淺析格力電器股份支付案例

1、淺析格力電器股份支付案例【摘要】隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程不斷推進(jìn)，越 來越多的上市公司開始考慮使用股權(quán)激勵(lì)這樣的方式來激勵(lì)企業(yè)管理層和經(jīng)理 人。那么股權(quán)激勵(lì)到底是什么？大家都聽說過這個(gè)名字，也知道它可以協(xié)調(diào)管 理層和所有者之間的矛盾，但是股權(quán)激勵(lì)到底是怎么運(yùn)作的很多人并不知道。 進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的籌劃其實(shí)可以做的非常復(fù)雜。本文將結(jié)合對(duì)格力電器的分析， 對(duì)我國股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀和以后的發(fā)展做出一定的分析，同時(shí)研究格力電器案例 股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理?！娟P(guān)鍵詞】股權(quán)激勵(lì)股份支付一、案例背景及研究意義股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)就是可以讓管理層得到部分股東的權(quán)利。具體來說，上市 公司股東以公司的股票作

2、為標(biāo)的，要求管理層完成股東制定的目標(biāo)，而完成目 標(biāo)的回報(bào)就是股東許諾的公司股票，管理層在這樣的激勵(lì)下，會(huì)激發(fā)更多的工 作熱情和創(chuàng)新能力，所有決策思維都可以和股東保持相同，股東在付出一定股 份的同時(shí)使企業(yè)的管理者更富有熱情，以此推高股價(jià)并獲得超額回報(bào)。股權(quán)激勵(lì)的方式有很多，上市公司一般可以采用股票期權(quán)、限制性股票、 虛擬股票、業(yè)績(jī)股票等。現(xiàn)階段來看，大部分公司都樂于使用股票期權(quán)方式。 股票期權(quán)本質(zhì)上是一種權(quán)力，他賦予股票期權(quán)的持有者在一定的時(shí)間內(nèi)可以按 照期權(quán)的約定價(jià)格購入一定數(shù)量的公司股票的權(quán)力，如果公司股價(jià)上升，持有 者就會(huì)獲益，如果股價(jià)價(jià)格下跌或者低于行權(quán)價(jià)，那么這種權(quán)力就會(huì)變得毫無 意義

3、。根據(jù)股票期權(quán)的定義來看，如果賦予管理層一定數(shù)量的股票期權(quán)，那么管 理層一定是期望股價(jià)上升，這和股東的目標(biāo)是一致的，為了獲得這份激勵(lì)，管 理層會(huì)盡職盡責(zé)完成自己的工作，這可以是股東和管理層雙贏的局面，但是在 選擇具體的管權(quán)激勵(lì)方式的時(shí)候，公司要根據(jù)行業(yè)和公司的特點(diǎn)來選擇。隨著中國資本市場(chǎng)越來越市場(chǎng)化，越來越多的公司采用了股權(quán)激勵(lì)的方式 來激勵(lì)管理層，中國現(xiàn)在已經(jīng)有過百家企業(yè)推出了自己的股權(quán)激勵(lì)方案。筆者 選擇了格力電器的例子來分析中國股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀。二、格力電器案例分析(-)公司成立及上市發(fā)展(-)股權(quán)激勵(lì)方案為了更好的激勵(lì)公司管理層，讓管理層的目標(biāo)和公司長遠(yuǎn)目標(biāo)保持一致， 同時(shí)把管理層的收益

4、和公司的收益完全捆綁在一起，使公司可以更好的發(fā)展。 格力在2005年確定了自己的股票期權(quán)的激勵(lì)方案。具體來說，大股東格力集團(tuán) 拿出0.26億股股票作為股權(quán)激勵(lì)的標(biāo)的股票。行權(quán)條件是：在2005年到2007 年的任何一年中，如果公司的凈利潤金額達(dá)到了目標(biāo)金額，那么在年報(bào)公布后 的十個(gè)工作曰內(nèi)，格力集團(tuán)會(huì)用當(dāng)年的每股凈資產(chǎn)作為每股價(jià)格，向管理層出 售0.07億股票。如果以上三年都達(dá)到了要求的凈利潤金額，那么集團(tuán)會(huì)向管理 層出售0.21億股票。值得一提的是，此次股權(quán)激勵(lì)的標(biāo)的股票是來源于公司大股東的，格力電 器不會(huì)為此付出任何成本，所以說這項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)對(duì)于其他股東是沒有任何損害 的。而且管理層在獲取這

5、些股票的同時(shí)也要付出一定的資金。這次股權(quán)激勵(lì)方 案制定非常簡(jiǎn)潔明了，但也有一些問題，主要是以每股凈資產(chǎn)作為定價(jià)，遠(yuǎn)低 于同期的股票市價(jià)，同時(shí)激勵(lì)時(shí)間只有三年，管理層還是有可能做出短期行 為。（三）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施情況（四）股票期權(quán)行權(quán)情況（五）格力電器股權(quán)激勵(lì)制度的不足3.期權(quán)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)選用了每股凈資產(chǎn)，價(jià)格過低。此次格力電器的股權(quán)激勵(lì) 行權(quán)價(jià)格使用了每股凈資產(chǎn)的數(shù)字，這種方式較為不妥，主要是每股凈資產(chǎn)價(jià) 格低于市場(chǎng)價(jià)格過多，2007年的行權(quán)價(jià)格為4.49元，而當(dāng)年的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了 25元。凈利潤設(shè)定目標(biāo)已經(jīng)很低，而行權(quán)價(jià)格又設(shè)定的那么低，股權(quán)激勵(lì)的對(duì) 象太容易得到巨大的財(cái)富。三、會(huì)計(jì)處理四、對(duì)

6、我國股權(quán)激勵(lì)制度的啟示 通過對(duì)格力電器此次的股權(quán)激勵(lì)分析， 可以發(fā)現(xiàn)，雖然格力電器的業(yè)績(jī)的確取得了增長，但是這種增長和股權(quán)激勵(lì)所 付出的對(duì)價(jià)并不相符。公司以凈利潤目標(biāo)來考核管理層，但是只考核三年，而 且目標(biāo)定得過低，使管理層太容易達(dá)到目標(biāo)。同時(shí)以每股凈資產(chǎn)作為授予價(jià) 格，使管理層收益過大，使國有資產(chǎn)流失，這些問題是我國早期實(shí)施股權(quán)激勵(lì) 公司的通病。由于我國資本市場(chǎng)開放時(shí)間不長，市場(chǎng)成熟度還有待提高，股權(quán)激勵(lì)制度 也在不斷完善發(fā)展，我認(rèn)為我們還應(yīng)做好以下幾點(diǎn)工作：（-）股權(quán)激勵(lì)有效期應(yīng)延長要想避免公司管理層做出短期行為，使股權(quán)激勵(lì)取得更好的效果，那么股 權(quán)激勵(lì)的時(shí)間必須延長，否則根本不能發(fā)揮股權(quán)

7、激勵(lì)減少管理層短期行為的功 能。如果股權(quán)激勵(lì)時(shí)間過短，會(huì)使管理層做出比沒有股權(quán)激勵(lì)更嚴(yán)重的短期行 為。（二）培育和完善職業(yè)管理層市場(chǎng)要完善股權(quán)激勵(lì)制度，除了股東要提高對(duì)股權(quán)激勵(lì)的認(rèn)識(shí)以外，管理層的 培養(yǎng)和完善也同樣重要，管理層的職業(yè)化越高、素質(zhì)越高，那么股權(quán)激勵(lì)的作 用也會(huì)更加明顯。（三）進(jìn)一步修訂股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)法規(guī)格力電器這個(gè)案例中，使用了每股凈資產(chǎn)作為股權(quán)行權(quán)價(jià)格，這個(gè)價(jià)格遠(yuǎn) 遠(yuǎn)低于市場(chǎng)股價(jià)，這非常的不合理。而我國的法律對(duì)此沒有任何限制，我國法 律機(jī)構(gòu)應(yīng)該參考國外完善市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)我國實(shí)際情況來制定合適的法律法 規(guī)，完善股權(quán)激勵(lì)的環(huán)境。五、總結(jié)隨著我國資本市場(chǎng)市場(chǎng)化的深入，國際各大經(jīng)濟(jì)體越來越緊密的聯(lián)系，對(duì) 于我國企業(yè)來說，這既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，要和國外的成熟公司互相競(jìng)爭(zhēng)，如何 提高公司治理越來越重要。所以，健全我國的管理層股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)我國的公 司治理有著非常重要的意義。股權(quán)激勵(lì)的出現(xiàn)是為了解決管理層和股東之間的代理問題，避免管理層的 短期行為，使公司能更好的長遠(yuǎn)發(fā)展。但如果使用不當(dāng)，只會(huì)加大管理層的短 期行為，使公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不降反升，在我國的特定情況下還會(huì)使國有資產(chǎn)大 量流失。所以，股權(quán)激勵(lì)的使用必須更加的規(guī)范，它需要一套完整的股票定 價(jià)、股票行權(quán)審核機(jī)制，在激勵(lì)管理層的同時(shí)也要起到一定的約束作用。從格力電器的案例分析可以看出，中國上市公司在