財務分析例題

1、歡迎共閱沃爾評分法(參考如下題)杜邦分析（參考如下題）（沃爾分析法參考題）資料： 甲公司 2015 年度財務報告的有關數據如下：資產負債表簡表甲公司資產貨幣資金應收賬款存貨流動資產合計2015 年 12 月年初數年末數6009001,4001,6002,0001,70040004,20031 日權益流動負債長期負債負債合計所有者權益(計量單位：千元年初數2,3001,5003,8003,200)年末數2,8001,5004,3003,700固定資產凈值3,0003,800資產總額7,0008,000權益總額7,0008,000損益表簡表甲公司項目主營業(yè)務收入凈額其中，賒銷收入凈額主營業(yè)務成本主

2、營業(yè)務稅金及附加主營業(yè)務利潤期間費用 (其中：利息費用營業(yè)利潤營業(yè)外收支凈額利潤總額所得稅（稅率 25%）凈利潤2015 年度(計量單位：千元金額10,000 (注：上年為9000)10,0006,0006003400100)20001400014003501050)要求： 根據以上資料和下表列示的有關標準值，采用綜合評分法， 計算2015年度財務綜合分數，并據以對甲公司2015 年度的財務情況進行分析評價。（要求寫出計算表內各指標實際值的過程，填制完成“綜合分數計算表” 。）解答：1、各指標實際值的計算：股東權益報酬率 =總資產報酬率 =總資產周轉率 =流動資產周轉率資產負債率 =歡迎共閱利

3、息保障倍數 =營業(yè)收入增長率 =資本保值增值率 =2、綜合分數計算表：綜合分計算表指 標標準分標準值實際值關系比率實際得分=/=×股東權益報酬率1525%總資產報酬率1015%總資產周轉率151.2流動資產周轉率103資產負債率1040%己獲利息倍數1012營業(yè)收入增長率1512%資本保值增值率15106%合 計100注： * 上表內“標準值”為行業(yè)基準值。3、評價：參考 P213指 標標準分標準值實際值關系比率實際得分=/=×股東權益報酬率1525%30.43%1.2218.3總資產報酬率1015%14%0.939.3總資產周轉率151.21.331.1116.65流動資

4、產周轉率1032.440.818.1資產負債率1040%53.75%1.3413.4利息保障倍數1012151.2512.5營業(yè)收入增長率1512%11.11%0.9313.95資本保值增值率15106%116%1.0916.35合 計100108.55歡迎共閱（杜邦分析法參考題）B 公司 2011 年銷售凈利率6%，總資產周轉率1.9，平均資產負債率55%；2012 年部分報表數據如下： 年初資產總額 800 萬元，年初負債總額 450 萬元，年末資產總額 1200 萬元，年末負債總額 600 萬元，2012 年銷售收入 1800 萬元，實現凈利160 萬元。（計算結果保留兩位小數）要求：（

5、 1）計算 2011 年平均權益乘數、凈資產收益率；（ 2）計算 2012 年平均總資產、平均負債額、銷售凈利率、總資產周轉率、平均資產負債率、平均權益乘數、總資產報酬率、凈資產收益率；（ 3）運用杜邦分析原理，定性分析說明該公司凈資產收益率變動的原因）解：（ 1）權益乘數 =1/(1-平均資產負債率 )=1/(155%)=2.22凈資產收益率 =銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=6%×1.9×2.22=25.31%（ 2）平均總資產 =（800+1200）÷ 2=1000 萬元平均負債額 =（450+600）÷ 2=525 萬元銷

6、售凈利率 =凈利潤 / 銷售收入× 100%=160/1800× 100% 8.89%總資產周轉率 =銷售收入 / 平均總資產 =1800÷ 1000=1.8 平均資產負債率 =平均負債額 / 平均資產總額× 100%=525/1000× 100%=52.5%權益乘數 =1/(1-平均資產負債率 )=1/(1-52.5%)=2.11 總資產報酬率 =凈利潤 / 平均資產總額 =160/1000=16%或：總資產報酬率 =銷售凈利率×總資產周轉率 =8.89%×1.8=16% 凈資產收益率 =凈利潤 / 平均凈資產 =160/

7、（1000-525）=33.68%或：凈資產收益率 =銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=8.89%× 1.8× 2.11=33.76%（ 3） 2011 年凈資產收益率 =銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=6%×1.9×2.22 =25.31%2012 年凈資產收益率 =銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=8.89%×1.8×2.11歡迎共閱=33.76%該公司 2012 年凈資產收益率比 2011 年凈資產收益率上升了 8.45%，主要原因是 2012 年銷售凈利率比