中國金融期貨交易所風險控制管理辦法0001

1、中國金融期貨交易所風險控制管理辦法第一章總則第一條為加強期貨交易風險管理，保護期貨交易當事人的合法權益，保障中國金融期貨交 易所（以下簡稱交易所）期貨交易的正常進行，根據(jù)中國金融期貨交易所交易規(guī) 則，制定本辦法。第二條交易所風險管理實行保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、交易限額制度、 大戶持倉報告制度、強行平倉制度、強制減倉制度、結算擔保金制度和風險警示制 度。第三條交易所、會員和客戶應當遵守本辦法。第二章保證金制度第四條交易所實行保證金制度。保證金分為結算準備金和交易保證金。第五條期貨交易過程中，出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以根據(jù)市場風險狀況調整交易保 證金標準，并向中國證券監(jiān)督管理委

2、員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）報告：（一）期貨交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報價（以下簡稱單邊市）；（二）遇國家法定長假；（三）交易所認為市場風險明顯變化；（四）交易所認為必要的其他情形。單邊市是指某一合約收市前 5分鐘內出現(xiàn)只有停板價格的買入（賣出）中報、沒 有停板價格的賣出（買入）中報，或者一有賣出（買入）申報就成交、但未打開停 板價格的情形。第六條交易所調整合約交易保證金標準的，在當日結算時對該合約的所有持倉按照調整后 的交易保證金標準進行結算。第七條結算準備金的管理適用中國金融期貨交易所結算細則的有關規(guī)定。第三章價格限制制度第八條交易所實行熔斷制度和漲跌停板制度。熔斷幅度和漲跌停板幅度由交易所

3、設定，交 易所可以根據(jù)市場風險狀況調整熔斷幅度和漲跌停板幅度。第九條合約連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)同方向單邊市（第一個單邊市的交易日稱為D1交易日，第二個單邊市的交易日稱為 D2交易日，D1交易日前一交易日稱為 D0交易日， 下同），D2交易日為最后交易日的，該合約直接進行交割結算；D2交易日不是最后交易日的，交易所有權根據(jù)市場情況采取下列風險控制措施中的一種或者多種： 提高交易保證金標準、限制開倉、限制出金、限期平倉、強行平倉、暫停交易、調 整漲跌停板幅度、強制減倉或者其他風險控制措施。第四章持倉限額制度第十條交易所實行持倉限額制度。持倉限額是指交易所規(guī)定的會員或者客戶持倉的最大數(shù) 量。第十一條同一

4、客戶在不同會員處開倉交易，其持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。第十二條各交易品種持倉限額根據(jù)交易所有關規(guī)定執(zhí)行，交易所可以根據(jù)市場風險狀況調整 持倉限額標準。進行套期保值交易和套利交易的持倉按照交易所有關規(guī)定執(zhí)行。第十三條會員、客戶持倉達到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。第五章交易限額制度第十四條交易所實行交易限額制度。交易限額是指交易所規(guī)定的會員或者客戶對某一上市品 種或者合約在某一期限內開倉交易的最大數(shù)量。交易所可以根據(jù)市場情況，對不同 的上市品種、合約，對部分或者全部會員、客戶，制定日內開倉交易量，具體標準 由交易所另行規(guī)定。套期保值交易不受本條前款限制。第十五條會員或者客戶的開

5、倉數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的交易限額。對超過交易限額的會員 或者客戶，交易所可以采取電話提醒、要求報告情況、要求提交書面承諾、限制開 倉、限期平倉等措施。第六章大戶持倉報告制度第十六條交易所實行大戶持倉報告制度。交易所可以根據(jù)市場風險狀況，公布持倉報告標準。從事自營業(yè)務的會員或者客戶，進行套期保值交易、套利交易、投機交易的不同客 戶號下的持倉應當合并計算；同一客戶在不同會員處的持倉合并計算。第十七條會員或者客戶持倉達到交易所規(guī)定的報告標準或者交易所要求報告的，應當于交易 所規(guī)定的時間內向交易所報告?？蛻粑磮蟾娴模_戶會員應當向交易所報告?？蛻粼诙鄠€會員處開戶的，由交易所 指定有關會員向交易所報送

6、該客戶應當報告的有關資料。交易所有權要求會員、客 戶再次報告或者補充報告。第十八條達到交易所規(guī)定報告標準或者交易所要求報告的會員或者客戶應當提供下列資料：（一）大戶持倉報告表，內容包括會員名稱、會員號、客戶名稱和客戶號、合約 代碼、持倉量、交易保證金、可動用資金等；（二）資金來源說明；（三）實際控制關系賬戶資料；（四）開戶資料及當日結算單據(jù)；（五）交割意愿及交割數(shù)量；（六）持有現(xiàn)貨相關信息;（七）交易所要求提供的其他資料。第十九條會員應當對客戶提供的資料進行審核，并保證客戶所提供資料的真實性和準確性。第二十條交易所有權對會員或者客戶提供的資料進行核查。第七章強行平倉制度第二十一條交易所實行強行

7、平倉制度。強行平倉是指交易所按照有關規(guī)定對會員、客戶持倉實 行平倉的一種強制措施。第二十二條會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一的，交易所對其持倉實行強行平倉：（一）結算會員結算準備金余額小于零，且未能在第一節(jié)結束前補足；（二）客戶、從事自營業(yè)務的會員持倉超出持倉限額標準，且未能在第一節(jié)結束前 平倉；（三）因違規(guī)、違約受到交易所強行平倉處理；（四）根據(jù)交易所的緊急措施應當予以強行平倉；（五）交易所規(guī)定應當予以強行平倉的其他情形。第二十三條需要強行平倉的頭寸先由會員在第一節(jié)結束前執(zhí)行，交易所另有規(guī)定的除外。會員 未在規(guī)定時限內執(zhí)行完畢的，由交易所強制執(zhí)行。（一）會員執(zhí)行因本辦法第二十二條第（一）、（二）項

8、情形強行平倉的，會員執(zhí)行平倉的原則由會 員自行確定，平倉結果應當符合交易所規(guī)定。（二）交易所執(zhí)行1 .因本辦法第二十二條第（一）項情形強行平倉的：在強行平倉時，由交易所按照上一交易日結算后合約總持倉量由大到小的順序，首 先選擇持倉量大的合約作為強行平倉合約，再按照該會員所有客戶交易保證金由大 到小的順序，選擇單向大邊持倉依次強行平倉。若釋放資金不足的，再按照上述順 序對雙邊持倉依次強行平倉。在選擇單向大邊持倉進行強行平倉時，按照客戶相關品種買、賣方向持倉保證金差 額確定平倉數(shù)量。交易所對多個結算會員強行平倉的，按照應當追加保證金數(shù)額由大到小的順序依次 選擇強行平倉的結算會員。2 .因本辦法第二

9、十二條第（二）項情形強行平倉的：交易所對超倉頭寸進行強行平倉的，客戶在多個會員處持倉時，按照持倉數(shù)量由大 到小的順序選擇會員強行平倉。3 .因本辦法第二十二條第（三）、（四）、（五）項情形強行平倉的，交易所根據(jù)涉 及的會員或者客戶的具體情況確定強行平倉頭寸。會員同時存在本辦法第二十二條第（一）、（二）項所規(guī)定情形時，交易所先按照第 （二）項情形確定強行平倉頭寸，再按照第（一）項情形確定強行平倉頭寸。第二十四條強行平倉的執(zhí)行程序（一）通知交易所以“強行平倉通知書”（以下簡稱通知書）的形式向有關結算會員下達強行 平倉要求。通知書隨當日結算數(shù)據(jù)發(fā)送，有關結算會員可以通過交易所系統(tǒng)獲得， 交易所特別送

10、達的除外。（二）執(zhí)行及確認1 .開市后，有關會員應當自行平倉，直至符合交易所規(guī)定；2 .結算會員超過規(guī)定平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所執(zhí)行強行平倉;3 .強行平倉結果隨當日成交記錄發(fā)送，有關信息可以通過交易所系統(tǒng)獲得。第二十五條強行平倉的價格通過市場交易形成。第二十六條因價格漲跌停板限制或者其他市場原因，無法在規(guī)定時限內完成全部強行平倉的， 剩余強行平倉數(shù)量可以順延至下一交易日繼續(xù)強行平倉，仍按照本辦法第二十三條 原則執(zhí)行，直至符合交易所規(guī)定。第二十七條因價格漲跌停板限制或者其他市場原因，無法在當日完成全部強行平倉的，交易所 根據(jù)當日結算結果，對該會員做出相應處理。第二十八條因價格漲

11、跌停板限制或者其他市場原因，有關持倉的強行平倉只能延時完成的，因 此產生的虧損，由直接責任人承擔；未能完成平倉的，該持倉持有者應當繼續(xù)對此 承擔持倉責任或者交割義務。第二十九條由會員執(zhí)行的強行平倉產生的盈利歸直接責任人；由交易所執(zhí)行的強行平倉產生的 盈虧相抵后的盈利按照國家有關規(guī)定執(zhí)行；因強行平倉產生的虧損由直接責任人承 擔。直接責任人是客戶的，強行平倉后產生的虧損，由該客戶所在會員先行承擔后，自 行向該客戶追索。第八章強制減倉制度第三十條交易所實行強制減倉制度。強制減倉是指交易所將當日以漲跌停板價格申報的未成 交平倉報單，以當日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合 成交。第

12、三十一條強制減倉的方法（一）同一客戶（包括從事自營業(yè)務的會員，本章下同）在同一合約上雙向持倉的 其凈持倉部分的平倉報單參與強制減倉計算，其余平倉報單與其反向持倉自動對沖 平倉。（二）申報平倉數(shù)量的確定申報平倉數(shù)量是指在 D2交易日收市后，已經在交易所系統(tǒng)中以漲跌停板價格申報 未成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于D2交易日結算價一定比例（股指期貨為10% , 2年期國債期貨為0.5% , 5年期國債期貨為1.2%, 10年期國債 期貨為2%）的所有持倉?？蛻舨辉赴凑丈鲜龇椒ㄆ絺}的，可以在收市前撤單。（三）客戶合約單位凈持倉盈虧的確定客戶合約的單位凈持倉盈虧是指客戶該合約的持倉盈虧的總和除

13、以凈持倉量?？蛻?該合約持倉盈虧的總和是指客戶該合約所有持倉中，D0交易日（含）前成交的按照D0交易日結算價、D1交易日和D2交易日成交的按照實際成交價與 D2交易 日結算價的差額合并計算的盈虧總和。（四）單位凈持倉盈利客戶平倉范圍的確定根據(jù)上述方法計算的單位凈持倉盈利大于零的客戶的盈利方向凈持倉均列入平倉范 圍。（五）平倉數(shù)量的分配原則1 .在平倉范圍內按照盈利大小的不同分成三級，逐級進行分配。首先分配給第一級盈利持倉（股指期貨為單位凈持倉盈利大于等于D2交易日結算價的10%的持倉，2年期國債期貨為單位凈持倉盈利大于等于 D2交易日結算價的 0.5%的持倉，5年期國債期貨為單位凈持倉盈利大于

14、等于D2交易日結算價的1.2%的持倉，10年期國債期貨為單位凈持倉盈利大于等于 D2交易日結算價的2%的持 倉）；其次分配給第二級盈利持倉（股指期貨為單位凈持倉盈利小于D2交易日結算價的10%而大于等于6%的持倉，2年期國債期貨為單位凈持倉盈利小于 D2交 易日結算價的0.5%而大于等于0.25%的持倉，5年期國債期貨為單位凈持倉盈利 小于D2交易日結算價的1.2%而大于等于0.6%的持倉，10年期國債期貨為單位 凈持倉盈利小于D2交易日結算價的2%而大于等于1%的持倉）；最后分配給第三 級盈利持倉（股指期貨為單位凈持倉盈利小于D2交易日結算價的6%而大于零的持倉，2年期國債期貨為單位凈持倉盈

15、利小于 D2交易日結算價的0.25%而大于零 的持倉，5年期國債期貨為單位凈持倉盈利小于 D2交易日結算價的0.6%而大于 零的持倉，10年期國債期貨為單位凈持倉盈利小于 D2交易日結算價的1%而大于 零的持倉）。2 .以上各級分配比例均按照申報平倉數(shù)量（剩余申報平倉數(shù)量）與各級可平倉的盈利持倉數(shù)量之比進行分配。第一級盈利持倉數(shù)量大于等于申報平倉數(shù)量的，根據(jù)申報平倉數(shù)量與第一級盈利持 倉數(shù)量的比例，將申報平倉數(shù)量向第一級盈利持倉分配實際平倉數(shù)量。第一級盈利持倉數(shù)量小于申報平倉數(shù)量的，根據(jù)第一級盈利持倉數(shù)量與申報平倉數(shù) 量的比例，將第一級盈利持倉數(shù)量向申報平倉客戶分配實際平倉數(shù)量；再把剩余的 申

16、報平倉數(shù)量按照上述的分配方法依次向第二級盈利持倉、第三級盈利持倉分配； 還有剩余的，不再分配。（六）強制減倉的執(zhí)行強制減倉于D2交易日收市后執(zhí)行，強制減倉結果作為 D2交易日會員的交易結果（七）強制減倉的價格強制減倉的價格為該合約D2交易日的漲跌停板價格。按照本條進行強制減倉造成的損失由會員及其客戶承擔。第三十二條該合約在采取上述措施后風險仍未釋放的，交易所宣布進入異常情況，并按照有關 規(guī)定采取緊急措施。第九章結算擔保金制度第三十三條交易所實行結算擔保金制度。結算擔保金是指由結算會員依照交易所規(guī)定繳存的， 用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金。第三十四條結算擔保金分為基礎結算擔保金和變動結算

17、擔保金?；A結算擔保金是指結算會員參與交易所結算交割業(yè)務必須繳納的最低結算擔保金數(shù)額。變動結算擔保金是指結 算會員結算擔保金中超出基礎結算擔保金的部分，隨結算會員業(yè)務量的變化而調整。 結算擔保金應當以現(xiàn)金形式繳納。（一）各類結算會員的基礎結算擔保金為：交易結算會員人民幣1000萬元，全面結算會員人民幣2000萬元，特別結算會員人民幣 3000萬元。結算會員應當在簽 署中國金融期貨交易所結算會員協(xié)議后第5個交易日第一節(jié)結束前，將基礎結算擔保金存入交易所結算擔保金專用賬戶。（二）交易所每季度首個交易日確定本季度全市場的結算擔保金基數(shù)，作為計算各 結算會員應當分擔的結算擔保金的依據(jù)。交易所根據(jù)結算擔

18、保金基數(shù)，按照各結算會員業(yè)務量比例計算本季度其應當分擔的 結算擔保金。結算會員本季度應當分擔的結算擔保金=結算擔保金基數(shù)X （20% X該會員上一季度日均成交金額/全市場上一季度日均成交金額+80 % X該會員上一季度日均交易保證金/全市場上一季度日均交易保證金）。結算會員應當分擔的結算擔保金數(shù)額與其基礎結算擔保金數(shù)額取大者，作為結算會員本季度應當繳納的結算擔保金金額。交易所在本季度的第5個交易日第一節(jié)結束后，通過銀行將結算擔保金余額的超出部分劃至結算會員結算擔保金專用賬戶， 將需要補繳的結算擔保金從結算會員結算擔保金專用賬戶中扣劃。結算會員需要補繳結算擔保金的，應當在本季度的第5個交易日第一

19、節(jié)結束前將補繳金額存入其結算擔保金專用賬戶。（三）交易所可以根據(jù)市場風險情況調整結算擔保金的收取時間以及結算擔保金基 數(shù)，并有權提高個別結算會員應當繳納的結算擔保金金額。第三十五條 結算會員結算準備金小于零，且未能在規(guī)定時限內補足的，交易所采取強行平倉等 措施后，結算會員無持倉且結算準備金仍小于零的，交易所有權使用該違約結算會 員的結算擔保金補足，不足部分再按照比例使用其他結算會員繳納的結算擔保金。其他結算會員分攤比例為其結算擔保金余額占當前未使用結算擔保金總額之比。第三十六條結算會員繳納的結算擔保金，依本辦法第三十五條使用后，應當于使用日之后的第 5個交易日第一節(jié)結束前按照原繳納標準，將需要補繳的部分存至其結算擔保金專 用賬戶。交易所于第 5個交易日第一節(jié)結束后通過銀行從結算會員結算擔保金專 用賬戶中扣劃。未違約結算會員需要補繳結算擔保金的，在其結算擔保金使用日（含）之前連續(xù)30個自然日內（含），累計需要補繳的金額不超過其原繳納標準的一倍。第三十七條結算會員未能按期繳納結算擔保金的，按照中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦 法有關規(guī)定處理。第三十八條動用結算擔保金后，交易所由此取得對違約會員的相應追償權。第十章風險警示制度第三十九條交易所實行風險警示制度。交易所認為必要的，可以單獨或者同時采取要求會員和 客戶報告情況、談話提醒、書面警示、發(fā)