《證券基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)》

1、國信證券綿陽富樂路證券營業(yè)部國信證券綿陽富樂路證券營業(yè)部1 1證券基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)2 2提示提示本培訓(xùn)內(nèi)容實(shí)用于：本培訓(xùn)內(nèi)容實(shí)用于： 新入職的客戶經(jīng)理新入職的客戶經(jīng)理 以及以及 新入市的投資者新入市的投資者3 3內(nèi)容提要內(nèi)容提要 證券市場(chǎng)簡(jiǎn)介證券市場(chǎng)簡(jiǎn)介 證券市場(chǎng)投資品種簡(jiǎn)介證券市場(chǎng)投資品種簡(jiǎn)介 證券投資交易規(guī)則簡(jiǎn)介證券投資交易規(guī)則簡(jiǎn)介 證券投資分析基本知識(shí)證券投資分析基本知識(shí) 交易軟件的使用交易軟件的使用課時(shí)：課時(shí)：9節(jié)課（每節(jié)節(jié)課（每節(jié)45分鐘）分鐘）4 4市場(chǎng)介紹市場(chǎng)介紹證券發(fā)行人：公司、政府、金融機(jī)構(gòu)證券發(fā)行人：公司、政府、金融機(jī)構(gòu) 中介機(jī)構(gòu)：中介機(jī)構(gòu)：證券公司、服務(wù)機(jī)構(gòu)證券公司、服務(wù)機(jī)構(gòu)

2、 登記結(jié)算公司登記結(jié)算公司 投資咨詢公司投資咨詢公司 會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)師事務(wù)所事務(wù)所 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 律師事務(wù)所律師事務(wù)所 證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 投資者：機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者：機(jī)構(gòu)、個(gè)人自律性組織：交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)自律性組織：交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)及派出機(jī)構(gòu)5 5 一、證券一、證券6 6證券的含義和種類 證券:主要指有價(jià)證券。是指標(biāo)明有票面金額，主要指有價(jià)證券。是指標(biāo)明有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證券。它本由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證券。它本身沒有價(jià)值，但有價(jià)格

3、。身沒有價(jià)值，但有價(jià)格。證券包括股票、債券、基金及其衍生品種。證券包括股票、債券、基金及其衍生品種。7 71.股票 股票股票:是股份有限公司在籌集資金時(shí)向是股份有限公司在籌集資金時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，它代表著持有者出資人發(fā)行的股份憑證，它代表著持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。 股票具有六個(gè)方面的特征：收益性、風(fēng)股票具有六個(gè)方面的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性（不可償還性）、險(xiǎn)性、流動(dòng)性、永久性（不可償還性）、參與性和波動(dòng)性。參與性和波動(dòng)性。8 8股票 作為交易對(duì)象和抵押品，股票已經(jīng)成作為交易對(duì)象和抵押品，股票已經(jīng)成為金融市場(chǎng)上主要的、長期的信用工具。

4、為金融市場(chǎng)上主要的、長期的信用工具。對(duì)發(fā)行者來說，股票是籌措自有資本的手段對(duì)發(fā)行者來說，股票是籌措自有資本的手段對(duì)認(rèn)購者來說，購買股票則是一種投資行為對(duì)認(rèn)購者來說，購買股票則是一種投資行為 股票就是用來證明這種籌資和投資行股票就是用來證明這種籌資和投資行為的法律行為。為的法律行為。9 9我國股票類型國家股國家股法人股法人股社會(huì)公眾股社會(huì)公眾股外資股：外資股：B；H、N、S、L1010A、B股A股：股： 以人民幣標(biāo)價(jià)，向中國境內(nèi)公民和機(jī)以人民幣標(biāo)價(jià)，向中國境內(nèi)公民和機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票。構(gòu)發(fā)行的股票。B股：股： 以外幣標(biāo)價(jià)，向境外公民和機(jī)構(gòu)發(fā)行以外幣標(biāo)價(jià)，向境外公民和機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票，從的股票，從200

5、1年年2月月26日起，境內(nèi)居民日起，境內(nèi)居民也可買賣也可買賣B股。深圳股。深圳B股用港元標(biāo)價(jià)、清算。股用港元標(biāo)價(jià)、清算。上海上海B股用美元標(biāo)價(jià)、清算。股用美元標(biāo)價(jià)、清算。1111另外一些常聽到的股票概念紅籌股紅籌股 藍(lán)籌股藍(lán)籌股大盤股大盤股 小盤股小盤股ST股股 H股股 N股股 績(jī)優(yōu)股績(jī)優(yōu)股 績(jī)差股績(jī)差股1212普通股和優(yōu)先股普通股是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配普通股是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及在優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈求及在優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余

6、財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)，它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)，它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是是股票的一種基本形式股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。要的股票。 優(yōu)先股是公司在籌集資金時(shí)，給予投資者某些優(yōu)先優(yōu)先股是公司在籌集資金時(shí)，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股票，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：權(quán)的股票，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面： 1313優(yōu)先股優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績(jī)好壞優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績(jī)好壞而波動(dòng)，并可以先于普通股股東領(lǐng)取股息；而波動(dòng)，并可以先于普通股股東領(lǐng)取股息； 當(dāng)公司破產(chǎn)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東當(dāng)公司破產(chǎn)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算時(shí)，優(yōu)先股股東對(duì)公

7、司剩余財(cái)產(chǎn)有先干普通股股東的要求權(quán)。對(duì)公司剩余財(cái)產(chǎn)有先干普通股股東的要求權(quán)。但優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股但優(yōu)先股一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權(quán)，不能借助表決權(quán)參加公司的人亦無表決權(quán)，不能借助表決權(quán)參加公司的經(jīng)營管理。因此，優(yōu)先股與普通股相比較，經(jīng)營管理。因此，優(yōu)先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風(fēng)險(xiǎn)較小。雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風(fēng)險(xiǎn)較小。 1414我國有優(yōu)先股嗎 ？有，金杯汽車有，金杯汽車600609當(dāng)沒上市前發(fā)行的社會(huì)當(dāng)沒上市前發(fā)行的社會(huì)公眾股就是優(yōu)先股?，F(xiàn)在一些沒上市的公公眾股就是優(yōu)先股?，F(xiàn)在一些沒上市的公司應(yīng)該也有優(yōu)先股司應(yīng)該也有優(yōu)先股國外大部分優(yōu)

8、先股是保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等國外大部分優(yōu)先股是保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者持有穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者持有15152.債券 債券債券:是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。并約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。它反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券具有四個(gè)它反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券具有四個(gè)方面的特征：償還性、流動(dòng)性、安全性和方面的特征：償還性、流動(dòng)性、安全性和收益性。收益性。 分為國債和企業(yè)債券分為國債和企業(yè)債券1616金融債券和公司債券 金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。的債券。 在英、美等歐美國家，金融

9、機(jī)構(gòu)發(fā)行的債在英、美等歐美國家，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券歸類于公司債券。券歸類于公司債券。 在我國及日本等國家，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債在我國及日本等國家，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券稱為金融債券券稱為金融債券1717金融債券和公司債券 公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務(wù)契約，公司承諾在未來的特定日期，償還本約，公司承諾在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。金并按事先規(guī)定的利率支付利息。 1818記賬式債券 記帳式債券，指沒有實(shí)物形態(tài)的債券，以記帳式債券，指沒有實(shí)物形態(tài)的債券，以記帳方式記錄債權(quán)，記帳方式記錄債權(quán)， 通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。通過證券交易所

10、的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。由于記帳式國債發(fā)行和交由于記帳式國債發(fā)行和交 易均無紙化，所以交易效率高，成本低，易均無紙化，所以交易效率高，成本低，是債券發(fā)展的主要趨勢(shì)。是債券發(fā)展的主要趨勢(shì)。 19192020實(shí)物債券 實(shí)物債券，又稱無記名債券。是以實(shí)物債券實(shí)物債券，又稱無記名債券。是以實(shí)物債券的形式記錄債權(quán)，它是一般意義上的債券的形式記錄債權(quán)，它是一般意義上的債券 券面標(biāo)有發(fā)行年度和不同金額，可上市流通。券面標(biāo)有發(fā)行年度和不同金額，可上市流通。實(shí)物債券由于其發(fā)行成本較高，將會(huì)被逐步實(shí)物債券由于其發(fā)行成本較高，將會(huì)被逐步取消。取消。 無記名國債就屬于這種債券，不記名，不掛無記名國債就屬于這種債券，不記

11、名，不掛失，可上市流通失，可上市流通2121憑證式債券 憑證式債券，是一種儲(chǔ)蓄債券，通過銀行憑證式債券，是一種儲(chǔ)蓄債券，通過銀行發(fā)行，采用發(fā)行，采用“憑證式憑證式 國債收款憑證國債收款憑證”的形的形式，從購買之日起計(jì)息，但不能上市流通。式，從購買之日起計(jì)息，但不能上市流通。 2222固定利率債券VS.浮動(dòng)利率債券 固定利率債券。指在發(fā)行時(shí)規(guī)定利率在整個(gè)償還固定利率債券。指在發(fā)行時(shí)規(guī)定利率在整個(gè)償還期內(nèi)不變的債期內(nèi)不變的債 券。市場(chǎng)利率的變化對(duì)固定利率債券。市場(chǎng)利率的變化對(duì)固定利率債券利息的收回不產(chǎn)生影響。券利息的收回不產(chǎn)生影響。 浮動(dòng)利率債券。與固定利率債券相對(duì)應(yīng)的一種債浮動(dòng)利率債券。與固定利

12、率債券相對(duì)應(yīng)的一種債券券,它是指發(fā)行它是指發(fā)行 時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定期時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定期浮動(dòng)的債券，其利率通常根據(jù)市場(chǎng)浮動(dòng)的債券，其利率通常根據(jù)市場(chǎng) 基準(zhǔn)利率加上基準(zhǔn)利率加上一定的利差來確定。浮動(dòng)利率債券往往是中長期一定的利差來確定。浮動(dòng)利率債券往往是中長期債券債券 。由于利率可以隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)。由于利率可以隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采取浮動(dòng)利率債券形式可以有效利率債券形式可以有效 地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。 23232424債券回購 債券回購是指交易雙方進(jìn)行的以債券債券回購是指交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。資為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。資金

13、融入方（正回購方）在將債券賣給資金金融入方（正回購方）在將債券賣給資金融出方（逆回購方）以融入資金的同時(shí)，融出方（逆回購方）以融入資金的同時(shí)，雙方雙方約定在將來某一日期由正回購方按約約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計(jì)算的金額向逆回購方買回相定回購利率計(jì)算的金額向逆回購方買回相等數(shù)量的同品種債券的交易行為等數(shù)量的同品種債券的交易行為。債券回。債券回購的最長期限為購的最長期限為1年，利率由雙方協(xié)商確定年，利率由雙方協(xié)商確定 2525國債回購 指國債持有人在賣出一筆國債的同時(shí)指國債持有人在賣出一筆國債的同時(shí)與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約與買方簽訂協(xié)議，承諾在約定期限后以約定價(jià)格購回同

14、筆國債的交易活動(dòng)。如果交定價(jià)格購回同筆國債的交易活動(dòng)。如果交易程序相反，則稱易程序相反，則稱國債逆回購國債逆回購（買入后，（買入后，簽訂協(xié)議在將來賣出）。簽訂協(xié)議在將來賣出）。 國債回購一般只針對(duì)單位，不對(duì)個(gè)人國債回購一般只針對(duì)單位，不對(duì)個(gè)人 ！2626可轉(zhuǎn)換債券 可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡(jiǎn)稱它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。換為普通股票的企業(yè)債券。 2727可轉(zhuǎn)換債券的雙重選擇權(quán) 可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征?？赊D(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權(quán)的特征。 一方面，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)一方面

15、，投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股，并為此承擔(dān)轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有轉(zhuǎn)債利率較低的機(jī)會(huì)成本；另一方面，轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回是否實(shí)施贖回條款的選擇權(quán)，并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。 雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征，雙重選擇權(quán)是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)、收益限定在一定的它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)、收益限定在一定的范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點(diǎn)對(duì)股票進(jìn)行套期保值，范圍以內(nèi)，并可以利用這一特點(diǎn)對(duì)股票進(jìn)行套期保值，獲得更加確定的收益。獲得更加確定的收益。28

16、28可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值分析 如果某可轉(zhuǎn)換債券面額為如果某可轉(zhuǎn)換債券面額為1000元，規(guī)定其元，規(guī)定其轉(zhuǎn)換價(jià)格為轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，那么其轉(zhuǎn)換比例為元，那么其轉(zhuǎn)換比例為40，也就，也就是說是說1000元的債券可按元的債券可按25元元1股的價(jià)格轉(zhuǎn)換為股的價(jià)格轉(zhuǎn)換為40股的普通股票。股的普通股票。 如果股票的市價(jià)為如果股票的市價(jià)為26元時(shí)，則債券的轉(zhuǎn)換元時(shí)，則債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為價(jià)值為26*40=1040可轉(zhuǎn)換債券在股票價(jià)格上漲時(shí)轉(zhuǎn)換較為有利可轉(zhuǎn)換債券在股票價(jià)格上漲時(shí)轉(zhuǎn)換較為有利2929例2008.4.10，110227赤化轉(zhuǎn)債開始進(jìn)行轉(zhuǎn)股赤化轉(zhuǎn)債開始進(jìn)行轉(zhuǎn)股 （轉(zhuǎn)換期間（轉(zhuǎn)換期間:2008-04-10至至2

17、012-10-10）客戶詢問是否進(jìn)行轉(zhuǎn)換？客戶詢問是否進(jìn)行轉(zhuǎn)換？3030查債券相關(guān)股票查債券相關(guān)股票600227赤天化赤天化F10資料：資料： 2008-04-04刊登刊登“赤化轉(zhuǎn)債赤化轉(zhuǎn)債”實(shí)施轉(zhuǎn)股事宜公告實(shí)施轉(zhuǎn)股事宜公告 赤天化赤天化赤化轉(zhuǎn)債赤化轉(zhuǎn)債實(shí)施轉(zhuǎn)股事宜公告實(shí)施轉(zhuǎn)股事宜公告 根據(jù)有關(guān)規(guī)定和貴州赤天化股份有限公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定和貴州赤天化股份有限公司可轉(zhuǎn)換公司可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書債券募集說明書約定，公司發(fā)行的約定，公司發(fā)行的4.5億元億元赤化轉(zhuǎn)債赤化轉(zhuǎn)債自自2008年年4月月10日起可轉(zhuǎn)換為公司日起可轉(zhuǎn)換為公司A股股份?，F(xiàn)將有關(guān)轉(zhuǎn)股股份。現(xiàn)將有關(guān)轉(zhuǎn)股事宜公告如下：股事宜公告如下：

18、轉(zhuǎn)股代碼：轉(zhuǎn)股代碼：190227 轉(zhuǎn)股簡(jiǎn)稱：赤化轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)股簡(jiǎn)稱：赤化轉(zhuǎn)股 轉(zhuǎn)股價(jià)格：轉(zhuǎn)股價(jià)格：24.93元元 轉(zhuǎn)股起止日：轉(zhuǎn)股起止日：2008年年4月月10日至日至2012年年10月月10日日 轉(zhuǎn)股部分上市交易日：申請(qǐng)轉(zhuǎn)股，交割確認(rèn)后的第二個(gè)轉(zhuǎn)股部分上市交易日：申請(qǐng)轉(zhuǎn)股，交割確認(rèn)后的第二個(gè)交易日交易日(即轉(zhuǎn)股后的下一個(gè)交易日即轉(zhuǎn)股后的下一個(gè)交易日)。3131當(dāng)時(shí)當(dāng)時(shí)A股股價(jià)股股價(jià)25元，債券價(jià)格元，債券價(jià)格120元，請(qǐng)根此元，請(qǐng)根此計(jì)算客戶應(yīng)不應(yīng)該轉(zhuǎn)計(jì)算客戶應(yīng)不應(yīng)該轉(zhuǎn) 轉(zhuǎn)換不收手續(xù)費(fèi)轉(zhuǎn)換不收手續(xù)費(fèi)32323.基金 基金基金:是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式

19、，即通過發(fā)行基金單位，集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。投資方式。特點(diǎn)：集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)和專家管理。特點(diǎn)：集合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)和專家管理。3333分類 目前我國的投資基金有目前我國的投資基金有封閉型基金封閉型基金和和開開放式兩種放式兩種。 3434封閉式基金 封閉式基金通過簽訂基金契約的形封閉

20、式基金通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。同式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。同時(shí)，該基金限定了基金單位的發(fā)行總額，時(shí)，該基金限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資。封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡谧C交所上市的辦基金單位的流通采取在證交所上市的辦法，法，投資者日后買賣基金單位都必須通投資者日后買賣基金單位都必須通過證券經(jīng)紀(jì)商，在二級(jí)市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)交易。過證券經(jīng)紀(jì)商，在二級(jí)市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)交易。3535開放式基金 開放式基金，顧名思義，是隨時(shí)可開放式基金，顧名思義，是隨時(shí)可以進(jìn)行

21、認(rèn)購和贖回的基金投資方式，投以進(jìn)行認(rèn)購和贖回的基金投資方式，投資者可隨時(shí)向基金管理人認(rèn)購和贖回基資者可隨時(shí)向基金管理人認(rèn)購和贖回基金，具有方便、靈活的特點(diǎn)，一般通過金，具有方便、靈活的特點(diǎn)，一般通過銀行進(jìn)行，但認(rèn)購和贖回的費(fèi)用較高。銀行進(jìn)行，但認(rèn)購和贖回的費(fèi)用較高。 3636指數(shù)型基金指數(shù)型基金指數(shù)型基金(Index Fund) 是指基金的操作按所選定指數(shù)是指基金的操作按所選定指數(shù)(例如美國標(biāo)例如美國標(biāo)準(zhǔn)普爾準(zhǔn)普爾500指數(shù)（指數(shù)（Standard&Poors 500 index），日本日經(jīng)），日本日經(jīng)225指數(shù)，臺(tái)灣加權(quán)股指數(shù)，臺(tái)灣加權(quán)股價(jià)指數(shù)等價(jià)指數(shù)等)的成份股在指數(shù)所占的比重，選

22、的成份股在指數(shù)所占的比重，選擇同樣的資產(chǎn)配置模式投資，擇同樣的資產(chǎn)配置模式投資，以獲取和大以獲取和大盤同步的獲利。盤同步的獲利。3737ETFETF （Exchange Traded Fund）交易型開放式指）交易型開放式指數(shù)基金，又稱交易所交易基金。數(shù)基金，又稱交易所交易基金。 一種在交易所上市交易的開放式證券投資基一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金產(chǎn)品金產(chǎn)品,交易手續(xù)與股票完全相同。交易手續(xù)與股票完全相同。ETF管理的資管理的資產(chǎn)是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與產(chǎn)是一攬子股票組合，這一組合中的股票種類與某一特定指數(shù)，如上證某一特定指數(shù)，如上證50指數(shù)，包涵的成份股票指數(shù)，包涵

23、的成份股票相同，每只股票的數(shù)量與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比相同，每只股票的數(shù)量與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比例一致，例一致，ETF交易價(jià)格取決于它擁有的一攬子股交易價(jià)格取決于它擁有的一攬子股票的價(jià)值，即票的價(jià)值，即“單位基金資產(chǎn)凈值單位基金資產(chǎn)凈值”。3838ETF ETF的投資組合通常完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，的投資組合通常完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，其凈值表現(xiàn)與盯住的特定指數(shù)高度一致。其凈值表現(xiàn)與盯住的特定指數(shù)高度一致。比如上證比如上證50ETF的凈值表現(xiàn)就與上證的凈值表現(xiàn)就與上證50指指數(shù)的漲跌高度一致。數(shù)的漲跌高度一致。 投資投資ETF，就等同于買賣了其所跟蹤的，就等同于買賣了其所跟蹤的指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的

24、收益指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的收益3939ETF ETF在在本質(zhì)上是開放式基金本質(zhì)上是開放式基金，與現(xiàn)有開放式，與現(xiàn)有開放式基金沒什么本質(zhì)的區(qū)別。只不過它也有自己三個(gè)基金沒什么本質(zhì)的區(qū)別。只不過它也有自己三個(gè)方面的鮮明個(gè)性：一、它可以在交易所掛牌買賣，方面的鮮明個(gè)性：一、它可以在交易所掛牌買賣，投資者可以像交易單個(gè)股票、封閉式基金那樣在投資者可以像交易單個(gè)股票、封閉式基金那樣在證券交易所直接買賣證券交易所直接買賣ETF份額；二、份額；二、ETF基本是基本是指數(shù)型的開放式基金，但與現(xiàn)有的指數(shù)型開放式指數(shù)型的開放式基金，但與現(xiàn)有的指數(shù)型開放式基金相比，其最大優(yōu)勢(shì)在于，它是在交易所掛牌基金相比，

25、其最大優(yōu)勢(shì)在于，它是在交易所掛牌的，交易非常便利；三、其申購贖回也有自己的的，交易非常便利；三、其申購贖回也有自己的特色，投資者只能用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票申特色，投資者只能用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票申購或者贖回購或者贖回ETF，而不是現(xiàn)有開放式基金的以現(xiàn)，而不是現(xiàn)有開放式基金的以現(xiàn)金申購贖回。金申購贖回。4040LOFLOF（ListedOpen-EndedFund） 上市型開放式基金上市型開放式基金 就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后,投資者既投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額,也可以在交也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果

26、是在指定網(wǎng)點(diǎn)易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購的基金份額申購的基金份額,想要上網(wǎng)拋出想要上網(wǎng)拋出,須辦理一定的轉(zhuǎn)須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣托管手續(xù)；同樣,如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額份額,想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回,也要辦理一定的轉(zhuǎn)托也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。根據(jù)深圳證券交易所已經(jīng)開通的基金場(chǎng)管手續(xù)。根據(jù)深圳證券交易所已經(jīng)開通的基金場(chǎng)內(nèi)申購贖回業(yè)務(wù)，在場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購的內(nèi)申購贖回業(yè)務(wù)，在場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購的LOF不需辦理轉(zhuǎn)不需辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)，可直接拋出托管手續(xù)，可直接拋出 4141LOF特點(diǎn)有三：（特點(diǎn)有三：（1）LOF基金基金本質(zhì)上仍是開放式基金本質(zhì)上仍

27、是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購、贖回。（約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購、贖回。（2）上市開放式）上市開放式基金發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)與深交所交易網(wǎng)基金發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)與深交所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢(shì)。銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢(shì)。銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用現(xiàn)行的營業(yè)柜臺(tái)銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采現(xiàn)行的營業(yè)柜臺(tái)銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式。（用通行的新股上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式。（3）上市開放）上市開放式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后，投資者既可以式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后，投資者

28、既可以選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會(huì)員證券營業(yè)部按撮合成交價(jià)買賣基金份額。會(huì)員證券營業(yè)部按撮合成交價(jià)買賣基金份額。4242QFII QDII4343關(guān)于基金的幾個(gè)日期 基金權(quán)益登記日基金權(quán)益登記日 ：享有分紅權(quán)益的基金份：享有分紅權(quán)益的基金份額的登記日期，只有在分紅權(quán)益登記日額的登記日期，只有在分紅權(quán)益登記日前 購入的基金才有資格參加分紅。也叫除權(quán)購入的基金才有資格參加分紅。也叫除權(quán)日日 。 除息日除息日,就是正式宣布分紅的那一天就是正式宣布分紅的那一天,

29、以這一以這一天的市價(jià)為分紅的價(jià)格基礎(chǔ)天的市價(jià)為分紅的價(jià)格基礎(chǔ), 這一天，凈值這一天，凈值將降低。將降低。4444關(guān)于基金的幾個(gè)日期 基金派現(xiàn)日：是那些分紅的收益真正進(jìn)入基金派現(xiàn)日：是那些分紅的收益真正進(jìn)入的帳戶的日期的帳戶的日期,一般派現(xiàn)日都在除息日之后一般派現(xiàn)日都在除息日之后的那一天的那一天. 基金開放日：基金建倉結(jié)束之后可以對(duì)基基金開放日：基金建倉結(jié)束之后可以對(duì)基金進(jìn)行購買的日期金進(jìn)行購買的日期 45454.權(quán)證金融衍生工具（期貨、期權(quán)、權(quán)證）金融衍生工具（期貨、期權(quán)、權(quán)證） 權(quán)證：是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第權(quán)證：是指標(biāo)的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或三人發(fā)

30、行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。 4646權(quán)證 購買股票的權(quán)證稱為認(rèn)購權(quán)證購買股票的權(quán)證稱為認(rèn)購權(quán)證 出售股票的權(quán)證叫作認(rèn)售權(quán)證（或認(rèn)沽權(quán)出售股票的權(quán)證叫作認(rèn)售權(quán)證（或認(rèn)沽權(quán)證）證）4747權(quán)證分類認(rèn)購權(quán)證屬于期權(quán)當(dāng)中的認(rèn)購權(quán)證屬于期權(quán)當(dāng)中的看漲期權(quán)看漲期權(quán)認(rèn)沽權(quán)證屬于認(rèn)沽權(quán)證屬于看跌期權(quán)看跌期權(quán) 4848權(quán)證分類歐式權(quán)證：就是只有到了到期日才能行權(quán)的歐式權(quán)證：就是只有到了到期日才能行權(quán)的權(quán)證。權(quán)證。美式權(quán)證：

31、就是在到期日之前隨時(shí)都可以行美式權(quán)證：就是在到期日之前隨時(shí)都可以行權(quán)的權(quán)證。權(quán)的權(quán)證。 4949權(quán)證分類根據(jù)權(quán)證的行權(quán)價(jià)和正股市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，根據(jù)權(quán)證的行權(quán)價(jià)和正股市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，可以將權(quán)證分為可以將權(quán)證分為價(jià)內(nèi)權(quán)證價(jià)內(nèi)權(quán)證價(jià)外權(quán)證價(jià)外權(quán)證平價(jià)權(quán)證平價(jià)權(quán)證 5050權(quán)證分類對(duì)認(rèn)購證而言，對(duì)認(rèn)購證而言，如果正股的市場(chǎng)價(jià)格高于權(quán)證的行權(quán)價(jià)格，如果正股的市場(chǎng)價(jià)格高于權(quán)證的行權(quán)價(jià)格，則為價(jià)內(nèi)權(quán)證；則為價(jià)內(nèi)權(quán)證；如果正股的市場(chǎng)價(jià)格低于權(quán)證的行權(quán)價(jià)格，如果正股的市場(chǎng)價(jià)格低于權(quán)證的行權(quán)價(jià)格，則為價(jià)外權(quán)證。則為價(jià)外權(quán)證。 5151權(quán)證分類對(duì)認(rèn)沽證則剛好相反對(duì)認(rèn)沽證則剛好相反如果正股的市場(chǎng)價(jià)格高于權(quán)證的行權(quán)價(jià)，

32、則如果正股的市場(chǎng)價(jià)格高于權(quán)證的行權(quán)價(jià)，則為價(jià)外權(quán)證為價(jià)外權(quán)證如果正股的市價(jià)低于權(quán)證的行權(quán)價(jià)，則為價(jià)如果正股的市價(jià)低于權(quán)證的行權(quán)價(jià)，則為價(jià)內(nèi)權(quán)證。內(nèi)權(quán)證。 5252權(quán)證分類不論是認(rèn)購證還是認(rèn)沽證，如果正股市價(jià)剛不論是認(rèn)購證還是認(rèn)沽證，如果正股市價(jià)剛好等于權(quán)證行權(quán)價(jià)，則為平價(jià)權(quán)證。好等于權(quán)證行權(quán)價(jià)，則為平價(jià)權(quán)證。由于正股價(jià)格總是不斷波動(dòng)，嚴(yán)格的平價(jià)權(quán)由于正股價(jià)格總是不斷波動(dòng)，嚴(yán)格的平價(jià)權(quán)證較為少見。證較為少見。 5353權(quán)證價(jià)值認(rèn)購權(quán)證價(jià)值認(rèn)購權(quán)證價(jià)值=(正股股價(jià)正股股價(jià)-行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià))X行權(quán)比例行權(quán)比例認(rèn)沽權(quán)證價(jià)值認(rèn)沽權(quán)證價(jià)值=(行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)-正股股價(jià)正股股價(jià))X行權(quán)比例行權(quán)比例 5454權(quán)證的

33、設(shè)立 權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是指權(quán)證上市交易后，由權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是指權(quán)證上市交易后，由有資格的機(jī)構(gòu)（券商）提出申請(qǐng)的、與原有資格的機(jī)構(gòu)（券商）提出申請(qǐng)的、與原有權(quán)證條款完全一致的增加權(quán)證供應(yīng)量的有權(quán)證條款完全一致的增加權(quán)證供應(yīng)量的行為。行為。 權(quán)證的注銷是指創(chuàng)設(shè)人（證券公司）權(quán)證的注銷是指創(chuàng)設(shè)人（證券公司）向證券交易所申請(qǐng)注銷其所指定的權(quán)證創(chuàng)向證券交易所申請(qǐng)注銷其所指定的權(quán)證創(chuàng)設(shè)帳戶中的全部權(quán)證或部分權(quán)證。設(shè)帳戶中的全部權(quán)證或部分權(quán)證。5555權(quán)證的交易 1、申報(bào)價(jià)格最小單位：與股票價(jià)格變動(dòng)最小、申報(bào)價(jià)格最小單位：與股票價(jià)格變動(dòng)最小單位單位0.01元不同元不同,權(quán)證的價(jià)格最小變動(dòng)單位權(quán)證的價(jià)格最小變動(dòng)單位是是

34、0.001元人民幣。元人民幣。 這是因?yàn)闄?quán)證的價(jià)格可能很低這是因?yàn)闄?quán)證的價(jià)格可能很低,比如在價(jià)外證時(shí)比如在價(jià)外證時(shí),權(quán)證的價(jià)格可能權(quán)證的價(jià)格可能只有幾分錢只有幾分錢,這時(shí)如果其價(jià)格最小變動(dòng)單位為這時(shí)如果其價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元就顯得過大元就顯得過大,因?yàn)榧词挂驗(yàn)榧词挂宰钚〉膬r(jià)格單位變動(dòng)以最小的價(jià)格單位變動(dòng),從變動(dòng)幅度上看從變動(dòng)幅度上看,都可能形成價(jià)格的大幅波動(dòng)。都可能形成價(jià)格的大幅波動(dòng)。 5656權(quán)證的交易2、權(quán)證價(jià)格的漲跌幅限制：是以漲跌幅的價(jià)、權(quán)證價(jià)格的漲跌幅限制：是以漲跌幅的價(jià)格而不是百分比來限制的。格而不是百分比來限制的。 因?yàn)闄?quán)證的價(jià)格主要是由其標(biāo)的股票因?yàn)闄?quán)證的價(jià)格主要是由其

35、標(biāo)的股票的價(jià)格決定的的價(jià)格決定的,而權(quán)證的價(jià)格往往只占標(biāo)的而權(quán)證的價(jià)格往往只占標(biāo)的股票價(jià)格的一個(gè)較小的比例股票價(jià)格的一個(gè)較小的比例,標(biāo)的股票價(jià)格標(biāo)的股票價(jià)格的變化可能會(huì)造成權(quán)證價(jià)格的大比例的變的變化可能會(huì)造成權(quán)證價(jià)格的大比例的變化化,從而使事先規(guī)定的任何漲跌幅的比例限從而使事先規(guī)定的任何漲跌幅的比例限制不太適合。制不太適合。5757權(quán)證的交易權(quán)證漲跌幅公式權(quán)證漲跌幅公式 權(quán)證漲幅價(jià)格權(quán)證漲幅價(jià)格=權(quán)證前一日權(quán)證前一日收盤價(jià)格收盤價(jià)格+(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格-標(biāo)的證標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)券前一日收盤價(jià))125%行權(quán)比例行權(quán)比例;權(quán)證跌幅價(jià)格權(quán)證跌幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤價(jià)格權(quán)證前

36、一日收盤價(jià)格-(標(biāo)的證標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)券前一日收盤價(jià)-標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià)格格)125%行權(quán)比例。行權(quán)比例。 5858權(quán)證的交易 例如例如,T日權(quán)證的收盤價(jià)是日權(quán)證的收盤價(jià)是1元元,標(biāo)的股票標(biāo)的股票的收盤價(jià)是的收盤價(jià)是10元。元。 T+1日日,標(biāo)的股票漲停至標(biāo)的股票漲停至11元。其它因素不便元。其它因素不便,權(quán)證價(jià)格應(yīng)該上漲權(quán)證價(jià)格應(yīng)該上漲1元元,漲幅漲幅100%。按公式計(jì)算。按公式計(jì)算,權(quán)證的漲停價(jià)權(quán)證的漲停價(jià)格為格為 1(11-10)125%2.25元元,即標(biāo)的股即標(biāo)的股票漲停時(shí)票漲停時(shí),權(quán)證尚未漲停。權(quán)證尚未漲停。5959權(quán)證的交易權(quán)證的終止交易權(quán)證的終止交易 權(quán)證存

37、續(xù)期滿前權(quán)證存續(xù)期滿前5個(gè)交易日個(gè)交易日,權(quán)證終止權(quán)證終止交易交易,但可以行權(quán)。但可以行權(quán)。 這里的前這里的前5個(gè)交易日包括到期日個(gè)交易日包括到期日,即以到即以到期日為期日為T日日,權(quán)證從權(quán)證從T-4日開始終止交易。日開始終止交易。 6060權(quán)證的交易權(quán)證的行權(quán)權(quán)證的行權(quán) 當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證,當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券權(quán)取得的標(biāo)的證券,當(dāng)日不得賣出當(dāng)日不得賣出 6161權(quán)證的交易權(quán)證交易、行權(quán)的費(fèi)用權(quán)證交易、行權(quán)的費(fèi)用 權(quán)證交易傭金不超過交易金額的權(quán)證交易傭金不超過交易金額的0.3%,行權(quán)時(shí)向登記公司按過戶股票的面值繳納行權(quán)時(shí)向登記公司按過戶股票的面值繳

38、納0.05%的股票過戶費(fèi)。的股票過戶費(fèi)。 無印花稅無印花稅6262權(quán)證簡(jiǎn)稱命名規(guī)則和技術(shù)用語 權(quán)證類型碼，也就是第三個(gè)字母的規(guī)律：權(quán)證類型碼，也就是第三個(gè)字母的規(guī)律：滬市認(rèn)購滬市認(rèn)購- B （buy warrant）；）；深市認(rèn)購深市認(rèn)購- C (Call warrant)； 滬市認(rèn)沽、深市認(rèn)沽滬市認(rèn)沽、深市認(rèn)沽- P （put warrant ） 6363權(quán)證簡(jiǎn)稱命名規(guī)則和技術(shù)用語 最后一位，也就是第最后一位，也就是第8個(gè)字位用一個(gè)數(shù)個(gè)字位用一個(gè)數(shù)字或字母表示以標(biāo)的證券發(fā)行的第幾只權(quán)字或字母表示以標(biāo)的證券發(fā)行的第幾只權(quán)證，當(dāng)超過證，當(dāng)超過9只時(shí)用只時(shí)用A到到Z表示第表示第10只至第只至第35

39、只。只。6464權(quán)證簡(jiǎn)稱命名規(guī)則和技術(shù)用語 (某某某某CWB1) 的的CW是取是取“Call warrant”縮寫，是縮寫，是滬市發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證滬市發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證 （區(qū)別股改備兌權(quán)證）（區(qū)別股改備兌權(quán)證） 五糧液認(rèn)購權(quán)證五糧液認(rèn)購權(quán)證(五糧五糧YGC1) 的發(fā)行人是的發(fā)行人是“宜宜賓國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司賓國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司”取取“宜，國宜，國”的拼音的拼音縮寫縮寫YG 雅戈?duì)栒J(rèn)購權(quán)證雅戈?duì)栒J(rèn)購權(quán)證(雅戈雅戈QCB1) 的發(fā)行人是的發(fā)行人是“寧波青春投資控股有限公司寧波青春投資控股有限公司”取取“青，春青，春”的的拼音縮寫拼音縮寫QC6565權(quán)證簡(jiǎn)稱命名規(guī)則和技術(shù)用語 華菱管線認(rèn)沽權(quán)證華菱管線

40、認(rèn)沽權(quán)證(華菱華菱JTP1) 的發(fā)行的發(fā)行人是人是“湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司”取取“集團(tuán)集團(tuán)”的拼音縮寫的拼音縮寫JT 萬華認(rèn)沽權(quán)證萬華認(rèn)沽權(quán)證(萬華萬華HXP1) 的發(fā)行人是的發(fā)行人是“煙煙臺(tái)萬華華信合成革有限公司臺(tái)萬華華信合成革有限公司”取取“華，信華，信”的拼音縮寫的拼音縮寫HX6666權(quán)證簡(jiǎn)稱命名規(guī)則和技術(shù)用語招商銀行認(rèn)沽權(quán)證招商銀行認(rèn)沽權(quán)證(招行招行CMP1) 的發(fā)行人是的發(fā)行人是“招商局輪船股份有限公司（香港）招商局輪船股份有限公司（香港） China Merchants Steam Navigation Company, Ltd”取招商局公司的英文

41、縮寫取招商局公司的英文縮寫CM。 6767權(quán)證相關(guān)問題 權(quán)證上市當(dāng)天如何申購權(quán)證上市當(dāng)天如何申購 目前上市的權(quán)證都沒有像新股那樣發(fā)行的方目前上市的權(quán)證都沒有像新股那樣發(fā)行的方式，早先的權(quán)證是作為股改的對(duì)價(jià)支付給原式，早先的權(quán)證是作為股改的對(duì)價(jià)支付給原來的股東，后來的權(quán)證是屬于發(fā)行分離可交來的股東，后來的權(quán)證是屬于發(fā)行分離可交易債券的一部分贈(zèng)送給原來的股東或者參與易債券的一部分贈(zèng)送給原來的股東或者參與債券申購的人債券申購的人 6868證盤面上的3個(gè)概念 杠桿值杠桿值(Gearing)：正股價(jià)格高于權(quán)證：正股價(jià)格高于權(quán)證價(jià)格的倍數(shù)。如杠桿為價(jià)格的倍數(shù)。如杠桿為10，即正股價(jià)，即正股價(jià)格上升格上升1

42、%，認(rèn)購權(quán)證的理論價(jià)便會(huì)上，認(rèn)購權(quán)證的理論價(jià)便會(huì)上升升10%。6969權(quán)證盤面上的3個(gè)概念 價(jià)值：權(quán)證價(jià)值由兩部分組成，一是內(nèi)在價(jià)值：權(quán)證價(jià)值由兩部分組成，一是內(nèi)在價(jià)值，即標(biāo)的股票與行權(quán)價(jià)格的差價(jià)；二價(jià)值，即標(biāo)的股票與行權(quán)價(jià)格的差價(jià)；二是時(shí)間價(jià)值，代表持有者對(duì)未來股價(jià)波動(dòng)是時(shí)間價(jià)值，代表持有者對(duì)未來股價(jià)波動(dòng)帶來的期望與機(jī)會(huì)。帶來的期望與機(jī)會(huì)。7070權(quán)證盤面上的3個(gè)概念益價(jià)：權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格比其內(nèi)在價(jià)值高出的益價(jià)：權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格比其內(nèi)在價(jià)值高出的值。值。 盤面上其實(shí)是益價(jià)率盤面上其實(shí)是益價(jià)率 例如權(quán)證某一品種當(dāng)前溢價(jià)率是例如權(quán)證某一品種當(dāng)前溢價(jià)率是30%，則，則表明其當(dāng)前實(shí)際價(jià)值偏離（高出）內(nèi)在

43、價(jià)表明其當(dāng)前實(shí)際價(jià)值偏離（高出）內(nèi)在價(jià)值值30%，如果溢價(jià)率是負(fù)值，如果溢價(jià)率是負(fù)值， 則表明當(dāng)前則表明當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值了。市場(chǎng)價(jià)低于內(nèi)在價(jià)值了。 7171股指期貨以滬深以滬深300指數(shù)為對(duì)象指數(shù)為對(duì)象報(bào)價(jià)單位以點(diǎn)數(shù)計(jì)報(bào)價(jià)單位以點(diǎn)數(shù)計(jì)和約的價(jià)值以和約的價(jià)值以300作為乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的作為乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的乘積來表示：股指乘積來表示：股指*300資金投入：股指資金投入：股指*300*保證金比例（保證金比例（5-10%）7272 二、證券市場(chǎng)二、證券市場(chǎng)分一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)7373一級(jí)市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)即證券發(fā)行市場(chǎng)，指發(fā)行人一級(jí)市場(chǎng)即證券發(fā)行市場(chǎng)，指發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)。證券發(fā)行

44、市場(chǎng)向投資者出售證券的市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)通常無固定場(chǎng)所，是一個(gè)無形的市場(chǎng)。是通常無固定場(chǎng)所，是一個(gè)無形的市場(chǎng)。是股票從上市公司流入投資者手中的過程，股票從上市公司流入投資者手中的過程，目前一般采用上網(wǎng)定價(jià)、增發(fā)、配股等方目前一般采用上網(wǎng)定價(jià)、增發(fā)、配股等方式發(fā)行，發(fā)行對(duì)象多樣化，有戰(zhàn)略投資者、式發(fā)行，發(fā)行對(duì)象多樣化，有戰(zhàn)略投資者、一般機(jī)構(gòu)投資者及個(gè)人投資者等。一般機(jī)構(gòu)投資者及個(gè)人投資者等。7474二級(jí)市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng)即證券交易市場(chǎng)，指買賣已二級(jí)市場(chǎng)即證券交易市場(chǎng)，指買賣已發(fā)行證券的市場(chǎng)。由證券交易所和場(chǎng)外交發(fā)行證券的市場(chǎng)。由證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)組成。是股票在投資者手中流通的易市場(chǎng)組成。是股票

45、在投資者手中流通的過程。目前我國上市公司的股票只有通過過程。目前我國上市公司的股票只有通過證券交易所轉(zhuǎn)讓。證券交易所轉(zhuǎn)讓。7575 三、證券交易三、證券交易7676證券交易證券交易按照交易對(duì)象的品種劃分，分為股證券交易按照交易對(duì)象的品種劃分，分為股票交易、債券交易、基金交易和其他證券票交易、債券交易、基金交易和其他證券衍生工具的交易。衍生工具的交易。證券交易的原則是公開、公平、公正。目前的證券交易主要是股票交易（目前的證券交易主要是股票交易（A、B股），股），此外還有基金交易、債券交易等。此外還有基金交易、債券交易等。77771.交易規(guī)則1 股票交易現(xiàn)在采用足額保證金、現(xiàn)貨交易方式。2 交易交

46、收制度交易制度：深滬A、B股交易實(shí)行T+1制度，即當(dāng)日買入股票要到第二個(gè)交易日方可賣出，根據(jù)目前各券商的通行做法，當(dāng)日賣出股票的可利用賣出解凍的資金在當(dāng)日再次買入7878 A股：深滬A股實(shí)行T+1交收，即買入的股票在第二個(gè)交易日方可取出（轉(zhuǎn)托管），賣出股票的資金在第二個(gè)交易日方可取出； B股：深、滬B股的交易實(shí)行T+1制度，交收期為T+3，即第四個(gè)交易日才能完成資金和股份的正式交收。即客戶賣出股票后，第四個(gè)交易日相關(guān)的資金才能轉(zhuǎn)到客戶的存折上；客戶買入股票后，第四個(gè)交易日才能提取股票或辦理轉(zhuǎn)托管、撤銷指定交易等手續(xù)。但在此之前，客戶可以提前進(jìn)行反向交易。 79793 股票競(jìng)價(jià)實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間

47、優(yōu)先的競(jìng)價(jià)原則。競(jìng)價(jià)方式分集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)。4 股票交易單位：交易單位：深滬交易單位：深滬A、B股、基金以股、基金以100股（股（1手）或其整數(shù)倍為單位委托買賣，即買手）或其整數(shù)倍為單位委托買賣，即買入股票必須是入股票必須是100股的整數(shù)倍。不足股的整數(shù)倍。不足100股的為零股的為零股，只能賣出，不能買進(jìn)。股，只能賣出，不能買進(jìn)。5 股票報(bào)價(jià)單位：深、滬深、滬A股為股為0.01元人民幣，深元人民幣，深B為為0.01港元，滬港元，滬B為為0.001美元，基金、權(quán)證交易美元，基金、權(quán)證交易報(bào)價(jià)單位為報(bào)價(jià)單位為0.001元。元。80806. 交易時(shí)間 上午上午9:30-11:30，下午，下午13:

48、00-15:00。 漲跌幅限制 A、B股、基金漲跌幅限制為股、基金漲跌幅限制為10%，ST股、股、漲幅漲幅 5%，非上市股份漲跌幅為，非上市股份漲跌幅為5%。81817. 深圳A、B股（含基金）采取的是托管券商制。即客戶在哪里買入的股票就在哪里賣即客戶在哪里買入的股票就在哪里賣出，但可以進(jìn)行轉(zhuǎn)托管，即將托管在一家出，但可以進(jìn)行轉(zhuǎn)托管，即將托管在一家券商的股票轉(zhuǎn)至另一券商席位處。券商的股票轉(zhuǎn)至另一券商席位處。上海A、B股采取的是指定交易制。即該客戶即該客戶帳戶只能指定在一家券商處買賣，除非將帳戶只能指定在一家券商處買賣，除非將該帳戶撤消指定并將帳戶重新指定在另一該帳戶撤消指定并將帳戶重新指定在另

49、一券商，但在撤消當(dāng)日，該帳戶不能有委托、券商，但在撤消當(dāng)日，該帳戶不能有委托、成交等未清算交易成交等未清算交易82822.股票名稱前的大寫字母N XD XR DR 83833.幾個(gè)概念配股配股 送紅股送紅股 轉(zhuǎn)增股轉(zhuǎn)增股 股權(quán)登記日股權(quán)登記日是在上市公司分派股利或進(jìn)行配股時(shí)規(guī)定一個(gè)日期，只有在股權(quán)登記日前在公司股東名冊(cè)上登記的股東，才有權(quán)分享分紅配股等權(quán)利。 84844.除權(quán)除權(quán)（息）價(jià)除權(quán)（息）價(jià)=（前收盤價(jià)（前收盤價(jià)-現(xiàn)金紅利現(xiàn)金紅利+配股價(jià)格配股價(jià)格*流流 通股份變動(dòng)比例）通股份變動(dòng)比例）/（1+流通股份變動(dòng)比例）流通股份變動(dòng)比例） 某上市公司每某上市公司每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利股派發(fā)現(xiàn)金紅

50、利1.50元，同時(shí)按元，同時(shí)按10配配5的比例向現(xiàn)有股東配股，配股價(jià)格為的比例向現(xiàn)有股東配股，配股價(jià)格為6.40元，如公司在除權(quán)（息）日的前收盤價(jià)為元，如公司在除權(quán)（息）日的前收盤價(jià)為11.05元，則除權(quán)（息）價(jià)為？元，則除權(quán)（息）價(jià)為？8585 5.新股申購 目前，中國上市公司發(fā)行新股主要采目前，中國上市公司發(fā)行新股主要采用網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式或結(jié)合網(wǎng)下向法用網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式或結(jié)合網(wǎng)下向法人投資者配售的方式進(jìn)行發(fā)行，此種方式人投資者配售的方式進(jìn)行發(fā)行，此種方式需要全額凍結(jié)資金。需要全額凍結(jié)資金。 價(jià)格：介于申購上限和申購下限之間，價(jià)格：介于申購上限和申購下限之間，不得超出；不得超出；86

51、86新股申購規(guī)則申購時(shí)間申購時(shí)間 兩市申購時(shí)間均為發(fā)行日上午兩市申購時(shí)間均為發(fā)行日上午9 9：30301111：3030，下午下午1 1：00003 3：0000。申購數(shù)量申購數(shù)量 深圳交易所：每一賬戶申購數(shù)量不少于深圳交易所：每一賬戶申購數(shù)量不少于500500股，股，超過超過500500股的必須是股的必須是500500股的整數(shù)倍。每一個(gè)有效股的整數(shù)倍。每一個(gè)有效申購單位對(duì)應(yīng)一個(gè)配號(hào)。申購單位對(duì)應(yīng)一個(gè)配號(hào)。 上海交易所：每一賬戶申購數(shù)量不少于上海交易所：每一賬戶申購數(shù)量不少于10001000股，股，超過超過10001000股的必須是股的必須是10001000股的整數(shù)倍。每一個(gè)有股的整數(shù)倍。每一

52、個(gè)有效申購單位對(duì)應(yīng)一個(gè)配號(hào)。效申購單位對(duì)應(yīng)一個(gè)配號(hào)。 8787新股申購規(guī)則申購次數(shù)申購次數(shù) 一個(gè)賬戶只能申購一次。滬深交易所均明一個(gè)賬戶只能申購一次。滬深交易所均明確規(guī)定了資金申購遵循確規(guī)定了資金申購遵循“一經(jīng)申報(bào)，不得一經(jīng)申報(bào)，不得撤單撤單”的原則。每一證券賬戶只能申購一的原則。每一證券賬戶只能申購一次，同一證券賬戶的多次申購委托，除第次，同一證券賬戶的多次申購委托，除第一次申購?fù)猓暈闊o效申購。一次申購?fù)?，均視為無效申購。8888新股申購流程l 申購流程申購流程（1 1）投資者申購（）投資者申購（T T日）：投資者在申購時(shí)間內(nèi)繳足申購日）：投資者在申購時(shí)間內(nèi)繳足申購款，進(jìn)行申購委托。款，

53、進(jìn)行申購委托。 （2 2）資金凍結(jié)（）資金凍結(jié)（T+1T+1日）：由中國結(jié)算公司將申購資金日）：由中國結(jié)算公司將申購資金凍結(jié)，交易所將根據(jù)最終的有效申購總量，按每?jī)鼋Y(jié)，交易所將根據(jù)最終的有效申購總量，按每1000(1000(深深圳圳500500股股) )股配一個(gè)號(hào)的規(guī)則，由交易主機(jī)自動(dòng)對(duì)有效申購股配一個(gè)號(hào)的規(guī)則，由交易主機(jī)自動(dòng)對(duì)有效申購按時(shí)間進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號(hào)。按時(shí)間進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號(hào)。 （4 4）搖號(hào)抽簽（）搖號(hào)抽簽（T+2T+2日）：公布中簽率，并根據(jù)總配號(hào)日）：公布中簽率，并根據(jù)總配號(hào)量和中簽率組織搖號(hào)抽簽，于次日公布中簽結(jié)果。量和中簽率組織搖號(hào)抽簽，于次日公布中簽結(jié)果。 （5 5）公布中簽

54、號(hào)、資金解凍（）公布中簽號(hào)、資金解凍（T+3T+3日）：對(duì)未中簽部分日）：對(duì)未中簽部分的申購款予以解凍。的申購款予以解凍。 8989909091919292申購新股常見問題 Q：“委托已成交委托已成交”是否為申購成功？是否為申購成功？ A：投資者在用網(wǎng)上交易系統(tǒng)或電話委托申購新：投資者在用網(wǎng)上交易系統(tǒng)或電話委托申購新股時(shí)，交易系統(tǒng)或電話委托里查到的股時(shí)，交易系統(tǒng)或電話委托里查到的“委托已成委托已成交交”，并不表示自己的申購已成功（中簽），已，并不表示自己的申購已成功（中簽），已購得到所需之新股。實(shí)際上，此處的購得到所需之新股。實(shí)際上，此處的“委托已成委托已成交交”只能算申購委托進(jìn)入交易所電腦主

55、機(jī)，能否只能算申購委托進(jìn)入交易所電腦主機(jī)，能否申購得到新股，還須在申購得到新股，還須在T+4日查驗(yàn)配號(hào)尾數(shù)是否日查驗(yàn)配號(hào)尾數(shù)是否和中簽號(hào)相符，若相符才說明已中簽并可以購得和中簽號(hào)相符，若相符才說明已中簽并可以購得該新股。該新股。 9393 Q：昨天申購：昨天申購XXXX1000股，今天帳戶上已經(jīng)顯股，今天帳戶上已經(jīng)顯示有示有1000股在帳上，是不是已經(jīng)申購成功了?。抗稍趲ど?，是不是已經(jīng)申購成功了啊？ A：僅說明申購已確認(rèn)，要等配號(hào)、搖號(hào)、公布：僅說明申購已確認(rèn)，要等配號(hào)、搖號(hào)、公布中簽號(hào)后，才能知道是否中簽（買到）?？稍谥泻炋?hào)后，才能知道是否中簽（買到）。可在T+4日或之后查詢（部分網(wǎng)上交易系

56、統(tǒng)在日或之后查詢（部分網(wǎng)上交易系統(tǒng)在T+3日晚日晚上可查到），顯示有申購的新股在賬上，才能確上可查到），顯示有申購的新股在賬上，才能確認(rèn)中簽。如全部?jī)鼋Y(jié)資金解凍退回，則沒中簽。認(rèn)中簽。如全部?jī)鼋Y(jié)資金解凍退回，則沒中簽。9494 Q：網(wǎng)上申購新股，：網(wǎng)上申購新股，11:30到到13:00之間的申購是無效申之間的申購是無效申購嗎？購嗎？ A：中午：中午11：3013：00，盡管不是正常的交易時(shí)間，盡管不是正常的交易時(shí)間，但現(xiàn)在一般營業(yè)部在上午收盤和下午開盤之間的非交易但現(xiàn)在一般營業(yè)部在上午收盤和下午開盤之間的非交易時(shí)段仍接受委托，投資者也可以進(jìn)行股票買賣委托。這時(shí)段仍接受委托，投資者也可以進(jìn)行股票

57、買賣委托。這時(shí)候，投資者的委托單不會(huì)立即申報(bào)和成交，申報(bào)將被時(shí)候，投資者的委托單不會(huì)立即申報(bào)和成交，申報(bào)將被儲(chǔ)存在營業(yè)部電腦主機(jī)中，并在下午儲(chǔ)存在營業(yè)部電腦主機(jī)中，并在下午13時(shí)開市后進(jìn)行申時(shí)開市后進(jìn)行申報(bào)。這種方式適合那些下午不方便買賣股票的投資者報(bào)。這種方式適合那些下午不方便買賣股票的投資者 9595 Q：新股申購日賣出股票的錢能否用來申購：新股申購日賣出股票的錢能否用來申購新股嗎？當(dāng)天轉(zhuǎn)入證券資金帳戶的錢也已新股嗎？當(dāng)天轉(zhuǎn)入證券資金帳戶的錢也已用來申購新股嗎？用來申購新股嗎？ A：都可以。：都可以。 9696 Q：新股申購只能申請(qǐng)一次嗎？：新股申購只能申請(qǐng)一次嗎？ A：新股申購一個(gè)帳戶只

58、能申購一次，并且不能：新股申購一個(gè)帳戶只能申購一次，并且不能撤單，重復(fù)申購除第一次有效外，其他均無效。撤單，重復(fù)申購除第一次有效外，其他均無效。而且如果投資者誤操作而導(dǎo)致新股重復(fù)申購，券而且如果投資者誤操作而導(dǎo)致新股重復(fù)申購，券商可能會(huì)重復(fù)凍結(jié)新股申購款，重復(fù)申購部分無商可能會(huì)重復(fù)凍結(jié)新股申購款，重復(fù)申購部分無效而且不能撤單，這樣會(huì)造成這部分資金當(dāng)天無效而且不能撤單，這樣會(huì)造成這部分資金當(dāng)天無法使用，一般要等到當(dāng)天收盤后，交易所將其作法使用，一般要等到當(dāng)天收盤后，交易所將其作為無效委托處理，資金第二天回到投資者帳戶內(nèi)，為無效委托處理，資金第二天回到投資者帳戶內(nèi)，投資者才能使用。投資者才能使用。

59、 9797 Q：重復(fù)申購新股資金被雙倍凍結(jié)，如何處理？：重復(fù)申購新股資金被雙倍凍結(jié)，如何處理？ A：新股發(fā)行公告中明確規(guī)定申購新股不能撤單。如果：新股發(fā)行公告中明確規(guī)定申購新股不能撤單。如果投資者誤操作，導(dǎo)致新股重復(fù)申購，上交所的電腦交易投資者誤操作，導(dǎo)致新股重復(fù)申購，上交所的電腦交易主機(jī)除了接受并確認(rèn)第一次新股申購的委托指令外，也主機(jī)除了接受并確認(rèn)第一次新股申購的委托指令外，也接受新股重復(fù)申購委托指令，但不確認(rèn)此筆委托指令，接受新股重復(fù)申購委托指令，但不確認(rèn)此筆委托指令，并在新股申購結(jié)束后，將其視作為并在新股申購結(jié)束后，將其視作為“無效委托無效委托”處理。處理。因此，絕大多數(shù)證券營業(yè)部就是這

60、樣設(shè)置柜面委托系統(tǒng)因此，絕大多數(shù)證券營業(yè)部就是這樣設(shè)置柜面委托系統(tǒng)的：投資者重復(fù)申購新股，就重復(fù)凍結(jié)新股申購款。如的：投資者重復(fù)申購新股，就重復(fù)凍結(jié)新股申購款。如果投資者在交易時(shí)間內(nèi)發(fā)現(xiàn)誤操作，可以馬上聯(lián)系開戶果投資者在交易時(shí)間內(nèi)發(fā)現(xiàn)誤操作，可以馬上聯(lián)系開戶的營業(yè)部，并要求將重復(fù)凍結(jié)的申購款的營業(yè)部，并要求將重復(fù)凍結(jié)的申購款“手工解凍手工解凍”。 9898 Q：為什么只查到一個(gè)配號(hào)？：為什么只查到一個(gè)配號(hào)？ A：新股配號(hào)是按照每：新股配號(hào)是按照每1000（或（或500）股配）股配一個(gè)號(hào)，按時(shí)間順序連續(xù)配號(hào)，號(hào)碼不間一個(gè)號(hào)，按時(shí)間順序連續(xù)配號(hào)，號(hào)碼不間斷。每個(gè)股票帳戶在交割時(shí)只打?。@示）斷。每個(gè)股票帳