中國人民銀行試卷6

1、中國人民銀行2011招聘考試全真模擬試卷（六）說 明這項(xiàng)測驗(yàn)共有五個(gè)部分，100道題，總時(shí)限為120分鐘，各部分不分別計(jì)時(shí)。請(qǐng)?jiān)跈C(jī)讀答題卡上嚴(yán)格按照要求填寫好自己的姓名、報(bào)考部門，涂寫準(zhǔn)考證號(hào)。請(qǐng)仔細(xì)閱讀下面的注意事項(xiàng)，這對(duì)你獲得成功非常重要：1題目應(yīng)在答題卡上作答，不要在題本上作任何記號(hào)。2監(jiān)考人員宣布考試開始時(shí)，你才可以開始答題。3監(jiān)考人員宣布考試結(jié)束時(shí)，你應(yīng)立即放下鉛筆，將試題本、答題卡和草稿紙都留在桌上，然后離開。如果你違反了以上任何一項(xiàng)要求，都將影響你的成績。4在這項(xiàng)測驗(yàn)中，可能有一些試題較難，因此你不要在一道題上思考時(shí)間太久，遇到不會(huì)答的題目可先跳過去，如果有時(shí)間再去思考。否則，你

2、可能沒有時(shí)間完成后面的題目。5試題答錯(cuò)不倒扣分。6特別提醒你注意，涂寫答案時(shí)一定要認(rèn)準(zhǔn)題號(hào)。嚴(yán)禁折疊答題卡！說明：本試題在深入總結(jié)歷年真題的基礎(chǔ)上編制而成，目的是讓廣大考生更有針對(duì)性地了解考試題型，調(diào)整應(yīng)試心理，提前進(jìn)入考試狀態(tài)，從而在考試時(shí)充分發(fā)揮自己的水平，取得優(yōu)異的成績。停！請(qǐng)不要往下翻！聽候監(jiān)考老師的指示。否則，會(huì)影響你的成績。一、名詞解釋 1.企業(yè)債券 2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3.項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn) 4.凈現(xiàn)值概率分析法 5. 復(fù)利 6.股票股利 7. 流動(dòng)比率 8. 敏感性分析 9. 機(jī)會(huì)成本 10. b系數(shù)：二、單項(xiàng)選擇題 1.后付年金是指一系列在一定期限內(nèi)每期等額的收付款項(xiàng)一般發(fā)生的每期（

3、 ）。A.期末 B.期初 C.期中 D.年初2.如果你是一個(gè)投資者，你認(rèn)為以下哪項(xiàng)決策是正確的（ ）。A.若兩項(xiàng)目投資金額相同、期望收益率相同，應(yīng)選擇較高標(biāo)準(zhǔn)離差率的方案。B.若兩項(xiàng)目投資金額相同、標(biāo)準(zhǔn)離差相同，則應(yīng)選擇期望收益高的項(xiàng)目。C.若兩項(xiàng)目投資金額相同、期望收益與標(biāo)準(zhǔn)離差均不相同，則應(yīng)選擇期望收益高的項(xiàng)目。D.若兩項(xiàng)目投資金額相同、期望收益與標(biāo)準(zhǔn)離差均不相同，則應(yīng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差低的項(xiàng)目。3.所有證券存在著固有的兩種不同風(fēng)險(xiǎn)，分別為（ ）。A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與不可分散分險(xiǎn) B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與可分散分險(xiǎn) D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與不可分散分險(xiǎn)4.某企業(yè)取得20年期的長期借款700萬元，

4、年利息率為12%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率忽略不計(jì)，設(shè)企業(yè)所得稅稅率為33%，則該項(xiàng)長期借款的資本成本為（ ）。A. 3.96% B. 12% C. 8.04% D. 45%5. （ ）是指息稅前利潤的變動(dòng)率相當(dāng)于銷售量變動(dòng)率的倍數(shù)，或者說息稅前利潤隨著銷售量的變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的程度。A.綜合杠桿系數(shù) B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C.經(jīng)營杠桿系數(shù) D. b系數(shù)6某成長型公司的普通股股票預(yù)計(jì)下一年發(fā)放每股股利(D1)為2.5元，股利增長率（g）為5%，該股票的投資收益率為10%，則該股票目前的價(jià)值為（ ）。A. 35 B. 40. C. 45 D. 507.某企業(yè)股票的貝他系數(shù)be為1.2，無

5、風(fēng)險(xiǎn)利率Rf為10%，市場組合的期望收益率E（RM）為12%，則該企業(yè)普通股留存收益的資本成本Ke為（ ）。A. 2% B. 11.2% C. 12.4% D. 12%8.在確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量時(shí)，以下（ ）表述是正確的。A.隨著訂貨量越大，儲(chǔ)存成本就越高，而訂貨成本就越低B.經(jīng)濟(jì)批量是使儲(chǔ)存成本最低的訂貨量C.隨著訂貨量越小，儲(chǔ)存成本就越低，而訂貨成本保持不變D.經(jīng)濟(jì)批量是使訂貨成本最低的訂貨量9.在現(xiàn)實(shí)中，（ ）不屬于許多企業(yè)所奉行的穩(wěn)定股利政策應(yīng)具有的特點(diǎn)。A. 維持一個(gè)長期的目標(biāo)股利支付率 B.更為關(guān)心的是股利的變化C.股利的變化是著眼于一個(gè)長期的、可持續(xù)發(fā)展的利潤水平D.企業(yè)經(jīng)常因利潤的

6、臨時(shí)性變化而改變股利10. 下列指標(biāo)中，不屬于獲利性比率的是（ ）A.市盈率 B.再投資比率 B.股利支付率 D.資產(chǎn)利潤率11.債券評(píng)級(jí)是債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)債券發(fā)行公司的( )評(píng)定的等級(jí)。 A信用 B利率風(fēng)險(xiǎn) C通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) D價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)12.以下哪項(xiàng)投資為無風(fēng)險(xiǎn)投資（ ）。 A股票 B可轉(zhuǎn)換公司債券 C商業(yè)票據(jù) D國債13. 你在年初以100元買入某股票，期間得現(xiàn)金股息10元，年末股票市價(jià)上升為104元，則該股票的年投資收益率為（ ）。 A4 B13.5 C12 D1414.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是經(jīng)約定可轉(zhuǎn)換為（ ）。A. 普通股 B. 累積優(yōu)先股 C.非累積優(yōu)先股 D. 公司債券15. 沉沒成本與企業(yè)

7、要做出的決策（ ）。A.關(guān)系密切 B.有關(guān)系，但不密切 C.無關(guān) D. b系數(shù)16按債券（ ）分，可分為可轉(zhuǎn)換債券、可出售債券、附新股認(rèn)購權(quán)債券等。A .我國不同投資主體和用途 B. 面值貨幣與發(fā)行債券市場所在國的關(guān)系C. 是否附加條件 D. 有無擔(dān)保17.在公司股利支付率為80，ROE18，則現(xiàn)金股利增長率為（ ）A.（180%）×18% B. 80%×18%C.（180%）×（118%） D. 80%×（118%）18.在確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量時(shí)，以下（ ）表述是正確的。A.隨著訂貨量越大，儲(chǔ)存成本就越高，而訂貨成本就越低B.經(jīng)濟(jì)批量是使儲(chǔ)存成本最低的訂貨

8、量C.隨著訂貨量越小，儲(chǔ)存成本就越低，而訂貨成本保持不變D.經(jīng)濟(jì)批量是使訂貨成本最低的訂貨量19. 下列各項(xiàng)中，屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）。A.投票權(quán) B.優(yōu)先分配股利權(quán)C.得到固定股息 D.將股票轉(zhuǎn)為公司債券20. 我國企業(yè)利潤分配的一般順序?yàn)椋?）。A.被沒收財(cái)物損失，違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款®提取公益金®提取法定公積金®彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損®向投資者分配利潤B.被沒收財(cái)物損失，違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款®彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損®提取法定公積金®提取公益金®向投資者分配利潤C(jī).彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧

9、損®被沒收財(cái)物損失，違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款®提取法定公積金®提取公益金®向投資者分配利潤D.被沒收財(cái)物損失，違反稅法規(guī)定支付的滯納金和罰款®提取法定公積金®彌補(bǔ)企業(yè)以前年度的虧損®提取公益金®向投資者分配利潤21普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式是( )。22設(shè)項(xiàng)目A的年收益率的期望值為30，標(biāo)準(zhǔn)離差為12，項(xiàng)目B的年收益率的期望值為20，標(biāo)準(zhǔn)離差為10，則應(yīng)選擇( )比較合理。 A選擇A B選擇B C選擇A、B是一樣的 D無法選擇23優(yōu)先股內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算是指( )。 A各期股息之和 B各期股息的現(xiàn)值 C按單利計(jì)算的終

10、值 D按復(fù)利刊·算的終值24把采納項(xiàng)目時(shí)的企業(yè)現(xiàn)金流量減去沒有該項(xiàng)目的的企業(yè)現(xiàn)金流量，留下來的就是 （ ）。 A相關(guān)現(xiàn)金流量 B項(xiàng)目現(xiàn)金流量 C凈現(xiàn)金流量 D初始現(xiàn)金流量25某公司普通股股票的p系數(shù)為L 5，若證券市場證券組合的期望報(bào)酬率為16，國庫券年利率為6，則該公司普通股的資本成本率為( )。 A21 B12 C124 D1026( )是指每股收益變動(dòng)率相對(duì)于銷售量變動(dòng)率的倍數(shù)，或者說每股收益對(duì)企業(yè)銷售量變動(dòng)的敏感性。 A經(jīng)營杠桿系數(shù) B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) C綜合杠桿系數(shù) Dp系數(shù)27企業(yè)以賒銷方式賣給客戶產(chǎn)品，為了客戶盡快付款，企業(yè)給與客戶的信用條件是(210，n30)，下面描述正

11、確的是( )。 A信用條件中的10，30是信用期限 Bn是折扣率 C客戶只要在30天以內(nèi)付款，就能享受現(xiàn)金折扣 D以上都不對(duì)28關(guān)于存貨ABC分類法管理描述正確的有( )。 AA類存貨金額大，數(shù)量多 BB類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多 CC類存貨金額小，數(shù)量少 D三類存貨金額、數(shù)量比重大致均為A：B：C=0.7：02：0129企業(yè)發(fā)生的年度虧損，可用下一年度的稅前利潤彌補(bǔ)。不足彌補(bǔ)的，可在五年內(nèi)用所得稅前利潤彌補(bǔ)，延續(xù)五年未彌補(bǔ)的虧損，則( )。 · A不再彌補(bǔ) B繼續(xù)用稅前利潤彌補(bǔ) C用稅后利潤彌補(bǔ) D用資本公積彌補(bǔ)30如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，則下列結(jié)論成立的是( )。 A企業(yè)流動(dòng)

12、資產(chǎn)占用過多 B企業(yè)短期償債能力很強(qiáng) C企業(yè)短期償債能力不強(qiáng) D企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)31、IMF為幫助初級(jí)產(chǎn)品出口國建立緩沖庫存進(jìn)而穩(wěn)定價(jià)格而設(shè)立的貸款是（ ）。A進(jìn)出口波動(dòng)補(bǔ)償與偶然性失衡貸款 B緩沖庫存貸款C補(bǔ)充貸款 D擴(kuò)展貸款32、用于補(bǔ)充普通貸款的不足，為國際收支嚴(yán)重逆差的國家提供的貸款是（ ）。A進(jìn)出口波動(dòng)補(bǔ)償與偶然性失衡貸款 B緩沖庫存貸款C補(bǔ)充貸款 D擴(kuò)展貸款33、用于以非常優(yōu)惠的條件向低收入的發(fā)展中國家提供的貸款是（ ）。A信托基金貸款 B緩沖庫存貸款C補(bǔ)充貸款 D擴(kuò)展貸款34、我國恢復(fù)在國際貨幣基金組織合法席位的時(shí)間是（ ）。A1980年 B1981年C1982年 D1983年

13、35、對(duì)會(huì)員國的生產(chǎn)性私營企業(yè)進(jìn)行貸款的國際金融機(jī)構(gòu)是（ ）。A國際金融公司 B世界銀行C國際開發(fā)協(xié)會(huì) D國際貨幣基金組織36、具有“中央銀行的銀行”的職能的國際金融機(jī)構(gòu)是（ ）。A國際貨幣基金組織 B世界銀行C國際清算銀行 D國際金融公司37、亞洲開發(fā)銀行的總部設(shè)在（ ）。A東京 B漢城C曼谷 D馬尼拉。38、世界銀行最主要的資金來源是（ ）。 A會(huì)員國繳納的股金 B向國際金融市場借款 C轉(zhuǎn)讓銀行債權(quán) D業(yè)務(wù)凈收益39、在布雷頓森林體系下，對(duì)于逆差國來說，調(diào)節(jié)國際收支的最主要方法是（ ）。A變動(dòng)外匯儲(chǔ)備 B運(yùn)用財(cái)政和貨幣政策CIMF提供貸款 D匯率調(diào)整。40、被稱為資本主義世界的第二個(gè)“黃金

14、時(shí)代”的國際貨幣體系是（ ）。 A國際金本位制 B布雷頓森林體系 C牙買加體系 D都不是41、在布雷頓森林體系下，第一次大規(guī)模的美元危機(jī)是（ ）年爆發(fā)的。 A1960 B1961 C1962 D196342、在布雷頓森林體系下，第二次大規(guī)模的美元危機(jī)是（ ）年爆發(fā)的。A1967 B1968C1969 D197043、以解決初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)和國際儲(chǔ)備體系不穩(wěn)定問題的儲(chǔ)備貨幣改革方案是（ ）。A創(chuàng)立國際商品儲(chǔ)備貨幣 B建立國際信用儲(chǔ)備制度C設(shè)立“替代帳戶” D恢復(fù)國際金本位制44、由特里芬提出的建立超國家的國際信用儲(chǔ)備制度，并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)立國際儲(chǔ)備貨幣的改革方案是（ ）。A創(chuàng)立國際商品儲(chǔ)備貨幣 B

15、建立國際信用儲(chǔ)備制度C設(shè)立“替代帳戶” D設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū) 45、對(duì)沖基金的特點(diǎn)有（ ）。A主要活動(dòng)于離岸金融市場 B交易中的負(fù)債比率非常高C大量從事衍生金融工具交易 D以上都是46、國際上公認(rèn)的償債率的警戒線是（ ）。A20% B25%C50% D100%。47、國際上公認(rèn)的負(fù)債率的警戒線為（ ）。A20% B25%C50% D100%。48、我國吸收外資總體規(guī)模在（ ）年超過美國位居世界第一。A2000 B2001C2002 D200349、世界上最重要的銀行同業(yè)拆放利率是（ ）。A倫敦銀行同業(yè)拆放利率（LIBOR） B新加坡銀行同業(yè)拆放利率（SIBOR）C香港銀行同業(yè)拆放利率（HIBOR）

16、 D巴林銀行同業(yè)拆放利率（BIBOR）50、目前，國際貨幣市場上流通額最大的是（ ）。A銀行承兌票據(jù) B國庫券C商業(yè)票據(jù) D大額可轉(zhuǎn)讓定期存單三、多項(xiàng)選擇題 51企業(yè)金融學(xué)的職能主要包括（ ）。A.財(cái)務(wù)分析、預(yù)測、計(jì)劃和預(yù)算 B.企業(yè)金融決策C.金融行為控制和金融行為監(jiān)督 D.參與金融市場 E.風(fēng)險(xiǎn)管理52. 應(yīng)收賬款是在銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)過程中應(yīng)向客戶收取的款項(xiàng)，具有（ ）的功能。A.交易 B.減少存貨 C.儲(chǔ)存 D.預(yù)防意外情況 E. 增加銷售53. 以下說法正確的是（ ）。A.“防衛(wèi)型”股票對(duì)市場波動(dòng)很敏感 B.“進(jìn)攻型”股票對(duì)市場波動(dòng)很敏感C.如果市場起動(dòng)，最好持有“進(jìn)攻型”股票 D.

17、如果市場回落，最好持有“進(jìn)攻型”股票E.“進(jìn)攻型”股票的系數(shù)大于1，“防衛(wèi)型”股票的系數(shù)小于154.與普通股相比，優(yōu)先股有以下（ ）特征。A.優(yōu)先分配股利的權(quán)利 B.優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)的權(quán)利C.固定的股息率 D.有限的表決權(quán)E.從法律和稅務(wù)角度看，優(yōu)先股不屬于股東權(quán)益55. 影響企業(yè)支付低股利的主要因素有（ ）。A.偏愛近期股利 B.股利收益的有效稅率高于資本收益的有效稅率C.考慮到企業(yè)在發(fā)放股票籌集時(shí)所發(fā)生的籌資費(fèi)用 D.對(duì)股利支付的限制 E.風(fēng)險(xiǎn)釋放56信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，一般包括（ ）。A. 付現(xiàn)折扣 B. 折扣期限C. 存貨周轉(zhuǎn)期 D. 信用期限 E. 所獲利息倍

18、數(shù)57. 常見的股利支付方式有（ ）。A.現(xiàn)金股利 B.股票股利 C. 投資股利 D.負(fù)債股利 E. 財(cái)產(chǎn)股利58. 以下說法正確的是（ ）。A.“防衛(wèi)型”股票對(duì)市場波動(dòng)很敏感 B.“進(jìn)攻型”股票對(duì)市場波動(dòng)很敏感C.如果市場起動(dòng)，最好持有“進(jìn)攻型”股票 D.如果市場回落，最好持有“進(jìn)攻型”股票E.“進(jìn)攻型”股票的系數(shù)大于1，“防衛(wèi)型”股票的系數(shù)小于159. 正確反映投資項(xiàng)目凈經(jīng)營現(xiàn)金流量的公式為（ ）。A.現(xiàn)金流入量- 現(xiàn)金流出量 B.銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅C.稅后利潤+折舊 D.稅后利潤 E.銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅-折舊60. 影響企業(yè)支付低股利的主要因素有（ ）。A.偏愛近期股利

19、B.股利收益的有效稅率高于資本收益的有效稅率C.考慮到企業(yè)在發(fā)放股票籌集時(shí)所發(fā)生的籌資費(fèi)用D.對(duì)股利支付的限制 E.風(fēng)險(xiǎn)釋放61企業(yè)內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制有( )。 A管理和控制分離 B企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) C補(bǔ)償計(jì)劃 D企業(yè)并購62以下指標(biāo)只能取正數(shù)的是( )。 A投資收益率 B方差 C標(biāo)準(zhǔn)差 D協(xié)方差63債券契約主要內(nèi)容有( )。 A限制條款 B利息償還方式 C債券利率 D保護(hù)債券持有者利益措施64投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量一般由( )構(gòu)成。 A經(jīng)營現(xiàn)金流量 B營業(yè)現(xiàn)金流量 C凈營運(yùn)資本增額 D資本支出65股利再投資計(jì)劃的主要形式有( )。 A股票股利 B股票回購C購買新增發(fā)的股票 D購買現(xiàn)有的企業(yè)股票四

20、、判斷題66、國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)是世界上成員國最多、機(jī)構(gòu)最龐大的國際金融機(jī)構(gòu)。（ ）67、國際清算銀行是世界上成員國最多、機(jī)構(gòu)最龐大國際金融機(jī)構(gòu)。（ ）68、國際貨幣基金組織會(huì)員國提用儲(chǔ)備部分貸款是無條件的，也不需支付利息。（ ）69、國際貨幣基金組織會(huì)員國的投票權(quán)與其繳納的份額成反比。（ ）70、國際貨幣基金組織的貸款只提供給會(huì)員國的政府機(jī)構(gòu)。（ ）71、國際貨幣基金組織的貸款主要用于會(huì)員國彌補(bǔ)國際收支逆差。（ ）72、參加世界銀行的國家必須是國際貨幣基金組織的成員國。（ ）73、參加國際貨幣基金組織的成員國一定是世界銀行的成員國。（ ）74、被稱為資本主義世界的第一個(gè)“黃金時(shí)代

21、”的國際貨幣體系是布雷頓森林體系。（ ）75、布雷頓森林協(xié)定包括國際貨幣基金協(xié)定和國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定。（ ）76、“特里芬兩難”是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的根本原因。（ ）77、牙買加體系是以美元為中心的多元化國際儲(chǔ)備體系（ ）。78、牙買加體系完全解決了“特里芬兩難”。（ ）79、蒙代爾提出的匯率制度改革方案是設(shè)立匯率目標(biāo)區(qū)。（ ）80、威廉姆森提出的匯率制度改革方案是恢復(fù)國際金本位制。（ ）五、問答題 81.經(jīng)理與股東之間代理矛盾引起的代理成本主要來源與哪些方面？（8分）82.述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？（8分）83.什么是單項(xiàng)投資收益率？如何分析一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)？(8分)84.簡述普通股籌資的優(yōu)

22、缺點(diǎn)？（8分）85.企業(yè)債券應(yīng)具備的基本要素是什么?86.資本成本在企業(yè)金融管理中的作用主要表現(xiàn)在哪些方面?87.不同體制下中央銀行的貨幣政策工具以及現(xiàn)階段我國中央銀行應(yīng)如何運(yùn)用貨幣政策工具?88.銀行信用與商業(yè)信用之間的關(guān)系？89.金融監(jiān)管的組織體制？90.通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)含義？六、計(jì)算分析題 91.某債券面值500元，票面利率為10，期限為5年，當(dāng)前市場利率為12，問債券的價(jià)格是多少時(shí)，才能進(jìn)行投資？（10分）92.某企業(yè)正在考慮兩種籌資方案：（1）全部以普通股籌資，該企業(yè)計(jì)劃發(fā)行普通股200萬股；（2）部分以普通股籌資部分以債券籌資，計(jì)劃發(fā)行普通股100萬股，并發(fā)行債券5000萬元，債券的

23、利率為12%。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為40%。（12分）求：（1）當(dāng)息稅前利潤（EBIT）為1000萬元時(shí)，哪一種方案的每股收益（EPS）更高？（6分）（2）若要使兩種籌資方案無差別，則息稅前利潤（EBIT）應(yīng)為多少？（6分）93.某投資者持有A公司與B公司兩種公司股票構(gòu)成的投資組合，基本情況如下表所示：投資對(duì)象 投資金額（萬元） 期望收益率 標(biāo)準(zhǔn)差 A公司股票 100 8% 6% B公司股票 200 10% 9% 并已知該投資組合的協(xié)方差為0.009。（12分）要求：（1）計(jì)算投資組合的收益率。（6分）（2）計(jì)算投資組合的風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)離差）（6分）94.某債券面值500元，票面利率為10，期限為5

24、年，當(dāng)前市場利率為12，問債券的價(jià)格是多少時(shí)，才能進(jìn)行投資？（10分）95.某公司全部資本為750萬元，債務(wù)資本比率為0.4，債務(wù)利率為12%，固定成本總額為80萬元，變動(dòng)成本率為60%，在銷售額為400萬元時(shí)，息稅前利潤為80萬元。計(jì)算該公司的綜合杠桿度。（12分）96. 假設(shè)現(xiàn)在有兩個(gè)投資方案可供選擇。A方案初始投入45000元，并需在三年的壽命期內(nèi)每年支付5000元以維持正常工作；B方案初始投入65000元，壽命期五年，每年的維修費(fèi)用支出為4000元。相關(guān)折現(xiàn)率12，兩項(xiàng)目的其他情況相同。要求計(jì)算二項(xiàng)目的年等值并作出決策。(12分)已知：(PA，12，3)24018 (PA，12，5)=

25、36048七、論述題97.怎樣理解中央銀行的性質(zhì)。98.試述金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)影響。99.試述貨幣政策與財(cái)政政策的配合。100.確定我國外匯儲(chǔ)備量的規(guī)模應(yīng)主要考慮的哪幾個(gè)因素？參考答案一、名詞解釋（每題4分，共20分）1.企業(yè)債券：又稱公司債券，是指企業(yè)為籌集資金依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限向債券購買者還本付息的有價(jià)證券，是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書面憑證。2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：是銷售額除以平均應(yīng)收賬款的比率，衡量了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。3.項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)：是指從項(xiàng)目本身的立場上看待項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，即項(xiàng)目本身期望現(xiàn)金流量的不確定性或項(xiàng)目的實(shí)際收益將低于期望收益的可能性。4.凈現(xiàn)值概率分析法：指首先計(jì)算使項(xiàng)目凈

26、現(xiàn)值處于盈虧平衡時(shí)的現(xiàn)金流量，然后分析項(xiàng)目實(shí)際現(xiàn)金流量高于盈虧平衡現(xiàn)金流量的概率，即可能性大小，并以此判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。5. 復(fù)利：是指不僅本金要計(jì)算利息，而且先期的利息在隨后周期內(nèi)也要計(jì)算利息的計(jì)算方式。6.股票股利是指以增發(fā)的股票作為股利支付給股東的股利支付方式。7.流動(dòng)比率：是指流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，是衡量短期償債能力所最重要的和最常用的比率。8.敏感性分析：是用于判斷當(dāng)一個(gè)要素發(fā)生一定程度的變化而其他要素保持不變的情況下凈現(xiàn)值將會(huì)相應(yīng)發(fā)生怎么樣的變化。9.機(jī)會(huì)成本：當(dāng)某資源或資產(chǎn)用于籌建項(xiàng)目時(shí)，就必須放棄其他途徑的利用機(jī)會(huì)，這些其他利用機(jī)會(huì)中所能獲得的最高效益就是本項(xiàng)目占用該資源或資產(chǎn)

27、的機(jī)會(huì)成本。10.b系數(shù)：指某一股票對(duì)市場組合收益率波動(dòng)的敏感性，衡量了這一股票的市場風(fēng)險(xiǎn)?；蛘撸侵赶鄬?duì)于市場全部資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)而言，第i種股票所包含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。二、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1. A 2. B 3. D 4. C 5. C 6D 7. C 8. A 9. D 10. A 11 A 12. D 13. D 14.A 15. C 16.C 17. A 18. A 19. A 20. B 21C 22A 23B 24A 25A26C 27D 28C 29C 30，C31.B 32.C 33A 34A 35A 36.B 37.D 38.A 39.C 40.B 41.A 4

28、2.B 43.A 44.B 45.D46A 47.D 48.C 49.A 50.B三、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10分）51ABCDE 52.BE 53. BCE 54. ABCD 55. BCD 56 ABD 57. ABCD 58. BCE 59. ABC 60. BCD61ABC 62BC 63AD 64ACD 65CD四、判斷題66. 67.× 68. 69.× 70.71. × 72. 73. × 74. × 75. 76. 77. 78. × 79.× 80.×五、問答題81.答： （1）過分職位消費(fèi)；（

29、2）在信息不對(duì)稱調(diào)價(jià)下，經(jīng)理的決策可能并不代表股東的利益，但得不到有效的監(jiān)督；（3）任職期限問題；（4）人力資本的歸屬權(quán)問題；（5）管理者的風(fēng)險(xiǎn)回避問題。82.答：優(yōu)點(diǎn)：（1）普通股沒有到期日，所籌股沒有到期日，所籌資本具有永久性，不需歸還；（2）公司沒有支付普通股股利的法定義務(wù)；（3）增強(qiáng)公司的信譽(yù)，提高公司的舉債籌資能力；（4）保持公司經(jīng)營的靈活性；（5）發(fā)行容易。缺點(diǎn)：（1）籌資的資本成本較高；（2）易使原有股東在公司的控制權(quán)得到稀釋；（3）對(duì)公司股價(jià)可能會(huì)產(chǎn)生不利影響。83.答：單項(xiàng)投資收益率是指在某一段時(shí)間內(nèi)投資某項(xiàng)資產(chǎn)所獲的收益率是指期末資產(chǎn)價(jià)格與期初資產(chǎn)價(jià)格之差除以期初資產(chǎn)價(jià)格。

30、一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：首先，從單一資產(chǎn)的角度進(jìn)行分析，把這資產(chǎn)與其他資產(chǎn)區(qū)分出來作為獨(dú)立的分析對(duì)象，僅分析該資產(chǎn)本身所產(chǎn)生收益的不確定性；其次，從投資組合的角度進(jìn)行分析，把該項(xiàng)資產(chǎn)視作眾多投資組合中的一種資產(chǎn)，將眾多資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量加以結(jié)合，分析組合整體的現(xiàn)金流量。84.答：優(yōu)點(diǎn)：（1）普通股沒有到期日，所籌股沒有到期日，所籌資本具有永久性，不需歸還；（2）公司沒有支付普通股股利的法定義務(wù)；（3）增強(qiáng)公司的信譽(yù)，提高公司的舉債籌資能力；（4）保持公司經(jīng)營的靈活性；（5）發(fā)行容易。缺點(diǎn)：（1）籌資的資本成本較高；（2）易使原有股東在公司的控制權(quán)得到稀釋；（3）對(duì)公司股價(jià)可能會(huì)

31、產(chǎn)生不利影響。 85企業(yè)債券應(yīng)具備的基本要素是什么? (1)債券的票面價(jià)值：首先規(guī)定票面價(jià)值的幣種，其次還要規(guī)定債券的票面金額。 (2)債券的利率：債券利率是債券利息與債券票面價(jià)值的比率。 (3)債券到期日：債券的償還期是指債券自發(fā)行之日起至償清本息為止的時(shí)間。 (4)債券發(fā)行者的名稱：發(fā)行者的名稱表明了該債券的債務(wù)主體，也為債權(quán)人到期追本金和利息提供了依據(jù)。 86資本成本在企業(yè)金融管理中的作用主要表現(xiàn)在哪些方面? 資本成本對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的金融管理目標(biāo)有著重要的作用。具體主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：(1)在企業(yè)投資方面，資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)；(2)在企業(yè)籌資方面，資

32、本成本是選擇資金來源、確定籌資方案的重要依據(jù)，企業(yè)要力求選擇資本成本最低的籌資方式；(3)資本成本也常被投資者等用來作為衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度，即從經(jīng)營利潤率是否高于資本成本來判斷企業(yè)的經(jīng)營效益。87.貨幣政策工具又稱貨幣政策手段，是指中央銀行為調(diào)控中介指標(biāo)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段。它包括(1)一般性政策工具(2)選擇性政策工具(3)其他政策工具；而一般性政策工具又包括法定存款準(zhǔn)備率再貼現(xiàn)政策公開市場業(yè)務(wù)；選擇性政策工具包括消費(fèi)信用控制證券市場信用控制不動(dòng)產(chǎn)信用控制優(yōu)惠利率預(yù)繳進(jìn)口保證金；其他政策工具包括直接信用控制間接信用指導(dǎo)。中國人民銀行從1984年開始執(zhí)行中央銀行職能后，所使

33、用的貨幣政策工具有貸款計(jì)劃、存款準(zhǔn)備金、利率等，其中最主要的是貸款計(jì)劃。1995年3月中國人民銀行法頒布以后，我國貨幣政策工具逐步由直接調(diào)控為主向間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)化。過渡時(shí)期共存的貨幣政策工具有貸款規(guī)模、再貸款、利率、存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)與再貼現(xiàn)等數(shù)種，其中直接調(diào)控工具的影響日趨淡化，間接調(diào)控工具的作用逐步強(qiáng)化。 88.銀行信用是銀行以貨幣形態(tài)提供的信用。（2）特點(diǎn):是一種間接信用,銀行作為信用中介；是以貨幣形態(tài)提供的信用,無對(duì)象的局限性；銀行信用貸放的是社會(huì)資本,無規(guī)模局限性；銀行信用在期限上相對(duì)靈活,可長可短。(3)與商業(yè)信用的關(guān)系:銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的銀行

34、信用的出現(xiàn)使商業(yè)信用進(jìn)一步得到發(fā)展；銀行信用與商業(yè)信用是并存而非取代關(guān)系。 89.金融監(jiān)管體制的類型有兩種劃分方法。如按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立劃分，大致可區(qū)分為兩類：一類是由中央銀行獨(dú)家行使金融監(jiān)管職責(zé)的單一監(jiān)管體制；另一類是由中央銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)的多元監(jiān)管體制。如按監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍劃分，又可分為集中監(jiān)管體制和分業(yè)監(jiān)管體制。一般說來，實(shí)行單一監(jiān)管體制的國家在監(jiān)管范圍上都是實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，而實(shí)行多元監(jiān)管體制的國家在監(jiān)管范圍上大都實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。但這種對(duì)應(yīng)不是絕對(duì)的。集中監(jiān)管體制是指把金融業(yè)作為一個(gè)相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管，一般由一個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管的職責(zé)，絕大多數(shù)國家是由中

35、央銀行來承擔(dān)。分業(yè)監(jiān)管體制是根據(jù)金融業(yè)內(nèi)不同的機(jī)構(gòu)主體及其業(yè)務(wù)范圍的劃分而分別進(jìn)行監(jiān)管的體制。各國的分業(yè)監(jiān)管體制通常由多個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，一般銀行業(yè)由中央銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管；證券業(yè)由證券監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管；保險(xiǎn)業(yè)由保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)既分工負(fù)責(zé)，又協(xié)調(diào)配合，共同組成一個(gè)國家的金融監(jiān)管組織體制。 90.通貨膨脹是指由于貨幣供給過多而引起貨幣貶值、物價(jià)普遍上漲的貨幣現(xiàn)象；在理解通貨膨脹含義時(shí)應(yīng)注意把握以下幾點(diǎn)：1、通貨膨脹與紙幣流通。在紙幣流通條件下，一方面由于紙幣流通從技術(shù)上提供了無限供給貨幣的可能性，可以借助國家權(quán)力使這些貨幣強(qiáng)制進(jìn)入流通；另一方面，紙幣自身沒有價(jià)

36、值，進(jìn)入流通的紙幣不會(huì)以貯藏方式退出流通，不具備自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣流通量的功能。這就產(chǎn)生了貨幣供給量的無限性和貨幣容納量的有限性之間的矛盾。矛盾的必然結(jié)果，是投入流通的過多紙幣只能靠降低單位紙幣所代表的價(jià)值量來與經(jīng)濟(jì)生活中的客觀需要量相適應(yīng)。這就會(huì)引起貨幣貶值、物價(jià)上漲，形成通貨膨脹。因此，紙幣流通是產(chǎn)生通貨膨脹的前提條件和特有現(xiàn)象，但不能因此推斷紙幣流通必然產(chǎn)生通貨膨脹。2、通貨膨脹與物價(jià)。通貨膨脹要通過物價(jià)上漲表現(xiàn)出來，但不是所有的物價(jià)上漲都是通貨膨脹。首先，通貨膨脹是指一般物價(jià)水平的上漲，而非個(gè)別商品和勞務(wù)的上漲，因此通貨膨脹中的貨幣貶值只能與物價(jià)總水平緊密相關(guān)。其次，通貨膨脹是指一般物價(jià)水平

37、持續(xù)的上漲，季節(jié)性、暫時(shí)性或偶然性的價(jià)格上漲不能視為通貨膨脹。故一般通貨膨脹是以年度為時(shí)間單位來考察的，一年度的一般物價(jià)變動(dòng)率來表示通貨膨脹的程度。3、通貨膨脹的表現(xiàn)形式。存在公開和隱蔽兩種類型。在公開型通貨膨脹下，貨幣貶值所導(dǎo)致的物價(jià)水平的上漲會(huì)完全通過物價(jià)指數(shù)的上漲表現(xiàn)出來；而在隱蔽行通貨膨脹下，政府會(huì)因某種原因，對(duì)一般物價(jià)和工資實(shí)行嚴(yán)格管制，并對(duì)某些必需品采取津貼和配給措施以保持市價(jià)平穩(wěn)，這樣，物價(jià)水平的上漲并不反映在公開的物價(jià)指數(shù)上，而是通過搶購惜售、有價(jià)無貨、黑市猖獗、以物易物等扭曲現(xiàn)象反映出來，導(dǎo)致居民實(shí)際消費(fèi)水平下降。一旦政府撤消管制，物價(jià)上漲就會(huì)公開暴露出來。六、計(jì)算分析題（共

38、34分）91. 解：債券的年利息為500×1050元，到第5年末公司將償還本金500元。463.95（元）92. 解：全部以普通股籌資方案： 3元股1）部分以普通股籌資部分以債券籌資方案： 方案1的EPS高于方案2，所以應(yīng)取方案1。 （6分）2）令，代入數(shù)據(jù)得 則：1200萬元 （6分） 93. 解： ；（1） （6分）（2） 0.00402166.34 （6分）94. (10分)解：債券的年利息為500×1050元，到第5年末公司將償還本金500元。463.95（元） （10分）95. (12分)解： (1)、經(jīng)營杠桿度 （4分）(2)、財(cái)務(wù)杠桿度 （4分）(3)綜合杠桿

39、度 （4分）96. (12分)解：A項(xiàng)目的投資支出現(xiàn)值PVA45000+5000×(PA，12%，3)57009元 A項(xiàng)目的年等值A(chǔ)EA237359元 （5分） B項(xiàng)日的投資支出現(xiàn)值PVB650004-4000×(PA，12，5)794192元 A項(xiàng)目的年等值A(chǔ)EB220315元 （5分）AEA>AEB B項(xiàng)目的成本更低，應(yīng)選B項(xiàng)目 七、論述題1. 中央銀行作為國家金融業(yè)的宏觀管理機(jī)關(guān)，是一種特殊的金融機(jī)構(gòu)，它的性質(zhì)可以從以下幾方面加以理解。 （1）中央銀行首先是一種銀行機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗哂写?、貸、清算等金融業(yè)務(wù)。但它與普通銀行有著根本的區(qū)別：第一，普通銀行開展金融業(yè)務(wù)是

40、以營利為前提的，而中央銀行則不以營利為目的，它所開展的金融業(yè)務(wù)是以實(shí)現(xiàn)對(duì)金融的調(diào)控為目的；第二，普通銀行的客戶是單位、企業(yè)和個(gè)人，而中央銀行的客戶則是國家政府及普通金融機(jī)構(gòu)；第三，中央銀行享有國家賦予的各種特權(quán)，如發(fā)行貨幣，集中保管金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備，制定利率等，這些特權(quán)是普通銀行所不具備的；第四，中央銀行處于超然地位，對(duì)每一個(gè)普通銀行及金融機(jī)構(gòu)實(shí)施管理，它是從宏觀利益出發(fā)管理全國金融業(yè)的國家機(jī)關(guān)。 （2）中央銀行作為國家機(jī)關(guān)，在所從事的活動(dòng)和使用的管理手段上不同于其他政府機(jī)關(guān)。它一般不以直接管理為主，而是以間接的經(jīng)濟(jì)管理為主，輔之以必要的行政、法律等管理措施。由此可見，中央銀行是從國家利益出

41、發(fā)，以實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控為目的，以特定金融業(yè)務(wù)為主要手段，管理、調(diào)節(jié)國家金融業(yè)的國家機(jī)關(guān)。2. 答： 金融風(fēng)險(xiǎn)是金融市場的一種內(nèi)在屬性，對(duì)金融活動(dòng)起著一定的調(diào)節(jié)作用。盡管一些市場參與者在金融風(fēng)險(xiǎn)中也有可能獲取一些收益，但金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)因素的不斷積聚，卻會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展帶來嚴(yán)重影響。它不僅影響經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營和收益，對(duì)市場參與者造成重大損失，而且影響國家宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，以致造成社會(huì)動(dòng)蕩。金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)為：一是可能給經(jīng)濟(jì)主體造成直接或間接的經(jīng)濟(jì)損失；二是增大了信息收集整理、經(jīng)營決策等的經(jīng)營管理成本和交易成本；三是導(dǎo)致資源逆向流動(dòng)及企業(yè)短 期行為，使部門生產(chǎn)率受到影響；四是為應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的各種準(zhǔn)備金的設(shè)立，降低了資金利用率。 金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)為：首先，金融風(fēng)險(xiǎn)將引起實(shí)際收益率、產(chǎn)出率、消費(fèi)和投資的下降，下降的幅度與風(fēng)險(xiǎn)大小成正比。其次，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展，整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)力水平下降。再次，嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起金融市場秩序混亂，金融機(jī)構(gòu)倒閉破產(chǎn)，貨幣貶值，匯率下跌，從而釀成金融危機(jī)，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展及導(dǎo)致社會(huì)政治震蕩。最后，金融風(fēng)險(xiǎn)影響