資產(chǎn)運(yùn)用效率分析

1、北京同仁堂股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)運(yùn)用效率分析 一、北京同仁堂股份有限公司概述（一）北京同仁堂簡介北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（ 1669年），在三百多年的歷史長河中，歷代同仁堂人恪守“炮制雖繁必不敢省人工 品味雖貴必不敢減物力”的傳統(tǒng)古訓(xùn)，樹立“修合無人見存心有天知”的自律意識，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。自雍正元年（1721年）同仁堂正式供奉清皇宮御藥房用藥，歷經(jīng)八代皇帝，長達(dá)188年，造就了同仁堂人在制藥過程中兢兢小心、精益求精的嚴(yán)細(xì)精神，其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外。同仁堂品牌譽(yù)滿海內(nèi)外，其優(yōu)勢得天獨(dú)厚。同仁堂商標(biāo)已

2、參加了馬德里協(xié)約國和巴黎公約國的注冊，受到國際組織的保護(hù)，同時，在世界 50多個國家和地區(qū)辦理了注冊登記手續(xù)，并在臺灣進(jìn)行了第一個大陸商標(biāo)的注冊。同仁堂的著名商標(biāo)和優(yōu)秀品牌已成為同仁堂集團(tuán)不斷發(fā)展的特有優(yōu)勢。目前，同仁堂擁有境內(nèi)、外兩家上市公司，連鎖門店、各地分店以及遍布各大商場的店中店六百余家，海外合資公司、門店20家，遍布14個國家和地區(qū)，產(chǎn)品行銷40多個國家和地區(qū)。在北京大興、亦莊、劉家窯、通州、昌平，同仁堂建立了五個生產(chǎn)基地，擁有 41條生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn)26個劑型、1000余種產(chǎn)品。 全部生產(chǎn)線通過國家 GMP認(rèn)證，10條生產(chǎn)線通過澳大利亞TGA認(rèn)證。2004年投資1.5億港元設(shè)立的境

3、外生產(chǎn)基地-同仁堂國藥有限公司于2005年底通過了GMP認(rèn)證，為實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、研發(fā)和營銷的國際化打下了良好基礎(chǔ)。同仁堂股份有限公司在中國證券報(bào)和亞商企業(yè)咨詢有限公司共同主辦的“中證亞商中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”的評比中蟬聯(lián)第四、第五屆排名第一，科技發(fā)展股份有限公司是香港創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最好的股票之一，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了良性循環(huán)。同仁堂集團(tuán)被國家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會和名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會，推薦為最具沖擊世界名牌的 16家企業(yè)之一，被中宣部命名為全國文明單位和精神文明建設(shè)先進(jìn)單位，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子被中組部和國務(wù)院國資委授予“四好領(lǐng)導(dǎo)班子”；同仁堂被國家商業(yè)部授予“老字號”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛的中國品牌”、

4、“2004年度中國最具影響力行業(yè)十佳品牌”、“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國出口名牌企業(yè)”。2004年被中宣部、國務(wù)院國資委確定為十戶國有重點(diǎn)企業(yè)典型經(jīng)驗(yàn)之一，2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的 社會認(rèn)可度、知名度和美譽(yù)度不斷提高。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展的現(xiàn)代制藥工業(yè)、零售醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成了十大公司、兩大基地、兩個院、兩個中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集團(tuán)建設(shè)成為以現(xiàn)代中藥為核心，發(fā)展生命健康產(chǎn)業(yè)、國際馳名的中醫(yī)藥集團(tuán)，通過全面提升同仁堂現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營及管理水平，實(shí)現(xiàn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展的新格局。面對

5、世界經(jīng)濟(jì)一體化的新形勢，同仁堂人決心抓住機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，繼續(xù)弘揚(yáng)同仁堂的優(yōu)良傳統(tǒng)，為振興中藥事業(yè)做出貢獻(xiàn)。（二）北京同仁堂上市概述公司經(jīng)營范圍：制造、加工中成藥制劑、化妝品，技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)，藥用動植物的飼養(yǎng)、種植；經(jīng)營中成藥、西藥制劑、生化藥品；自營和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。公司是制造、加工、銷售中成藥的專業(yè)公司，年產(chǎn)中成藥約 21 個劑型、400 余種，主要產(chǎn)品有牛黃清心丸、安宮牛黃丸、大活絡(luò)丸、國公酒等中成藥。20世紀(jì)90年代初，同仁堂集團(tuán)貸款高達(dá)數(shù)億元，欠銀行利息數(shù)千萬元，資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，生產(chǎn)經(jīng)營處于十分困窘的境地。在這種

6、境地下，如何扭虧為盈？如何使百年品牌繼續(xù)生存與發(fā)展？梅群介紹，1997年，在同仁堂領(lǐng)導(dǎo)的認(rèn)同下，抓住了股改上市的歷史機(jī)遇，通過剝離部分績優(yōu)資產(chǎn)，組建了北京同仁堂股份有限公司，募集資金3.54億元，實(shí)現(xiàn)了體制和機(jī)制上的創(chuàng)新，從根本上擺脫困境。2000年，更是充分利用自己的優(yōu)勢，進(jìn)一步加大了資本運(yùn)作的力度，從北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量較高，產(chǎn)品劑型新的1億元資產(chǎn)組建了北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司，并于同年10月在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金2.4億港元，成為全國首家使用同一國有資產(chǎn)進(jìn)行二次融資并在境外上市的公司，被證券界稱為“同仁堂模式”。  對于同仁堂來說，上市后大部分

7、績優(yōu)資產(chǎn)進(jìn)入了上市公司，不良資產(chǎn)留在母體，給母體帶來了沉重的包袱。同仁堂集團(tuán)公司在保證上市公司良性循環(huán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推行改革措施，將集團(tuán)公司所屬部分企業(yè)委托給兩個上市公司管理，運(yùn)用上市企業(yè)的管理機(jī)制改造集團(tuán)公司所屬企業(yè)，先后有 12家集團(tuán)公司企業(yè)進(jìn)入兩個上市公司。委托管理的成功，不但為母體脫困創(chuàng)造了極為有利的條件，而且盤活了大約5億元的存量資產(chǎn)，過去企業(yè)的包袱通過機(jī)制的轉(zhuǎn)變，成為企業(yè)發(fā)展的新資源和動力。同時，同仁堂加大內(nèi)部改制的力度，同仁堂集團(tuán)公司全部企業(yè)均已改制成為股份有限公司或有限責(zé)任公司，通過公司制改造，全部實(shí)現(xiàn)了盈利，體制機(jī)制的成功變革為同仁堂的發(fā)展開拓了更遼闊的空間。一、歷史比較分

8、析北京同仁堂股份有限公司2005年、2006年、2007年財(cái)務(wù)報(bào)表見如下附表1-附表3：計(jì)算指標(biāo)：1.       總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷=2396505176.26÷(3815658561.60+3779880131.84/2=0.63103(次2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷=2702850939.13÷（4194676558.16+3815658561.60）/2=0.67484（

9、次）2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)  2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷0.63103=570(天  2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷0.67484=533(天3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）÷=2396505176.26÷(2481093657.19+2573271458.27/2=0.94829(次2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）÷=270

10、2850939.13÷(2573271458.27+3007190421.08/2=0.96868(次4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷0.94829=380(天2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷0.96868=372(天5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷=2396505176.26÷(1243336292.67+1214237226.46/2=1.95030(次

11、 2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷=2702850939.13÷(1214237226.46+1078648247.53/2=2.35760(次6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)  2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率360÷1.95030=185(天  2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率360÷2.35760=153(天7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）÷=23965051

12、76.26÷(338392799.19+268492556.98/2=8.90729(次2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）÷=2702850939.13÷(268492556.98+339918440.25/2=8.88495(次8、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷8.90729=41(天2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷8.88495=40(天9、（收入基礎(chǔ)的）存貨周轉(zhuǎn)率2006年存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷=2396505176

13、.26÷(1409118556.67+1380590280.37/2=1.71810(次2007年存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷=2702850939.13÷(1380590280.37+1501477547.58/2=1.87563(次10、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=360÷1.71810=210(天2007年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=360÷1.87563=192(天 二、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析指  標(biāo)2006

14、年2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.907298.88495存貨周轉(zhuǎn)率1.718101.87563流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.948290.96868固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.950302.35760總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.631030.67484 分析如下：總的來說，同仁堂的資產(chǎn)運(yùn)用狀況發(fā)展趨勢較好。雖然該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動狀況不太穩(wěn)定，但整體趨勢還是好的?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明總資產(chǎn)運(yùn)用效率越好，其結(jié)果將使企業(yè)的償債能力和盈利能力增強(qiáng)。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以按資產(chǎn)項(xiàng)目分解為分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。對此分析的結(jié)論是：就該公司自身的資產(chǎn)運(yùn)用狀況來說，其發(fā)展趨勢還是較好的。但該公司的資產(chǎn)管理力度

15、還有待于進(jìn)一步加大. 二、同行業(yè)比較分析江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司2005年、2006年、2007年財(cái)務(wù)報(bào)表見如下附表4-附表6：計(jì)算指標(biāo)：1、  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷=1422456904.53÷(1285214401.34+1457971584.21/2=1.03708(次2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷=1959660121.95÷（1457971584.21+2013688570.09）/2=1.12895（次）（兩年

16、簡單平均值為：1.083015）2、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)  2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷1.03708=347(天  2007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷1.12895=318(天（兩年簡單平均值為：332.5）3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）÷=1422456904.53÷(800533561.17+944958148.5/2=1.62986(次2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入

17、47;（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）÷=1959660121.95÷(944958148.5+1494872559.4/2=1.60639(次（兩年簡單平均值為：1.618125）4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷1.62986=220(天2007年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=360÷1.60639=224(天（兩年簡單平均值為：222）5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷=14

18、22456904.53÷(479987862.86+508529365.71/2=2.87796(次 2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷=1959660121.95÷(508529365.71+468414338.43/2=4.01182(次（兩年簡單平均值為：3.44489）6、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)  2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率360÷2.87796=125(天  2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率360÷4.011

19、82=89(天（兩年簡單平均值為：107）7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）÷=1422456904.53÷(155115245.66+141215137.51/2=9.60048(次2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）÷=1959660121.95÷(141215137.51+427255661.48/2=6.89550(次（兩年簡單平均值為：8.24799）8、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷9.60048=37(天2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷6.89550=52(天（兩年簡單平均值為：44.5）9、（收入基礎(chǔ)的）存貨周轉(zhuǎn)率2006年存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷=1422456904.53÷(68737306.49+98240205.21/2=17.03771(次2007年存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷=1959660121.95÷(9824