華天集團財務分析報告

1、池州華天汽貿(mào)財務處處長崗位職責說明書華天集團財務分析報告目錄.華天酒店簡介與酒店行業(yè)環(huán)境.財務指標數(shù)據(jù)頁腳內(nèi)容31盈利因素驅(qū)動模型數(shù)據(jù)11四.財務分析12五.財務中的問題23六.最后的話26七.財務報表27華天酒店簡介與酒店行業(yè)環(huán)境1.華天酒店簡介華天實業(yè)控股集團有限公司（簡稱華天集團）是一家以酒店業(yè)為主，覆蓋旅行社及景區(qū)、旅游（商業(yè)）地產(chǎn)、裝飾物業(yè)等領域的綜合性酒店旅游集團，湖南省屬旅游龍頭骨干企業(yè)。公司為國有獨資集團企業(yè)，直屬湖南省國資委管理,下轄二三級子公司34家。集團旗下核心企業(yè)一一華天酒店集團股份有限公司（股票簡稱“華天酒店”，股票代碼 000428）是區(qū)域內(nèi)最早的旅游服務類上市公司

2、。華天集團下屬企業(yè)包括湖南華天國際酒店、華天酒店集團、湖南華天國際旅行社、湖南華天物業(yè)、湖南華天裝飾有限公司。2.酒店行業(yè)環(huán)境1)政治：改革開放以來，我國旅游酒店業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)業(yè)體系日趨完善。當前我國正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展時期，日益增長的大眾化、多樣化消費需求為旅游酒店業(yè)發(fā)展提供了新的機遇。酒店業(yè)作為旅游業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)的利好發(fā)展政策對酒店業(yè)起著重要的積極促進作用。2)經(jīng)濟：2013年是中國全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，也是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的關(guān)鍵之年。面對錯綜復雜的國內(nèi)外形勢，新一屆中央政府采取了一系列調(diào)控措施，著力深化改革開放，有效引導市場預期，經(jīng)濟運

3、行呈現(xiàn)穩(wěn)中有升、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。3)社會：從2012年開始，中央提出并嚴格執(zhí)行八項規(guī)定和六項禁令，在其制約和影響下，社會的奢靡風氣得到了有效制止，人們的消費習慣也在悄然發(fā)生變化，酒店為迎合消費者習慣方式，將重新考慮酒店的投資與回報實施合理 定價，或者重新界定目標市場，很多高檔酒店的餐飲業(yè)紛紛開始由政務接待 向大眾化餐飲轉(zhuǎn)型。隨著人們生活水平的提高和人均可支配收入的增加，體 閑娛樂的需求日益凸顯，人們在休閑旅游、健康娛樂方面的支出不斷增加。伴著社會環(huán)境的日益惡化，人們對環(huán)境保護和自我健康不斷重視，環(huán)保、時 尚、健康成為新的追求，飯店在經(jīng)營發(fā)展中，適時迎合公眾的消費需求，積 極主動開發(fā)新的產(chǎn)品

4、，滿足需求。財務指標數(shù)據(jù)1.償債能力償債能力分析項目2011 年2012 年2013 年2014 年2015 年短期償債能力1、流動比率1,426.61,329.42,786.43,056.33,468.4流動資產(chǎn)083502,084.13,093.64,359.04,405.34,181.6流動負債65409流動比率0.680.430.640.690.832、速動比率1,995.62,251.12,207.4存貨646.55779.66566預付賬款248.34143.72304.60199.02177.52速動資產(chǎn)739.25549.74695.27804.851260.94速動比率0.3

5、50.180.160.180.303、現(xiàn)金比率貨幣資金382.93247.08233.12305.91734.25交易性金融資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)382.93247.08233.12305.91734.25現(xiàn)金比率0.180.080.050.070.184、現(xiàn)金流量比率經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額478.41402.32164.26115.65183.27現(xiàn)金流量比率0.230.130.040.030.045、流動負債保障倍數(shù)營業(yè)利潤181.39114.77183.69-114.4114.75利息費用（利息支出）固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊151.11179.31194.98178.9918

6、9.69無形資產(chǎn)攤銷4.475.8311.9812.7015.77長期待攤費用攤銷57.4686.6490.0492.2185.49息稅折舊攤銷前利潤394.42386.55480.69169.49305.70流動負債保障倍數(shù)0.190.120.110.040.07長期償債能力1、資產(chǎn)負債率5,596.66,711.98,147.19,230.79,523.4資產(chǎn)總額99273負債總額3,757.64,912.26,200.57,412.76,115.207971資產(chǎn)負債率67.14%73.19%76.11%80.31%64.21%2、有息資本比率有息資本比率-3、長期資本負債率1,635.2

7、1,781.71,805.92,973.21,900.5長期負債879381,617.41,556.41,686.61,540.63,189.8股東權(quán)益43720長期資本負債率50.27%53.38%51.71%65.87%37.34%4、償債保障比率3,757.64,912.26,200.57,412.76,115.2負債總額07971償債保障比率0.130.080.030.020.035、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)2.602.672.830.271.056、現(xiàn)金利息倍數(shù)分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金169.70215.36258.59302.28275.55實際現(xiàn)金股利發(fā)放額-現(xiàn)金利息支

8、出-現(xiàn)金利息倍數(shù)-2.營運能力營運能力分析項目2011 年2012 年2013 年2014 年2015 年流動資產(chǎn)營運能力1、存貨周轉(zhuǎn)能力營業(yè)成本736.91662.93646.02739.58546.42存貨646.55779.661,995.652,251.162,207.46存貨周轉(zhuǎn)率1.140.850.320.330.252、應收賬款周轉(zhuǎn)能力營業(yè)收入1,634.801,645.131,780.991,514.371,194.59應收賬款66.5184.6676.3179.05101.03應收票據(jù)1.60應收賬款周轉(zhuǎn)率24.5819.0723.3419.1611.823、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力

9、流動資產(chǎn)余額1,325.661,360.732,004.722,868.133,262.14流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.231.210.890.530.374、應付賬款周轉(zhuǎn)能力應付賬款余額141.71515.01278.25554.03756.92應付票據(jù)-應付賬款周轉(zhuǎn)率5.201.292.321.330.72非流動資產(chǎn)營運能力1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力固定資產(chǎn)平均凈值2,462.052,984.633,327.093,487.733,564.89固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.660.550.540.430.342、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力非流動資產(chǎn)4,170.095,382.515,360.696,174.436,055.0

10、3非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.390.310.330.250.20全部資產(chǎn)營運能力資產(chǎn)總額5,596.696,711.998,147.129,230.779,523.43總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.290.250.220.160.133.盈利能力盈利能力分析項目2011 年2012 年2013 年2014 年2015 年業(yè)務獲利能力1、銷售毛利率營業(yè)收入1,634.801,645.131,780.991,514.371,194.59營業(yè)成本736.91662.93646.02739.58546.42銷售毛利897.90982.201134.97774.80648.18銷售毛利率54.92%59.70%63.73%

11、51.16%54.26%2、銷售利潤率營業(yè)利潤181.39114.77183.69-114.4114.75銷售利潤率11.10%6.98%10.31%-7.55%1.23%3、銷售凈利率凈利潤138.50116.42107.83-95.97-34.99銷售凈利率8.47%7.08%6.05%-6.34%-2.93%資產(chǎn)獲利能力1、總資產(chǎn)報酬率凈利潤138.50116.42107.83-95.97-34.99資產(chǎn)總額5,596.696,711.998,147.129,230.779,523.43總資產(chǎn)報酬率2.47%1.73%1.32%-1.04%-0.37%2、股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益合計1,8

12、39.091,799.721,946.541,818.003,408.22股東權(quán)益報酬率8%6%6%-5%-1%市場獲利能力1、每股收益歸屬母公司股東的凈利潤88.2987.69107.12103.00-36.65普通股平均股數(shù)（實收資本）718.93718.93718.93718.93718.93每股收益0.160.140.17-0.140.032、每股凈資產(chǎn)期末股東權(quán)益1,839.091,799.721,946.541,818.003,408.22每股凈資產(chǎn)2.102.162.302.142.173、市盈率普通股每股市價4.134.206.155.8210.25市盈率（倍）30.3822.

13、9526.16-95.25-151.484、市凈率每股凈資產(chǎn)2.102.162.302.142.17市凈率（倍）2.311.491.936.22-2.09盈利因素驅(qū)動模型數(shù)據(jù)盈利因素驅(qū)動模型項目2015 年2014 年2013 年股東權(quán)益報酬率1.80%0.22%9.23%第一重分解1.凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率經(jīng)營利潤170.33111.12336.68凈經(jīng)營資產(chǎn)9,270.208,685.947,376.22凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率1.84%1.28%4.56%2.財務指標作用程度凈金融成本173.00158.75125.06凈金融負債（資產(chǎn)）3,639.823,645.843,005.31凈金融成本率1.

14、87%1.83%1.70%經(jīng)營差異率-0.03%-0.55%2.87%股東權(quán)益2,613.111,882.271,849.88財務杠桿139.29%193.69%162.46%財務杠桿作用程度-0.04%-1.06%4.66%第二重分解1.修正的銷售凈利率經(jīng)營利潤170.33111.12336.68營業(yè)收入1,194.591,514.371,780.99修正的銷售凈利率14.26%7.34%18.90%2.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈經(jīng)營資產(chǎn)9,270.208,685.947,376.22凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.130.170.24四.財務分析1.財務指標1）償債能力01）流動比率華天酒店的流動資產(chǎn)和流動負

15、債都保持著逐年上升的趨勢，且數(shù)額遠超同 行業(yè)的嶺南控股，流動資產(chǎn)從11年的14億上升到15年的34億，流動負 債則從20億上升到41億，但是由于流動負債過大，華天的流動比率并不 高，與行業(yè)流動比率相比，華天集團的流動比率明顯偏低，不過保持著種緩慢上升的趨勢，讓人不得不關(guān)心華天集團的負債及償債安全性。02）速動比率速動比20112012201320142015率年年年年年華天0.350.180.160.180.30嶺南1.642.241.591.373.12住宿業(yè)1.091.080.991.11從表中可以看到，華天集團的速動比率低于通常的速動比率標準值 1,更遠遠低于嶺南與行業(yè)平均，這與華天集團

16、的大量流動負債有關(guān)，華天集團的 速動資產(chǎn)也同樣超過嶺南控股，但是由于流動負債過大，所以，華天集團 的速動資產(chǎn)并沒有造成速動比率的增加。與此同時，華天集團的存貨也相當大，超過嶺南控股100倍甚至200倍，據(jù)此猜測華天集團可能存在大量 存貨積壓，導致速動資產(chǎn)不如流動負債的數(shù)值大，因此流動比率很低，及 時變現(xiàn)能力較差。03）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比20112012201320142015率年年年年年華天0.180.080.050.070.18嶺南1.522.141.471.152.89華天集團的現(xiàn)金類資產(chǎn)略高于嶺南控股，由于流動負債過大，所以現(xiàn)金比 率依然很低，華天集團的立即變現(xiàn)能力較差，進一步顯示出其短期償

17、債能 力的不足。從圖中可以看出，2013年后，華天集團的現(xiàn)金類資產(chǎn)在逐步上升，這使得現(xiàn)金比率稍稍回升了一些。04）現(xiàn)金流量比率同現(xiàn)金比率類似，華天集團的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額略大于嶺南控股，大量的負債使得華天集團的現(xiàn)金流量比率依然很低。整個行業(yè)的現(xiàn)金流量比率都呈現(xiàn)一種下滑的趨勢，可能是整體行業(yè)業(yè)績不佳引起的，自“三公消費”和“八項規(guī)定”出臺以來，高端酒店都收到了一定的沖擊。05）流動負債保障倍數(shù)流動負債保障倍20112012201320142015數(shù)年年年年年華天0.190.120.110.040.07嶺南0.890.810.940.980.96華天集團的流動負債保障倍數(shù)很低，而且有逐年降低的趨

18、勢，華天集團的短期償債能力令人堪憂，其償債能力值得格外關(guān)注。06）資產(chǎn)負債率華天集團資產(chǎn)總額5,596.696,711.998,147.129,230.779,523.43負債總額3,757.604,912.276,200.597,412.776,115.21資產(chǎn)負債率67.14%73.19%76.11%80.31%64.21%嶺南控股資產(chǎn)總額716.40740.91761.22781.02843.43負債總額124.64131.76121.91227.39227.33資產(chǎn)負債率17%18%16%29%27%與嶺南控股相比，華天集團表現(xiàn)出一種高資產(chǎn)、高負債、高資產(chǎn)負債率的特點。華天集團的資產(chǎn)負

19、債率不止高于嶺南控股，同時也高于行業(yè)平均, 這表明華天集團使用的債務性資金非常多。07）長期資本負債率華天集團長期負債1,635.281,781.771,805.992,973.231,900.58股東權(quán)益1,617.441,556.431,686.671,540.623,189.80長期資本負債率50.27%53.38%51.71%65.87%37.34%華天集團的長期資本負債率同樣非常高，值得注意的是，2011年至2013年 華天集團的長期資本負債率比較平穩(wěn)，2014年長期負債增加了 10億而股東權(quán)益變化不大，2015年華天集團的長期負債有所減少，恢復至之前的水平, 而股東權(quán)益則大幅上升，

20、造成長期資本負債率有所下降。08）償債保障比率華天集團的償債保障比率從2013年起急劇降低，原因可能在于擴大規(guī)模導 致經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額急劇減少，并因此而進行了大規(guī)模借款，該指標已經(jīng) 遠遠低于通常認為的正常值 0.2，華天集團的償債風險過高。2）營運能力01）流動資產(chǎn)營運能力華天集團的存貨周轉(zhuǎn)率很低，呈下降趨勢，這是由于華天集團存貨過多造 成的，且自2013年起華天集團的存貨數(shù)額大幅增加，這些可能和華天集團 在建的房地產(chǎn)項目，主要有湖南寧鄉(xiāng)灰湯溫泉中部華天城項目和張家界華 天城項目有關(guān)。池州華天汽貿(mào)財務處處長崗位職責說明書從應收賬款周轉(zhuǎn)率來看，華天集團低于嶺南控股，二者均以下降的趨勢。相比應收票

21、據(jù) 方式，華天集團賒銷中采用的應收賬款方式所占比重高于嶺南控股，由此 引起的公司應收賬款占用資金逐年增長， 效率降低，顯然不是一個好兆頭。華天集團的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，說明其流動資產(chǎn)的利用效率越來越 低。池州華天汽貿(mào)財務處處長崗位職責說明書華天集團的應付賬款周轉(zhuǎn)率遠低于嶺南控股，且仍在不斷下降。如果是正 常的付款周期，貝y說明華天集團在產(chǎn)業(yè)鏈上的議價能力較強，但是，根據(jù) 公司的償債能力分析，華天集團的現(xiàn)金流狀況不容樂觀，這種對供貨商資 金的大額占用也面臨著到期還款的資金壓力。02) 非流動資產(chǎn)營運能力華天集團的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于嶺南控股，但是華天集團的固定資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率一直在下降，這或許和

22、華天集團之前幾年籌劃的房地產(chǎn)項目有關(guān)，造 成了固定資產(chǎn)的積累。華天集團的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣略低于嶺南控股，華天集團的非流動資 產(chǎn)利用效率不夠好，無效資產(chǎn)較嶺南控股多。03) 全部資產(chǎn)營運能力華天集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直低于嶺南控股，華天集團資產(chǎn)的總體使用效率不如嶺南控股。3）盈利能力01）業(yè)務獲利能力銷售毛利率20112012201320142015年年年年年華天0.550.600.640.510.54嶺南0.540.530.540.570.57營業(yè)收入1,634.801,645.131,780.991,514.371,194.59營業(yè)成本736.91662.93646.02739.58546

23、.42銷售毛利897.90982.201134.97774.80648.18雖然華天集團的營業(yè)成本很高，但由于其營業(yè)收入也非常高，所以華天集團的銷售毛利率還算可以的，與嶺南控股相差不大。2011年至2013年，華天集團與嶺南控股的銷售利潤率、銷售凈利率相差并不大，但是由于2014年華天集團出現(xiàn)虧損，銷售凈利率直接下降為負數(shù)。02）資產(chǎn)獲利能力華天集團的總資產(chǎn)報酬率并不是很高，而股東權(quán)益報酬率還是不錯的，但 是受制于2014年的虧損，股東權(quán)益報酬率同樣降為負數(shù)。03）市場獲利能力2011年至2013年華天集團的市盈率、市凈率與行業(yè)水平相錯無幾，2014年由于營業(yè)利潤的虧損，造成了市盈率的急劇下降

24、。2.盈利因素驅(qū)動模型頁腳內(nèi)容77行業(yè)平均2013 年 2014 年 2015 年股東權(quán)益報酬率7.44%6.04%4.84%凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率6.44%4.54%3.70%財務杠桿作用程度1.00%1.50%1.19%財務杠桿32.71%45.16%37.87%經(jīng)營差異率0.94%-24.85%4.28%凈金融成本率7.14%31.99%3.21%修正的銷售凈利率10.92%6.93%9.63%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.690.630.40華天2013 年 2014 年 2015 年股東權(quán)益報酬率9.23%0.22%1.80%凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率4.56%1.28%1.84%財務杠桿作用程度4.66%-

25、1.06%-0.04%財務杠桿162.46%193.69%139.29%經(jīng)營差異率2.87%-0.55%-0.03%凈金融成本率1.70%1.83%1.87%修正的銷售凈利率18.90%7.34%14.26%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.240.170.13華天集團一直擁有大量負債，因此財務杠桿一直很高，遠超于同行業(yè)；華天集 團2013年的股東權(quán)益報酬率超過其他酒店，一方面源于經(jīng)營活動銷售凈利率提 升引起的凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率提高；另一方面是由于企業(yè)不斷加大的財務杠桿, 由于華天集團的凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率遠高于凈金融成本率，華天集團的財務杠桿 起到了增加股東權(quán)益報酬率的作用，這也就解釋了為什么華天集團的償債能力

26、、 營運能力都不強的情況下，卻還擁有較高的股東權(quán)益報酬率。2014年起，由于經(jīng)營利潤產(chǎn)生虧損，導致凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率下降，此時的凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率已經(jīng)低于了凈金融成本率，較大的財務杠桿就起了反作用，降低 了股東權(quán)益報酬率，使之低于凈經(jīng)營資產(chǎn)報酬率。華天201320142015年年年銷售凈利率6.05%-6.34%-2.93%修正的銷售凈利18.90%7.34%14.26%率對比可以看出，華天集團由于財務費用中利息費用等金額相對較大，因此，剝離了這部分金融業(yè)務的影響，華天集團實際的銷售凈利率要高一些。五. 財務中存在的問題華天集團一向以高負債、高資產(chǎn)來推動高營業(yè)利潤，以較高的財務杠桿推動更高 的財務

27、杠桿作用程度，最后達成高股東權(quán)益報酬率的目的，在我看來，這一切有 些虛假繁榮的感覺，2014年營業(yè)利潤虧損，造成一系列指標下滑，隱隱透露出財 務風險。1.償債能力明顯不足，負債來自何方?1）為了規(guī)避酒店行業(yè)的寒冬，華天集團向房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型，華天集團收購了幾個房地產(chǎn)公司，同時也積極開展在建工程，主要投資的房地產(chǎn)項目包括投資40 億元建設灰湯溫泉項目、20億元投資張家界華天城和15億元投資邵陽華天 城。這些項目都需要華天集團大量借款，而且要耗費大量時間，這就要考慮 借款的利息以及在建工程所需要的大量存貨和這些固定資產(chǎn)所產(chǎn)生的必要 耗費。11）在趙工程情況1闢f帖甘備叱曲科L駆冊陽以灑后丄樫棲氏i蛀&#

28、163; *13冃2型4495JIJ4,O7J,6J1和剛甲A畫血城丄樫292-42.6629J/742.61世應範訥1占T軒1 ftO.9714.宀 i V -P I-1 -年天肺:訥店工柑iO).+19,igj.9710(><M9.19J.S7晏底*丟戲店工1A2占篇275.矽匕方置業(yè)汨炳設備23形丄1&0729口&呎itiJ-1,(10574.66.921/60,74/16622）華天集團卷入多宗訴訟案。浩搏基業(yè)是華天酒店2012年通過增資并購而來的控股子公司，但浩搏基業(yè) 彼時實際債務高達7億元，收購當時，華天酒店甚至還遭到深交所問詢。在并購控股后，華天酒店與

29、浩搏基業(yè)債權(quán)人王學華開始長期訴訟拉鋸戰(zhàn)，至今尚未完全結(jié)束。這場打了三年的官司為華天集團提供了不少或有債務。在王學華提起訴訟后，華天集團所持有的華天酒店的股票3155萬股，被江蘇省高級人民法院司法凍結(jié)，占控股股東所持股總數(shù)的9.53%,占公司總股本的 4.39%,凍結(jié)起始日為2013年11月14日，凍結(jié)期限為兩年。3）國有企業(yè)的資本華天集團身為國有企業(yè)，相比民營企業(yè)，在借款方面更加有底氣。JSili期末金額毗W借隸967,251.000.18探叮Ff件款2,900,000.00信川借款SO.000,000.00抵艸及保證借款897,610,000.0015*87,761,000.18怪期借款分英

30、的說明：期末保證借款均系木公司為子公司提供擔保=其他說明.&括利率E問：2.眾多財務數(shù)據(jù)均在2014年發(fā)生劇烈變化，原因為何?1)2014年華天集團營業(yè)利潤發(fā)生大量虧損，由此造成一系列的財務數(shù)據(jù)全部都下滑，華天集團的償債能力，營運能力，盈利能力全部都不容樂觀。2)華天酒店向來都以高端消費為主，受國家限制“三公消費”政策出臺的影響,高端酒店業(yè)面臨嚴峻的經(jīng)營環(huán)境，華天酒店的商務接待和宴請受到嚴重沖擊,消費用戶數(shù)量自然萎縮。3)華天集團向房地產(chǎn)投入大量資金企圖夯實利潤，卻碰上了房地產(chǎn)大環(huán)境的持續(xù)惡化，向房地產(chǎn)投入的資金得不到回報，只能繼續(xù)砸錢。4)華天集團陷入北京浩搏的訴訟案不得脫身， 子公

31、司債務拖得華天集團營業(yè)利潤大幅度下滑。六. 最后的話在我看來，華天集團的高負債高資產(chǎn)盈利模式是非常危險的， 這種模式非常脆弱, 一點風吹草動就有可能造成全面崩塌，華天集團應當改變策略，或者像嶺南控股 穩(wěn)穩(wěn)的慢慢發(fā)展，或者像首旅錦江順應趨勢轉(zhuǎn)型中低檔酒店，沒事兒少做手游之 類的瞎折騰。第一次寫這樣的財務分析，寫的不好請老師多擔待，寫到后面才發(fā)現(xiàn)我應該在之 前財務分析的時候提出問題的，但是一來時間不夠了，二來我也不太會改，所以 就弄成了這個樣子，不好意思啊老師 QWQ七. 財務報表資產(chǎn)負債表華天酒店集華天酒店集華天酒店集華天酒店集華天酒店集團股份有限團股份有限團股份有限團股份有限團股份有限最新公司

32、全稱公司公司公司公司公司截止日期2011-12-312012-12-312013-12-312014-12-312015-12-31銷售商品、提供勞務1,504,413,1,608,627,1,977,743,1,319,907,1,110,623,收到的現(xiàn)金560.96130.88798.31829.24697.003,184,825.6,553,853.2,964,588.收到的稅費返還469500收到的其它與經(jīng)營69,708,29144,403,53816,330,38323,693,52441,798,039活動有關(guān)的現(xiàn)金.84.22.32.08.57經(jīng)營活動現(xiàn)金流入特殊項目經(jīng)營活動現(xiàn)

33、金流入調(diào)整項目經(jīng)營活動現(xiàn)金流入1,574,121,1,653,030,1,997,259,1,350,155,1,155,386,小計852.80669.10007.09207.27324.57購買商品、接受勞務466,258,94478,149,68956,042,63472,790,78266,290,15支付的現(xiàn)金5.268.439.776.846.78支付給職工以及為252,051,96341,973,76335,471,10321,227,04300,968,36職工支付的現(xiàn)金0.807.173.414.784.37172,826,33189,627,14179,446,31144,

34、549,07147,408,76支付的各項稅費6.205.818.041.714.25支付的其它與經(jīng)營204,572,43240,958,75362,042,62295,937,60257,444,46活動有關(guān)的現(xiàn)金3.272.479.127.315.30經(jīng)營活動現(xiàn)金流出特殊項目經(jīng)營活動現(xiàn)金流出調(diào)整項目經(jīng)營活動現(xiàn)金流出1,095,709,1,250,709,1,833,002,1,234,504,972,111,75小計675.53353.88690.34510.640.70經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額調(diào)整項目經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)478,412,17402,321,31164,256,31115,650,

35、69183,274,57金流量凈額7.275.226.756.633.87收回投資所收回的6,650,000.現(xiàn)金700,000.0000取得投資收益所收到的現(xiàn)金553,645.163,228.639,218.76處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資108,593,751,971,966.產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額471,474.755.19223,743.76611,648.4070處置子公司及其他營業(yè)單位所收到的109,850,00137,683,88現(xiàn)金凈額0.002.72收到的其它與投資4,896,772.50,000,000活動有關(guān)的現(xiàn)金08.00投資活動現(xiàn)金流入特殊項目投資活動現(xiàn)金流入調(diào)整項目

36、投資活動現(xiàn)金流入110,321,47108,593,755,674,161.51,314,877146,315,06小計（元）_CIF inv4.755.1900.038.18購建固疋資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金1,008,836,812,593,85711,456,54789,888,98433,878,73（元）_AcquiassP878.327.088.797.699.71投資所支付的現(xiàn)金10,500,0001,700,000.6,850,000.（元）_Acquii nvP.000000取得子公司及其他32,000,00035,010,000營業(yè)單位支付的現(xiàn).00.00金凈

37、額（元）_Purchsubsd P質(zhì)押貸款凈增加額（元）_Loa neti ncr支付的其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金（元）_Oth Pinv72,724.6256,764,744.1725,050,000.004,320,000.00投資活動現(xiàn)金流出特殊項目（元）_Sp eitemi nvCOF資活動現(xiàn)金流出調(diào)整項目（元）_AdjltemlCOF投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出小計（元）_COFi nv1,008,909,602.94911,858,601.25736,506,548.79830,918,987.69440,728,739.71投資活動現(xiàn)金流量凈額調(diào)整項目（元）_AdjltemNICF投資活

38、動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-898,588,1-803,264,8-730,832,3-779,604,1-294,413,6（元）_NCFi nv28.1946.0687.7910.6671.53吸收投資所收到的48,000,00012,000,00013,894,7001,637,829,現(xiàn)金（元）_Equi nvR.00.00.00000.00其中：子公司吸收少數(shù)股東權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金48,000,00012,000,00013,894,700（元）_Subsdm ininvR.00.00.00取得借款收到的現(xiàn)1,083,000,1,330,000,1,964,660,2,722,000,1

39、,747,000,金（元）_LoaR000.00000.00000.00000.00000.00發(fā)行債券收到的現(xiàn)金（元）_BdissR收到的其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金346,480,00961,123,01511,894,80755,371,71210,000,00（元）_OthRfi n0.001.800.002.130.00籌資活動現(xiàn)金流入特殊項目（元）_Sp citemfi nCIF籌資活動現(xiàn)金流入調(diào)整項目（元）_AdjltemFcif籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小計1,477,480,2,303,123,2,490,449,3,477,371,3,594,829,（元）_CIFfi n000.

40、00011.80500.00712.13000.00償還債務支付的現(xiàn)754,100,00965,410,001,298,296,2,243,517,2,682,199,金（元）_Borw P0.000.00414.22585.60759.35分配股利、利潤或償169,702,10215,363,91258,587,01302,283,46275,551,66付利息支付的現(xiàn)金5.283.506.483.302.26（元）_Div pfintP其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利1,316,000.4,700,000.4,700,000.4,700,000.2,350,000.潤（元）_Subsd

41、mi nR0000000000支付的其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金22,265,148852,663,03432,904,00198,243,6098,672,077（元）_Oth Pfin.515.590.000.00.18籌資活動現(xiàn)金流出特殊項目（元）_Sp citemfi nCOF籌資活動現(xiàn)金流出調(diào)整項目（元）_Adjltemfi nCof籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)946,067,252,033,436,1,989,787,2,744,044,3,056,423,金流出小計3.79949.09430.70648.90498.79（元）_COFfi n籌資活動流量現(xiàn)金凈額調(diào)整項目（元）_Adjltem N

42、PFA籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（元）_NCFfi n531,412,746.21269,686,062.71500,662,069.30733,327,063.23538,405,501.21匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響（元）_EffF ERo nCCE影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價物的其他科目（元）_OthltemEffCE影響現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價物的調(diào)整項目（元）_AdjltemEffCE現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物111,236,79-131,257,4-65,914,0069,373,649427,266,40凈增加額（元）n crCCE5.2968.131.74.203.55加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額

43、265,309,78376,546,57295,305,84229,391,83298,765,48（元）_CCEbeg pd3.769.050.728.988.18期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額376,546,57245,289,11229,391,83298,765,48726,031,89（元）_CCEe ndpd9.050.928.988.181.73138,497,44116,424,27107,829,51-95,965,83-34,992,29凈利潤（元）_Netpf4.959.547.054.279.70力口：資產(chǎn)減值準備22,713,6639,825,723.11,853,2131

44、2,195,83218,270,367（元）_Provdimass.5628.21.82.46固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊151,107,85179,306,98194,976,94178,985,13189,685,57（元）_De prass0.274.875.096.998.23無形資產(chǎn)攤銷4,469,630.5,834,402.11,983,57412,697,39415,773,534（元）_Amoti ntan ass7498.10.10.02長期待攤費用攤銷（元）_AmotLTdefchr57,456,071.9786,640,761.6590,038,118.2492,213,415.1185,485,962.47待攤費用減少（減：增加）（元）_Decrdefchr預提費用增加（減：減少）（元）_ln craccrex p處置固疋資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)的損失（