2016年信托行業(yè)研究報(bào)告

1、2021年信托行業(yè)研究報(bào)告2021年10月1目 錄刖 目. 1 11 1、壯大于縫隙之間，重塑于重壓之下 . 3 32 2、行業(yè)拐點(diǎn)悄然將至 . 8 82.1穩(wěn)中有升的行業(yè)根本面 .8.2.2業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在監(jiān)管中調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制 .1 02.3政策利好，通道業(yè)務(wù)回流.1.12.4牌照價(jià)值凸顯，資金大鱷開(kāi)始布局 .1.43 3、轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，勾勒行業(yè)更好未來(lái) . 16163.1轉(zhuǎn)型方向一：乘供應(yīng)側(cè)改革的東風(fēng)，發(fā)揮多能牌照優(yōu)勢(shì)參與實(shí)業(yè)投融.173.2轉(zhuǎn)型方向二：開(kāi)展非融資性事務(wù)管理類信托 .2 03.3家族信托一一銀彳缶合作的新方向 .213.4家費(fèi)信托一一翻開(kāi)消費(fèi)市場(chǎng)的藍(lán)海 .233.5慈善信托

2、一一“慈善+信托新模式 .254 4、相關(guān)企業(yè)：安信、愛(ài)建、經(jīng)緯、陜國(guó)投 . 27274.1安信信托:業(yè)績(jī)表現(xiàn)出眾 .274.2陜國(guó)投A:業(yè)績(jī)或已見(jiàn)底，參股地方AMC利好.294.3經(jīng)緯紡機(jī)：中融信托對(duì)業(yè)績(jī)奉獻(xiàn)能力強(qiáng) .3 14.4愛(ài)建集團(tuán)：民營(yíng)入主帶來(lái)開(kāi)展新活力 .322圖表目錄表1:信托行業(yè)6次整頓時(shí)間、政策/相關(guān)措施與影響 .3圖1:銀信合作規(guī)模變化情況.4.圖2:融資類信托以及占比變化 .4.表2:信托公司各類信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) .5圖3:近年信托資產(chǎn)規(guī)模變化.6.圖4:近年信托行業(yè)收入變化.6.圖5:信托主動(dòng)管理能力增強(qiáng).8.圖6:主動(dòng)管理類信托占比穩(wěn)步提高 .9圖7:信托賠償準(zhǔn)備占所

3、有者權(quán)益比重 .9圖8:信托行業(yè)與商業(yè)銀行不良率比照 .10圖9:融資類、投資類、事務(wù)類信托資產(chǎn)占比 .11圖10:資管機(jī)構(gòu)資管規(guī)模行業(yè)占比.1.2圖11: 2021年上半年各資管機(jī)構(gòu)資管規(guī)模行業(yè)占比 .1 2表3:局部金融牌照發(fā)放情況及功能比照 .14圖12:信托產(chǎn)品平均年收益率變化.1.7圖13:近年政信業(yè)務(wù)余額變化.1.8表4:投向房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行情況統(tǒng)計(jì) .表圖14：非融資性事務(wù)管理類信托所占比重變化估算 .20圖15: 2021年高凈值人群的主要理財(cái)目標(biāo)選擇 .22圖16: 2021年高凈值人群安排財(cái)富傳承方式的選擇 .233圖17:消費(fèi)信托的盈利模式 .24表5:安信信托多項(xiàng)指標(biāo)

4、2021年市場(chǎng)排名.27圖18:安信信托信托報(bào)酬率與行業(yè)水平比照 .28圖19:安信信托近年主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)占比 .2 8圖20:陜國(guó)投信托資產(chǎn)余額增速 .30圖21:陜國(guó)投營(yíng)業(yè)收入及歸屬凈利潤(rùn)增速.30表6:中融信托多項(xiàng)指標(biāo)2021年市場(chǎng)排名 .3 1表7:愛(ài)建集團(tuán)多項(xiàng)指標(biāo)2021年市場(chǎng)排名 .3 31前 言業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，行業(yè)重新高增長(zhǎng)三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，信托業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。安信信托2021年1-9月凈利潤(rùn)23.06億元，同比增長(zhǎng)90%,其中第三季度同比增長(zhǎng)140%。愛(ài)建集團(tuán)、 陜國(guó)投A、經(jīng)緯紡機(jī)等信托業(yè)務(wù)均錄得較高增長(zhǎng)。究其原因，既有受托管理資產(chǎn)規(guī)模不斷上升的推動(dòng)，如通道業(yè)務(wù)上信托

5、方案將逐步取代資管方案，但更關(guān)鍵的是主動(dòng)型信托業(yè)務(wù)占比的增加，從而帶動(dòng)了信托報(bào)酬率的提升。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重大調(diào)整，整體風(fēng)險(xiǎn)可控與券商資管和基金子公司快速擴(kuò)容相比，控規(guī)模調(diào)結(jié)構(gòu)是近來(lái)來(lái)信托行業(yè)的 關(guān)鍵詞。2021年以來(lái)，信托行業(yè)處于強(qiáng)監(jiān)管之下的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與重構(gòu)。一方面， 風(fēng)險(xiǎn)較高、資本消耗較大的融資性信托占比明顯下滑，由2021年的48%至2021年的24%,而風(fēng)險(xiǎn)更低、資本消耗更少的事務(wù)性信托得到長(zhǎng)足開(kāi)展，占比由2021年的20%提升至2021年的39%。另一方面，主動(dòng)管理信托業(yè)務(wù)占比提升，從2021年的21%至2021年上半年的33%。受此作用，信托行業(yè)不良率低于銀行業(yè)，2021年末分別為0.8%和1.75%。牌照價(jià)值彰顯，資金大鱷積極布局相比銀行、保險(xiǎn)、證券、資產(chǎn)管理等牌照不斷擴(kuò)容，自200