公司金融試題

1、第一章公司金融導論三、選擇題（含多選題）1、 在企業(yè)組織形式中，現(xiàn)代企業(yè)制度是指 業(yè)。A、獨資制B、合伙制 C、公司制D、股份制2、 現(xiàn)代公司融資管理是以（）最大化為標志的.A. 稅后利潤B.資本利潤率C.公司價值D.社會責任3、 1、利潤最大化概念存在的問題包括 o_A、沒有考慮時間因素B、有助于財務主管洞悉各種問題C、沒有考慮各種決策風險D、利潤定義含糊不清4、 與獨資企業(yè)或合伙企業(yè)相比， 公司型企業(yè)的優(yōu)點。A、容易籌集資金B(yǎng)、容易改變所有關系C、有限責任D、消除雙重稅5、 股東財富最大化目標和經(jīng)理追求的目標之間總存在差異，理由是 。_A、股東地域分散B、所有權和控制權的分離C、經(jīng)理與股東

2、年齡不同D、以上答案均不對6、 股東財富通常由 來計量。A、股東所擁有的普通股帳面價值B、股東所擁有的普通股市場價值C、公司資產(chǎn)的帳面值D、公司資產(chǎn)的市場價值7、 委托代理矛盾是由于 間目標不一致產(chǎn)生的。A、股東與監(jiān)事會B、股東與顧客C、股東與董事會D、股東與經(jīng)理8、交易期限超過一年的長期金融資產(chǎn)的交易場所是指 A、貨幣市場B、一級市場C、資本市場D、期貨市場9、按交割時間劃分，金融市場分為A、貨幣市場與資本市場B、發(fā)行市場與流通市場C、現(xiàn)貨市場與期貨市場D、股票市場與債券市場10 、公司作為一種組織形式的主要缺點在于A、所有者更換困難B、公司所得稅和股東收入的雙重納稅C、公司負債經(jīng)營的壓力D

3、 、股東承擔責任而經(jīng)營者不承擔責任11、公司金融管理的內容包括A、投資決策B、融資決策C、股利決策D、資本預算決策12 、代理成本是一種“制度成本”，它由構_ 成。A、委托人的監(jiān)督費用B、代理人的擔保費用C、沉沒成本D 、剩余損失13、在金融市場上，影響利率的因素主要有A、資金的供求市場C、通貨膨脹14 、與獨資企業(yè)或合伙企業(yè)相比，A、容易籌集資金C、有限責任B、經(jīng)濟周期D、政府的財政和貨幣市場是公司型企業(yè)的優(yōu)點。B、容易改變所有關系D、消除雙重稅15、獨資企業(yè)的主要缺點是 。_A、組建費用昂貴C、不容易籌集到大量資金B(yǎng)、業(yè)主有無限賠償責任D、業(yè)主對全部收入付稅第二章 現(xiàn)值和價值評估三、選擇題

4、1、如果一筆資金的現(xiàn)值與終值相等，那么 。_A、折現(xiàn)率一定很高B、不存在通貨膨脹C、折現(xiàn)率一定為零D、以上都不對3、 現(xiàn)在的 100 元，5 年以后是 127 元，這描述的是該筆款項的 。_A、復利現(xiàn)值 B、復利終值C、年金現(xiàn)值D、年金終值4、 在一定時期內每期期末發(fā)生的等額收付款項成為 。_A.普通年金B(yǎng).先付年金C.延期年金D.永續(xù)年金5、 普通年金終值的計算公式是 。_A、Vo=A xPVIFi,nB、Vo=A X(1+i) n-1/iC、Vo= A/iD、Vo=A X(1+i) - n6、甲銀行貸款給乙公司 10000 元，5 年期限，利率為 11% ，要求每年末等額還款(包括本金和利

5、息)，那么乙公司每年需要支付 元_ 。A、2000 元B、 3100 元C、 2700 元 D、 1100 元8、 普通年金根據(jù)發(fā)生的時間又可稱為 。A、先付年金B(yǎng)、后付年金C、永續(xù)年金 D、遞延年金9、 某項投資 4 年后可得收益 40,000 元,年利率為 6%,則現(xiàn)在應投入 。_,680 元 ,000 元 ,160 元 ,600 元12 、影響股票的價格因素有 。_A、預期股利B、市場利率C、社會環(huán)境D、違約風險E、經(jīng)濟環(huán)境13 、若按年支付利息，則決定債券投資的投資收益率高低的因素有 。_A、債券面值B、票面利率 C、購買價格D、償付年限E、市場利率14 、有價證券投資的收益包括 。D

6、、到期收益率E、債券目前的市價六、計算題1、某人現(xiàn)在存 1000 元到銀行，年利率為 3%，2 年后本利和是多少2、某人存銀行 3000 元，年利率為 6%，每年復利一次， 3 年后到期一次還本付 息，其本利和是多少3、某人有 20000 元，擬查找報酬率為 5%的投資機會，經(jīng)過多少年才可使現(xiàn)有 貨幣增加一倍。4、某人計劃 5 年后得到 3000 元錢，年利率 8% ，按復利計算。問：現(xiàn)在應存 入多少錢5、某人購買某種債券，該債券 3 年后的價值為 6655 元，年利率為 10% ，問： 該債券現(xiàn)在的價值是多少6、某人預計 5 年后需要 10000 元，當年利率為 9% 時，現(xiàn)在應存入多少7、

7、某人要以分期償還方式償還一筆 20 萬元的款項 ,年利率為 6%,并于每年年末 等額歸還 ,10 年還清 ,問每年需要支付多少8、某人希望 8 年后銀行帳戶有 150000 元，如果年復利率為 10% ，他每年必須 存入多少元9、若以 10%的利率借得 100000 元，投資于某個壽命為 10 年的項目，每年至 少要收回多少現(xiàn)金才是有利的10 、若采取分期付款購物方式， 每年初付款 2000 元，期限 6 年，年利率為 10%，該項分期付款相當于一次現(xiàn)金支付的購價是多少11 、甲公司面值為 1000 元的附息債券將于 8 年后到期，債券的息票率為 10%，每半年付息一次。若投資者要求的收益率為

8、： 8%；10% ；12%時，問該債券的 理論價格分別是多少12 、某債券面值 1500 元，期限 10 年，票面利率 10% ，投資報酬率 8%，采取 到期一次還本付息方式， 則發(fā)行時的理論價格是多少若已持有 4 年，該債券的現(xiàn) 行價格是多少13 、某公司普通股股票最近剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股支付 3 元，估計股利年增 長率為 8% ，期望收益率為 15% ，打算 3 年以后轉讓出去，估計轉讓價格為 20 元，試計算該普通股的理論價格。14、B 公司剛剛分派每股 2 元的現(xiàn)金股利。投資者對這種投資所要求的報酬率為 16% 。如果預期股利會以每年 8% 的比率穩(wěn)定地增長， 那么，目前的股票價值

9、是多少元 5 年后的股票價值是多少元15 、在上題中，如果預期接下來的 3 年股利將以 20% 的比率增長，然后就降為 一直是每年 8% 增長，那么目前股票價值應該多少六、計算題2、某投資組合由兩種股票組成， 其中該組合擁有 120 股股票 A 和 150 股股票 B 的市場價格分別為每股 50 元和 20 元。要求：計算兩種股票在組合中所占的比 重各是多少4、某股票的期望收益率為 13% ，收益率的標準差為，該股票與市場組合間的 相關系數(shù)為，同時，市場組合的期望收益率為 12% ，標準差為。要求計算：（1）該股票的B系數(shù)是多少（ 2 ）以上信息中所隱含的無風險利率是多少第四章 投資決策三、選

10、擇題1、稅后現(xiàn)金流量需要根據(jù) 計算。A、營業(yè)收入 B、營業(yè)成本 C、所得稅 D、折舊 E、付現(xiàn)成本2、不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是 。A、互斥投資 B、獨立投資 C、互補投資 D、互不相容投資3、 以下哪種表述是不正確的 。A、機會成本是指將資產(chǎn)安排于某種用途時所放棄的最佳替代用途上的最高 報酬。B、沉沒成本投資決策之后，會對投資決策產(chǎn)生影響C、在現(xiàn)金流量估算中應充分考慮外部效果D、稅收將直接影響投資項目的現(xiàn)金流量4、 內部報酬率大于資本成本時，凈現(xiàn)值一定是 。A、大于零B、小于零C、等于零D、沒有影響5、 對公司利用長期資金進行的投資決策過程稱為 。

11、A、融資決策B、資本預算C、資本結構D、資本成本6、 當兩個投資方案為護持方案選擇時，應優(yōu)先選擇 。A、凈現(xiàn)值大的方案B、項目周期短的方案C、投資額小的方案D、現(xiàn)值指數(shù)大的方案7、某公司現(xiàn)打算投資以新項目，事前的市場的調研花費了 3 萬元，聘請專家咨詢費用 4 萬元，在編制資本預算時，這些費用屬于 。_A、相關成本B、重置成本C、沉沒成本D、投資成本 8、下列關于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預計的各種做法中，正確的是A、經(jīng)營現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊B、經(jīng)營現(xiàn)金流量等于銷售收入減去經(jīng)營成本再減去所得稅C、經(jīng)營現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負減少 額。D、經(jīng)營現(xiàn)金流量等于現(xiàn)金流入量

12、減去現(xiàn)金流出量9、甲、乙兩個投資方案的未來使用年限不同， 且只有現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時要對甲、乙方案進行比較選優(yōu)，不宜比較 A、兩個投資方案的凈現(xiàn)值B、兩個投資方案的總成本C、兩個投資方案的內部收益率D、兩個投資方案的年等值成本10、應用凈現(xiàn)值與內部報酬率對互斥項目選擇，可能會因為現(xiàn)金流量的 差異而得出不一致的結論。A、規(guī)模B、質量C、時間 D、風險六、論述題2、甲公司在現(xiàn)有資金條件下進行長期項目投資，目前有A、 B兩個投資機會，若貼現(xiàn)率為12%，有關數(shù)據(jù)如下表。兩方案凈現(xiàn)金流量計算表單位：萬元年序萬案A萬案B凈收益折舊凈現(xiàn)金流量凈收益折舊凈現(xiàn)金流量01520(100)1420(110)

13、1152015202345151515202020151820202020合計要求：（1）計算各年凈現(xiàn)金流量（填入表中）；（2）用凈現(xiàn)值法、盈利指數(shù)法、內部收益率法確定最優(yōu)投資方案，并說明理由。3、金石公司正考慮一項新的投資項目，投資項目的財務預測如下表所示（金額 單位：萬元）。設公司所得稅稅率為 30%。C0C1C2C3C4銷售收入7 0007 0007 0007 000經(jīng)營成本2 0002 0002 0002 000初始投資10 000折舊2 5002 5002 5002 500經(jīng)營運成本2002503002000要求：（1）計算投資項目的凈現(xiàn)金流量。（2）假設折現(xiàn)率為12%，請計算凈現(xiàn)值

14、。4、某公司擬購買一臺排污設備，有 A、B兩種設備可供選擇，兩種設備的使用 壽命、購買價格及壽命期內的經(jīng)營費用見下表。若折現(xiàn)率為10%，試分別用周期匹配和等價年度成本法做出選擇?，F(xiàn)金流量C0C1C2C3C4設備A100001100130012001300設備B12000100011005、某公司有一投資項目，需要投資6000萬元（其中：5400萬元用于購買設備， 600萬元用于追加流動資金）。預期該項目可使銷售收入增加，第一年為3000萬元，第二年為4000萬元，第三年為5000萬元，預計項目的付現(xiàn)成本每年都 為800萬元，第三年末項目結束，收回墊支的流動資產(chǎn)600萬元，假設公司所得稅稅率為3

15、0%,固定資產(chǎn)按3年用直線法計提折舊并不計殘值。公司要求的最 低報酬率為10%。要求：（1）計算該項目的稅后凈現(xiàn)金流量；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值；（3）計算該項目的現(xiàn)值指數(shù)；（4）計算該項目的內含收益率；（5）如果不考慮其他因素，你認為該項目能否被接受15、公司的資本成本是如何決定的。六、計算題1、C公司的全部資本為4000萬元，其中債務2 400萬元，債務成本為8%， 股權成本為10%，公司所得稅稅率為30%，則加權平均資本成本是多少2、某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率為12%，每年付息 一次，到期一次還本。發(fā)行費用率為 5%，發(fā)行價格為600萬元，公司所得稅率 為30%

16、。則該債券的資本成本為多少3、 某公司按溢價110萬元發(fā)行優(yōu)先股，籌資費用率為 4%，該優(yōu)先股的面值為100萬元，每年按12%支付股利，則該優(yōu)先股的成本是多少4、某公司全部資本為150萬美元，負債比率為45%，債務利率12%，當銷售 額為100萬美元，息稅前利潤為20萬美元時，財務杠桿系數(shù)為多少5、某公司固定成本 150 萬元，變動成本率，公司資本結構如下：長期債券 300萬元，利率 8%；另有 1500 萬元發(fā)行在外的普通股， 公司所得稅率為 33%， 試 計算在銷售額為 1000 萬元時，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿 系數(shù)，并說明它們的意義。6、某公司按面值發(fā)行 5 年期的債

17、券 2000 萬元，票面利率為 8% ，發(fā)行費率為 3%，該公司所得稅率為 33% ，試計算債券資本成本。7、某股份有限公司普通股現(xiàn)行市價為每股 25 元，現(xiàn)準備增發(fā) 60000 股，預計 籌集費率為 5% ，第一年發(fā)放股利為每股元，以后每年股利增長率為 6%，試計 算該公司本次增發(fā)普通股的資金成本。8、某公司今年年初有一投資項目，需資金 4000 萬元，通過以下方式籌資：發(fā) 行債券 600 萬元，成本為 12% ；長期借款 800 萬元，成本 11% ；普通股 1700 萬元，成本為 16% ；保留盈余 900 萬元，成本為 %。試計算加權平均資本成本。 若該投資項目的投資收益預計為 640

18、 萬元，問該籌資方案是否可行9、某公司目標資本結構如下：長期負債： 25% ；優(yōu)先股本： 15% ；普通股本： 60%。公司目前權益資本由普通股本及保留盈余構成，所得稅率 34% ，上一年度 普通 股股利為每股 3 元，以后按 9% 的固定增長率增長。上述條件也適用于新發(fā)行的 證券。預計公司擴充規(guī)模后第一年息稅前收益為 35 萬元，公司新籌資有關資料 如下：（1）普通股按每股 60 元發(fā)行，籌資費用率 10% ；（2）優(yōu)先股每股 100 元，股利每股 11 元，籌資費用率 5% ，共 1500 股；3）按 12% 的利率向銀行借入長期借款。要求：按照目標資本結構確定新籌資本的加權平均資本成本。

19、10 、某公司目前資本結構由普通股 （1,000 萬股,計 20,000 萬美元）和債務（15,000 萬美元,利率 8%）組成.現(xiàn)公司擬擴充資本 ,有兩種方案可供選擇 :A 方案采用權益 融資,擬發(fā)行250萬新股，每股售價15美元;B方案用債券融資,以10%的利率發(fā) 行3750萬美元的長期債券.設所得稅率為40%。試分析計算：當EBIT在什么情 況下采用 A 方案什么情況下采用 B 方案11 、天樂化工公司的資本結構中，有債務 500 萬元，利率為 10%；普通股 250 萬股，每股價值 4 元。公司目前的固定經(jīng)營成本為 28 萬元，總邊際利潤為 200 萬，息稅前利潤（EBIT）為175萬

20、元，公司執(zhí)行的所得稅稅率為 30%?，F(xiàn)公司根 據(jù)業(yè)務發(fā)展狀況，需要擴大經(jīng)營范圍，董事會要求財務部門測算以下數(shù)據(jù)：（1 ）公司的營業(yè)杠桿和財務杠桿分別是多少（2）如果公司增加投資 400 萬元,有以下兩個方案可供選擇 :方案A:發(fā)行利率為12%的公司債券；方案B:按每股4元的價格增發(fā)新股100萬股。要求：計算兩種融資方案的每股收益無差異點。并分析當公司的EBIT為220萬元時，應采用哪種融資方案12、某公司現(xiàn)有資本結構為：發(fā)行債券 1000 萬元，年利率為 10% ，發(fā)行普通 股 50 萬股，面值 1 元，發(fā)行價 20 元，目前價格也是 20 元，今年預期股利為每 股 2 元，預計以后每年增加股

21、利 5%。假設公司所得稅稅率為 30%，發(fā)行各種 證券均無發(fā)行費用。該公司擬增資 400 萬元，以擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，有如下兩 個方案可供選擇 方案 1：增發(fā) 400 萬元的債券，債券利率為 12% （因負債增加，投資者所冒風 險加大，要求提高投資收益率），預計普通股股利不變，但由于風險加大，普通 股市價降為每股 16 元。方案 2：發(fā)行債券 200 萬元，年利率為 10% ，發(fā)行普通股 8 萬元，發(fā)行價為 25 元，預計普通股股利不變。試分別計算兩個方案的加權平均資本成本，并比較選擇最優(yōu)融資方案。 4、股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的重要原因是 。A、實際地位不同 B、知識結構不同C、掌握的信息不同 D、具體行為目標不同5、不同是時期的資本結構是不同的，這主要是 變_ 化造成的。A、資金的供求狀況B、公司的非系統(tǒng)信息C、各種有價證券的可銷售性D、以上全是8、對公司籌集長期資金確定最優(yōu)資本結構的過程稱為 。_A、融資決策B、資本預算C、資本結構