《融資工作培訓(xùn)》

1、城投集團(tuán)融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)融資工作簡(jiǎn)介融資發(fā)展部融資發(fā)展部 目目 錄錄第一部分第一部分 城投集團(tuán)的組建背景城投集團(tuán)的組建背景第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介天津城投集團(tuán)概況天津城投集團(tuán)概況 天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“天津城投集團(tuán)”），是經(jīng)中共天津市委、市政府批準(zhǔn)，實(shí)行國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營的大型國有獨(dú)資公司，于2004年11月正式對(duì)外掛牌成立，目前注冊(cè)資本為667億元。 天津城投集團(tuán)代表天津市政府履行對(duì)重大城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出資者的職能，是天津市政府在城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投融資平臺(tái)

2、。成立近五年來，天津城投集團(tuán)有效使用財(cái)政資金，通過利用國家開發(fā)銀行、工商銀行等商業(yè)銀行基礎(chǔ)設(shè)施中長期貸款，建設(shè)了快速路、海河兩岸基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境綠化等一大批城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，大大地提升了天津市城市載體功能。城投集團(tuán)組建背景城投集團(tuán)組建背景2003年以前，天津市的城市建設(shè)與全國大多數(shù)城市一樣，主要依靠財(cái)政投入，投資需求與財(cái)政資金供給之間存在巨額缺口，潛在的城市資源優(yōu)勢(shì)未能轉(zhuǎn)化為資金優(yōu)勢(shì)，基礎(chǔ)設(shè)施的“瓶頸”制約現(xiàn)象嚴(yán)重，遠(yuǎn)不能適應(yīng)城市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要。2003年，市委、市政府提出，要依法掌握城市土地一級(jí)市場(chǎng)開發(fā)權(quán)，運(yùn)用土地整理的政府收益作抵押，向銀行適當(dāng)貸款，進(jìn)一步加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。據(jù)此，市有

3、關(guān)部門和企業(yè)積極開拓建設(shè)資金新渠道，于當(dāng)年4月與國家開發(fā)銀行簽訂了500億元貸款協(xié)議。由于政府或政府部門作為貸款主體，有體制不順等問題。為理順關(guān)系，市政府決定組建城投集團(tuán)作為國家開發(fā)銀行大額貸款的承貸主體。目目 錄錄第一部分第一部分 城投集團(tuán)的組建背景城投集團(tuán)的組建背景第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素1.融資的概念融資固體受熱變軟或變?yōu)榱黧w融合，調(diào)和：融洽，融會(huì)貫通流通：金融流通：金融財(cái)物、錢財(cái)財(cái)物、錢財(cái)供給：資助智慧的能力資

4、歷，指出身、經(jīng)歷第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素1.融資的概念融資,是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程。也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要。第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.融資的基本要素假定：你現(xiàn)在有100萬元資金閑置，而有資金短缺者要向你借入資金?，F(xiàn)在請(qǐng)你與資金短缺者就這件借貸事宜展開談判。期限第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.

5、融資的基本要素利率擔(dān)保用途金額期限第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.融資的基本要素利率擔(dān)保用途金額合法、合規(guī)符合國家產(chǎn)業(yè)政策期限第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.融資的基本要素利率擔(dān)保用途金額指融資的額度，按照監(jiān)管部門規(guī)定，銀行對(duì)集團(tuán)客戶貸款不超過銀行資本金的15%思考：能不能將100%的項(xiàng)目投資都從銀行以貸款的形式拿到？期限第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.融資的基本要素保密工資利率擔(dān)保用途借貸雙方規(guī)定的資金使用時(shí)間思考：借款期限是越長越好么？金額某人購房貸款100萬元，假定利率為現(xiàn)行

6、基準(zhǔn)利率5.94%，如果他選擇15年期等額本息（也就是每個(gè)月所需要還給銀行的錢一樣多）貸款，那么他每個(gè)月需還款8406.19元，至期末將總共還款151.31萬元；如果他選擇25年期等額本息貸款，那么雖然他每個(gè)月只需要還款6406.39元，但是至期末將總共還款192.19萬元。期限第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.融資的基本要素利率擔(dān)保用途可以理解為資金的價(jià)格，可分為固定利率和浮動(dòng)利率兩種思考：把錢借給別人1年和10年要求的利率是不是一樣的？金額期限第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素2.融資的基本要素利率擔(dān)保用途指為了確保特定的

7、債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)，以債務(wù)人或第三人的信用或者特定財(cái)產(chǎn)來督促債務(wù)人履行債務(wù)的制度。擔(dān)保是指為確保特定的債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)，以債務(wù)人或第三人的信用或者特定財(cái)產(chǎn)來督促債務(wù)人履行債務(wù)的制度。擔(dān)保的實(shí)質(zhì)是債權(quán)人為了控制風(fēng)險(xiǎn)，在債務(wù)人不能按時(shí)償還本息的時(shí)候，啟動(dòng)為其做擔(dān)保的方式，追索其債權(quán)。金額擔(dān)保簡(jiǎn)介擔(dān)保簡(jiǎn)介按照我國擔(dān)保法的規(guī)定，擔(dān)保的方式有保證、抵押、質(zhì)押、留置、定金等幾種形式。我們比較熟悉的購房貸款，其實(shí)是一種以所購房產(chǎn)作為抵押物的抵押貸款。例如現(xiàn)在美國出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，很多購房者無力償還貸款，則被抵押的房屋交由貸款發(fā)放的銀行處理，以沖抵貸款。由于我集團(tuán)資產(chǎn)量大、資信水平高，現(xiàn)行很多中短期流動(dòng)資金貸款是無擔(dān)

8、保貸款，也就是說，銀行不需要我集團(tuán)為其提供任何擔(dān)保物便可為我集團(tuán)提供資金支持。但涉及到貸款數(shù)額較大，或資信水平稍低一些的子公司，則需要為其申請(qǐng)的項(xiàng)目貸款提供擔(dān)保。我集團(tuán)貸款涉及的擔(dān)保方式主要有：保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保、質(zhì)押擔(dān)保。第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素?fù)?dān)保簡(jiǎn)介擔(dān)保簡(jiǎn)介方式一：保證擔(dān)保在進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)，若公司自身的實(shí)力及資信不能滿足銀行的要求，則需要由第三方保證其按期償還本息。例如，在我集團(tuán)子公司A進(jìn)行貸款時(shí)，可以由子公司B進(jìn)行擔(dān)保，也可以由集團(tuán)進(jìn)行擔(dān)保。這樣便可以起到資信增級(jí)的作用。第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素?fù)?dān)保簡(jiǎn)介

9、擔(dān)保簡(jiǎn)介方式二：抵押擔(dān)保抵押，是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。抵押行為必須在有權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行登記方為有效。債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照本法規(guī)定以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。按照抵押的定義，抵押主要是針對(duì)于使用不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保的方式。如，我集團(tuán)建投公司的白證抵押貸款，就是以土地使用權(quán)作為抵押物。我們所熟悉的房貸，其實(shí)就是一種抵押貸款，其抵押物就是利用房貸所購得的房屋。根據(jù)擔(dān)保法第三十四條，下列財(cái)產(chǎn)可以抵押：抵押人所有的房屋和其他地上定著物；抵押人所有的機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)產(chǎn)；抵押人依法有權(quán)處分的國有的土地使用權(quán)、房屋和其他地上定著物；抵押

10、人依法有權(quán)處分的國有的機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財(cái)產(chǎn)；抵押人依法承包并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒山、荒溝、荒丘、荒灘等荒地的土地使用權(quán)；依法可以抵押的其他財(cái)產(chǎn)。抵押人可以將前款所列財(cái)產(chǎn)一并抵押。 第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素?fù)?dān)保簡(jiǎn)介擔(dān)保簡(jiǎn)介方式三：質(zhì)押擔(dān)保在我國擔(dān)保法中，將質(zhì)押擔(dān)保分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押兩類。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照本法規(guī)定以該動(dòng)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該動(dòng)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。簡(jiǎn)言之，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押就是將有價(jià)值的動(dòng)產(chǎn)交給擔(dān)保人為所借債務(wù)提供擔(dān)保。權(quán)利質(zhì)押在擔(dān)保法中雖沒有明

11、確的定義，但列舉了可作為抵押的權(quán)利的質(zhì)押物，主要有匯票、債券、存單、倉單、股票、專利權(quán)等。第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素目目 錄錄第一部分第一部分 城投集團(tuán)的組建背景城投集團(tuán)的組建背景第二部分第二部分 融資的概念和融資基本要素融資的概念和融資基本要素第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介融資方式股權(quán)融資債權(quán)融資混合（夾層）融資上市融資非上市股權(quán)合作優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換債券認(rèn)股權(quán)證資產(chǎn)證券化公募市場(chǎng)債券融資非公募市場(chǎng)債權(quán)融資企業(yè)債中期票據(jù)短期融資券保險(xiǎn)資金信托債權(quán)產(chǎn)業(yè)

12、基金債權(quán)投資股權(quán)信托圖 例 為融資方式分類 為已經(jīng)采用過的融資方式 為擬采用的融資方式 為未采用的融資方式銀行貸款融資租賃第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介1.1.銀行貸款銀行貸款國開行500億元貸款 中心城區(qū)快速路系統(tǒng) 海河沿岸基礎(chǔ)設(shè)施 京津城際鐵路 城市環(huán)境整治工程貸款行：國家開發(fā)銀行貸款額度：500億元（實(shí)際使用371億元）貸款期限：15年（含寬限期4年）貸款性質(zhì)：基礎(chǔ)設(shè)施貸款和軟貸款利率：基準(zhǔn)利率下浮10%擔(dān)保：市政府以市中心城區(qū)100平方公里土地使用權(quán)質(zhì)押擔(dān)保還款來源：100平方公里土地出讓金政府凈收益第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城

13、投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介國開行500億元貸款 中心城區(qū)快速路系統(tǒng) 海河沿岸基礎(chǔ)設(shè)施 京津城際鐵路 城市環(huán)境整治工程工商銀行貸款 舊路改造工程 地下管網(wǎng)配套工程其他銀行貸款 建行85億元土地整理貸款 地鐵項(xiàng)目720億元貸款（35年，寬限期10年，基準(zhǔn)利率下浮10%） 中國銀行247億元貸款（30年，寬限期3年，資本金貸款） 農(nóng)行300億元（資本金+項(xiàng)目建設(shè)） 民生銀行120億元 鐵投200億元搭橋貸款，15年，5年寬限1.1.銀行貸款銀行貸款第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介1.1.銀行貸款銀行貸款銀行貸款的特點(diǎn)銀行貸款的特點(diǎn)用途：符合國家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目貸款和

14、企業(yè)流動(dòng)資金貸款貸款額度：根據(jù)項(xiàng)目情況，可申請(qǐng)額度較大貸款期限：根據(jù)項(xiàng)目需要，較為靈活利率：一般根據(jù)國家基準(zhǔn)利率變化調(diào)整，成本相對(duì)較低擔(dān)保：根據(jù)項(xiàng)目情況、貸款額度大小、債權(quán)人資信情況靈活掌握第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介2.2.企業(yè)債企業(yè)債企業(yè)債是有國家發(fā)改委審批、在銀行間市場(chǎng)和證交所交易的債券。企業(yè)債是有國家發(fā)改委審批、在銀行間市場(chǎng)和證交所交易的債券。企業(yè)債的定義：指企業(yè)依照發(fā)行程序公開發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。企業(yè)債的定義：指企業(yè)依照發(fā)行程序公開發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。債券發(fā)行案例：城投集團(tuán)分別于債券發(fā)行案例：城投集

15、團(tuán)分別于20072007年和年和20092009年發(fā)行兩期企業(yè)債年發(fā)行兩期企業(yè)債第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介2.2.企業(yè)債企業(yè)債債券名稱：天津城投集團(tuán)債券名稱：天津城投集團(tuán)20092009年企業(yè)債年企業(yè)債債券金額：債券金額：6060億元億元主體資信等級(jí)：主體資信等級(jí)：AA+ AA+ 債項(xiàng)資信等級(jí)：債項(xiàng)資信等級(jí)：AAAAAA增信方式：應(yīng)收賬款質(zhì)押增信方式：應(yīng)收賬款質(zhì)押資金用途：資金用途：4848億元用于地鐵億元用于地鐵2 2號(hào)線項(xiàng)目、號(hào)線項(xiàng)目、1212億元億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金債券期限：債券期限：3 3年期（年期（1515億元）、億元）、5

16、 5年期（年期（2020億元）億元）、7 7年期（年期（2525億元）億元）債券利率：債券利率：3.02%3.02%（3 3年期）、年期）、3.75%3.75%（5 5年期）、年期）、4.78%4.78%（7 7年期）年期）債券名稱：天津城投集團(tuán)債券名稱：天津城投集團(tuán)20072007年企業(yè)債年企業(yè)債債券金額：債券金額：1212億元億元主體資信等級(jí)：主體資信等級(jí)：AA AA 債項(xiàng)資信等級(jí)：債項(xiàng)資信等級(jí)：AAAAAA增信方式：中國農(nóng)業(yè)銀行擔(dān)保增信方式：中國農(nóng)業(yè)銀行擔(dān)保資金用途：用于海河基礎(chǔ)設(shè)施資金用途：用于海河基礎(chǔ)設(shè)施債券期限：債券期限：1010年期年期債券利率：債券利率：4.55%4.55%第三

17、部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介2.2.企業(yè)債企業(yè)債*以上資料選自國家發(fā)改委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知（國家發(fā)改委，發(fā)改財(cái)金20087號(hào)）第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介2.2.企業(yè)債企業(yè)債 申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債的一般流程：申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債的一般流程：第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介2.2.企業(yè)債企業(yè)債優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)弊端弊端募集資金量大：一般為幾億元至幾十億元申報(bào)周期較長：一般從申報(bào)到發(fā)行要半年以至一年時(shí)間資金成本低：如，09中化債（AAA，5年期，無擔(dān)保）票面利率3.85

18、%，09余杭城投債（主體AA-，5年期，第三方擔(dān)保）票面利率5.04%能提升企業(yè)的知名度信息公開企業(yè)財(cái)務(wù)信息、重大事項(xiàng)等在債券存續(xù)期間要持續(xù)公開還本壓力較大：一般債券為分期付息，到期一次還本，到期還本資金壓力相對(duì)較大。城投集團(tuán)已于2007年發(fā)行12億元企業(yè)債券，利率僅為4.55%；發(fā)行60億元企業(yè)債券，資金成本較當(dāng)前同期貸款基準(zhǔn)利率低約30%。第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介3.3.中期票據(jù)、短期融資券中期票據(jù)、短期融資券中期票據(jù)，是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)）在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。中期票據(jù)

19、是與企業(yè)債類似的一種融資工具，但其較企業(yè)債更為靈活。如，采取備案制而非審批制，資金用途限定更少。*以上資料選自銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法 圖：中期票據(jù)申請(qǐng)發(fā)行一般流程第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介4.4.引進(jìn)保險(xiǎn)資金引進(jìn)保險(xiǎn)資金城投集團(tuán)于2008年9月成功引進(jìn)中國人壽12年期100億元人壽債權(quán)資金。該筆資金是我市城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目引進(jìn)保險(xiǎn)資金的首次嘗試，也是迄今為止保監(jiān)會(huì)單筆審批最大額度的地方項(xiàng)目。設(shè)立債權(quán)計(jì)劃主要規(guī)定：法人主體無信用違約記錄，經(jīng)營期限3年以上、最近2年連續(xù)盈利，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流、能夠覆蓋項(xiàng)目投資及償債支出。擔(dān)保人資金使用

20、人獨(dú)立監(jiān)督人受益人委托人受托人托管銀行1 簽訂投資合同2 對(duì)投資資金來源本息進(jìn)行擔(dān)保3 監(jiān)督3 監(jiān)督項(xiàng)目運(yùn)營5 發(fā)放資金6 劃付投資資金本息2 設(shè)立投資計(jì)劃4 劃撥投資資金7 劃付投資資金本息 圖：人壽債權(quán)計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)第三部分第三部分 城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介城投集團(tuán)近年來融資工作簡(jiǎn)介5.5.信托信托信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受托人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。信托是以資產(chǎn)為核心，以信任為基礎(chǔ)，以委托為方式的財(cái)產(chǎn)管理制度。方式靈活多樣，籌集資金較快，抵押物要求較低。城投集團(tuán)于2009年3月成功發(fā)行中信盛景天津區(qū)域發(fā)展基金，募集規(guī)模為30億元，期限為3年。 圖：中信盛景信托基金結(jié)構(gòu)示意圖第三部