財(cái)務(wù)管理習(xí)題及答案1

1、財(cái)務(wù)管理習(xí)題及答案來源：呂沃興的日志第一章財(cái)務(wù)管理緒論一、單項(xiàng)選擇題1 、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是( )。A、總產(chǎn)值最大化B、利潤(rùn)最大化C、每股盈余最大化D、股東財(cái)富最大化2 、實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的途徑是( )。A、增加利潤(rùn)B、降低成本C、提高投資報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)D、提高股票價(jià)格3 、反映財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是( )。A、股價(jià)的高低B、利潤(rùn)額C、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率D、總資產(chǎn)收益率4 、股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的重要原因是( )。A、信息的來源渠道不同B、所掌握的信息量不同C、素質(zhì)不同D、具體行為目標(biāo)不一致5 、一般講，金融資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系： ( )A、流動(dòng)性強(qiáng)的，收益較差B

2、、流動(dòng)性強(qiáng)的，收益較好C、收益大的，風(fēng)險(xiǎn)小D、流動(dòng)性弱的，風(fēng)險(xiǎn)小6 、一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是( )A、收益率高B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小C、違約風(fēng)險(xiǎn)大H變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大7 、公司與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為 ( ) 。A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、強(qiáng)制與無償?shù)姆峙潢P(guān)系C、資金結(jié)算關(guān)系D、風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系8、在資本市場(chǎng)上向投資者出售金融資產(chǎn)，如借款、發(fā)行股票和債券等，從而取得資金的活 動(dòng)是 ( )。A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、收益分配活動(dòng)D、擴(kuò)大再生產(chǎn)活動(dòng)9 、財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的 ( )。A、經(jīng)濟(jì)往來關(guān)系B、經(jīng)濟(jì)協(xié)作關(guān)系C、經(jīng)濟(jì)責(zé)任關(guān)系D、經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系10 、作為財(cái)務(wù)管理的目

3、標(biāo)，每股收益最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，其優(yōu)點(diǎn)在于()。A、能夠避免企業(yè)的短期行為B、考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素C、反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系H考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素11、反映公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是()。A、銷售收入B、市盈率C、每股市價(jià)D、凈資產(chǎn)收益率12 、各種銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等均可稱為()。A、金融市場(chǎng)B、金融機(jī)構(gòu)C、金融工具D、金融對(duì)象二、多項(xiàng)選擇題1 、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)綜合表達(dá)的主要觀點(diǎn)有()。A、產(chǎn)值最大化B、利潤(rùn)最大化C、每股盈余最大化D、企業(yè)價(jià)值最大化2 、財(cái)務(wù)管理十分重視股價(jià)的高低，其原因是()。A、 代表了投資大眾對(duì)公司價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)B、 反映了資本和獲利

4、之間的關(guān)系C、 反映了每股盈余大小和取得的時(shí)間D、 它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，反映了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)3 、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是()。A、投資決策B、銷售決策C成本決策D、融資決策E、股利決策4 、從企業(yè)發(fā)展的形態(tài)來看，主要類型有()。A、獨(dú)資企業(yè)B、內(nèi)資企業(yè)C外資企業(yè)D、合伙企業(yè)E、公司企業(yè)5 、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，其涉及的范圍很廣，其中最重要的是()。A、經(jīng)濟(jì)環(huán)境B、法律環(huán)境C、金融環(huán)境D、自然環(huán)境6 、利潤(rùn)最大化不能成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其原因是()。A、 沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間B、 沒有考慮利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系C、 沒有考慮形成利潤(rùn)的收入和成本大小D、沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)

5、風(fēng)險(xiǎn)大小7 、影響企業(yè)價(jià)值的因素有( )A、投資報(bào)酬率B、投資風(fēng)險(xiǎn)C、企業(yè)的目標(biāo)D、資本結(jié)構(gòu)E股利政策8 、資金運(yùn)用是指籌集的資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，并取得相應(yīng)收益的過程，這些資產(chǎn)包括 ()。A、流動(dòng)資產(chǎn)以固定資產(chǎn)C、長(zhǎng)期資產(chǎn)D、無形資產(chǎn)E、其它資產(chǎn)9 、公司的財(cái)務(wù)關(guān)系有()。A、公司與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B、公司與投資者、受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C、公司與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D、公司與內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系E、公司與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系10、公司可以從兩方面籌資并形成兩種性質(zhì)的資金來源，這兩種性質(zhì)的資金分別是() 。A、發(fā)行債券取得的資金B(yǎng)、發(fā)行股票取得的資金C、公司的自有資金D、公司的債務(wù)資金E

6、、取得銀行借款11、公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括( )A、籌資活動(dòng)B、投資活動(dòng)C、股利分配活動(dòng)D、清產(chǎn)核資活動(dòng)E、財(cái)務(wù)清查活動(dòng)12 、利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是()。A、片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致公司的短期行為B、 沒有反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系C、 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素D、 沒有反映剩余產(chǎn)品價(jià)值量的多少E、沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值13、企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有() 。A、有利于克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為B、 考慮了風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系C、 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值D、 便于客觀準(zhǔn)確地計(jì)量E 、有利于社會(huì)資源的合理配置14 、關(guān)于財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)觀點(diǎn)各異，具有代表性的觀點(diǎn)一般有()。A、企業(yè)價(jià)值

7、最大化 R每股收益最大化C利潤(rùn)最大化D、投資額最大化E、資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化15 、現(xiàn)代公司制下，代理關(guān)系主要表現(xiàn)為()。A、股東與監(jiān)事會(huì)的代理關(guān)系B、股東與經(jīng)紀(jì)人的代理關(guān)系C、公司的高層管理者與中層、基層管理者的代理關(guān)系D、股東與債權(quán)人的代理關(guān)系E、股東與管理當(dāng)局的代理關(guān)系16 、在金融市場(chǎng)上，利率的組成因素包括()。A、純利率 以通貨膨脹溢酬C、違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬H變現(xiàn)力溢酬E、到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬三、判斷題1 、合理確定企業(yè)的利潤(rùn)分配方案，可以影響企業(yè)的價(jià)值。 ( )2 、股價(jià)是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的最好盡度。 ( )3、企業(yè)應(yīng)正確權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和投資報(bào)酬率之間的關(guān)系，努力實(shí)現(xiàn)兩者的最佳組合，使得企業(yè)價(jià)值最大

8、化。 ( )4、財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項(xiàng)，因此，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容不涉及成本方面的問題。 ( )5、企業(yè)股東、經(jīng)營(yíng)者在財(cái)務(wù)管理工作中的目標(biāo)是完全一致的，所以他們之間沒有任何利害沖突。 ( )6 、無論從任何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必不能維持。 ()7、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率是指?jìng)鶛?quán)人因承擔(dān)到期不能收回投出資本本息的風(fēng)險(xiǎn)而向債務(wù)人額外提出的補(bǔ)償要求。 ()8、純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，它的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系、國(guó)家調(diào)節(jié)等因素的影響。 ( )9、由于未來金融市場(chǎng)的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，因此，財(cái)務(wù)管理人員不得不合理搭配長(zhǎng)短期資金來源，以使企業(yè)適應(yīng)任何

9、利率環(huán)境。 ( )10 、企業(yè)價(jià)值不僅包含了新創(chuàng)造的價(jià)值，還包含了公司潛在的或預(yù)期的獲利能力。( )11 、 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置， 從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。 ( )12 、 每股收益最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比， 其優(yōu)點(diǎn)是考慮了收益和投入資本之間的關(guān)系。 ( )第二章 時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題( )。1 、在兩個(gè)方案期望值不相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的方案，其風(fēng)險(xiǎn)A、越大 B、越小C、相等D、無法判斷2 、某人某年年初存入銀行 100 元，年利率3%，按復(fù)利方法計(jì)算，第三年年末可以得到本利和 ()元。A、 100 元B、 109 元 C、 103

10、 元 D、 109.27 元3 、企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其比較有利的復(fù)利計(jì)息期是( ) 。A、1年 B、半年C、1季D、1月4 、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是( )。A市場(chǎng)利率上升B、社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退C、技術(shù)革新D、通貨膨脹5、已知 X 投資方案的期望報(bào)酬率為 20%， Y 投資方案的期望報(bào)酬率為 10% ，且 X 投資方案 的標(biāo)準(zhǔn)差是25%， Y 投資方案的標(biāo)準(zhǔn)差是20%，則 ()。A、X比Y的風(fēng)險(xiǎn)大 B、X與Y的風(fēng)險(xiǎn)一樣大C、X比Y的風(fēng)險(xiǎn)小D、無法比較兩種方案的風(fēng)險(xiǎn)大小6 、普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為( ) 。A復(fù)利終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C普通年金

11、現(xiàn)值系數(shù)D、投資回收系數(shù) 7、某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為( ) 。A、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目 B、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目 C甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬D、乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬8 、年償債基金是( ) 。A、復(fù)利終值的逆運(yùn)算C年金終值的逆運(yùn)算9 、年資本回收額是()。A、復(fù)利終值的逆運(yùn)算C、年金終值的逆運(yùn)算B、年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算B、年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算10 、貨幣時(shí)間價(jià)值是( )。A

12、、貨幣經(jīng)過投資后所增加的價(jià)值B、沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率C、沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)的條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率D、沒有通貨膨脹條件下的利率11、普通年金 ()元。A、又稱永續(xù)年金B(yǎng)、又稱預(yù)付年金C、每期期末等額支付的年金D、每期期初等額支付的年金12 、 某投資者的投資組合中包含兩種證券A 和 B， 其中30%的資金投入A， 期望收益率為12%；70%的資金投入B,期望收益率為8%,則該投資組合的期望收益率為()。A、 10% B、 9.2%C、 10.8% D、 9.8%13 、當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是( )。A、 0B、 1C、- 1D、不確定14 、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)

13、分散的論述錯(cuò)誤的是( )。A、當(dāng)兩種證券為正相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)就越小B、當(dāng)兩種證券為負(fù)相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)就越大C、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)是各種證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值D、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不高于單個(gè)證券的最高風(fēng)險(xiǎn)15 、通過投資多樣化可分散的風(fēng)險(xiǎn)是( )。A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、總風(fēng)險(xiǎn) C非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)16 、以下有關(guān)貝他系數(shù)描述錯(cuò)誤的是() 。A既可為正數(shù)，也可為負(fù)數(shù)B、是來衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)的C用于反映個(gè)別證券收益變動(dòng)相對(duì)于市場(chǎng)收益變動(dòng)的靈敏程度D、當(dāng)其等于1時(shí)，某證券的風(fēng)險(xiǎn)情況與整個(gè)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相一致、多項(xiàng)選擇題1 、在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有()。A、標(biāo)準(zhǔn)差B

14、、標(biāo)準(zhǔn)離差率C貝他系數(shù)D、期望報(bào)酬率2、永續(xù)年金的特點(diǎn)有A、沒有終值C、只有現(xiàn)值E、平均報(bào)酬率()。B、期限趨于無窮大D、每期等額收付)。3 、貝他系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列有關(guān)貝他系數(shù)的表述中正確的有(A、貝他系數(shù)越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越小B、某股票的貝他值等于零，說明此股票無風(fēng)險(xiǎn)C、某股票的貝他值小于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)D、某股票的貝他值等于1,說明其風(fēng)險(xiǎn)等于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)E、某股票的貝他值等于2 ，說明其風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)2 倍4 、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有()。A、經(jīng)濟(jì)衰退B、通貨膨脹C、戰(zhàn)爭(zhēng)D、罷工E、高利率5 、下列關(guān)于貝他值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有() 。A、貝他值

15、測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)C、貝他值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D、貝他值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映公司特有風(fēng)險(xiǎn)6 、在下列關(guān)于投資方案風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的有() 。A、預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大B、預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大C、預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越窄，投資風(fēng)險(xiǎn)越小D、預(yù)期報(bào)酬率的概率分布越寬，投資風(fēng)險(xiǎn)越小E、預(yù)期報(bào)酬率的期望值越大，投資風(fēng)險(xiǎn)越大7 、下列哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)() 。A、經(jīng)濟(jì)衰退B、新產(chǎn)品試制失敗C、銀行領(lǐng)導(dǎo)辭職D、勞資糾紛 E、高層領(lǐng)導(dǎo)辭職8 、下列表述中正確的是() 。A、年

16、金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)B、償債基金系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)C、償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)D、資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)E、資本回收系數(shù)是年金終值系數(shù)的倒數(shù)9 、年金可按收付款的方式分為 ()。A、普通年金B(yǎng)、預(yù)付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金E、復(fù)利年金10 、下列哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)()。A、通貨膨脹B、消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品偏好的改變C、戰(zhàn)爭(zhēng)D、經(jīng)濟(jì)衰退E、銀行利率變動(dòng)11、貨幣的時(shí)間價(jià)值是指()。A、貨幣隨著時(shí)間自行增值的特性B、貨幣經(jīng)過一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值C、現(xiàn)在的1元錢與幾年后的1元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同D、沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率E、

17、沒有通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率12 、兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望投資報(bào)酬率相同時(shí)，下列說法中正確的有()。A、兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度不一定相同B、兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度一定相同C、方差大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大D、方差小的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大E、標(biāo)準(zhǔn)差大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大13 、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途經(jīng)有()。A、增加銷售量B、提高產(chǎn)品售價(jià)C、加大固定成本D、提高變動(dòng)成本E、增加借入資金14、風(fēng)險(xiǎn)和期望投資報(bào)酬率的關(guān)系是() 。A、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率救險(xiǎn)報(bào)酬率C、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)程度D、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率E、期望投資報(bào)酬率二無風(fēng)險(xiǎn)

18、報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率險(xiǎn)程度15 、關(guān)于投資者要求的投資報(bào)酬率，說法正確的有()。A、風(fēng)險(xiǎn)程度越高，要求的報(bào)酬率越低B、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越高C、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越低D、風(fēng)險(xiǎn)程度、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，要求的報(bào)酬率越高E、它是一種機(jī)會(huì)成本三、判斷題1 、永續(xù)年金沒有終值。 ( )2 、遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。 ( )3 、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大，報(bào)酬率也就一定會(huì)越高。 ( )4、投資報(bào)酬率除包括時(shí)間價(jià)值以外，還包括風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹附加率，在計(jì)算時(shí)間價(jià)值時(shí)，后兩部分是不應(yīng)包括在內(nèi)的。 （ ）5 、如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率

19、就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越低。 （ ）6 、 當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)， 股票的種類越多， 風(fēng)險(xiǎn)越小， 包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。 （ ）7 、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，也叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 （）8 、風(fēng)險(xiǎn)只能由標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量。 （ ）9、在企業(yè)的資金全部自有的情況下，企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在企業(yè)存在借入資金的情況下只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而無經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）10 、在標(biāo)準(zhǔn)差相同的情況下，期望值大的風(fēng)險(xiǎn)程度較低。（ ）工資 四、計(jì)算題1、某企業(yè)有一筆5 年后到期的借款，金額為 10 萬元，為此設(shè)立償債基金。如果存款年利率為 8%，問從現(xiàn)在起每

20、年年末需存入銀行多少元，才能到期用本利和償清借款？2 、 某公司租入一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備， 每年末需付租金 5000 元， 預(yù)計(jì)需要租賃3 年。 假設(shè)銀行存款年利率為 8% ，則公司為保證租金的按時(shí)支付，現(xiàn)在應(yīng)至少存入銀行多少元？3、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20 萬元，連續(xù)支付 10 次，共 200 萬元；（2）從第5 年開始，每年年初支付 25 萬元，連續(xù)支付10 次，共 250 萬元。假設(shè)存款年利率為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？4 、 現(xiàn)借入年利率為14%的四年期貸款100000 元， 此項(xiàng)貸款在四年內(nèi)等額還清， 償還時(shí)間是每年年末。 （

21、1）為在四年內(nèi)分期還清此項(xiàng)貸款，每年應(yīng)償還多少？（結(jié)果近似到整數(shù)） （ 2 ）確定每年等額償還中，利息額是多少？本金額是多少？（P/A, 14%, 4）=2.9137）5 、某人欲購(gòu)買商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付 50 萬元；如分期付款支付，年利率 5%， 每年末支付 50000 元， 連續(xù)支付 20 年， 此人最好采取哪種方式付款？已知 n=20 ， i=5% 時(shí)的復(fù)利終值系數(shù)為 2.6533 ，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為 0.3769 ；年金終值系數(shù)為33.066 ，年金現(xiàn)值系數(shù)為 12.4622 。6、某項(xiàng)目共耗資50 萬元，期初一次性投資，經(jīng)營(yíng)期 10 年，資本成本10%，假設(shè)每年的現(xiàn)金

22、凈流量相等，期終設(shè)備無殘值， 每年至少回收多少投資才能確保該項(xiàng)目可行？已知 n=10， i=10%時(shí)的復(fù)利終值系數(shù)為2.5937,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為 0.3855;年金終值系數(shù)為15.937,年金現(xiàn)值系數(shù)為 6.1446 。 7 、某企業(yè)現(xiàn)存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃從第五年起每年年末從銀行提取現(xiàn)金 30000 元，連續(xù) 8 年，假設(shè)銀行存款年利率為10%，該企業(yè)現(xiàn)在應(yīng)存入的款項(xiàng)是多少？（利率為10%， 4 期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.683， 8期年金現(xiàn)值系數(shù)為5.3349）8、某公司有一項(xiàng)業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付 10 萬元，一次性結(jié)清。乙方案：分三年付款， 1 至 3 年每年初分

23、別支付 3、 4、 4 萬元，假定年利率為10%。要求：按現(xiàn)值計(jì)算，從甲乙兩方案中選優(yōu)。（利率 10%， 1 、 2 期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為 0.909、 0.826 ）第三章 籌資管理一、單項(xiàng)選擇題1 、下列籌資方式中，資金成本最低的是（ ）。A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C長(zhǎng)期彳t款D、留存收益2 、在企業(yè)全部資本中，主權(quán)資本與債務(wù)資本各占50%，則企業(yè)（ ） 。A、只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消3 、最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)件下( )。A、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)B、加權(quán)平均資金成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C、企業(yè)目標(biāo)資本

24、結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)4 、下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說法，正確的是( )。A、在產(chǎn)銷量相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大C、在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)D、對(duì)于企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)5 、以下各種籌資方式中， ( )屬于商業(yè)信用。A、票據(jù)貼現(xiàn)B、短期融資券C、商業(yè)匯票D、短期借款6 、根據(jù)我國(guó)有關(guān)規(guī)定，股票不得 ( ) 。A、平價(jià)發(fā)行B、溢價(jià)發(fā)行C、時(shí)價(jià)發(fā)行 D、折價(jià)發(fā)行7 、按照我國(guó)公司法的規(guī)定，公司累計(jì)債券總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的 ( ) 。A、 30

25、%B、 35% C、 40%D、 50%8 、相對(duì)于股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是( )。A、籌資速度慢B、籌資成本高 C籌資限制少D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大9 、 ( )是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。A、個(gè)別資本成本B、邊際資本成本C、加權(quán)平均資本成本D、都不是10 、企業(yè)可以采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，提高自有資本收益率的前提條件是()。A、期望投資收益率大于利息率B、期望投資收益率小于利息率C、期望投資收益率等于利息率D、期望投資收益率不確定11、企業(yè)采取寬松的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，產(chǎn)生的結(jié)果是( )。A、收益性較高，資金流動(dòng)性較低B、收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低C、資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低D、收益性較高，資金流動(dòng)性較高

26、12 、 如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款， 其所采用的營(yíng)運(yùn)資金政策屬于( ) 。A、配合型融資政策B、激進(jìn)型融資政策C、穩(wěn)健型融資政策D、配合型或穩(wěn)健型融資政策13 、在長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是() 。A、限制資本支出規(guī)模B、限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模C、貸款?？顚Ｓ肈、限制資產(chǎn)抵押14 、企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式是() 。A、收款法B、貼現(xiàn)法C、加息法 H分期等額償還本利和的方法15、某公司年?duì)I業(yè)收入為500 萬元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50 萬元，

27、那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)? ) 。A、2.4B、 3C、 6D、 816、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1 倍，就會(huì)造成每股收益增加( ) 。A、 1.2 倍B、 1.5 倍 C、 0.3 倍D、 2.7 倍)。17、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯(cuò)誤的是(A、迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系B、能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)C、在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷D.按照營(yíng)業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大18 、 某企業(yè)向銀行借款20 萬元， 年利率為 10%， 銀行要求維持貸

28、款限額15%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的利率為 ( )%。A、 10B、 12.76C、 11.76 D、 919、某公司平價(jià)發(fā)行公司債券，面值1000 元，期限 5 年，票面利率8% ，每年付息一次， 5年后一次還本，發(fā)行費(fèi)率為4%，所得稅稅率為40%，則該債券資本成本為( )。A、 8%B、 12% C、 5%D、 7.05%20 、永盛公司共有資金 20000 萬元，其中債券6000 萬元，優(yōu)先股2000 萬元，普通股8000萬元，留存收益4000 萬元；各種資金的成本分別為 6%、 12%、 15.5%、 15%。則該企業(yè)的綜合資本成本為 ( )%。A、 10B、 12.2 C、

29、12D、 13.521 、一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是( ) 。A、優(yōu)先股 B、普通股C、債券D、長(zhǎng)期銀行借款22、債券成本一般要低于普通股成本，這主要是因?yàn)?( ) 。A、債券的發(fā)行量小B、債券的利息固定C、債券風(fēng)險(xiǎn)較低，且債息具有抵稅效應(yīng)D、債券的籌資費(fèi)用少23 、下列項(xiàng)目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是( )。A、優(yōu)先股年股利B、所得稅稅率C、優(yōu)先股籌資費(fèi)率D、發(fā)行優(yōu)先股總額24 、在個(gè)別資本成本計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是( )。A、優(yōu)先股成本B、普通股成本C、留存收益成本D、債券成本25 、 在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資， 原來的資本成本率不會(huì)改變； 超過

30、籌資突破點(diǎn)籌集資金，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也( ) 。A、會(huì)增加 B、不會(huì)增加C、可能降低D、維持不變26、某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5 元，股利按10%的固定比例逐年遞增，若忽略籌資費(fèi)，據(jù)此計(jì)算出的資本成本為18%，則該股票目前的市價(jià)為( )元。A、 30.45B、 31.25 C、 34.38D、 35.5027、嘉禾公司按面值發(fā)行1000 萬元的優(yōu)先股，籌資費(fèi)率為5%，每年支付10%的股利，則優(yōu)先股的資本成本為 ( )%。A、 10B、 10.53C、 15D、 528、如果經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2 ，綜合杠桿系數(shù)為 1.5，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為 20%，則普通股每股收益變動(dòng)

31、率為( ) 。A、 40%B、 30%C、 15%D、 26.67%29 、用來衡量銷售量變動(dòng)對(duì)每股收益變動(dòng)的影響程度的指標(biāo)是指( ) 。A、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)B、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C、綜合杠桿系數(shù)D、籌資杠桿系數(shù)30 、經(jīng)營(yíng)杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在( ) 。A、固定營(yíng)業(yè)成本B、銷售費(fèi)用C、財(cái)務(wù)費(fèi)用D、管理費(fèi)用31 、如果企業(yè)存在固定成本，在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本不變，只有銷售量變動(dòng)的情況下，則 ( )。A、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率B、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率C、邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定大于銷售量變動(dòng)率D、邊際貢獻(xiàn)變動(dòng)率一定小于銷售量變動(dòng)率 32 、 MM 資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論認(rèn)為， 企

32、業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影響， 即經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同但資本結(jié)構(gòu) 不同的企業(yè)，其( ) 。A、總價(jià)值相等B、總價(jià)值不等C、獲利能力相同H獲利能力不同33、與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是( ) 。A、產(chǎn)品價(jià)格B、單位變動(dòng)成本C、銷售量D、企業(yè)的利息費(fèi)用34 、無差別點(diǎn)是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時(shí)的() 。A、銷售收入B、變動(dòng)成本C、固定成本D、息稅前利潤(rùn)35 、考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本的資本結(jié)構(gòu)模型是() 。A、MM模型B、CPAM模型C、權(quán)衡模型D、不對(duì)稱信息模型36 、 MM 資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下， 企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著負(fù)債比率的提高而增加，原因是( ) 。A、財(cái)務(wù)杠桿的作

33、用B、總杠桿的作用C、利息可以抵稅D、經(jīng)營(yíng)杠桿的作用37 、 MM 資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論存在的前提條件是( ) 。A、不考慮經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、不考慮稅收C、不考慮資本成本D、不考慮企業(yè)價(jià)值二、多項(xiàng)選擇題1 、債券發(fā)行價(jià)格主要取決于 ()。A、票面利率B、市場(chǎng)利率C資本成本 D、投資報(bào)酬率E、貼現(xiàn)率2 、普通股東具有下列權(quán)利 () 。A、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)B、利潤(rùn)分配權(quán)C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、優(yōu)先求償權(quán)E、剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)3 、資本成本中應(yīng)考慮節(jié)約所得稅的籌資方式有()。A、銀行借款B、普通股票 C、優(yōu)先月票D、留存收益E、債券4 、總杠桿的作用在于()。A、用來估計(jì)銷售變動(dòng)對(duì)息稅前盈余的影響B(tài)、用來估計(jì)銷售變動(dòng)對(duì)每股盈余的影

34、響C、揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系D、揭示企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)5 、長(zhǎng)期借款融資的特點(diǎn)表現(xiàn)在()。A、籌資風(fēng)險(xiǎn)較高B、借款成本較高C、限制條件較多D、籌資數(shù)量有限6 、以人民幣標(biāo)明面額的股票有()。A、 A 股 B、 B 股 C、 H 股D、 N 股7、商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在 （）。A、籌資風(fēng)險(xiǎn)小B籌資成本低C、限制條件少D、籌資方便8、下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。A、在固定成本不變下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明了銷售額變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度B、在固定成本不變下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小C、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮大D、企業(yè)一般可以通

35、過增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低9、在我國(guó)，對(duì)公司發(fā)行債券規(guī)定的條件有（）。A、私募發(fā)行B、公募發(fā)行C、累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)40%D、債券發(fā)行方案由公司股東大會(huì)通過即可實(shí)施E、前一次發(fā)行的債券已經(jīng)全部募足10、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中， 會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要，如（）。A、預(yù)收賬款B、應(yīng)付工資C、應(yīng)付票據(jù)D、根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E、應(yīng)付債券11、按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會(huì)作出決議才能（）。A、增發(fā)新股B、發(fā)行長(zhǎng)期債券C、根據(jù)留存收益比率，擴(kuò)大內(nèi)部融資D、舉借短期銀行借款12、以公開

36、、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是（）。A、發(fā)行范圍廣，易募足資本B、股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C、有利于提高公司知名度D、發(fā)行成本低13、下列做法中，符合股份有限公司發(fā)行股票條件的有（）。A、同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價(jià)格相同B、股票發(fā)行價(jià)格高于股票面額C、對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行記名股票D、向法人發(fā)行無記名股票E、增發(fā)A股、與前次發(fā)行股份間隔半年14、下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。A、資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出的代價(jià)B、企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定C、資本成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位D、資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會(huì)成本。15、下列

37、說法中，正確的有（）。A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明銷售額增長(zhǎng)（減少）所引起的利潤(rùn)增長(zhǎng)（減少）的程度B、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大C財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)對(duì)投資者收益的影響D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股盈余的增長(zhǎng)幅度E、經(jīng)營(yíng)杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財(cái)務(wù)杠桿16、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（）。A、增加銷售量B、增加自有資本C、降低變動(dòng)成本D、增加固定成本比例E、提高產(chǎn)品售價(jià)17、融資決策中的總杠桿具有如下性質(zhì)（）。A、總杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用B、總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前盈余的比率C、總杠桿能夠估計(jì)出銷售

38、額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響D、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大E、總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大18、下列項(xiàng)目中，屬于資本成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是（）。A、債券利息B、股利C、債券手續(xù)費(fèi)D、債券發(fā)行費(fèi)E、股票印刷費(fèi)19、以下說法正確的是（）。A、當(dāng)企業(yè)縮小其資本規(guī)模時(shí)，不必考慮邊際資本成本B、企業(yè)無法以某一固定的資本成本來籌措無限的資金C、當(dāng)企業(yè)籌集的各種長(zhǎng)期資金同比例增加時(shí)，資本成本應(yīng)保持不變D、邊際資本成本是追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本E、若追加籌資時(shí)資本結(jié)構(gòu)和個(gè)別資本成本均保持不變，則邊際資本成本與原來的綜合資 本成本相同20、在個(gè)別資本成本中，須考慮所得稅因素的是（A、債券成本B、普通股

39、成本C、銀行借款成本D、優(yōu)先股成本E、留存收益成本B、個(gè)別資本成本 口籌資期限）。21、影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有（）。A、資本結(jié)構(gòu)C、籌資總額E、籌資渠道22、邊際資本成本是（A、資金每增加一個(gè)單位而增加的成本B、各種籌資范圍內(nèi)的綜合資本成本C、追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均資本成本D、保持資本結(jié)構(gòu)不變時(shí)的綜合資本成本E、保持個(gè)別資本成本率不變時(shí)的綜合資本成本23、加權(quán)平均資本成本的權(quán)數(shù)，其具體確定方法有（A、賬面價(jià)值法B、市場(chǎng)價(jià)值法C、目標(biāo)價(jià)值法D、清算價(jià)值法E、票面價(jià)值法24、下列各種資本成本的計(jì)算需考慮籌資費(fèi)的是（）。A、債券成本日普通股成本C、優(yōu)先股成本D、留存收益成本E、長(zhǎng)期銀行

40、借款成本25、某企業(yè)的資金總額中長(zhǎng)期銀行借款占 15%。當(dāng)長(zhǎng)期借款在45000元以內(nèi)時(shí)，借款的資本 成本為3%;當(dāng)借款額在45000元至90000元時(shí)，資本成本為5%;當(dāng)借款額在90000元以上 時(shí)，資本成本為7%,則籌資總額分界點(diǎn)分別為（）元。A、300000B、1800000C、600000D、1285714E、150000026、下列項(xiàng)目中，屬于用資費(fèi)用的有（）。A、借款手續(xù)費(fèi)B、借款利息C、普通股股利D、優(yōu)先股股利E、債券發(fā)行費(fèi)27、留存收益是歸屬于股東的稅后未分配給股東的股利，可將其看做股東對(duì)企業(yè)的再投資, 其資本成本的特點(diǎn)有（）。A、是一種機(jī)會(huì)成本B、不必考慮籌資費(fèi)用C、通常無須考

41、慮其成本D、通常高于普通股資本成本E、相當(dāng)于股東進(jìn)行股票投資所要求的報(bào)酬率28、如果不考慮優(yōu)先股，融資決策中綜合杠桿系數(shù)的性質(zhì)有（）。A、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大B、綜合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C綜合杠桿系數(shù)能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜合作用D、綜合杠桿系數(shù)能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤(rùn)之比率E、綜合杠桿系數(shù)能夠估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響29、資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要有 （）。A、EBU EPS分析法B、凈利潤(rùn)分析法C、每股收益分析法D、無差別點(diǎn)分析法E、企業(yè)總價(jià)值分析法30、影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）。A、銷售量B、單價(jià)C、單位變動(dòng)成本D、固定成本 E、經(jīng)營(yíng)杠桿31、

42、杠桿分析包括（）。A、經(jīng)營(yíng)杠桿分析B、財(cái)務(wù)杠桿分析C綜合杠桿分析D、經(jīng)濟(jì)杠桿分析32、產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在 （）。A、財(cái)務(wù)費(fèi)用B、優(yōu)先股股利C、普通股股利D債務(wù)利息33、企業(yè)要想降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可以采取的措施有（）。A、增加銷售量B、增加自有資本C提高產(chǎn)品售價(jià)D、增加固定成本比例E、降低變動(dòng)成本三、判斷題1、留存收益籌資屬于內(nèi)部籌資，是在企業(yè)內(nèi)部自然地”形成的，一般無需花費(fèi)籌資費(fèi)用。因此，留存收益籌資沒有成本。（）2、在其它因素不變下，固定成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)就越小，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則越大。（）3、如果企業(yè)負(fù)債籌資為零，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。（）4、當(dāng)企業(yè)獲利水平為負(fù)數(shù)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)將小于零。

43、（）5、對(duì)于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資產(chǎn)，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。（）6、企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，即可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實(shí)際利率。（）7、假設(shè)其他因素不變，銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)以后， 銷售量越大則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小。（8 、經(jīng)營(yíng)杠桿并不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來源，而只是放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （）9 、 超過籌資突破點(diǎn)籌集資金， 只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)， 其資金成本率就不會(huì)增加。 （）10 、 經(jīng)營(yíng)杠桿可以用邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤(rùn)來計(jì)算， 它說明了銷售額變動(dòng)引起利潤(rùn)變化的幅度。 （）11、在計(jì)算綜合資金成本時(shí)，也可以按照債券、股票的市

44、場(chǎng)價(jià)格確定其占全部資金的比重。（）12 、 資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分，其中籌資費(fèi)用是資本成本的主要內(nèi)容。 （）13 、資本成本是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本所有權(quán)和資本使用權(quán)相分離的產(chǎn)物。（）14 、 邊際資本成本是指每增加一個(gè)單位的資本而增加的成本， 邊際資本成本為零時(shí)， 資本結(jié)構(gòu)為最佳。 （）15 、在計(jì)算債券資本成本時(shí)，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價(jià)格確定，而不應(yīng)按面值確定。（）16 、 當(dāng)企業(yè)籌資數(shù)額較大，邊際資本成本超過企業(yè)承受能力時(shí)， 企業(yè)便不能再增加籌資數(shù)額。（）17 、 資本成本是投資者對(duì)投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資項(xiàng)目是否可行的依據(jù)。（）18 、 當(dāng)采用貼現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)債

45、務(wù)成本時(shí)， 債務(wù)資本成本就是使債務(wù)的現(xiàn)金流入等于其現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 （）19 、籌資突破點(diǎn)反映了某一籌資方式的最高籌資限額。（）20 、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所以存在是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)中有負(fù)債形成。（）21 、企業(yè)的產(chǎn)品售價(jià)和固定成本同時(shí)發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)有可能不變。 （）22 、財(cái)務(wù)危機(jī)成本大小與債務(wù)比率同方向變化。（）四、計(jì)算題1 、企業(yè)擬籌資1000 萬元用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，現(xiàn)有下列兩種籌資方案：方案一：按面值發(fā)行500 萬元的債券，票面利率是10%；發(fā)行面值為 50 元的普通股票10萬股（平價(jià)發(fā)行），預(yù)期第一年股利為1.2 元/股，股利年增長(zhǎng)率為6%。方案二： 平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股20 萬股， 每股

46、面值 10 元， 股利率為 18%； 不足部分向銀行借入，借入資金年利率為10%。假設(shè)上述籌資方案均不考慮籌資費(fèi)用， 企業(yè)適用所得稅率為 40%， 試確定企業(yè)應(yīng)采取何種 方案進(jìn)行籌資。2、某公司 1997 年銷售產(chǎn)品 10 萬件，單價(jià)50 元，單位變動(dòng)成本30 元，固定成本總額 100萬元。公司負(fù)債60 萬元，年利息率為12%，并須每年支付優(yōu)先股股利10 萬元，所得稅率33%。要求：（1）計(jì)算1997 年邊際貢獻(xiàn)（2）計(jì)算 1997 年息稅前利潤(rùn)（3）計(jì)算該公司復(fù)合杠桿系數(shù)。3、某企業(yè)去年銷售額為 500 萬元，息稅前利潤(rùn)率為10%，借款總額200 萬元，平均借款利率為 5%， 該企業(yè)歷史復(fù)合

47、杠桿系數(shù)為 2.5 ， 試求今年在銷售增長(zhǎng)10%的情況下，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)能達(dá)到多少？4 、某公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中共需資金 6000 萬元，在借款利率為8%，總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率為16%的情況下，分別計(jì)算以下幾種情況下的主權(quán)資本凈利率。企業(yè)所得稅率為50%。 （1） 債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為 1 ： 2 （2） 債務(wù)資本與主權(quán)資本比例為 1： 1 （3） 債務(wù)資本與主權(quán)資 本比例為 2 ： 15、某企業(yè)資本總額為 800 萬元，債務(wù)資本：主權(quán)資本為 1： 3，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資200 萬元，有兩種方案：（A）增加主權(quán)資本，（B）增加負(fù)債。已知（1）增資前負(fù)債利率為10%,若采用負(fù)債方案，所有負(fù)債利率則

48、提高到 12%； （2）公司所得稅率為 30%； （3）增資后總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn) 率可達(dá)20%。試求每股盈余無差別點(diǎn)并比較兩方案。6、某公司擬籌資6000萬元，其中按面值發(fā)行債券 2000萬元，票面利率8%,發(fā)行費(fèi)率2%, 優(yōu)先股1000萬元，股利率10%,發(fā)行費(fèi)率3%,普通股3000萬元，發(fā)行費(fèi)率4%,預(yù)計(jì)第一 年股利率為12%,以后每年增長(zhǎng) 3%,該公司的所得稅率 33%。假定該公司預(yù)計(jì)的資產(chǎn)收益 率為10%,問該公司的籌資方案是否可行？7、某公司目前發(fā)行在外普通 100萬元（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元，該公 司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資 500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息

49、稅前利潤(rùn)增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可共選擇：按12%的利率發(fā)行債券；按每股20元發(fā)行新股。公司適用所得稅率40%。要求：計(jì)算兩個(gè)方案的每股凈收益；計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；判斷哪個(gè)方案更好。8、某企業(yè)現(xiàn)有資金 200萬元，其中債券100萬元（年利率10%）,普通股100萬元（10萬股， 每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)今年將發(fā)放股利每股1元，以后各年預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 5%）。現(xiàn)為擴(kuò)大規(guī)模，需增資 400萬元，其中按面值發(fā)行債券140萬元，年利率10%;發(fā)行股票260萬元（26萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，股利政策不變）。所得稅率30%。計(jì)算企業(yè)增 資

50、后各種資金占總資金的比重；各種資金的成本； 加權(quán)平均資金成本。9、已知某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，年銷售量 50000件，每件單價(jià)100元，變動(dòng)成本率為70%, 固定成本總額為 500000元。企業(yè)總資產(chǎn)為 1000000元，負(fù)債300000元，利率為10%,普 通股500000股，每股面值1元，優(yōu)先股20000股，每股面值10元，股息率為15%,若公 司所得稅率為 30%。求息稅前利潤(rùn)（EBIT% （2）每股收益（EPS） （3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）。（4） 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）。（5）總杠桿系數(shù)（DTL （計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)兩位）10、ABC公司資本總額為250萬元，負(fù)債比率為 45%,其利

51、率為14%。該企業(yè)銷售額為 320 萬元，固定成本48萬元，變動(dòng)成本率為 60%。試計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠 桿系數(shù)。11、宏達(dá)公司某年銷售額為100萬元，稅后凈利為10萬元。若財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1.6,固定成本為24萬元，所得稅稅率為 20%,公司預(yù)期明年銷售額為120萬元。計(jì)算每股收益會(huì)增加的幅度。12、某公司目前的資本來源包括面值為1元的普通股1000萬股和平均利率為 10%的3200萬元的負(fù)債。預(yù)計(jì)企業(yè)當(dāng)年能實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1600萬元。為了進(jìn)一步拓展國(guó)際市場(chǎng)，公司需要在國(guó)外建立一全資子公司，該全資子公司需要投資4000萬元。預(yù)計(jì)該子公司建成后會(huì)為公司增加銷售收入 2000萬元

52、。其中變動(dòng)成本為 1100萬元，固定成本為 500萬元。該項(xiàng) 資金來源有三種籌資形式：（1）以11%的利率發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為 12%的優(yōu) 先股；（3）按每股20元價(jià)格發(fā)行普通股。試運(yùn)用無差別點(diǎn)分析法分析公司選擇哪一種籌資 方式。（公司所稅稅率為 30%）13、某企業(yè)銷售凈額為 280萬元，息稅前利潤(rùn)為 80萬元，固定成本為 32萬元，變動(dòng)成本 率為60%;資本總額為200萬元，債務(wù)資本比率40%,債務(wù)利率12%。試計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。14、某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資 500萬元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)備選方案。有關(guān)資料見下表：籌資方式籌資方案A籌資方案B籌資額（萬元

53、）資本成本（）籌資額（萬兀）資本成本（）長(zhǎng)期借款8071107.5公司債券1208.5408普通股3001435014小計(jì)500500試測(cè)算比較該公司兩個(gè)籌資方案的綜合資本成本并據(jù)以選擇籌資方案。15、某公司2000年資本總額為1000萬元，其中債務(wù)資本 400萬元，債務(wù)年利率10%,普 通股資本600萬元（24萬股）?，F(xiàn)因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需追加籌資200萬元，籌資方案有二種選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%; （2）增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計(jì)2001年息稅前利潤(rùn)為200 萬元，假設(shè)公司所得稅率稅率40%。請(qǐng)用EBIT-EP分析法（每股收益無差別點(diǎn)法）作出選擇。16、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售 A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為。假定該企業(yè)1998年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)1999年A產(chǎn)品的銷售量將增長(zhǎng) 10%。要求： （1）計(jì)算1998年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額。（2）計(jì)算1998年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)總額。（3）計(jì)算銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（4）計(jì)算1999年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。（5）假定該企業(yè)1998年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計(jì)算聯(lián)合杠桿系數(shù)。17、某公司本年度銷售收入為1000萬元，邊際貢獻(xiàn)率為 40%,固定成本總額為 200萬元，若預(yù)計(jì)下年銷售收入增長(zhǎng)為20%,請(qǐng)計(jì)算企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和下年息稅前利潤(rùn)。第四章