以項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目的利弊分析以及應(yīng)該注意的法律問(wèn)題

1、知識(shí)就是力量一一精品word文檔 值得下載一一知識(shí)改變未來(lái) 以項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目 的利弊分析以及應(yīng)該注意的法律問(wèn)題 來(lái)源：煒衡律師網(wǎng)由于房地產(chǎn)開發(fā)周期長(zhǎng)、投資大等特點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)過(guò)程中因后續(xù)資金不足或 因其他市場(chǎng)因素導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目積極謀求出路的市場(chǎng)現(xiàn)象頻 頻發(fā)生，所表現(xiàn)的形式也不限于傳統(tǒng)的通過(guò)項(xiàng)目整體轉(zhuǎn)讓即物權(quán)意義上的轉(zhuǎn)讓。于此之外，投資者發(fā)現(xiàn)通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司在股權(quán)層面上流轉(zhuǎn)可以合理地規(guī)避市場(chǎng) 及法律上的某些風(fēng)險(xiǎn)、 節(jié)省稅費(fèi)，因此實(shí)踐中出現(xiàn)了大量事實(shí)上通過(guò)收購(gòu)房地產(chǎn)項(xiàng) 目公司的股權(quán)以實(shí)際轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目的形式。本文從以下三個(gè)方面探討與此有關(guān)的問(wèn)題：一、該種方

2、式的合法性分析；二、該種方式的利弊性分析；三、應(yīng)該注意的 法律問(wèn)題。一、以項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目的合法性分析城市房地產(chǎn)管理法第 37條規(guī)定：“下列房地產(chǎn)，不得轉(zhuǎn)讓：（一）以出 讓方式取得土地使用權(quán)的，不符合本法第三十八條的條件的?！?；38條第一款規(guī)定：“以出讓方式取得土地使用權(quán)的，轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）按照出讓合同約定已經(jīng)交付全部土地使用權(quán)出讓金，并取得土地使用權(quán)證書；（二）按照出讓合同約定進(jìn)行投資開發(fā)，屬于房屋建設(shè)工程的，完成開發(fā)投資總額的百分之二十五以上，屬于成片開發(fā)土地的，形成工業(yè)用地或者其他建設(shè)用地條件 的?！被谏鲜鐾恋厥褂脵?quán)轉(zhuǎn)讓的諸多立法限制，實(shí)踐操作

3、中投資者通過(guò)收購(gòu)項(xiàng)目公司的部分股權(quán)或全部股權(quán)以合理規(guī)避上述法定轉(zhuǎn)讓條件，尤其為規(guī)避未開發(fā)到百分之二十五的法定限制成為常例。據(jù)此，以收購(gòu)房地產(chǎn)項(xiàng)目公司股權(quán)方式獲取房地產(chǎn)項(xiàng)目的方式的合法性遭到部分人的置疑，有觀點(diǎn)認(rèn)為如果通過(guò)收購(gòu)股權(quán)方式獲取公司項(xiàng)下的受到上述限制的土地使用權(quán)是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法形式掩蓋轉(zhuǎn)讓 土地使用權(quán)以逃避相關(guān)國(guó)家稅收等“非法目的”的行為，根據(jù)合同法第52條規(guī)定：“有下列情形之一的，合同無(wú)效：（三）以合法形式掩蓋非法目的”的規(guī) 定應(yīng)被認(rèn)定為該股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為無(wú)效。鑒于此，有必要對(duì)以收購(gòu)公司股權(quán)進(jìn)行土地交易形式的合法性以及與直接轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的形式進(jìn)行區(qū)別和探討。本人認(rèn)為，以收購(gòu)公司股權(quán)

4、方式進(jìn)行土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)合法、有效。以下僅針對(duì)未開發(fā)至百分二十五的房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓常例的合法性提出如下理由：首先，對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式以獲得土地使用權(quán)形式的合法性分析：股東轉(zhuǎn)讓股份于股權(quán)層面的流轉(zhuǎn)與公司轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)于物權(quán)層面的流轉(zhuǎn)所表現(xiàn)的主體、權(quán)知識(shí)就是力量-精品word文檔 值得下載一一知識(shí)改變未來(lái) 知識(shí)就是力量一一精品word文檔 值得下載一一知識(shí)改變未來(lái) 利依據(jù)、結(jié)果的不同點(diǎn)決定了二者在法律上的本質(zhì)不同。1、主體不同：根據(jù)公司法第 3條：”公司是企業(yè)法人，有獨(dú)立的法人 財(cái)產(chǎn)，享有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)”的規(guī)定，公司擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)，公司一旦注冊(cè)成 功，就成為了具有其獨(dú)立法人資格的主

5、體即擁有了獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)權(quán)，各股東完成出資后，股東所投入的資產(chǎn)即成為公司的獨(dú)立資產(chǎn)，股東繼而喪失了該部分資產(chǎn)的所有權(quán)而相應(yīng)地獲得了公司法第四條規(guī)定的“公司股東依法享有資產(chǎn)受益、參與重 大決策和選擇管理者等” 股權(quán)權(quán)利，股東不得再對(duì)已完成出資部分的資產(chǎn)隨意支配， 否則即構(gòu)成侵犯公司財(cái)產(chǎn)的行為。因此，可見股權(quán)的轉(zhuǎn)讓是對(duì)公司法第 4條規(guī)定的股東對(duì)股權(quán)的處分行為，處分的主體是股東；土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓則是公司依據(jù)公司法第3條對(duì)屬于公司財(cái)產(chǎn)的處分行為，處分的主體是公司。2、法律依據(jù)不同：股東轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利主要依據(jù) 公司法第72條：“有 限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)，股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股

6、權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意.”，而公司作為主體直接轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的權(quán)利則主要依據(jù)城鎮(zhèn)國(guó)有土地使 用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例 第四條：“依照本條例的規(guī)定取得土地使用權(quán)的土地使 用者，其使用權(quán)在使用年限內(nèi)可以轉(zhuǎn)讓、出租、抵押或者用于其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。合法 權(quán)益受國(guó)家法律保護(hù)?！?、結(jié)果不同：股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式所導(dǎo)致的結(jié)果是公司所有者即股東的變更， 所完成的標(biāo)志為在工商登記部門股東登記事項(xiàng)的變更，土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓形式結(jié)果則是土地使用權(quán)的使用人的變更， 所完成的標(biāo)志為土地使用權(quán)證所載明的使用主體 易名。鑒于以上不同點(diǎn)，筆者認(rèn)為：處分土地使用權(quán)和處分股權(quán)是兩個(gè)不同的層 面和不同主體所形成的法律關(guān)系。房地產(chǎn)法第37

7、條、38條的規(guī)定顯然是對(duì)土地使用權(quán)于物權(quán)層面流轉(zhuǎn)時(shí)應(yīng)遵循的規(guī)定，而通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式完成實(shí)際的土地使用權(quán)的變更，于法定形式上僅僅為股權(quán)層面的變更，進(jìn)行轉(zhuǎn)讓時(shí)僅需要滿足相關(guān)法律、法規(guī)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件， 不涉及權(quán)屬公司的土地使用權(quán)的物權(quán)變動(dòng)，因此無(wú)需受房地產(chǎn)管理法第 37條、38條的限制，對(duì)于通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式間接使受到37條、38條規(guī)定限制的土地使用權(quán)改變實(shí)際控制人，不應(yīng)影響到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法性。其次，對(duì)于逃避國(guó)家稅收的“非法目的”的分析：財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局 在2002年12月10日關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題的通知（財(cái)稅2002191號(hào)）中規(guī)定："二、對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營(yíng)業(yè)稅?！倍鴮?duì)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)

8、讓的稅收，中華人民共和國(guó)營(yíng)業(yè)稅暫行條例第1條規(guī)定：“在中華人民共和國(guó)境內(nèi)提供本條例規(guī)定的勞務(wù)（以下簡(jiǎn)稱應(yīng)稅勞務(wù)）、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)或者銷售不動(dòng)產(chǎn)的單位和個(gè)人，為營(yíng)業(yè)稅的納稅義務(wù)人（以下簡(jiǎn)稱納稅人），應(yīng)當(dāng)依照本條例繳納營(yíng)業(yè)稅?！睆囊陨狭⒎ㄎ募囊?guī)定可以看出：如果是土地使用權(quán)的直接轉(zhuǎn)讓即應(yīng)相應(yīng) 交納營(yíng)業(yè)稅，而股權(quán)的轉(zhuǎn)讓則不需交納營(yíng)業(yè)稅。這不僅從根本上區(qū)分了股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的行為與公司轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)是不同主體進(jìn)行不同層面權(quán)利處分的行為，而且明確了利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式達(dá)到土地使用權(quán)的間接流轉(zhuǎn)并未逃避相關(guān)的國(guó)家稅收。二、以項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目的合法性分析通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式改變房地產(chǎn)項(xiàng)目土地使用權(quán)的實(shí)際使

9、用人的方式與直接 土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓方式相比，有以下優(yōu)點(diǎn)：1、股權(quán)收購(gòu)方式手續(xù)簡(jiǎn)單： 股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式無(wú)須辦理土地使用權(quán)和項(xiàng)目建設(shè) 開發(fā)者名稱、批文、許可證等事項(xiàng)的變更登記，而只需在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的基礎(chǔ) 上于工商登記部門辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓變更登記即可。手續(xù)相對(duì)較為簡(jiǎn)單，更便于受讓人進(jìn)行開發(fā)利用。2、股權(quán)收購(gòu)方式可以節(jié)省費(fèi)用：直接通過(guò)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)根據(jù)相關(guān)的稅收 政策、法規(guī)的規(guī)定，受讓方需交納成交金額3%的契稅和房地產(chǎn)交易中心的0.5%交易手續(xù)費(fèi)。此外，轉(zhuǎn)讓方還需交納5%的營(yíng)業(yè)稅以及土地增值稅。而股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式僅僅涉及交納企業(yè)所得稅或是個(gè)人所得稅，無(wú)需交納辦理土地過(guò)戶契稅、營(yíng)業(yè)稅和手續(xù)費(fèi)等稅費(fèi)，大大降低了投

10、資開發(fā)成本。3、開發(fā)快捷。由于房地產(chǎn)項(xiàng)目公司股權(quán)收購(gòu)一旦辦妥股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，受讓人即可投入資金進(jìn)行后續(xù)開發(fā)建設(shè)，無(wú)需再另行成立房地產(chǎn)公司或是針對(duì)已有的房地產(chǎn)公司無(wú)需再受到房地產(chǎn)公司資質(zhì)等條件的限制。但股權(quán)收購(gòu)方式也并非具有無(wú)法比擬的優(yōu)越性，采取股權(quán)收購(gòu)雖然簡(jiǎn)便易 行，但也存在著以下的缺點(diǎn)：1、風(fēng)險(xiǎn)較大：在土地使用權(quán)直接轉(zhuǎn)讓的形式下，據(jù)我國(guó)的土地制度，土地 作為不動(dòng)產(chǎn)，往往表現(xiàn)為靜態(tài)的存在，如在土地使用權(quán)上創(chuàng)設(shè)他項(xiàng)權(quán)利應(yīng)當(dāng)滿足不 動(dòng)產(chǎn)的公示要求，因此在轉(zhuǎn)讓時(shí)受讓方可以于土地登記部門查詢轉(zhuǎn)讓時(shí)該土地上所 存在的他項(xiàng)權(quán)利限制。 而在股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式下， 公司作為動(dòng)態(tài)的運(yùn)行獨(dú)立主體，長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)行為，不可避免

11、地將會(huì)產(chǎn)生對(duì)外債務(wù)或存在對(duì)外擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等情形，而該等行為并非均需完成公示程序。因此，盡管進(jìn)行了前期的調(diào)查， 仍然無(wú)法完全規(guī)避公司存在對(duì)外擔(dān)保，股權(quán)轉(zhuǎn)讓前的不明債務(wù)或違約合同賠償?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)。2、談判的時(shí)間較長(zhǎng)：由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓方不僅需要關(guān)注公司名下土地使 用權(quán)的清潔，更加關(guān)注公司在轉(zhuǎn)讓前的動(dòng)態(tài)運(yùn)營(yíng)中所產(chǎn)生的負(fù)債、擔(dān)保、合同違約等公司資產(chǎn)、股權(quán)、債務(wù)的清潔。因此就談判階段而言，雙方關(guān)注的著眼點(diǎn)并非簡(jiǎn) 單的土地使用權(quán)單項(xiàng)資產(chǎn)的交易安全及可行性，加之受讓人由于信息不對(duì)稱，將給雙方談判帶來(lái)難度和時(shí)間跨度的長(zhǎng)期性。3、股權(quán)性質(zhì)對(duì)轉(zhuǎn)讓帶來(lái)的限制：例如國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，則股權(quán)轉(zhuǎn)讓將涉及到國(guó)有資產(chǎn)管理部門

12、、產(chǎn)權(quán)交易中心等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，在轉(zhuǎn)讓時(shí)也將涉及上級(jí)部門審批、于產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌交易等繁瑣手續(xù)，將給股權(quán)的轉(zhuǎn)讓帶來(lái)很多限制， 加大了轉(zhuǎn)讓難度。又如國(guó)內(nèi)企業(yè)的持股人將股份轉(zhuǎn)讓與外國(guó)投資主體或是外商投資 企業(yè)的持股人將股份轉(zhuǎn)讓與國(guó)內(nèi)投資主體，將涉及到企業(yè)性質(zhì)變更、外商優(yōu)惠政策的喪失、外商投資領(lǐng)域限制等的限制和約束，如未能達(dá)到上述實(shí)質(zhì)條件及程序要求， 則可能導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓行為無(wú)效。三、以項(xiàng)目公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)項(xiàng)目應(yīng)注意的法律問(wèn)題根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)提出以下于該模式操作下應(yīng)當(dāng)注意的幾點(diǎn)法律問(wèn)題：1、擬收購(gòu)股權(quán)的性質(zhì)如前所述，股權(quán)的性質(zhì)將首先決定了股權(quán)交易手續(xù)、主體迥異。因此，進(jìn) 行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)應(yīng)當(dāng)首先明確擬交易的

13、股權(quán)是否含有國(guó)有、外資等成分。如持股人為國(guó)有投資者那么必須履行轉(zhuǎn)讓主體向上級(jí)主管部門報(bào)批等特定法定程序，否則，將可能視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為無(wú)效；持股的投資者如為外國(guó)投資主體，則必須履行外資部門審批的特定條件。 所以，在股權(quán)交易時(shí)應(yīng)當(dāng)首先明確交易的股權(quán)性質(zhì)，以此確定不同的交易程序和不同的交易條件。2、轉(zhuǎn)讓方與項(xiàng)目公司的聲明與保證在轉(zhuǎn)讓合同中由雙方合同（指股權(quán)轉(zhuǎn)讓方和受讓方，可能不會(huì)只是兩個(gè)當(dāng) 事人），變更為三方，項(xiàng)目公司也加入成為合同的簽約一方，向受讓方進(jìn)行保證和 陳述，主要是對(duì)資產(chǎn)、審批手續(xù)、公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行相應(yīng)的保證和承諾，如違反承擔(dān) 相應(yīng)的違約責(zé)任，至少標(biāo)的公司的的保證和陳述構(gòu)成合同成立的先決條件

14、，如果標(biāo)的公司的保證和陳述有虛構(gòu)或誤導(dǎo)或瑕疵，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同可以解除。同時(shí)，作為轉(zhuǎn)讓方的股東應(yīng)該對(duì)標(biāo)的公司的保證和陳述作出保證，并承諾 一旦標(biāo)的公司的保證和陳述有虛構(gòu)、誤導(dǎo)或瑕疵，轉(zhuǎn)讓方股東應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。這三方的協(xié)議是基于合同法平等民事主體間的關(guān)系設(shè)立的，這與轉(zhuǎn)讓方股東和標(biāo)的公司的母子公司關(guān)系沒有法律上的聯(lián)系，是擔(dān)保法上的保證法律關(guān)系，也是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同生效、 失效的條件，是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同這個(gè)民事行為所附的條件。這樣 的合同才具有法律效力。 否則，僅讓轉(zhuǎn)讓方保證項(xiàng)目公司的有關(guān)事項(xiàng)是不具備法律 效力的。3、付款安排股權(quán)收購(gòu)中，收購(gòu)方有支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓金的義務(wù)，因而在付款安排上，宜拉長(zhǎng)付款過(guò)程，原

15、股東完成一定義務(wù)后收購(gòu)方支付一定款項(xiàng)，要注意雙方義務(wù)的對(duì)接。另外，房地產(chǎn)公司的股權(quán)收購(gòu)并非辦完股權(quán)變更手續(xù)后即告全部完成，房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng)，很多潛在的問(wèn)題可能會(huì)在開發(fā)過(guò)程中逐漸暴露，一旦收購(gòu)方過(guò)早地將股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款付清，將很可能遭受不必要的損失。因而，建議在辦完股權(quán)變更手續(xù)后留部分尾款，以抵扣可能的支出。4、交接手續(xù)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)辦理的時(shí)間限制通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式獲得土地使用權(quán)最終目的仍然是獲得土地使用權(quán)，但往往股權(quán)轉(zhuǎn)讓的完整手續(xù)無(wú)法在短期內(nèi)完成，而土地的閑置對(duì)于受讓人來(lái)說(shuō)必然面對(duì)銀行貸款利息，土地使用權(quán)使用年限的縮短所帶來(lái)的開發(fā)成本的增加。 因此，受讓 方可以約定先行將土地使用權(quán)交付受讓方實(shí)際控制，以及時(shí)便利地進(jìn)行先期開發(fā)。另一方面，股權(quán)未完成工商變更登記，受讓方作為公司股東的地位即未獲得對(duì)外效 力上的法律認(rèn)可，受讓人對(duì)于土地使用權(quán)的利用和開發(fā)權(quán)利僅能依據(jù)合同獲得債權(quán) 層面的保護(hù)。因此，對(duì)于受讓方的股東地位及時(shí)獲得法律的認(rèn)可并對(duì)股權(quán)變更手續(xù) 辦理的實(shí)現(xiàn)進(jìn)行期限界定對(duì)于受讓方至關(guān)重要，受讓方的股東地位得到法律認(rèn)可 后，受讓方才能通過(guò)股東對(duì)公司行使股權(quán)權(quán)利，公司對(duì)公司名下的土地使用權(quán)行使物權(quán)權(quán)利的形式實(shí)際控制土地使用權(quán)。5、合同解除權(quán)關(guān)于違