chǎng)地、設(shè)備，加上新投入的資金，形成改擴(kuò)建項(xiàng)目。企業(yè)投資主體、融資主體與還債主體仍然是一致的，但可能與經(jīng)營(yíng)主體分離。整個(gè)企業(yè)只有一部分包含在項(xiàng)目“范圍內(nèi)”，還有相當(dāng)一部分在“企業(yè)內(nèi)”但屬于項(xiàng)目“范圍外”。 在保證項(xiàng)目的費(fèi)用與效益口徑一致及不影響分析結(jié)果的情況下，應(yīng)盡可能縮小項(xiàng)目的范圍，有可能的話，只包括與項(xiàng)目直接關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)費(fèi)用與效益。在界定了項(xiàng)目的范圍后，就應(yīng)當(dāng)正確識(shí)別與估算項(xiàng)目范圍內(nèi)、外的費(fèi)用與效益。2022-1-17一一評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定2. 2. 選取財(cái)務(wù)

33、評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)選取財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)對(duì)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，采用“有無(wú)對(duì)比”進(jìn)行增量分析，主要涉及下列五種數(shù)據(jù)。（1）“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)指既有企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)后，在項(xiàng)目的計(jì)算期內(nèi)，在項(xiàng)目范圍內(nèi)可能發(fā)生的效益與費(fèi)用流量。“有項(xiàng)目”的流量是時(shí)間序列的數(shù)據(jù)。（2）“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)指既有企業(yè)利用擬建項(xiàng)目范圍內(nèi)的部分或全部原有生產(chǎn)設(shè)施（資產(chǎn)），在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生的效益與費(fèi)用流量。“無(wú)項(xiàng)目”的流量是時(shí)間序列的數(shù)據(jù)。（3）“增量”數(shù)據(jù)指“有項(xiàng)目”數(shù)據(jù)減“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的差額，是時(shí)間序列的數(shù)據(jù)?！坝许?xiàng)目”的投資減“無(wú)項(xiàng)目”的投資是增量投資；“有項(xiàng)目”的效益減“無(wú)項(xiàng)目”的效益是增量效益；“有項(xiàng)目”的費(fèi)用減“無(wú)項(xiàng)目”的費(fèi)用

34、是增量費(fèi)用。2022-1-17一一評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定評(píng)價(jià)范圍與數(shù)據(jù)的確定（4）“現(xiàn)狀”數(shù)據(jù)是項(xiàng)目實(shí)施前的資產(chǎn)與資源、效益與費(fèi)用數(shù)據(jù)，是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)?！艾F(xiàn)狀”數(shù)據(jù)對(duì)于比較“項(xiàng)目前”與“項(xiàng)目后”的效果有重要作用?，F(xiàn)狀數(shù)據(jù)也是預(yù)測(cè)“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”的基礎(chǔ)。現(xiàn)狀數(shù)據(jù)一般可用實(shí)施前一年的數(shù)據(jù)，當(dāng)該年數(shù)據(jù)不具有代表性時(shí)，可選用有代表性年份的數(shù)據(jù)或近幾年數(shù)據(jù)的平均值。其中特別是對(duì)生產(chǎn)能力的估計(jì)，應(yīng)慎重取值。（5）“新增”數(shù)據(jù)是項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程各時(shí)點(diǎn)“有項(xiàng)目”的流量與“現(xiàn)狀”數(shù)據(jù)之差，也是時(shí)間序列的數(shù)據(jù)。新增建設(shè)投資包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金，還包括原有資產(chǎn)的改良支出、拆除、運(yùn)輸和重新安裝費(fèi)用。新增投資是改擴(kuò)建項(xiàng)

35、目籌措資金的依據(jù)。“無(wú)項(xiàng)目”時(shí)的效益由“老產(chǎn)品”產(chǎn)生，費(fèi)用是為“老產(chǎn)品”投入；“有項(xiàng)目”時(shí)的效益一般由“新產(chǎn)品”與“老產(chǎn)品”共同產(chǎn)生；“有項(xiàng)目”時(shí)的費(fèi)用包含為“新產(chǎn)品”的投入與為“老產(chǎn)品”的投入?！袄袭a(chǎn)品”的效益與費(fèi)用在“有項(xiàng)目”與“無(wú)項(xiàng)目”時(shí)可能有較大差異。2022-1-17二二既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特點(diǎn) 改擴(kuò)建項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用一般建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原理和指標(biāo)。由于項(xiàng)目與既有企業(yè)既有聯(lián)系又有區(qū)別，一般可進(jìn)行下列兩個(gè)層次的分析。1.1.項(xiàng)目層次項(xiàng)目層次 盈利能力分析，遵循“有無(wú)對(duì)比”的原則，利用“有項(xiàng)目”與“無(wú)項(xiàng)目”的效益與費(fèi)用計(jì)算增量效益與增量費(fèi)用，用于

36、分析項(xiàng)目的增量盈利能力，并作為項(xiàng)目決策的主要依據(jù)的項(xiàng)目，還款資金的缺口，即既有企業(yè)應(yīng)為項(xiàng)目額外提供的還款資金數(shù)額；財(cái)務(wù)生存能力分析“有項(xiàng)目”的財(cái)務(wù)生存能力。符合簡(jiǎn)化條件時(shí)，項(xiàng)目層次分析可直接用“增量”數(shù)據(jù)和相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。2.2.企業(yè)層次企業(yè)層次 分析既有企業(yè)以往的財(cái)務(wù)狀況與今后可能的財(cái)務(wù)狀況，了解企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、資源利用優(yōu)化的必要性、企業(yè)信用等。特別關(guān)注企業(yè)為項(xiàng)目的融資能力、企業(yè)自身的資金成本或同項(xiàng)目有關(guān)的資金機(jī)會(huì)成本。有條件時(shí)要分析既有企業(yè)包括項(xiàng)目債務(wù)在內(nèi)的還款能力。2022-1-17三三盈利能力分析盈利能力分析1.1.盈利能力分析的特點(diǎn)盈利能力分析的特點(diǎn)（1

37、）增量分析為主，既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力分析是在明確項(xiàng)目范圍和項(xiàng)目基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行，強(qiáng)調(diào)以“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”對(duì)比得到的增量數(shù)據(jù)進(jìn)行增量現(xiàn)金流量分析，以增量現(xiàn)金流量分析的結(jié)果作為投資決策的主要依據(jù)。（2）輔以總量分析必要時(shí)，既有法人項(xiàng)目的盈利能力分析也可以按“有項(xiàng)目”效益和費(fèi)用數(shù)據(jù)編制“有項(xiàng)目”的現(xiàn)金流量表進(jìn)行總量盈利能力分析，依據(jù)該表數(shù)值計(jì)算相關(guān)指標(biāo)。目的是考察項(xiàng)目建成后的總體效果，可以作為輔助的決策依據(jù)。是否有必要進(jìn)行總量盈利能力分析一般取決于企業(yè)現(xiàn)狀與項(xiàng)目目標(biāo)。如果企業(yè)現(xiàn)狀虧損，而該改擴(kuò)建項(xiàng)目的目標(biāo)是使企業(yè)扭虧為盈，則為了了解改造后的預(yù)期目標(biāo)能否因該項(xiàng)目的實(shí)施而實(shí)現(xiàn)，就可以進(jìn)行總量盈利能力分析；如果增量效益較好，而總量效益不能滿足要求，則說(shuō)明該項(xiàng)目方案的帶動(dòng)效果不足，需要改變方案才能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)。2022-1-17三三盈利能力分析盈利能力分析2.2.盈利能力分析的報(bào)表盈利能力分析的報(bào)表 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目盈利能力分析報(bào)表可以與新建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表基本相同，只是輸入數(shù)據(jù)不