標(biāo)普：不良貸款恐讓中國(guó)銀行業(yè)付1

1、在社科院研報(bào)警示中國(guó)企業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)高、國(guó)務(wù)院發(fā)布降低企業(yè)杠桿率和銀行債轉(zhuǎn)股的重磅文件后，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)測(cè)了中國(guó)企業(yè)信貸惡化的一大惡果：銀行業(yè)將被迫大幅增資。標(biāo)準(zhǔn)普爾（標(biāo)普）本周二發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，負(fù)債持續(xù)增加將導(dǎo)致今年中國(guó)200大企業(yè)信貸狀況惡化。其估算，去年末中國(guó)銀行業(yè)不良貸款率已達(dá)5.6%，若未能減慢信貸增長(zhǎng)，不良貸款率將增至11%-17%。在不良貸款率增至17%的情形下，到2020年，中國(guó)銀行業(yè)將不得不增資11.3萬(wàn)億元人民幣用于資本重組，增資規(guī)模合1.7萬(wàn)億美元，約為去年中國(guó)名義GDP的16%。即使是不良貸款率為10%的標(biāo)普基準(zhǔn)預(yù)測(cè)情形，屆時(shí)中國(guó)銀行業(yè)也需要增資5000億美元。標(biāo)

2、普?qǐng)?bào)告指出，其調(diào)查的中國(guó)企業(yè)70%為國(guó)有企業(yè)，這類企業(yè)債務(wù)總額為2.8萬(wàn)億美元，約占調(diào)查對(duì)象企業(yè)負(fù)債額的90%。標(biāo)普認(rèn)為，在幾乎所有行業(yè)杠桿和產(chǎn)能過(guò)剩形勢(shì)惡化的背景下，明年改善的空間會(huì)很小。標(biāo)普標(biāo)普還預(yù)計(jì)，在試圖抑制信貸增長(zhǎng)以前，今后12到18個(gè)月中國(guó)政府還會(huì)允許信貸飛漲，這意味著一兩年內(nèi)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有增無(wú)減。標(biāo)普對(duì)中國(guó)銀行業(yè)不良貸款的估算和中國(guó)官方數(shù)據(jù)有明顯差距。銀監(jiān)會(huì)的中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2015年報(bào)稱，截至去年末，中國(guó)銀行業(yè)不良貸款余額為1.96萬(wàn)億元人民幣，不良貸款率為1.94%。銀監(jiān)會(huì)的上述去年中國(guó)銀行業(yè)不良貸款率已達(dá)到2009年全球金融危機(jī)以來(lái)最高水平。但路透報(bào)道指出，一些

3、分析師還認(rèn)為，真實(shí)不良貸款率可能在15%-35%。分析師如此預(yù)測(cè)的理由是，中國(guó)許多銀行遲遲未能確認(rèn)問(wèn)題貸款，或者將它們移出了資產(chǎn)負(fù)債表，貸款機(jī)構(gòu)又迫于地方政府壓力將不良貸款展期。事實(shí)上，在標(biāo)普對(duì)中國(guó)銀行業(yè)做出上述預(yù)測(cè)前，一些華爾街機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)出警告。今年5月法國(guó)興業(yè)銀行在報(bào)告中預(yù)計(jì)，銀行系統(tǒng)的損失可能達(dá)到1.2萬(wàn)億美元。里昂證券預(yù)計(jì)，中國(guó)銀行可能因傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)和影子銀行融資損失超過(guò)1.3萬(wàn)億美元。中國(guó)企業(yè)杠桿率高企已成焦點(diǎn)社科院對(duì)于我國(guó)債務(wù)量的測(cè)算與路透估計(jì)的相近。路透分析稱，中國(guó)公司的債務(wù)總量約合18萬(wàn)億美元。路透也提出了類似擔(dān)憂，其數(shù)據(jù)顯示上半年約有1/4境內(nèi)上市公司的利潤(rùn)不足以償債。本周一，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見，指出要穩(wěn)妥有序地推進(jìn)企業(yè)降杠桿，不搞“一刀切”，防止一哄而起。意見鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)通過(guò)出讓股份、增資擴(kuò)股、合資合作等方式引入民營(yíng)資本鎖，并加快“僵尸企業(yè)”退出，同時(shí)細(xì)化銀行債轉(zhuǎn)股的具體措施關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見，提出不允許不允許銀行直接債轉(zhuǎn)股，政府不兜底。另一國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪本周二預(yù)計(jì)，國(guó)務(wù)院的上述舉措將重新分配債務(wù)，但不會(huì)直接減少整個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的杠桿。待實(shí)際實(shí)施時(shí)會(huì)體現(xiàn)出，政府的作用可能是