財務報表指標分析說明

1、企業(yè)財務報表分析公式及說明評價指標公式評價指標說明短期 償債 能力 評價流動比率二流動資產(chǎn) 十流動負債x 100%速動比率=速動資產(chǎn) （流動資產(chǎn)存貨、 待攤費用、待處理流 動資產(chǎn)損失等）十流 動負債x 100%流動比率和速動比率都是用來表示資金流動性的，即企業(yè)短期 債務償還能力的數(shù)值，前者的基準值是2,后者為1.但應注意的是，流動比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務的能力就 很強，因為流動資產(chǎn)之中雖然現(xiàn)金、有價證券、應收賬款變現(xiàn) 能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產(chǎn)的項目則變 現(xiàn)時間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背 等情況，流動性較差.而速動比率則能避免這種情況的發(fā)生， 因

2、為速動資產(chǎn)就是指流動資產(chǎn)中容易變現(xiàn)的那部分資產(chǎn)。衡量企業(yè)償還短期債務能力強弱，應該兩者結(jié)合起來看，一般來說如下：流動比率1和速動比率0。5資金流動性差；1.5 流動比率2和0。75速動比率1資金流動性一般；流動比 率2和速動比率1資金流動性好保守速動比率=（貨幣 資金+短期投資+應 收票據(jù)+應收賬款） 十流動負債x 100%超速動比率的計算，除了扣除存貨以外，還從流動資產(chǎn)中去掉其 他一些可能與當前現(xiàn)金流量無關(guān)的項目（如待攤費用）和影響 速動比率可信性的重要因素項目辦信譽不咼客戶的應收款凈 額），因此，能夠更好地評價企業(yè)變現(xiàn)能力的強弱和短期償債 能力的大小?，F(xiàn)金比率=貨幣資金 十流動負債x 10

3、0%現(xiàn)金比率通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當前流 動負債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的流動性?，F(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應收帳款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力?，F(xiàn)金比率一般認為20%以上為好。但 這一比率過高，就意味著企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運用，而現(xiàn) 金類資產(chǎn)獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太咼會導致企業(yè)機會成本 增加。長期 償債 能力 評價資產(chǎn)負債率二負債總 額十資產(chǎn)總額x100%這個比率對于債權(quán)人來 般只承擔有限責任，很可能低于其帳面價值 損失。當資產(chǎn)負債率于債權(quán)人來說風險非常E說越低越好因為公司的所有者（股東） 而一旦公司破產(chǎn)清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得 .所以如果此指標過

4、高，債權(quán)人可能遭受 大于100%，表明公司已經(jīng)資不抵債，對 ；大。資本負債率二負債總 額十股東權(quán)益期末余額x 100%資本負債率反映公司主要是靠債權(quán)人來融資還是股東提供資 金。該比率越高，說明公司更多的是依靠貸款或公司債的方式 來募集資金，同時也反應公司進一步使用財務杠桿來舉債的空 間不大，以及有較大的還款付息壓力。和其他負債類比率用法 一樣，究竟資本負債率為多少是合理和健康的要在同一行業(yè)不 同公司之間對比得出，還要結(jié)合公司具體的市場地位和業(yè)務發(fā) 展階段來辯證分析。資產(chǎn)負債率反映債權(quán)人所提供的資金占全 部資金的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越低（50%以下），表明企業(yè)的償債

5、能力越強長期負債率=長期負 債十資產(chǎn)總額x100%該指標反映了企業(yè)在清算時可用于償還非流動負債的資產(chǎn)保 證，該指標越低，企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人的安全性也 就越咼。從穩(wěn)健原則出發(fā)，計算該指標時，非流動資產(chǎn)中剔除無 形資產(chǎn)部分利息保障倍數(shù)=息稅 前利潤EBIT十利息 費用息稅前利潤EBIT=凈利潤+利息費用+所得稅利息費用是指本期發(fā)生的全部應付利息， 包括財務費用中的利 息費用，計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債 經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要 標志。要維持正常償債能力，利息保

6、障倍數(shù)至少應大于1 ,且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù) 過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。有息負債率=（短期借 款+年內(nèi)到期的長 期負債+長期借款+ 應付債券+長期應付 款）十股東權(quán)益期末余額x 100%反映企業(yè)舉債成本的科目，這個比率越低，證明企業(yè)舉債成本 越低，相對來說利潤也就會提高盈利 能力 評價凈利潤率=凈利潤十 銷售收入x 100%只關(guān)注凈利潤的絕對額增減變動不足以反映公司盈利狀況的 變化，還需要結(jié)合主營業(yè)務收入的變動。 例如,如果主營業(yè)務收 入增長率快于凈利潤增長率，則公司的凈利潤率會出現(xiàn)下降， 說明公司盈利能力在下降，相反，如果凈利潤增長快于

7、收入則凈 利潤率會提升，說明公司盈利能力在增強。所以，凈利潤率比凈 利潤更能說明問題。但是，如果凈利潤中存在大量非經(jīng)常性損 益、非主營收入，以及所得稅變動，這樣的凈利潤率質(zhì)量會下 降,不能完全反映公司業(yè)務的盈利狀況，這時營 業(yè)利潤率或EBITDA利潤率就是更好的指標。營業(yè)利潤率=利潤總 額十主營業(yè)務收入x100%營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。營業(yè)利潤率越高，說明 企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強； 反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。毛利率=（銷售收入一 銷售

8、成本）*銷售收入x 100%毛利率有多種分類方式，按商品大類分，有單項商品毛利率、大 類商品毛利率、綜合商品毛利率，按行業(yè)分，有工業(yè)企業(yè)的產(chǎn) 品銷售毛利率、商業(yè)企業(yè)的商品銷售毛利率、建造施工企業(yè)毛 利率、交通運輸業(yè)毛利率、旅游飲食服務業(yè)毛利率，還有按區(qū) 域劃分的區(qū)域銷售毛利率、按項目劃分的項目毛利率等。銷售 毛利是銷售凈額與銷售成本的差額，如果銷售毛利率很低，表 明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補償期間費用后的盈利水平就不 會咼;也可能無法彌補期間費用，出現(xiàn)虧損局面。通過本指標可 預測企業(yè)盈利能力。資產(chǎn)收益率=凈利潤 十平均資產(chǎn)總額x100%該指標越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說明企業(yè)在增加收 入

9、和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反凈資產(chǎn)收益率二凈利 潤十凈資產(chǎn)x 100%凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益 的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指 標反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效 率指標值越高，說明投資帶來的收益越高主營業(yè)務利潤率=主 營業(yè)務利潤十主營業(yè)務收入x 100%1、主營業(yè)務利潤率是從企業(yè)主營業(yè)務的盈利能力和獲利水平 方面對資本金收益率指標的進一步補充，體現(xiàn)了企業(yè)主營業(yè) 務利潤對利潤總額的貢獻，以及對企業(yè)全部收益的影響程度.2、 該指標體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，沒有足夠大的 主營業(yè)務利潤率就無法形成企

10、業(yè)的最終利潤，為此，結(jié)合企業(yè) 的主營業(yè)務收入和主營業(yè)務成本分析，能夠充分反映出企業(yè) 成本控制、費用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的不足與成 績。3、該指標越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學，產(chǎn)品附加 值高，營銷策略得當，主營業(yè)務市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲 利水平咼。總資產(chǎn)回報率二凈利 潤十總資產(chǎn)期末數(shù)x100%1。表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲 利能力和投入產(chǎn)出狀況通過對該指標的深入分析，可以增強各 方面對企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水 平。2。一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標與市場資本利率進行比 較，如果該指標大于市場利率，則表明企業(yè)可以充分利用財務 杠桿，進

11、行負債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益。3該指標越咼，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運營越有效。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)= 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十凈利潤x 100%1、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度，對企 業(yè)收益的質(zhì)量進行評價，對企業(yè)的實際收益能力進行再次修 正.2、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè) 當期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，擠掉了收益中的水分，體現(xiàn)出企業(yè)當期收益的質(zhì)量狀況，同時,減少了權(quán)責發(fā)生制會計 對收益的操縱。3、一般而言，當企業(yè)當期凈利潤大于 0時，該指標應當大于1。該指標越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的 凈利潤對現(xiàn)金的貢獻越大。但是，由于指標分母變動較大，致 使

12、該指標的數(shù)值變動也比較大，所以，對該指標應根據(jù)企業(yè)實際 效益狀況有針對性地進行分析。營運 效率 評價應收賬款周轉(zhuǎn)率=主 營業(yè)務收入十平均應收賬款x 100%應收帳款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360-應收賬款周轉(zhuǎn) 率應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得應收賬款的權(quán)利到收回款 項、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間.是應收賬款周轉(zhuǎn)率的一個輔助 性指標，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明流動資金使用效率越好存貨周轉(zhuǎn)率二主營業(yè) 務成本寧平均存貨x100%用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量 是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，

13、提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表 明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，存貨及占用在存貨上的資金周 轉(zhuǎn)速度越快.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360 - 存貨周轉(zhuǎn)率指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù).周轉(zhuǎn) 天數(shù)越少，說明存貨變現(xiàn)的速度越快.民間非營利組織資金占用 在存貨的時間越短，存貨管理工作的效率越高.一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性 越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應收賬款等的速度越快。提高存貨周 轉(zhuǎn)率可以提咼企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能 力越差。經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn) 天數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期是指從取得存貨開期到銷售存貨并收回

14、現(xiàn)金為止的時期。現(xiàn)金周期=經(jīng)營周期 -應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數(shù)額。一般來 說，存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應付賬款周轉(zhuǎn)期越短， 營運資金數(shù)額就越大；相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應收賬款周轉(zhuǎn)期越 短,應付賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運資金數(shù)額就越小此外，營運資金 周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風險、收益要求和成本約束等因素的制 約。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主 營業(yè)務收入*平均流 動資產(chǎn)x 100%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額同平 均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用 率的另一重要指標。般情況卜，該指標越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快， 利用越好。在較快的周

15、轉(zhuǎn)速度下，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，相當 于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金 浪費，降低企業(yè)盈利能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主 營業(yè)務收入*平均固定資產(chǎn)x 100%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個會計年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)， 或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要 用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說 明利用率越高，管理水平越好如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平 均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能 會影響企業(yè)的獲利能力。它反應了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營 業(yè)務收入寧平均總資產(chǎn)x

16、 100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期業(yè)務收入凈額同平均資產(chǎn) J 總額的比率一般情況下，該數(shù)值越咼，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。營業(yè)費用率=營業(yè)費 用十主營業(yè)務收入x100%營業(yè)費用率是指從事營業(yè)活動所需花費的各項費用在營業(yè)收 入中的比重.該項指標越低，說明營業(yè)過程中的費用支出越小， 獲利水平越高營業(yè)費用率的參考標準是 14%16%以下（結(jié) 合行業(yè)不同標準不同）財務費用率=財務費 用十主營業(yè)務收入x100%主營業(yè)務收入增長率 =（本期主營業(yè)務收入 -上期主營業(yè)務收 入）十上期主營業(yè)務 收入x 100%主營業(yè)務收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)

17、展所處的階段。一般的說，如果主營業(yè)務收入增長率超過 10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭， 尚未面臨產(chǎn)品更新的風險，屬于成長型公司。如果主營業(yè)務收 入增長率在5%10%之間，說明公司產(chǎn)品已進入穩(wěn)定期，不久 將進入衰退期，需要著手開發(fā)新產(chǎn)品。如果該比率低于5%，說明公司產(chǎn)品已進入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難，主營 業(yè)務利潤開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產(chǎn)品，將步入衰落。 主營業(yè)務收入增長率與應收賬款增長率的比較分析，可以表示公司銷售額的增長幅度，可以借以判斷企業(yè)主營業(yè)務的發(fā)展狀 況。一般認為，當主營業(yè)務收入增長率低于 30%時，說明 公司主營業(yè)務大幅滑坡，預警信號產(chǎn)生。另外

18、，當主營業(yè)務收入 增長率小于應收賬款增長率，甚至主營業(yè)務收入增長率為負數(shù) 時，公司極可能存在操縱利潤行為，需嚴加防范。在判斷時還需 根據(jù)應收賬款占主營業(yè)務收入的比重進行綜合分析?，F(xiàn)金 流量 分析現(xiàn)金流動負債比=經(jīng) 營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈 流量/流動負債該比率是流動比率、速動比率的延伸指標，動態(tài)衡量企業(yè)短期 償債能力，表明對當期債務清償?shù)谋Ｕ闲院蜁r效性；一般認為 40%勺比例是正常的；該公司連續(xù)兩年的現(xiàn)金流動負債比均大 于40%,說明該公司短期償債能力較強。但也并不是越大越好， 該指標過大則表明企業(yè)流動資金利用不充分，盈利能力不強。現(xiàn)金債務總額比=經(jīng) 營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈 流量/負債總額企業(yè)能夠用來償

19、還債務的除借新債還舊債外， 一般應當是經(jīng)營 活動的現(xiàn)金流入才能還債。計算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比 較才能確定高與低。這個比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。 這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力.企業(yè)設(shè)置的標準值:0.25;這個比率同時也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。同時，該比值也體現(xiàn)了企業(yè)最大付息能力。例如一公司最大的付息能 力是2%，即利息超過2%時，此公司將不能按時付息。到期債務本期償付比 率二經(jīng)營活動產(chǎn)生的 現(xiàn)金凈流量/ （本期 到期債務本金+ 現(xiàn)金 利息支出）該比率反映了企業(yè)對到期債務本息的滿足程度，如果該比率超 過1,意味著在保證現(xiàn)金支付需要后，還能保持一定的現(xiàn)金余額 來滿足預防性和投機性需求。若該比率小于1,說明企業(yè)需要對 外籌資或出售資產(chǎn)方能償還債務利息現(xiàn)金保障倍數(shù) =（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)