第二章 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估

1、第二章 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的方法學(xué)習(xí)目標(biāo)m掌握收益法、成本法、市場(chǎng)法及期權(quán)法的要素和參數(shù)m熟悉相關(guān)定義及各種方法的參數(shù)確定m了解各種方法的適用性以及相關(guān)參數(shù)的影響因素第一節(jié) 收益法m定義：收益法又叫收益現(xiàn)值法，指的是估算被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益，并將其折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法m公式：niiirRP1)1(P資產(chǎn)現(xiàn)值資產(chǎn)現(xiàn)值Ri第第i年使用無(wú)形資產(chǎn)年使用無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的凈收益；帶來(lái)的凈收益； i收益期限序號(hào)；收益期限序號(hào)； r適用的折現(xiàn)率；適用的折現(xiàn)率；n凈收益可持續(xù)期限凈收益可持續(xù)期限 一、超額收益的確定1 1、直接估算法直接估算法無(wú)形資產(chǎn)超額收益無(wú)形資產(chǎn)超額收益使用無(wú)形資

2、產(chǎn)后使用無(wú)形資產(chǎn)后凈凈收益收益- -使用無(wú)形資產(chǎn)前使用無(wú)形資產(chǎn)前凈凈收益收益收益增長(zhǎng)原因：收入增長(zhǎng)和成本費(fèi)用節(jié)約收益增長(zhǎng)原因：收入增長(zhǎng)和成本費(fèi)用節(jié)約 （1 1）收入增長(zhǎng)型：）收入增長(zhǎng)型：收入單價(jià)收入單價(jià)* *銷量銷量P P* *Q Q價(jià)格上漲（價(jià)格上漲（假設(shè)單位成本和銷量不變假設(shè)單位成本和銷量不變）超額收益超額收益= =（P P2 2P P1 1）Q Q（1 1T T）銷量增加（銷量增加（假設(shè)單位成本和單價(jià)不變假設(shè)單位成本和單價(jià)不變）超額收益超額收益= =（Q Q2 2Q Q1 1）（）（P PC C）（）（1 1T T）（2 2）成本費(fèi)用節(jié)約型）成本費(fèi)用節(jié)約型（假設(shè)假設(shè)單價(jià)和銷量不變單價(jià)和銷

3、量不變）超額收益超額收益= =（C C1 1C C2 2）Q Q（1 1T T） 2 2、差額法、差額法 超額收益等于超額收益等于使用使用無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)后后所獲預(yù)期利潤(rùn)與所獲預(yù)期利潤(rùn)與行業(yè)正常利潤(rùn)水平之間的差別行業(yè)正常利潤(rùn)水平之間的差別 計(jì)算公式：計(jì)算公式：超額收益超額收益 = = 凈凈利潤(rùn)利潤(rùn)凈凈資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 行業(yè)平均行業(yè)平均凈凈利潤(rùn)率利潤(rùn)率 3 3、分成率法（重點(diǎn)）、分成率法（重點(diǎn)） 分成原理：無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值來(lái)源于其創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益中無(wú)形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)。即從使用無(wú)形資產(chǎn)后獲得的總收益中抽取出被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的收益部分。利潤(rùn)分成率利潤(rùn)分成率： 利潤(rùn)分成率的確定是以無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的追加利潤(rùn)在利潤(rùn)總

4、額中的比重為基礎(chǔ)的利潤(rùn)分成率利潤(rùn)分成率計(jì)算公式：計(jì)算公式：無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率=無(wú)形資產(chǎn)使用后新增利潤(rùn)現(xiàn)值無(wú)形資產(chǎn)使用后新增利潤(rùn)現(xiàn)值/無(wú)無(wú)形資產(chǎn)使用后利潤(rùn)總額現(xiàn)值形資產(chǎn)使用后利潤(rùn)總額現(xiàn)值無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)超額收益超額收益=銷售收入銷售收入（銷售利潤(rùn)銷售利潤(rùn)）銷售收入分成率銷售收入分成率（利潤(rùn)分成率）（利潤(rùn)分成率）（1-所得稅稅率）所得稅稅率）案例某企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)印染技術(shù)，受讓某企業(yè)擬轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)印染技術(shù)，受讓方在未取得該技術(shù)之前，年利潤(rùn)額方在未取得該技術(shù)之前，年利潤(rùn)額在在5050萬(wàn)元萬(wàn)元水平上，如果受讓方購(gòu)買水平上，如果受讓方購(gòu)買了該項(xiàng)技術(shù)，年利潤(rùn)每年將會(huì)比上了該項(xiàng)技術(shù)，年利潤(rùn)每年將

5、會(huì)比上年增加年增加2020萬(wàn)元萬(wàn)元。假定該技術(shù)的經(jīng)濟(jì)。假定該技術(shù)的經(jīng)濟(jì)壽命還有壽命還有5 5年年，折現(xiàn)率為，折現(xiàn)率為1010，則，則該項(xiàng)技術(shù)的利潤(rùn)分成率為多少？該項(xiàng)技術(shù)的利潤(rùn)分成率為多少？m受讓方使用無(wú)形資產(chǎn)后每年（受讓方使用無(wú)形資產(chǎn)后每年（5 5年）的利潤(rùn)總額年）的利潤(rùn)總額是：是：7070萬(wàn)元、萬(wàn)元、9090萬(wàn)元、萬(wàn)元、110110萬(wàn)元、萬(wàn)元、130130萬(wàn)元和萬(wàn)元和150150萬(wàn)元，每年新增利潤(rùn)是萬(wàn)元，每年新增利潤(rùn)是2020萬(wàn)元、萬(wàn)元、4040萬(wàn)元、萬(wàn)元、6060萬(wàn)元、萬(wàn)元、8080萬(wàn)元和萬(wàn)元和100100萬(wàn)元。萬(wàn)元。 529. 0581.402050.213)135.93790.8864

6、3.82376.74637.63()090.62640.54078.45056.338218.110%115010%113010%111010%19010%17010%110010%18010%16010%14010%12054325432（）（）（）（）（）（）（）（）（）（）（利潤(rùn)分成率因此，經(jīng)計(jì)算該項(xiàng)技術(shù)的利潤(rùn)分成率大約為53例：例：企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，購(gòu)買方用于改造年產(chǎn)購(gòu)買方用于改造年產(chǎn)1010萬(wàn)只彩電顯萬(wàn)只彩電顯像管的生產(chǎn)線。經(jīng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)邊際像管的生產(chǎn)線。經(jīng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)邊際貢獻(xiàn)因素的分析，測(cè)算在其壽命周貢獻(xiàn)因素的分析，測(cè)算在其壽命周期間各年度分別可帶來(lái)追

7、加利潤(rùn)期間各年度分別可帶來(lái)追加利潤(rùn)100100萬(wàn)元、萬(wàn)元、120120萬(wàn)元、萬(wàn)元、9090萬(wàn)元和萬(wàn)元和7070萬(wàn)萬(wàn)元元，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的，分別占當(dāng)年利潤(rùn)總額的40%40%、30%30%、20%20%和和15%15%，試確定無(wú)形資產(chǎn)，試確定無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率利潤(rùn)分成率( (假定假定折現(xiàn)率為折現(xiàn)率為10%10%) )。m各年度利潤(rùn)總額現(xiàn)值 P1=(P/F,10%,1)*100/40%+(P/F,10%,2)*120/30%+(P/F,10%,3)*90/20%+(P/F,10%,4)*70/15%m追加利潤(rùn)總額現(xiàn)值P2=(P/F,10%,1)*100+(P/F,10%,2)*120+(P/F,

8、10%,3)*90+(P/F,10%,4)*70、m無(wú)形資產(chǎn)利潤(rùn)分成率=P2/P1*100%=25%二、折現(xiàn)率的確定 折現(xiàn)率折現(xiàn)率= =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+ +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所獲得的投資回報(bào)率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所獲得的投資回報(bào)率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：指冒風(fēng)險(xiǎn)取得的報(bào)酬與資產(chǎn)的比率注意：注意：1.1.折現(xiàn)率的計(jì)算折現(xiàn)率的計(jì)算口徑與收益額的口徑一致口徑與收益額的口徑一致2.2.在一般情況下，無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要大于有形資產(chǎn)在一般情況下，無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率要大于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率的計(jì)算公式mi 折現(xiàn)率mRa 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：

9、評(píng)估基準(zhǔn)日以前上市的五年期記賬式國(guó)庫(kù)券利率mRQ 期望報(bào)酬率：滬深兩市連續(xù)三年所有上市公司凈資產(chǎn)收益率的平均數(shù)m 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)平均風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率mA 企業(yè)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)：對(duì)公司個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因素的分析判斷ARaRQRai)(三、折現(xiàn)年限的確定折現(xiàn)年限：無(wú)形資產(chǎn)具有獲得超額收益能力的時(shí)間無(wú)形資產(chǎn)收益期限的類型：1、法定壽命無(wú)形資產(chǎn)受法律保護(hù)的有效期限2、經(jīng)濟(jì)壽命無(wú)形資產(chǎn)能有效使用并創(chuàng)造收益的持續(xù)時(shí)間 注：折現(xiàn)期要滿足有效和獲利的雙重約束，所以應(yīng)遵守經(jīng)濟(jì)壽命和法定壽命孰短原則折現(xiàn)年限的確定方法1、法定年限法分析法定合同內(nèi)是否還具有剩余經(jīng)濟(jì)壽命2、更新周期法根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)的更新周

10、期評(píng)估其剩余經(jīng)濟(jì)年限，兩大參照系：產(chǎn)品更新周期和技術(shù)更新周期3、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法根據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、可替代技術(shù)進(jìn)步、更新的趨勢(shì)做出綜合性預(yù)測(cè)案例例：某技術(shù)為一項(xiàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)及工藝技術(shù)，例：某技術(shù)為一項(xiàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)及工藝技術(shù)，已使用三年，證明技術(shù)可靠，產(chǎn)品比同類產(chǎn)已使用三年，證明技術(shù)可靠，產(chǎn)品比同類產(chǎn)品性能優(yōu)越。經(jīng)了解，同類產(chǎn)品平均價(jià)格品性能優(yōu)越。經(jīng)了解，同類產(chǎn)品平均價(jià)格150150元元/ /件件，該產(chǎn)品價(jià)格，該產(chǎn)品價(jià)格180180元元/ /件件。目前該產(chǎn)。目前該產(chǎn)品年銷量為品年銷量為2 2萬(wàn)件萬(wàn)件。經(jīng)分析，產(chǎn)品壽命還可。經(jīng)分析，產(chǎn)品壽命還可維持維持8 8年年，但競(jìng)爭(zhēng)者的介入會(huì)使產(chǎn)品價(jià)格下，但

11、競(jìng)爭(zhēng)者的介入會(huì)使產(chǎn)品價(jià)格下降，產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)為：今后降，產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)為：今后1-31-3年維持不變，年維持不變，4-54-5年年170170元元/ /件件， 6-8 6-8年年160160元元/ /件件，估計(jì)成，估計(jì)成本變化不大，不予考慮。折現(xiàn)率本變化不大，不予考慮。折現(xiàn)率1212。所得。所得稅稅率稅稅率1515。參考答案m評(píng)估值（評(píng)估值（180-150）*20000*（1-15）* （P/A，12，3）+（170-150）* 20000*（1-15）* （P/A，12，2）* （P/F，12，3）+（160-150）* 20000*（1-15）* （P/A，12，3）* （P/F，12，5）1

12、865580（元）（元）例：例：A A科技發(fā)展公司，科技發(fā)展公司，3 3年前自行研究開年前自行研究開發(fā)成功一項(xiàng)技術(shù)，獲得發(fā)明專利證書，發(fā)成功一項(xiàng)技術(shù)，獲得發(fā)明專利證書，專利保護(hù)期專利保護(hù)期1010年。該公司準(zhǔn)備將該項(xiàng)技年。該公司準(zhǔn)備將該項(xiàng)技術(shù)出售。要求：試評(píng)估該項(xiàng)專利權(quán)的價(jià)術(shù)出售。要求：試評(píng)估該項(xiàng)專利權(quán)的價(jià)值。值。評(píng)估分析和計(jì)算過程1、評(píng)估對(duì)象和目的由于A公司系出售該項(xiàng)專利技術(shù)，所以評(píng)估對(duì)象是擬轉(zhuǎn)讓專利技術(shù)的所有權(quán)，評(píng)估目的為轉(zhuǎn)讓。2、鑒定專利技術(shù)該項(xiàng)技術(shù)已申請(qǐng)專利，取得有關(guān)專家鑒定書和可行性研究報(bào)告，證實(shí)該專利技術(shù)存在。并且已使用了3年，產(chǎn)品已進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)潛力較大。3、選擇評(píng)估方法該項(xiàng)專利

13、技術(shù)有較強(qiáng)的獲利能力，而且，同類技術(shù)在市場(chǎng)上被接受使用的情況較多，分成率較容易獲得，為測(cè)算收益額提供了條件，因此，決定用收益法進(jìn)行評(píng)估。4、確定評(píng)估參數(shù)根據(jù)對(duì)該類專利技術(shù)的更新周期以及市場(chǎng)上產(chǎn)品更新周期的分析，確定該專利技術(shù)的剩余使用期限為4年。根據(jù)對(duì)該類技術(shù)的交易實(shí)例以及該技術(shù)對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)的盈利貢獻(xiàn)等的分析，確定銷售收入分成率為3%，所得稅稅率25%。根據(jù)對(duì)過去經(jīng)營(yíng)績(jī)效及未來(lái)市場(chǎng)需求分析，資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)未來(lái)4年的銷售收入進(jìn)行預(yù)測(cè)，認(rèn)為未來(lái)4年的銷售收入分別為6000萬(wàn)元、7500萬(wàn)元、9000萬(wàn)元、9000萬(wàn)元，根據(jù)當(dāng)期的市場(chǎng)投資收益率，資產(chǎn)評(píng)估師確定適用的折現(xiàn)率為15%5、計(jì)算評(píng)估值單位：萬(wàn)元

14、因此，該項(xiàng)專利技術(shù)的評(píng)估值為因此，該項(xiàng)專利技術(shù)的評(píng)估值為493.92萬(wàn)元萬(wàn)元四、收益法的適用條件m被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的未來(lái)期望收益可以預(yù)測(cè)，并且其收益能用貨幣來(lái)衡量m未來(lái)預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)，且能夠用貨幣來(lái)衡量第二節(jié) 成本法m定義：在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)，從被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置成本中扣除其各項(xiàng)損耗以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的方法m無(wú)形資產(chǎn)的成本特點(diǎn)：不完整性：會(huì)計(jì)賬面上所反映的無(wú)形資產(chǎn)的成本是不完整的弱對(duì)應(yīng)性：已經(jīng)發(fā)生的研究費(fèi)用和得到的成果之間，并不是一一對(duì)應(yīng)的虛擬性：一些無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)涵已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它外在形式的含義注：商譽(yù)、關(guān)系類、版權(quán)類等無(wú)形資產(chǎn)不適用于成本法評(píng)估，成本法注：商譽(yù)、關(guān)系類、版權(quán)類等無(wú)形資產(chǎn)不

15、適用于成本法評(píng)估，成本法較適用于技術(shù)使用的萌芽期以及高度專業(yè)化的無(wú)形資產(chǎn)。較適用于技術(shù)使用的萌芽期以及高度專業(yè)化的無(wú)形資產(chǎn)。計(jì)算公式：被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本-實(shí)體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值或者 被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置成本成新率1-貶值率一、重置成本的估算1、自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本估算自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)重置成本=生產(chǎn)成本+期間費(fèi)用+合理利潤(rùn)無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)成本=（物質(zhì)資料實(shí)際耗費(fèi)量現(xiàn)行價(jià)格）（實(shí)耗工時(shí)現(xiàn)行費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)）2、外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)的重置成本=無(wú)形資產(chǎn)賬面成本（評(píng)估時(shí)物價(jià)指數(shù)/購(gòu)置時(shí)物價(jià)指數(shù)）案例例：某企業(yè)一項(xiàng)外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值為50萬(wàn)元，該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)系采用現(xiàn)代科研和試驗(yàn)手

16、段研制而成，物化勞動(dòng)耗費(fèi)在其成本中占有較大比重，該無(wú)形資產(chǎn)置存期間生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)變動(dòng)較大，評(píng)估的物價(jià)指數(shù)為購(gòu)置時(shí)的150%，試按物價(jià)指數(shù)調(diào)整法評(píng)估其重置成本。參考答案：無(wú)形資產(chǎn)重置成本=50150%=75（萬(wàn)元）二、成新率的計(jì)算1、專家鑒定法 相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的專家對(duì)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的先進(jìn)性、適用性進(jìn)行判斷分析，從而確定其成新率2、剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測(cè)法 評(píng)估人員對(duì)無(wú)形資產(chǎn)尚可使用的經(jīng)濟(jì)年限進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷成新率=剩余使用年限/已使用年限+剩余使用年限案例例：某企業(yè)外購(gòu)一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)，經(jīng)過評(píng)估完全重置成本為600萬(wàn)元，已經(jīng)使用6年，評(píng)估人員預(yù)測(cè)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)尚可使用年限為6年，試評(píng)估成新率和重置凈價(jià)。參考答

17、案m成新率=6/6+6=50%m重置凈價(jià)=60050%=300（萬(wàn)元）案例例：某實(shí)業(yè)有限公司因?yàn)楣芾聿簧?，?jīng)濟(jì)效益不佳，虧損嚴(yán)重，將要被同行的利達(dá)有限公司兼并，現(xiàn)在需要對(duì)這個(gè)實(shí)業(yè)有限公司資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，這個(gè)公司有一項(xiàng)專利是屬于實(shí)用新型，兩年前自行研制并獲得專利證書，現(xiàn)對(duì)這項(xiàng)專利進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估分析及計(jì)算過程：（1）確定評(píng)估對(duì)象 專利技術(shù)的所有權(quán)（2）技術(shù)功能鑒定 該項(xiàng)技術(shù)已申請(qǐng)專利，取得有關(guān)專家鑒定書和可行性研究報(bào)告，證實(shí)該專利技術(shù)存在。該專利技術(shù)還未應(yīng)用于生產(chǎn)當(dāng)中，技術(shù)有待完善，該產(chǎn)品的售價(jià)參數(shù)難以得到，從技術(shù)的試驗(yàn)結(jié)果看，將會(huì)為未來(lái)帶來(lái)好的效果。（3）評(píng)估法的選擇 鑒于該專利技術(shù)的鑒定結(jié)論，因

18、為收益法、市場(chǎng)法都不能使，所以選用成本法對(duì)該項(xiàng)專利資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。（4）各項(xiàng)評(píng)估參數(shù)的估算首先，分析測(cè)算其重置完全成本。該項(xiàng)專利技術(shù)系自創(chuàng)形成，其開發(fā)形成過程中的成本資料可從企業(yè)中獲得。具體如下：材料費(fèi)用 45000元 工資費(fèi)用 10000元專用設(shè)備費(fèi) 6000元資料費(fèi) 1000元咨詢鑒定費(fèi) 5000元培訓(xùn)費(fèi) 2500元差旅費(fèi) 3100元管理費(fèi)分?jǐn)?2000元非專用設(shè)備折舊費(fèi)分?jǐn)?9600元 專利費(fèi)用及其他 3600元合計(jì) 87800元 根據(jù)專利技術(shù)開發(fā)的過程分析，各類消耗仍按過去實(shí)際發(fā)生定額計(jì)算，對(duì)其價(jià)格可按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)處。根據(jù)考察、分析和測(cè)算，近兩年生產(chǎn)資料價(jià)格上漲指數(shù)分別為 5%和8%

19、。因生活資料物價(jià)指數(shù)資料難以獲得，該專利技術(shù)開發(fā)中工資費(fèi)用所占份額很少，因此，可以將全部成本按生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)調(diào)整，即可估算出重置完全成本。重置完全成本=87 800（1+5%）（1+8%）=99 565（元）其次，確定該項(xiàng)專利技術(shù)的貶值率該項(xiàng)實(shí)用新型的專利技術(shù)，法律保護(hù)期限為 10年，盡管還有8年保護(hù)期限，但根據(jù)專家鑒定分析和預(yù)測(cè)，該項(xiàng)專利技術(shù)的剩余使用期限僅為6年，由此可以計(jì)算貶值率為： 貶值率=（8-6）/8100%=25% 成新率=1-25%=75%（5）計(jì)算評(píng)估值，做出結(jié)論。評(píng)估值=99 565（1-25%）=74 673.75（元）最后，確定該項(xiàng)專利技術(shù)的評(píng)估值為74 674元第四

20、節(jié) 市場(chǎng)法前提前提: :有充分的源于市場(chǎng)的交易案例有充分的源于市場(chǎng)的交易案例合理比較基礎(chǔ)合理比較基礎(chǔ)形式相似形式相似 功能相似功能相似 載體相似載體相似 交易條件相似交易條件相似獲取的信息資料完善程度對(duì)評(píng)估結(jié)論存在重要影響獲取的信息資料完善程度對(duì)評(píng)估結(jié)論存在重要影響( (橫向橫向 縱向縱向) )市市場(chǎng)場(chǎng)法法的的基基本本要要求求交易價(jià)格信息應(yīng)滿足相關(guān)、合理、可靠和有效的要求交易價(jià)格信息應(yīng)滿足相關(guān)、合理、可靠和有效的要求評(píng)估價(jià)值調(diào)整應(yīng)當(dāng)言之有理，持之有據(jù)評(píng)估價(jià)值調(diào)整應(yīng)當(dāng)言之有理，持之有據(jù)定義：市場(chǎng)價(jià)值比較法、銷售比較法，是指通過比較被評(píng)估資產(chǎn)與可比類似資產(chǎn)的異同，并對(duì)類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，從而確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。評(píng)估步驟：計(jì)算公式： 各項(xiàng)調(diào)整系數(shù)=交易情況修正率日期修正率各種影響因素修正率nni1各項(xiàng)調(diào)整系數(shù)）（參照物成交價(jià)評(píng)估值案例例：現(xiàn)對(duì)段鐵路沿線土地使用權(quán)價(jià)值分析（為節(jié)省篇幅，僅舉3個(gè)參照物進(jìn)行說(shuō)明。）參照物參照物1可比項(xiàng)目及修正